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证券股份报价转让系统挂牌推荐业务核小组成员核小组负责人：小波核小组成员（排名不分前后）：江、祁家树、肖丹、于军、袁胜华、克东、贾文杰、段爱民、黄丹涵证券股份报价转让系统挂牌推荐业务核小组成员简历小波，证券公司风险控制部执行总经理、核小组负责人男，1971年生，先后获得清华大学水利水电工程系工学学士学位和清华大学经管学院工商管理硕士学位（MBA）。
曾在中国农村发展信托投资公司证券业务部任投资分析员，中国经济开发信托投资公司证券投资研究部做投资价值分析工作。
1995年9月以来, 编写了《法人股市场的基本分析和投资价值报告》、《B股市场的基本分析和投资价值报告》、《海外融资研究》、《房地产上市企业概览》、《钢铁企业投资价值分析》等文章。
参与了中国经济开发信托投资公司证券部向证券公司改制的工作，亲自起草了公司章程以及发起人协议等法律文件，对公司股份制改造及规化中的资产重组、债务重组、组织调整、财务调整有较为深刻的了解。
先后主持钢铁、五洲交通、中国外运等A股项目的资产重组、股份制改造、收购兼并和发行上市工作，并亲自主持了外运、江门长润等B股或H股项目的财务顾问工作。
小波先生对中国现行的各类与证券相关的法律以及国外会计制度非常熟悉，并且具有丰富的项目经验和良好的协调能力。
江，证券公司风险控制部女，1972年出生，1994年毕业于中央财经大学税务系。
1994年7月至2001年8月就职于中天信会计师事务所，曾经担任清华同方股份、天地科技股份、林业大学科技股份等首次公开发行A股经营业绩审计的项目负责人，并多次担任清华同方股份、沙隆达股份、赛特集团等年度审计的项目负责人。
2000年1月起参与证券股份核小组财务方面的相关审核工作，并于2001年9月调入证券股份投资银行部从事核工作，2002年1月进入公司风险控制部。
江同志在工作中积累了大量关于金融证券、财务会计、审计方面的专业知识，具有丰富的经验。
祁家树，证券公司风险控制部男，1975年出生。
如何阅读券商的研究报告（工具篇）大家可能经常看到我在博客中引用证券公司的研究报告。
今天就来谈谈研究报告这个法宝。
我是两派都用，但是更倾向于后一派。
事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向。
如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难；如果看空，那么很可能爆跌。
这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值。
很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了＂托＂儿，那就大错而特错拉。
机构时代，散户根本不是机构眼中的博弈对象。
在Ａ股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的。
他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看。
这些Ａ股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向。
这些研究报告分为：证券公司研究报告（具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等），基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等。
一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门。
对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效。
首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点：中金证券研究报告：中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊。
中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视。
看中金就看它的宏观和大势分析。
★QFII中期最新操作行为探秘★在之前研究中，我们分别从QFII投资策略、行业配置以及新建仓、大力增持、集中持有品种等数个角度对其行为进行了剖析。
本次研究，我们将继续秉承以上思路，对QFII持仓机构做深度分析，希望可以从中可以找出一些相应机会，起到抛砖引玉之效。
一、行业配置中QFII偏爱机械、有色金属、金融保险统计显示，截至二季度末，QFII出现在了已披露半年报的957家上市公司中的123家前十大非限售股股东中，累计持有市值171.11亿元。
其中，机械设备、金融保险、金属业为其前三大重仓板块，分别持有市值51.52亿、23.48亿、15.35亿元。
而在今年一季度末，在这123家公司前十大自由流通股股东中， QFII持有市值为91.96亿元。
与一季度末相比， QFII持有这些公司股票市值大幅增加了79.81亿元。
扣除今年二季度沪深300指数上涨35.31%的因素， QFII在此期间加仓力度同样比较大。
另外，共有35家QFII持有上述的171.11亿元市值。
其中，瑞银、富通银行、摩根士丹利位居前三位，分别持有市值23.64亿、17.32亿、16.62亿元。
统计显示，深发展、中联重科、宇通客车、焦作万方、白云机场等为二季度末QFII前5大重仓股。
其中，摩根大通、高盛公司、摩根士丹利出现在深发展前十大非限售股股东中，分别持有3769.28万、1860.24万、1609.95万股。
今年二季度至今，深发展涨幅已高达85.99%，对其重仓持有的QFII收获颇丰。
此外，中联重科二季度至今涨幅也达59.42%，对其重仓持有的摩根士丹利、耶鲁大学、瑞银也大有斩获。
从QFII重仓股投资思路来看，其对于机械、有色金属、金融保险三大行业的予以了重点配置。
显然，QFII依旧把眼光放在那些短期增速高而估值便宜的行业当中，价值思维仍旧是相当浓厚的，这与我们4月份对其行为研究的结论基本相符。
二、QFII中期新建仓品种分析4月份的报告中，我们提到，QFII们今年以来灵活的投资行为和思路是值得重视和研究的。
中信证券股份有限公司报价转让系统挂牌推荐业务内核小组成员名单内核小组负责人：葛小波内核小组成员（排名不分前后）：陶江、祁家树、肖丹、于军、袁胜华、张克东、贾文杰、段爱民、黄丹涵中信证券股份有限公司报价转让系统挂牌推荐业务内核小组成员名单简历葛小波，中信证券公司风险控制部执行总经理、内核小组负责人男，1971年生，先后获得清华大学水利水电工程系工学学士学位和清华大学经管学院工商管理硕士学位（MBA）。
曾在中国农村发展信托投资公司北京证券业务部任投资分析员，中国经济开发信托投资公司证券投资研究部做投资价值分析工作。
1995年9月以来, 编写了《法人股市场的基本分析和投资价值报告》、《B股市场的基本分析和投资价值报告》、《海外融资研究》、《房地产上市企业概览》、《钢铁企业投资价值分析》等文章。
参与了中国经济开发信托投资公司证券部向证券公司改制的工作，亲自起草了公司章程以及发起人协议等法律文件，对公司股份制改造及规范化中的资产重组、债务重组、组织调整、财务调整有较为深刻的了解。
先后主持邯郸钢铁、五洲交通、中国外运等A股项目的资产重组、股份制改造、收购兼并和发行上市工作，并亲自主持了山东外运、江门长润等B 股或H股项目的财务顾问工作。
葛小波先生对中国现行的各类与证券相关的法律以及国内外会计制度非常熟悉，并且具有丰富的项目经验和良好的协调能力。
陶江，中信证券公司风险控制部女，1972年出生，1994年毕业于中央财经大学税务系。
1994年7月至2001年8月就职于中天信会计师事务所有限责任公司，曾经担任清华同方股份有限公司、天地科技股份有限公司、北京林业大学科技股份有限公司等首次公开发行A股经营业绩审计的项目负责人，并多次担任清华同方股份有限公司、湖北沙隆达股份有限公司、赛特集团等年度审计的项目负责人。
2000年1月起参与中信证券股份有限公司内核小组财务方面的相关审核工作，并于2001年9月调入中信证券股份有限公司投资银行部从事内核工作，2002年1月进入公司风险控制部。
《低价、低位有色金属潜力龙头品种》名单序言：新能源汽车，已经成为风口中的热门，而电池，是新能源车的动力“心脏”，也可能是新能源车中最关键的部位。
生产1台智能手机大概需要8克的精炼钴，但生产汽车电池所耗费的钴是手机电池的1000倍以上。
据研究到2030年，仅电动汽车行业就需要大约30万吨，比目前的供应量增加了300%。
错过了光伏、电动汽车的机会，往上追溯还有一个明显的补涨机会：叠加小金属涨价的顺周期逻辑，锂电上游新能源小金属钴锂涨价，最近都出现了低位启动迹象。
聪明资金为何关注顺周期小金属概念？据工信部数据，10月中国新能源汽车产量同比增长70%，创单月历史新高，终端需求显著回暖，正极材料厂订单同步增多，碳酸锂采购需求得到支撑。
1）基本金属涨价：下半年以来，基本金属价格呈现不同程度的V型反转。
除了期货市场价格走势图所直观体现出来的(如下图：沪铝、沪铜期货价格)，现货市场也早已有所反应。
10月30日，中国有色金属工业协会公布的前三季度有色金属工业运行情况数据显示，9月份，国内现货市场铜均价51814元/吨，比3月份均价上涨10200元/吨，涨幅为24.5%；国内现货市场铝均价14620元/吨，比3月份均价上涨18.6%。
2）低估值+业绩靓丽：当前有色金属板块公司估值处于历史中枢以下，伴随盈 利抬升，板块估值具备上行动力。
比如，云铝股份发布2020年三季度业绩报告，公司继上半年净利大幅增长之后，第三季度单季更是同比增长148.76%，业绩实现大幅回升；同时，公司前三季度实现净利润5.7亿元，已超过2019年全年的净利润4.95亿元。
在顺周期下，个股的业绩与股价形成了预期差，成为股价强而有力的推动力。
3）主力资金持续流入：11月份以来，周期股轮番上涨活力四射，科技股高位遇阻股价承压。
很明显机构资金从高位科技股放量撤退，流向了低位、低估值的周期类品种，特别是有色金属板块（如下图）。
挖掘低位补涨潜力爆发品种有色金属板块自11月2日以来已经持续走强，板块至今涨幅已近20%。
如何阅读券商的研究报告大家可能经常看到我在博客中引用证券公司的研究报告(今天就来谈谈研究报告这个法宝(记得我在,,股基因已经发生了根本性的变化,一文中介绍一个观点:机构正在成为,股市场的主流力量(它们控制的筹码占,股优质筹码的大多数，所以,股由他们说了算(关于这个观点，我今后还有发表文章,黑马白马化，白马妖魔化,，这是后话(机构成为投资的主力，那么谁来控制机构的资金流向呢,很多人会说是基金基金，操盘手，投资总监等(这话没有错，可是如果我们把问题总结到这里，你会发现没有任何意义(因为只有用老鼠仓才能解决这个问题，也就是说除非你和这个基金经理们是亲戚朋友，他们告诉你信息你才可以赢利(对于大多数人来说是没有这个条件的，而是法律也打击(有没有一种方法可以把所以基金经理和投资总监大脑里面的东西提前知道呢,答案是:有～技术派的答案是:技术分析(基本面派的答案是:研究报告(我是两派都用，但是更倾向于后一派(事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向(如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难;如果看空，那么很可能爆跌(这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值(很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了:托:儿，那就大错而特错拉(机构时代，散户根本不是机构眼中的博弈对象(在,股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的(他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看(这些,股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向( 这些研究报告分为:证券公司研究报告(具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等)，基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等(一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门(我们能经常购买经常看到的是前两种居多，即券商研究报告，和部分基金公司研究报告(下面详细谈券商研究报告(券商研究报告是所有报告中流动性最高的，对外部具有开放性，可以去购买，对自己的客户(开户的人)基本上开放的，所以我们经常看到(很多人也阅读这些东西，但是觉得实用性不强，比如某个券商给某个股强烈推荐的研究评级，该股却不涨反而大跌(这样的例子很多，于是一部分人就不再信任研究报告，甚至骂研究报告(这正是我要给大家纠正的(对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效(首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点:中金证券研究报告:中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊(中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视(看中金就看它的宏观和大势分析(中金的研究报告分量是很重的，举个例子，中国人寿刚上市的时候，招商证券非常看多，给出的目标是一年,,三年,,的目标价，中国人寿应声大涨，最高于,,,,.,.,,冲到,,.,,元，当天接近涨停，但是就在这个时候，市场传言中金公司要出研究报告唱空人寿，人寿于,.,,下午就从涨停的位置下滑，拉出一个大阴线，从此人寿进行了长达半年的熊市(这里中金和招商谁对谁错谁的水平更高，我们姑且不论，从这个事件中我们可以看到中金和招商的市场号召力(这里还有一个问题就是利益问题，可能中金公司配合某些机构建仓吧，故意打压中国人寿股价，要不然为什么没过几个月，中金又突然来个,,,度的转弯，突然出报告强烈推荐中国人寿呢,难道几个月的时间中国人寿创造的价值就足以让中金来个这个大的转弯拉(所以，这就是我说的机构研究报告不能不信，也不能全信，要结合技术面和市场热点(招商证券研究报告:相对中金的政府背景和宏观分析，招商证券的特色在于市场分析，它是绝对的市场派，在牛市中，招商证券的胆量是最大的，也是给予强烈推荐评级最多的证券公司，所以在牛市中一定要强烈的看招商证券的研究报告(招商证券对中国人寿的把握具有非常好的判断力，它那篇,中国人寿:一年,,三年,,,的研究报告，可谓经典中的经典战例(最近，招商证券关于中国神华目标价,,,的研究报告也是业内第一个提出的(比起国际投资银行给予中国神华,股,,,元的报告还早几天呢(招商证券关于中国船舶,,,的目标价也正在成为现实(所以，我建议大家一定要读看招商证券的研究报告(更让人敬佩的是招商证券研究团队的人很勤奋，他们发表研究报告的很快也很多，非常及时(很多大盘，,,新股的研究报告都是他们最先发表的(这是一个足够让我们骄傲的研究团队～国泰君安研究报告:国泰君安是老牌的券商，它和其他券商不一样，这个券商的研究报告很稳(对很多公司给予的评级没有招商证券激进，甚至还有中金公司激进(它的特点就是给予新股的研究，无论什么新股，国泰君安都有自己独特的定价模式(有一点不好，国泰君安吸引了很多资金在一级市场打新股，这一点可以从新股上市首日的成交明晰上得到印证，所以国泰君安把新股首日的价格给予的都很高，这是明显的利益关系，让人很反感(但是，它的行业研究报告和投资策略报告还是不错的申银万国研究报告:这又是一个勤奋的研究团队，多产而又优质(它的研究报告质量属于上等，但是它的投资策略特别是月度投资策略值得重视(他们投资研究部门高级分析师桂浩明关于宏观的分析也很中肯国信证券研究报告:国信证券是我最近才开始重视的，它的特点很象招商证券研究报告，激进(值得重视其他还有很多证券公司，都有研究报告，不在一一详细说，还有几个值得重视的是中信证券研究报告，联合证券研究报告，平安证券研究报告，广发证券研究，银河证券研究报告，海通证券研究报告，光大证券研究报告，东方证券研究报告等等(具体特色也都差不多(一般我最看好的，也就是我每天必然看的研究报告，我按照重要性是如下分类的:中金研究报告首先看，接着看招商证券研究报告，然后看国泰君安研究报告，再是国信证券研究报告(其他的有时间就看，没有时间就浏览一遍还有一点要注意，最值得重视是券商发表的行业研究报告，比如有色金属行业的研究报告，一看就可以明白整个行业的情况(最好是把几个券商的行业研究报告放在一起，可以互相印证和比较我要强调的是，如果你是一个价值投资者，不要太在乎报纸新闻和所谓的舆论对股市的评价，因为它们这些言论是左右散户的，是散户时代的思维，机构资金根本不看他们，机构资金看得就是研究报告和自己亲自的调研，而这些信息往往具有保密性和滞后性(比如当南方航空复牌后涨,,,,的时候舆论媒体和所谓的股评价家就说严重高估，但是市场不听他们的，很多研究报告到今天还在推荐他们，不读报告你就不知道(我自己觉得南航的翻番倍数今后肯定会超过中国船舶，至少到,,,,年还是行业复舒期((关于航空股，我过几天就发表自己的看法，目前告诉大家推荐的顺序:中国国航，南方航空，上海航空)(很多报纸新闻电视股评节目是外行指挥内行，还有很多是别有用心的忽悠散户(股票这个东西岂是一些报纸新闻人士就可以看懂的，它需要专业化，而最专业化的就是公募和私募基金经理和证券公司研究团队，这些专业认识的看法是有一定时间的保密期的(市场知道拉，已经晚了一步(媒体忽悠散户的最大的事情莫过于一到长假就讨论是持股还是持币问题，其实这是一个不是问题的问题(一个股票的投资价值难道就因为一个,天的假期发生这么大的变化吗,这完全是散户时代的思维(还有就是大盘一不好，报纸和电视节目就告戒大家呀注意变盘减仓，岂知，股票的核心是低买高卖，在大盘跌来来卖股，根本就是一个骑墙派，似是而非，看不清大盘的方向，盲目减仓，正好给别人低价格建仓机会(其实，我们做的是个股，与其看大盘的眼色，还不如多看上市公司的变化和整个行业的最新消息(这个很少有报纸去报道(这些东西只有基金经理知道，证券公司研究员知道，这正是我建议大家研究机构的研究报告的最大缘由( 冷静研读券商研究报告2008年全球股票市场似乎都瘫痪了，而A股市场的三大股指:上证综指在2008年最后一个交易日以1820.81点报收，全年跌逾65%，创下了18年来最大的年阴线;深圳成分指数跌幅亦高达62.90%;沪深300全年跌幅以65.95%居于三大股指之首。
策略研究行业最佳分析师：1 申银万国研究小组(袁宜、朱安平、凌鹏、夏钦、冯宇等)2 中信证券研究小组(于军、郤峰、陈华良、刘浩波、刘可、刘津)3 安信证券研究小组(程定华、张治、诸海滨、范妍)4 兴业证券研究小组(张忆东、李彦霖、吴峰)5 中信建投证券研究小组(周金涛、安尉、陈祥生、吴、吴启权、张楷、李静)宏观经济行业最佳分析师：1 安信证券研究小组(高善文、莫倩、尤宏业)2 中信证券研究小组(诸建芳、孙稳存)3 申银万国研究小组(李慧勇等)4 兴业证券董先安5 光大证券研究小组(潘向东、李燕飞等)电子行业最佳分析师：1 中金公司赵晓光2 招商证券研究小组(张良勇、何金孝)3 国泰君安魏兴耘4 国金证券程兵5 东方证券研究小组(陈刚、王天一)通信行业最佳分析师：1 光大证券研究小组(周励谦等)2 长江证券陈志坚3 中信建投证券研究小组(戴春荣、高辉)计算机行业最佳分析师：1 申银万国研究小组(尹沿技、李晶)2 国泰君安魏兴耘3 国信证券段迎晟传媒与文化行业最佳分析师：1 中金公司研究小组(金宇、钟文明)2 招商证券赵宇杰3 申银万国万建军煤炭开采行业最佳分析师：1 国金证券研究小组(龚云华、郝征)(龚云华现任职于齐鲁证券)2 广发证券研究小组(陈亮、林红垒)3 申银万国研究小组(詹凌燕、李洁等)4 招商证券研究小组(卢平、王培培)5 海通证券研究小组(韩振国、刘惠莹)电力、煤气及水等公用事业最佳分析师：1 中信证券研究小组(杨治山、吴非)2 招商证券彭全刚3 国金证券赵乾明石油化工行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(殷孝东、黄莉莉)2 招商证券裘孝锋3 申银万国研究小组(郑治国、俞春梅)交通运输仓储行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(马晓立、张宏波、纪云涛、曾旭、邱颖)2 国信证券研究小组(郑武、陈建生、岳鑫、高健)3 长江证券吴云英4 广发证券研究小组(杨志清、董丁等)5 国金证券黄金香有色金属行业最佳分析师：1 华泰联合证券研究小组(叶洮、王茜、张勇)2 国信证券彭波3 长江证券葛军4 安信证券研究小组(衡昆、章小韩)5 申银万国研究小组(叶培培等)非金属类建材行业最佳分析师：1 国泰君安韩其成2 国金证券研究小组(贺国文、唐笑)3 中信证券潘建平4 华泰联合证券周焕5 中信建投证券研究小组(田东红、郑军、韩梅)造纸印刷行业最佳分析师：1 申银万国周海晨2 中信证券研究小组(许骏、朱佳)3 国泰君安研究小组(王峰、徐琳)基础化工行业最佳分析师：1 光大证券研究小组(张力扬、程磊等)2 申银万国研究小组(周小波、郑治国等)3 中信证券刘旭明4 兴业证券郑方镳5 东方证券研究小组(王晶、杨云)钢铁行业最佳分析师：1 国金证券研究小组(周涛、笃慧、王招华)(周涛、笃慧现任职于齐鲁证券)2 国信证券研究小组(郑东、秦波)3 长江证券刘元瑞4 中信证券研究小组(周希增、李宏亮)5 光大证券研究小组(胡皓、程杲等)电力设备与新能源行业最佳分析师：1 安信证券黄守宏2 中信证券研究小组(刘磊、杨凡)3 国金证券研究小组(张帅、刘江啸)(刘江啸现任职于齐鲁证券)4 光大证券研究小组(王海生、袁瑶等)建筑和工程行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(潘建平、杨涛)2 国泰君安韩其成3 国金证券研究小组(贺国文、唐笑)机械行业最佳分析师：1 招商证券研究小组(刘荣、王轶铭)2 中信证券研究小组(郭亚凌、薛小波、张霆)3 国金证券研究小组(董亚光、张昊)4 广发证券研究小组(邱世梁、安倩)5 申银万国研究小组(李晓光、吕琪等)食品饮料行业最佳分析师：1 申银万国研究小组(童驯、赵金厚、韩威俊)2 中信证券研究小组(黄巍、周颖)3 招商证券研究小组(朱卫华、董广阳、黄珺)4 中金公司研究小组(袁霏阳、孙轶佳)5 国泰君安研究小组(胡春霞、许娟娟)1 中信证券研究小组(毛长青、施亮)2 国金证券谢刚(现任职于齐鲁证券)3 申银万国研究小组(赵金厚、王鹏、李宏鹏等)医药生物行业最佳分析师：1 申银万国研究小组(罗鶄、娄圣睿、叶飞等)2 中信证券研究小组(姚杰、贺菊颖、季序我、李朝)3 安信证券研究小组(洪露、李秋实)4 国信证券研究小组(贺平鸽、丁丹等)5 中投证券研究小组(周锐等)批发和零售贸易行业最佳分析师：1 海通证券研究小组(路颖、潘鹤、汪立亭)2 中信证券研究小组(赵雪芹、胡维波、姜娅、彭子姮)3 中金公司研究小组(郭海燕、钱炳)4 华泰联合证券研究小组(吴红光、耿邦昊、李珊珊)5 申银万国研究小组(金泽斐、陶成知等)社会服务行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(赵雪芹、姜娅)2 中投证券曾光3 招商证券研究小组(苏平、林周勇)1 中信证券研究小组(李鑫、鞠兴海)2 招商证券研究小组(王薇、张永为)3 申银万国王立平家电行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(胡雅丽、廖欣宇)2 国信证券王念春3 中金公司研究小组(黄文倩、郭海燕)汽车和零部件行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(李春波、许英博)2 华泰联合证券研究小组(姚宏光、黄未樵)3 招商证券研究小组(汪刘胜、范玉琢)4 广发证券研究小组(杨华超、汤俊、黎韦清)5 平安证券研究小组(余兵、王德安)房地产行业最佳分析师：1 国泰君安研究小组(孙建平、李品科等)2 长江证券苏雪晶3 广发证券研究小组(赵强、沈爱卿、徐军平)4 中信证券陈聪5 华泰联合证券研究小组(鱼晋华、肖肖)1 国信证券研究小组(邵子钦、童成墩、田良)2 招商证券研究小组(罗毅、洪锦屏)3 华泰联合证券研究小组(李聪、张黎)银行行业最佳分析师：1 中信证券研究小组(朱琰、肖斐斐、程桯)2 中金公司研究小组(毛军华、罗景)3 国泰君安研究小组(伍永刚、王丽雯、邱冠华)4 国信证券研究小组(邱志承、黄飙等)5 华泰联合证券研究小组(吴松凯、戴志锋、周俊)金融工程行业最佳分析师：1 国信证券研究小组(葛新元、董艺婷、焦健、杨涛、林晓明、阳璀、周琦、黄志文、王军清、康亢、徐左乾、刘舒宇等)2 华泰联合证券研究小组(杨戈、王红兵、谢江、曹力、练海俊)3 申银万国研究小组(提云涛、杨国平、朱岚、刘敦、马骏、袁英杰、李鹏、刘均伟等)4 中信证券研究小组(胡浩、严高剑、马坚、林小驰)5 安信证券研究小组(付强、常科丰、任瞳、潘凡、曾长兴)固定收益研究行业最佳分析师：1 中金公司研究小组(徐小庆、陈健恒、徐寒飞、姬江帆、张继强)2 国泰君安研究小组(姜超、陈岚、袁新钊)3 申银万国研究小组(张睿、唐玲娟等)。
2010年新财富最佳分析师榜单&最佳研究团队由《新财富》杂志社主办的“第八届新财富最佳分析师”评选自2010年9月启动，历时3个月，由1527位主流机构投资者票选出的2010年度中国券商研究最强阵容。
【2010年新财富本土最佳研究团队】第1名:中信证券第2名:申银万国第3名:招商证券第4名:国金证券第5名:国信证券第6名:国泰君安第7名:中金公司第8名:华泰联合第9名:安信证券第10名:长江证券点此查看最佳研究团队研报>>【2010年新财富最佳分析师榜单】固定收益研究第1名:中金公司研究小组（徐小庆、陈健恒、徐寒飞、姬江帆、张继强）;第2名:国泰君安研究小组（姜超、陈岚、袁新钊）;第3名:申银万国研究小组（张睿、唐玲娟等）策略研究第1名:申银万国研究小组（袁宜、朱安平、凌鹏、夏钦、冯宇等）;第2名:中信证券研究小组（于军、郤峰、陈华良、刘浩波、刘可、刘津）;第3名:安信证券研究小组（程定华、张治、诸海滨、范妍）;第4名:兴业证券研究小组（张忆东、李彦霖、吴峰）;第5名:中信建投证券研究小组（周金涛、安尉、陈祥生、吴、吴启权、张楷、李静）第1名:安信证券研究小组（高善文、莫倩、尤宏业）;第2名:中信证券研究小组（诸建芳、孙稳存）;第3名:申银万国研究小组（李慧勇等）;第4名:兴业证券董先安;第5名:光大证券研究小组（潘向东、李燕飞等）电子行业第1名:中金公司赵晓光;第2名:招商证券研究小组（张良勇、何金孝）;第3名:国泰君安魏兴耘;第4名:国金证券程兵;第5名:东方证券研究小组（陈刚、王天一）通信行业第1名:光大证券研究小组（周励谦等）;第2名:长江证券陈志坚;第3名:中信建投证券研究小组（戴春荣、高辉）计算机行业第1名:申银万国研究小组（尹沿技、李晶）;第2名:国泰君安魏兴耘;第3名:国信证券段迎晟银行业第1名:中信证券研究小组（朱琰、肖斐斐、程桯）;第2名:中金公司研究小组（毛军华、罗景）;第3名:国泰君安研究小组（伍永刚、王丽雯、邱冠华）;第4名:国信证券研究小组（邱志承、黄飙等）;第5名:华泰联合证券研究小组（吴松凯、戴志锋、周俊）点此查看更多【行业分析师排名及研报】【最佳分析师观点】宏观经济：通胀压力短期内尚难遏制连续走高的CPI，以及可能引发的货币政策超预期收紧，无疑是11月以来市场快速调整的最重要因素之一，通胀压力是否减弱一直是外界关注的焦点。
年全年净收入5.89亿美元，同比增加257%，其中2021年Q4净收入3.22亿美元，同比增加381%、环比增加204%。
✓锂业务量价及2022年合同情况（1）销量：2021年全年销量10.1万吨，同比增加约53%，其中2021年Q4锂盐销量3.1万吨，同比增加约21%。
（2）均价：2021年全年均价9281美元/吨，其中2021年Q4销售均价14600美元/吨，同比增加约174%。
（3）2022年销量指引：约14万吨。
（4）2022年销售合同：20%签约为固定或可变价格上限合同，50%签约为可变价格合同，30%未签约。
✓锂需求预期SQM预计2022年市场将至少增长30%，并认为可能比之前预期的更早达到100万吨。
✓2022-2024年项目规划（1）Mt Holland项目：规划5万吨氢氧化锂产能，预计于2024年H2投产，资本开支7亿美元。
（2）Carmen锂加工厂：2022年碳酸锂产能达到18万吨，2022-2024年碳酸锂产能再增加3万吨至21万吨LCE，同时氢氧化锂产能由2.15万吨增加至4万吨，总资本开支2.5亿美元。
（3）Pampa Orcoma项目：增加2500吨碘产能、32万吨硝酸盐产能。
■风险提示：金属价格不及预期，供给释放超预期，项目进展不及预期1. 特斯拉拟包销Core锂精矿，资源端仍是产业链布局重点●事件据Core公告，Core与特斯拉签订了具体法律约束力的锂精矿包销协议，Core将在4年内向特斯拉提供多达11万吨的锂精矿，包销价格参照锂精矿市场价格。
双方将在2022年8月27日前完成谈判并签署最终的产品购买协议，该协议规定在2023年7月31日之前开始供应锂精矿（以双方协议延期为准），同时，特斯拉将支持Core一体化下游锂盐厂。
✓国内公司持股据Core公告，赣锋锂业持有Core约6.1%股份、雅化集团持有Core约4.76%股份✓Core情况更新（1）资源量：矿石资源量1472 万吨，氧化锂品位1.32%，氧化锂储量19.4万吨，折合47.8万吨LCE。
2022年9月行情综述指数走势9月市场以调整为主,大市值蓝筹表现相对稳定。
2022年以来市场调整以成长股的估值去化为主，创业板指和科创50阶段性跑输大盘。
市场今年调整低点出现在4月27日，盘中最低触及2864点。
在经历5-6月的超跌反弹.后，7月开始市场进入高波动区间，大小市值个股轮动明显，国证2000和上证50轮流领涨A股。
9月市场依然延续高波动行情，在市场情绪受到普遍压制的环境下，大市值蓝筹相对抗跌。
今年以来，截至2022年9月30日，主要宽基指数的涨跌幅分别为上证指数(-16.9%)、上证50 (-20.3%)、沪深300 (-23.0%)、中证500 (-22.4%)、中证1000 (-23.5%)、创业板指(-313%)、科创50 (•32.8%)、国证2000 (-16.9%)o 9月全月，主要宽基指数的涨跌幅分别为上证指数(-5.6%)、上证50 (55%)、沪深300 (-6.7%)、中证500 (-7.2%)、中证IOOO (-9.3%)、创业板指(-10.9%)> 科创50 (-8.8%)、国证2000 (-9.2%)0图1：主要宽基指数2022年以来累计涨跌幅---- 上证指数----- 上证50 ------------ 沪深300 ----------- 中证500■中证IOoo -------- 创业板指 ------ 科创50 -------------国证20000% --5% ■-10% --15% --20% --25% --30% --35% --40%」2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2021-12-31Choice注：截至2022年9月30日从中信风格指数的走势看, 9月金融/稳定相对跌幅较小,成长/周期明显受挫。
由于风格指数行业权重更加集中，因此涨跌分化相比宽基指数也更加明显。
具体来看，今年前四个月的调整主要是估值的“高切低”，同时叠加“稳增长”发力的政策预期，因此以中字头央企为主的稳定风格、以大金融房地产为主的金融风格在调整过程中防御属性更强。
