项目投资练习题(同名24663).docx
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第 五 章 项目投资 一、单项选择题。 1. 某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为 第二年流动资产需用额 120 万元，流动负债需用额 （ ）万元。
100 万元，流动负债需用额为 80 万元， 90 万元，则第二年的流动资金投资额为
A.30 B.20 C.10 D.0 【正确答案】 C 【答案解析】 第一年流动资金需用额＝ 100-80 ＝ 20（万元），首次流动资金投资额＝ 20（万
元），第二年流动资金需用额＝ 120-90 ＝ 30（万元），第二年的流动资金投资额＝ 30-20 ＝ 10
（万元）。 2. 某项目投资需要的固定资产投资额为 100 万元，无形资产投资 10 万元，流动资金投资 5
万元，建设期资本化利息 2 万元，则该项目的原始总投资为（ ）万元。
A.117 B.115 C.110 D.100 【正确答案】 B
【答案解析】 原始总投资＝ 100＋ 10＋5＝ 115（万元）。
3. 关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（ ）。
A. 必须考虑现金流量的总量 B. 尽量利用现有会计利润数据 C.充分关注机会成本 D.不能考虑沉没成本 【正确答案】 A
【答案解析】 估计现金流量应当考虑的问题包括：必须考虑现金流量的增量；尽量利用现 有会计利润数据； 不能考虑沉没成本； 充分关注机会成本； 考虑项目对企业其他部门的影响。 4. 在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（ ）的影响。
A. 更新改造项目中旧设备的变现收入 B. 因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少 C.固定资产的折旧额 D.以前年度支付的研究开发费 【正确答案】 D 【答案解析】 以前年度支付的研究开发费属于沉没成本，所以在计算现金流量时不必考虑 其影响。 5. 某企业投资方案 A 的年销售收入为 200 万元，年总成本为 100 万元，年折旧为 10 万元， 无形资产年摊销额为 10 万元，所得税率为 40%，则该项目经营现金净流量为（ ）。 A.80 万元 B.92 万元 C.60 万元 D.50 万元 【正确答案】 A
【答案解析】 经营现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＝（ ＝80（万元）。 200-100 ） ×（ 1-40%）＋ 10＋ 10
6. 某企业打算变卖一套尚可使用6 年的旧设备， 并购置一台新设备替换它， 旧设备的账面价 值为 510 万元，变价净收入为 610 万元， 新设备的投资额为 915 万元，到第 6 年末新设备的 预计净残值为 15 万元，旧设备的预计净残值为 10 万元，则更新设备每年增加折旧额为 （ ）万元。
A.66.67 B.50 C.48.33 D.49.17 【正确答案】 B
【答案解析】 购置新设备每年的折旧额＝（ 915-15 ） /6 ＝150（万元），旧设备每年的折旧
额＝（ 610-10 ） /6 ＝100（万元），所以新旧设备每年的折旧额之差＝ 150-100 ＝ 50（万元）。
注意旧设备的折旧按照更新改造当时的变价净收入计算。 7. （ ）属于项目评价中的辅助指标。 A. 静态投资回收期 B. 投资利润率 C.内部收益率 D.获利指数 【正确答案】 B
【答案解析】 按照指标的重要性指标分为主要指标、次要指标和辅助指标，净现值、内部收益率为主要指标；静态投资回收期为次要指标；投资利润率为辅助指标。 8. 已知甲项目的原始投资额为800 万元，建设期为 1 年，投产后 1 至 5 年的每年净现金流量 为 100 万元，第 6 至 10 年的每年净现金流量为 80 万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为（ ）年。 A.7.5 B.9.75 C.8.75 D.7.65 【正确答案】 C 【答案解析】 不包括建设期的静态投资回收期＝ 8＋ 60/80 ＝ 8.75 （年），注意前五年的净现
金流量之和小于原始投资额，所以不能直接使用公式法计算。 9. 某项目投资的原始投资额为 100 万元，建设期资本化利息为 5 万元，投产后年均利润为 10 万元，则该项目的投资利润率为（ ）。
A.9.52% B.10% C.15% D.5% 【正确答案】 A
【答案解析】 投资利润率＝年均利润 / 投资总额 ×100%＝ 10/ （ 100＋5） ×100%＝ 9.52%
10. 在 NCF0不等于 0 的情况下，使用插入函数法计算的项目的内含报酬率为 10%，则项目实
际的内含报酬率为（ ）。 A. 等于 10% B. 大于 10% C.小于 10% D.无法确定 【正确答案】 B
【答案解析】 在 NCF0不等于 0 的情况下，使用插入函数法计算的项目的内含报酬率小于项目的真实内部收益率。 11. 净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是（ ）。
A. 不能直接反映投资项目的实际收益率 B. 不能反映投入与产出之间的关系 C.没有考虑资金的时间价值 D.无法利用全部净现金流量的信息 【正确答案】 A
【答案解析】 净现值率和获利指数指标均能反映投入与产出之间的关系，三个指标均考虑了资金的时间价值，也使用了全部的现金流量信息。 12. 下列（ ）指标的计算与行业基准收益率无关。 A. 净现值 B. 净现值率 C.获利指数 D.内部收益率 【正确答案】 D 【答案解析】 内部收益率指标的优点：能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水 平；计算过程不受行业基准收益率高低的影响。 13. 如果某投资项目建设期为 0，生产经营期为 8 年，基准投资利润率为 5%，已知其净现值 为 80 万元，静态投资回收期为 5 年，投资利润率为 3%，则可以判断该项目（ ）。
A. 完全具备财务可行性 B. 完全不具备财务可行性 C.基本具有财务可行性 D.基本不具备财务可行性 【正确答案】 C 【答案解析】 因为静态投资回收期＝ 5 年大于 8/2 （年），投资利润率＝ 3%小于 5%，净现值 大于 0，所以可以判断该项目基本具有财务可行性。 14. 某投资项目的项目计算期为 5 年，没有建设期， 投产后每年的净现金流量均为 100 万元， 原始总投资 150 万元，资金成本为 10%，（ P/A,10%,5 ）＝ 3.791 ，则该项目的年等额净回收 额约为（ ）万元。 A.100 B.60.43 C.37.91 D.50 【正确答案】 B 【答案解析】 项目的年等额净回收额＝项目的净现值 / 年金现值系数＝（ 100×3.791-150 ） /3.791=60.43 （万元） 15. 某投资方案，当贴现率为 16%时，其净现值为 38 万元，当贴现率为 18%时，其净现值率 为-22 万元。该方案的内部收益率（ ）。
A. 大于 18% B. 小于 16% C.介于 16%与 D.无法确定 18%之间
【正确答案】 C 【答案解析】 内部收益率是使得项目的净现值为 0 的折现率， 由于折现率为 16%时净现值大
于 0，所以内部收益率大于 16%，由于折现率为 18%时净现值小于 0，所以内部收益率小于
18%，所以总的说来，内部收益率介于 16%与 18%之间。
二、多项选择题。 1. 项目投资与其他形式的投资相比，具有以下特点（ ）。
A. 投资金额大 B. 影响时间长 C.变现能力差 D.投资风险小 【正确答案】 ABC 【答案解析】 项目投资与其他形式的投资相比，具有以下特点：投资金额大；影响时间长；变现能力差；投资风险大。 2. 原始总投资包括（ ）。
A. 固定资产投资 B. 开办费投资 C.资本化利息 D.流动资金投资 【正确答案】 ABD 【答案解析】 原始总投资是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投 入的全部现实资金， 包括建设投资和流动资金投资， 建设投资包括固定资产投资、 无形资产
投资和开办费投资三项内容。 3. 下列说法正确的是（ ）。
A. 非系统性风险包括经营风险和财务风险两部分 B. 经营风险是指由于企业内外部条件变化对企业盈利能力或资产价值产生影响形成的风险 C.由于行业技术的发展引起的风险属于系统风险 D.在投资组合中投资项目增加的初期， 风险分散的效果比较明显， 但增加到一定程度， 风险
分散的效果就会逐渐减弱 【正确答案】 ABD 【答案解析】 由于行业技术的发展引起的风险属于非系统风险。
4. 与项目相关的经营成本等于总成本扣除（ ）后的差额。
A. 折旧 B. 无形资产摊销 C.开办费摊销 D.计入财务费用的利息 【正确答案】 ABCD
【答案解析】 与项目相关的经营成本等于总成本扣除折旧额、无形资产和开办费摊销额，以及财务费用中的利息支出等项目后的差额。 5. 资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。
A. 在市场中存在很多投资者 B. 不同投资者对于金融工具未来的收益现金流的预期值、方差等有不同的估计
