2017-2018年有色金属锡资源行业市场发展投资咨询分析报告
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2017年有色金属锡资源行业现状及发展前景趋势展望分析报告 内容目录
1. 锡资源储量稀缺，中国锡储量全球居首.................................................................................. 5
2. 全球锡精矿供给集中，缅甸主导边际变化 .............................................................................. 5
2.1. 锡供给格局：资源稀缺，分布集中................................................................................ 5
2.2. 缅甸主导全球锡供给边际变化 ....................................................................................... 7
2.3. 锡矿开采成本支撑锡价，新增矿山储备不足 ................................................................. 8
2.4. 锡库存处于历史低位，年内短期库存回升..................................................................... 9
3. 缅甸：供给洪峰结束，库存亟待消化 ................................................................................... 10
3.1. 缅甸佤邦地区原矿供给高峰结束 ................................................................................. 10
3.2. 短期内锡矿出口量并未下滑，原矿库存仍需时间消化 ................................................ 11
3.3. 佤邦地区政局对缅甸锡供给起重要影响 ...................................................................... 11
3.3.1. 佤邦处于中缅边境，由非政府武装实际控制...................................................... 12
3.3.2. 矿业资源是目前佤邦联合军的立命之本 ............................................................. 12
3.3.3. 缅甸政府力求和平解放佤邦地区，但仍存在分歧 .............................................. 13
3.3.4. 长期来看佤邦问题有望得到解决 ........................................................................ 13
4. 印尼：资源品位下滑，矿业政策收紧 ................................................................................... 14
4.1. 开采成本上升，自然灾害屡屡冲击.............................................................................. 14
4.2. 印尼出口政策收紧，进一步抽紧锡供给 ...................................................................... 15
5. 中国：环保督察压制锡矿复产，冶炼产能小幅过剩 ............................................................. 15
5.1. 中国锡矿资源分布广泛 ................................................................................................ 15
5.2. 中国锡精矿产量不及预期，环保督察压制矿山复产 .................................................... 16
5.3. 国内锡供给展望：锡精矿资源短缺，锡冶炼仍然过剩 ................................................ 17
6. 全球其他地区锡供给较为平稳 .............................................................................................. 17
7. 全球贸易格局稳定，精锡生产商集中度高 ............................................................................ 18
8. 锡下游消费增速稳健，汽车电子有望引领新需求 ................................................................. 20
9. 全球锡供需缺口或将重回扩大态势，锡价有望迎来长牛 ...................................................... 22 图表目录
图 1：相比于其他金属，锡的储采比偏低.................................................................................... 5
图 2：主要锡生产国储采比也偏低 .............................................................................................. 5
图 3：全球锡资源储量分布集中 .................................................................................................. 5
图 4：全球锡精矿产量主要由中国、印尼和缅甸控制 ................................................................. 6
图 5：2016 年全球锡精矿产量小幅下滑 ..................................................................................... 6
图 6：中国精锡产量全球占比近半 .............................................................................................. 6
图 7：全球精锡生产国的产量变化趋势 ....................................................................................... 6
图 8：全球锡供给概况................................................................................................................. 6
图 9：全球精锡矿生产国的产量变化趋势.................................................................................... 7
图 10：缅甸锡精矿产量全球占比提升 ......................................................................................... 7
图 11：2016 年全球精锡产量小幅回升 ....................................................................................... 7
图 12：中国精锡产量全球占比相对稳定 ..................................................................................... 7
图 13：全球锡矿山完全成本（抵扣副产品收入）....................................................................... 8
图 14：2017-2026 年锡矿山项目的潜在产能占比 ...................................................................... 8
图 15：全球锡库存处于长周期底部 ............................................................................................ 9
图 16：消费商锡库存周比值较低 ................................................................................................ 9
图 17：国内外交易所库存小幅上涨 ............................................................................................ 9
图 18：佤邦曼莫矿区 ................................................................................................................ 10
图 19：缅甸锡精矿快速放量 ..................................................................................................... 10
图 20：缅甸锡精矿产量预测向下 .............................................................................................. 10
