宏观经济学讲义货币理论ppt课件

2.预防动机 (precautionary motive)，也称为谨慎动机，是指为 了应付一些突然发生的紧急情况而产生的持有货币的愿望。具体包 含两层意思：一是为了预防一些未曾预料到的、不确定的支出；二 是想保持一种货币价值不变的资产，着眼于对未来债务偿付的保值 作用。
凯恩斯认为，人们愿意持有的预防性货币余额主要取决于人们 对未来交易水平的预期，从而使得预防动机的货币需求与收入成正 比，是收入的增函数。
（MV）。
将交易方程式的两边同时除以Q，重新写成：
M=(1/V)PQ
当货币市场均衡时，人们手中持有的货币数量M就等于
货币需求量Md。用Md代替式中的M，用k表示式中的1/V，
可以将该方程式重新写成：
Md=kPQ
（9-2-2）
如果把各种商品交易量Q等同于总收入Y，则式（9-2-2）
说明，货币需求是名义国民收入的函数，利率对货币需
⑶货币需求的决定因素不同。Fisher方程式没有考微观主体动机 对货币需求的影响；而剑桥方程式则从经济主体的理性决策出发， 首次将分析重点置于货币持有者的动机，强调微观主体在各种比较 中决定货币持有量。
（三）尚需解决的问题 传统经济学家所得出的名义国民收入仅仅受货币供 给变化影响的结论，是建立在货币流通速度为常量的假 设之上的。但是，货币流通速度是不是常量呢？传统经 济学家之所以没有发现他们的理论和现实之间的差距， 是因为在第二次世界大战前还没有准确的GDP和货币供 给数据资料。传统经济学家遇到的这个问题，在凯恩斯 的理论中得到了解释，后来弗里德曼的新货币数量论提 供了和凯恩斯不一样的解释。
1．交易动机 (transaction motive)是指人们为进行正常的商品交易 而持有货币的愿望。 凯恩斯认为货币的交易需求主要由人们的交易 水平决定，而交易水平与收入成正比。

于乘数的作用而使货币供 给增加被称为货币创造；
（1）
甲
（2）=（3）+（4） （3）=（2）x0.9 （4）=（2）x0.1
100
90
10
❖ 货币创造乘数
k=1/
rd
乙
90
= 1/ 0.1=10
❖ 货币创造量的大小不仅 丙
81
取决于中央银行投放的货
币量，还取决于存款准备 …
…
金率；
81
9
72.9
8.1
稳定为宗旨。
Chapter 1
16
（2）银行的银行
中央银行作银行的银行，是针对其作为整个社
会信用体系的最后贷款人以及其他衍生职能而言 的，宗旨是维护社会信用的正常秩序。
中央银行一般不直接办理对工商企业的信用业务，
而只是同商业银行和其它金融机构进行业务往来。
中央银行同商业银行和其它金融机构的业务往来， 主要表现在以下几方面：
2、存款创造过程中的“漏出”
（1）超额准备金率re ： 超额准备金对存款的比率。
D=R/(rd + re) k=1 /(rd + re ) 实际准备金＝法定准备金＋超额准备金
Chapter 1
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存在超额准备金的货币创造乘数
法定准备金率rd=0.1,超额准备金率re
存款人
银行存款
银行贷款
（1）
（2）=（3）+（4）
社会等制度因素
/ /现金余额说：重视人们持有货币动机 C、现金交易说：所指货币数量是流量概念
/ /现金余额说：所指货币数量是存量概念
Chapter 1
4
二、凯恩斯货币需求理论的发展
对交易需求理论的发展－－平方根法则

许多交易不用现金或支票支付，而是用 信贷来进行(与收入有关，但不增加货币 需求)
对传递机制的质疑
(2)利率与货币需求之间的关系
大多数货币采用活期存款的形式，而且 有利息，因此持有货币的机会成本低， 利率变动对人们的货币需求影响不大
通货膨胀的变动可能会抵消名义利率的 变动
其他传递机制
(1)增加信贷的可获得性：扩大货币供给时， 利率未必发生变化，但企业获得信贷变得容易， 从而有利于增加投资
(2)诱使人们调整资产组合：通过改变货币供 给影响货币市场、资本市场、外汇市场，诱使 人们调整资产组合，进而影响消费和投资
(3)使汇率下降，增加出口：在资本市场开放 的情况下，货币供给增加会使汇率立即下降， 增加出口、减少进口
信贷市场的逆向选择
贷款利率r S S’
无法成功获得贷 款的企业/个人
图示
i
LM
IS1 IS0
Y
挤出效应
i
LM
挤出效应
IS1 IS0
Y
流动性陷阱与零挤出
i
IS0 IS1ຫໍສະໝຸດ LM Y古典情形与完全挤出
i
LM
国民收入不
变，但国民
收入的结构
变化，G变
IS1
大，I变小
IS0
Y
三、政策对产出构成的影响
扩张性的货币政策：I较高 扩张性的财政政策
扩大政府开支：G较大，I较小 减税：C较大 投资补贴/投资税减免：I较大
Monetary and Fiscal Policy
第11章 货币政策与财政政策
一、货币政策
1、传递机制
利率传递机制
实际货 币供给 的变动
利率 调整

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一、产品市场上的均衡：ＩＳ曲线 1、IS曲线的推导。ＩＳ曲线是产品市场均衡的曲线。 它代表的是使产品市场上的供给等于需求的利率与 收入水平的组合。 根据基本的宏观经济学常识，我们可以知道，产品 市场上的均衡条件可以表示为（不考虑国际贸易）：
Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ 我们可以分别用三个函数来表示：
3、ＩＳ曲线的斜率的大小：即ＩＳ曲线的陡峭程 度取决于私人投资对利率的敏感性。如果投资对利 率变动很敏感，则意味着利率较小幅度的上升将引 起投资需求较大幅度的下降，从而使收入也较大幅 度的下降，因而ＩＳ曲线将较为平坦；反之，则较 为陡峭。
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4、ＩＳ曲线位置的平行移动则是取决于自主性支出。 所谓自主性支出，是指消费中受收入以外的因素影响的 部分，私人投资中受利率以外的因素影响的部分，以及 由政府决定的政府购买、税收增减或净出口的自发性增 加等外生变量。当自主性支出增加时，ＩＳ曲线将右移。 这是因为在每一利率水平上，总需求都增加了。反之， 自主性支出减少，则ＩＳ曲线左移。在所有自主性支出 中，经济学家最重视的是自主性投资，它主要受投资的 预期报酬率影响的，而影响预期报酬率又受企业家的复 杂情绪和预期通货膨胀率支配的，因而是不很稳定的， 从而导致ＩＳ曲线频繁移动，带来经济的经常波动。
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利率
r3
r2 r1
MS
利率
E3
E5
E2
Md(Y3)
E1
Md(Y2)
Md(Y1)
M/P
LM曲线的推导过程
Y1 Y2
LM
E4
Y3
Y
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2、ＬＭ曲线的斜率为正。
这一点的经济含义；当货币供给不变时，因总产出 上升引起的货币需求增加必须通过由利率上升引起 的货币需求下降来加以抵消，才能使货币市场继续 保持均衡。