企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购风险及防范对策摘要：企业并购具有很高的风险，具体来说，主要有财务风险、审计风险、信息不对称风险等。

本文分析了并购中可能存在的风险并提出相应对策。

关键词：企业并购；财务风险；审计风险；信息不对称风险企业并购是企业非常重要的发展战略。

为扩大市场份额，取得廉价的原材料和劳动力，进入新行业等原因，企业会实施并购战略。

如果并购成功，可能会给企业带来丰厚的收益，比如，整合资源，扩大生产经营规模，降低资金成本，改善财务结构等。

但并购本身是一把双刃剑，如果处理不当，非但不会带来好处，还会带来风险。

例如，2012年11月20日，惠普披露去年一宗110亿美元收购案，减记高达88亿美元的资产；另外，卡特彼勒发现2012年6月完成收购的全资子公司郑州四维，导致2012年四季度出现5.8亿美元的非现金商誉损失。

因此企业必须重视并购风险并做到防患于未然。

本文分析了企业并购带来的主要风险并探讨相应的防范措施。

一、企业并购风险分析（一）财务风险并购过程中，财务风险包括对目标企业的价值估计风险、并购所需资金的融资风险。

并购的成功基础是估算目标企业的价值以此作为成交价格的依据。

估算目标企业的价值就是在持续经营的条件下，对目标企业的未来现金流量和时间进行估计，选择合理的企业价值估价模型进行计算得到的。

估价风险的产生来源于预测通常存在不确定性。

估价风险的大小取决于预测是采用信息的质量。

如果估价过高，会导致企业收购后支付更多的对价，如现金或者股权。

并购的融资风险是指能否按时取得足够的资金，保证并购的顺利进行。

融资按时间可以分为短期和长期。

如果企业收购只是短期持有，为了重组后出售，这就要投入相当数量的短期资金。

企业可以选择资金成本比较低的短期借款融资，但是如果企业如果安排不当或者出现突发事件，容易陷入财务危机。

如果企业收购是为了长期持有，企业应根据资本结构和持续经营的资金需要，采取合理的融资方式，企业经营用资金采用短期融资，其他采用长期借款和股权融资。

如何进行并购重组项目的风险识别与风险评估一、引言在当前全球经济不断发展的背景下，企业的并购重组日益增多。

并购重组是企业扩大产能、提高竞争力和实现战略目标的重要方式。

然而，并购重组过程中存在着众多的风险，如果不进行全面的风险识别和风险评估，将给企业带来巨大的损失。

因此，本文将重点探讨如何进行并购重组项目的风险识别与风险评估。

二、风险识别1. 经济环境风险：并购重组过程中，宏观经济环境的不确定性是一个重要的风险因素。

识别并了解目标企业所在市场的经济环境，包括行业发展趋势、市场竞争状况、政府政策等，可以帮助企业预判宏观经济环境的变化对并购重组项目的影响。

2. 法律合规风险：并购重组涉及到众多法律法规，包括公司法、证券法、反垄断法等。

在进行风险识别时，需要仔细审查目标企业的合规情况，包括企业的营业执照、证券交易所的公开信息披露、知识产权的合规性等，以避免未来因法律合规问题带来的风险。

3. 财务风险：识别目标企业的财务风险是并购重组风险识别的重要环节。

需要仔细评估目标企业的财务状况，包括资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表。

同时，还需要重点关注目标企业的财务指标，如盈利能力、偿债能力、运营能力等，以判断目标企业是否具备进行并购重组的基本条件。

4. 市场风险：并购重组项目在市场中的接受程度和预期回报是风险识别的关键。

需要识别目标企业所在市场的现状和未来发展趋势，了解目标企业在市场中的竞争地位、品牌影响力、合作关系等因素，以评估并购重组项目的市场风险。

三、风险评估1. 概率评估：基于风险的发生概率，对不同风险进行评估和排序，确定重要风险并采取相应措施予以应对。

需要综合考虑目标企业的产业地位、经营状况、市场前景等因素，确定每个风险的概率水平。

2. 影响评估：评估风险发生后对并购重组项目的影响程度，包括财务、战略、管理等方面。

需要综合考虑目标企业与自身企业的业务关联度、风险传染效应等因素，确定每个风险的影响程度。

国有企业收购中小企业股权风险及防范国有企业收购中小企业股权是一种常见的并购行为，在市场经济中发挥着重要的作用。

国有企业通过收购中小企业股权，可以实现资源整合、产业升级、市场扩张等战略目标。

这一行为也存在着一定的风险，需要加以防范和管理。

本文将从国有企业收购中小企业股权的风险分析及防范措施方面进行论述。

一、风险分析1.市场风险国有企业收购中小企业股权可能面临市场风险。

由于市场竞争激烈，行业环境不确定因素多，一旦收购的中小企业所在行业出现市场波动，国有企业投资的风险也会相应增加。

收购后的整合难度也将面临巨大挑战，如果整合不当，可能导致原有企业资源的浪费，甚至营收下降。

2.经营风险另外一个风险是经营风险。

中小企业通常具有较弱的资金实力和运营管理水平，一旦国有企业收购后，需要进行重组整合，提升管理层、优化流程等方面的投入成本较大，同时也有可能导致原有企业的经营模式、文化和员工稳定性等问题，给国有企业带来一定的经营风险。

3.政策风险国有企业收购中小企业股权也可能面临政策风险。

政策环境不稳定、产业政策调整等因素可能会对收购后的企业经营产生一定的影响，国有企业必须及时跟进政策变化，并且制定相应的应对措施，才能降低政策风险。

4.财务风险最后一个风险是财务风险。

国有企业收购中小企业股权需要付出一定的资金成本，而中小企业的财务状况和风险控制能力通常较弱，一旦收购后出现资金链断裂、财务状况恶化等问题，将直接影响到国有企业的投资收益。

二、防范措施1.风险评估国有企业在收购中小企业股权前，应当进行全面的风险评估，包括市场风险、经营风险、政策风险和财务风险等方面。

并且应当邀请专业的律师、财务师和风险评估师等专业人士进行评估，对收购目标企业的实际情况进行深入了解，降低收购风险。

2.合规审查在收购过程中，国有企业应当加强对目标企业的合规审查工作。

对目标企业的合同、财务报表、经营状况、股权结构等方面进行审核，确保所收购的股权是清晰的、无争议的，并且符合相关的法律法规。

浅谈上市公司并购重组财务风险及应对措施芦爱玲摘㊀要:当前ꎬ世界经济整体走势低迷ꎬ我国经济增速也逐渐放缓ꎮ面对当前局势ꎬ上市公司只有不断增强自身能力ꎬ才能保证在激烈的市场竞争中稳定长远发展ꎮ许多上市公司在发展战略㊁增长业绩㊁保障股东权益等方面投入和关注度较高ꎬ选择最佳的时机与其他可投入资本进行并购重组交易ꎬ从而完成上市公司的优化ꎬ维系上市公司的平稳发展ꎮ关键词:上市公司ꎻ并购重组ꎻ财务风险ꎻ应对措施㊀㊀从上市公司的角度看ꎬ选择一个优质的资产实行并购重组是发展战略中的重要环节ꎬ这可以影响全局ꎬ甚至会涉及公司内的各个方面的利益发展ꎮ所以ꎬ上市公司在进行并购重组的时候一定要经过缜密的研究和规划ꎮ上市公司想要获得更加优质的业绩预期ꎬ提高上市公司的市场地位ꎬ并购重组是一项重要的手段ꎬ可以快速扩大企业业务或规模ꎮ假使实行并购重组企划失败ꎬ将会给公司带来严重的财务风险ꎬ进而会直接影响公司将来的规划与发展ꎮ财务安全极其重要ꎬ是企业发展的基础ꎬ如果操作不当导致实行并购重组时遭遇重大风险ꎬ还会引起公司业绩下滑ꎬ对上市公司未来发展造成不利影响ꎮ所以对于上市公司及其投资人来讲ꎬ实行并购重组计划可谓是风险与机遇并存ꎬ而如何把并购重组造成的风险降到最低ꎬ是实行并购重组计划时急需思考的问题ꎮ一㊁我国上市公司并购重组面临的财务风险(一)上市公司并购重组过程中存在的财务风险实务中ꎬ上市公司并购中面临的财务风险大体包括:第一ꎬ融资风险ꎮ在上市公司实行并购重组时需要投入不少的资金ꎬ所以上市公司会选择对外融资来筹备资金ꎬ但受融资环境的影响ꎬ企业融资成本难确定ꎬ存在融不到资或融资成本过高等情况ꎮ其中还会涉及发行股票的市场价值风险㊁借款偿付时承担本息风险以及难以预测的汇率折损风险㊁发行股票公司的结算风险等ꎮ第二ꎬ投资风险ꎮ并购重组本质上也是上市公司的一项投资ꎬ并购一旦失败ꎬ必然给企业带来损失ꎮ由于并购双方信息并不对称ꎬ如果企业投资可行性分析㊁效益性分析等不到位ꎬ就会存在实际投资不及预期㊁项目中途难以继续等可能性ꎮ(二)信息不均等导致的财务风险通过并购优质资源从而提高市场竞争力㊁提高市场地位是上市公司并购重组的主要目的ꎮ所以在上市公司考察并购重组对象时一定要对企业进行充分调查ꎬ详细了解企业内情ꎬ对于了解相关信息的各种渠道途径一定要全盘掌握ꎮ在实践中我们经常遇到上市公司因为判断出错㊁提供资料存在弄虚作假等问题状况下就轻易实行并购重组ꎬ结果导致失败的例子ꎮ这种实例在一些经济发达国家中也会出现ꎮ所以ꎬ只有深入分析所了解的相关信息ꎬ充分了解目标企业真实情况ꎬ同时与企业自身发展所需相结合来考虑是否决定实行并购重组行为ꎮ二㊁我国上市公司对财务风险的应对措施上市公司如果想要保持业绩稳定增长ꎬ企业稳健发展ꎬ那么并购重组措施是必不可少的ꎬ因为上市公司施行并购重组不仅是市场发展的客观趋势ꎬ同时也是上市公司发展到一定程度上的重要选择ꎮ上市公司只有将可能会出现的财务风险烂熟于心ꎬ才可以保证并购重组的实行能够顺利完成ꎮ从控制财务风险的角度看ꎬ上市公司应该从以下几个方面来思考该如何降低并购重组可能会引发的风险ꎮ(一)规范财务操控机制上市公司施行并购重组能否成功很大程度上取决于财务环境的稳定ꎬ而财务环境的控制机制主要是受财务控制制度完善的影响ꎬ具体关系到公司财务管理机制㊁内部审议流程ꎬ还有人力资源节约等多方面ꎮ在上市公司的管理层看来ꎬ要想完成并购重组ꎬ对当前科技发展㊁经济发展所带来的变化ꎬ对目标企业所处行业的最新行情等有所关注是很有必要的ꎬ只有有效合理地利用可利用的一切资源ꎬ降低并购重组时企业的经营成本ꎬ并购重组才可以顺利实现ꎮ除此以外ꎬ在上市公司进行并购重组时ꎬ也要在第一时间建立起可以充分利用人力资源的㊁使其发挥积极作用的内部管理制度ꎬ只有人力资源的充分利用ꎬ与合作企业利益相关人员共同进行管理ꎬ采取公开透明的治理方法ꎬ才可以有效降低并购重组可能会带来的风险ꎮ(二)施行有效的监督方法对于上市公司来说ꎬ施行并购重组是一个重要事项ꎬ可以对上市公司的股票价格波动产生比较直观的影响ꎮ本人认为应该对上市公司的并购重组活动进行严格监督ꎬ这样才可以避免公司背后任意利用并购重组来改变股票价格ꎬ侵犯一部分中小企业以及投资人利益ꎮ除了上市公司自身要有对并购重组事项进行严格监管ꎬ地方政府的相关部门也要有针对性的制订方案㊁规则㊁计划㊁方针㊁政策等ꎬ对上市公司的运营活动进行强有力的监管ꎮ对于上市公司的经济监管是指使用税收㊁奖罚㊁物价等方式约束上市公司的一些营销行为ꎮ此外ꎬ从上市公司内部监管的角度来看ꎬ对上市公司进行并购重组计划中针对财务风险制订一个切实可操作的方案是很有必要的ꎬ并对一些关键指标进行严格审查ꎬ其中包括实用性评定㊁符合性评定㊁有效性评定等ꎮ对上市公司的内部审查行为主要是为了让其可以尽早了解并购重组财务风险控制的有效性ꎮ如果出现上市公司监管不健全或符合性评估不能达到要求时ꎬ上市公司就应该通过一些必要的改革来完善对各种控制标准㊁操控方法以及操控活动的规定ꎮ对于上市公司并购重组的监管过程中ꎬ应该合理有效使用其中几种方法ꎬ以保障上市公司在并购重组过程中对财务风险的控制可以在可控范围内ꎮ(三)制订有效的并购重组策划对于上市公司来说ꎬ达成并购重组的目标是方向ꎬ细节㊀㊀㊀(下转第５１页)析[Ｊ].金融经济ꎬ２０１６(１０):１９４－１９５.[４]毕秀玲ꎬ万慧.内部控制审计意见对财务报告审计意见影响探究 基于２０１４年主板上市公司数据[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(７):２２－２５.[５]李琳.内部控制缺陷对财务报告审计意见的影响研究[Ｄ].济南:山东财经大学ꎬ２０１７.[６]肖璧泓.财务报告审计与内部控制审计[Ｊ].商ꎬ２０１６(４):１２４.[７]罗娜.整合审计在我国会计师事务所的运用研究[Ｄ].成都:西南财经大学ꎬ２０１３.[８]郝玉贵ꎬ徐露.上市公司内部控制缺陷与审计意见 中国证券市场上第一份否定意见的内控审计案例研究[Ｊ].财会学习ꎬ２０１３(７):４０－４４.[９]景静.企业内部控制审计相关问题研究 Ａ公司内控否定意见案例分析[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１４(１０):７７－８０.[１０]张林华.基于 ＣＯＳＯ报告 的Ａ公司内部控制的分析研究[Ｄ].兰州:兰州大学ꎬ２０１３.[１１]闫一玉.企业内部控制失效案例分析 山东新华医药集团有限责任公司[Ｊ].中国市场ꎬ２０１８(１１):８８－８９.[１２]何芹.内部控制审计意见㊁财务报表审计意见及内部控制自评结论 比较分析与数据检验[Ｊ].中国注册会计师ꎬ２０１５(２):４８－５３.[１３]黄淑.财务报告审计意见与内部控制审计意见不一致对债权人决策的影响[Ｄ].太原:山西财经大学ꎬ２０１９.[１４]王振.论内控被否是否一定被出具非标准意见[Ｊ].中国管理信息化ꎬ２０２０ꎬ２３(７):１３９－１４１.[１５]唐建华.内部控制审计与财务报表审计的联系㊁区别与整合[Ｊ].上海立信会计学院学报ꎬ２０１１ꎬ２５(３):１９－２４.[１６]罗忠莲.上市公司内部控制审计对财务报表审计质量影响研究[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(４):１１１－１１３＋４.[１７]芦雅婷.内部控制审计意见与年报审计意见差异分析 基于２０１４年上市公司审计报告[Ｊ].财会月刊ꎬ２０１５(２５):４８－５０.作者简介:章佳玲ꎬ浙江财经大学会计学院ꎮ(上接第４１页)决定成败ꎬ具体的实施并购重组方案就是细节ꎮ一个成功的上市公司并购重组一定有着合理的实施规划ꎮ首先ꎬ在计划实施前ꎬ上市公司要明确并购前中后各阶段所需投入的资金㊁人力等ꎬ制订适宜的资金规划ꎬ由财务人员利用其专业知识ꎬ结合企业实际ꎬ选取融资渠道ꎬ制订融资方案ꎬ确保并购重组过程中的资金需求可以得以满足ꎮ其次ꎬ财务人员也需做好财务服务支持ꎬ不断分析并购重组的实际开展情况ꎬ分析其中的投融资风险等ꎬ进行风险评估ꎬ当有了风险评估结果后ꎬ要制订与之对应的保护措施ꎬ将财务风险控制在可接受范围内ꎬ这是实行内部操控的具体方法ꎮ对于上市公司来说ꎬ制订合理可行的并购重组计划是十分必要的ꎬ不过也不能过于要求控制优质资源而导致短视ꎮ所以上市公司应该在控制中加入自动调配功能来避免因个人因素导致的不利影响ꎮ一些上市公司的并购重组计划失败ꎬ就是因为对于优质资源控制脱离实际导致的ꎮ制订可实施性强的方案是上市公司进行并购重组的重要一环ꎬ这些计划的施行一定要有这几个方面:风险评估㊁风险应对㊁信息交流㊁施行监管㊁目的确立㊁环境建设等ꎮ(四)建立通畅的信息交流渠道为了解决信息不均等的问题ꎬ建立通畅的信息交流渠道很有必要ꎬ同时这也是上市公司进行并购重组的重要保障ꎮ当上市公司并购重组计划开始后应该尽快与目标公司建立通畅的信息交流渠道ꎬ防止因为沟通不便带来的负面影响ꎮ同时也应该尽量避免并购企业人员因为抵触心理导致的负面影响ꎮ第一时间有效的沟通可以很好消除员工心中的顾虑ꎬ可以很好地调整员工心态ꎮ具体方法有以下几种:一是可以通过召开员工动员大会㊁与各部门开展工作会议㊁与公司管理层进行深入交流等方法实现ꎻ二是可以通过会议宣传母公司的先进管理理念和企业文化ꎬ让员工了解母公司ꎬ改变负面情绪ꎬ积极适应母公司的工作节奏以及工作规律ꎻ三是可以让新的管理层去了解母公司员工的思想活动和过去经营管理方法的可行性与缺点ꎬ为公司经营管理方法提出合理化建议ꎬ使公司可以平稳发展ꎬ创造机遇ꎮ三㊁结语在一次并购重组行动中ꎬ对于财务风险的管控应该是整个策划的核心ꎬ只有将财务风险预案时刻放在核心位置ꎬ同时与其他具体实施方法紧密联系在一起ꎬ才可以提高对上市公司并购重组财务风险的把控ꎮ将风险控制在自己所能接受的范围内才是施行内部控制的具体方式ꎮ为了使财务系统工作效率充分发挥出来ꎬ就必须提高对资源的整合能力ꎬ提升公司的操作系统有效实施性ꎬ而控制过程以及有序的控制行为是其中要点ꎮ只有合理行为规范化ꎬ整个操作过程才可以按照既定航线进行ꎬ才可以彰显并购重组策划和财务风险控制的有效性ꎮ参考文献:[１]史涛.探讨上市公司并购重组财务风险及应对措施[Ｊ].财经界(学术版)ꎬ２０１９ꎬ５０５(４):８８－８９.[２]钱瑶.上市公司并购重组财务风险分析[Ｊ].时代经贸ꎬ２０１９(８):８－９.作者简介:芦爱玲ꎬ正衡房地产资产评估有限公司ꎮ。

第1篇一、背景介绍随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业并购已成为企业扩张和优化资源配置的重要手段。

然而，并购过程中涉及的法律风险往往容易被忽视，导致企业在并购后面临一系列法律问题。

本文将以一起典型的公司并购法律风险案例进行分析，以期为企业提供借鉴和启示。

二、案例简介某科技公司（以下简称“科技公司”）是一家专注于软件开发和互联网服务的民营企业，近年来业务发展迅速。

为了进一步扩大市场份额，提升品牌影响力，科技公司决定收购一家具有行业领先地位的互联网企业（以下简称“目标公司”）。

在并购过程中，科技公司聘请了一家知名律师事务所作为法律顾问，对目标公司的法律状况进行了尽职调查。

然而，在并购完成后，科技公司发现目标公司存在以下法律风险：1. 目标公司存在多项知识产权纠纷；2. 目标公司部分员工劳动合同存在瑕疵；3. 目标公司存在未决诉讼和仲裁案件；4. 目标公司财务报表存在重大遗漏。

三、案例分析1. 知识产权纠纷在尽职调查过程中，律师事务所发现目标公司存在多项知识产权纠纷，包括但不限于专利侵权、商标侵权等。

这些纠纷可能给科技公司带来以下风险：（1）诉讼风险：如果目标公司败诉，科技公司可能需要承担侵权责任，包括赔偿损失、停止侵权等；（2）市场风险：知识产权纠纷可能影响目标公司的市场声誉，进而影响科技公司的市场拓展；（3）经营风险：知识产权纠纷可能导致目标公司业务受限，影响科技公司整体经营业绩。

2. 劳动合同瑕疵在尽职调查过程中，律师事务所发现目标公司部分员工劳动合同存在瑕疵，如劳动合同期限不规范、试用期不符合法律规定等。

这些瑕疵可能给科技公司带来以下风险：（1）劳动争议风险：员工可能因劳动合同瑕疵提起劳动仲裁或诉讼，要求科技公司支付赔偿金或补签劳动合同；（2）合规风险：科技公司可能因违反劳动法律法规而面临行政处罚；（3）经营风险：劳动争议可能导致员工情绪波动，影响公司正常运营。

3. 未决诉讼和仲裁案件在尽职调查过程中，律师事务所发现目标公司存在未决诉讼和仲裁案件，涉及合同纠纷、侵权纠纷等。

企业并购过程中存在的问题及解决方案分析摘要：随着我国社会的进步以及经济的快速发展，越来越多的企业通过并购方案实现市场增值以及规模扩张的企业发展目标。

企业在整个并购过程中，如何进行资源的优化整合以及资源的分配将是一个非常重要的问题，这将直接影响企业在市场中的竞争力，面临严峻的市场环境。

从目前我国企业并购的发展现状来看，尽管这已经是当前企业发展的重要趋势并且有一定的并购经验，但毋庸置疑的是在这个过程中会有很多不确定影响因素，阻碍并购之后企业效益得以提升。

本文这对这些影响因素以及问题做出详细分析，并给予解决方案，以期能够为企业今后的并购发展提供参考意见。

关键词：企业并购问题分析方案1我国企业并购重组过程中问题分析从目前相关数据的调查显示来看，我国并购重组并不是十分顺利，存在一些亟待解决的问题，从整体情况来看并购重组缺乏科学合理的宏观规划，其具体表现为以下几个重要方面：1.1我国社会稳定，经济发展状态比较好随着我国经济发展，大中小企业的数量也在呈上升趋势，在人工智能、新型智能企业、互联网、芯片等相关企业也来越多，科技含量都比较高，对并购重组的需求与日俱增，但是在整个并购重组过程中存在一些影响比较大的问题：第一，有些互联网后期之秀发展势头良好，为了能够占有更多市场份额，就会没有足够规划的尽可能多的抢占市场并盲目扩张规模，实行垄断策略以及多元化经营策略，由于具有足够强大的租金实力，跨界并购众多行业新企业。

一般情况下这种并购在最开始的阶段都会给新型的创业企业大笔资金支持，让它能够快速发展，但是有很多企业在并购中并没有合理进行评估，只是片面考虑产业布局、投资组合以及与对手恶性竞争，就实行并购方案，使得一些初创企业失去了独立自主发展的机会，严重的情况下导致个别企业“猝死”或改变最初发展初衷。

第二，我国的竞争程度只增不减，有些企业为了能够获得站稳市场，抵御残酷的竞争环境，在没有进行科学严谨的分析情况下盲目扩张，而且没有对整合以后的企业概况进行及时合理评估，为以后的财务安全问题埋下深深的隐患，例如并购资金方案设计不合理，一旦并购就很有可能出现资金链断裂问题；并购以后，企业成本大幅度增加，短期之内缺乏经济增长动力，整个经济效益下滑；有些企业并购以后会有显著的债务压力，其实际的发展能力与所应承担的企业责任不匹配，偿债风险显著提高，威胁企业良性发展。

管理科学企业并购风险分析及对策张新华(山东行政学院,山东济南250014)收稿日期6 摘　要:企业并购是追求市场份额及实现规模经济的捷径,但在其实施过程中存在各方面的风险,例如法律风险、反垄断风险等等。

要规避这些风险,企业应该设计一个完善的共购流程,认真签订协议,并且重视中介服务机构的作用。

关键词:并购;法律风险;财务风险;风险避让 中图分类号:F275文献标识码:A 文章编号:1008-3154(2008)S0-0077-03 “并购”(me r ger and acquisiti on,缩写为“M&A ”)一词通常泛指“兼并”和“收购”,指一家或数家公司重新组合的手段和形式。

兼并的可以帮助企业抢占更多的市场份额,也可以帮助企业实现“优化组合”(synergy )。

但是,企业并购并不是包治百病的灵丹妙药,在其实施过程中存在各方面的风险。

一、并购前风险分析(一)法律风险企业并购过程牵涉许多法律问题,经营者应有正确的认知才行。

各国关于并购、重组的法律、法规的细则,一般都通过增加并购成本而提高并购难度。

如我国目前的收购规则,要求收购方持有一家上市企业5%的股票后必须公告并暂停买卖(针对上市企业非发起人),以后每递增5%就要重复该过程,持有30%股份后即被要求发出全面收购要约。

这套程序造成的收购成本之高,收购风险之大,收购程度之复杂,足以使收购者气馁,反收购者则相对比较轻松。

(二)反垄断风险这个风险不能不提,因为它一旦发生就会使并购的可能性下降为10%。

许多有实力的大公司的并购计划之所以失败,就是因为在反垄断诉讼中败诉。

因此,企业在并购之前,应请并购专业律师做专项法律和地区、部门性调查。

现在我国还没有反垄断法,因此总的来说该风险不大。

但要密切注意同业竞争者的反应。

二、并购中风险分析(一)信息风险这是在我国实施并购的最大风险。

因为,有时连一个企业的老总也搞不清自己企业的部分资产在法律上是否存在。