宋献中：《中级财务管理》课后习题答案

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附录二章后练习题参考答案

第1章■基本训练□知识题

1.2 知识应用

1.2.1判断题

1.× 2. × 3.√ 4. ×1.2.2选择题

1. ABE 2. C

第2章

■基本训练□知识题

2.2 知识应用判断题

⒈√⒉×⒊×⒋√

□技能题

2.1规则复习

1.（1）

指标项目KσV

A 10.5% 5.22% 0.497

B 11.5% 13.87% 1.206 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。（2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。

2.（1）EA=9.25% EB=4.7% σA=9.65% σB=2.24%

（2）σAB = 0.002153

（3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 +

2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 2.2 操作练习

1．（1）完成的表如下所示：证券组合的期望

收益率和标准差

（2）根据计算结果做图（略）。

2．（1）%152.7RE

∵8.5%＞7.152%，∴该投资可行。（2）做出资本市场线（略）。投资组合投资结构（WA，WB）E（Rp）σpA B

I (0, 1) (0.25, 0.75)

(0.5, 0.5)

(0.75, 0.25)

(1, 0)

(1.25, －0.25)

(1,5, －0.5)

(1.75, －0.75)

(2, －1) 4% 5.5%

8.5%

10%

11.5%

13%

14.5%

16% 0 1.25%

2.5%

3.75%

6.25%

7.5%

8.75%

10% = 0.9958

3．(1) 方案E σ2σV

A 16% 0.0049 0.07 0.4375

B 10% 0 0 0

C 16.7% 0.008281 0.091 0.5449

D 14.3% 0.004621 0.068 0.4755

(2) ρAC=0.45792 ρAD =0.99368

βA=1 βB=0 βC=0.595296 βD=－1.291784

RA=10%+1×(16%－10%)=16% RB=10%

RC=10%+0.595296×(16%－10%)=13.57% RD=10%－1.2917184 ×(16%－10%)=2.25%评价（略）。

第3章

■基本训练□知识题

3.2知识应用3.2.1判断题

⒈×⒉√⒊×⒋√

3.2.2单项选择题1.C 2.B3.C 4.C

□技能题3.1规则复习

1．（1）净现值

项目利率A B C

10% 2 438元1 942元1 364元

25% 760元760元600元

（2）IRRA =34.16% IRRB =37.98% IRRC=40%

（3）当利率为10%时，A项目最有利

项目指标甲乙丙

净现值（元）3 066 631 1 547

内含报酬率25.57% 12.32% 24.99%

获利指数1.3066 1.0631 1.1574

会计收益率33% 13% 25%

回收期（年）1.583 1.714 0.8

3. E = 2 000元d = 443.07元Q = 0.1K= 15% NPV = 204元

∵NPV＞0，∴该项目可行。

3.2 操作练习

1．∵NPV =29.05万元＞0，∴该项目可行。

2．（1）年净现金流量=220 000元

净现值=220 000×（P/A，12%，10）－1 000 000=243 049（元）

（2）敏感系数（设变动率为15%）

因素敏感系数

销售量4.185

固定成本－3.185

单价11.159

单位变动成本－6.974

（3）编制敏感分析表（变动百分比为－20%、－15%、－10%、10%、15%、20%）

3．

指标不考虑税收因素考虑税收因素

账面临界点（台）2 000 2 000

现金临界点（台）1 200 806

财务临界点（台）2 627 2 935

从计算结果来看，该项目存在较大风险。

4．（1）年折旧额= （6000－1000）÷3=5 000（元）第一年税后利润=20 000+（10 000－5 000－5 000）×（1－40%）=20 000（元）第二年税后利润=20 000+（20 000－10 000－5 000）×（1－40%）=23 000（元）

第三年税后利润=20 000+（15 000－6 000－5 000）×（1－40%）=22 400（元）

（2）第一年税后现金流量=（20 000－20 000）+5 000=5 000（元）第二年税后现金流量=（23 000－20 000）+5 000=8 000（元）

第三年税后现金流量=（22 400－20 000）+5 000+1 000=8 400（元）

以12%为贴现率计算净现值：

5 000×0.8929+8 000×0.7972+8 400×0.7118－16 000=821.22（元）∵NPV>0，表明IRR>12%，∴方案可行。

5．（1）净现值=每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值－原始投资

43000110%3000110%500133%3.173000.68333%0.683300055

100.36NPV

万元2.0250055.0300025.03200销售量期望值台2950

NPV3=875×2.487+300×0.751+540×2×33%×0.751－3000

=－330.92（万元）

年可行最短寿命77.336.10092.33092.3303

（2）没有影响。因为只要该项目寿命达3.77年即为可行。

1.若使用四年：初始投资=3000万元

1~4年每年的营业现金流量：净利润=500*（1-33%）=335万元，折旧=3000*（1-10%）/5=540万元营业现金流量=335+540=875万元

第四年末终结点流量：回收残值=300万元，清理净损失减税=540*33%=178.2万元，NPV（4）=每年现金流入现值+残值现值+清理损

失减税-原始投资=875*3.170+300*0.683+178.2*0.683-3000=100.36万元

2.若使用三年：初始投资=3000万元

1-3年每年的营业现金流量：营业现金流量+335+540=875万元第三年末终结点流量：回收残值=300万元，清理净损失减税+540*2*33%=356.4万元

NPV(3)=875*2.487+300*0.751+356.4*0.751-3000=-330.92万元根据内插法：（N-3）/(4-3)=[0-(-330.92)]/[100.36-(-330.92)],N=3.77年

所以他们的争论是没有意义的。因为现金流入持续时间达到3.77年方案即为可行

第4章

■基本训练□知识题

4.2知识应用选择题

1.ABCD 2.B 3．A 4．B 5．AD □技能题4.1规则复习

1．0(1) =5 000 000(13%)fB5

51500000012%(133%)5000000

(1)(1)tiiiKK

债券资本成本Ki =8.81%

2．(1) =1000000(1-20%)Mf

20100000010%(133%)(,,20)1000000(1)ddPAKK

借款资本成本Kd=8.88%

3．

10%133%iK=6.7% 11%133%

115%dK=8.67%

K=6.7%×24%+8.67%×16%+15%×50%+14.5%×10%=11.95%

4．

(20009%)(133%)(180)67%

30003000AEBITEBITEPS=

(20009%200012%)(133%)(420)67%

20002000BEBITEBITEPS

EBIT=900(万元)

当预计公司的息税前收益EBIT小于900万元时，应采用（1）方案筹资，股东的每股收益最大；当EBIT大于900万元时，应采用（2）

方案筹资.

4.2 操作练习

筹资方式资本成

本个别资本的筹资分

界点（万元）资本结构筹资总额分界点（万

元）筹资范围（万

元）

银行借款12％

14％

18% 150

300 —30% 150÷30％＝500

300÷30％＝1 000 0～500

500～1 000

1 000以上

普通股16％

19％

22％

25% 210 560

840 —70% 210÷70％＝300 560÷70％＝800

840÷70％＝1 200 0～300 800～1 200

1 200以上

由表可得六组筹资成本不同的筹资总额范围：0～300万元，300万元～500万元，500万元～800万元，800万元～1 000万元，1 000万元～1 200万元，1 200万元以上。分别计算这六组的综合资本成本即加权平均边际资本成本：

筹资范围

资本总类资本结构个别资本成

本资本结构×

个别资本成

本综合资本成

本（万元）

0～300 银行借款30% 12% 0.036

14.80% 普通股70% 16% 0.112

300～500 银行借款30% 12% 0.036

16.90% 普通股70% 19% 0.133

500～800 银行借款30% 14% 0.042

17.50% 普通股70% 19% 0.133

800～1 000 银行借款30% 14% 0.042

20% 普通股70% 22% 0.154

1 000～1 200 银行借款30% 18% 0.054

20.80% 普通股70% 22% 0.154

1 200以上银行借款30% 18% 0.054

23% 普通股70% 25% 0.175

投资项目D，DC组合，DCA组合三个方案均可行。DCA组合，平均投资报酬率为23.64%，综合资本成本为20.8%，投资总收益为

260万元，筹资总成本为228.8万元。DC组合，总投资额为900万元，总投资报酬率为24.33%，筹资总成本为20%。

2. 1500DFL=1.68100015%1500-300012%-1-40%

(1500300012%)(140%)100015%EPS0.6675800

d100015%EBITI+300012%6101-T140%（万元）

EPS=0.86×(1+10%×1.68)－0.855=1.00(元)

2021年中级会计职称《财务管理》冲刺习题(2)

2021年中级会计职称《财务管理》冲刺习题（2）

（2021最新版）

作者：______

编写日期：2021年__月__日

A.短期借款一般比长期借款具有更少的约束性条款

B.流动负债的一个经营劣势是需要持续地重新谈判或滚动安排负债

C.流动负债的主要经营优势之一为容易获得

D.实践证明，使用短期贷款为永久性流动资产融资是恰当的，可为企业创造更高的收益

【答案】D【解析】许多企业的实践证明，使用短期贷款来为永久性流动资产融资是一件危险的事情。

【多选题】下列各项中，影响企业流动资产投资策略选择的有()。

A.企业对风险和收益的权衡

B.影响企业政策的决策者

C.产业因素

D.短期、中期、长期负债的利率差异

【答案】ABC【解析】影响企业选择流动资产投资策略的因素有四个：(1)企业对风险和收益的权衡;(2)企业经营的内外部环境;(3)产业因素;(4)影响企业政策的决策者。选项D是影响融资决策的因素。

【单选题】下列关于如何选择流动资产投资策略的说法中，错误的是()。

A.首先需要权衡的是资产的收益性与风险性

B.充分考虑企业经营的内外部环境

C.可能还受产业因素的影响

D.不会受产业因素的影响

【答案】D【解析】流动资产投资策略可能受产业因素的影响。在销售边际毛利率较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益。所以选项D的说法是错误的。

【单选题】关于宽松的流动资产投资策略，下列说法中不正确的是()。

A.企业维持较高的流动资产与销售收入比率

B.投资收益率较低

C.投资收益率较高

D.营运风险较小

【答案】C【解析】在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A的说法正确;在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，所以，选项D的说法正确;但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平，选项C的说法不正确。

中级财务会计课后习题答案.docx

习题二

1．借：工程物资 5 800 000

贷：银行存款 5 800 000

借：在建工程——新车间工程 5 800 000

贷：工程物资 5 800 000

2．借：在建工程——新车间工程 585 000

贷：主营业务收入 500 000

应交税费——应交增值税（销项税额）85 000

3．借：在建工程——新车间工程 800 000

贷：应付职工薪酬 800 000

4．借：在建工程——新车间工程 130 000

贷：银行存款 130 000

5．借：在建工程——新车间工程 280 000

贷：应付利息 280 000

6．借：固定资产 7 595 000

贷：在建工程——新车间工程 7 595 000

7．借：在建工程——扩建工程 800 000

贷：银行存款 800 000

8．借：在建工程——扩建工程 1 200 000

贷：银行存款 1 200 000

第七章

习题一

1．借：无形资产——专利权 160 000

贷：银行存款 160 000

借：管理费用——无形资产摊销 20 000

贷：累计摊销 20 000

2．借：无形资产——商标权 180 000

2022年-2023年中级会计职称之中级会计财务管理练习题(一)及答案

单选题（共30题）

1、甲企业20×1年、20×2年的营业收入环比动态比率分别为1.2和1.5，则相对于20×0年而言，20×2年的营业收入定基动态比率为（）。

A.1.8

B.2.7

C.0.8

D.1.25

【答案】 A

2、下列关于静态回收期的表述中，不正确的是（）。

A.它没有考虑资金时间价值

B.它需要有一个主观的标准作为项目取舍的依据

C.它不能测度项目的盈利性

D.它不能测度项目的流动性

【答案】 D

3、纳税管理的主要内容是（）。

A.纳税筹划

B.研究税务相关政策

C.核算纳税金额

D.建立合理的税务管理组织

【答案】 A

4、甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行300小时的维修费为950元，运行400小时的维修费为1180元，则机床运行时间为340小时，维修费为（）元。

A.1126

B.1042

C.1240

D.1160

【答案】 B

5、某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为5000件，单位成本为200元，实际产量为6000件，单位成本为195元，则预算成本节约率为（）。

A.17%

B.-2.5%

C.2.5%

D.6%

【答案】 C

6、与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。

A.揭示财务结构的稳健程度

B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度

C.揭示自有资金对偿债风险的承受能力

D.揭示负债与长期资金的对应关系

【答案】 B

7、关于杜邦分析体系所涉及的财务指标，下列表述错误的是（）。

A.营业净利率可以反映企业的盈利能力

B.权益乘数可以反映企业的偿债能力

C.总资产周转率可以反映企业的营运能力

D.总资产收益率是杜邦分析体系的起点

【答案】 D

8、（2016年真题）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。

(完整版)财务管理学课后习题答案-人大版

《财务管理学》课后习题——人大教材

第二章价值观念练习题

1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元）

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）

所以，每年应该还1151.01万元。

（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A

则PVIFA16%，n = 3.333

查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：

年数年金现值系数

5 3.274

n 3.333

6 3.685

由以上计算，解得：n = 5.14（年）

所以，需要5.14年才能还清贷款。

3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：

中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%

南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%

（2）计算两家公司的标准差：

中原公司的标准差为：

%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222

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