金融市场学重点

金融市场学重点知识一览

1金融市场 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所

反映了金融资产的供应者和需求者之间的关系

包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制（主要是价格机制）

2金融资产 是指一切代表未来收益或资产和法要求权的凭证（包括衍生性金融资产和基础性金融资产）《亦称为金融工具或债券》

3货币市场 是指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易表的物的短期短期金融市场。

4金融市场的功能

聚敛 是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会在生产的资金的能力

配置 资源的配置 财富的再分配 风险的再分配

调节 对宏观经济的调节作用

反映 反映微观经济运行状况的指示器 直接或间接的反映国家货币供应量的变动

了解企业发展动态 了解世界经济发展变化的情况

5金融市场的发展趋势

资产证券化 将流动性较差的金融资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行债券，实现相关债权的流动化。

金融全球化 金融管制的放松，资本在国家间可以自由流动，世界上任何一个局部市场的波动都可能马上传递到全球的其他市场上（包含市场交易的国际化 市场参与者的国际化）

金融自由化 一种逐渐放松甚至取消对金融活动的一些管制措施的过程

（包含减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制 对外汇管制的放松或解除 放宽金融机构业务活动范围的限制 放宽或取消对应银行利率的管制）

金融工程化 是指将工程思维引入金融领域，总和采用各种工程技术方法设计，开发新型金融产品，创造性地解决金融问题

第二章 1回购协议 是指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定的价格或约定的价格够会所卖的证券，从而获取即时可用的资金的一种交易行为。（逆回购协议式回购协议的逆进行）

2货币市场共同基金 在金融市场上将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场操作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式

第三章

1剩余索取权 股东的权益在在利润和资产的分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益

2剩余控制权 股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权

3做市商制度（Market Maker Rule）就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式。

4竞价交易制度又委托驱动制度，其特征是：开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。

第四章

1绝对购买力平价 是指一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比

2相对购买力平价 在一定时期内，汇率的变化于同一时期内两国物价水平的相对变动成比例

3国际借贷说 该理论认为汇率是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素。这里所讲的国际借贷关系不仅包括贸易往来，还包括资本的输出和输入。国际借贷分为固定借贷和流动借贷，前者指借贷关系已经形成但尚未进入实际支付阶段的借贷；后者指已经进入支付阶段的借贷。

4国际收支说 国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的一种理论

5外汇市场的主要作用 实现购买力的国际转移 为国际经济交易提供资金融通 为外汇保值和投机提供交易场所

第五章

1收入资本化法 任何资产的内在价值取决于该资产预期 的未来现金流价值。根据资产的内在价值与市场价格是否一直，可以判断资产是否被高估或低估，从而帮助投资者进行正确的投资决策。

2债券定价原理

债券的价格与债券的收益率成反比关系

当市场预期收益率变动时，债券的到期时间与债券的价格的波动幅度之间成正比关系

随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度已递增的速度较少，反之以递减的速度增加

对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失

戏票率越高，债券价格的波动幅度越小

3马考勒久期使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间

久期的大小取决于 各期现金流 到期收益率 到期时间

1马考勒久期的定理

只有贴现债券的马考勒久期等于他们的到期时间

直接债券的马考勒久期下雨或等于他们的到期时间

统一公债的马考勒久期等于1/（1+Ｙ），其中y使计算限制采用的贴现率

再到期时间相同的条件下，息票率越高久期越短

在息票率不变的条件下，到期时间越长久期一般也越长

在其他时间不变的情况下，债券的到期收益率越低久期越长

第七章

1金融远期合约 是指双方约定在未来某一确定的时间按约定的价格买卖一定数量的金融资产的合约。

金融期货合约 是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融资产的标准化协议

远期利率协议 简称FRA，是买卖双方同意在未来某一商定的时期开始在某一特定的时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议

远期外汇合约 是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额 的某种外汇合约

第八章 金融期权 是指它的持有者有权在规定的期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的合约

按资产的权力划分 看涨期权 看跌期权

看涨期权 是指赋予期权买者购买标的资产权利的合约

看跌期权 是指赋予期权买者出售标的资产权力的合约

按期权买着者执行期权的时限划分 欧式期权 美式期权

欧式期权 期权买这只能在期权到期日执行期权

美式期权 期权买者可以在期权到期前的任何时间执行期权

第九章

资产证券化 是将那些缺乏流动性但能够产生可预见现金收入的资产出售给特定的发行人，通过创设一种以该资产的现金流为支持金融工具或权利凭证，进而将这些不流动的资产转换成可以再金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法

抵押支持证券 是以各种抵押债权或者抵押池的现金流作为支持的证券的统称

资产支持证券 的抵押物是一揽子金融资产的现金流

抵押过手证券 是将一个或一个以上抵押贷款集合起来建立一个抵押池并出售该抵押池的参与凭证而进行的

抵押担保债券 是以抵押过手证券或抵押贷款本身的现金流为基础发行的一种衍生债券

可剥离抵押支持证券 重新分配了抵押池中的现金流，将现金流具体区分为利息和本金，利息全部支付给纯利息证券持有人，本金则全部支付给纯本金证券持有人

几个重要的辨析题

1外汇期货交易与远期外汇交易相比，具有以下几个特点。

(1)市场参与者广泛。远期外汇交易的参与者主要是银行等金融机构及跨国公司等大型企业，外汇期货交易则以其灵活的方式为各种各样的企业提供了规避风险的管理工具。

(2)流动性不同。远期外汇交易由于参与者在数量上的局限性，一般而言合约的流动性较低，外汇期货交易则由于参与者众多，且有大量的投机者和套利者，流动性较好。 (3)场内交易。外汇期货交易在有形的交易所内喊价，竞价成交，而远期外汇买卖则由银行通过电话、电传或网络直接商谈成交。

(4)合约具有标准性。外汇期货合约是标准化的，交易品种单位、变化幅度、涨跌停板、交割时间等都是事先确定的；远期外汇交易的合约内容是由金融机构与客户根据其要求协商而定的。

(5)违约风险低。远期外汇交易的交易基础是交易双方的信用，相对而言风险较大，外汇期货交易由交易所或结算机构做担保，风险由交易所承担，风险相对来说较小。

(6)履约方式不同。远期外汇交易的履约主要是外汇的全额现金交收，外汇期货交易则大多采取对冲方式了结交易，一小部分采取现金交割方式。

2债券发行市场就是债券发行人向债券投资者发行债券的市场，也可称为债券一级市场。另外，债券发行人向债券持有人支付利息、偿还本金以及特殊情况下的赎回和回售也属于债券发行市场的范围。

作为债券市场的重要组成部分，债券发行市场对于债券市场本身乃至整个经济系统的有效运行都具有重要的作用。

（1）债券发行市场在一定程度上能够保障整个债券市场的有效运行。

（2）债券发行市场可以引导资本的有效流动。

（3）债券发行市场为投资者提供了一个实现资本增值和投资组合多元化的渠道。

3股票市场是股票发行和交易的场所，是资本市场的重要组成部分，是公司筹集资金的主要场所之一，在整个国民经济中处于非常重要的地位。

股票市场具有的功能，主要有以下三个：

第一，筹集资金。筹集资金是股票市场的首要功能。企业通过在股票市场发行股票把社会闲散资金集中起来，形成可供长期使用的权益资本。

第二，引导资金合理流动，优化资源配置。股票市场优化资源配置的功能，是通过一级市场筹集资金、二级市场股票买卖来实现的。

第三，风险定价。股票的价格中反映了收益的大小，也反映了特定股票所涉及的风险大小，这就是股票市场所具有的确定股票风险价格的功能。

4大额可转让定期期存单市场同定期存款相比：

1 定期存款记名不可流通转让，而大额。。

2 定期存款金额不固定可大可小，而可转让定期存单金额较大

3 定期存款利率固定，可转让定期存单利率计有固定的也有浮动的，且比同期限的定期存款利率高

4 定期存款可提前支取但要损失以部分利息，可转让存单不能提前支取但可以在二级市场上流通