“蚂蚁金服”业务模式分析
蚂蚁金服”业务模式分析
一、背景分析
（一）公司简介
蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司（以下简称“浙江阿里”），宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团（以下称“小微金服”），小微金融（筹）成为蚂蚁金服的前身。2014年10月，蚂蚁金服正式成立。（二）蚂蚁金服与阿里集团关系简介
蚂蚁金服前身浙江阿里是于2000 年成立的独立于阿里集团之外的纯内资企业。2011 年，马云在阿里
集团董事会不知情的情况下将支付宝所有权转让给了浙江阿里。作为补偿，支付宝向阿里集团支付知识产权许可费用和软件技术服务费用。截至2016年4月28日，蚂蚁金服完成B轮融资，估值超600 亿美元。战略投资方以“国” 字头企业为主，实际控制人为马云及其阿里集团高管团队。
蚂蚁金服与阿里集团是相对独立的两个法人主体，二者并无股权关系。
（三）蚂蚁金服股权结构
支付宝
2004) 余额宝 2013/6 ) 、蚂蚁金服主要业务版块分析 一)主要业务版块及上线时间
招财宝 2014.8 )
蚂蚁聚宝 2015/8 )
蚂蚁金融云 (2015/10 )
蚂蚁金服
各版块业务分析
芝麻信用 2015/1 )
网商银行 2015/6 ) 蚂蚁达客 2015/11 )
蚂蚁花呗 2014/12)
余额宝
1、支付宝
（1）支付宝业务模式
货 不 支 付 宝 退
2）支付宝盈利点
利息收益
佣金收益
支付宝
其他收益
广告收益
利息收益： 资金收付存在时间差， 产生资金沉 淀，支付宝获得沉淀资金存款利息。
佣金收益：支付宝向商家收取的收单费用。 广告收益：支付宝为商家提供广告位收取的费 用。 其他收益：增值服务收益，如代买机票、生活 缴费等。
2、余额宝（活期理财） （1）余额宝业务模式
客户 支付 余 天弘基金 投资
2）余额宝盈利点
购 买 付款 到 确 认 支付宝付
交易 交易
投资收益
投资银行存款保险理财投资债券其他投资
（主）
投资收益：其中投资银行存款（1 月期、1月——3 月期、3 月期以上定期存款）约占90%，保险理财约占2%，投资债券约占7%，其他投资约占1%。
3、招财宝（金融信息服务平台；定期理财）
（1）招财宝业务模式
投资招财宝融资注：①用保险代替担保公司担保。②招财宝两大创新功能：“变现”：即购买理财产品的投资者可以通过“变现” 功能在平台发布借款产品获得资金。“预约”：即投资者可根据自己的投资预期设定条件，未来一个月内，平台会根据投资者设定的条件自动推荐并成交新上线理财产品。
（2）招财宝盈利点
招财宝
手续费
借款产品基金理财保险理财债权转让
手续费：向借款人和转让人收取的费用，为每笔本金的千分之二。
4、蚂蚁聚宝（一站式理财平台）（1）蚂蚁聚宝业
务模式
投资蚂蚁聚宝各类理融资注：①蚂蚁聚宝集合了余额宝、招财宝、基金、股票等各类理财渠道。蚂蚁聚宝诞生，同时支付宝下理财功能弱化，支付和理财功能更加明确、清晰，表明蚂蚁金服正在支付和理财两个方面逐渐部署防火墙。
②蚂蚁聚宝将逐渐部署蚂蚁金服基金市场。
（2）蚂蚁聚宝盈利点
蚂蚁聚宝
手续费
余额宝招财宝基金股票
手续费：向投资收益人收取的手续费、基金赎回费等。
5、蚂蚁花呗（类信用卡）
（1）蚂蚁花呗业务模式
用户电商平台蚂蚁授信
注：目前蚂蚁花呗已接入唯品会、当当网等近
40 个平台，为平台消费者提供金融服务。
2）蚂蚁花呗盈利点
蚂蚁花呗
商户收单费手续费
商户收单费：每笔交易按交易金额的百分比（具体数据未查到）向商户收取费用。
手续费：分期还款、逾期还款等产生的费用。注：阿里体系内，蚂蚁花呗的盈利并非主要目的，其主要目的是抢占支付通道，推动阿里生态圈内其他版块业务发展。如：通过为消费者提供信用资金增加电商平台收入等。
6、芝麻信用（个人征信平台）
（1）芝麻信用业务模式
目前芝麻信用在阿里系内部主要与“花呗”、“借呗” 等相结合为个人提供金融服务，芝麻信用自身的盈利点尚未获得明确信息。
芝麻信用在阿里系外部与少数商家合作进行信用公测，目前尚未获得正式合作的数据信息。
7、网商银行（小微企业贷款）（1）网商银行业务
2）芝麻信用盈利点
个人征征信使
电商数互联网公共机合作伙
据数据构数据伴数据
用户上
传数据
芝麻信用
模式
自有网商银行个人
存同业（自
台营
）+
平
小微
贷
款资产农村款
（2）网商银行盈利点
网商银行
自营利润平台收费
8、蚂蚁达客（股权众筹平台）（1）蚂蚁达客业务
模式
投资蚂蚁达客融资企业（小微/注：①投资人要先认证为合格投资人（个人资产大于100万元，近三年年均收入30 万元以上等）才能进行投资。
②企业通过蚂蚁达客融资，同时可获得生产、渠道、经营、品牌等环节的全方位支持。
（2）蚂蚁达客盈利点蚂蚁达客通过四家企业做上线测试，预向融资人收取服务费作为盈利点，目前尚未明确。
9、蚂蚁金融云
1）蚂蚁金融云业务模式
云处理技术金融行业特性
降低转账蚂蚁金融云
费、年费
