跨国公司的外汇风险管理——卡特比勒公司案例分析
卡特比勒公司案例介绍卡特比勒公司是世界上最大的重型机械设备制造商
之一，曾面临着两个主要问题—来自日本柯马公司的竞争和汇率浮动的美元。
1989-1990年初，美元对日元的汇率上浮了30%，这样日本商品在美国和第
三国市场上价格下降，柯马公司也因此获得了充分的竞争优势。卡特比勒公司自
1981年以来，第二次尝试着制订一项应付坚挺的美元的政策。20世纪80年代初
期，美元开始稳步升值，在美元升值期间，卡特比勒公司承受着巨大的竞争压力。
该公司很大程度上依赖于美国产的部件和成品的对外出口。公司81%的资产在美
国。反观柯马公司，直到1980年，凭借着低于卡特比勒公司40%的价格优势，
占有了超过17%的设备销售额。在美国市场上，柯马公司则以卡特比勒公司的利
益损失为代价，将其市场份额由15%提高到了25%。另外，卡特比勒公司产品的
一些主要市场正面临着严重的困难。由于石油价格的下降和第三世界债务的基涨，
采矿设备及有关能源的项目所需机械的销售变得不景气，尤其在发展中国家，情
况更是如此。
为了解决这些问题，卡特比勒公司开展了一个“三步走计划”。第一步是公
开要求美元汇率下调。第二步是关闭工厂和解雇员工。雇员人数从531000名缩
减到351000名，减少了40%。通过关闭9间工厂，工厂面积也减少了1/3。第三
步是与美元的坚挺和降低成本的愿望都有关系。卡特比勒公司参与厂合作生产并
扩大了国外生产能力。利用美元坚挺的优势，该公司开始进行国外生产，尽管这
种生产模式的改变还远没有其他公司那样明显。与此同时，许多独立的在美分销
商则以较低的价格购买卡特比勒公司的国外产品，再将其进口到美国市场，这样
就抢占了卡特比勒公司自己的市场。因此，卡特比勒公司决定让国外生产商制造
卡特比勒品牌的产品，并且用国外供应商取代了美国供应商。通过这种改变，卡
特比勒公司产品的国外生产从1982年的19%上升到了1987年的25%，来自国外
第四章 外汇风险管理
第一节 外汇风险管理的涵义及类型
一、外汇风险的涵义
外汇风险,又称汇率风险或汇兑风险,是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出,以及未来的经营活动可能产生的现金流量的本币价值因货币汇率变动而有可能导致的损失或收益,它包括因汇率变化而受损和获利两方面;
通常所说的避免汇率风险主要是指避免因汇率波动而带来的损失;
汇率变动产生的直接影响因人因时而异;它有可能产生外汇收益,也可能形成外汇损失,最终结果视有关当事人的净外汇头寸及外汇汇率变化方向而定;
如果持有的是多头寸,则外汇汇率上升对其有利,外汇汇率下跌对期不利；如果持有的是缺头寸,则外汇汇率上升对其不利,外汇汇率下跌对其有利；如果外汇净头寸为零,即头寸轧平,汇率不管如何变动对其都没有影响;
外汇风险是有两重性的,持有外汇净头寸或外币净资产,既有蒙受损失的可能性,也有获益的机会,如何看待风险在某些情况下能决定外汇交易的性质;
外汇投机者想通过预测汇率承担风险获得投机利润；远期套期保值者想通过交易免受汇率变动的影响达到保值目的;因而,同样面临汇率变动;经济主体对风险态度不同策略选择不同,外汇交易的类型也不同;
想通过扎实经营某种专门业务来赚取正常营业收入和利润的企业和机构,首先考虑的是汇率变动造成外汇损失的可能性,这与外汇投机者是不一样的;
由此,外汇风险管理的侧重点是引导企业和银行等机构如何避免外汇净头寸的产生,以及如何在外汇净头寸产生的情况下,如何避免或减少汇率变动可能造成的损失; 二、银行经营外汇业务可能遇到的风险
外汇买卖风险
指外汇银行在经营外汇买卖业务中,在外汇头寸多或头寸缺时,因汇率变动而蒙受损失的可能性;
外汇银行的外汇头寸分为：①现金头寸;②现汇头寸;③期汇头寸;④综合头寸;
外汇买入多于卖出,称头寸多或外汇头寸的多头,这种多头将来在卖掉时会因汇率下降使银行受到损失；外汇卖出多于买入,称头寸缺或外汇头寸的空头,这种空头将来在补入时会因汇率上升使银行蒙受损失;
外汇风险管理的现状与对策
简介
外汇风险管理是企业在国际贸易和投资活动中面临的一个重要问题。随着全球化的发展，外汇市场的波动性增加，企业需要有效管理外汇风险以保护其利润和财务稳定性。本文将探讨外汇风险管理的现状，并提出一些应对策略。
现状分析
外汇市场的波动性和不确定性给企业带来了外汇风险。企业在进行跨国贸易和投资时，面临着汇率风险和汇兑风险。汇率风险是指由于汇率波动而导致的贸易成本和收入的不确定性，而汇兑风险是指由于外汇兑换操作而导致的损失。
目前，许多企业采取了一些常见的外汇风险管理策略。其中包括：
1. 套期保值：企业可以利用远期合约或期货合约来锁定未来的汇率，以保护自己免受汇率波动的影响。 2. 多元化经营：通过在不同国家和地区进行经营，企业可以分散外汇风险，减少对特定货币的依赖性。
3. 财务工具的使用：企业可以使用外汇期权或外汇互换等衍生工具来管理外汇风险。
4. 财务规划和预测：企业需要进行详细的财务规划和预测，以便及时识别和应对外汇风险。
对策建议
为了有效管理外汇风险，企业可以采取以下对策：
1. 建立完善的外汇风险管理策略：企业应根据自身情况和风险承受能力，制定并实施适合的外汇风险管理策略。这包括确定风险管理目标、选择合适的工具和制定操作规程等。
2. 加强市场监测和分析：企业需要密切关注外汇市场的动态，及时进行市场监测和分析，以便把握汇率波动的趋势和方向。
3. 培训和教育员工：企业可以通过培训和教育员工的方式提高他们对外汇风险管理的认识和能力，使其能够积极参与风险管理工作。
4. 寻求专业咨询：企业可以寻求专业的外汇风险管理咨询服务，以获得更全面和专业的建议和指导。
结论
外汇风险管理对于企业的国际业务至关重要。通过建立有效的外汇风险管理策略和采取相应的对策，企业可以有效降低外汇风险，保护利润和财务稳定性。在一个不断变化和不确定的外汇市场中，企业需要不断优化和完善其外汇风险管理体系，以适应新的挑战和机遇。
外汇风险管理的方法外汇风险及管理案例
1、外汇风险：
外汇风险是指因外汇兑换率变动导致的损失，是企业或个人在国际贸易活动中，因收付款货币不一致而可能产生的财务风险。企业做国际贸易，需要定期进行外汇兑换，有可能受到外汇风险的影响，外汇风险分为汇率风险、购汇风险、付汇风险、利率风险等。
2、外汇管理案例：
案例一：专家考研
专家考研是一家专业从事出国留学服务的公司，为中国学生提供美国、英国、加拿大、澳大利亚、新西兰、新加坡、日本等留学筹款服务。为了避免因汇率波动而引起的财务风险，专家考研公司积极采取管理措施，预先采购外汇，跟踪汇率变化，及时进行汇率调整，有效控制汇率风险。
案例二：克拉科斯特斯汀集团
克拉科斯特斯汀集团是一家专注于互联网和电子商务的美国公司，在中国拥有较大的市场份额，公司的经营范围覆盖多个国家和地区。由于克拉科斯特斯汀集团业务跨国，在进行收款时，外汇风险是它必须面对的一个主要问题。为此，公司采取了浮动汇率投资机制，及时把利润放入外汇市场，在汇率变动的时候进行调整，最大限度地降低外汇风险。
