中国国内风险投资案例 (概览)

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【风险管理】风险投资理论分析及案例(ppt 64页)

种形式。
1. 2 三美国、风险风投资险概投览—资发展发史展阶段
最早的风险投资：大航海时代的探险。
哥伦布找了葡萄牙和西班牙王室寻求VC，最好西班牙同意投资，签订合同：凡哥伦布西行所发现之地，取得的财富中，十分之九归于王室，十分之一归哥伦布本人；最后哥伦布发现了美洲
麦哲伦（好望角）等人都是与风险投资合作的创业者的先驱
1979年夏天，苹果公司再次融资，此次参与投资的全都是全球最大的风险投资机构和商业银行。比如施乐公司的投资部施乐发展公司投了105万美元。这是上市之前的最后一次融资。1980年12月12日苹果公司上市，每股发行价14美元，当天以22美元开盘，几分种内460万股被抢购一空，当日收盘价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元，那年他24岁。迈克·马库拉身家则达到2.03亿美元（9.2万美元的天使投资增值了2200倍！）。
停滞阶段（60年代末至70年代末期）
原因：(1) 经济的萧条。越战爆发和经济“滞胀”； (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本
收益税由29%提高到49%； (3) 金融市场的不景气。
1.发2 展美国与风挫险折投阶资概段览（—8发0年展史代至90年代）
80 年代中前期，风险投资业快速发展 (1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%
起步阶段（20世纪40年代初至50年代末）
美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究与开发公司(Boston’s American Research＆ Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发
成长阶段 (50年代末至60年代末期)
美国政府于1959年开始参与风险投资，颁布《小企业投资法》，由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司 (SBIC)。

企业风险管理整合框架(一)

–董事会关于战略、计划和业绩同管理层探讨的深度。 –董事会和审计委员会与内部和外部审计师之间的交流。 –董事会成员必须包括外部董事。
二、内部环境
• （四）诚信与道德价值观
• 树立道德价值观，必须协调企业、雇员、供应商、客户、竞争对手和公众的利益。
– CEO 通常设定了道德基调。
• 特定的组织因素也会导致舞弊财务报告行为。
–目标与企业的风险容量相互协调，风险容量决定了企业的风险容限水平。
三、目标设定
• （二）战略目标
• 使命和战略目标比较稳定，但战略和相关目标却是动态的。
–存在多个备选战略目标时，需要分析相关的风险。
愿景使命价值观战略目标与衡量指标主要战略实施计划
企业未来的境界业务定义与范围企业经营理念
• 实施企业风险管理需要注意以下问题：
– 有效性（Effectiveness） – 局限性（Limitations） – 职能和职责（Roles and Responsibilities）
一、企业风险管理框架概览
• 专栏1-1 每一构件的主要要素
• 专栏1-1-1 企业风险管理的实施步骤
关于先进制造企业构建全面风险管理内控体系的思考完善内控体系加强公司治理——充州煤业内部控制体系建设经验谈
– 内部环境（Internal Environment） – 目标设定（Objective Setting） – 事项识别（Event Identification） – 风险评估（Risk Assessment） – 风险应对（Risk Response） – 控制活动（Control Activities） – 信息与沟通（Information and Communication） – 监控（Monitoring）

投资银行业务案例精析(2013年9月)

专业的养老机构配套设施齐全，并有专门的医疗卫生人员照顾老人的起居。“逆按揭”业务引入养老机构，一是能解决老人退休后生活的后顾之忧，减轻孤独感，避免突发疾病时无人照料而贻误时机；二是对养老机构拓展业务、提高盈利能力也有很大益处。
保险公司不但可以对抵押房屋承担财产险，还可以承担老年人的人身意外险。在业务成熟后，还可结合老年人的身体状况，推出重疾等寿险品种。同时，可以充分发挥“蓄水池”的作用，通过精心设计产品，开展反向抵押贷款保证保险。即在贷款到期时，如房屋价值低于贷款本息，将由保险公司来赔付，这将大大减轻政府负担，也可减少贷款银行的风险。
借贷人的风险
对于住房反向抵押贷款的借款人来说，在贷款期间不用定期偿还贷款，且仍可以保有房屋所有权，继续居住于抵押房屋内；在贷款结束时，即使房屋出售所得之金额不足以偿还贷款，放贷机构也没有追索权，这些特点对于退休之后没有足够储蓄或者子女赡养的老人而言，似乎是一种优点大于缺点的理财产品。然而，借款人在实际申请住房反向抵押贷款时，可能发现该产品并不如意：
☞
还款来源：倒按揭是一种以房屋为担保的贷款模式，还款以房屋的价值为限，这是倒按揭最突出的特点。即房子是唯一的还款来源，即使房屋价值不足偿还贷款，也不能以借款人的其他资产偿债。在这种情况下，如果借款人的预计生命期限或房屋价值在还款时低于贷款额，借款人的房屋得到了最大的利用；如果房屋价值高于贷款额，则相当于付出了一大笔费用，可能得不偿失。如果房屋的价值高于贷款额度，剩余部分应该由借款人的继承人获得。
住房反向抵押产品的推出，主要是因为大多数老年人退休之后储蓄不足，退休收人较低，随着年龄增加医疗支出则不断增加，而针对老年人的医疗保险费用则相对较高。或者因为人口结构改变，一些老人没有子女或子女没有能力赡养。在这种情况下，对于那些“房屋富有、现金短缺”的老年人，如果可以通过反向抵押贷款将住房资产转换成现金，在不必搬离现有住房的同时，又可以增加退休收入，用以购买长期照护保险或其他保障，就可以解决退休生活资金短缺的问题从而改善老年生活质量。对老年人而言，住房资产通常占到其财富的60%以上，增加住房资产的流动性，对于提高老年人的生活水平具有重要的价值。Mayer~OS1mons(1994)研究发现，美国的退休老人通过参与住房反向抵押贷款，至少可以提高现有生活水平的20%。KuttY(1998)也指出，住房反向抵押贷款在美国可以帮助29%的人脱离贫困线。

浅析当前国内的风险投资

浅析当前国内的风险投资
罗旌倍１李俊杰２
（．南财经大学１西四Ｊｌ成都Ｉ６１１０２．南财经大学１３西四川成都６１１０１）３
摘要：文首先对２１年中国风险投资行业的发展进行了回顾，从三个方面较为全面地给出了一个发展情况的概览，进而指本００出当前中国风险投资行业存在的一些问题，最后结合实际情况指出我国风险投资行业未来发展的可能趋势。关键词：Ｐ：￣险投资ＥＶＣ；中图分类号：８Ｆ４文献标识码：Ａ文章编号：６３０９（００）１－０００１１７ — ９２２１００ — ２
人）、Ｌ有限合伙人），其中Ｌ的构成主体目前包括民间资本、政府Ｐ（Ｐ创业投资引导基金、外资、ＦＦ（投资于基金的基金）等。Ｏ指
２被投资方一企业．我国众多的中小企业普遍存在贷款难的问题，长期缺乏企业发展资金．而这些企业中不乏许多具有良好增长潜力的公司。（）投资机构的组织形式二在当前中国的法律环境下，国内风险投资机构采取了公司制、有限合伙制两种主要形式，但以公司制为主要形式，其中公司制包括了股份有限公司和有限责任公司两种类型。（）投资情况三１资总额、基金成立数量募实际上，从２０年全流通改革以来，中国的风险投资行业行情一直０５比较火热，除２０年因金融危机有所影响。图１图２别代表自２０年０９、分０６到２１年１月期间Ｖ＆Ｅ００１ＣＰ的投资及募资情况，可以看出２０年中国风险０９投资行业募资受金融危机影响较为明显，但２１年已经有了显著的提００升，接近２０年的水平了。０７

2015年中国债券市场信用风险事件回顾与展望

中国债券市场信用风险事件回顾与展望一、债券市场违约率统计近年来，我国债券市场信用风险事件不断暴露。

从2012年山东海龙事件的发生，成为近年来我国债券市场首例发行人主体违约事件，到2014年上海超日事件开启了我国债券市场首次公开、正式的债券违约事件，打破了债券市场零违约的神话，再到2015年保定天威事件掀开了央企违约大幕，我国债券市场已发生了多起违约事件，债券违约正步入常态化。

2012年我国银行间债券市场未出现违约事件，银行间债券市场债券违约率为零，共有7家发行人发生了主体违约，发行主体违约率为0.44%；2013年，我国债券市场债券违约率依然为零，有5家发行人发生了主体违约，主体违约率为0.21%；2014年，“11超日债”发生利息兑付违约，成为我国首例正式、公开的债券违约事件，债券违约率为0.02%，共有5家发行人主体发生违约，发行人主体违约率为0.17%。

此外，2014年中小企业私募债券市场发生5家债券发行人违约事件，中小企业私募债券市场发行人主体违约率为1.95%。

与国际债券市场相比，我国债券市场违约率明显较低，但投资级发行人主体违约率偏高（详见附表1和附表2）。

截至2015年10月，公募市场上已有6只债券确认发生违约，共7家发行人发生主体违约；私募市场上共有6只债券发生违约，共5家发行人发生主体违约（详见表3和表4，债券详细信息见附表）。

表1 2012年-2014年我国公募市场债券发行人主体违约率统计表表2 2014-2015年我国公募市场发生违约的发行人主体信息表注：最新主体级别为截至2015年10月28日主体级别；年初级别指的是相应发生违约年份年初时的级别。

表3 2014-2015年我国中小企业私募债券市场发生违约的发行人主体信息表资料来源：联合资信整理二、违约事件分析通过对近两年已经发生违约以及暴露出风险但尚未违约的债券发行人主体进行梳理，可以看出，从行业分布情况来看，信用风险多发生在电器机械、专用设备制造、建筑工程、金属、水泥等同质化、产能过剩严重、强周期性行业，还涉及纺织皮革、制鞋业、化纤制品、餐饮等竞争激烈的行业。

上市公司财务舞弊分析——以瑞幸咖啡事件为例

2024年3月第27卷第5期中国管理信息化China Management InformationizationMar.,2024Vol.27,No.5主要参考文献［1］孙丽红.公共图书馆向公众提供作品的权限范围探析：以信息网络传播权为视角［J］.图书馆界，2022（6）：1-5，11.［2］姚荔，边晓红.我国公共图书馆知识产权信息服务模式探讨［J］.四川图书馆学报，2022（4）：60-63.［3］蒋丽瑶.公共图书馆知识产权的风险与规避探析［J］.科技资讯，2021，19（27）：158-160.［4］孙卫忠，韩瑞平.国家知识产权信息服务中心建设的几点思考［J］.中国高校科技，2020（增刊1）：51-52.［5］戴建陆，金涛，冯晓丽.公共图书馆数字资源开放服务及知识产权保护策略：以国家图书馆为例［J］.图书馆学刊，2017，39（7）：61-67.上市公司财务舞弊分析——以瑞幸咖啡事件为例赖安妮，王　丁，梁晋维（西京学院，西安　710123）［摘要］本文深入探讨了瑞幸咖啡财务舞弊事件，揭示了其背后的成因、手法、影响以及对未来企业治理、投资决策、审计实践和金融监管的启示。

通过细致分析瑞幸咖啡的案例，文章首先概述了事件的背景和具体的舞弊手法。

其次，从股权结构与管理缺陷、外部审计的挑战、内部人员素质、经营策略与商业模式的缺陷，以及监管环境与法规空间多个角度，系统分析了财务舞弊的复杂原因。

此外，本研究进一步探讨了该事件对瑞幸咖啡本身及中国上市公司形象的广泛影响，最后提出了加强企业内部治理、投资者提高警觉、审计机构积极履职以及金融监管部门加大监督力度等建议。

［关键词］财务舞弊；造假；瑞幸咖啡doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2024.05.006［中图分类号］F239 ［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194（2024）05-0020-040 引　言随着全球经济一体化的深入发展，上市公司作为资本市场的重要参与者，在推动经济增长和创新中扮演着重要角色。

08 投资案例：3i的小肥羊神话

可行性分析——
威胁+相应对策
替代产品或服务的威胁：（饭店、连锁小吃和面馆、麦当劳、肯德基，中餐……） 1、差异化 2、增添附加值（如夏票冬用）供应商议价能力： 1、垂直整合（对国际市场是否有效，还有待验证）潜在进入者： 1、要竞争 2、提高进入壁垒——规模效应 3、提高系统效率、全面质量买家议价能力： 1、细分客户（依据不同需求，提供不同标准） 2、保证质量，不要为低成本而低成本
Weakness 劣势
1. 营销观念不足 2. 加盟管理尚待完善 3. 人力资源管理缺乏
Threat 威胁
1. 西方快餐竞争优势 2. 国内竞争日益激烈 3. 品牌危机
可行性分析——
Strength 优势
1. 2. 3. 4. 全国知名，味道独特垂直整合，顾客忠诚自产羊肉，控制上游实现标准化餐饮模式
小肥羊餐饮业务的 SWOT 分析概览
S：优势 1. 全国知名的火锅餐饮品牌，具独特小肥羊味道 2. 实现标准化的中式餐饮模式 3. 垂直整合模式，提高顾客忠诚度 4. 自产羊肉，对上游极具控制力 5. 具备核心新品研发能力 W: 劣势 1. 营销观念不足 2. 加盟连锁管理尚待完善 3. 人力资源管理缺乏 O: 机会 1. 中式餐饮市场巨大 2. 行业集中度很低，特别是中式全套服务餐饮
咖啡店及其他
专门全套服务餐厅 23.50%
咖啡店及其他 12.70%
行业份额
36%
12.70%
火锅 36% 专门全套服务餐厅 23.50%
快餐店 27.80%
可行性分析——
行业分析 ——why 餐饮连锁？
2001 7420 489.9 6.602426 2002 8580 624.2 7.275058 2003 9650 747 7.740933 2004 10920 1153.3 10.56136 2005 12360 1199.3 9.703074

风险投资的成功案例分析

风险投资的成功案例分析1. 概览风险投资是一种投资策略，通过投资于初创企业、新兴行业或高风险项目来追求高回报。

本文将通过分析几个成功的风险投资案例，探讨风险投资的关键成功要素。

2. 成功案例一：谷歌谷歌是风险投资的成功典范之一。

在创立初期，谷歌以搜索引擎为核心产品，并吸引了风险投资者的关注。

由于其技术创新和市场潜力，风险投资者纷纷投资并支持谷歌的发展。

谷歌充分利用风险投资的资金和资源，不断扩大业务范围，并在互联网广告、手机操作系统等领域取得了巨大成功。

谷歌的成功案例表明，技术创新、市场潜力和充足的资金支持是风险投资成功的重要要素。

3. 成功案例二：FacebookFacebook是另一个备受瞩目的风险投资成功案例。

在成立初期，Facebook积极寻求风险投资者的支持，并获得了重要的资金注入。

Facebook不仅通过技术创新和用户需求的准确把握获得成功，还通过与其他公司的合作和收购扩大了自己的业务版图。

与谷歌类似，Facebook的成功案例也凸显了技术创新、市场洞察力和资本支持的重要性。

4. 成功案例三：UberUber是一家以打车服务为主的科技公司，也是风险投资的成功案例之一。

Uber的创业初期面临着巨大的竞争压力和风险，但公司的创始人成功地吸引了风险投资者的资金支持。

Uber通过与司机和乘客的互动、精准的定价策略和用户体验的优化等方式，迅速在市场上崭露头角。

Uber的成功不仅证明了风险投资的重要性，也突显了创业者的创新思维和执行能力。

5. 成功要素分析以上案例的成功都有一些共同的要素。

首先，技术创新是风险投资成功的基础。

这些公司在产品或服务方面有独特的创新，能够满足市场的需求并提供差异化的体验。

其次，对市场的准确洞察力是至关重要的。

成功的创业者能够准确把握市场变化和消费者需求，及时做出调整并快速适应市场变化。

此外，充足的资金支持也是风险投资成功的关键。

风险投资者的资金注入为初创企业提供了发展所需的资本，帮助企业在市场竞争中取得优势。

资产证券化案例分析(中信建投证券)

普通商业贷款, 518.47, 47%
学生贷款, 7%, 7%
信用卡贷款, 11%, 11%
汽车贷款, 14%, 14%
住房抵押贷款, 71.78, 7%
汽车贷款, 49.93, 5%
重整贷款, 82, 8%
真正意义上的信贷资产证券化，需要基础信贷资产具有较为广泛的数量，统计学意义上的违约率预期，投资者可对该项产品的未来现金回流有较明确的预测，以便于进行投资回报率和风险的匹配；而国内的信贷资产证券化，大部分为某种贷款的出售行为，为了实现贷款出表从而进一步扩大银行贷款规模，而且投资者主要为银行自身，因此大部分为普通商业贷款甚至是不良贷款处置，其实并非真正意义上的资产证券化；因此，目前银监会对信贷资产证券化有总体额度控制。
2012/12
房地产
欢乐谷主题公园入园凭证
4.25
4
7.21
1-4
8
3
16.58 0.34-5.34
12.79 0.27-1.12
13.3
1-5
17.5
1-5
国泰君安
东海证券华泰证券中信证券中信证券中信证券中信证券
AAA
深交所
AAA AAA AAA AAA AAA AAA
深交所深交所深交所上交所
交通银行
中海信托
2012上元一期个人汽车抵押贷款证券化信托
上汽财务上海国际信托
通元2012年第一期个人汽车抵押贷款证券化信托
上汽通用金融
中粮信托
2012 年第一期开元信贷资产证券化信托
国开行
中信信托
信元2008-1重整资产证券化信托
信达资产管理公司
中诚信托
浙元 2008-1 中小企业贷款证券化信托

三种低风险产品投资建议(天天利金时雨金自来)-黄若晴

保本保息风险极低
稀缺性便捷性
客户所融资金可以场外自由使用
历史优势明显政策动态较多
投资顾问角度
1．与交易所回购不同， 1.
按实际占用天数计息，占
用几天支付几天的利息，
公平合理 2．不收取交易费用
2. 3.
普通投资者直接投资分级基金低风险份额无法规避的两个风险安全性参与起点（5万）
1．与股权质押式信托融资比的优势：流程快、折算率高、利率可协商。可从实际案例补充
– 核心优势二：收益事先约定，类似存款
– 核心优势三：公司自有资金保证流动性，投资可实现期限错配，
收益提升空间大
产品期限
天天利
银行理财
短期理财债基
1
2.40-3.1% 2.0-2.6%
无
7
3-3.4%
3-3.5% 2.8-3.5%
14
3.5-3.8%
3-3.5% 2.6-3.3%
28
3.8-4%
3.2-3.8% 3.3-3.6%
证了产品竞争力
分级基金Ａ信用有保障
• 分级基金Ａ信用有保障
• 基金资产安全——分级基金独立于基金公司，即使基金公司清盘，分级基金的资产托管在银行，不受影响
• 利息支付机制安全——分级基金A的收益是基金契约规定的，到期按照规则由中登公司在A和B之间划付，不需要付款人主动支付，从机制上保证了利息支付的安全性
除非另有说明，所有本投顾产品的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本投顾产品。
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矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。

如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。

㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。

(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。

如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。

对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。

二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。

2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。

㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。

2、矿产品价格稳定性及变化趋势。

三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。

2、矿区矿产资源概况。

3、该设计与矿区总体开发的关系。

㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。

2、矿床开采技术条件及水文地质条件。