期权与期货期末考试试题

山东外贸职业学院2016-2017学年第二学期期末考试

课程名称：期货与期权

任课老师：

院（系） 专业 级

姓名 学号 分数

一、 名词解释

保证金制度：

买入套期保值：

基差：

逐日盯市制度：

大户报告制度：

利率期货：

欧式期权：

二、 填空题

1. 是一种标准化可交易合约。大致可分为 与

两大类。 2. 外汇期货又称为 ，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。

3. 理论是指根据股价曲线所显示的某些典型形态，对股价的未来走势进行研判、预测。

4. 三角形整理形态可分为 三角形、 三角形和 三角形。

5. RSI的变化范围为0-100：通常RSI值位于30-70之间，表明股价处于正常波动状态；若RSI突破80时，表明存在 现象，应考虑卖出；当RSI低于20时，表明市场有 现象，应考虑伺机买进。

三、 简答题

1. 期货交易与远期交易的区别

2. 期货与期权的区别

3. 简述期货合约的内容

4. 简述证券技术分析的假设前提

四、 案例分析

豆粕买入套保案例：

3月26日，豆粕的现货价格为每吨1980元。某饲料企业为了避免将来现货价格可能上升，从而提高原材料的成本，决定在大连商品交易所进行豆粕套期保值交易。而此时豆粕8月份期货合约的价格为每吨1920元，基差为60元/吨，该企业于是在期货市场上买入10手8月份豆粕合约。6月2日，他在现货市场上以每吨2110元的价格买入豆粕100吨，同时在期货市场上以每吨2040元卖出10手8月份豆粕合约对冲多头头寸。

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一、单选题（本大题22小题．每题1.0分，共22.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。）

第1题

下列关于看涨期权的说法，不正确的是( )。

A 有效期越长，时间价值越高

B 标的物价格波动率越高，期权价格越高

C 市场价格高于执行价格越多，期权内涵价值越高

D 执行价格越低，时间价值越高

【正确答案】：D

【本题分数】：1.0分

第2题

3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月份购买大豆，为防止价格上涨，以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份，大豆现货价格下跌至500美分/蒲式耳，7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应当( )。

A 执行该看涨期权，并买进大豆期货

B 放弃执行该看涨期权，并买进大豆现货

C 执行该看涨期权，并买进大豆现货

D 放弃执行该看涨期权，并买进大豆期货

【正确答案】：B

【本题分数】：1.0分

第3题

某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，又以6美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，再以市场价格801美元/盎司卖出1份8月份黄金期货合约。则该投资者的获利是( )美元/盎司。

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C 1

D 400

【正确答案】：A

【本题分数】：1.0分

第4题

下列关于期权的描述，不正确的是( )。

A 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量某特定资产的权利

第 1 页 共 5 页 2008 级《期货与期权》期末论文选题

中国期货市场的现状与发展趋势分析

【摘要】随着我国经济的快速发展，我国的期货市场随着发展去了。本文通过对我国期货市场的发展历程和现状的分析，发现我国期货市场的优缺点，进而分析我国期货市场的发展趋势。在社会经济运行中，其功能讲进一步得到发挥随着我国经济建设发展步伐的加快，我国期货市场的发展潜力不可估量。本文将我国期货市场的现状、主要问题及发展方向做一个简要的分析。

关键词：中国期货市场；期货市场现状；期货市场发展趋势

一、中国期货市场发展现状

改革开放以来，我国经济迅速发展，已成为世界经济新的增长点。与此同时，我国经济的国际化程度也越来越高，市场行为主体利用期货市场回避生产经营性风险的需求也越来越强烈。与具有百年发展历史的世界发达国家的期货市场相比，中国期货市场尚处于发展初期。我国期货市场产生较晚，随20世纪80年代的改革开放而起。中国期货市场发展10余年来，大致经历了三个阶段：

（一）萌芽阶段：1990—1993年。1990年10月12日由原商业部和河南省政府开办的郑州粮食批发市场成立，开启了期货市场之门，引进了期货交易机制。紧接着1991年6月10 日深圳有色金属交易所成立。到了1993年3月，中国郑州粮食批发市场成立郑州商品交易所，中国期货市场开始进入初步形成阶段。

（二）治理与整顿阶段：经过1995年和1998年两次达7年的清理整顿工作后，1999年底期货交易所最终确认为上海期货交易所、大连期货交易所和郑州期货交易所三家全国性的期货交易所，交易品种减少至10个，2500家期货经济公司压缩至175家。1999年6月《期货交易管理暂行条例》等办法出台，使中国期货市场发展步入正轨。

（三）规范与发展阶段：2000年—2010年。2000年12月19日中国期货协会成立，标志着我国期货业正式成为一个具有自律管理功能的有机整体。至此，我国期货市场主体结构趋向完善。2001年“稳定发展期货市场”被写入国家“十五”计划纲要，中国期货市场迎来了历史性发展机遇。截止2010年底，中国期货市场上市交易品种总23个。总体看，这期间期货行业结构得到优化，我国期货市场处于了从量的扩张向质的提升的转变时期。

20XX年期货从业资格考试知识点《期货基础知识》：期权

（一）内涵价值定义、计算和取值

1.内涵价值（IntrinsicValue）是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定。

（1）看涨期权的内涵价值＝标的资产价格－执行价格

（2）看跌期权的内涵价值＝执行价格－标的资产价格

（3）如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

2.实值期权、虚值期权和平值期权。

（1）实值期权（In－the－money Options），也称期权处于实值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约所获得的行权收益大于0，且行权收益等于内在价值。

实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格高于其标的资产价格。

当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，该期权被称为深度实值期权。

（2）虚值期权（Out－of－the－money Options），也称期权处于虚值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约将产生亏损的期权。虚值期权的内涵价值等于0。

对于虚值期权，看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。

当看涨期权的执行价格远远高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的资产价格时，被称为深度虚值期权。

（3）平值期权（At－the－money Options），也称期权处于平值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约会导致盈亏相抵的期权，与虚值期权相同，平值期权的内涵价值也等于0。对于平值期权，期权的执行价格等于其标的资产价格。

实值、平值与虚值期权的关系：

看涨期权 看跌期权

实值期权 执行价格＜标的资产价格 执行价格＞标的资产价格