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《高级财务管理》试题

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《高级财务管理》试题一、单项选择题（每题有一个正确答案，并将正确答案的序号填在括号内。

每小题2分，共30分）1．成本费用中心的责任预算应该只限于该中心的（）。

A．全部成本费用B．不可控成本C．可控成本D．销售收入2．下列表述错误的是（）。

A．投资中心是最高层次的预算责任单位B．投资中心实质上是企业全面预算的执行人C．能够获取收入、形成利润的责任单位均可作为投资中心D．一个独立经营的常规企业就是一个投资中心3．MV A指标认为，公司用于创造利润的资产价值总额是指（）。

A．公司资产账面价值B．公司资产市场价值C．公司资产经济价值D．公司资产重置价值4．企业集团财务公司最本质的功能是（）。

A．融资中心B．信贷中心C．结算中心D．投资中心5．对于企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应（）。

A．交给集团总部统一安排进行B．交给集团财务部统一安排进行C．在集团董事会安排下进行D．在遵循集团整体财务战略下进行6．财务监理委派制赋予财务总监代表母公司对子公司实施（）。

A．财务监督职能B．财务决策职能C．财务监督与财务决策双重职能D．间接监督职能7．资本经营的主体应该是（）。

A．出资者B．企业集团C．管理者D．企业职工8．中小企业策略联盟的最大特点是强调（）。

A．合作B．合伙C．合资D．合并9．企业集团组织结构设置上所遵循的“三权”分立制衡原则中的“三权”是指( )。

A．财权、物权、人事权B．所有权、经营权、控制权C．决策权、执行权、监督权D．所有权、使用权、管理权10．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以( ) 的观点，选择恰当的评估方法来进行。

A．时间价值B．持续经营C．会计分期假设D．整体利益最大化11．在现金支付顺序上，下列方面最不具优先地位的是()。

A．满足经营活动需要B．偿付到期债务本息C．交纳增值税与所得税D．支付股息红利12．在财务管理的主体上，企业集团呈现为( )。

A．多元结构特征B．一元结构特征C．直线结构特征D．一元中心下的多层次复合结构特征13．下列机构，具有独立法人地位的财务机构是( )。

A．财务公司B．内部银行或结算中心C．子公司财务部D．母公司财务部(集团财务总部)14．财务公司最基本或最本质的功能是( )。

A．融资中心B．信贷中心C．结算中心D．投资中心15．并购使企业所有有价证券持有者的财富得以增加，这种效应是（）。

A．管理协同效应B．财务协同效应C．经营协同效应D．成本协同效应二、判断题（每小题1分，共15分）1．单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。

2．财务管理上的集权与分权的考虑是企业经营管理权的划分。

3．任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。

4．一个企业集团是否具有财务优势，最主要的是已占有或拥有多大规模的财务资源。

5．经营者薪酬计划适用对象仅仅是企业集团总部或母公司的经理阶层。

6．企业集团是由多个法人构成的企业联合体，所以，企业集团本身也是法人。

7．在财务管理主体上，企业集团呈现为直线结构特征。

8．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。

9．对母公司而言，只要充分发挥资本杠杆效应，就能确保对子公司的有效控制。

10．企业集团母子公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据。

11．企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期，与行业的生命周期完全一致。

12．在实施并购一体化整合计划时，并购企业首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。

13．融通资金、提供机构金融服务是财务公司最为本质的功能。

14．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当独立进行。

15．从持续时间上讲，经营者薪酬的即期现金支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。

三、多项选择题（每小题3分，共15分)1．市场价值法包括（）。

A．市盈率法B．经济利润模型C．资本资产定价模型D．期权定价模型2．就大型企业集团而言，调整型财务战略的主要表现形式是（）。

A．资产剥离B．削减公司费用支出C．变卖公司一个主要经营部门D．出售子公司3．依据《企业集团财务公司管理办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括：A．负债类业务B．资产类业务C．股票买卖业务D．金融中介服务类业务4．任何一个企业，若想加入集团，取得成员资格，必须首先以()为前提。

A．放弃自身独立的法人地位B．遵循集团整体发展战略、管理政策、管理制度C．服从集团整体利益最大化目标D．接受管理总部的统一领导5．母公司在确定对子公司的持股比例时，应结合()因素加以把握。

A．子公司的重要程度B．股本规模与股权集中程度C．市场效率D．财务管理体制类型四、名词解释(每小题4分，共8分)1．矩阵制组织结构2．非营利组织五、简述题（每题8分，共16分)1．企业并购的动因有哪些？2．试分析财务公司的功能。

六、计算分析题(16分)A公司拟横向并购同行业的B公司，假设双方公司负债利息率均为10%，所得税率均为40%。

按A公司现行会计政策，对B公司的财务数据进行了调整。

双方的基本情况，如表一、表二所示。

要求：采用市盈率法对AB公司的并购估价进行分析。

表一 AB两公司2006年度资产负债表单位：万元表二 AB两公司经营业绩汇总表单位：万元高级财务管理参考答案：一、单项选择题1.C2.C3.C4.A5.B6.C7.B8.A9.C 10.D11.D 12.D 13.A 14.A 15.B二、判断题1.×2.×3.×4.×5.×6.×7.×8.√9.× 10.√11.× 12.√ 13.√ 14.× 15. √三、多项选择题：1.ABCD2.ABCD3.ABD4.BCD5.ABD四、名词解释1．矩阵制组织结构矩阵制组织结构是在企业集团中，既有按职能设置的纵向组织系统，又有按某一项目划分的横向组织系统，二者相结合形成了交叉式的组织结构。

2．非营利组织非营利组织是指提供有偿服务，并希望可以获得足够的收入来补偿它们提供服务所耗费的成本，的组织机构。

这些组织既没有流通股份，也没有股东。

它们包括学校、医院、慈善机构、宗教机构、合作团体、社区组织、市民俱乐部以及许多其他组织。

五、简述题1．企业并购的动因有哪些？答：企业并购的动因归纳起来，主要有如下几点：1、谋求管理协同效应；2、谋求经营协同效应；3．谋求财务协同效应，财务协同效应又主要包括通过并购降低企业资金成本、合理避税、产生预期效应以及降低风险等；4、降低代理成本；5、降低交易费用效应；6、产生企业发展效应，主要包括有效地降低了进入新行业特殊行业的壁垒、大幅度降低了企业发展的风险和成本、开展多元化经营等；7、获得特殊资产2．试分析财务公司的功能。

答：财务公司主要有四个方面的功能。

（1）服务功能。

财务公司在企业集团通过内部票据承兑、贴现、转账结算，尽量减少资金占用，加速资金周转，提高资金使用效率；通过开展融资租赁和买方信贷，注入少量资金，解决企业集团中间产品的购销问题；通过开展对集团成员企业办理信用证、提供担保、资信调查、信息服务、投资咨询等中介业务，为企业集团及其成员企业的发展提供全方位的服务。

（2）融资功能。

财务公司运用同业拆借、发行债券、发行新股、进行配股、从事外汇及有价证券的交易等手段，为企业集团开辟广阔的融资渠道，成为企业集团的融资中心。

（3）信贷功能。

财务公司将其筹集的资金，以贷款的方式发放给集团内需要资金的企业，做到财尽其用。

在信贷管理上，信贷管理人员可以发挥其熟悉集团内部财务管理、生产管理、销售管理、资金管理的特长，深入企业供、产、销各环节进行调查研究，适时把握好资金的投向，在贷款发放和回收管理上起到商业银行难以起到的作用。

（4）投资功能。

集团财务公司可以将集团内部的闲散资金向效益高、风险小的产业投放，也可以将资金投向那些能够发挥集团优势、促进集团发展的重要项目，从而提高资金利用效率。

财务公司还可作为中介组织，当好企业集团的投资参谋。

六、计算分析题1．并购前的B公司总市值 = 税后利润×市盈率 = 720×10 = 7200（万元）2．并购后的B公司的价值：（1）如果选用目标企业最近一年的税后利润作为年收益估计，由于B公司最近一年的税后利润为720万元，A公司的市盈率为20，则并购后B公司的价值为：= 720×20 = 14400（万元）（2）选用目标企业近三年的平均税后利润为年收益估计，则并购后B公司的价值为：= 656×20 = 13120（万元）（3）假设目标企业并购后，能够获得与并购企业同样的资金利润率，则可用计算出的目标企业并购后税后利润作为年收益估计，则并购B公司后：资本收益 = 20000×18% = 3600（万元）减：利息 = 10000×10% = 1000（万元）税前利润 = 3600－1000 = 2600（万元）减：所得税 = 1040（万元）税后利润 = 1560（万元）A公司的市盈率 = 20并购后的B公司价值 = 1560×20 = 31200（万元）因此，并购估价应该在72000～31200之间。

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高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题及答案

高级财务管理考试试题及答案The document was prepared on January 2, 2021高级财务管理一一、判断对错共10分,共10小题,每小题1分1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题.√2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务.√3.降低交易费用是企业并购的动因之一.√4.企业集团的财务管理更加突出战略性.√5.核心企业对非紧密层企业出售产品时,若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格.×6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,这时便有两家独立的最初的、股份比例相同的公司存在,而在此之前只有一家公司.×7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用.√.8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程.×9.企业集团最基本的联结纽带是资本.√10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数.√二、单项选择题：共30分,共15小题,每小题2分1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购.A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业.这种并购形式属于.A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标,另一个企业就会伸出援助之手,从而起到反收购的目的,这种反收购手段属于.A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是.A. 市场风险B.利率风险C.经营风险D. 投资风险6. _______是一种上市公司发出的证明文件,赋予它的持有人一种权利,即持有人有权在指定的时间内,用指定的价格认购由该公司发行的一定数量按换股比率的新股.A. 可转换债券B.认股权证C.看涨期权D. 看跌期权7.下列说法不正确的是.A.企业整体能够具有价值,在于它可以为投资人带来现金流量.B.企业的整体价值来源于各部分之间的联系.C.企业的整体功能,只有在运行中才能得以体现.D.价值评估的一般对象是企业整体的价值.8. 企业集团财务管理的基础是 .A.计划B.组织C.协调D. 控制9. ______是公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流量总和A. 股利自由现金流量B.股权自由现金流量C.公司自由现金流量D. 债权自由现金流量10. 完全内部价格法中的内部价格直接以为基础指定.A. 实际成本B.标准成本C.市场价格D. 目标成本11.企业集团采取集权管理的缺点在于 .A. 管理者距离生产和经营最前沿较远,容易作出武断的决策.B.上下级沟通慢,信息分散化和不对称的现象较常见.C. 虽然一般事项决策较快,但重大事项的决策速度被减缓了.D. 下属单位容易各自为政,忽视整体利益.12.下列哪一项属于企业集团财务控制中的事后控制A.组织结构控制B.预算执行控制C.内部结算中心控制D. 内部审计控制13.平衡计分卡中衡量企业财务绩效的典型指标是 .A.顾客满意程度B.新产品上市时间C.新顾客的获得D. 经济附加值14. 国际企业投资管理中区分直接投资和间接投资的标志是 .A．投资者是否能控制作为投资对象的外国企业.B．投资者是否在国外兴办合资企业.C．投资者是否在国外进行证券投资.D．投资者是否是大型的企业集团.15. 国际合作投资的优点是：A.所需时间比较短,审批手续简单.B.可以通过内部转移价格合理避税.C.外国投资者可以获得东道国对本国企业的优惠政策.D.资金筹集、运用和分配上拥有自主权,不会受到其他干涉.三、简答题共30分,共5小题,每小题6分1. 简述企业并购中在进行目标公司选择时发现目标公司的渠道有哪些答：1利用公司自身的力量.即用公司内部人员通过私人接触或自身管理经验发现目标公司,或者通过证券市场、过报刊杂志、专业网站、产权交易所系统等发现某些具有收购价值的企业如某些ST公司或市价被严重低估的企业；2借助公司外部力量.即利用投资银行、会计师事务所、资产评估公司、管理咨询公司等专业金融机构为并购公司选择目标出谋划策.2. 什么是事业部制的组织结构答：事业部制结构M型结构是在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门——事业部.这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分,每一事业部包含了相关的若干个子公司或其他集团成员.事业部制结构的基本关系是公司的决策分两个层次：战略决策层和运作决策层3.简述企业集团财务公司的主要作用.答：1对内起到集中集团自身财力、发展重点项目或工程的作用.2对外可以通过金融手段为企业集团投资项目筹集到资金.3财务公司通过买方信贷、卖方信贷和消费信贷等多种形式促进销售、合理利用浮游现金、加快资金周转率.4. 简述经济增加值的基本原理答：经济增加值EVA是从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的真实经济利润.EVA指标背后的逻辑是,企业所运用的每一分钱,无论是募股资金还是债务资金——也就是说无论来自股权投资还是债权投资者——都有其成本.只有企业创造的利润超出这些成本后有余额,才是真正为投资者创造了财富.5.简述企业集团预算编制的过程.答：预算的编制是整个预算管理体系的基础和起点.整个过程为：①先由高层管理者提出企业总目标和部门分目标；②各级责任单位和个人根据一级管理的原则据以制定本单位的预算方案,呈报分部门；③分部门再根据各下属单位的预算方案,制定本部门的预算草案,呈报预算委员会；④预算委员会审查各分部预算草案,进行沟通和综合平衡,拟定整个组织的预算方案；⑤预算方案再反馈回各部门征求意见.经过自上而下、自下而上的多次反复,形成最终预算,经企业最高审批后,称为正式预算,逐级下达各部门执行.四、论述题共10分,共1小题,每小题10分什么是内部转移价格论述内部转移价格的形式及每种形式的优缺点.答：1内部转移价格指企业集团各成员企业之间相互提供产品或劳务时由于结算的需要而选定的价格标准.2内部转移价格主要有下面三种形式：1以实际成本为基础确定内部价格：按内部产品的实际生产成本,也可以以此为基础加上一定的利润比例,来确定内部价格.优点：资料容易取得、客观缺点：会把产品提供方在成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方,不便于业绩考评、也不利于促进集团成员对生产成本的控制.2以标准成本为基础确定内部价格：按以标准价格为基础确定内部价格,也可以加上一定的利润比例.优点：避免了下游子公司的采购成本随上游子公司生产效率变动的不科学性,消除了成绩相互共享或不足相互转嫁的可能性,而且具有稳定、使用方便的特点.缺点：对标准成本制定的科学性要求很高.3以市场价格为基础确定内部价格：按以市场价格为基础确定内部价格优点：考虑产品市场本身的波动,确定的内部价格比较公允,可以促使供方积极加强成本管理,参与市场竞争,以提高生产效率.缺点：市场价格容易波动准确性与可靠性受影响,甚至有些产品无市场价格作为参考,市场价格作为内部转移价格有很大的限制.五、计算分析题共20分,共1小题,每小题20分远洋公司2000年的息税前净收益为亿元,资本性支出为亿元,折旧为亿元,销售收入为亿元,营运资本占销售收入的20% ,所得税率为40%,国库券利率为% .预期该公司在今后5年内将以8%的速度高速增长,β为,税前债务成本为%,负债比率为50%.5年后公司进入稳定增长期,预期增长率为5%,β为1,税前债务成本为%,负债比率为25%,资本性支出可以由折旧来补偿.市场平均风险报酬率为5%.已知：P/F, %,1=, P/F, %,2=, P/F, %,3=, P/F, %,4=, P/F,%,5=要求：估计该公司的整体价值.答：1估计公司高速成长期现金流量FCF=息税前利润×1-税率+折旧–资本性支出-营运资本净增加额2估计公司高速成长期的资本加权平均成本WACC.高速成长阶段的股权资本成本=%+×5%=%高速成长阶段的WACC=%×50%+%×1-40%×50%=%3计算公司高速成长期的股权自由现金流的现值.4估计第6年的公司自由现金流量5计算公司稳定增长期的WACC稳定成长阶段的股权资本成本=%+1×5%=%稳定成长阶段的WACC=%×75%+%×1-40%×25%=% 6计算稳定增长期的公司自由现金流量的现值7计算公司自由现金流量的现值总和.。

《高级财务管理学》试卷

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《高级财务管理学》试卷专业、班级姓名学号成绩名一、名词解释（每小题10分共40分）1.外币会计2.借款费用3.或有负债4.货币性资产二、单选题（每小题2分共30分）1、下列有关或有事项的表述中，正确的是（）。

A.或有负债与或有事项相联系，有或有事项就有或有负债B.对于或有事项既要确认或有负债，也要确认或有资产C.由于担保引起的或有事项随着被担保人债务的全部清偿而消失D.只有对本单位产生不利影响的事项，才能作为或有事项2、2010年10月，甲公司以一台电子设备换入A公司的一批商品，设备的账面原价为800 000元，已提折旧300 000元，已提减值准备60 000元，其公允价值为500 000元；商品的账面成本为300 000元，公允价值（计税价格）为400 000元，增值税率为17％，A公司另向甲公司支付银行存款117 000元，在非货币性资产交换具有商业实质，且换入资产的公允价值能够可靠计量的情况下，甲公司换入商品的入账价值为（）。

A.30 0000元B.400 000元C.468 000元D.500 000元3、甲公司有一笔应收乙公司的账款150 000元，由于乙公司发生财务困难，无法按时收回，双方协商进行债务重组。

重组协议规定，乙公司以其持有的丙上市公司10 000股普通股抵偿该账款。

甲公司对该应收账款已计提坏账准备9 000元。

债务重组日，丙公司股票市价为每股11.5元，相关债务重组手续办理完毕。

假定不考虑相关税费。

债务重组日，甲公司应确认的债务重组损失和乙公司应确认的债务重组利得分别为（）。

A.26 000元和26 000元B.26 000元和35 000元C.35 000元和26 000元D.35 000元和35 000元4、2010年3月，A公司销售一批商品给B公司，形成应收债权600万元，B公司到期无力支付款项，A公司同意B公司将其拥有的一项设备（该设备是在2009年以后购入的）用于抵偿债务，B公司设备的账面原值600万元，已累计计提折旧为120万元，公允价值为500万元；A公司为该项应收账款计提40万元坏账准备。

高级财务管理试题及答案。

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《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

（）2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。

3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。

4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。

5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。

（）6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

（）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。

（）8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。

（）10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。

（）12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。

（）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。

（）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。

（）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。

其中居于核心地位的是所有者。

（）16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

（）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。

（）18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。

高级财务管理试题库

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一、单项选择题1、下列选项中哪个不属于现有财务管理研究起点的主要观点（）(A)财务本质起点论(B)假设起点论(C)本金起点论(D)企业价值论2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期3、我国新公司法规定，股东大会做出修改章程、增加或减少注册资本决议等，必须经出席会议的股东所持表决权的（）以上通过(A)1/2(B)1/3(C)2/3 (D)3/44、企业集团的组建方式不包括以下哪种（）。

(A) 纵向并购(B)混合并购(C) 多元化战略(D) 横向并购5、上下级关系明确，内部结构简单，统一领导和指挥符合下列哪种组织结构（）(A)直线制(B)直线职能制(C)股权制(D) 事业部制6、修正的经济增加值可以用以下那个表示（）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、多元化经营的条件不包括（）(A)资金(B)技术(C)人才(D)管理8、为了满足成长型、科技型企业的上市，我国于2009年10月正式推出是（）(A)主板(B)中小板(C)创业板(D)国际板9、20世纪90年代，为解决外汇短缺和外汇管制等问题，一些企业开始在海外发行。

以下不属于海外发行的股票是（）(A) B股(B) N股(C) H股(D) L股10、不属于代理冲突的是（）(A) 股东-管理者代理冲突(B) 大股东-小股东代理冲突(C) 股东-债权人代理冲突(D) 股东-员工代理冲突1、计算EVA中的NOPAT是（）(A)息税前利润(B)税后经营利润(C) 税前经营利润(D)利润总额2、盈利和现金流会持续快速增长，对新项目进行投资的需求会减小的企业周期是（）(A) 初创期(B) 成长期(C) 成熟期(D) 衰退期3、杠杆并购自由资金一般为所需资金多少（）(A)50%~60%(B) 10%~20%(C) 30%~40%(D) 70%~80%4、下列选项中哪个不属于目标公司中成本法常用的计价标准（）。