技术经济学(朱佳俊)5
- 格式：pdf
- 大小：565.15 KB
- 文档页数：45
Cf
0
Q
图5-2 总成本、固定成本、单位产品变动成本和产品产量(Q)之间的关系
（1）图解法 ①实际产销量<Q*，收入小于成 本，亏损。 实际产销量=Q*，收入等于成 本，不亏不盈。 实际产销量> Q*，收入大于成 本，盈利。 ②在实际产销量不变情况下，盈 亏平衡点Q*愈低，盈利面积愈 大，亏损面积愈小，盈利机会越 大，风险越小。反之，亦然。 ③在销售收入既定的情况下，盈 亏平衡点的高低取决于单位变动 成本和固定成本总额的大小。单 位变动成本或固定成本总额越 小，则保本点越低，反之，亦 然。
5.1.2 技术方案的不确定性及分析的必要性 1、不确定性的含义 在项目实施和投产后的经营中，由于主观和客观的原因，使实际 实施情况与在投资项目决策阶段做出的各项技术决策、市场分析、资 金筹措、建设条件、资源条件的评估都可能发生偏差，这就使项目原 先所做的效益与费用的预测结果发生偏离，使预测带有不确定性。 2、风险与不确定性的关系与区别 投资项目的风险就是指这种由于投资的实施和项目投人生产或经 营后效益的实现，滞后于可行性研究和投资决策所产生的不确定性， 而造成的损失和损害。从本质上讲，不确定性是投资项目产生风险的 根本原因，或者说投资项目的风险是所有影响项目预定目标实现的不 确定因素的集合。因此，风险与不确定性是紧密相连的。
2.互斥方案的盈亏平衡分析 如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出 两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。 设两个互斥方案的经济效果都受某不确定因素x的影响，我们可 以把x看作一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为x的函数：
E1 = f1 ( x) E2 = f 2 ( x) 式中 E1和 E2分别为方案1与方案2的经济效果指标。当两个方案的
3、不确定性的来源 不确定性出素来源于投资方案本身和项目所处环境两个方向。具 体包括： （1）预测和估算的误差。这种误差往往是由于基本数据的误差，统 计或预测方法的局限性，不符合事实的假设等多种因素造成； （2）由于技术进步而引起技术方案的其些变动； （3）政策变化，如价格体系改革而导致的消耗费用变动和收益变 化； （4）政治形势和经济形势的变化等。 4、技术方案的不确定性分析的必要性 有助于对工程项目各因素的影响趋势和影响程度有一个定量的估 计；有助于对工程项目的不同方案做出正确的选择。注重各方案在项 目因素发生变化和波动后的效果，然后再从中选出最佳方案。
【例】设某项目基本方案的基本数据估算值如下表5-1所示，试就年 销售收入B、年经营成本C和建设投资I对内部收益率进行单因素敏 感性分析（基准收益率ic=8%）。
表5-1 基本方案的基本数据估算表
因素 估算值
建设投资 I(万元) 1500
年销售收 入 B(万元) 600
年经营成 本 C(万元) 250
5.2.2盈亏平衡分析法的基本假设 在运用盈亏平衡分析方法评价项目的不确定性时，需要有一些 假设条件： （1）变动成本与产量成正比例变化，因而总成本是产量的线性函数； （2）在所分析的产量范围内，固定成本不变； （3）各种产品的价格对不同的产量水平都相同； （4）收入是产量的线性函数； （5）采用的数据是指项目正常生产经营年份内的数据。 5.2.3 盈亏平衡分析法的一般步骤 盈亏平衡分析法的一般步骤如下： （1）提出假设； （2）分析问题，建立模型，列出方程； （3）利用图象法或者解析法进行求解； （4）对结果进行分析和解释。
*
盈亏平衡价格：
3000 × 104 P = 1600＋ = 2600 元 / 件 3 × 104
*
盈亏平衡单位产品变动成本： 盈亏平衡生产能力利用率：
*
3000 × 104 Cv = 3000 − = 2000 元 / 件 3 × 104
*
3000 ×104 E = ×100% = 71.43% (3000 − 1600) × 3 ×104
技术经济学
第五章 不确定性分析与决策
姓名：朱佳俊 博士、博士后 高校讲师、审计师、统计师、经济师 2012年2月
5.1风险性和不确定性
5.1.1风险 1、含义 是指人们对未来行为的决策及客观条件的不确定性所导致的实际 结果与预期结果之间偏离的程度 。 （1）风险是与人们的行为相联系的，这种行为既包括个人的行为， 也包括群体或组织的行为。而行为受决策左右，因此风险与人们的决 策有关。 （2）客观环境和条件的不确定性是风险的重要成田。尽管人们不能 完全控制客观条件的发生，却可以逐步认识并掌握客观状态变化的规 律性，并做出科学的预测和决策，这是风险分析与管理的重要前提。 （3）风险的大小取决于实际结果与预期结果偏离的程度，可以用风 险程度来来度量，它与该事件发生的概率及其产生的损失有关。 2、特点 （1）客观存在 （2）不确定性
Cf Q* E = × 100% = × 100% Qc ( P − Cv )Qc
*
【例】某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用 7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。 单位产品变动成本： Cv = 7800 − 3000 = 1600 元/件
3
3000 × 104 = 21400 件 盈亏平衡产量： Q = 3000 − 1600
5.2.4盈亏平衡分析法的方法与公式 1、静态独立方案的线性分析 B Q 设：0 —年设计生产能力， Q —年产量或销量， P —单位产品售价， C f —固定成本， CV —单位变动成本， 0
C
B＝PQ
Q
图5-1销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系
C＝C f ＋ CV Q
CV Q
B,C
B＝PQ
盈利 BEP C＝ C ＋ Q C
f
V
亏损
0
Q*
Q
（2）解析法 由 B＝C ，即 PQ＝C f + Cv Q 盈亏平衡产量： Q*＝ C f
P − Cv
盈亏平衡价格： P*＝ C f + Cv
Q
盈亏平衡单位产品变动成本：Cv*＝P −
Cf Q
若项目设计生产能力为 Qc ，则盈亏平衡生产能力利用率：
期末残值 L(万元) 200
寿命 n(年) 6
解：（1）计算基本方案的内部收益率IRR：
− I (1 + IRR) + ( B − C )∑ (1 + IRR) −t + ( B + L − C )(1 + IRR) −6 = 0
5.3.4敏感性分析法的主要方法 1、单因素敏感性分析 假设某一不确定性因素变化时，其他因素不变，即各因素之间是相互独立 的。下面通过例题来说明单因素敏感性分析的具体操作步骤： （1）确定研究对象（选最有代表性的经济效果评价指标，如IRR、NPV） （2）选取不确定性因素（关键因素，如R、C、K、n） （3）设定因素的变动范围和变动幅度（如－20％～+20％，10％变动） （4）计算某个因素变动时对经济效果评价指标的影响 计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。敏感度系数的计算公式为： β=△A/△F 式中，β为评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数； △A为不确定因素F发生△F变化率时，评价指标A的相应变化率（%）； △F为不确定因素F的变化率（%）。 计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化 的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。 （5）绘制敏感性分析图，做出分析。
5.2.5 盈亏平衡分析法的优缺点 1、优点： 简单直观；盈亏平衡分析有助于确定项目的合理生产规模外，还 可以帮助项目规划者对由于设备不同引起生产能力不同的方案，以及 工艺流程不同的方案进行投资选择。设备生产能力的变化，会引起总 固定成本的变化；同样，工艺流程的变化则会影响到单个产品的可变 成本。当采用技术上先进的工艺流程时，由于效率的提高，原材料利 劳动力都会有所节约而使单位产品的可变成本降低。通过对这些方案 BEP值的汁算．可以为方案抉择提供有用的信息。 2、缺点 有一系列假设条件，与实际不完全符合，降低了其分析的可靠 性。只能给出项目总体的抗风险能力，而不能反映各风险因素的影响 程度，除了动态盈亏平衡分析法之外，其它的方法都没有完全考虑资 金时间价值。
5.3.2敏感性分析法的基本类型 1、根据项目评价内容的不同，如国民经济评价中对经济净现值、经 济内部收益率所作的敏感性分析，称为经济敏感性分析。对财务评价 指标所做的敏感性分析，称为财务敏感性分析。 2、根据每次变动的因素的数目不同，可分为单因素敏感性分析与多 因素敏感性分析。 5.3.3 敏感性分析法的一般步骤 （1）确定分析指标 （2）选择不确定因素 （3）计算敏感程度 （4）确定敏感因素 （5）综合评价，判断方案的风险程度
5.3 敏感性分析
5.3.1 敏感性分析法的含义与作用 1、含义 敏感指的是由于某种因素的作用，给项目经济效益指标带来牵一 发而动全身的变化；而敏感性则是指经济评价指标对共影响因素的变 化的反应。用敏感程度可说明各影响因素变化一个单位时引起评价指 标变化多大，并以此确定关键因素。用敏感方向反映影响因素的变化 会引起评价指标同向变化还是反向变化，并以此确定影响因素的变化 给项日带来有利影响还是有害影响。 敏感性分析是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决 策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响 程度，从而对外部条件发生不利变化的投资人案的成受能力做出判 断。 2、作用 使决策者能了解项目建设中可能遇到的风险，从而提高投资决策 的准确性，也可以预示对项目经济效益的影响最重要的因素，为提高 投资决策的可靠性。
5、不确定性分析的方法 常用的不确定性分析的方法有如下几种： （1）盈亏平衡分析。 运用产量、成本、利润的关系和盈亏平衡点，来分析项目财务 上的经营安全性。 （2）敏感性分析。 找出影响经济效益的最敏感因素和数据，以便加以控制的方 法。 （3）概率分析。 通过分析，获得经济效益目标（有关指标）实现的可能性（概 率）的方法，如实现NPV的概率有多大、项目IRR的概率分布如何等 等。 （4）风险决策。 对于不确定型决策，某些时候可以获得有关事件发生的概率， 这样，所进行的决策就含有风险性意义，我们称之为风险型决策。
