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浅析欧债危机对欧元区的影响以及未来发展状况2009年，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧元允许的3%的上限。
随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。
随后，2011年，三大评级公司相继对西班牙、意大利的主权评级进行降级，至此欧债危机已经完全爆发。
标签：欧债危机财政赤字欧元一、欧债危机的原因分析1.外部冲击——国际金融危机。
国际金融危机直接冲击了欧元区一些国家的经济——外部市场萎缩，经济增速下滑，失业人数增加、财富缩水和公私部门收入减少。
经济不景气又直接恶化了这些国家的资产负债表，这些国家为了应对国际金融危机，只能扩大财政支出和增加向外借债，从而造成财政赤字和政府债务大量增加。
外部冲击会首先击垮潜在经济问题较大的欧元成员国，如希腊、西班牙、意大利等。
2.内部原因——欧元内部成员国经济不健康。
欧元区经济发展不平衡：法、德是欧元区经济的火车头，南欧经济发展托后退。
在南欧地区，除了爱尔兰以外，其他成员国原本经济活力不强，结构失衡，经济发展缓慢，失业率长期居高不下，财政赤字和政府债务长期超标。
在2010年，爱尔兰的财政赤字率位于榜首，希腊的财政债务率是第一。
3.欧元区体制设计缺陷——相关规定存在不合理。
第一作为为宏观经济保驾护航的货币政策和财政政策，这两大政策必须相互协调才能发挥最大效应。
当前，欧元区的货币政策和财政政策设计机制为：欧洲央行执行统一的货币政策，各国的财政政策执行和国债的发行欧洲央行并不统一，而欧盟也仅仅是规定加入欧元的各国财政赤字占GDP的比例必须低于3%的底线，其目的在于确保各国国债具有欧元的担保功能，维护欧元的价值稳定。
第二，欧元区没有设立退出机制。
进入欧元区所要求的国家经济质量的高素质，是为了在进入欧元区后有能力承担在欧元区的义务同时享受权利。
欧元区设置进入的门槛但没有设置退出的门槛，当成员国发生违规的行为甚至没有能力呆在欧元区但依然要尽相应的义务不能依法退出，是个尴尬的境地。
欧债危机与欧元区前景分析一、欧债危机的回顾2012年欧债危机的形势可简要概括为“动荡”、“衰退”和“营救”三个关键词。
“动荡”的不仅包括金融市场，而且包括政治与社会局面。
由于坚持“紧缩”和“改革”，民众不乐意，法国总统萨科齐不得不黯然下台；围绕“退欧”还是“留欧”之争，希腊联合政府迟迟难产，几乎引发欧元最危险时刻。
这些都表明欧债危机对欧洲政坛与民意分裂带来的威胁。
欧洲经济陷入“二次衰退”并不意外。
财政政策强力紧缩，国际资金纷纷出逃，民众信心空前低落，导致投资与消费支出都低迷不振。
得益于外部贸易的拉动，总体的衰退幅度相对可控，但是“双速的欧洲”特征越发显著，坚挺的德国和受奥运拉动的英国，与其他欧洲国家形成鲜明对比。
从这点看，这次欧洲经济的衰退更像是惩罚，对此前挥霍无度又懒惰成性的南欧国家进行矫治，而勤劳、节俭的国家则得到应有的奖赏。
2012年欧债危机真正的亮点是“营救”欧元的举措。
经过三年旷日持久的谈判争吵和多次的政策尝试，欧洲列国终于统一了意见，逐步找到应对债务危机的路线图。
当然，这还是一张“图”，未来的路还得艰难地在实践中行走。
我们可将其救市举措从四大方面看，依次是“加固防火墙”、“推进财政一体化”、“货币政策兜底”和“统一金融监管”。
（一）加固防火墙。
欧洲金融稳定基金（EFSF）和欧洲稳定机制（ESM）就是这堵墙，要确保当成员国面临灭顶之灾的风险时，能将洪水挡在外面。
临时性的EFSF其实早在2010年6月已经建立，永久性的ESM也于2011年1月批准。
ESM于2013年6月取代EFSF，是欧洲一体化发展的重大里程碑，对解决欧债危机和欧洲经济金融稳定都具有重要意义。
ESM从根本上弥补欧元区救助机制缺口，永久性地加固金融“防火墙”，有助于增强投资者信心。
同时，ESM在提供援助时将附加严格条件，也将督促受助国推进结构性改革，从而促进就业、提升竞争力，恢复经济增长。
（二）推进财政一体化。
财政政策分散是当初欧元设计的一个重大缺陷，成为爆发欧债危机的重要根源，因此解决欧债危机的最重要举措就是推进财政一体化。
欧洲主权债务危机与欧元区的前景【摘要】欧洲主权债务危机愈演愈烈，给欧盟以及欧元区带来不小的冲击。
有人甚至提出了欧元区可能解体的说法。
本文从欧债危机出发，展望了欧元区的前景，认为欧元区不会解体。
【关键词】欧洲主权债务危机欧元区前景1.简述欧洲主权债务危机的发展欧洲债务危机源起于希腊债务危机，2008年希腊政府为应对金融危机，举债帮助银行业和金融机构度过难关，2009年10月希腊政府突然宣布希腊的财政赤字和政府债务占GDP的比例高达12.7%和113%，远高于欧洲《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
随着希腊财政状况的显著恶化，2009年12月全球全球三大评级机构惠誉、标普和穆迪相继调低希腊的主权信用评级纷，导致希腊融资成本不断提高，主权债务危机开始暴露。
随后，希腊股市大跌并引发全球股市大跌，欧元对美元急剧贬值。
2010年4月底、5 月初，希腊债务危机的传染效应显现，危机蔓延至其他的欧元区成员国，西班牙、葡萄牙、爱尔兰和意大利等也面临着财政恶化的状况，遭受了主权信用危机，有人把这五国称之为“笨猪五国”（PIIGS）。
随着欧债危机愈演愈烈，国际市场对这些国家的主权债务很担忧，国际评级机构下调了葡萄牙、西班牙等国的主权债的信用评价，德国、法国等欧元区的龙头国家也受到了危机的影响。
这场由希腊开始的主权债务危机逐步演变为欧洲主权债务危机，这不仅给刚刚走出国际金融危机而处在脆弱复苏之中的世界经济以极大冲击，也构成了自1957 年《罗马条约》签署以来欧洲一体化所面临的最大考验，使欧元遭受到正式问世10 年来最为严重的生存危机2.欧元区的前景由于欧洲主权债务问题不断蔓延，且正逐渐演变为一个长期的问题。
市场上出现了看空欧元的情绪，有人甚至认为欧元区将在未来不长时间内发生分裂和崩溃。
以哈佛大学教授马丁·费尔德斯坦为代表，他曾预言欧元区机制存在的这种缺陷，即统一的货币政策和分散的财政政策的非对称性，会不断地偏袒长期处于财政赤字的国家，从而导致欧元区最终被解散。
欧洲债市的风险与机遇分析欧洲债市作为全球金融市场的重要组成部分，一直备受关注。
近年来，随着欧债危机的爆发和欧洲经济的不稳定，欧洲债市的风险也日益凸显。
然而，风险与机遇并存，仔细分析欧洲债市的形势，可以发现一些投资机会。
一、欧洲债市的风险1. 债务问题：欧洲部分国家的高债务问题一直困扰着欧洲债市。
希腊、意大利等国家的高债务率，使得投资者对欧洲债市的信心受到极大挑战。
债务问题的加剧可能引发更广泛的危机，对债市造成更大的冲击。
2. 经济增长放缓：欧洲经济增长的放缓也是欧洲债市面临的重要风险之一。
随着欧洲国家的经济增速放缓，企业盈利下降，债务违约的风险加大。
经济增长乏力会导致市场心态悲观，投资者难以找到投资机会。
3. 政治不确定性：欧洲存在着政治不确定性的问题，如脱欧、民粹主义抬头等。
这些因素可能引发政治风险，进而对欧洲债市产生负面影响。
二、欧洲债市的机遇1. 政策宽松：欧洲央行一直在采取宽松的货币政策来刺激经济增长。
这种宽松政策为欧洲债市提供了良好的环境。
投资者可以通过购买国债等债券，获取相对较高的收益。
2. 负利率环境：在负利率环境下，欧洲债市出现了一些非传统的投资机会。
例如，投资者可以购买信贷债券、高息债等，以获取更高的收益。
3. 跌价机会：随着市场对欧洲债市的担忧和不确定性增加，部分债券价格出现下跌。
对于投资者来说，这也是一种机会。
适时抓住跌价机会，可以以较低的价格买入债券，待债市恢复时获得更高的回报。
综上所述，欧洲债市面临着风险与机遇并存。
投资者在布局欧洲债市时应谨慎分析，把握市场动态。
合理配置债券资产、关注宏观政策、密切关注经济数据，能够在欧洲债市中找到投资机会，实现风险与回报的平衡。
欧债危机的原因、影响、前景及解决对策一、概述全称为欧洲主权债务危机，是一场自2009年10月起逐渐在部分欧洲国家爆发的金融危机。
其根本原因在于这些国家政府无法及时履行对外债务偿付义务，导致国家资产负债表失衡，主权信用受到破坏。
这场危机不仅影响了欧洲国家的经济发展和社会稳定，也对全球经济产生了深远的冲击。
从原因上来看，欧债危机的爆发具有多方面的复杂性。
欧洲国家经济发展的不平衡、高福利政策带来的财政压力、货币政策与财政政策的不协调等因素都在其中起到了关键作用。
特别是在全球金融危机的背景下，欧洲国家的债务问题进一步加剧，最终导致了危机的全面爆发。
在影响方面，欧债危机对欧洲乃至全球经济产生了广泛而深刻的影响。
它导致了欧元区国家经济增长放缓，财政状况恶化，同时也引发了社会问题和政治动荡。
欧债危机还对全球金融市场产生了强烈的冲击波，股市、汇市和债券市场都受到了不同程度的冲击。
更重要的是，欧债危机还影响了国际贸易，使得贸易保护主义抬头，全球贸易增速放缓。
对于欧债危机的前景，各方观点不一。
有乐观派认为欧洲国家会采取有效措施解决债务问题，实现经济复苏；也有悲观派认为欧债危机将持续恶化，引发全球金融动荡。
多数观点认为，欧债危机的解决需要各方共同努力，加强政策协调，提供必要的支持和援助。
为了应对欧债危机，各国需要采取切实有效的对策。
这包括加强财政整顿，降低债务成本，实施相应的经济增长战略，以及建立更加协调的财政政策与货币政策机制。
全球各国也应加强合作，共同应对欧债危机对全球经济带来的挑战。
欧债危机是一场复杂且严重的经济事件，其原因、影响和前景都具有多方面的复杂性。
只有通过深入分析和研究，我们才能更好地理解这场危机，从而采取有效的对策来应对其带来的挑战。
1. 简述欧债危机的背景及概况又称欧洲主权债务危机，是一场始于2009年的重大经济危机。
其背景源于全球金融危机的余波未平，而欧洲部分国家因长期积累的财政赤字和国债问题，导致主权债务风险凸显，进而引发了市场对这些国家偿债能力的广泛担忧。
浅析欧债危机现状、原因及前景摘要： 2009 年 12 月，全球三大评级公司下调希腊主权信用评级，引爆希腊债务危机，并由此拉开了欧洲主权债务危机的序幕。
欧盟各国积极探讨应对方法，并相继出台相关政策，这虽然在一定程度上拖缓了欧债危机蔓延的脚步，但未能彻底解除危机。
总的来说，过度举债、超前消费、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发与持续恶化。
应对全球性债务危机将是世界经济面临的最严重的挑战。
本文将对欧债危机的现状、原因及前景进行简要分析。
关键词：欧债危机现状发生原因前景分析一、欧债危机的现状自2009年底希腊主权债务危机浮出水面以来，欧债危机已经持续了两年多时间，并在2010年第二季度与2011年第四季度达到两次高潮。
尽管欧元区国家与IMF之间经过了多次反复的磋商、博弈与妥协，并出台了大量的救市措施，但欧债危机不但没有终结，反而愈演愈烈。
欧债危机已由单一国家主权债务危机演变为整个欧元区的债务危机，进而发展成为制约欧洲乃至全球经济复苏的一场“债务风暴”。
1、欧债危机形势进一步恶化当前，国际金融市场对希腊可能出现债务违约的担忧进一步加剧，希腊因主权债务危机最终走向破产的可能性进一步增大。
同时，法国、意大利、西班牙等国已经出现的或将来可能出现的金融风险问题，更是引发了全球金融市场的动荡，并有可能进一步蔓延至实体经济领域，甚至是国际政治领域。
欧债危机出现了由希腊等“外围国家”向意大利、西班牙等“核心国家”蔓延，从公共部门向银行业蔓延，从西欧地区向东中欧地区蔓延的趋势。
2、欧元区解体的风险正在增加欧元区解决债务危机的主要思路还是对“问题国家”进行救助，并希望 IMF 或者其他国家出资救助。
办法本身而言，这只能解决燃眉之急，并不能从根本上解决问题。
如果意大利再爆发危机，可能会出现“无法救助”的问题。
二、欧债危机的根源1、欧洲货币一体化与欧洲各国福利资本主义存在非相容性事实上，欧元从产生的那一天起，就面临着货币一体化与欧洲各国福利资本主义不相容性的问题与矛盾。
当前欧元区经济形势问题及前景分析随着国际贸易的不断增加和全球化的进一步发展，欧元区经济形势始终备受关注。
在不断变化的环境下，欧元区面临着一些挑战和机遇。
本文将从多个角度对当前欧元区经济形势问题及前景进行分析。
1. 经济放缓的原因欧元区经济增长放缓的原因主要有三个方面：外部环境问题、内部结构性问题和政策不确定性问题。
首先，国际贸易不稳定是目前欧元区经济放缓的主要原因。
中美贸易争端、英国脱欧、欧洲债务危机等不确定因素都对欧元区经济增长造成了较大的压力。
其次，欧元区内部结构性问题较为突出。
欧元区各成员国之间的经济状况差异较大，欧元区内部仍存在着强烈的经济不稳定性和政治风险。
此外，欧元区对于一些未来向导性产业的投资力度一般，这间接表明欧洲对制造业的重视程度不高。
第三，政策不确定性问题也在一定程度上加剧了欧元区经济增长的放缓。
例如，欧洲央行的政策不确定性，以及欧盟内部的政治僵局都使得欧元区内部的宏观调控措施难以协调。
2. 欧元区应对经济放缓的策略欧元区面临的经济放缓问题需采取一系列的措施来应对。
具体来说，欧元区应从以下三个方面加以改善：2.1 调整货币政策欧元区的货币政策应采取适当的政策措施，以刺激欧元区经济增长。
目前欧元区的通胀率相对较低，欧洲央行可以适度放宽货币政策，减少贷款利率，刺激消费和投资。
此外，欧元区货币政策需要向数字化经济转型调整，更好地支持创新和新兴行业。
2.2 推动内部结构性改革欧元区的内部结构存在较大的矛盾，需要进行一系列的改革。
欧元区应实施进一步的贸易自由化政策，加强区域间的经济联系，推动内部市场的一体化。
此外，欧元区应加强国际竞争力，推动未来产业的发展，减少对制造业的依赖。
2.3 政策协调与合作欧元区内部的调控政策需要进行更有效的协调与合作。
对于较弱的成员国，应加强对其的支持，推动区域内部的经济稳定。
此外，欧元区各成员国应协调好外交政策，促进国际贸易的发展，以加强欧元区的经济实力。
欧债危机最新进展及未来前景分析（发表在《中国金融》第22期，徐洪才）一、近期欧债危机处理取得了阶段性成果2009年11月，希腊财政部宣布其2009年财政赤字对国内生产总值（GDP）的比例将达到13.7%，导致市场出现恐慌，成为欧洲主权债务危机发端。
2010年5月，希腊主权债务危机全面爆发。
由于希腊债务危机传染效应，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等“欧猪国家”同时出现了信用危机，受主权债务问题影响国家GDP占到欧元区GDP的37%。
为了阻止欧债危机向全球金融危机演变，欧盟（EU）和国际货币基金组织（IMF）先后紧急出台了1100亿欧元和7500亿欧元的救援措施。
欧洲中央银行（ECB）则在二级市场上购买私人投资者抛售的希腊国债，以防止国债价格下跌和收益率攀升，同时增加了对商业银行的短期贷款、放松了贷款抵押条件，以缓解货币市场流动性短缺。
进入2011年下半年，欧债危机出现了向法国等核心国家蔓延的势头，欧洲银行业受到了严重威胁。
在这一危急时刻，EU和IMF领导人开始着手系统解决欧债危机。
2011年10月27日，第二轮欧盟峰会终于就希腊债务减记、欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容、银行业资本状况等三个议题达成了全面共识。
欧盟相关各方同意，减记私人部门所持希腊债务50%，约为1000亿欧元；同意将杠杆化引入EFSF，最高杠杆比例为四到五倍，EFSF规模将达到1万亿欧元左右；要求银行资本充足率在2012年年中之前达到9%。
与此同时，欧元区和IMF将向希腊提供1000亿欧元（约合1400亿美元）的新一笔援助。
三大议题达成共识，标志着欧债危机取得了阶段性成果，对此全球金融市场情绪高涨。
二、为什么由EFSF担任危机处理的主角欧债危机本质上是欧元区部分国家的财政危机。
尽管如此，如果处理不好，极有可能演变成为全球金融危机和欧洲货币危机。
因此，关系到欧元区国家整体利益，并将对世界经济产生巨大影响。
财政危机本应由危机国政府自行处理，但是，由于这些国家丧失了独立货币政策，财政政策几乎陷入绝境。
IEC,NO.9,2011一、引言随着“欧猪五国”（PIIGS ）债务危机的轮番上演，主权债务危机愈演愈烈，其深度及广度远超当初的市场预期。
债务危机不仅引起债券市场的巨大波动，甚至波及到银行系统以及外汇市场，为缓解危机而采取的紧缩性财政政策还累及实体经济受挫，债务危机的传染效应又将危机进一步蔓延至核心国家，由此引发全球对主权债务问题的广泛关注。
一时间，主权风险不绝于耳，颠覆了人们对“主权债务绝对安全”的信念，给全球经济金融市场带来巨大动荡。
事实上，不仅是PIIGS ，现今主要发达经济体的财政风险指标和债务水平均已超过警戒线。
一场集中在发达经济体的全球主权债务危机的大幕正在缓缓拉开，而现在还只是序幕。
各债务危机国的现况怎样？主权债务问题的集中爆发将给发达经济体和全球经济格局带来怎样深远的影响？主权债务危机的演化发展将呈现怎样的新趋势？这都是国际金融市场迫切关注的问题。
本文试图通过对在欧元区经济体中位列第三、第四的意大利和西班牙债务问题的具体剖析，结合分析外围国家的经济现况和债务走向，给出有价值的参考。
二、欧债危机加速器：意大利债务危机的演进意大利作为欧元区第三、全球第八大经济体，2010年GDP 总规模为1.55万亿欧元，远高于其他外围国家（希腊、葡萄牙和爱尔兰三国GDP 总规模也仅为5570亿欧元）。
意大利具有全球第三大的国债市场，仅次于美国和日本。
一旦意大利爆发危机，将是欧债危机从欧洲边缘国家扩散至核心国家的重大升级。
截至2010年末，意大利的国债规模高达1.843万亿欧元，仅次于美国和日本，为欧元区最大债务国。
2010年意大利财政赤字占GDP 的比例为4.6%，虽比前一年有所下降，但公共债务占GDP 的比例已达119%，远高于欧盟《稳定与增长公约》规定的上限，在欧元区仅次于希腊（图1）。
评级机构穆迪警告将可能下调意大利主权债务评级后，引发市场巨大的恐慌，意大利银行股遭到抛售，国债收益率飙升。
截至2011年8月3日，意大利十年期国债收益率已升至6.3%，接近7%的救助内容提要肇始于希腊的欧洲主权债务危机呈现出逐步扩大和不断升级的态势。
不仅希腊等欧元区外围国家的财政和债务状况愈加恶化，部分核心国家的债务水平也已具备爆发危机的客观条件。
目前国内学者对欧债危机问题的研究主要集中在希腊和欧元区整体，对欧元区其他危机国家的分析较少。
本文力图通过对在PIIGS 的债务危机中真正具有决定性影响的意大利和西班牙债务危机的演进、原因和影响的剖析，一并分析外围国家的经济现况和债务走向，由此阐明了欧债危机再升级的发展趋势和可能后果。
关键词欧债危机意大利西班牙欧元区外围国家趋势欧债危机再升级的发展趋势评估———基于意、西及欧元区外围国家债务问题的分析王艳68··临界点，与德国国债息差384个基点，也接近希腊、葡萄牙、爱尔兰接受救助前的息差水平。
随着国债收益率的飙升，意大利融资环境呈现恶化，未来将不得不继续以高成本进行发债融资。
融资成本的增加令其面临的债务风险越来越大，“借新债还旧债”的模式难以为继。
而目前的市场恐慌情绪意味着意大利政府的每一次标售都将面临巨大挑战，意大利将迎来极为艰难的时刻。
此外，自金融危机爆发以来,意大利经济增长一直处于疲弱状态，出口增长趋势微弱，进口商品价格高涨。
而最新的PMI指数表明，意大利制造业增速为衰退以来最低水平，制造业已陷入停滞，经济增长进一步放缓。
恶劣的经济环境使得意大利债务危机雪上加霜。
主权债务庞大和经济增长疲软，使得意大利具备危机爆发的客观条件。
三、意大利债务危机再升级的原因意大利债务危机既有制度原因，也有政策原因，不仅内因，还有外因。
归纳起来，第一，主权债务危机的爆发源于政府财政赤字过高，而最低工资和高福利制度是导致过高赤字和债务危机的根本原因。
第二，二战以来，凯恩斯主义大行其道，次贷危机爆发以后，各国政府纷纷采取扩张性财政政策拯救经济，造成政府的债务水平大幅增加，这是导致债务危机的重要原因。
第三，欧元区货币政策与财政政策二元分离，统一的货币政策和分立的财政政策使得赤字和债务可调节余地有限。
第四，债务危机是美国次贷危机和全球金融危机的传染效应和后续反应，金融危机是债务危机的触发因素。
第五，评级机构警告下调主权评级导致金融市场恐慌性抛盘，对危机加重起到推波助澜的作用。
此外，欧元区缺乏危机救助机制，监管不力、财政纪律存在制度漏洞，劳动力市场僵化、成本居高不下，科技投入低、创新不足，产业结构不完善、经济结构失衡，经济金融化等诸多原因，亦导致经济增长乏力，泡沫化程度高，赤字和债务庞大。
以上是意大利债务危机的形成原因，而意大利债务危机再升级的触发因素主要有以下四点：其一，欧盟银行业监管局(E-BA)公布的欧盟银行业健康状况压力测试结果，令市场加大了对意大利银行业的担忧。
2011年7月15日公布的压力测试结果显示，在91家参加测试的银行中，有8家未获通过，预计需要增资25亿欧元，另有16家银行涉险过关。
虽然测试结果明显好于市场预期，但由于测试没有包含具体主权债务违约的假设方案，并未直接体现主权债务违约所带来的负面影响，低估了未能通过测试的银行数量。
因此，测试的可信度受到质疑，使市场对意大利银行业的担忧有增无减。
其二，因希腊发生债务违约几成定局而导致市场恐慌情绪蔓延。
欧元区国家和IMF在上一轮1100亿欧元（1584亿美元）援助的基础上，再向希腊提供1090亿欧元（1570亿美元）贷款。
希腊债务违约几成定局。
据路透统计，意大利银行对希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙的风险敞口总共大约500亿欧元。
一旦希腊发生违约，市场的恐慌情绪将蔓延至欧元区的核心国家，市场的投资方向将发生逆转，资金会撤出股市、债市、商品市场，寻求避险。
这将导致资产价格大幅波动，或引发新一轮的金融危机。
其三，意大利政治局势动荡，金融市场对政治事件异常敏感。
市场对于意大利内部的政治事件异常敏感。
从1990年至今，意大利内阁更换过10次，平均每届内阁延续时间仅有两年。
从议会结构来看，意大利议会并不存在绝对的多数党，总理贝卢斯科尼所在的执政党，无论在参议院还是图1意大利债务规模和债务占GDP比例均居欧元区前列69··国际经济合作2011年第9期在众议院都没有占到50%以上的席位。
作为意大利金融市场最为信任的经济部长特雷蒙蒂，为缓解债务危机力推削减赤字计划，而他也于近期遭到腐败指控。
市场担心贝卢斯科尼意图削弱或撤除特雷蒙蒂之职，致使未来财政紧缩计划顺利实施的前景堪忧。
其四，债务总额过高，而2011年八九月又是全年债券赎回和融资高峰，加大了债务危机爆发的风险。
当前意大利政府面临的困境是其财政现金流非常紧张。
据路透估计，意大利2011年的融资需求为1878亿欧元。
主要集中于8月和9月，分别为379亿和596亿欧元，占比达11.1%和17.7%。
而与此同时，8月和9月却要支付高达304亿和519亿欧元的到期债券赎回，使得债券赎回和融资需求叠加形成高峰，更加大了债务危机爆发的风险。
四、意大利债务危机的影响意大利债务危机对金融市场造成了重大冲击。
为应对债务违约，银行信贷下滑，银行间的拆借利率上升，加之主权评级面临被下调后，增加了融资的风险溢价，国债收益率大幅上扬，金融市场融资成本上升，融资压力巨大。
在此情况下，对意大利的巨额救助不仅将降低对其他待援国家的救助能力，也导致了银行业的危机，进而对实体经济构成威胁。
（一）未来2年融资压力巨大，欧洲救助资金将面临干涸，债务违约风险大增欧洲的救助资金一直被视为此轮欧债危机的最大“防火墙”，截至2011年7月仍有余额近5600亿欧元。
然而，2011年7月至2013年中期（EFSF资金到期日期），意大利国债市场融资需求高达近7560亿欧元（赤字1110亿欧元，国债赎回和票息支付为6450亿欧元）。
这就意味着，一旦意大利被迫接受救助，目前的救助资金将面临干涸。
最直接的结果，即是诸多外围国家因失去资金支持，主权债务违约的风险大增（图2）。
（二）欧洲银行业对意大利国债风险敞口巨大，债务危机必将触发银行业危机意大利国债市场此前因规模巨大，流动性相对较好而成为诸多欧元区银行的重要投资主体。
欧元区最大的91家银行持有的意大利国债规模高达近1000亿欧元，为对PIIGS其他四国债务总敞口的近2倍。
因此，一旦意大利国债市场遭遇困境，对欧洲银行业的冲击巨大，由此导致银行坏账增加、流动性恶化、信贷萎缩、融资成本飙升等诸多重大问题，欧元区的经济复苏也将更加步履维艰。
（三）财政紧缩计划的实施对实体经济造成直接影响，金融市场风险大增加剧了实体经济的恶化意大利为从根本上解决债务危机问题，不得不通过实施财政紧缩计划，大幅压缩行政开支和福利支出，以削减赤字。
此举抑制了投资和消费，无疑对意大利实体经济产生不利影响。
此外，银行惜贷以及融资成本上升也会抑制经济，金融系统面临的巨大风险又通过市场的传导机制进一步放大，使投资者信心受挫，出现恐慌性抛售，对市场的冲击力集中而剧烈，很可能会对金融系统带来毁灭性的打击，从而使实体经济进一步恶化。
五、西班牙债务危机的演进与影响2010年，西班牙GDP约为1.06万亿欧元，约为希腊、葡萄图2欧洲救助资金不足以承受意大利申请救助数据来源：CNY70··IEC,NO.9,2011牙、爱尔兰三国GDP之和的两倍左右。
作为欧元区第四大经济体，西班牙目前经济复苏依旧乏力、失业率居高不下、制造业复苏疲弱、房地产行业依旧毫无起色。
疲弱的经济状况极大地削弱了西班牙对于债务风险的防范能力，使得西班牙成为继意大利之后又一个面临债务危机的欧元区核心国家。
据统计，金融危机以来，西班牙房地产价格已经下跌了超过20%，新屋开工数量已经降到了历史低点，相关抵押资产价格大幅走低。
受此影响，西班牙银行业的信贷风险陡升，银行业潜在的损失可能达到30%。
从2011年5月开始，西班牙PMI指数再次下降到50以下，制造业再度陷入萎缩，经济前景低迷。
西班牙失业率也一路攀升到21.29%的历史最高点，是欧盟平均失业率的两倍，进一步拖累经济增长。
长期居高不下的失业率一方面表明西班牙经济的疲弱，另一方面也意味着政府财政紧缩计划将面临巨大的阻力，财政赤字压力很难在短期内解决。
就业问题已成为经济复苏的头等难题。
据德意志银行预计，2011年西班牙政府债务规模约为7300亿欧元，约占欧元区整体债务总额的9%，相当于希腊、爱尔兰和葡萄牙三国的债务之和。
除了西班牙政府债务之外，西班牙的银行业债务风险也是欧元区无法回避的问题。
据国际清算银行的统计，如果西班牙银行业出现债务问题，仅德国便可能遭受1819亿美元损失，法国和英国的潜在损失也都在1000亿美元以上。
西班牙2010年赤字占GDP的比例高达9.24%。
