美债危机与欧债危机区别及前景分析

欧债危机和拉美债务危机的异同点分析及对我国的启示【摘要】伴随着欧债危机的爆发，债务问题不仅仅再是困扰发展中国家的经济发展问题。

这次欧债危机和拉美债务危机的爆发分别揭露出这些国家在经济发展过程中出现的问题，通过分析比较两次危机的异同点，提出国家在利用外资发展本国经济的过程中，结合我国的经济发展实际国情，提出在在发展过程中应避免重蹈这些国家的覆辙，对于我国具有重要警示意义。

【关键词】欧债危机；拉美债务危机；启示欧债危机和拉美债务危机的产生既有共同点，也有不同点。

通过分析两次危机出现的问题，并结合我国经济发展现状，提出我国在发展过程中应避免重蹈这些国家的覆辙。

两次危机的相同点：一、大量举借外债20世纪下半叶拉美国家为了实现本国的工业化，急需增加投资规模，尤其是对基础设施的建设。

而当时发达国家推行的低利率政策对这些国家形成了极大的诱惑，于是很多拉美国家通过举债来弥补投资缺口，外债越积越多，到80年代初，外债规模超过了本国的支付能力而陷入债务危机。

有数据统计，截止到1982年末，拉美主要四个债务国外债总额达2575.6亿美元，占拉美外债总额的83.58%，其中墨西哥外债余额876亿美元，巴西913亿美元，阿根廷436亿美元，委内瑞拉350.6亿美元。

而欧债五国债务总额达债务总额达33306.77亿欧元，其中爱尔兰债务率为104.95%，赤字率9.85%，希腊债务率160.81%，赤字率9.18%，意大利债务率120.11%，赤字率3.95%，葡萄牙赤字率106.79%，赤字率4.04%，西班牙债务率68.47%，赤字率8.48%。

根据《欧盟稳定与增长公约》，要求欧盟成员国的赤字率应控3%以内，债务率应在60%以内。

欧债五国债务率和债务率已经严重超出安全标准。

二、两次危机爆发的背景拉美债务危机发生在国际资本主义危机爆发之后，欧债危机爆发在美国次贷危机爆发之后，产生的国际环境比较类似。

由于在危机爆发后，对消费者和投资者的心理预期产生消极作用，使危机爆发的地区和受影响的地区消费和投资需求会大幅下滑，使经济进一步萧条。

拉美的债务危机与欧债危机的区别与联系及对我国的启示国贸2班—吴娜—1022530表面上看，两次债务危机的病症相似，都是由一国首先宣布无力偿付外债，然后引发周边相关经济体债务危机。

首先，这两次债务危机中的债务国对债务货币都没有控制权。

拉美的债务是美元，欧洲的债务是欧元。

其次，两次债务危机都源于廉价信贷。

南欧国家成为欧盟成员国后，享受了类似德国的利率水平，因此大肆举债。

同样上世纪70年代，大量美国银行向拉美国家提供贷款，有些银团贷款参加银行达500家之众。

再次，两次债务危机都与全球衰退相巧合。

但是两次债务危机的病理、病因又各有特点，我将从环境背景、债务负担、财务状况和缓解危机对策四个方面．对比分析欧洲发达国家债务危机与拉美发展中国家债务危机。

1、环境背景外部因素是造成两次危机的重要原因。

从外部看，西方发达国家自50年代初的经济繁荣期到70年代中期走向终结，普遍陷入“滞涨”，对债务国形成了严重的冲击。

两次石油大幅提价，不仅使发展中国家特别是非产油发展中国家面临严重的国际收支赤字，同时还诱发了世界经济衰退。

在世界经济衰退中，以美国为首的发达国家为了转嫁危机，纷纷实行严厉的贸易保护主义，利用关税和非关税贸易壁垒，减少从发展中国家的进口，使发展中国家出口产品价格，尤其是低收入国家主要出口的低产品价格大幅下跌。

发展中国家出口收入突然下降，导致偿债能力下降。

英美等主要发达国家还纷纷实行了紧缩货币政策以克服日益严重的通货膨胀，致使国内金融市场利率提高。

美国货币市场利率显著提高，吸引大量国际资金流向美国，又引起美元汇率的大幅提高。

高利率形成的美元汇率上浮大大加重了债务国的偿债负担。

另外，世界经济陷入衰退，主要发达国家国内紧缩货币，信贷资金需求萎缩，因而转向对发展中国家放款，拉美国家积累了大量的外部资金。

然而1982年以后，国际贷款的风险增大，国际商业银行随即大幅减少对发展中国家的贷款，加剧了拉美国家的资金周转困难，对发展中国家债务危机的形成和发展起到了推波助澜的作用。

欧洲主权债务危机与美国债务风险对比分析随着全球经济的不断发展，国际金融市场的波动也在逐渐加剧，欧洲主权债务危机和美国债务风险成为了国际金融市场的两大焦点。

本文将对欧洲主权债务危机和美国债务风险进行对比分析，探讨其发生的原因、影响以及应对措施。

一、欧洲主权债务危机欧洲主权债务危机起源于2008年破裂的美国次贷危机。

随着全球金融市场波动，欧洲各国债务问题渐渐显现出来，欧元区开始感受到了经济衰退的威胁。

其中，希腊的债务问题最为突出，欧盟和国际货币基金组织（IMF）在2010年提供了一笔救助贷款，从此开启了欧洲主权债务危机的序幕。

欧洲主权债务危机的影响非常严重。

首先，欧元区内的经济和金融市场陷入了泥潭，股市、债市和货币市场均受到了极大的冲击。

其次，这场危机对其他国家的影响也非常大，如意大利、西班牙、爱尔兰等国家也出现了类似的问题。

最后，这场危机还对欧盟的内部合作产生了负面影响，导致欧盟内部关系紧张。

欧洲主权债务危机的根本原因是欧元区的货币政策和财政政策不协调。

欧元区内的国家虽然共用一种货币，但各国的财政状况和经济发展水平差别较大，导致了其他一些国家的债务出现了大幅度增长。

而欧元区内的财政政策却没有及时调整，欧元区内货币政策和财政政策之间的不协调，使得危机的风险不断积累。

二、美国债务风险近年来，美国的债务问题也愈发严重，美国的债务已经超过了20万亿美元，债务率高居全球第一。

如果美国国债违约，那么会导致全球金融市场的动荡，影响全球经济的稳定发展。

美国债务风险的影响也非常严重。

首先，美国政府的债务负担非常大，如果政府无法还债，那么将会使美国陷入不可想象的财政困境。

其次，美国的债务问题将会对全球金融市场产生很大的影响，特别是有美元储备的国家，他们可能面临着严重的货币贬值风险。

最后，美国债务风险还将对全球贸易和经济发展带来负面影响。

美国的债务风险主要的原因是，一方面是美国的财政赤字过大，导致国债迅速增长，另一方面是美国政府在国家安全、医疗保障、退休金等方面的支出过高。

－92－欧债危机与美债危机产生原因及对比分析冯佳佳 浙江工业大学健行学院从2009年12月全球三大评级机构下调希腊主权评级以来，希腊的主权债务危机愈演愈烈，并且危机产生的影响不断危机到其他国家，至今为止随着意大利及西班牙国债危机逼近，欧元区第二大经济体——法国也开始面临债务风险。

已经有迹象显示，市场投资者正在做空法国主权债券，法国债务危机正步步紧逼。

同样发生债务危机的还有世界头号经济强国美国。

截至2010年底，美国政府债务占GDP 的比重已达到92%，在世界范围内已处于高位。

2011年5月16日，美国国债触及国会所允许的14.29万亿美元上限，2011年8月3日美国两党已经达成一致上限上调至16.7万亿，8月5日国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA ”降至“AA+”，评级展望负面。

一 欧债危机产生原因 1．外部原因欧元从诞生之日起到次贷危机发生前夕累计升值80%之多，致使欧债广泛受到投资者的欢迎。

相应地，欧盟区国家发行债务成本也就变得十分低廉。

在此基础上，诸国积累了大量的政府债务。

希腊等主权债务危机国家就是因为这样而发行了很多的债务。

而希腊当初能加入欧盟并不是因为实质意义上达到了原欧盟成员国关于财政赤字与GDP 比率不高于3%，以及公共部门债务余额GDP 比率不超过60%的警戒线，而是由高盛帮助希腊政府粉饰财政状况以便进入欧盟组织，所以一定程度上来讲欧债危机各个评级机构要付一定责任。

等到现在发现各个债务国负债程度过高而将这些国家信用评级下调，就导致了欧债危机的爆发，也成为欧债危机的导火索。

2．内部原因第一，欧盟财政约束的宽松性。

虽然欧盟成立这几年，成员国关于财政赤字/GDP 比率不高于3%，以及公共部门债务余额GDP 比率不超过60%的警戒线真正意义上来讲形同虚设，也是造成现今阶段欧债危机爆发的一大原因。

欧盟在成立之初定下警戒线，但是由于欧盟中的大国违背了公约规定的财政赤字3%的上限，要求更大的灵活性，以及减小自身受到制裁与罚款的可能性，结果欧盟更倾向于维护大国的利益，对公约中的大量条款进行了修改。

传统与对外关系美国经济界和政府喜欢把欧债危机与美债危机相提并论，颇能混淆视听。

日前，美国总统奥巴马推出了4000多亿美元的新一轮“量化宽松”计划。

这个计划不是出自美联储，所以并不冠以“量化宽松”的名目，但实质是相同的。

而在欧债危机中，我们听到的却是“货币紧缩”调子。

这说明两个危机有本质的区别。

如何理解这个区别，对中国对美和对欧政策具有重大意义。

首先，我们应当理解美欧两方对“债务”的不同看法。

欧洲人对待债务仍然持传统的观念。

从历史上来看，虽然欧洲是现代银行的发源地，但其传统思想仍然来自于对个人收支状况的道德判断。

入不敷出而拥有债务在传统道德中是被否定的。

银行业的起源是金银作坊，银行的出现是从储蓄功能开始的。

金银匠在打制金银品的过程中，储存有金银，且具有很好的安全措施，一些人为了储存安全，将金银存放在金银匠铺，同时交付一定额度的保管费。

时间久了，金银匠发现，存在他那里的金银有一部分是常量，于是把这部分“不动用”的金银借贷出去，以获得利息收入。

但储蓄银行的一个基本原则就是保留足够的资金，以防存户同时提款。

现代商业银行则以资本运作为主，这种以中间金融产品为基础的新型产业链，在20世纪的美国达到极致。

这种运作打的是交易时间差，所以对债务的看法发生了根本变化。

保持收支平衡已经不是首要任务，而利用债务盈利多寡是商业银行成功与否的标杆。

这种态度对美国的公共财政也产生了巨大的影响。

由于美元的独霸地位，美国政府也可以用操控利息率的手法对外输出债务，而不必过于关注收支平衡的问题。

比如在经济紧缩时用高利率吸进海外“热钱”，而在“量化宽松”时降低利率，大量印钞，以出售主权债务输出通胀。

应当说，20世纪主权债券市场的出现是债务道德观走下坡路的开端。

其二，在欧洲，尽管金融业也受到华尔街金融理念的影响，在此次金融危机中损失惨重，但公共财政仍然没有脱离传统的理念与框架。

所以，当希腊等国发生主权债务危机时，欧盟的举措着眼于回归收支平衡。

欧洲主权债务危机与美国债务风险对比分析概述欧洲主权债务危机和美国债务风险是近年来国际经济领域中备受关注的两个热点问题。

欧洲主权债务危机是指希腊、意大利、西班牙、葡萄牙等欧洲国家的政府债务大规模逾期，导致欧洲金融体系遭受重创，整个欧洲经济也受到了影响。

而美国债务风险是指美国国债不断攀升，美国政府债务规模已经达到了历史上的最高水平。

本文将从债务规模、债务结构及债务问题解决方案等方面，对欧洲主权债务危机和美国债务风险进行对比分析。

债务规模欧洲主权债务危机欧洲主权债务危机是指欧洲债务危机爆发以来，欧洲各国的公共部门债务水平快速上升的现象。

其中希腊、意大利、西班牙、葡萄牙等国家的债务规模增速最快，债务占比也最高。

截至2019年末，欧元区的国内总产值为12.6万亿欧元，而欧元区的政府债务总额为10.3万亿欧元，占欧元区GDP的81.7%。

美国债务风险美国的国家债务也在不断攀升。

截至2021年1月底，美国国家债务总额已经达到了27.9万亿美元。

在过去10年中，美国的债务规模增长非常快，2010年底，美国债务总额仅为13.5万亿美元，而到了2020年，这个数字增长了近一倍。

截至2021年，美国的国防预算以及数十年的财政刺激政策，将进一步推高国家债务规模。

债务结构欧洲主权债务危机在欧洲主权债务危机中，欧元区国家通常有两种政府债务融资途径：国内融资和跨国融资。

国内融资主要是指政府向国内机构和个人借贷，包括债券融资和银行贷款；跨国融资则指政府向其他国家机构和国际金融机构借贷。

欧洲主权债务危机之所以恶化，部分原因也在于各国在债务融资中过度依赖国际金融市场，尤其是美国投资者。

美国债务风险美国的国家债务结构相对较为简单，绝大部分债务都由美国国内机构和个人持有，其中多数来自于政府创造的储蓄债券。

此外，美国国债还受到众多国际投资者的追捧。

债务问题解决方案欧洲主权债务危机欧洲国家采取的主要措施主要包括：财政调整措施、经济增长政策、金融市场自我纠正机制、欧盟各机构合作、国际机构介入等。

美欧债务危机的比较2011年是全球经济的债务年，欧洲和美国相继陷入主权债务危机的泥潭，不仅给美欧两个经济体造成巨大的冲击，而且给全球经济和国际金融市场带来了实质的不稳定性，全球经济复苏和金融稳定面临新的风险。

同时，日本、法国的债务问题也引发了全球性的关注，甚至日本和法国可能步美国后尘，被降低主权信用评级。

1为了更好地进行比较，本文重点讨论美国和欧洲的债务问题的比较。

美国和欧洲的债务危机都是过度负债的体现，是相关政府收支不匹配，是经济体资产负债表的失衡。

但是，美国和欧洲的债务危机存在较为明显的差异性。

二者债务问题产生的根源、演进路线、危机的本质以及全球影响力都不完全相似。

认识二者的差异性，对于理解美欧债务问题及其未来演进都具有重要意义，同时对于夯实应对政策的基础也具有明显的现实意义。

美欧债务危机具有一定的共性。

一是相关的政府没有实施审慎的财政预算制度，公共支出没有坚守量入为出原则，过度透支政府未来收入的信用。

二是全球金融危机的爆发是债务危机引发的国际环境，为了应对危机之后的经济衰退，扩大政府支出是必然的选择，而财政收入在危机时期增长是有限甚至是负增长，就直接导致收支失衡。

三是政府对财政赤字和公共债务水平提高的警惕性较差，或采取善意忽视，缺乏明确、合理和有效的财政整固计划，使得债务问题不断深化，最后引发危机。

1 2011年8月24日评级机构穆迪已经下调日本的主权信用评级，从Aa2下调一档至Aa3。

Aug.26 2011 郑联盛zhengls@Policy Brief No. 2011.055美欧债务危机产生的诱发条件具有差异性。

美国债务危机的根源具有上述根源，但其引发却具有一定的偶然性。

2011年上半年全球对于美国主权债务违约并没有明显的市场预期，而主权债务危机的引发主要是美国政府和国会的巨大分歧，导致了“财政整固的政策不可预见性”，最后标准普尔意外地降低美国主权信用评级，引发了美国主权债务危机。

美债和欧债危机是怎样的？1、美债危机。

美债危机表面上看是美国失去一个A的信用评级会引来众多负面影响，但为什么会影响这么大呢？更深层次的原因是：它第一次使全世界包括美国的投资者意识到原先一直认为理所当然的、不用怀疑的作为无风险收益的美国国债原来是有风险的，这好比我们最自然不过的呼吸突然有一天发现是有风险的一样。

这是一个开历史先河的事件，没有人知道它的影响会有多大，所以全球金融动荡在所难免。

但是美国信用失去一个A理性看只是象征性的，它最大的影响是给美债投资者提了个醒，然后大家静下来分析都知道美债的信用或美债的偿付能力还不会有问题，最根本的原因是美债背后有美联储作为最后担保人为美债的偿付能力做无条件担保，这一能力来自于美联储拥有无限印钞能力，这是它之前、现在以及以后一直在做的，所以全球投资者对美债的信任也是对美联储的信任。

2、欧债危机。

欧债危机比美债危机在实质上严重很多，其根本原因是欧洲央行没有作为最后担保人的能力和权利。

欧盟实行的是统一的货币政策（统一以欧元为货币、统一的利率政策等）、而财政政策却分散在欧盟各国政府手中，这被认为是目前欧洲债务危机的原因所在，因为欧盟各国为推动本国经济而大量发行以欧元为记币单位的债券，但各国央行却根本没有发行欧元货币的能力（更不用说无限量发行欧元了），所以各国的国家债务就失去了最后担保人的担保，一旦出现偿债能力问题，后果可想而知——违约。

那么，欧洲央行是不是有作为最后担保人的能力呢？理论上是有的，但现在欧洲央行不愿意担当这个角色，原因是：因为提供这种保证会给欧洲各国政界传达错误的信号，会创造一个新的诱惑，促使各国政府继续过度发债，因为反正欧洲央行都会埋单。

于是，欧洲央行拿出了一个替代性的方案——“欧洲金融稳定基金（EFSF)”来解决这个问题。

目前该基金拥有4400亿欧元的资金能力用于购买欧债危机国家的债券。

但是EFSF永远都无法拥有阻止危机蔓延所需的公信力——这正是因为它实际上不能无限量印钱，它需要依赖欧盟成员国才能获得资金，而这些资金也是有限的。

美国次贷危机与欧洲主权债务危机的异同点如何 这些危机对中国有那些启示始于美国次贷危机的金融市场动荡最终演变为一场全球性金融危机，甚至发展为全球性经济危机。

此次危机在欧元区集中地以主权债务危机的形式体现出来。

在全球金融一体化背景下，由于美国和欧元区经济以及金融市场之间的高度关联性，金融危机也从公司层面逐渐演变为政府层面。

“大到不能倒”的主体由公司变成了国家。

从历史角度来看，次贷危机是世界经济发展进程中不可避免的产物，是世界金融发展史上里程碑式的事件。

从根本上讲，次贷危机是金融炒作的结果，美国很多银行发行贷款证券形成债务后再卖债券，经过金融机构的炒作，波及到全球形成一个债务链，债务链已中断，便产生连锁效应，造成全球性的在、金融风波。

欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现，起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。

而美国次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。

它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。

它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。

欧洲主权债务危机起源于欧洲银行业。

为了救援深陷金融危机的欧洲银行业，欧洲各国政府的财政赤字水平从2008年开始迅速上升。

在金融危机中，众多欧洲银行出于避险的需要而大量买入当时最安全的资产 欧元国债，不论是德国国债还是希腊国债。

当时安全的国债如今成为有毒的资产。

主权债务违约危机和银行业危机已经相互纠缠、密不可分。

不管是美国次贷危机还是欧洲主权债务危机，政府在解决危机中都扮演了重要角色。

美国次贷危机始于2007年，而欧洲主权债务危机2010年才爆发。

全球金融市场的联动性以及欧元区国家和美国政府在处理危机时所用的不同方法造成这一时间差。

一方面，当美国次贷危机刚爆发时，美国财政部希望市场能通过自我修复来恢复正常。

直到2008年下半年，雷曼兄弟倒闭造成全球金融市场震荡。

此时，美国政府才运用超常规的货币政策和财政政策进行干预。

美债危机与欧债危机的浅析通信与信息工程学院戴维理 201221010603摘要：近几年来，美债危机与欧债危机的影响日益扩大。

本文通过几个角度，较为简单的分析了美债危机与欧债危机产生的原因及其影响。

一、美债危机美债危机产生的原因，大致可以总结成以下几个方面：一是美国政府为国家借债大开绿灯。

每当美国政府需要借债时，国会便会通过修改法案来提高美国的债务上限，长此以往，美债必然会以“滚雪球”的形式变得越来越严重。

二是美国的经济模式决定了美国需要大量借债，美元作为世界流通量最大最广泛的货币，其大部分并不位于美国本土。

而美国又需要发展自己，从而进入了“拆东墙补西墙”“借了新债换旧债”的恶性循环模式。

三是过度的量化宽松政策，为减少美债，美国大量发行美元，使得美元贬值而其他货币升值，从而降低了汇率差距，使得大量的债务被蒸发。

但这毕竟只是权宜之计，不能够无限制的使用，当这种方法使用过度时，美债的风险也急剧上升。

虽然美国政府颁布了多个措施控制债务上限（包括暂停发行州及地方政府系列债、暂停发放联邦雇员退休基金的再投资等），但这些措施相对于庞大的美债来说，无异于杯水车薪。

美债问题自一战出现，是一个长期存在的问题，解决它也必然是一个长期而艰巨的过程。

二、欧债危机相对于美债，欧债的产生因素要复杂很多，大致来源于三个方面。

其一是欧洲国家的高福利性。

“从摇篮到坟墓”是对欧洲国家福利的最好诠释，婴儿自出生起，其家长就享受生育福利，学龄时享受免费的教育，工作后享受低工作时间和高工作报酬，即使泡病号或请假也能拿工资，退休后享有高退休金，死亡后政府给予安慰补助。

不夸张的说，欧洲国家的福利冠绝世界，但这也为政府带来的沉重的负担。

工作时间少，创造的财富不够多，GDP增幅明显不足，这也为日后政府的入不敷出埋下了隐患。

其二是欧洲国家的高税收。

在欧洲，征税，尤其是对富人的征税幅度十分巨大。

以意大利为例，意甲对球员工资的征税达到了惊人的40%，这在其他联赛中十分罕见。

欧洲主权债务危机与美国债务风险对比分析所谓主权债务指的是一种以国家信誉作为主要担保方式通过债券的发行而形成的债务形式，一般情况下发生在主权国家中。

但由于这类债务主要产生在国际的相关机构或者是国外的政府中且多为货币的形式，所以这种债务形式往往存在一定的风险，如果借款主权国家自身的信誉降低，那么主权债务危机就可能因此产生。

基于此，主权债务危机的定义应为以国家信誉作为主要担保方式的债务国不履行或无法履行债务责任而产生的风险。

一、欧洲主权债务危机与美国债务风险的成因对比（一）欧洲主权债务危机的成因就欧洲主权债务危机产生的原因来看主要包含以下几点：首先，由于货币形式的逐渐统一，往往会导致那些使用同一货币的国家跋足现象的产生，除此之外，受欧洲央行对货币统一调控的影响，这部分国家经济的发展也受到一定的限制；其次，虽然这部分国家使用的是统一的货币形式，但各国之间的经济实力还存在明显的差异性，各国之间的经济实力优劣明显，对整体的经济发展造成限制；最后，在危机发生时，欧洲这部分使用统一货币形式的国家仅能依靠其他成员国的帮助，这导致危机无法得到及时有效的解决，甚至会影响国家经济的发展。

除此之外，由于国家众多在处理一些重大问题时往往需要各国民众共同决策，这也在一定程度上影响了危机解决的时效性。

（二）美国债务风险的成因相较于欧洲主权债务危机而言美国债务风险有着其特殊性，其主要成因包含以下的几个方面：首先，美国货币在国际上占据着相对较高的地位，这在一定程度上为美国债权范围的扩大提供有力条件，但同时也造成了潜藏危机的出现；其次，受“凯恩斯经济理论”中扩张新政策思想的影响，美国在很长一段时间内采用的都是这种政策形势，但从实质情况来看，这种政策形势往往只能适用于经济萧条的背景下，但美国在具体实施中却在一定程度上忽视这一前提条件；最后，财政赤字也是造成美国债务风险的主要原因之一，之所以会出现财政赤字，主要是美国的财政结构存在明显的刚性特征，影响了其收入的增长导致美国不得不通过借债的方式来缓解国内的危机。

欧洲金融危机与美国金融危机的比较美国金融危机与欧洲金融危机都是起源于资本主义国家的危机，有很多相同点，但也有很多不同点。

欧洲金融危机主要表现为债务危机。

欧债危机是富贵病，民众福利太好，工作动力不足，欧元一统，降低政策灵活性。

美国金融危机是烧钱病，超前消费，金融杠杆大，经济效应放大，现在是还债阶段。

总的来说，欧债危机是深层体制，难解决；美国金融危机，假以时日，易恢复。

首先美国金融危机与欧洲金融危机产生的起因有所不同，美国金融危机是源于雷诺兄弟公司破产，这场危机的实质是股票市场投机所获得的虚拟货币远远大于实际价值的货币。

引发点是次贷危机。

可以这么说，由于政府监管的不利，导致全球金融业混乱虚高已经很久了。

金融危机必然会爆发，08年只是爆发时间而已。

美国次贷危机引发了全球的金融危机和欧洲债务危机。

首先，欧洲主权债务问题实际是2008年来世界金融危机的延续和深化。

美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。

各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力，使得目前欧元区16国平均赤字水平超过6％，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次欧洲债务危机。

欧债危机的起因是希腊，希腊有大量的公共债务与私人债务，但是希腊政府之前一直在竭力掩饰，一直到掩盖不了了才向外界求援。

因为欧元的关系，希腊等国家的风险溢价消失，其国债利率继续降低，因此吸引了大量资本进入。

这就是为什么希腊会有那么多债务的原因。

之后西班牙等国也因为自身经济实力不够，但是又得益于欧元造成的风险溢价消失，被大量资本涌入。

其次欧洲金融危机与美国金融危机的影响力不同，美国引发的金融危机影响更大。

这是因为首先，美国是世界的金融中心，依托美元发行的金融衍生产品在全世界范围内的认同度非常高；其次，美国是一个国家，但是华尔街的影响力非常大，欧洲是松散的联盟，爆发危机的国家也只是以前表现就不怎么好的几个国家；最后，美国引发的金融危机是整个金融市场的系统性危机，而欧债危机涉及的大部分是政府的公共债务或者是商业银行的债务。

美债危机与欧债危机的区别及前景分析作者：张婷来源：《现代经济信息》2012年第10期摘要：文章分析了危机产生的原因，并指出美债主要由国际债务模式变化所引起，通过对比分析美欧两个地区对待危机的态度和解决方式的不同来预测危机未来的发展趋势，得出以下结论：美债危机前景并不容乐观，欧债危机的解决虽历经波折，却前途光明。

关键词：美债；欧债；危机中图分类号：F11 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）05-000-01一、债务危机产生的原因不同1.美债危机产生原因当前国际形势下，金融资本由发达国家向发展中国家扩张，由实体经济向虚拟经济领域延伸，由投资实业获取收益转向利用发展中国家的制度缺陷，运用各种金融工具获取暴利。

同时国际债务模式呈现出新变化，原来世界最大债权国转身成为最大债务国，由公司债务危机向主权债务危机转变，从国家赤字转向“国家破产”。

美债危机正是国际债务模式发生新变化的一种反映。

近10年来，美国政府年平均借款规模超过4万亿美元，不断推升了美国的债务依存度。

此次美债危机其实就是美国债务模式循环和发展的必然结果。

美国之所以沿用这种债务模式，取决于美元国际循环路径。

美元作为世界货币在全球范围内循环，主要依赖于两个渠道，一是通过贸易渠道来投放，经由金融渠道来收回；另一条渠道则相反。

在此过程中，美国一方面消费了其他国家的商品与服务；另一方面又在境外留下大量的美元债券和其他形式的美国金融资产。

通过这两个渠道，高收入只是通过虚拟资产的交易，而不是通过实物生产创造出来。

利润空间巨大且获得方式相对简单，这样美元的国际循环就有了新的动力，然而正是这种动力为美国经济的发展埋下了隐患。

2.欧债危机产生原因(1)自身原因欧洲人口老龄化严重，劳动力不足，以及高福利制度，这些都抑制了欧元区竞争力的提升，并导致了长期“低增长、高失业”的状况。

这是欧洲政府债务负担加剧的根本原因。

其次，欧元区虽有统一的货币政策，却没有统一的财政政策。

欧债与美债的区别欧债危机的背景:首先，欧元削弱了美元在国际贸易中的结算货币地位。

对新兴市场国家来说，欧元提供了一种能够替代美元的结算货币选择。

由于欧元区主要出口商品品种与美国具有竞争性，欧元结算量的上升就必然导致美元结算量的下降。

结算量就是定价权，美元结算量的比重下降意味着美国在国际市场上定价权的流失。

其次，欧元冲击了美元的储备货币地位。

欧元诞生之后占全球总外汇储备量的比重不断上升，而美元则持续下降。

根据IM F的官方外汇储备构成数据统计，从1996年到2009年，美元在国际储备中的地位经历了一个“倒U”型走势，在欧元正式成立之前和成立初期，美元在国际储备中的地位不断上升，其占世界储备的比重从1995年的59%上升到了2001年底71.5%。

但是，自从2001年以后，美元的比重就开始不断下降，截至2010年已经滑落到62.1%。

欧债危机的原因：外部原因：（1）金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。

全球金融危机推动私人企业去杠杆化、政府增加杠杆。

希腊政府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环，债务负担成为不能承受之重。

（2）评级机构煽风点火，助推危机蔓延评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。

全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。

2011年7 月末，标普已经将希腊主权评级09 年底的A-下调到了CC级（垃圾级），意大利的评级展望也在11年5月底被调整为负面，继而在9月份和10 月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主权债务评级。

葡萄牙和西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。

评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。

内部原因：（1）产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。

欧洲主权债务危机与美国债务风险对比分析【摘要】欧洲主权债务危机和美国债务风险是全球经济领域备受关注的话题。

本文将从欧洲主权债务危机概述和美国债务风险分析入手，对两者进行对比分析。

在欧洲，债务问题主要集中在一些较弱的国家，而美国则面临着庞大的国债规模和不断增长的赤字。

影响因素分析将揭示造成两者债务情况不同的根本原因，以及未来可能出现的风险。

结论部分将总结对比分析的结果，并展望未来可能的发展趋势和应对策略。

通过这篇文章，读者将对欧洲主权债务危机和美国债务风险有更深入的了解，对未来的经济形势也将有更清晰的认识。

【关键词】欧洲主权债务危机、美国债务风险、对比分析、欧洲、美国、债务情况、影响因素、风险应对策略、未来展望、结论意义。

1. 引言1.1 背景介绍在过去的几十年中，全球经济发展飞速，但同时也伴随着各种风险和挑战。

欧洲主权债务危机以及美国的债务风险一直备受关注。

欧洲主权债务危机始于2009年，由于欧元区内一些国家的高额债务和经济不平衡，引发了一场严重的经济危机。

与此美国的债务问题也备受关注，美国作为全球最大的经济体之一，其庞大的债务规模一直是国际社会的热点话题。

欧洲主权债务危机与美国的债务风险是两个世界经济中最为突出的问题之一，其影响不仅限于各自国家，还对全球经济造成了深远影响。

对这两个问题进行比较分析，探讨其异同以及对全球经济的影响具有重要的研究意义。

本文将首先对欧洲主权债务危机进行概述，然后对美国的债务风险进行分析，接着对欧洲与美国的债务情况进行比较，进而分析影响因素并提出风险应对策略。

通过对比分析，我们可以更好地了解两个问题的本质和特点，为未来的研究和政策制定提供参考。

1.2 研究意义研究欧洲主权债务危机与美国债务风险的对比分析具有重要的理论和实践意义。

通过对比分析欧洲与美国的债务情况，可以帮助我们更好地了解不同国家在面临债务危机时的应对策略和效果，为其他国家提供借鉴。

深入研究欧洲主权债务危机和美国债务风险的对比情况，有助于我们更全面地认识全球金融体系的脆弱性和相关风险因素，提高我们对经济体系的预警能力。

美债问题比欧债问题更严重
货币战争》作者宋鸿兵11月30日称，美债问题比欧债问题更严重。

宋鸿兵表示：“美国与欧洲的债务问题究竟谁更严重？我看美国的情形更糟糕。

欧洲没有太大的金融衍生产品泡沫(如CDS)，总共烂帐规模大致在2.5万亿欧元左右，而美国至少4倍于此！美元与欧元忽强忽弱，配合默契，就像两把大剪刀，不停地剪着全世界的羊毛。

普通人则被西方舆论搞得神魂颠倒，稀里糊涂。

可悲可叹！”
宋鸿兵表示：“意大利刚拍卖价值75亿欧元的国债，借贷成本再创欧元区创立以来新高，收益率进一步涨至7.0%生死线之上，3年期国债收益率高达7.89%，甚至逼近了8%关口。

欧债危机貌似凶险，但如果欧洲央行开始放量吃进意大利国债呢？…最后贷款人‟的角色定位是政治问题，欧债危机将随着政治达成妥协而缓解。

关键是时机！”
宋鸿兵称：“世界黄金协会：各国央行在三季度共购入148.6吨黄金。

有专家认为2012年黄金价格将暴跌50%。

呵呵，我看这是根本不理解什么是主权信用危机！主权信用危机的本质就是信用货币体系的危机！2012年，各国除了印钞票，哪里还有什么化解危机的良策？”
宋鸿兵称：“黄金、白银与汽车、房子、粮食、石油、电器等等均为实体财富，它们中间谁最能代表财富呢？我看还是金银。

它们永不腐烂、质地均匀、随意切割、方便储藏，正是这些特性使其在2000多种曾经的通货中脱颖而出，成为全人类公认的最佳的财富代表。

”。