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证券研究报告：有色金属|行业报告行业投资评级稀土行业点评强于大市稀土第二批生产指标公布：增量稳中有升行业基本情况⚫ 2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标下达事件：8月17日下午，工信部、自然资源部下发 2022 年第二批稀土总量指标控制计划，稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无指标和超指标生产，2022 年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为 109200 吨、104800 吨。
稀土开采指标较今年第一批指标分别增长了8400吨和7600吨；2022年合计稀土开采和冶炼分离指标分别为210000吨和202000吨，同比去年增长约25%，增速加快。
⚫ 短期内，稀土价格或将触底短期来看，2022年两批稀土开采、分离冶炼指标合计数的增幅高于去年，此次增量在一定程度上缓解了当下市场的供给紧张，在需求端明显回暖前，稀土价格可能进一步下跌，或将在近期触底。
中长期看，稀土下游需求端高速发展并衍生新兴需求，整体稀土原料供应依然紧俏，从而对稀土行业形成强有力支撑，稀土价格有望上升。
⚫ 磁材企业利好，成本压力有所缓解稀土原材料是永磁材料的主要成本项，通常占据总成本的60%-80%以上。
磁材企业采用成本加成和毛利率定价法，随着稀土的上涨，稀土永磁材料的价格也大幅上涨，这样一来，便会对下游需求企业产生较大的价格压力，尤其会压制对价格敏感度较高的客户需求。
而近期，稀土价格一路下跌到现在，处于今年价格低点，极大地缓解了磁材企业的成本压力，有助于需求进一步修复，期待后续产能逐步释放。
⚫ 盈利预测与估值我们建议关注：宁波韵升、正海磁材等，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。
⚫ 风险提示稀土产品价格波动超预期；政策变动风险；下游需求不及预期。
收盘点位 4151.07 52周最高 5251.76研究所分析师：李帅华SAC 登记编号：S1340522060001 Email ：*********************近期研究报告1.《宁波韵升:业绩符合预期，持续优化产能布局》-李帅华-2022/08/102.《正海磁材：业绩符合预期，产能伴随需求持续释放》-李帅华-2022/08/19目录1 稀土开采指标增量稳中有升 (3)2 供需格局依旧偏紧，稀土价格或将触底 (4)3 磁材企业利好，成本压力有所缓解 (5)4 风险提示 (6)图表目录图表1：2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标 (3)图表2：2017-2022年稀土开采指标变化（吨） (3)图表3：2017-2022年稀土冶炼分离指标变化（吨） (3)图表4：轻稀土占比总配额的90%以上 (4)图表5：北方稀土获分67.5%的开采稀土指标 (4)图表6：2022年北方稀土开采指标增量（吨） (4)图表7：2022年中国稀土集团开采指标增量（吨） (4)图表8：氧化镨钕价格走势（万元/吨） (5)图表9：龙头磁材企业成本分析 (5)图表10：N35钕铁硼价格走势（元/公斤） (5)1 稀土开采指标增量稳中有升2022年第二批稀土开采、冶炼分离指标分别为10.92万吨和10.48万吨，较今年第一批指标分别增长了0.84万吨和0.76万吨；2022年合计稀土开采和冶炼分离指标分别为21万吨和20.2万吨，同比去年增长约25%，增速加快。
2014年已经接近尾声，回顾这一年稀土市场的情况，只能用一个“跌”字形容，稀土产品的价格已经跌至2011年以来的最低点，多数产品的价格回落至2010年年底的水平，有部分产品甚至已经低于当时的价格水平。
纵观全年的价格走势，只有在2月份部分产品出现了小幅反弹，主要也是因为春节前部分下游企业有补库计划，刺激采购，价格出现了阶段性反弹，而后就不断下滑。
镧、铈氧化物产品的价格在年初为2.5万元/吨-2.6万元/吨左右，到年底的价格则在1.2万元/吨-1.3万元/吨，下跌幅度超过了50%，受到下游应用领域需求较差的影响，全年成交量都非常少。
镨钕类产品价格分化较大，氧化镨钕和氧化钕价格除在2月份达到最高点后，整体呈现下行趋势，11月底跌至最低点，每吨氧化物的价格在27万元/吨左右，相比最高点时，每吨下跌了约8万元左右，跌幅约23%。
氧化镨则从1月开始就一路上行，到4月中旬到达每吨61万元左右，而后一路下滑，12月中旬至最低每吨约39万元左右，每吨下跌22万元，跌幅为36%。
虽然氧化镨价格下跌了超过三分之一，但仍然比氧化钕和氧化镨钕高出很多，以往氧化镨在镨钕类氧化物中价格最低的格局已经被打破。
虽然氧化镨钕价格全年都在下滑，但与其他稀土产品相比，镨钕产品的使用量仍居首位。
受制于荧光粉行业持续低迷的影响，氧化铕的需求大幅减少，价格也大幅下跌，年初荧光级氧化铕每公斤价格在4500元，当前价格在1700元左右，而有商家表示，虽然报价在1700元，而实际1600元/千克也很难出货，一年的时间里，氧化铕始终处于下跌的过程中，每千克下滑了约2800元，跌幅更是高达62%。
氧化钇和氧化铕的境遇一样，也一直在下跌，从年初的6万元/吨跌至年底的3.3万元左右，跌幅也达高达45%。
由于2011年稀土价格的大幅上涨，使得荧光粉行业的成本大幅上升，从而促进了LED粉的快速增长，造成氧化铕、氧化钇及氧化铽等相关原材料的使用量大幅下降，价格大幅下跌，市场一片凄凉。
2013年稀土价格走势与出口统计分析作者：陈占恒来源：《新材料产业》 2014年第7期文/ 陈占恒中国稀土行业协会中国稀土学会回顾稀土市场走势，2013年呈现跌宕起伏，延续2012年的下行态势，显示稀土市场需求不旺，整体供大于求。
随着稀土价格下降，国外采购量回升，出口较2012年大幅度增加；出口量增长38.3%，但出口额较2012年的9.06亿美元下降36.7%。
此外，由于钕铁硼产业的发展对稀土行业具有明显的拉动作用，2013年稀土产品及钕铁硼出口显著增长。
一、稀土价格指数变化为了评估稀土市场，中国稀土行业协会建立了稀土价格指数（R a r eEarth Index，REPI）系统。
该系统通过采集18种稀土氧化物的销售量和成交价为基础数据，以2010年为基期（基期稀土价格指数为100），计算所得动态的REPI，以反映稀土市场变化情况。
图1为2013年稀土价格指数走势。
稀土价格指数2013年初为205，上半年持续下降到6月13号为年度最低点154。
由于赣州市政府于2013年6月18号开始对该地区稀土企业进行安全生产大检查，并严厉打击非法开采，没收非法开采稀土矿。
2013年8月8号，工业和信息化部等8部委宣布于8月15号到11月15号开展为期3个月的稀土专项整治行动，打击稀土开采、生产、流通等环节的违法违规行为。
受这2个行动影响，稀土价格指数从最低154点上升到8月末的202点，其后一个月内价格指数在200点左右运行，2013年10月初价格指数开始下降。
受稀土收储传闻影响，2013年11月中旬价格有所上升，年末下降到177点。
2013年稀土价格指数最高值与最低值的平均值为179.5点。
2014年1季度，稀土价格指数在170 ～180点徘徊。
综合看来，稀土价格指数若维持在170 ～180点之间市场比较平稳。
稀土价格指数走势显示稀土价格十分不稳定，受政策影响较大。
二、主要稀土产品价格走势以下主要讨论镧（L a）、铈（C e）、镨（Pr）、钕（Nd）、钐（Sm）、铕（Eu）、铽（T b）、镝（D y）、钇（Y）和镥（L u）的价格走势。
稀土资源国内外供需状况分析周园园;付水兴【摘要】稀土资源是战略性新兴产业发展的催化剂,应用前景广阔,是当今世界各国发展高新技术和国防尖端技术以及战略性新兴产业不可缺少的战略物资.我国新材料产业“十二五”发展规划明确提出要重点发展稀土功能材料.文章在系统收集国内外资料的基础上,详细介绍了稀土资源在全球的分布、稀土矿产品生产、消费以及价格等情况,进而分析了稀土资源国内外供需状况.%Rare earth resource is the catalytic agent for the development of strategic emerging industries,which has great application.It is the essential strategic materials for the development of high-tech,defense cutting-edge technology and strategic emerging industry.The national 12th Five-Year Development Plan of New Materials Industries clearly stated that the development of the rare earth application materials will be focused.On the basis of collecting systematically national and overseas rare earth resource data,the authors introduce the world distribution of rare earthresources,production,consumption and prices of rare earth materials iglobally,and further analyze the supply and demand of rare earth resources at home and abroad.【期刊名称】《矿产勘查》【年(卷),期】2013(004)001【总页数】5页(P21-25)【关键词】稀土资源;生产;消费;价格;供需【作者】周园园;付水兴【作者单位】有色金属矿产地质调查中心,北京 100012;北京矿产地质研究院,北京100012;有色金属矿产地质调查中心,北京 100012;北京矿产地质研究院,北京100012【正文语种】中文【中图分类】P618.71 概述稀土金属(REE)指的是包括镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥(Lu)及钇(Y)等在内的金属元素。
中国稀土出口配额过剩现象浅析潘安武汉理工大学经济学院【摘要】作为中国保护稀土资源可持续生产与出口的出口配额制度，受到了来自美国等主要稀土消费国的指控。
然而，中国稀土出口配额将在２０１１年出现过剩现象。
本文从稀土价格与国内生产、国外生产与需求下降和关税政策与走私等三个方面，对上述配额过剩现象进行因素分析。
并认为中国稀土产业可持续发展对于中国在今后的高技术等战略性新兴产业发展中起到至关重要的作用。
【关键词】稀土出口配额过剩价格波动一、引言随着当今世界经济与科技的快速发展，作为重要战略资源的稀土日益受到了世界各大经济体的关注。
同时中国作为第一大稀土生产国其对于稀土生产与贸易的相关政策成为关注的焦点，各方利益的博弈不免产生了贸易争端。
自２０１１年７月ＷＴＯ裁定中国在“原材料出口限制案”违规后，美墨两国又向ＷＴＯ提起诉讼，认为中国对稀土出口实行贸易保护，要求取消稀土配额。
然而，２０１１年１－１１月出口稀土总量只占到全年配额４９％，全年出口配额过剩已成定局，其中的缘由值得关注。
二、中国稀土出口配额制实施现状分析从１９９８年中国开始实施稀土产品出口配额许可制度开始，到２００５年取消稀土出口退税并压缩出口配额企业名额，再到如今稀土出口配额逐年减小的趋势，充分反映出了中国政府已经对稀土过度开采、资源大量低价流向国外市场等问题采取政策措施。
但稀土出口配额制作为一种出口限制措施受到了美国等主要消费国的指控，相关贸易争端由此产生。
中国稀土配额呈现出下降趋势，全年稀土配额已经从２００８年的３４１５６吨下降至２０１１年的３０１８４吨。
然而在此趋势下，中国出现稀土出口配额过剩现象，反映出中国稀土出口不仅受到政府的调控，更多的是来自对整个稀土市场波动的反应，其中的缘由值得深思。
此外，商务部在２０１２年第一次将轻稀土和中重稀土分别下达配额，此举说明中国稀土配额制度在朝着逐渐完善的趋势发展。
三、中国稀土配额过剩的因素分析产生中国稀土配额过剩现象主要在于国内市场和国际市场等因素共同作用，如价格波动和供需变化等，具体而言可以从以下三个方面进行因素分析。
稀土元素的应用与开发现状分析一、稀土元素概述稀土元素是指具有原子序数为57-71的一组金属元素，它们在自然界中不是一种单独存在的元素，而是以氧化物、碳酸盐和磷酸盐等形式分布在矿物中。
稀土元素具有独特的电子结构和物理化学性质，在现代技术和工业生产中具有广泛的应用和重要的价值。
二、稀土元素的应用1. 电子行业稀土元素在电子行业中的应用主要体现在磁性材料、发光材料、太阳能电池等领域。
稀土元素的磁性材料主要是钕铁硼磁体，它在电子行业中被广泛应用于电动车、计算机硬盘等领域。
发光材料中的稀土元素主要包括铕、钆、镓、铽等元素，它可以制造成各种颜色的荧光粉，应用于电视、手机、汽车尾灯等领域。
太阳能电池中的稀土元素主要是铈、镝、钕等，它可以提高太阳能电池的转换率和稳定性。
2. 硬质合金硬质合金是由钨钴硬质相和金属结合相组成的材料。
硬质合金具有高硬度、高强度、高耐磨性等优点，广泛应用于机械制造、航空、地质勘察等领域。
稀土元素在硬质合金中起到着极其重要的作用，它能够提高合金的硬度和强度，同时还能够改善合金的韧性和加工性能。
3. 催化剂催化剂是一种能够促进化学反应速度或改变反应途径的物质，具有广泛的应用领域。
稀土元素在催化剂中也起到着很重要的作用，它能够提高催化剂的活性和选择性，同时还能够提高催化剂的稳定性和寿命。
4. 光电材料光电材料是指能够将光能转化为电能或者将电能转化为光能的材料。
稀土元素在光电材料中具有广泛的应用领域，主要应用于激光谱仪、红外传感器、液晶显示器等领域。
例如，稀土元素铒在激光谱仪中被广泛应用，它能够发出1275nm波长的光，用于测量铯原子的光谱线宽度。
5. 新能源材料新能源材料是指能够向人类提供清洁、高效能源的材料，例如燃料电池、太阳能电池等。
稀土元素在新能源材料中也有着广泛的应用，例如太阳能电池中的稀土元素铽、钕等可以提高太阳能电池的转换效率和稳定性。
三、稀土元素的开发现状分析1. 国际市场稀土元素在国际市场上的需求量逐年增加，尤其是在电子行业和新能源材料中的需求量更加占比较大。
能源与动力工程学院能动17 张雪勇2110301183中国稀土现状报告摘要：现在谈到我国的国际贸易界流行这样的一句话：“中国买什么什么贵，中国卖什么什么便宜。
”当听到这句话，在联想到我们的稀土行业，我们不禁要问，为什么我们承受环境恶化的沉重代价向国外大量贱卖稀土，而国外稀土储备丰富的国家却不开采稀土，转而从我国进口稀土？稀土作为一种重要的战略资源，我们应该如何保护它呢？保护稀土，就是保护我们的战略资源，就是保护我们的国家安全。
关键字：稀土战略资源现状保护正文：一、稀土简介有人问你稀土是什么的时候，你是怎么回答的，没望文生义吧？稀土(RE或R)不是某一种金属的名称，而是化学元素周期表中镧系元素——镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥(Lu)，以及与镧系的15个元素密切相关的两个元素——钪(Sc)和钇(Y)共17种元素，称为稀土元素(Rare Earth)。
简称稀土(RE或R)。
二、稀土的重要用途稀土家族的每个成员都身手不凡，有着非同一般的本领，他们在农业、工业、科技、军事等各方，都发挥着十分关键的作用，甚至可以说，如果没有稀土产业的发展，人类的科技水平绝不会发展到今天的程度。
钕铁硼磁体在汽车上的应用据统计，目前世界稀土资源消费总量的70%左右用于材料方面。
稀土材料的应用遍及了国民经济中的冶金、机械、石油、化工、玻璃、陶瓷、轻工、纺织、电子、光学、磁学、生物、医学、航空航天和原子能工业以及现代技术的各大领域的30多个行业。
稀土材料的应用可以分为传统材料领域和高技术新材料领域两个方面：1、稀土在传统材料领域的应用方面主要有（1）冶金机械（2）石油化工（3）玻璃陶瓷2、稀土在新材料领域的应用方面主要有（1）稀土磁性材料（2）稀土发光和激光材料（3）稀土特种玻璃和高性能陶瓷材料（4）稀土储氢材料（5）稀土超导材料（6）稀土气体净化催化材料（7）稀土核材料三、世界及中国稀土资源概况稀土元素在地壳中丰度并不稀少，只是分散而已。
1.2011年10月份，为缓解下跌严重的稀土价格颓势，包钢稀土祭出连环收购策略。
包钢稀土此次对氧化镧、氧化铈和氧化铕稀土产品的收购仅为拥有国家指令性计划企业，并不涉及太多贸易企业，这让包钢稀土托市之举可能面临落空。
实际上，与有限的国家指令性计划企业库存相比，市场价格混乱的“元凶”之一正是稀土中间商此前大肆抛售，且目前手上货最多的也是中间商。
即便收购启动更为稀缺的中重稀土产品，包钢稀土托市之举仍然需要继续观察。
“市场上库存大量的稀土，短期内可能产生作用，但长期收效可能甚微。
”钢稀土的资金毕竟有限，且只限于有资质的企业收购，“这些人愿不愿意卖还是个问题，因为企业要优先保住自己的客户”。
而同日起，包钢稀土所属冶炼分离企业（含直属冶炼厂、华美公司、和发公司、山东灵芝公司）开始达一个月的停产。
包钢稀土将相应停止对上述冶炼分离企业及外部合作企业的原料供应稀土价格下跌，主要还是前期价格涨得太高了，导致用户无法承受，短期赚钱，长期行业受损，用量也随之下滑，现在就体现出来了，卖不动。
稀土材料、稀土产品、稀土应用共同发展，这个价格才是合适的。
停产治标不治本，对下游企业伤害极大。
稀土的停产，使得我国正在高速发展的新能源产业受到了不同程度的冲击，其中，风电、新能源汽车受到的影响最大。
”实现稀土产业的可持续发展，应采取一些治本的政策措施，例如，实施大基地大集团发展战略，提高产业集中度、采取相对偏紧的弹性供给机制以及建立稀土需求许可证制度等，另外，他还建议要加快推出稀土期货，利用期货市场的套期保值功能维持稀土市场稳定。
造成稀土价格暴跌的原因很多。
有体制性问题没有得到根本性解决，生产主体小、散、乱，生产方式粗放，产业集中度过低，管理方式落后等。
除此之外，还有一个重要原因是虚假需求所导致的供求失衡。
靠限产、停产并非实现稀土产业健康、稳定、可持续发展的良策，仅是应急举措”从长远来看，必须要坚持在科学发展观的导引下，制定科学的产业政策。
2014年17期总第756期我国稀土出口现状与进出口政策分析姻董珮对外经济贸易大学国际贸易学院国家安全生产总局信息研究院摘要：稀土作为一种我国拥有的不可再生资源，具有重要的经济和发展战略意义。
中国是稀土产量大国，占有全球稀土产量的90%，具有资源要素禀赋优势，然而伴随着开采稀土对环境造成恶劣的影响等原因，发达国家已经越来越禁止开采本国的稀土资源，而我国这些年来却随意滥采贱卖稀土资源，并造成的环境污染和资源的浪费，使得稀土的产量至今锐减至三分之一。
我国近年来采取的保护稀土的措施主要集中在出口政策上，包括出口配额管理和企业资格审核管理等。
本文主要从我国稀土资源出口贸易出发，对我国稀土资源出口现状和采取的政策进行分析和研究，并提出一些建议。
关键词：稀土；出口；争端；建议一、稀土资源的概况稀土发现于18世纪，主要分布在中国、美国、俄罗斯、澳大利亚、印度等国。
最新发现朝鲜拥有全球最大的稀土矿，并超过中国的总储量。
稀土是一种不可再生资源，是17种稀土元素的总称，广泛应用在各种工业化工等领域。
稀土是以离子化合物形态存在的一种矿物质，一种工业战略资源，有工业“黄金”之称。
具有优良的光电磁物理性质，如同菜肴里的味精，稀土在生产领域可以提高其他产品的质量和性能，在军事方面可以用来制作导弹、飞机、坦克等军用器材，也可以作为高科技产业的润滑剂，冶金工业和石油化工的催化剂，在农业方面也可以用来提高植物的生长和抗病害能力。
随着社会的发展，稀土也在太阳能面板、电动汽车电池和智能手机等大量高科技产品中发挥着无可替代的作用。
二、我国稀土开采的现状我国是稀土产量大国，而销量更在世界名列前茅。
但自从1996年开始，由于国家之前没有计划的开发，以及私人的乱采乱开，走私偷运，我国的稀土储量大幅度缩水，再加上稀土提炼工艺的困难，决定了我国无法出口稀土加工产品而只能向各发达国家出口稀土原料，到2013年，我国稀土的储量只能维持15年-20年的国内市场供应需求。
