浅议外贸企业的外汇风险管理

外贸公司的汇率风险及其防范对策

【摘要】中国的浮动汇率体制增加了未来货币走势的不确定性，扩大了风险的敞口，无形中给企业增加了收益与损失的不确定性，致使中国许多外贸企业长期订单不敢签、很多商品不易加价，增加了贸易难度，这些企业也纷纷将汇率风险管理纳入整个企业工作流程制定合适的汇率风险管理战略，采用多种措施提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力。文章针对笔者所在公司的具体情况，从实际出发，分析了外贸公司存在的主要汇率风险，并结合实际案例介绍了外贸公司汇率风险防范的传统措施和常用的衍生金融产品。

【关键词】财务管理；汇率风险；防范；外贸公司

汇率风险管理是近年来许多国内企业面临的现实问题。2005年7月21日，国家宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，将国内企业推向汇率风险管理的风口浪尖。2005年8月2日国家又发出《关于扩大远期结售汇业务和开办掉期业务通知》的通知。完善和扩大了人民币远期交易的主体和范围，推出了外汇掉期等金融衍生产品。为企业拓宽了汇率的金融避险渠道，加快了我国外汇市场的发展。在2008年7月中旬人民币对美元一改汇改后长期升值的现象，突然出现阶段性贬值，再次向国内企业发出警惕汇率风险的信号，又一次告诉我们人民币升值和贬值的风险都需要充分重视。在中国已实现汇率浮动的背景下，汇率风险管理已经成为涉外企业必须面对的一个问题。

笔者所在的集团公司(以下简称外贸公司)是一家以进出口业务为主的专业外贸集团公司，年进出口总额十几亿美元，外贸合同采用以美元为主，欧元、澳元和日元为辅的外币进行计价。相对国内贸易而言，外贸合同有执行周期较长的特点，所以，外贸公司存在着合同的现金流量因汇率变化而产生较大变动的汇率风险。

一、外贸公司存在的主要汇率风险

(一)汇率变化为合同的签订带来不确定性

外贸公司在对外贸易合同签订前，业务人员需要对合同的预计盈利水平编制预算，然后进入合同的审批程序。业务员在编制进口合同预算时，会因预期外币汇率的过高估计，而低估了进口合同的实际盈利能力，也会因过分担忧本币升值，同样低估出口合同的盈利能力，进而放弃合同的签订。可见，汇率的升降变化，增加了外贸公司签约前盈亏预算的难度，直接影响外贸公司的经营决策。从而影响贸易合同的签订和贸易额。

浅析外贸企业汇率风险管理

摘要:随着全球经济一体化的发展,各国的经济关系越来越紧密,汇率已经成为影响一个国家经济发展的重要因素。由于从事进出口业务,外币交易量和持有量大,外贸企业直接承受着汇率波动带来的风险,如果管理不当,将会给企业经营带来极大的不确定性,甚至会严重损害企业的经营成果,因此,外贸企业必须对汇率风险进行有效管理。本文主要探讨了外贸企业如何进行汇率风险管理,使之对企业经营业绩的影响降至最小。

关键词:外贸企业;汇率风险;风险管理

由于我国经济开放程度越来越高,以及汇改以来实行浮动汇率制度,人民币的汇率波动比以往更加频繁,幅度也更加剧烈。自2005年汇改以来,人民币兑美元汇率一路升值,到2008年已累计升值了21%;人民币兑欧元则有升有贬,且波动幅度较大。2008年7-12月,人民币对美元中间价升值速度显著放缓,双向波动特征更加突出。同时,人民币对日元、欧元和英镑中间价大幅波动,人民币对日元贬值14.8%,人民币对欧元升值12.1%,人民币对英镑升值38.5%。面对如此剧烈的汇率波动,中国的外贸企业面临着较大的汇率风险,如果不重视对汇率风险的管理,有可能给企业带来较大的经济损失。

一、汇率风险概述

汇率风险主要有交易风险、经营风险与折算风险3种。

1.交易风险。是指在运用外币进行的交易中,从合同签订之日到债权债务得到清偿这一期间内,企业由于汇率变动而蒙受损失的可能性。交易风险是一种常见的汇率风险,企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款、借款而进行外汇交易时,都有可能产生交易风险。

2.经济风险。又称经营风险,是指由于外汇汇率变动影响企业的投入和产出而使公司在未来一定时期内的收益和现金流减少的可能性。收益变化幅度的大小,主要取决于汇率变动对企业产品价格、销售数量以及成本可能产生影响的程度。

3.折算风险。是指由于汇率变动而引起资产负债表某些项目金额变动的风险。折算风险的产生主要有两种情况:一是由于经济活动发生日与财务决算日的汇率不一样,所以,外币债权债务经过折算后往往会产生很大的账面损益。二是企业在其他国家设有子公司或分支机构,在合并报表时,需要将子公司或分支机构的收入和费用项目采用交易发生日的即期汇率折算本国的记账货币,并且采用资产

外贸企业如何防范外汇风险

在越来越紧密的全球化市场中，外贸企业面临的不仅是市场竞争，还涉及到外汇风险问题。外汇风险是指因汇率波动所导致的企业业务及资产的价值变动，一旦汇率波动超过公司的承受范围，就有可能给企业带来较大的风险。因此，如何防范外汇风险成为外贸企业管理的重要问题之一。

1. 活用外汇期权

外汇期权是一种用于对冲外汇风险的金融工具，它是指外汇买卖双方签订的一份合约，根据合约规定的条件，买方有权但不必购买某种货币（即欧元、美元等）而卖方有义务按合约规定的汇价将该货币卖给买方。外汇期权的主要作用是保障企业在未来某个特定时间内不会因为汇率波动而造成损失。

2. 采用外汇远期合约

外汇远期合约是指买卖双方在签订合约时确定了一个未来的汇率和交易日期。这种方式适用于企业在未来需要支付或收取外币的情况。企业可以根据已经签订的外汇远期合约以固定的汇率和特定的时间完成外汇交易，消除外汇汇率波动的不确定性。一般来说，外汇远期合约适用于规模较大的企业及长期外汇交易。

3. 实施差额套利

差额套利是指在捕捉汇率波动中通过比较两种货币的价格差异来获取利润的一种方式。差额套利可以采用两种方式：交叉汇率与套利机会。在交叉汇率中，企业通过某两个货币交叉汇率中存在的错误定价来进行交易；在套利机会中，企业利用不同交易场所的价格不一致来进行套利。这种方法需要企业具备丰富的市场经验和深入的市场了解，若掌握不好，也会导致更大的损失。

4. 控制外汇风险

除了上述三种方法外，企业还应该通过控制外汇风险来防范外汇风险。企业可以通过以下方式来控制外汇风险：

（1）建立外汇风险管理制度；

（2）制定外汇交易策略，采取适当的交易方式；

（3）对市场进行适当的研究和分析；

（4）加强对外债的管理。

5. 意识到外汇风险的必要性

企业应该意识到外汇风险是外贸企业发展过程中不可避免的问题，因此在企业各级管理层及经营人员中推广外汇风险管理以及加强对外汇风险的认识和理解是非常必要的。

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中小外贸企业外汇风险管理

本次实习考察我小组考察的主要课题是中小外贸企业的外汇风险管理问题。本文从目前人民币对美元升值与欧元贬值的角度入手，针对中小外贸企业在外汇管理方面存在的问题，介绍外汇风险涵义、种类、构成要素及其关系，提出解决中小外贸企业外汇风险管理存在问题的对策与措施。一、中小外贸企业外汇风险管理存在的问题 通过对XX滨海新区和XX曹妃甸的中小外贸企业的考察，我们总结出长期从事外贸的企业，总体上对外汇风险管理有一整套管理方法。但是随着我国外贸体制改革和外贸经营权的放开，许多新批准建立的中小外贸企业还缺乏一套行之有效的外汇风险管理的方法。具体表现在：有的外贸企业没有外汇风险意识；有的外贸企业虽然意识到外汇风险的存在，但是缺乏一套科学的方法；有的外贸企业有躲避外汇风险的方法，但是相应的方法不科学。因此，在从事国际贸易的同时，如何躲避外汇损失的风险，获得外汇风险收益是值得我们研究的重要课题。本文将针对中小外贸企业在外汇管理方面存在的问题，介绍外汇风险涵义、种类、构成要素，提出解决中小外贸企业外汇风险管理存在问题的对策与措施。

二、外汇风险涵义、种类、构成要素及其关系

下面介绍外汇风险涵义、种类、构成要素及其关系。 . . -.

- . word资料. 1.外汇风险。所谓汇率是两种不同货币之间的比价，即用一种货币表示另一种货币的价格，而汇率风险又称外汇风险，是指一个经济体〔可以是一国政府，银行，企业或团体等〕或个人，在参与国际经济，贸易，金融等活动的一定时期内，其以外币计价的资产〔债权〕或负债〔债务〕因外币汇率的变化而引起价值的增减所造成的损失。