外汇练习答案

外汇练习答案

1．瑞士某贸易公司4月初与外商签定一份10万美元的出口合同。合同执行期为10月上旬，到期将有10万美元外汇收入。为防止美元汇价下跌风险，该贸易公司与银行订立了卖出6个月远期l0万美元合同，10月15日到期，汇价为1美元=1.0313--1.0315瑞士法郎。到l0月份，由于各种原因，公司不能按时交货，收款期推迟2个月。为固定交易成本该公司决定做一笔掉期交易。10月15日瑞士外汇市场汇率为：

现货美元/瑞士法郎10250--1.0260

二个月远期usd/chf1.0180---1.0190

问：该公司如何进行掉期交易？计算公司本币账户的资本变动：（1）掉期操作：10月15日，在现货市场以1.0260的汇率买入10万美元，并以1.0180的汇率与银行签订为期两个月的远期10万美元合同（2）本币账户变动：

①10月15日当天，即期市场付出100000*1.0260=102600瑞士法郎

4月15日六个月远期合约到期的收入为100000*1.0313=103130瑞士法郎，由530瑞士法郎抵消

②12月15日，本币帐户收入为100000*1.01800=101800瑞士法郎共收入102330瑞士法郎

③ 如果公司按时收到付款，将于10月15日收到103130瑞士法郎。托收延迟两个月，导致掉期操作成本损失103130-102330=800瑞士法郎，但外汇风险仍然得以避免。

2．假定美国三个月存单年利率为4%，瑞士三个月存单年利率为2%市场汇率为：即期usd/chf1.5490一1.55003个月远期usd/chf1.5400一1.5480（问）：现有一瑞士公司有155万瑞士法郎用于投资，投入哪国获利多？多多少？解：（1）存入本国三个月，到期获本利和为：1550000×〔1+2%*3/12{=1557750美元

（2） 进行覆盖和套利，在现货市场兑换成美元，并按人民币汇率在美国存三个月

1.5500，同时和银行签定卖出三个月远期美元合同，汇价为1.5400，1550000÷1.5500=1000000美元

一百万×〔1+4%*3/12{=1010000美元×1.5400=1555400瑞士法郎1557750-1555400=2350瑞士法郎

所以，投入本国获利多，可多获利2350瑞士法郎

一 3.假定英国金融市场上六个月存单年利率为5%，美国金融市场上六个月存单年利率为3%，

银行汇率如下：英镑/美元即期汇率：1.7860--1.7880六个月远期汇率：0.0040--0.0020（q）：有一家美国公司投资100万美元。哪个国家的利润更高？还要多少？解决方案：（1）在美国存款六个月，到期本金和利息之和为1000000[1+3%*6/12{=1015000美元

（2）进行抛补套利，在即期市场上换为英镑存入英国六个月，汇价为

英镑/美元，1.7880，并以英镑/美元，1.7820的汇率与银行签订了一份为期六个月的远期英镑合同，

1000000/1.7880=559284.12英镑

559284.12[1+5%*6/12{=573266.22英镑573266.22*1.7820=1021560.40美元

所以，投入英国获利多，可多获利1021560.40-1015000=6560.40美元

4.按规定计算下列外币的一个月远期汇率：

spot1mthgbp/usd1.9653/5523/25eur/usd1.5132/4446/43usd/chf1.0362/6515/17usd/jpy102.32/38115/113求gbp/eur，gbp/chf,chf/jpy一个月汇率解：由已知条件，一个月远期汇率为gbp/usd1.9676/1.9680eur/usd1.5086/1.5101

因此：英镑/欧元=1.9676/1.5101-1.9680/1.5086=1.3030/1.3045

由已知条件，一个月远期汇率为gbp/usd1.9676/1.9680usd/chf1.0377/1.0382

所以：英镑/瑞士法郎=1.9676×1.0377―1.9680×1.0382=2.0418/2.0432

由已知条件，一个月远期汇率为usd/chf1.0377/1.0382usd/jpy101.17/101.25

所以：瑞士法郎/日元=101.17/1.0382--101.25/1.0377=97.448/97.572

2

5、香港的一家贸易公司以300000港元的价格向美国出口纺织品。见票即付。现在美国进口商要求以美元报价。当日香港外汇市场的汇率为：

usd/hkd7.7832/53问：香港出口商应报多少美元？

解决方案：购买价格应为：7.7832300000÷7.7832=38544.56美元 6.我国某公司对外出口商品，如即期付款，报价为10万瑞士法郎，现在进口商要求该公司以美元报价，并约定一个月后付款。报价当日，苏黎世外汇市场行情为：

现货美元/瑞士法郎10350/751个月远期汇价15/10问：该公司在中国应该报多少美元？

解：一个月远期汇率为：usd/chf=1.0335---1.0365汇率用1.0335

100000÷1.0335=96758.59美元

7.某瑞士出口商在90天后将会收到100万美元的货款，而且预计美元将贬值。假定：(1)银行3个月美元贷款年利率为5%瑞士法郎3个月存款年利率为3%c2)银行牌价如下：

美国/瑞士法郎现货1.0520/21三个月远期1.0490/1.0500

计算该出口商用远期合同法和bsi法所得的瑞士法郎收入，并比较。解：（1）用远期合同法：和银行签定卖出3个月远期100万美元合同，汇价为1.0490，到期收入100000×1.0490=104900瑞士法郎（2）用bsi法（借外币-即期合同-投资）

① 我们以5%的年利率借x美元3个月，3个月后还x[1+5%*3/12{=10000X=987654.32

②即期合同将x美元换成瑞士法郎，汇价为1.0520，

玖拾捌万柒仟陆佰伍拾肆元叁角贰分×1.0520=1039012.34瑞士法郎

③将本币存入3个月，年利率为3%，到期获利为

壹佰叁万玖仟零壹拾贰元叁角肆分×（1+3%*3/12）=1046804.93瑞士法郎，1049000-1046804.93瑞士法郎=2195.07瑞士法郎

所以用远期合同法好，可以多获利为2195.07瑞士法郎

三

8.瑞士a公司从美国进口机电产品，付款100万美元，期限6个月后，预计美元将升值。

假设：（1）本行6个月瑞士法郎贷款年利率为6%，本行6个月美元存款年利率为3%

(2）银行牌价如下：usd/chf即期1.0630/406个月远期1.0640/60

使用远期合同法和BS1法计算并比较a公司支付的成本。解决方案：（1）使用远期合同法：与银行签订一份为期6个月的远期100万美元合同，汇率为1.0660，到期时支付100000×1.0660=1066000瑞士法郎（2）使用BSI法（借入当地货币-即期合同-投资）

①设借x瑞士法郎6个月，年利率为6%，6个月后归还x〔1+6%*6/12{ ② 现货合约将x瑞士法郎按1.0640的汇率兑换成美元，

y=x/1.0640

③ 存入y美元，为期6个月，年利率为3%，到期利润为y×（1+3%*6/12）=1000000美元y=985221.68美元

x=1048275.86瑞士法郎

回报率x[1+6%*6/12{=1048275.86×[1+6%*6/12{=1079724.14-1066000=13724.14瑞士法郎

所以用远期合同法好，可以少支出13724.14瑞士法郎

9.如果一家跨国公司的母公司在美国，一个子公司在英国，一个子公司在德国，如果预测欧元兑美元将上浮，英镑兑美元将下浮，跨国公司将如何在进出口业务中使用提前和延迟结汇来消除外汇风险？请填写以下表格：英、美、德英镑计价进口：推迟进口：推迟（向英国收款和付款）出口：提前出口：推迟（向美国收款和付款）出口：推迟出口：推迟欧元计价进口：提前进口：省略（向德国收款和付款）出口：推迟出口：推迟4