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《财务管理》模拟试卷一、单项选择题1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％.当销售额为100万元,息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1。
2C． 1。
5 D． 3。
12．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( )A．10.43％ B．12％C 13.80％ D．14。
12%3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ）A. 折现率为负 B．折现率一定为零C。
折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是（ )A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值B．提高公司的经营风险C。
降低股东承受的风险D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快C。
不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算6．应收账款的机会成本是指（ )A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用C。
应收账款占用资金的应计利息 D。
催收账款发生的各项费用7．某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为o．5元,则该股票当前市盈率为（）A．10 B．20C．30 D．408．关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是（）A．证券投资组合能消除大部分系统风险B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大C。
最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元,计划销售量1000件,每件售价15元。
财务管理期末考试和答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 财务管理的核心是（）。
A. 投资决策B. 筹资决策C. 利润分配决策D. 资本运营决策答案：D2. 企业财务管理的目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化3. 以下哪项不是货币时间价值的假设前提（）。
A. 投资的风险与报酬成正比B. 货币具有时间价值C. 投资报酬率是确定的D. 投资收益可以再投资答案：A4. 某公司计划投资一个项目，预计未来5年的净现金流量分别为100万元、200万元、300万元、400万元和500万元。
若折现率为10%，则该项目的净现值（NPV）为（）。
A. 800万元B. 900万元C. 1000万元D. 1100万元5. 以下哪项不是资本结构优化的目标（）。
A. 降低资本成本B. 增加财务风险C. 提高企业价值D. 保持财务灵活性答案：B6. 以下哪项不是影响资本成本的因素（）。
A. 利率水平B. 经营风险C. 财务风险D. 通货膨胀率答案：D7. 以下哪项不是财务杠杆效应的表现（）。
A. 经营杠杆B. 财务杠杆C. 总杠杆D. 固定成本答案：D8. 以下哪项不是企业并购的动因（）。
A. 扩大市场份额B. 获得新技术C. 减少税收负担D. 增加企业债务答案：D9. 以下哪项不是企业破产清算的程序（）。
A. 申请破产B. 破产宣告C. 破产和解D. 破产重整答案：C10. 以下哪项不是企业财务分析的方法（）。
A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 现金流量分析答案：D二、多项选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪些属于企业财务管理的内容（）。
A. 资金筹集管理B. 资金运用管理C. 资金耗费管理D. 资金回收管理答案：ABD2. 以下哪些属于货币时间价值的计算方法（）。
A. 单利计算法B. 复利计算法C. 年金计算法D. 净现值计算法答案：ABC3. 以下哪些因素会影响企业的资本成本（）。
财务管理学期末考试题及参考答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 财务管理的核心是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 资本成本最小化2. 以下哪项不是财务杠杆效应的结果？（）A. 财务风险增加B. 权益收益率增加C. 资产收益率增加D. 负债比率增加3. 在资本结构决策中，下列哪项理论认为企业应保持100%的负债资本？（）A. 无税MM理论B. 有税MM理论C. 权衡理论D. 代理理论4. 以下哪项不是影响资本成本的因素？（）A. 市场利率B. 通货膨胀率C. 企业规模D. 企业所得税率5. 以下哪项不是内部融资的优点？（）A. 成本较低B. 无需支付利息C. 增加财务风险D. 保持控制权6. 以下哪项不是外部融资的优点？（）A. 增加财务杠杆B. 提高企业知名度C. 增加财务风险D. 扩大企业规模7. 以下哪项不是现金管理的目标？（）A. 保持足够的流动性B. 降低持有成本C. 增加投资收益D. 提高资产周转率8. 以下哪项不是应收账款管理的目标？（）A. 增加销售收入B. 减少坏账损失C. 缩短收账周期D. 提高存货周转率9. 以下哪项不是存货管理的目标？（）A. 保持足够的存货水平B. 降低存货持有成本C. 减少存货短缺风险D. 提高存货周转率10. 以下哪项不是长期投资决策的目标？（）A. 增加股东财富B. 提高资产收益率C. 增加企业规模D. 降低企业风险二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 以下哪些因素会影响企业的资本结构？（）A. 企业的财务状况B. 企业的经营状况C. 企业的行业特性D. 企业的管理层偏好12. 以下哪些因素会影响企业的资本成本？（）A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 企业的财务杠杆D. 企业的经营风险13. 以下哪些因素会影响企业的股利政策？（）A. 企业的盈利能力B. 企业的资本需求C. 企业的财务状况D. 企业的税收政策14. 以下哪些因素会影响企业的现金管理？（）A. 企业的现金流量B. 企业的现金持有成本C. 企业的现金需求D. 企业的现金周转周期15. 以下哪些因素会影响企业的存货管理？（）A. 存货的采购成本B. 存货的持有成本C. 存货的短缺成本D. 存货的周转率三、判断题（每题2分，共20分）16. 财务管理的目标是股东财富最大化。
财务管理期末考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 财务管理的核心目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化答案：C2. 企业进行资本预算时，通常采用的决策方法是（）。
A. 净现值法B. 内部收益率法C. 投资回收期法D. 收益成本比法答案：A3. 在财务分析中，衡量企业偿债能力的指标是（）。
A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 存货周转率答案：A4. 企业进行长期投资决策时，需要考虑的主要因素是（）。
A. 投资回报率B. 投资风险C. 投资规模D. 所有以上选项答案：D5. 企业进行融资时，通常采用的融资方式不包括（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：D6. 在财务管理中，用于衡量企业盈利能力的指标是（）。
A. 资产负债率B. 净资产收益率C. 流动比率D. 存货周转率答案：B7. 企业进行财务规划时，需要考虑的主要因素是（）。
A. 市场环境B. 企业战略C. 财务政策D. 所有以上选项答案：D8. 在财务分析中，衡量企业营运能力的指标是（）。
A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 存货周转率答案：D9. 企业进行资本结构调整时，需要考虑的主要因素是（）。
A. 债务成本B. 股权成本C. 财务风险D. 所有以上选项答案：D10. 企业进行现金流量管理时，需要考虑的主要因素是（）。
A. 现金流入量B. 现金流出量C. 现金流量净额D. 所有以上选项答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些因素会影响企业的财务结构？（）A. 企业的盈利能力B. 企业的规模C. 企业的行业特点D. 企业的财务政策答案：ABCD2. 以下哪些属于企业财务分析的方法？（）A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 现金流量分析答案：ABCD3. 以下哪些属于企业财务风险？（）A. 市场风险B. 信用风险C. 利率风险D. 汇率风险答案：ABCD4. 以下哪些属于企业筹资方式？（）A. 股权融资B. 债务融资C. 内部融资D. 外部融资答案：ABCD5. 以下哪些属于企业投资决策的考虑因素？（）A. 投资回报率B. 投资风险C. 投资规模D. 投资时机答案：ABCD三、简答题（每题5分，共20分）1. 简述财务管理的基本原则。
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房，向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款，進备在10年内按月分期等额偿还，若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元？解答一：年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二：年利率8%计息，相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三：年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起，用十年的时间，每年年末向银行存入1万元，假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内，每年年末能从银行提取多少万元？解答：1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元，希望在五年后成为15万元，问应投资于报酬率为多少的投资项冃？又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元？解答：15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同)：(1)投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；(2)投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；(3)投资于C项目，10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求：试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一：A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
2021年财务管理期末考试题及答案财务管理期末考试题及答案1.某公司债务资本100万元，债务平均利率10%，销售额100万元，息税前利润30万元，求财务杠杆系数。
答案：D。
财务杠杆系数=销售收入-变动成本-利息费用/利息费用。
代入数据得，财务杠杆系数=（100-30-0.1×100）/（0.1×100）=3.1.2.企业从银行借款1000万元，年利率12%，银行要求保持补偿性余额15%，求该项贷款的实际利率。
答案：C。
实际利率=借款利息/借款本金×100%。
借款利息=年利率×借款本金×补偿性余额。
代入数据得，借款利息=0.12×1000×0.15=18万元，实际利率=18/1000×100%=13.8%。
3.如果一笔资金的现值与将来值相等，则折现率为（）。
答案：B。
现值=将来值÷（1+折现率）^n，将来值=现值×（1+折现率）^n。
当现值等于将来值时，代入公式得，1+折现率=1，折现率=0，即折现率为零。
4.公司负债比率由低调高，对股东产生的影响是（）。
答案：A。
负债比率由低调高，意味着公司借债增多，杠杆效应增强，加权平均资本成本可能会降低，从而增大股东价值。
5.折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是（）。
答案：A。
折旧政策会影响企业现金流，从而影响税负。
采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快。
不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响。
折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算。
6.应收账款的机会成本是指（）。
答案：C。
应收账款的机会成本是指应收账款占用资金的应计利息。
7.股票市价20元，每股红利0.5元，当前市盈率为（）。
答案：D。
市盈率=市价÷每股收益。
每股收益=每股红利÷市盈率。
代入数据得，每股收益=0.5÷20=0.025，市盈率=20÷0.025=800，当前市盈率=800÷20=40.8.证券投资组合理论中，以下表述正确的是（）。
财务管理期末考试题及答案考试题一：1. 请解释什么是财务管理？财务管理是指组织和管理一个实体的财务资源，以实现实体的财务目标和利益最大化。
2. 什么是财务报表？列举财务报表的类型。
财务报表是记录和展示一个实体财务状况和业绩的文件。
常见的财务报表类型包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表。
3. 解释资产负债表的基本结构和内容。
资产负债表由资产、负债和所有者权益三部分组成。
资产列出了实体所拥有的资源和权益，负债列出了实体所欠的债务，而所有者权益表示股东对实体的权益。
资产负债表的基本公式是“资产=负债+所有者权益”。
4. 什么是利润表？解释其基本结构和内容。
利润表是反映实体在一定时期内收入、费用和利润情况的报表。
利润表的基本结构包括营业收入、营业成本、营业费用和净利润等内容。
5. 解释现金流量表的作用和内容。
现金流量表记录了实体在一定时期内的现金流入和流出情况。
它可以帮助分析者了解实体的现金收入来源以及现金支出去向，用以评估实体的偿债能力和运营状况。
考试题二：1. 请解释什么是财务分析？财务分析是指通过对财务信息进行收集、整理和分析，以评估实体的经营状况和财务状况，为决策者提供依据的过程。
2. 列举财务分析的方法和工具。
财务分析的方法和工具包括比率分析、趋势分析、共同尺度分析和现金流量分析等。
3. 请解释什么是比率分析。
列举常用的比率指标。
比率分析是通过计算和对比不同财务指标之间的关系，来评估实体的经营状况和财务状况。
常用的比率指标有流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等。
4. 解释趋势分析的原理和应用。
趋势分析是通过对比实体在不同时间点的财务数据，来发现和评估财务数据的变化趋势和走势。
它可以帮助分析者评估实体过去的经营状况，并预测未来的发展趋势。
5. 什么是现金流量分析？解释其在财务分析中的作用。
现金流量分析是通过对实体现金流量的状况进行评估和分析，从而了解实体现金的收入和支出情况，以及现金流动的稳定性和可持续性。
期末财务管理学试题及参考答案第一篇：期末财务管理学试题及参考答案财务管理学试题及参考答案一、单项选择题(每小题1分，共20分)1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是BA、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境3、企业资金中资本与负债的比例关系称为BA、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为BA、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致AA、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为CA、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限7、企业库存现金限额一般为( C )的零星开支量。
A、3天B、5天C、3－5天D、15天8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：DA、9，700元B、7，000元C、9，300元D、1000，000元9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为 BA、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效能损耗10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以( C )计入产品成本。
A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 CA、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为CA、4年B、6年C、2.4年D、3年13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。
1、某企业向银行贷款２０0万元,年利率为1２%，按季复利计算,还款期为3年,到期应还本息为多少?FＶ=2０0(F／P,3％，１2)万元2、设银行存款年复利率为8％，要在４年末得本利和４０000元，求目前应存入的金额为多少元？PV=40０00（P/F,８%,4)3、某单位准备以出包的方式建造一个大的工程项目，承包商的要求是,签订协议时先付500万元，第４年初续付２０0万元，第5年末完工验收时再付500万元。
为确保资金落实，该单位于签订协议之日起就把所有资金准备好，并将未付部分存入银行,若银行年复利率为10%。
求建造该工程需要筹集的资金多少元？PV=５0０+200(Ｐ／F,1０%，3)+500（Ｐ/F,1０%,５）万元4、某企业有一建设项目需5年建成,每年年末投资80万元，项目建成后估量每年可回收净利和折旧25万元。
项目使用寿命为。
若此项投资款项所有是从银行以年复利率８%借来的。
项目建成后还本付息。
问此项投资方案是否可行？每年８0万元从银行按年复利8%借来的,5年后支付利息和本金是：80(F/A,8％,5）=80×5.866０项目建成后估量每年可回收净利和折扣２５万元，项目使用寿命为，可收回：25×２0=５00(万元)5、某企业需用一台设备，买价４万元，可用。
假如租赁，每年年初需付租金5000元，假如年复利率为１0%,问购置与租赁哪个划算？ＰV=５0０0(Ｐ/A，１０%,10)(1+1０%）6、既有AＢ两种股票投资,投资金额比重分别为６0％和40%,其收益率和概率如下表,试计算它们的有关系数及投资组合标准差。
概率P A股票收益Ri B股票收益Rj０.２－10%0%0.6１0％10%0.230%1５%A股票的预期收益率为:Ｅ1=-1０%*0．2+１０％*0.６+30%＊0.2=10%B股票的预期收益率为:E2=０%*0.2+10%*0.6＋15%*0.２=9%投资组合的预期收益率为：Ｅ（ｒｐ)＝60％*10％+４0%*９%=９.６%投资组合方差为:Vａr(rp)=w1＾2Var(r1)+ w2^2Var(r２）+２w１ｗ2COV(r１,ｒ2）COＶ(r1,r2）＝0.２*(-1０%-10％)(０％-9％)＋0．6＊(10%-1０%)(10％-9％)+0.2*(30%-1０%)（15%－９%)＝0.6%Ｖar(r1）＝0．２*（-１0%-１0%)^2+０．6*(10%-10%）^2+0.2＊(30%－1０%）^2=1.6%Vａr(r2)= ０．2*(０%－9%)^2＋0.6＊（１０%-９%）^2+0.2*（15%－9%）^2＝0.2４%投资组合方差为： Vaｒ(rp)=60%*６０%*1.6％＋40％*40%*0.2４%＋2*40％*60％*0．6%≈０．9% 标准差为：有关系数=CORＲ(ｒ１,r2）＝ COV(r1,r2)/SD(r1）SD（ｒ2）7、假设某企业持有10０万元的投资组合，包括１0种股票,每种股票的价值均为10万元,且β系数均为0.8。
财务管理学期末考试题及参考答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 财务管理的目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 资本最大化2. 以下哪项不是财务管理的基本原则（）。
A. 货币时间价值原则B. 风险与收益均衡原则C. 资产负债匹配原则D. 成本领先原则3. 以下哪项不是长期筹资方式（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 长期借款D. 商业信用4. 以下哪项不是短期筹资方式（）。
A. 短期借款B. 商业信用C. 发行债券D. 应收账款5. 以下哪项不是影响资本结构的因素（）。
A. 企业规模B. 财务风险C. 企业所得税D. 通货膨胀率6. 以下哪项不是财务分析的方法（）。
A. 比较分析法B. 趋势分析法C. 比率分析法D. 成本分析法7. 以下哪项不是投资决策的方法（）。
A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 利润最大化法8. 以下哪项不是股利政策的类型（）。
A. 稳定股利政策B. 剩余股利政策C. 零股利政策D. 固定股利支付率政策9. 以下哪项不是财务预算的内容（）。
A. 现金预算B. 利润预算C. 资产负债预算D. 人力资源预算10. 以下哪项不是财务风险管理的方法（）。
A. 风险分散B. 风险转移C. 风险避免D. 风险接受参考答案：1. C2. D3. D4. C5. D6. D7. D8. C9. D 10. D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些因素会影响企业的资本成本（）。
A. 市场利率B. 企业规模C. 企业财务风险D. 通货膨胀率2. 以下哪些是企业进行财务分析时常用的财务比率（）。
A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 存货周转率3. 以下哪些是企业进行投资决策时需要考虑的因素（）。
A. 投资回报率B. 投资风险C. 投资期限D. 投资规模4. 以下哪些是企业进行筹资时需要考虑的因素（）。
A. 筹资成本B. 筹资风险C. 筹资结构D. 筹资时机5. 以下哪些是企业进行股利分配时需要考虑的因素（）。
1、某企业向银行贷款200万元，年利率为12%，按季复利计算，还款期为3年，到期应还本息为多少？FV=200(F/P，3%,12)万元2、设银行存款年复利率为8%，要在4年末得本利和40000元，求现在应存入的金额为多少元？PV=40000(P/F,8%,4)3、某单位准备以出包的方式建造一个大的工程项目，承包商的要求是，签订合同时先付500万元，第4年初续付200万元，第5年末完工验收时再付500万元。
为确保资金落实，该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好，并将未付部分存入银行，若银行年复利率为10%。
求建造该工程需要筹集的资金多少元？PV=500+200（P/F,10%,3）+500（P/F,10%,5）万元4、某企业有一建设项目需5年建成，每年年末投资80万元，项目建成后估计每年可回收净利和折旧25万元。
项目使用寿命为20年。
若此项投资款项全部是从银行以年复利率8%借来的。
项目建成后还本付息。
问此项投资方案是否可行？每年80万元从银行按年复利8%借来的，5年后支付利息和本金是：80（F/A,8%,5）=80×5.8660项目建成后估计每年可回收净利和折扣25万元，项目使用寿命为20年，可收回：25×20=500（万元）5、某公司需用一台设备，买价4万元，可用10年。
如果租赁，每年年初需付租金5000元，如果年复利率为10%，问购买与租赁哪个划算？PV=5000(P/A,10%,10)（1+10%）6、现有AB两种股票投资，投资金额比重分别为60%和40%，其收益率和概率如下表，试计算它们的相关系数及投资组合标准差。
A股票的预期收益率为：E1=-10%*0.2+10%*0.6+30%*0.2=10%B股票的预期收益率为：E2=0%*0.2+10%*0.6+15%*0.2=9%投资组合的预期收益率为：E（rp）=60%*10%+40%*9%=9.6%投资组合方差为：Var(rp)=w1^2Var(r1)+ w2^2Var(r2)+2w1w2COV(r1,r2)COV(r1,r2)=0.2*(-10%-10%)(0%-9%)+0.6*(10%-10%)(10%-9%)+0.2*(30%-10%)(15%-9%)=0.6 %Var(r1)=0.2*(-10%-10%)^2+0.6*(10%-10%)^2+0.2*(30%-10%)^2=1.6%Var(r2)= 0.2*(0%-9%)^2+0.6*(10%-9%)^2+0.2*(15%-9%)^2=0.24%投资组合方差为: Var(rp)=60%*60%*1.6%+40%*40%*0.24%+2*40%*60%*0.6%≈0.9% 标准差为：相关系数=CORR（r1,r2）= COV(r1,r2)/SD（r1）SD(r2)7、假设某公司持有100万元的投资组合，包含10种股票，每种股票的价值均为10万元，且β系数均为0.8。
问：（1）该投资组合的β系数为多少？（2）现假设该公司出售其中一种股票，同时购进一种β系数为2的股票，求该组合的β系数。
（3）若购进β系数为0.2的股票，则该投资组合的β系数为多少？8、某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。
（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
（3）计算甲种组合的β系数和风险收益率。
（4）计算乙种组合的β系数和必要收益率。
（5）比较甲、乙两种组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
(1)由于市场组合的β系数为1，所以，根据A、B、C股票的β系数可知，A股票的投资风险大于市场组合的投资风险；B股票的投资风险等于市场组合的投资风险；C股票的投资风险小于市场组合的投资风险。
(2)A股票的必要收益率＝8％＋1．5×(12％－8％)＝14％(3)甲种资产组合的β系数＝1．5×50％＋1．0×30％＋0．5×20％＝1．15甲种资产组合的风险收益率＝1．15×(12％－8％)＝4．6％(4)乙种资产组合的β系数＝3．4％／(12％－8％)＝0．85乙种资产组合的必要收益率＝8％＋3．4％＝11．4％(5)甲种资产组合的β系数(1．15)大于乙种资产组合的β系数(0．85)，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。
9、某企业拟采用融资租赁方式于某年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。
双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。
企业的资金成本率为10%。
要求：（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。
（2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值。
（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。
（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。
（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。
10、ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。
有关信息如下：（1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%；（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率为维持7%，并保持25%的股利支付率；（4）公司当前（本年）的资本结构为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元（400万股）留存收益420万元（5）公司所得税税率为40%；（6）公司普通股的β值为1.1；（7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。
（1）计算银行借款的税后资本成本。
（2）计算债券的税后资本成本。
（3）分别使用股利折现模型和资本资产定价模型估计权益资本成本，并计算两种结果的平均值作为权益资本成本。
（4）如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算该公司的加权平均资金成本（权数按账面价值权数）。
答：（1）银行借款成本=8.93%×（1-40%）=5.36%（2）债券成本=1*8%*（1-40%）/0.85*（1-4%）=5.88%（3）股利折现模型：普通股成本=D1/P0+g=0.35(1+7%)/5.5+7%=13.81%资本资产定价模型：普通股成本=5.5%+1.1×（13.5%-5.5%）=5.5%+8.8%=14.3%普通股平均资金成本=（13.81%+14.3%）÷2 =14.06%留存收益成本与普通股成本相同。
（4）预计明年留存收益数额：明年每股收益=（0.35÷25%）×（1+7%）=1.4×1.07=1.498（元/股）留存收益数额=1.498×400×（1-25%）+420=449.4+420=869.40（万元）计算加权平均成本：明年企业资本总额=150+650+400+869.40=2069.40（万元）银行借款占资金总额的比重=150/2069.4=7.25%长期债券占资金总额的比重=650/2069.4=31.41%普通股占资金总额的比重=400/2069.4=19.33%留存收益占资金总额的比重=869.4/2069.4=42.01%加权平均资金成本=5.36%×7.25%+5.88%×31.41%+14.06%×19.33% +14.06%×42.01%=0.39%+1.85%+2.72%+5.91%=10.87%11、例：某公司生产A产品，固定成本为50万元，变动成本率为30％。
当该公司的销售额分别为：（1）400万元;（2）200万元;（3）80万元时，其经营杠杆系数分别是多少？解:（1）当销售额为400万元时，其经营杠杆系数为：（2）当销售额为200万元时，其经营杠杆系数为：（3）当销售额为80万元时，其经营杠杆系数为：12、某公司原来的资本结构如下表所示。
普通股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。
该企业适用所得税税率33%，假设发行的各种证券均无筹资费。
资本结构 单位：万元该企业现拟增资4000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三种方案可供选择： 甲方案：增加发行4000万元的债券，因负债增加，投资人 风险加大，债券利率增加至12%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股。
乙方案：发行债券2000万元，年利率为10%，发行股票200万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。
丙方案：发行股票400万股，普通股市价10元/股。
要求：分别计算其加权平均资金成本，并确定哪个方案最好。
答：（1）计算计划年初加权平均资金成本：50%×6.7%+50%×15%=10.85% （2）计算甲方案的加权平均资金成本：40%×6.7%+20%×8.04%+40%×17.5%=11.29%（3）计算乙方案的加权平均资金成本：50%×6.7%+50%×15%=10.85% （4）计算丙方案的加权平均资金成本：40%×6.7%+60%×15%=11.68%从计算结果可以看出，乙方案的加权平均资金成本最低，所以，应该选用乙方案，即该企业保持原来的资本结构。
22.1503040040030400400)1(＝％％-⨯-⨯-=DOL 56.1503020020030200200)2(＝％％-⨯-⨯-=DOL ∞→-⨯-⨯-=50308080308080)3(％％DOL13、某企业拟建一项固定资产，需投资80万元，使用寿命10年，期末无残值，按直线法计提折旧。
该项工程于当年投产，预计每年可获利润7万元，假定该项目的行业基准折现率为10％。
试用净现值法对该方案的可行性作出判断。
14、某大型联合企业A公司，拟开始进入飞机制造业。
A公司目前的资本结构为负债/权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。
在该目标资本结构下，债务税前成本为6%。
飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/权益成本为7/10，权益的贝塔值为1.2.已知无风险利率=5%，市场风险溢价（r m-r f）=8%，两个公司的所得税税率均为30%。
