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205我国P2P 网络借贷现状、风险敞口及监管对策罗子瑶作者简介：罗子瑶（1990－），女，汉族，贵州省贵阳市人，助教，金融学硕士，贵州商学院，研究方向：互联网金融、行为金融学。
（贵州商学院贵州贵阳550014）摘要：全球首家P2P 网络借贷平台Zopa 诞生于2005年的英国伦敦，随着我国互联网金融产业创新的不断发展，我国开始纷纷效仿并于2007年上线国内首家P2P 平台。
P2P 平台的出现满足了众多小额且信用等级不高的民间借贷需求，也为投资者开辟了新的投资渠道，给小微企业的可持续发展注入了新活力。
我国自2015年政府工作报告中提出“互联网+”战略以来，P2P 网络借贷产业发展迅速。
但与此同时，信用风险、平台违约风险、法律维权风险、信息泄露风险等相伴而生，层出不穷，一度让P2P 在大众视野成为非法集资的代名词。
目前我国对P2P 产业的监管逐渐收紧趋严，P2P 开始面临发展瓶颈。
因此，本文将探讨目前我国P2P 的产业现状，研究分析阻碍我国P2P 发展的风险敞口，针对性的提出解决对策。
关键词：P2P 网络借贷；金融风险；行业监管；金融创新一、引言自我国人工智能、大数据、云计算等电子信息技术逐渐发展成熟，互联网金融在各领域得到了广泛应用。
网络众筹，第三方支付，P2P 网贷等普惠互联网金融模式相继进入大众视野。
其中以P2P 网贷的发展速度尤其令人瞩目，成为规模最大且发展速度最快的互联网金融新模式。
传统金融行业对于中小企业贷款扶持力度不够，P2P 网贷的出现填补了传统金融的短板，利用互联网新技术搭建平台，连接借贷双方进行资金融通交易需要，不仅为中小企业的发展提供动能，同时也为有投资需求的投资人开辟新的投资渠道，赚取可观的投资收益。
然而P2P 网贷在快速发展的同时，也在不断爆出提现困难、非法集资、平台关停、负责人跑路等负面消息，一时人心惶惶质疑不断。
自2016年开始，国家开始加大P2P 网贷专项整治力度，各项法律法规重拳出击，严厉打击违法P2P 平台。
1P2P 的定义P2P 网络借贷（个体网络借贷）是指通过互联网平台实现个体与个体之间的直接借贷。
个体网络借贷业务是以互联网为主要途径，通过提供信息招收聚集、信息发表、资信评价估量、信息联通、借贷联络等为融资人和投资人之间实现直接借贷的平台。
简单来说，就是借助互联网平台，进行民间小额借贷的金融服务。
对借款方来说，这是一种非常有效的筹集资金的方式，同时对贷款人来说，则是某种意义上的理财行为。
通常情况下，其投资收益远超银行储蓄收益。
P2P 网络借贷的一般运作模式如下：融资方在P2P 平台发起融资项目，投资者通过P2P 平台把资金投入里面，融资方把借来的钱以高利率放回平台，平台再通过期限错配和额度错配把钱归还给投资者。
大量投资者投入进去的钱放在一起，借款人能够简单便捷地借到自己想要的钱数，之后投资者也能获得一笔可观的利润。
两者之间通过P2P 平台实现了互惠互利。
2P2P 行业的发展P2P 网贷行业2005年在英国起源。
2006年，我国第一家P2P 公司———拍拍贷成立。
2006年至2010年为P2P 行业的起步期和探索期，P2P 网贷平台数量非常少，主要是复制国外商业模式（允许富余者的资金为需要通过P2P 平台借款的人提供贷款，并收取一定的利息）。
从2011年到2012年，是P2P 产业扩张期间，一些私有线下具有相关行业经验的人逐渐开始关注网络，并试图建立P2P 在线贷款平台。
2012年，P2P 平台数量已超过2000个，其中数百家非常活跃。
据不完全统计，仅2012年1年，国内网上借贷平台网上交易量已达数百亿。
从2013年到2015年，P2P 在线借贷行业的快速发展和风险爆炸并存。
P2P 平台的数量以每日一两家上线的速度迅速增加。
到2015年底，中国P2P 平台数量已达到3858个，平台的交易量已突破1万亿元。
与此同时，平台数量大幅增加带来的资金供需不平衡现象逐渐显现。
截至2015年9月底，累计问题平台达到1031个，占P2P 平台总数的30%。
智库时代
·65·财经智库
P2P平台的资金管理模式刘振锋 （中国建设银行股份有限公司郑州南阳路支行，河南郑州 450000）
摘要：随着国家经济的快速发展以及互联网行业的繁荣，国家极力推行“互联网+”模式的全面展开，P2P网络借贷平台正是基于此而衍生的产物。P2P网贷平台对于我国社会的发展起到了极大地推动作用，但同时也伴随着相应的风险存在。本文重点阐述P2P平台风险的原因及形式，并针对解决风险的方法——资金管理模式进行阐述与分析。关键词：P2P；风险；资金管理中图分类号：F832.21 文献标识码：A 文章编号：2096-4609（2018）30-0065-002
P2P平台是在互联网的大潮中逐渐演变而来的一种民间借贷方式，其依托互联网为媒介，承载起拥有闲散资金的投资者和具有资金需求的贷款者之间的资金供求桥梁。P2P网络借贷平台的出现，优化了社会资金的需求配置，从某种程度讲也推动了社会经济的发展与进步。一、P2P平台的价值与意义P2P网络借贷平台是我国互联网金融的重要组成部分，对我国互联网金融的发展有着非常重要的价值。一是P2P网络借贷平台降低了金融信贷的门槛。在P2P网络借贷平台出现之前，我国的民间借贷普遍要求比较高，放贷额度比较大，资金需求者投入的成本相应也比较高，这在无形之中阻碍了流动资金相对较少、资金需求偏低的中小企业及个体经营者的信贷需求。二是P2P网络借贷平台推出之后，个人的信贷的档案均会在平台系统中完全记录显示，这也是平台对于投资者及贷款人的信用考核标准之一。P2P平台信用档案的建立，为我国个人信用体系的建设提供了参考数据与证明，对我国个人信用体系的发展起到间接性的推动作用。三是方便快捷。在P2P网络借贷平台则不然，借款人仅需在P2P网络借贷平台注册完成个人信息，提交贷款申请资料，待审核通过之后双方签订协议，即可获得贷款机构发放的贷款，通常效率比较高，能够更多更好地帮助社会有资金需求的企业与个人。四是 P2P网络借贷渠道的开通为中小企业打开了一扇受法律保护的融资借贷之窗，使贷款的各项流程与操作透明化，健康化和规范化。[1]二、我国P2P平台资金管理模式P2P平台最主要的作用就是实现社会资金的优化配置，使有限的资金发挥无限的价值。但是在实际操作过程中，P2P平台又存在着诸多风险，其根源就在于P2P平台资金的管理模式。目前，P2P平台的资金管理模式主要为依托第三方的资金管理模式。依托第三方的资金管理模式主要分为三种类型，分别为P2P纯通道模式、P2P小贷担保模式、P2P专业放贷人与债权转让模式以及信贷资产证券化模式。（一）P2P纯通道模式通常大众所接触到的P2P平台都是这种标准式的借网络贷模式，即企业或者个人因为资金周转不开或者其他原因而产生的短期的资金需求，进而通过平台获取资金的网贷方式。（二）P2P小贷担保模式P2P小贷担保模式属于P2P网络借贷安全模式操作中最常见的一种模式，即在借贷双方签订借贷协议之后，由第三方平台提供资金来为投资者保驾护航，保护投资人的本金和应得利息免受侵害。[2]（三）P2P专业放贷人与债权转让模式该模式属于最具有隐藏危险性借贷模式，即投资人与相应获取的债权不统一，债权被第三方个人秘密转让的一种借贷模式。该模式对于第三方借贷平台来讲不再是被动等待投资方选项目，贷款人选资方，而是转化为主动出击，主动匹配投资方与贷款方的一种模式。这种模式能够帮助平台迅速拓展业务，提高企业业绩。债权转让具体过程是由平台的后台系统进行直接匹配选择的，投资人只是被动的将钱款放在平台，而不再真正拥有这比资产的实际使用权限。有时候投资方能在平台中看到自己的钱款被分散为多个贷款方使用，而自己对这些并无加以阻止或更改的权限。因此，债权转让模式的第三方借贷平台收到社会人士的普遍质疑。虽然该模式保证了投资者的既得利益，但是批量化担保同样存在一定的风险性，即涉嫌特殊超范围经营。通常法律对企业超范围经营的问题并非直接取缔，而是许可其经营但要接受法律部门的监督，而不仅仅是登记注册管理。（四）信贷资产证券化模式信贷资产证券化模式主要指P2P网贷平台、担保机构或者小额信贷公司等金融机构以销售理财产品的形式吸纳投资方的资金（此过程为线上交易），然后P2P网贷平台再将信贷资金转贷给需要资金的企业或个人（此过程为线下完成）。陆金所,“ 稳盈安e 贷”就是信贷资产证券化模式的典型代表。依托第三方的资金管理模式虽然多样化，但是仍然不能从本质上规避P2P平台的存在风险。因为第三方机构主要还是受P2P平台的委托管理资金。而且以上资金管理模式并未对借款方及贷款方的资金去向以及来源予以监管和审核。正式鉴于此原因，P2P平台资金管理模式再度升级，即引入银行与第三方支付联合托管的模式正在尝试并展开。P2P银行监管模式目前还没有一个定性的发展结果，目前主要以四种方式开展：1.银行机构连同P2P平台及第三方支付共同存管网贷资金该模式的主要操作方式为银行机构为P2P平台开设独立的资金管理账户，并对双方之间的流转资金进行存管；P2P平台将借贷方及贷款方的个人资料、双方之间的交易信息以及借款方的资金流向递交给银行，由银行对客户资料及资金使用情况进行监管；第三方支付负责审核P2P平台的资质以及网络平台的技术安全等。该模式将银行机构、第三方支付及P2P平台联合起来，共同发挥各自的作用，实现借贷方与贷款方之间资金的流转。[3]2.银行设立独立账户托管网贷平台资金的模式该模式主要是将P2P平台资金划分为账户层、支付层和应用层三部分，并对借贷方、贷款方、第三方担保机构以及平台分别设立独立账户。每一个独立账户会对借款方的资金去向、贷款方的资金来源、双方的交易信息进行登记与记录，并存档在银行网管的账（下转第110页）智库时代
互联网金融与P2P行业的发展现状与前景近年来，互联网金融和P2P行业已成为中国金融市场的热点话题。
随着中国经济和社会的发展，互联网金融和P2P行业也在蓬勃发展。
本文将从互联网金融和P2P行业的定义、现状和前景等方面进行分析。
一、互联网金融是什么互联网金融是指利用互联网技术及其生态系统构建的各种金融产品与服务。
互联网金融透过互联网，将金融服务带给消费者，这种服务可以是包括借贷、支付、理财、股票、保险等在内的各种金融服务。
互联网金融作为一种新兴的金融业态，最早出现在美国，在发达国家得到了较早的发展。
而在中国，伴随着网民数量和互联网普及率的迅猛发展，互联网金融也在近年来迅速崛起。
二、P2P行业的定义和现状P2P，即Peer to Peer，指的是点对点贷款，是一种以互联网为平台的借贷模式。
在P2P行业中，出借人可以通过互联网与借款人进行直接交流，借款人可以以较低的利率获得贷款，出借者也可以获得较高的投资回报率。
P2P行业在国内的正式注册时间大概是在2011年左右，目前已经发展到了第三个阶段。
P2P行业的前两个阶段主要以最初的开发为目标，在推广过程中，由于市场发展不成熟或是管理不够规范，出现了一些问题和风险。
而从2015年以后，中国政府开始加强对P2P平台的监管，P2P 行业正式进入到了规范化的阶段。
目前，P2P行业已经进入到了第三个阶段，一些不规范的平台开始退出市场，而规范的平台开始不断做出改革，跟进行业规范化的实施。
三、互联网金融和P2P行业的现状目前，互联网金融和P2P行业在国内已经拥有了庞大的用户和投资者群体，在整个金融市场中占据了相当大的份额。
中国互联网金融协会发布的最新数据显示，截至2018年8月底，我国互联网理财用户规模达到3.12亿，互联网银行用户规模达到2.81亿，互联网基金平台用户规模达到1.35亿，而P2P网贷用户规模也突破了1000万。
虽然互联网金融和P2P行业取得如此快速的发展，但在随之而来的激烈竞争中，也出现了很多问题和风险。
P2P网贷行业托管的必要性据有关数据显示仅2014年10月一个月就新上线71家网贷平台，但是其问题平台也是高达35家，创单月问题平台最高纪录。
2013年是P2P网贷行业的倒闭潮，平台跑路以及提现困难等问题也是层次不穷，这些问题的出现都证明合规经营和风险控制是P2P网贷行业长远发展的根本。
豫商贷在3年的经营之中一直是把风控作为重中之重的，专业的风控人员对每一个项目的风险都会采取多种方法进行测评、评估，以保证每个项目安全可靠。
除了风控之外多位业内专业人士认为对于P2P网贷行业的健康发展建立第三方资金托管体系尤为关键。
由于P2P 网络资金存贷监管还存在一定程度上的法律问题，现在对于具体托管的标准、资质和技术都没有统一的要求，允许P2P企业以市场化的方式自主的选择符合托管要求的托管机构。
“P2P网络借贷是新生事物，业务复杂性和隐蔽性对监管也提出了挑战，实行客户资金第三方托管，在保障客户资金安全的同时，还可以通过托管机构对资金转移时间、路径痕迹进行监测，核实借贷交易真实性，督促P2P依法合规开展业务，有利于规范行业发展。
”我国现在运营的P2P网贷平台在实践中真正能够做到与客户资金之间建立隔离墙，无接触客户交易资金的网贷机构据我们掌握不是很多。
从出现跑路的平台分析看出，问题平台的客户资金都没有建立第三方托管体系，都是存在平台自身的账户之中，这就导致了平台在对客户的资金在违规操作方面有很大的方便性，从而出现卷钱跑路。
这也从另外一个角度强调了第三方资金托管的必要性。
据网贷之家有关数据显示现在尚未跑路的那些平台中也有60%的平台都没有建立第三方资金托管体系。
豫商贷自成立都是秉承依法合规的理念进行运营的，现已运营3年多并在双乾支付旗下的乾多多建立了资金的第三方托管体系，以保障资金的安全性，乾多多还可以对于豫商贷的信息流以及资金流都能够做到合理的监督管理从而对于资金的安全更有保障。
“要明确P2P平台的定位，只是民间信息中介而不是信用机构。
摘要：随着互联网时代的到来，一种结合借贷和网络技术开展信贷的金融服务平台——P2P网络借贷平台应运而生。
本文选取网络借贷平台中的佼佼者陆金所，通过对其产品类型、产品交易金额、业务流程、盈利方式等现状的分析，发现了陆金所在经营过程中很有可能面临法律、信用、网络安全等多个方面的风险。
针对陆金所存在的风险和不足之处，提出了一些对策。
陆金所的良好发展，可以有效满足个人及小微企业的投融资需求，还能够为投资人寻找到一种高收益的投资渠道。
作为P2P行业的领军者，相信陆金所的发展方向也在某种程度上代表了P2P行业在中国的发展方向。
关键词：P2P网络借贷平台，现状，对策Abstract: With the advent of the Internet era, a combination of credit and network technology to carry out the credit of financial services platform -P2P network lending platform came into being. This paper selects network lending platform leader Kim, through the analysis of the current situation of the type of products, products in the amount of the transaction, business process, profit mode, discovered gold in the land where the business process is likely to face the risk, such as legal risk, credit risk, liquidity risk, network security risk. In view of the risk and the deficiency of Lufax, some countermeasures are put forward. Lufax's good development, can effectively meet the needs of individuals and small and micro enterprise investment and financing, but also for investors to find a high return on investment channels. As a leader in the P2P industry, Lufax believes that the direction of development also represents the development direction of the P2P industry in China in some extent.Keywords: P2P network lending platform, current situation, countermeasures目录1 引言 (1)2 P2P金融概述 (1)3 陆金所P2P业务发展的现状 (2)3.1 产品类型 (2)3.2 产品交易金额 (3)3.3 业务流程 (5)3.4 盈利方式 (5)4 陆金所P2P业务存在的风险 (6)4.1 法律风险 (6)4.2 信用风险 (6)4.3 网络安全风险 (7)5 陆金所P2P业务发展问题的解决对策 (8)5.1 完善陆金所P2P网络借贷的自律和监管体系 (8)5.2 建立并完善陆金所P2P业务的信用评级制度 (9)5.3 提高陆金所平台的网络安全技术 (9)结论 (11)参考文献 (12)1 引言随着互联网金融的发展愈来愈迅速，网络借贷受到越来越多的传统金融机构的青睐并加入其中[1] 。
解读 P2P 行业的资金“托管”从 P2P 行业发展至今年上半年,可查的 P2P 机构已有 2000多家,另外已经跑路的就有 150家,平均每个月有 6、 7家平台跑路。
究其原因,除了准入门槛低、缺乏成熟的运营模式和健全的法制监管外, 平台账户资金的有效托管也是其中重要原因之一。
而央行也曾明确表态, P2P 网贷的资金必须托管于商业银行或支付企业等第三方平台。
将 P2P 网贷的资金实施第三方托管,实质上就是要实现资金和平台的彻底分离,只有这样才能真正风险可控,而目前多数 P2P 平台并未做到这一点。
据统计,跑路的平台大多数并非因经营不善或资金断裂,往往本身就是一场骗局。
其中有四分之一的平台涉嫌自融, 即平台并不把资金流向真正的借款人, 而是平台老板、股东自有的企业或者偿还债务,因为 P2P 平台的准入门槛低。
那么市场上常见的 P2P 机构号称的资金“托管”模式有哪些呢?怎样才是真正的物理分离?第一种是与支付机构合作。
由于资金第三方托管都是和第三方支付机构合作, 不少平台将支付宝、财付通的第三方支付功能用来冒充第三方资金托管功能。
这显然是误导投资人的行为。
央行所允许的资金托管方只有商业银行和有资金托管资质的第三方支付机构如汇付天下等。
而且即使同这些有资质的第三方支付机构合作, 也必须要拥有其资金托管业务才行, 如果仅仅开通支付功能则与支付宝无异。
第二种是银行的资金存管协议。
一些网贷平台偷换概念, 将与银行合作的资金存管业务称作是资金托管, 有银行信用背书, 十分安全。
资金存管不等于资金托管, 更不是监管, 含义差之千里。
在第三方存管的模式下, 存管银行的服务有:管理客户交易的资金管理账户、汇总账户, 交易结算资金存取业务。
这种方式下银行对资金只负责存管, 并无控制权限, 亦无对资金交易的监管要求, 并不控制资金流向, 亦不对投资者的资金损失负责。
所以如果平台声称银行托管, 但只有资金存管协议,也并不是真正的物理隔离。
Finance金融视线0282017年1月 P2P网络借贷市场发展现状及研究展望东华大学旭日工商管理学院 刘峰涛 徐欢摘 要：随着经济的发展，一种不同于传统的贷款方式应运而生，它就是P2P网络借贷(Peer to Peer Lending)，是一种通过网络借贷平台，使借款人与贷款人点对点进行无抵押贷款的新贷款方式。
第一个商业网络借贷平台始于2005年，因此，P2P网络借贷是一个相对年轻的研究领域。
本文简要介绍了P2P网络借贷的概念、特征及国内外发展情况，对其中非线性科学在金融系统中的应用进行了综述，并据此做出P2P网络借贷研究展望。
关键词：P2P网络借贷 发展情况 非线性科学 研究展望中图分类号：F832.4 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2017)01(a)-028-021 背景介绍全球第一家网络借贷平台Zopa 于2005年在英国出现，这种新的贷款模式的提出引起了公众的注意。
次年，Prosper 网贷平台在美国成立，因其公开整个平台的真实交易数据，带来的数据获取便利性和免检验性，在学术界引发了一场科研热潮。
但截至目前，作者尚未发现从非线性科学的角度出发研究P2P 网络借贷的文献。
因此，本文简要介绍P2P 网络借贷的概念、特征及发展情况，对非线性科学在传统金融领域的研究现状做简要概述，作为研究P2P 网络借贷市场的借鉴，并据此做出研究展望。
2 P2P网络借贷的概念和特征Bachmann 等给出了P2P 网络借贷(Peer to Peer Online Lending)的定义，指借款人与贷款人之间点对点，通过网络借贷平台而不是传统的金融机构中介产生的无抵押贷款。
一般而言，P2P 网络借贷是这样的一种过程：借款请求和贷款发放的决策权完全地被授予私人贷款人和借款人，而类似 的网站为借贷双方提供啮合需求的第三方服务平台。
在这些平台上，借款人通常提交借款申请，描述其贷款期望金额、利率及目的，并提供有关自身当前财务状况和还款能力的信息，如收入和信息额度等。
中国p2p的发展历程中国P2P（点对点）的发展历程，可以追溯到2006年。
当时，随着互联网的普及和金融市场的开放，中国的P2P行业开始蓬勃发展。
最初，中国P2P平台起源于个人投资者之间的借贷行为，往往以小额贷款为主。
2007年到2012年期间，中国P2P行业经历了高速发展阶段。
中国政府一直提倡民间金融和小额信贷，因此P2P平台得到了政策的支持。
同时，P2P平台采用在线平台的运营模式，为借贷双方提供了便利，吸引了大量的投资者和借款人。
在这段时间里，中国的P2P平台数量迅速增长，行业规模不断扩大。
然而，随着行业规模的扩大，也出现了一些问题。
由于监管的薄弱和一些不良平台的存在，一些P2P平台开始出现资金链断裂、跑路等风险。
这导致投资者的资金损失，引发了社会对于P2P行业的关注和担忧。
为了解决这些问题，中国政府在2016年开始加强对P2P行业的监管。
一系列政策出台，要求P2P平台合规运营，增加了资金存管要求，提高了准入门槛等。
由于调控力度的加强，大量的不良平台退出市场，行业开始整合。
2018年至今，中国P2P行业进入整顿期。
政府继续加强监管，大部分不合规的平台逐渐关闭或转型。
P2P行业逐渐回归本源，提供安全、合规、稳健的借贷服务。
同时，金融科技的发展也推动了P2P行业的创新和升级。
越来越多的P2P平台通过运用人工智能、大数据等技术手段，提高风控能力和服务质量。
总的来说，中国P2P行业经历了起步阶段、高速发展阶段、整顿期等不同的阶段。
政府的监管和整顿措施有效提升了行业的风险防控能力，推动了行业的健康发展。
同时，随着科技的不断进步，中国P2P行业也在不断创新和升级，为借贷双方提供更好的服务。
p2p在中国发展现状中国的P2P行业在过去几年取得了快速的发展，但近年来却遭遇了严重的监管问题，导致整个行业陷入了混乱和信任危机。
在早期阶段，P2P平台在中国被视为是创新的金融模式，吸引了大量的投资。
然而，由于监管不力和一些平台的高风险运营，许多投资者很快就蒙受了巨大损失。
中国政府为了保护投资者的利益，开始加强对P2P行业的监管。
2016年，中国银监会发布了一系列监管要求，要求平台要取得合规资质和许可证，增加资金存管和风险准备金，以及加强对借贷信息的披露和审核等。
这一系列的政策措施使得很多不符合要求的平台无法继续运营，并引发了整个行业的震荡。
在当前的监管环境下，中国的P2P行业面临着许多挑战和困境。
首先，许多平台在实施新的监管要求之前已经无法为投资者提供正常的回款和利息支付，导致大量的投资人无法收回本金。
其次，由于监管政策的严格执行，一些平台选择了关停或转型，导致市场竞争更加激烈，生存空间更加有限。
此外，投资者对于P2P行业的信任度大幅下降，投资热情受到冲击，很多人开始转向更加稳健和可靠的理财方式。
尽管如此，一些符合监管要求并且经过合规审核的P2P平台仍然在中国市场上活跃。
这些平台通过加强合规控制和风险管控，努力恢复投资者的信心。
同时，一些互联网金融巨头也开始涉足P2P领域，利用自身的品牌和资源优势，为行业注入新的动力。
总的来说，中国的P2P行业在经历了监管风暴后，正逐渐走向规范化和健康发展。
监管部门对于行业的要求越来越高，平台需要积极应对，加强合规建设和风险控制，才能在激烈的市场竞争中生存下来。
而投资者则需要更加理性和审慎地选择投资标的，避免盲目追求高收益所带来的风险。
