中国上市公司重组长期经营绩效的实证研究

我国中小上市公司经营绩效的实证分析【摘要】本文通过对我国中小上市公司经营绩效的实证分析，探讨了影响其经营绩效的因素及实证分析结果。

在中小上市公司的经营绩效概述部分，我们了解到这些公司在面临竞争激烈的市场中需要不断提升绩效以保持竞争力。

影响经营绩效的因素分析涉及到内部管理、市场环境、外部监管等多方面因素。

实证分析方法和结果揭示出一些影响经营绩效的关键因素，为企业提供了重要的参考依据。

结论部分总结了研究的主要观点，并提出了管理启示，指导中小上市公司提升经营绩效。

未来研究展望则展示了在该领域仍有待深入研究的方向，为相关学者提供了研究思路。

本研究拟为中小上市公司提供实用的经营绩效管理建议，促进其可持续发展。

【关键词】中小上市公司、经营绩效、影响因素、实证分析、管理启示、未来研究、研究背景、研究目的、研究意义、实证分析方法、结论总结、研究讨论、管理启示、未来研究展望1. 引言1.1 研究背景我国中小上市公司经营绩效的实证分析引言我国中小上市公司作为我国经济中重要的组成部分，具有较大的发展潜力和市场活力。

随着我国资本市场的不断发展壮大，中小上市公司在我国经济中的地位日益重要。

由于中小上市公司面临着诸多困难和挑战，其经营绩效也受到了不少的影响，需要进一步研究和探讨。

目前，国内外对中小上市公司经营绩效的研究较为分散，存在着一些不足和局限。

在这种背景下，对我国中小上市公司的经营绩效进行实证分析，有助于深入了解其中的问题和挑战，为中小上市公司的可持续发展提供理论和实践支持。

本文旨在通过对我国中小上市公司经营绩效的实证分析，深入探讨中小上市公司面临的问题和挑战，为提升其经营绩效提供参考和建议。

1.2 研究目的中小上市公司作为我国经济中重要的组成部分，其经营绩效对于促进经济发展和增强国家竞争力具有重要意义。

由于中小上市公司面临着市场竞争激烈、管理经验不足、融资困难等问题，其经营绩效往往存在较大的挑战。

本研究旨在通过实证分析，深入探讨我国中小上市公司经营绩效的现状和问题，并分析影响中小上市公司经营绩效的因素。

《上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和企业并购活动的日益频繁，上市公司并购已成为企业扩张、优化资源配置和提升竞争力的重要手段。

然而，并购活动的成功与否，往往取决于并购后的绩效表现。

因此，对上市公司并购绩效及其影响因素进行深入研究，对于指导企业并购实践、提高并购成功率具有重要意义。

本文以中国A股市场上市公司为研究对象，通过实证研究方法，探讨上市公司并购绩效及其影响因素。

二、文献综述近年来，国内外学者对上市公司并购绩效进行了大量研究。

研究表明，并购活动对企业的财务绩效、市场反应和长期发展具有重要影响。

影响并购绩效的因素包括并购双方的实力、并购支付方式、并购后的整合能力等。

同时，国内外学者也运用了不同的研究方法，如事件研究法、会计研究法和案例研究法等，对并购绩效进行了深入探讨。

三、研究设计（一）研究假设本文假设上市公司并购活动对企业的财务绩效具有积极影响，且并购绩效受多种因素影响，如并购双方的实力、并购支付方式、并购后的整合能力等。

（二）样本选取与数据来源本文以中国A股市场上市公司为研究对象，选取了近五年内完成并购活动的公司作为样本，数据来源于公开的财务报告和市场数据。

（三）变量定义与测量本文选取了财务绩效、市场反应等指标来衡量并购绩效，同时考虑了并购双方实力、支付方式、整合能力等因素作为解释变量。

（四）研究方法本文采用事件研究法和会计研究法，通过构建模型、描述性统计分析和回归分析等方法，对上市公司并购绩效及其影响因素进行实证研究。

四、实证结果与分析（一）描述性统计分析通过对样本公司的财务数据和市场反应数据进行描述性统计分析，发现样本公司在并购活动完成后，财务绩效和市场反应均有所改善。

其中，财务绩效指标如净利润、总资产等在并购后得到提升；市场反应则通过股票价格变化来衡量，表现为短期内股价上涨。

（二）回归分析通过构建回归模型，发现并购双方实力、支付方式、整合能力等因素对并购绩效具有显著影响。

我国上市公司股权再融资与公司长期业绩的实证研究的开题报告一、研究背景和意义上市公司股票发行是一种很重要的融资方式。

然而，随着时间的推移，公司需要进一步资金，此时再融资就是一种必须考虑的选项。

再融资是指上市公司在其股票上市之后，通过向投资者发行新股或其他有价证券的方式。

然而，再融资行为是否对公司的长期业绩带来积极的影响仍然不确定，尤其是在不同行业、不同地区甚至不同公司规模等条件下。

因此，对于上市公司股权再融资和公司长期业绩之间的关系进行实证研究具有实际意义。

二、研究问题和目标(1)研究问题：在我国上市公司股权再融资过程中，是否存在影响公司长期业绩的因素？(2)研究目标：通过实证研究，探讨我国上市公司股权再融资与公司长期业绩之间的关系，并了解影响这种关系的因素。

具体目标包括：1.分析上市公司再融资的类型及其对长期业绩的影响；2. 了解公司自身特征对再融资和长期业绩之间的关系的影响；3. 研究行业特征对再融资和长期业绩之间的关系的影响；4. 探究宏观经济环境对再融资和长期业绩之间的关系的影响。

三、研究方法和技术路线(1)研究方法：本研究使用实证研究方法，分析我国上市公司在再融资和长期业绩之间的关系。

(2)技术路线：1. 数据采集：本研究将采用数据库收集相关数据，包括公司再融资情况、财务数据等。

2. 数据处理：收集的数据将进行预处理，包括数据清洗、去除异常值等，同时使用SPSS软件进行统计分析。

3. 数据分析：本研究将分析我国2008年至2018年之间上市公司再融资和公司长期业绩数据，并进行多元回归分析，以了解多种因素对再融资和长期业绩之间的关系的影响。

四、可能的局限性和风险(1)本研究基于历史的数据，可能存在一定的时间偏差。

因此，本研究对于预测未来的现象具有一定的风险和局限性。

(2) 本研究使用的是我国上市公司数据，因此对于国外上市公司长期业绩的影响可能存在不确定性。

(3) 在数据处理过程中，可能会出现缺失数据等问题，这将影响统计分析的准确性。

沪深两市上市公司资产重组的实证研究近年来，我国上市公司的资产重组活动以惊人的速度发展，在证券市场上发挥着重要的作用，受到市场的普遍关注。

虽然从20世纪50、60年代起，西方学者对资产重组的研究浩如瀚海，并已形成一些较为成熟的方法和结论，但由于我国证券市场尚处于发展阶段，上市公司的资产重组活动在运作机制、股权结构、法律环境等方面与西方国家存在较大差异，西方学者的研究结论并不完全适用于我国现阶段。

鉴于国内学者对资产重组的研究以理论探讨和案例剖析为主，而定量研究较少，本文拟从事件研究的角度，对1999年沪深两市上市公司的资产重组活动进行实证研究，对上市公司资产重组的绩效进行检验，揭示我国目前上市公司资产重组活动的某些特征，以期对我国证券市场的规范发展和资产重组的良性运作有所裨益。

资产重组是否能改善上市公司的业绩，而市场对重组事件的反应是否反映了市场对重组绩效的预期，是本文研究的主旨。

本文采用事件研究法，检验了不同资产重组类型在重组公告日前后各20日内的超额收益率，发现在证券市场上，资产重组消息普遍被视为利好消息，但市场对兼并收购类事件的反应明显比其它重组类型平淡。

接着本文以净资产收益率为评价指标，检验了重组对业绩的影响，发现各重组类型对重组当年业绩均有所改善，资产重组的扭亏增盈效应明显。

本文发现市场对亏损和绩差的重组股比绩优重组股反应热烈，回归分析的结果证实超额收益率与公司重组前是否亏损显著相关，与公司重组前净资产收益率是否处于0至10％之间也有显著性水平较低的相关性，因而本文认为超额收益率反映了市场对重组能否“保壳保配”的预期，这体现了目前的某些制度性因素对重组动机和市场反应的影响。

之后，为进一步认识市场对重组事件的反应，本文对部分影响超额收益率的因素进行检验。

首先发现超额收益率与公司总资产无关，却与流通盘的大小显著负相关，证实了二级市场炒作对超额收益率的影响。

再次，发现超额收益率的大小与重组事件发生的季节有关，但并不显著，这可能与本文较严格的样本筛选标准有关，而在包括了其它停牌信息的扩充样本中季节效应沪深两市上市公司资产重组的实证研究比本样本显著，说明季节效应主要是市场对重组事件的反应受到其它消息因素干扰的结果。

我国上市公司并购绩效研究与实证分析并购是公司资本扩张的重要手段,也是公司快速成长的途径之一。

通过并购能够实现公司资源的优化配置,满足公司资本的低成本、高效率扩张。

但由于并购本身的复杂性与多样性,很多并购未能实现并购的预期目标。

在我国,随着证券资本市场的日益完善,股票市场全流通时代的到来,如何通过各种并购方式来实现公司业绩的迅猛增长,提升公司在行业中的竞争优势,也成为公司管理层关注的主题之一。

但是并购是否真实地为股东增加了收益,为公司创造了经济效益,为社会带来了价值呢?实践界和理论界说法不一。

因此对于我国当前经济转轨期这种特定背景下公司并购绩效的研究,无疑具有重要的理论价值和现实意义。

在发达国家市场中,各界学者通过不同的方法对并购价值效应进行了大量的学术研究,但从总体来看,并购价值的效应存在很大的不确定性。

目前我国正处于转轨经济的特殊时期,并购市场的健康发展显得尤为重要,因此需要加强对公司并购活动的研究分析,而其中的关键就是研究并购活动是否给公司创造了价值。

针对这一问题,本文从公司价值角度1入手,运用经济增加值(EVA)的理念和方法,围绕并购活动是否有利于提升并购方企业价值这个问题进行了实证研究分析,旨在为我国公司并购决策提供可行参考建议。

作为研究公司价值增长的经济增加值指标具有明显区别于其他方法的优势：较为全面的反映了公司的经营业绩,修正了公司净利润短视性,且具有将股东利益与公司决策有效联系在一起的优点。

本文主要研究并购活动对上市公司绩效的影响,以及由哪些因素影响并购绩效。

从内容上共分为五章：第一章导论,主要叙述本课题的研究背景和现实意义,进行国内外并购的理论和实证研究的文献综述并进行简单评述。

在我国,随着1989年《关于企业并购的暂行办法》的颁布和1992年的现代企业制度改革的推进、所有制结构调整和企业产权重组等产权制度改革便由上而下推行下来,企业并购活动也日益增多。

有必要对我国上市公司并购活动过程中出现的新问题、新情况进行研究,并做出合理的解释。

我国上市企业并购绩效的实证研究
企业并购是指一方企业通过不同的支付手段取得另一方或者多方企业股票或资产以及对其的控制权的行为。

并购的实质是企业资源转移的行为,并购的目的是将各个企业的资源进行有效的组合,达到资源的最优配置。

随着我国改革开放制度发展,特别是2005年股权分置改革后,并购逐渐成为实现企业快速扩张的重要方式之一,我国企业并购数量也呈直线式增长。

而企业并购行为是否能提高企业的绩效也成为理论界和实务界关注的核心问题。

因此深入研究我国上市公司的并购绩效对如何正确的运用并购实现资源的有效整合有着重要的理论意义和实践意义。

本文按照理论分析—实证检验—对策建议为研究思路。

首先分析国内外有关学者对企业并购绩效的研究现状并阐述企业并购的有关基本理论。

然后从2010年中国上市公司并购重组数据库中筛选出426家上市公司为样本,选用会计研究法,从总体样本和分类样本来研究企业并购的绩效影响。

从体现偿债、营运、盈利和发展能力的财务指标中选取9个财务指标构建综合得分模型。

应用spss19.0统计软件对2009年到2013年并购绩效进行实证研究。

经过研究发现:从总体样本来看,企业并购能给企业带来短期绩效的提升,但并不具有持续性即企业的并购绩效呈现先上升后下降的态势。

从分类样本来看,从企业并购是否具有关联性的角度,研究结果表明关联性并购绩效优于非关联企业,从并购标的方式的角度,研究表明股权收购的绩效优于资产并购,但股权并购的风险大于资产并购。

最后根据研究结论,根据我国的经济环境,提出提高我国并购绩效的对策建议。

中国上市公司并购财务绩效及其影响因素的实证研究公司并购是资本市场上的常见现象。

公司在兼并重组中谋求发展,并且对我国的证券市场组成结构和产业结构产生着极其重要的影响。

2005年股权分置改革以来,我国上市公司的并购行为在不断完善的法律体系中逐步规范化、市场化,表现出与以前大不相同的特点,企业的并购重组进入新的阶段,对其研究的结果也因此更具现实意义。

正是在此背景下,本文基于2010年75个上市公司并购样本,从多视角对上市公司并购财务绩效进行了实证研究,得出了一些富于现实意义的研究成果。

本文分为五个部分。

在第一部分中,本文回顾了关于上市公司并购绩效的国内外研究成果。

笔者认为,我国资本市场还不够成熟,尚未达到弱式有效,股票价格反映信息的完整性、时效性距离发达国家还有明显的差距,市场上人为操纵股价的情况仍然十分普遍,因此国外学者的研究成果中相当一部分不能套用中国。

笔者认为,两种研究公司并购绩效的方法中,长期的看,财务指标是准确的值得信赖的,虽有一些缺陷,但相比事件研究法,较适用于我国公司并购绩效的研究。

在第二部分中,本文对公司并购的基础理论进行了详尽的阐述,并且重点说明了公司并购的动因,分为效率理论、委托代理和管理主义理论、信息假说及信号理论、市场权力假说、财务协同效应以及我国企业并购的其他动因比如政府的积极推动。

在第三部分中,本文回顾了国内外企业并购的历史,包括西方国家的五次并购浪潮和我国企业的四次并购浪潮,并且指出历次并购浪潮的发生背景和对证券市场和社会产业结构产生的影响。

特别是2005年股权分置改革开始后,以及2006年新的《企业会计准则》的出台,新的《公司法》、《证券法》的实施,我国企业并购掀起了新一轮高潮。

在第四部分中,本文先介绍了并购样本的选取原则和财务指标的选取原则,接着具体介绍了因子分析法的主要内容。

本文选取了2010年完成的75个上市公司并购样本,以2010年为基期t期,收集了前后两年t-2,t-1,t,t+l,t+2前后5期的7个财务指标数据,75个样本收购公司并购当期以前的财务绩效一直呈现下降趋势,并购后第一期延续了此前的下降趋势。

我国上市公司资产重组绩效评价的研究分析论文我国上市公司资产重组绩效评价的研究分析论文21世纪后，随着我国与世界经济的不断融合，企业竞争形势不断增强，为了适应当前的形势，我国企业(特别是上市公司)需要不断的特深自身的盈利能力、创新能力和竞争能力。

因此，对于以证券市场为主体的上市公司而言，必须积极的通过在资本市场中的各种运作手段，来达到持续性发展的目标。

近年来，由于收购、兼并、转让等资产重组活动层出不穷，因此，对上市公司进行资产重组绩效评价已经成为重要内容。

一、上市公司资产重组绩效评价的重要性(一)影响上市公司内在价值上市公司资产重组的本质目的是提升自身的经营绩效，但事实上在重组过程中因为受多方面因素影响，使得资产重组涵盖了一些不确定性，为此必须要进行资产重组的绩效评价，为资产重组提供保障。

(二)直接影响着股价的变动在当前的市场环境下，很多投资者都将重心放在上市公司的股价上，想通过股价的波动从中获取差价。

资产重组活动对上市公司的股价波动有很大影响，如，上海医药601607等。

所以做好资产重组的绩效评价，以帮助投资者正确判定股价的波动情况，让其获得更多利润。

二、上市公司资产重组存在的问题及解决方法(一)存在的问题1、资本结构不合理资本结构不合理是上市公司资产重组的显著问题之一。

要确保资产充足的成功，上司公司首先要做的就是改进并完善公司的资本结构，在改进并完善资本结构的同时也要落实公司的治理结构，做到两者的同步优化与发展。

对上市公司而言，如果仅仅具备良好的资本结构而缺乏良好的治理结构，那么其资本结构方面的优势就将逐渐失去，反而能更加恶化。

2、资本市场效率低下资本市场效率低下主要表现在两方面:一方面是信息披露缺乏规范性。

上司公司关于资产重组方面的信息披露缺乏及时性、透明度和充分性，使得其实际披露出来的信息不具备信度、准确度与完整性这对上市公司而言不仅有损其信用度，还会直接影响投资者的利益，最后上市公司将会失去投资者的信任与支持，甚至投资者还会出现逆向选择、道德风险等行为，直接影响上市公司的稳定正常运作与长远发展。

毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。

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我国上市银行经营绩效的实证研究本文旨在深入研究我国上市银行的经营绩效。

首先，本文综述了近年来我国上市银行的发展历程和发展趋势，包括资本市场发展状况、金融机构竞争状况和银行行为变化等；其次，对我国上市银行的经营绩效进行了实证研究，包括定性和定量分析，并以年报、统计数据、财务报表和监管文件为依据；最后，结合实际，提出了改善我国上市银行经营绩效的对策和建议。

我国上市银行经过多年的发展，其资本市场发展状况、金融机构竞争状况和银行行为变化等方面，处于一个快速增长的阶段。

资本市场发展状况表明，我国上市银行财务状况良好，它们的资本结构改善，以及它们从国内外引入的大量资本，使它们能够按期还清贷款。

金融机构竞争状况表明，依托其多元化的投资组合和完善的经营体系，我国上市银行在一定程度上可以进行准确的风险评估和资产分配，以及有效地调节收益和风险。

银行行为变化方面，我国上市银行认识到了金融科技的重要性，加强了网络投资的多样化，并采用了新的经营策略，拓宽了投资渠道，提高了投资效率，以增强竞争优势。

实证研究发现，我国上市银行的经营绩效在一定程度上表现出了积极的态势。

在定性分析中，银行的经营活动，如农业发展、新兴行业发展、社会融资开发等，都实现了可观的成效；在定量分析中，我国上市银行的盈利能力和运营能力都表现出了显著的提高，其ROE、ROA以及业绩指标等均表明，我国上市银行的经营绩效确实在不断改善。

基于以上实证研究，我国上市银行经营绩效可以通过以下方式进一步提高。

首先，建立良好的风险管理体系，加强风险管控，确保风险可控；其次，加强创新管理，深入研究金融科技，做大做强银行业务，实现多样化投资组合；最后，进一步改善内部控制，优化资本结构，促进银行效率的提升，以提高银行的经营绩效。

综上所述，我国上市银行的经营绩效表现出了积极的态势，但也不乏存在潜在风险。

本文为改善上市银行经营绩效提出了对策和建议，希望能够为政府监管的各种制度改革提供合理的参考。