MS 管理科学期刊2016年7月论文解析
- 格式:doc
- 大小:20.76 KB
- 文档页数:14
MS 管理科学期刊2016年7月论文解析原创文章首发于唧唧堂,文章作者:唧唧堂研究人Jiang 1. 本文围绕美国银行史上的一项著名立法- 1927年的《麦克法登法》(McFadden Act of 1927),研究这项法案推行中的国会议员的投票行为。
以往研究表明,土地占有高或者经济产出高的选区或者利益相关群体能够左右重要的经济相关机构或制度,然而,文献中对于利益相关群体实现这一目的的途径仍存在争议。
以往一些研究认为,利益相关的精英群体通过强势的政治机构来左右国家经济–比如银行体系或者经济、金融的增长。
然而与以往研究不同,本研究发现,在土地所有更集中、信贷成本更高的地区的国会议员,更容易反对这项法案。
这项研究的意义在于发现了,尽管法律和监管体系能够深远影响未来的金融体系,但是法律和监管体系本身确实被精英人士所掌控,这种现象即使是有民主的政治机构的国家中仍然存在。
文章原文:Raghuram G. Rajan, Rodney Ramcharan (2016) Constituencies and Legislation: The Fight Over the McFadden Act of 1927. Management Science 62(7): 1843-1859./10.1287/mnsc.2015.22142. 本文研究在美国汽车行业,服务的属性(保修期时长和售后服务质量)对消费者需求的影响,用以检验服务属性与产品质量是否存在互补性或替代性。
研究结果表明:消费者愿意为一年期长的保修支付的中值是$850,相当于中间价位汽车价格的3.1%。
对于一个中等特质的汽车,在其他情况不变时,1%的价格下降对效用的影响等同于2.2%的产品质量增加,亦或是8%的保修期延长。
本研究支持,服务属性相对于产品质量扮演补偿的角色,即当产品质量下降,保修期和服务质量对需求的影响增加。
同时,从需求上来说,服务的两个属性呈互补关系,即服务质量越高,更长的保修期的边际效用越高。
并且在实证研究结果中,相较于外国企业,保修期对美国企业来说更重要,与以往研究中美国制造业呈现低产品质量、高服务质量相一致。
文章原文:Jose A. Guajardo, Morris A. Cohen, Serguei Netessine (2016) Service Competition and Product Quality in the U.S. Automobile Industry. Management Science62(7):1860-1877./10.1287/mnsc.2015.21953. 以往研究都集中在高层领导(比如公司经理、大股东)等交易后的股价异常收益,很少有文章研究低层员工交易是否对股价的影响,以及这些员工是否有关于未来股价的信息。
本篇文章研究非执行员工是否有重要信息。
利用员工股票购买计划/employee stock purchase plans (ESPPs)上的独特数据,研究发现员工总体的股票购买,可以预测未来股价收益。
在购买股票一年后,ESPP上前四分之一的公司表现高于后四分之一10%。
对于信息不对称高的公司,ESPP购买与未来股票收益的关系更强。
另外,研究发现更高的员工购买与更低的连续收益增长的停止、更高的销售增长、更创新相关联。
在排除其他解释后,这些证据都表明,低层员工对于公司未来绩效也拥有有效信息。
本研究的结论对于公司将员工视为资本、公司会计问题以及披露政策,都有一定启示。
文章原文:Ilona Babenko, Rik Sen (2016) Do Nonexecutive Employees Have Valuable Information? Evidence from Employee Stock Purchase Plans. Management Science 62(7):1878-1898./10.1287/mnsc.2015.2226picture from500px by Richard Pardon4.在生产- 销售关系上,销售商通常有着绝佳位置,搜集市场信息用于生产商制定运转计划。
因此奖励联盟在促进信息获取和销售努力上起着至关重要的作用。
本篇文章讨论两种相关的合同,即(1)预测合同(Forecasr-Based Contract,FC),要求销售商提交对需求的预测,销售商从实现的销售中赚取佣金,同时也要为与预测相背离的销量上交违约金;(2)传统线性合同(Menus of Linear Contract, MLC),即说明唯一的佣金率并且支付固定的成本。
传统文献认为MLC更优越,但前提是信息是外生的。
与以往文献不同,这篇文章认为当视信息获取为内生时,MLC将导致道德困境- 造成生产和销售的动机冲突。
FC可以分离两种冲突,因此比MLC 更优。
并且当需求和供给不匹配所造成的成本是实质性的时,道德困境的影响相较于逆向选择占主导。
本研究的结果,加深对合同形式的理论理解,并且对生产商和销售商制定计划有启示作用。
文章原文:Fangruo Chen, Guoming Lai, Wenqiang Xiao (2016) Provision of Incentives for Information Acquisition: Forecast-Based Contracts vs. Menus of Linear Contracts. Management Science 62(7):1899-1914./10.1287/mnsc.2015.21935. 在资产收益的正态性假设下,这篇文章在有/无随机折现因子的非负约束条件下,为可允许随机折现因子的方差Hansen-Jagannathan 界,提供几何解释和有限样本分布。
除此之外,文章还提出一个建议方法用来构建总体Hansen-Jagannathan界的置信区间。
最后,作者认为理论分析的结果在偏离正态性假设仍然稳健。
文章原文:Raymond Kan, Cesare Robotti (2016) The Exact Distribution of the Hansen–Jagannathan Bound. Management Science 62(7):1915-1943./10.1287/mnsc.2015.22226. 人们在于公共品提供情境下,多数是有条件的贡献者。
通常认为,第一个贡献决策有可能影响他人对公共产品的贡献。
然而,人们什么情况下会自愿第一个贡献,以及什么情景下这种带头会最有效,仍然没有确切的答案。
本文研究领导人的佣金和提供公共物品的关系。
这篇文章用了实验的方法,其中对照组是标准公共物品游戏和同时贡献决策;另外三组实验组是允许实验参与者自愿当小组领导者并优先做贡献决策,实验操纵这三组对领导者的报酬。
实验发现,对领导人中等程度的报酬是最有益的:中等报酬小组,相较于领导人没有报酬或者没有一个领导人的组,平均贡献更高。
给领导报酬提高,会降低公共产品供给,因为这引起更多“搭便车”的人(free riders),造成社会挤出效应。
最后,从问卷调查中,作者发现对整体人群来说,社会挤出效应也依然存在。
本研究的贡献在于,可以在实际生活的情景下,利用经济奖励刺激来使得人们愿意当领导者,并提供整体福利水平。
文章原文:Alexander W. Cappelen, Bj?rn-Atle Reme, Erik ?. S?rensen, Bertil Tungodden (2016) Leadership and Incentives. Management Science 62(7):1944-1953./10.1287/mnsc.2015.2225picture from interent 7. 文献中对于不确定下的决策分为两种:(1)风险下的决策(有客观的概率)(2)模糊下的决策(没有确切的概率)。
最近研究表明,人们对于不同的模糊来源有不同的态度,然而,对于客观概率的事件则组成独特的不确定来源。
这篇文章用两个实验,用来推翻这一假设- 客观概率的事件组成不确定的独特来源。
文章的第一个实验,在风险和模糊情境下,重复ABPW的Ellsberg实验。
第二个实验则是一个掷筛子实验。
实验的精巧在于,在两个实验中,作者都对风险下的决策多了一个新的操纵- 客观的概率很难去计算。
结果发现,人们对于不同风险下的决策也态度不同,取决于概率事件简单还是复合/复杂。
并且作者发现,热门对于复杂概率事件的风险态度,和对待模糊决策、复合抽彩的态度相关性很高。
文章原文:Olivier Armantier, Nicolas Treich (2016) The Rich Domain of Risk. Management Science62(7):1954-1969./10.1287/mnsc.2015.22158.很多企业都在同行评审科学杂志上活跃发表研究成果。
文献中强调了这类科研活动延展的好处,比如享有接触学术信息圈子的特权。
然而,这种科学发表可能会导致尚未意料到的知识溢出效果,以及这种对科学研究的参与是否会导致高收益仍未可知。
这篇文章利用美国公司及相应专利和科研发表的数据,探讨科学活动对于公司市场价值的影响。
结果发现,除了研究发展(R&D)、有效专利及专利质量以外,科研发表对于公司的市场价值呈正向影响。
并且这种影响在不同企业中存在异质性。
文章原文:Markus Simeth, Michele Cincera (2016) Corporate Science, Innovation, and Firm Value. Management Science 62(7):1970-1981./10.1287/mnsc.2015.22209. 这篇研究估计利益相关者导向(对非财务利益相关者的关注)对创新的因果影响。
为了能得到利益相关者导向的外生变化,作者利用1984-2006年以州为级别的法令的颁布,这些法令要求商业经理人做商业决策时需要考虑相关群体的利益。
利用DID方法- 实验组为颁布该法令的州,控制组为未颁布该法令的州,作者发现法令的颁布的确会导致专利数量的上升以及专利引用数量的上升。
进一步证明这一因果关系,作者提供证据表明利益相关者导向是通过鼓励实验以及加强员工创新生产来激发创新。
最后,作者发现利益相关者导向对创新的正向影响在以消费者为导向的企业以及不环保的行业中更大。
文章原文:Caroline Flammer, Aleksandra Kacperczyk (2016) The Impact of Stakeholder Orientation on Innovation: Evidence from a Natural Experiment. Management Science 62(7):1982-2001./10.1287/mnsc.2015.2229picture from500px by Milenko ?ilas10. 很多经理人和政策制定者都会面临着做重要的战略决策,这些决策要依赖于对未来相关事件的判断。