浅谈上市公司中小股东的权益问题及保护

浅析上市公司收购中的中小股东保护原则摘要：众所周知，《公司法》和《证券法》等法律加强了对上市公司收购中的中小股东的权利保护，但仅对此作了比较原则的规定，实际操作性较差，未形成一个系统的、完善的法律制度。

通过对上市公司收购中的中小股东保护原则进行分析，可以探求一个较系统、完善的中小股东权益保护机制。

以下四原则对中小股东的保护有举足轻重的作用：股东平等原则；信息披露原则；控股股东诚实信用原则；董事信义义务原则。

关键词：上市公司收购；中小股东保护；原则在上市公司收购过程中，因为大股东掌控着大多数股份，并且有着绝对的表决权和发言权，另外，他们对信息的获取具有明显的优势，故可能在公司收购中利用其自身地位，为了自身利益而实施损害中小股东权益的行为。

同时，因为在上市公司的收购中，股份分布极不均匀，造成中小股东缘于成本以及投机因素的考虑，怠于对股东权益的行使，就出现“白搭车”的现象，致使股东大会过于形式化。

最终导致中小股东放弃股东大会支配和监督公司收购的权利，大股东的权利日渐膨胀。

总之，上市公司收购中的中小股东处于弱势地位，其权益常常遭到损害。

笔者认为以下四个原则对中小股东的保护有着举足轻重的作用。

一、股东平等原则股东平等原则是上市公司收购法规中的中小股东权益保护的根本原则，其余原则都是对这一原则的细化。

在现代上市公司的收购中，股票中心主义和股东万能主义在某种程度上已名存实亡，大股东、董事会以及经理都有损害中小股东利益的可能。

因此，各国在公司收购法规中对中小股东利益的保护作了详细规定。

有的国家将股东平等原则明确规定为收购的基本原则，并统率整个收购法规。

公司法在法理中的股东地位平等的具体体现就是股东平等原则。

我们所说的股东平等原则就是指由于股东的资格而产生的公司和股东之间以及股东和股东之间的法律关系，所有股东均受到合理、公平地对待，并按股东自身拥有的股份类别和数额落实平等待遇的原则。

股东平等原则包括以下两方面的含义。

控股股东侵害中小股东权益案例研究控股股东侵害中小股东权益案例研究引言：股东是公司的法人或自然人成员，他们共同拥有公司的股份，享有相应的权益和责任。

在公司治理中，控股股东通常具有优势地位，能够对公司的重要决策产生重要影响。

然而，不少控股股东滥用权力，侵害中小股东的权益。

本文通过案例研究，深入分析了控股股东侵害中小股东权益的典型行为、原因和应对策略，旨在为中小股东保护权益提供启示和借鉴。

案例一：股权稀释陷阱某上市公司A控股股东拥有70%的股权，决定进行增发，募集资金。

然而，在增发过程中，控股股东采取了低价认购和优先认购的方式，使得中小股东无法享受同等机会，被股权稀释，权益大幅缩水。

原因分析：控股股东在增发中保留优先认购权，通过低价认购增发股份，不仅能够降低成本，还能够进一步稀释中小股东的权益，进一步加强了其控制权。

应对策略：完善公司治理机制，限制控股股东的优先认购权，确保中小股东的平等权益。

同时，加强监管力度，防范股权稀释陷阱的出现。

案例二：私自决定公司重大事项某公司B的控股股东在未经中小股东同意的情况下，私自决定公司的重大事项，如董事会成员的选举和公司的战略规划。

这些决策对中小股东的权益造成了巨大损害。

原因分析：控股股东利用自身控制力和信息优势，突破公司治理机制，未经相应程序和程序的情况下，作出对中小股东利益不利的决策。

应对策略：加强对控股股东的监管，确保其决策过程的透明度和公正性。

建立有效的投票权和表决权机制，使中小股东在重大事项的决策中发挥应有作用。

案例三：剥夺股权转让权某公司C控股股东将股权转让权限全部剥夺，使中小股东无法自由转让股权，进而限制了中小股东的退出机会。

原因分析：控股股东为进一步巩固其控制地位，剥夺中小股东的选择权，通过限制股权转让来阻碍中小股东的退出。

应对策略：加强对控股股东的监管，防止其滥用权力损害中小股东的权益。

建立健全的股权转让制度，保护中小股东的退出权。

结论：控股股东侵害中小股东权益的案例时有发生，这对于公司治理和中小股东的权益保护构成了严峻挑战。

上市公司治理的问题与对策在当今的经济环境中，上市公司作为企业中的佼佼者，对经济的发展起着至关重要的作用。

然而，在其发展过程中，上市公司治理面临着一系列的问题，这些问题不仅影响着公司的自身发展，也对整个资本市场的稳定和健康运行产生了一定的影响。

一、上市公司治理存在的问题1、股权结构不合理部分上市公司股权过于集中，大股东往往能够掌控公司的决策，从而可能损害中小股东的利益。

这种情况下，大股东可能会为了自身利益而做出不利于公司整体发展的决策，比如过度关联交易、占用公司资金等。

2、内部监督机制不完善监事会、独立董事等监督机构未能充分发挥作用。

监事会成员可能缺乏独立性和专业性，难以对公司的经营管理进行有效的监督。

独立董事也可能由于种种原因，无法真正独立地履行职责，导致内部监督流于形式。

3、信息披露不规范一些上市公司在信息披露方面存在虚假陈述、隐瞒重要信息等问题。

这不仅误导了投资者的决策，也破坏了市场的公平性和透明度。

信息披露不及时、不准确，使得投资者无法准确了解公司的真实状况，增加了投资风险。

4、管理层激励机制不科学管理层的薪酬和绩效未能有效挂钩，导致管理层缺乏足够的动力去提升公司业绩。

激励机制不合理还可能引发管理层的短期行为，为了追求短期利益而忽视公司的长期发展。

5、公司治理文化缺失公司内部缺乏良好的治理文化，部分员工和管理层对公司治理的重要性认识不足，合规意识淡薄。

这在一定程度上影响了公司治理制度的有效执行。

二、上市公司治理问题产生的原因1、法律法规不完善相关法律法规在某些方面存在漏洞和不足，对上市公司治理的规范不够具体和严格，使得一些公司有可乘之机。

2、资本市场不成熟我国资本市场仍处于发展阶段，市场机制尚不健全，投资者结构不合理，机构投资者占比较低，中小投资者缺乏足够的专业知识和风险意识。

3、公司内部治理意识淡薄部分上市公司管理层过于注重短期业绩和规模扩张，忽视了公司治理的重要性，没有将治理理念融入到公司的日常经营管理中。

浅析控股股东侵占中小股东权益的手段以及防范措施控股股东侵占中小股东权益是一种在公司治理中存在的问题。

控股股东在公司中具有支配地位，可以通过多种手段侵占中小股东的权益，例如董事会决策权的滥用、内幕交易、股权转移等。

在实践中，中小股东通常很难取得充分的信息和参与决策，导致他们的利益被控股股东侵占。

一种常见的侵占中小股东权益的手段是滥用董事会决策权。

控股股东通常占据董事会的多数席位，可以通过董事会的决议来控制公司的重要事务，如公司业务范围的改变、重组和资产的买卖等。

控股股东可以利用董事会的决策权，通过对公司决策的掌控和影响，从中获得不当的利益，损害中小股东的利益。

另一种侵占中小股东权益的手段是内幕交易。

内幕交易是指控股股东利用其在公司内部的信息垄断地位，通过买卖股票的方式获取非公开信息而获得不当利益的行为。

此类行为是违反证券法律法规的，严重损害了中小股东的利益，因为内幕交易行为通常发生在公司业绩较好或者处于重大资产重组和财务重组的时候。

此外，控股股东还可以通过股权转移等手段进行侵占中小股东权益。

对于控股股东而言，股权转移是一种非常便捷的方式，可以将自己手中的股份转移给亲密的关系人，从而维护其对公司的控制。

这种情况下，中小股东可能会遭受损失，因为上述交易通常是在内幕消息的基础上进行，往往导致股票价格的剧烈波动。

针对控股股东侵占中小股东权益的问题，公司应采取一些防范措施。

首先，公司应注重信息公开和透明度，以保障中小股东的知情权。

一般来说，公司应该建立完善的信息披露机制，向所有股东提供同等的信息内容，避免控股股东的特权。

其次，公司应加强内部管理，防范内幕交易的发生。

公司应定期开展内部培训，加强员工对证券法律法规和公司治理的了解和认识。

此外，公司还应建立内部监控机制，对于与控股股东利益有关的交易或决策进行严格的审查和把控。

最后，公司还应建立股权激励机制，以吸引和鼓励管理团队和员工的积极性。

通过股权激励，可以提高管理团队和员工的忠诚度，从而增强公司的协作能力和持续发展能力。

⼩股东权益的保护有哪些具体措施⼩股东权益保护的具体措施在现代公司制度中，⼩股东作为上市公司中处于权利最容易受到侵害的地位，要保护这些⼩股东的权益，从这些⼩股东的权利⾓度进⾏考虑，明确扩⼤这些⼩股东的权利内容，限制控制股东的某些权利，完善相关法律机制以增加⼩股东⾏使权利的效果和效⼩股东权益保护的具体措施在现代公司制度中，⼩股东作为上市公司中处于权利最容易受到侵害的地位，要保护这些⼩股东的权益，从这些⼩股东的权利⾓度进⾏考虑，明确扩⼤这些⼩股东的权利内容，限制控制股东的某些权利，完善相关法律机制以增加⼩股东⾏使权利的效果和效⼒，有利于确保⼩股东能够主动和积极⾏使法律赋予他们的权利，实⾏其⾃我权利的保护与⾏使，促进现代企业制度的发展和公司的良性化运作。

1、实⾏代理投票制度在公司股东⼤会召开期间，⼩股东因各种原因有可能很难亲⾃来参加股东⼤会，为了不放弃⾃⼰本来就应该有的权益和对⾃⼰的利益进⾏维护，法律有必要赋予⼩股东以书⾯⽅式，并在书⾯委托书中载明委托⼈与被委托⼈各⾃的权益，委托的具体权限，条件，要求等事项。

由被委托⼈代为⼩股东在股东⼤会上对股东会议案和相应决议做出与委托⼈意思相同或相近的意思表⽰。

这样，⼩股东既完整表达了⾃⼰的意思，维护了⾃⼰的权益，同时⼜节约了成本费⽤。

⽽且也有利于股东会中所要讨论的议案的通过和具体执⾏。

2、对股东会表决实⾏累计投票制所谓累计投票制，即指股东⼤会在选举董事、监事时，每⼀股份拥有与应选董事、监事⼈数相同的表决权。

股东的表决权可以集中使⽤。

按照这种⽅式，⼀个股东在选举董事或者监事时所投的总票数等于他所持有的股份总数乘以所选的董事或者监事⼈数。

股东即可以把所有的股票权集中选举⼀⼈，也可以分散选举数⼈。

最后按得票多寡决定当选的董事或者监事⼈员。

这样，可以有效地保障少数股东将代表其意志和利益的代理⼈选⼊董事会或者监事会。

在⼀定程度上平衡了⼤⼩股东之间的利益关系和权⼒关系。

对实现股东平等起到最切实的保障作⽤。

浅析中小股东权益的保护作者：桂彬来源：《法制博览》2013年第02期【摘要】中小股东一直以来都是公司权力配置中的弱势群体，其利益常受到大股东的侵害，尤其是在资本多数决原则下，大股东利用其股本优势和对董事会的控制，对公司决策产生实际影响，中小股东只能作为观望者，由于公司法对经理、董事的权责没有明确规定，以至出现大量损害中小股东利益的事件，却找不到违法依据，无从追究责任。

如何保护中小股东利益是一个尤为重要的课题。

【关键词】中小股东；权益保护一、保护中小股东权益的理论依据（一）经济民主理论中小股东权益的保护从广义上来讲首先是经济民主理论的要求。

经济学家认为：经济民主所关心或反映的是财富平等，它的目标是重新分配社会财富，使经济机会平等化。

法学家认为：经济民主是一种自主权利，是人们在经济活动中自然享有的处于主人地位而分享经济利益。

所以经济民主的内涵是指，在尊重经济自由的基础之上，通过公众平等参与、多数决定、保护少数，在共同体内实现机会、财富、权利的均衡。

多数决定即是大股东可以凭借其股本优势决定公司的重大事项，保护少数即是资本不占优势的中小股东的权益也是需要保护的，二者在公司共同体以至整个社会中实现权利的均衡，这是经济民主理论的要求。

（二）社会公平理论社会是一个有机整体，弱势群体也是其中一个部分，各有机体部分相互依存且功能互补，如果忽视甚至损害弱势群体的利益，最终整个社会的公平也必然受到损害。

如果将公司看成一个有机的整体，其中的弱势群体就是中小股东，中小股东的投资也是公司资本的重要组成部分，只有他们的权益得到了切实的尊重与保障，中小股东才会放心的将资本投入公司，在壮大公司规模的同时谋求自身利益，也带动整个社会资本多元化的良性循环，实现真正的双赢，否则，社会投资获益的诚信环境被破坏，投资安全不能保证，不利于社会的发展进步。

而资本多数决本身就意味着多数人对少数人的强迫和压制，其结果是多数权利意味着全部权利，少数权力意味着没有权利，它达到了形式的正义，却导致公司控股股东滥用其控股权和股东支配地位，损害了中小股东的权益，破坏了实质正义。

2006.11论公司中小股东权益保护□邓崔琼（南昌大学法学院江西南昌330031）摘要中小股东是现代公司制度和资本市场存在和发展的基石。

但大股东经常利用其控制地位,侵害中小股东的权益,这一问题在世界各国公司治理结构中普遍存在,在转型中的我国尤其严重。

本文针对我国小股东权益保护的现状,对这一问题产生原因进行了探讨,以法理为基础,从公司治理、法律救济等角度,提出保护小股东合法权益的有益对策。

关键词中小股东股东权益法律保护中图分类号：D922.29文献标识码：A文章编号：1009-0592(2006)11-034-02一、股东权益内涵的界定股东权益一词,在法律上有广义和狭义两种含义。

广义的股东权泛指股东可以向公司行使的各种权利,比如,如果股东同时又是公司的债权人,该股东对公司所享有的债权也包括在广义股东权之内;狭义的股东权,是指股东基于股东资格而享有的从公司获取经济利益并且参与公司经营管理的权利。

由于狭义的股东权益突出了股东权的实质,这种定义在实际中应用较广,本文所使用的股东权益即为狭义股东权。

股东权益的分类有多种,本文介绍的是我国法律界公认的自益权与共益权的分类方法。

自益权，是指股东以从公司获得经济利益为目的而行使的权利,同时也是仅仅为自己的利益而行使的权利。

一般的,自益权包括;股利分配请求权、剩余财产分配请求权、建设利息分配请求权、新股认购优先权、股份买取请求权、可转换债券股份转换请求权、股份转让权、股票交付请求权、股东名义更换请求权、无记名股票向记名股票转换的请求权等。

从上述内容可以看出,股东的自益权虽然体现为经济利益的要求,但是并不仅仅局限于货币收益的形式。

这种权益既包括用货币形式计量的权利形式如股利分配请求权、剩余财产分配请求权等,也包括用非货币形式表达的权益,如股份转让请求权、无记名股票向记名股票转换的请求权。

共益权,是指股东以参与公司的经营为目的的权利,或者说是股东在为自己谋求利益的同时兼为公司谋求利益而行使的权利。