股票市场的风险成因和规避风险的措施
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股票市场的风险评估股票市场是一个充满机遇和风险的地方,投资者需要对市场风险进行准确的评估,以便做出明智的投资决策。
本文将围绕股票市场的风险评估展开讨论,包括风险种类、评估方法以及有效的风险管理策略。
一、股票市场的风险种类在股票市场中存在着多种风险,了解这些风险种类对于投资者来说至关重要。
下面将介绍几个常见的股票市场风险。
1.系统性风险:也称为市场风险,指的是由整个市场或经济系统的因素引起的风险。
例如,政治不稳定、经济衰退、自然灾害等都属于系统性风险,这种风险影响整个市场,无法通过单一投资来规避。
2.非系统性风险:也称为公司特定风险,指的是某个特定公司内部发生的风险,如管理层的失误、产品质量问题等。
这种风险针对特定公司,可以通过投资组合分散来降低风险。
3.市场流动性风险:指的是市场上某些股票的交易量较小,流动性较差,买卖成本高。
当投资者需要快速买卖这些股票时,可能面临较高的买卖价差,增加了投资风险。
二、股票市场风险的评估方法评估股票市场风险是投资者制定投资策略的基础,以下是常用的几种风险评估方法。
1.基本面分析:通过分析公司的财务状况、行业前景、竞争力等因素来评估股票的风险。
投资者可以通过研究公司的财务报表、行业报告等来了解公司的盈利能力和潜在风险。
2.技术分析:技术分析主要通过研究股票的历史价格和交易量来预测未来的走势。
通过观察图表模式、趋势线等技术指标,投资者可以判断股票的风险和买入卖出时机。
3.市场情绪分析:市场情绪对股票市场产生较大的影响,投资者可以通过观察市场参与者的情绪变化来评估市场的风险。
例如,当大多数投资者情绪悲观时,市场可能存在超卖机会。
三、有效的风险管理策略在股票市场中,有效的风险管理策略可以帮助投资者降低风险并保护投资收益。
以下是几个常用的风险管理策略。
1.分散投资:将投资资金分散投资于不同行业、不同公司的股票,以减少非系统性风险的影响。
通过建立多元化的投资组合,可以降低个别股票的风险对整体投资组合的影响。
金融投资中风险及其防范措施在金融投资领域,风险是不可避免的,投资者必须了解风险的种类和来源,并采取相应的措施来减少风险。
本文将介绍一些常见的风险类型和对策。
1.市场风险市场风险是指由市场波动造成的损失。
它来源于市场的不确定性和波动性。
例如,某个公司的股票价格可能会因为市场因素而波动。
倘若市场跌势如虹,股票价格会下跌。
这时候,投资者就会遭受损失。
对于市场风险,投资者可以采取多种方式来降低风险。
一种方式是分散投资。
通过投资多个不同类型的资产,投资者可以降低整个投资组合的波动性。
另外,对于某些投资品种,例如期货和期权,投资者可以采取对冲策略。
通过同时做多和做空,投资者可以保护其资产免受市场波动的影响。
2.信用风险信用风险是指拥有某些借款人的债权,但这些借款人可能无法完全履行还款义务,从而导致投资者遭受损失。
例如,某些借款人可能无法按时偿还贷款或债券利息。
这可能会导致其他投资者无法收回本金和利息,产生重大损失。
为了防范信用风险,投资者可以采取多种方式来分散风险。
一种方式是通过投资多个借款人来分散风险。
另外,投资者可以使用评级机构的信用评级来确定借款人的信用质量。
如果借款人的信用评级比较低,投资者可以选择回避这些借款人。
3.操作风险操作风险是指由于对操作和执行的失误或疏忽而导致的损失。
例如,某个股票交易员可能做出了错误的交易决策,导致投资组合遭受损失。
另外,一些内部操作错误可能导致电子交易系统出现故障,进而影响到交易结果。
为了防范操作风险,企业和投资者可以采取多种策略。
一种策略是进行适当的培训和教育,以提高员工对风险和操作失误的认识。
此外,企业可以建立强大的系统与流程,确保各项操作和交易都得到有效的控制和管理。
4.流动性风险流动性风险是指由于资产无法快速出售或转让而导致的损失。
例如,某个企业的股票可能因为流动性较低而无法及时售出。
这可能会导致投资者无法及时获得资金,而产生重大损失。
为了降低流动性风险,企业和投资者可以采取多种策略。
金融行业中存在的风险隐患及防范措施一、金融行业中存在的风险隐患1.市场风险市场风险是指投资组合价值受到市场变动的波动影响,包括股票价格波动、利率变动、汇率波动等。
金融机构面临的市场风险主要有两个方面:一是由于经济周期性波动带来的系统性风险,即整个金融体系所面临的系统性危机;二是特定金融机构所特有的非系统性风险,如某只股票或某种交易工具的价格发生剧烈波动。
2.信用风险信用风险是金融机构在经济活动中承受债务方违约或不按时偿还贷款本息而导致损失的风险。
这种风险主要包括对私人和公司借款人未能按时还本付息以及对收入来源未知、困难预计、不确定性较大的债务人显示出毁约迹象等情况。
3.流动性风险流动性风险是指金融机构在经营过程中,在资产负责与负债结构间转换规模和速度上存在不匹配的情况,导致偿付能力不足或资金无法及时变现。
如果机构面临突发性的流动性冲击,如大量存款提取、信贷违约和投资者大规模赎回等事件,可能导致其无法维持正常的经营活动。
4.操作风险操作风险是由于内部流程、员工行为或外部事件等原因引起的损失。
这种风险分为人为风险和非人为风险。
人为风险包括错误交易、内幕交易、挪用资金以及腐败等行为;非人为风险则包括自然灾害、系统故障和网络黑客攻击等。
5.监管风险监管风险是指金融市场与业务合规度受到政府监管机构调整或政策政治变化的影响而产生的特殊风险。
监管牌照需要重新申请/审核,新法律和条例对业务运作造成冲击和限制等都属于监管类的风险。
二、金融行业中的防范措施1.建立全面有效的内部控制体系金融机构应确保制定并执行严格的内部控制政策和程序。
这包括制定风险管理框架、内部审计和合规体系,并监控业务流程中的风险点,不断改善业务运作和决策流程。
2.加强风险管理与监测金融机构需建立科学的风险管理体系,通过风险分类、评估及有效监测来减少损失。
同时,需要加强对压力测试和应急预案的制定与执行,以应对市场波动带来的冲击。
3.增加资本储备金融机构应保持足够的资本储备,以应对潜在风险所导致的损失。
股票市场监管保证措施近年来,随着中国股票市场的快速发展,为了保护投资者利益、维护市场秩序,股票市场监管保证措施变得愈发重要。
本文将围绕股票市场监管保证措施展开详细阐述,包括信息披露、交易监管、违法违规惩处等方面的安全措施,力求为读者提供一定深度的内容。
第一,信息披露是股票市场监管的核心措施之一。
信息披露是指上市公司按照法律法规规定,及时、准确地向市场发布公司内部信息,包括财务报表、经营情况、重大事件等。
监管部门通过信息披露,可以加强市场的透明度和公平性,防止内幕交易和操纵市场。
同时,投资者也可以通过信息披露来了解公司的基本情况,做出明智的投资决策。
因此,完善信息披露制度、加强信息监管是保证股票市场安全的重要举措。
第二,交易监管是另一个关键的安全措施。
为了维持市场秩序,监管部门需要加强对交易行为的监管。
首先,应完善交易规则,健全市场交易机制,确保市场公平公正。
其次,加强交易行为监测和风险预警,通过对异常交易行为的监控以及风险警示机制的建立,及时发现并应对市场异常波动。
此外,监管部门还应加大对违法交易行为的查处力度,对于操纵市场、内幕交易、虚假宣传等违法行为,应予以严厉处罚,以维护市场秩序和投资者利益。
第三,违法违规惩处是确保股票市场安全的重要保证。
监管部门应加大对于违法违规行为的打击力度,加强市场监管执法工作。
对于操纵市场、虚假宣传等违法行为,要依法追责,进行重罚处置,遏制不法行为的蔓延。
此外,监管部门还应加强与相关执法部门的协同合作,形成合力打击违法违规行为的合力。
综上所述,股票市场监管保证措施包括信息披露、交易监管和违法违规惩处等多个方面。
信息披露可以提高市场的透明度,保护投资者利益;交易监管可以维护市场秩序,保障交易公平;违法违规惩处可以打击违法行为,维护市场稳定。
这些措施的实施,对于保证股票市场的安全和稳定具有非常重要的意义。
同时,监管部门还应不断加强自身建设,提高监管水平,以适应股票市场的快速发展和变化。
股票投资有哪些常见风险在当今的金融市场中,股票投资无疑是一种备受关注且具有吸引力的投资方式。
然而,与潜在的高回报相伴的,是一系列不容忽视的风险。
对于投资者来说,了解这些风险是做出明智投资决策的关键。
首先,市场风险是股票投资中最为常见和难以规避的风险之一。
股票市场受到宏观经济状况、政治局势、行业趋势、投资者情绪等众多因素的综合影响,价格波动频繁且难以预测。
当经济增长放缓、政策调整不利或者出现全球性的金融危机时,整个股票市场可能会陷入低迷,导致大多数股票价格下跌。
即使是业绩良好的公司,其股票价格也可能受到市场整体下跌的拖累。
例如,2008 年的全球金融危机,使得各国股票市场大幅缩水,投资者损失惨重。
其次,行业风险也不可小觑。
不同的行业在不同的经济周期和政策环境下表现各异。
一些行业可能会因为技术进步、消费趋势的改变或者政策法规的调整而面临衰退的压力。
比如,随着智能手机的普及,传统的功能手机行业逐渐萎缩,相关企业的股票价值也大幅下降。
而新兴的行业,如新能源、人工智能等,虽然具有较大的发展潜力,但也面临着技术不成熟、市场竞争激烈等诸多不确定性。
如果投资者将大量资金集中在某个特定行业的股票上,一旦该行业出现不利变化,其投资组合可能会遭受重大损失。
公司风险是股票投资中的另一个重要方面。
公司的经营状况、财务健康、管理能力、竞争力等因素都会直接影响其股票价格。
如果公司经营不善,业绩下滑,出现亏损甚至破产,其股票价格很可能会一落千丈。
例如,一些公司由于盲目扩张、财务管理混乱或者遭遇重大法律诉讼,导致经营陷入困境,股票价值急剧缩水。
此外,公司的管理层变动、战略调整失误等也可能对公司的发展产生负面影响,进而波及股票价格。
政策风险也是股票投资中需要考虑的因素之一。
政府的宏观经济政策、产业政策、税收政策、监管政策等的变化都可能对股票市场和特定公司产生重大影响。
比如,政府出台严格的环保政策,可能会对一些高污染行业的企业造成经营压力,从而影响其股票价格。
投资风险及防控措施一、投资风险在投资领域,风险是不可避免的。
投资者在进行投资决策时,不仅要考虑投资项目的潜在收益,还要充分评估投资项目面临的风险。
以下是一些常见的投资风险:1. 市场风险:市场风险是指由于市场价格波动而产生的风险。
在投资市场中,股票、债券等金融产品的价格会受到多种因素的影响,包括经济形势、政治事件、自然灾害等。
如果市场价格下跌,投资者的投资价值可能会大幅缩水。
2. 信用风险:信用风险是指借款方违约而产生的风险。
在贷款或债券投资中,如果借款方无法按时偿还本金或利息,投资者可能会面临损失。
此外,如果借款方出现财务困难或破产等情况,投资者也可能会无法收回全部投资。
3. 流动性风险:流动性风险是指投资者难以在需要时以期望的价格卖出资产而产生的风险。
在投资市场中,如果投资者无法在需要时以合理的价格卖出资产,可能会导致损失或错失其他投资机会。
4. 汇率风险:汇率风险是指由于汇率波动而产生的风险。
在跨国投资中,如果投资者的本国货币与所投资国家的货币汇率波动较大,可能会导致投资者面临损失。
5. 法律风险:法律风险是指由于法律变化或投资者在投资过程中违反法律法规而产生的风险。
在投资过程中,投资者需要遵守各种法律法规,包括公司法、证券法、税法等。
如果投资者违反相关法律法规或政策规定,可能会面临处罚或诉讼等风险。
二、防控措施为了降低投资风险,投资者可以采取以下措施:1. 进行充分的市场调研和尽职调查:在投资决策前,投资者需要对市场进行充分的调研和尽职调查,了解投资项目的潜在收益和风险。
同时,要关注市场动态和相关政策变化,及时调整投资策略。
2. 多元化投资:多元化投资是一种有效的降低投资风险的方式。
通过将资金分配到不同的资产类别、行业和地区中,可以分散投资风险,减少单一资产或地区市场波动对整体投资组合的影响。
3. 建立风险管理机制:投资者应该建立完善的风险管理机制,通过定量和定性分析相结合的方式,对投资项目的风险进行评估和管理。
如何规避市场风险金融市场是投资者赚取收益的一个平台,但也是充满不确定性和风险的地方。
每个投资者都应该掌握一些方法来规避市场风险,这不仅可以保护本金,还可以提高收益。
首先,投资者需要了解市场和投资品种的特点。
只有了解市场和投资品种的基本面和技术面,才能更准确地分析和判断市场走势。
比如,了解某个行业的发展前景、强弱势股票的特点、股票估值、公司财务状况、股东结构等方面的信息,可以帮助投资者做出更准确的投资决策。
其次,投资者应该建立合理的投资组合,实现资产的分散化。
不同的投资品种具有不同的风险和收益,建立一个多元化的投资组合是有效降低整体风险的方法。
比如,可以同时持有股票、债券、货币基金、黄金等不同的投资品种,根据自己的风险承受能力和收益预期,分配不同的资金比例,达到风险分散和收益稳定的目的。
第三,投资者需要密切关注市场动态和自身资金变化,及时调整投资策略。
市场是不断变化的,投资者需要随时关注市场动态,比如,重要经济数据公布、政策变化、国际形势变化等,这些都会对市场产生重要影响。
同时,投资者也需要关注自身的资金变化,随时调整资金配置策略,避免因一时的冲动或错判市场走势,导致成为市场的“背包客”。
另外,投资者需要建立正确的投资心态,保持理性、冷静的思维。
投资者往往容易受到情绪和心理影响,做出错误的投资决策。
特别是在市场波动大、投资亏损的时候,投资者要保持冷静,不要过于冲动、恐慌或抱有过高的期望值。
相反,应该经常反思投资计划和策略的可行性和合理性,不断调整和优化。
最后,投资者需要建立风险管理意识,学会利用风险管理工具。
虽然无法完全避免市场风险,但是投资者可以通过合理的风险管理来控制风险。
比如,可以通过设置止损点来限制亏损,通过采用期权、期货等金融衍生品来进行套期保值等方式来降低风险。
总之,市场风险是所有投资者都需要面对的问题,而规避市场风险的方法也需要投资者不断努力、反思、总结和实践。
投资者可以从多个方面来规避市场风险,建立起科学的投资理念和目标,才能在金融市场中获取持续的收益。
股票市场崩盘:历史上的教训市场经济中,股票市场作为重要的经济交易场所,扮演着促进经济发展和资金配置的重要角色。
然而,股票市场也存在波动风险,有时会出现崩盘现象,给经济和投资者带来严重损失,给我们带来了重要的教训。
本文将回顾几次历史上的股市崩盘事件,总结教训,并探讨如何规避类似风险。
一、1929年美国股市崩盘1929年美国股市崩盘也被称为“黑色星期四”,当时股市在短短几天内蒸发了大量资本。
这场崩盘引发了大规模的金融危机,导致全球范围内的经济衰退。
教训之一是市场过度狂热和过度杠杆。
当时的投机热情使得许多投资者借贷购买股票,当市场出现下跌时,这些投资者无法偿还贷款,引发了恶性循环。
二、1987年全球股市崩盘1987年10月19日,全球股市普遍遭受重大冲击,这次崩盘被称为“黑色星期一”。
教训之一是市场机器交易的脆弱性。
当时,大规模的电脑指令交易在数分钟内导致股票价格暴跌,市场陷入混乱。
这次事件迫使监管机构采取措施,限制机器交易,并加强市场监管。
三、2008年金融危机2008年,由于次贷危机和金融衍生品市场的暴雷,全球经济陷入大萧条,被誉为自1929年以来最严重的金融危机。
这次事件展示了金融市场的系统性风险和波动传染性。
教训之一是金融监管的重要性。
监管机构需要加强对金融活动的监管,并设立有效的风险管理制度,以减少类似事件的发生。
四、中国股市崩盘2015年中国股市经历了一次剧烈的崩盘,被称为“中国股市黑周一”。
这次崩盘揭示了资本市场结构问题和市场操纵行为。
教训之一是市场风险的内外因素。
内因包括股市泡沫、杠杆交易等,外因包括经济下行压力和全球市场影响。
维护市场稳定需要从制度、政策和市场参与者多个方面入手。
总结以上几次股市崩盘事件给我们提供了宝贵的教训。
第一,市场的过度狂热和过度杠杆是产生崩盘的重要原因,理性投资和风险管理至关重要。
第二,市场机器交易的脆弱性需要引起高度重视,监管机构应加强市场监管。
第三,金融监管的重要性不容忽视,有效的监管制度和风险管理制度是预防类似风险的有效手段。
股票市场的风险成因和规避风险的措施一、股票市场风险成因分析( 1 )同股,同权不同价是我国股票市场形成风险的首要原因。
同股同权是股份公司最基本的也是最必要的要求,我国上市公司股权结构中最不合理之处就在于各种类型不同,价格不同的股票却享受着完全相同的权利,这种不合理的股权状况为二级市场埋下了巨大的风险隐患。
目前,我国己上市或批准待上市公司的股票均属有面值股票,面值为一元人民币。
根据持股主体的不同可以分为国家股、法人股、普通 A股、B股、H股等。
对于相同面值的股票,国家不可流通股东( 一般作为发起股东)只需接股票面值认购即可;而 A股、B股股东却以高出票面价值4 —6倍乃至更高的价格认购。
本来,即使面值相同,若股票类型、权利不同,则价格不同也不成其问题;但在已上市的公司中,国家股、法人股、A股、B股各自所具有的权利是投有任何差异的。
可流通个人股与尚未流通的国家股、法人股都具有相同的表决权,并且在派发红利、剩余索赔等方面均享有同等的权利及义务。
它们的区别仅仅在于一个已经流通,一个目前尚未流通, 但其后可能进人流通。
这种相同权利的股票,不同的认购价格,与市场经济的基本原则相悖,且严重侵犯了社会公众股东的权益。
这种不公平的结果所形成的普通流通股高溢价发行,在上市开始便使其丧失固有的投资价值,并埋下了巨大的风险隐患。
( 2) 上市公司股份制改造的不彻底是我国股票市场风险成因的又一原因。
经过几十年的股份制改造,我国的国有企业已取得了巨大的成绩。
但是,由于这大量的缺乏人格化载体的非流通性国有股股东控制着相应的完全流通的上市公司,使上市公司真正的所有者缺乏,因此上市公司的股份制改造还是有缺陷的。
就这些上市公司而言,一方面,难以形成所有者对经营者的有效约束和激励机制,从而造成某些国有股股本代理者在权力、利益和责任方面的高度不对称,甚至可以不负责及地滥用各种手段侵吞国有资产;另一方面,非流通性国家股所占的绝对控股地位,使分散的少量的个人流通股在二级市场上的交易形不成对上市企业有足够的促进力和压力,社会公众股东也无法真正享受到参与公司经营决策等方面的权利。
这就造成了购买一个上市公司的股票与投资该公司并关注其发展成为完全脱节的两回事。
公众选择一种股票,更多是出自于能在不长的时阃内以更高的价格转让他人。
这种脱离公司本身价值、击鼓传花式的股票买卖,在当前我国A股市场的投资者以散户居多,投资者素质有限的情形下.就会造成我国 A股市场股价大幅波动,从而加剧了我国股票市场的投资风险。
(3) 现行股票一级市场发行价格的不规范是造成我国股票市场风险增大的另一重要原因。
我国股票发行经历了面额发行,竞价发行和上阿定价发行的发展过程。
上网发行是我国股票发行方式的新创举,是我国股票发行为了适应市场经济体制改革和股票市场发展的必然产物,它既克服了以往限量发行认购表所带来的种种弊端,也避免了网下发行可能被机构大户垄断认购的局面。
但是随着我国股市的进一步发展,上阿定价发行所固有的弊端也逐渐暴露出来,甚至加剧了证券市场的风险。
和发达国家证券市场相比,我国一级证券市场的一个奇怪现象就是新上市公司发行股票的价格,不是按照预测的市场价格,而是按照主管部门制订的远低于市价的价格来确定的。
(如A股规定市盈率不得超过1 5倍,B股常常更低得多)。
由于在一级市场中股票用仅相当于二级市场中价格几分之一的低价出售,从而造成了我国股发行所筹资金的大部分,不是给了发行股票的上市公司,而是送给了股票一级市场上的中签认购者。
现行新股发行的方式,首先造成了我国股票一级市场的无风险暴利,这就使得社会各种资金以合法或非法途径涌至一级市场,导致一级认购市场的供求失衡和二级市场资金失血,从而将一级市场的风险全部叠加至二级市场,使二级市场的风险剧增。
其次,由于新股的计划发行价严重低于市场供求平衡价,使得企业上市发行的大部分好处落人国内外资金富裕者手中。
国内A股新股上市当天换手率一般高达70%以上,上市若干天换手率均超过1 00%的事实说明,绝大多数认购者都不是长期投资者,而是以牟取短期暴利为目的的投机者。
由于目前的计划发行价一般只及市场均衡价的几分之一.市场扩容与其说是给企业筹集资金,还不如说主要是给股市上的投机资金注血。
不难看出,上市公司真正的风险承担者是二级市场上一般以发行价一倍以上价格购进股票的投资者。
这些持股者如果不能迅速以更高的价格再传给别人的话,他们自然是以其购进价格来预期上市公司的业绩和他们可能得到的回报。
但是,由于他们付出的价格只有小部分被真正筹集来用于上市公司的生产经营,而大部分早已被一级市场上逃之天天的投机认购者装进腰包。
因而上市公司很难用这几分之一的资金产生出 1 00%的足额资金应产生的业绩。
这一方面制约了上市公司的成长,另一方面又给股票市场埋下了风险隐患。
( 4) 我国股票市场的过渡投机行为进一步加剧了股票市场的风险。
在证券市场上,适度的投机能给股市带来生机和活力,过渡投机则不利于股市及整个证券市场的稳定。
降低股票市场系统风险的对策( 1 ) 加强股票市场改革的力度,采用新股新办法、老股老办法的双轨制方式,逐步消除我国证券市场结构性缺陷,有效降低股票市场风险。
我国股市要发展这是一个硬道理。
但在产权不清、计划管理的一级市场和高度流通的二级市场同时并存的情况下,只能采用双轨制的办法才能解决我国市场的这种结构性缺陷,以有效降低证券市场的风险。
所谓双轨制就是指对原有的上市公司加以封闭,不让其再发展在增量部分、发展部分比较彻底地采取产权清晰的市场经济的办法,这样随着增量部分不断扩大,原计划的比重和重要性相对减小,从而就可以比较平衡地逐步实现转轨。
在具体实施时,首先要停止目前在产权扭曲的畸形结构基础上的上市扩容,给目前实行老力去的 A股画个句号,不再增加,以免积重难返。
对已上市的 A股,暂可沿用目前的管理办法,对其配股条件和配股价格继续实行必要的审查控制。
同时对将来可以引起后遗症的一些现行做法如转配股问题、国家股、法人股的不规则受让问题要重新考虑,并采取必要的控制措施,以防范股市风险。
然后,今后上市新股一律采用与国际惯例接轨的通用办法。
这包括: 1) 停止计划额度分配,制订出明确的上市资格标准,实行上市资格审查制。
2)废除上市计划价格。
3) 新股上市的产权界定一律为同股同价同权的全额流通上市制。
4) 股东不必被迫购买或放弃配股权,与规范市场接轨,所有送、配股权本身可以在一定期限内转让流通。
实行上述规范市场的通用新办法后,对一级市场上的坐收渔利和二级市场上投机炒作的题材将是釜底抽薪。
上市募集的全部资金将归发行上市企业所有,而与投机认购者无关,这将大大增强上市公司的实力,并彻底消除了股票市场本身结构不平衡而引起的风险。
(2) 优化改善上市公司的股权结构.真正实现公司内股票同股同权同价,消除产生股票市场风险的内在隐患。
除了对市场结构进行改革外,我国股票市场改革的另一个重点是上市公司本身股权结构的优化问题,就目前现状而言,应尽快解决A股与B股和国家股、法人股、个人股的合并问题。
对于国家股、法人股、个人股,首先应承认其现有不合理的结构,但决不能让其再扩大。
对于额上市公司彻底采取符合市场经济要求的同股同价、产权清晰的全额流通上市制。
这表明新股将没有可流通股与非流通股的区别,所有股权都可以自由转让。
随着按照新方法上市的上市公司数量不断增加,原有上市公司的股本占市场总股本的比重将不断下降,当原有上市公司的比重下降到一定程度时,再对其进行彻底改革。
(3) 建立符台市场经济要求的发行价格机制,有效降低市场风险。
改革现有新股发行方式,建立符台市场经济要求的新股弹性定价机制,可以有效降低股票市场风险。
建立新股弹性定价机制的基本要求是:根据国家宏观经济政策、经济周期、上市公司的行业前景、经营效益、新股发行数量及其市场的供求状况,采用多种方法确定股票发行价格。
具体包括: 1) 对于小盘蓝筹股,可由证券机构采用招标竞价的方式确定承销价,然而再由证券机构确定向社会公开发行的价格。
2) 对于高成长性股票,可由证券承销机构和上市发行公司协商确定新股的承销价,再由证券经营机构视市场的情况确定市场的公开发行价。
3) 对于一般行业或企业发行的新股,可根据市盈率或者其它相关指标制订一个发行价计算模式,并根据相关因素的变化,修正确定这类股票的发行价。
4) 对于大盘国企股,可采用高于面额一定比例的方式确定发行价格。
这种方法的主要优点在于:增加新股发行价格的市场弹性,使新股的发行价格更多地依赖于市场因素的作用,由市场供求决定,并且有效地发挥价格机制对股票供求的调节作用,从而有效弥补现行股票发行规模管理和计划定价制度的不足,使政府对股票市场的调控从规模和计划价格管理转向市场调控。
此外,还应适当提高新股发行的市盈率,平衡一二级市场之间的获利水平,将原始投资者的一部分利润转移给上市公司,扩大企业筹资规模。
并可引导资金在一、二级市场合理流动,以活跃二级市场。
这可促进股票市场的协调稳定发展,降低资本市场的不稳定因素,降低股票市场的风险。
( 4) 加强市场监督力度,抑制市场投机行为,真正降低投资风险。
尽管我国股票市场的投机行为过盛的原因是多方面的,如上市公司效益不佳、不能给= 级市场的投资者以满意的回报;政府对股市凋控的滞后性;上市公司自身行为的不规范;法规不完善等,但过渡投机行为已给现在的股票市场带来巨大风险,并严重地影响了我国证券市场的发展。
为消除投机行为,政府必须要改进对股市的监管力度,加强法制建设,并提高上市公司的质量和水平,用法规来规范上市公司的行为。
随着我国《证券法》的贯彻与实施,我国股票市场上过度投机必将受到有效的抑制,由此带来的市场风险也将E l 益减少。