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1：沪深300股指期货合约文本2：合约价值计算期货指数点×合约乘数3：股指期货保证金计算股指期货指数点×合约乘数×手数×保证金比例4：每日价格最大波动限制（1）：沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度，为上一交易日结算价的±10% （2）：季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。
上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度（3）：股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％5：每日结算价股指期货结算价是当日最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价1：股指期货量价关系2：股指期货股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
就是以股票指数为标的物的期货合约。
双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
3：股票指数是衡量和放映所选择的一组股票就价格变动指标。
4：具有代表性的股票指数：A：道琼斯平均价格指数B: 标准普尔500指数C: 道琼斯欧洲STOXX50指数D：金融时报指数E: 日经225指数F：中国香港恒生指数G：沪深300指数1:股指期货与股票交易的区别1:股指期货套期保值A：β值的含义◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；◆ β＞1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；◆ β＜1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案（判断题第301-400题）301.可赎回的反向双货币票据结构中具有隐含的利率期权。
A.正确B.错误正确答案：A302.汇率类结构化票据一定具有期权性质。
A.正确303误正确答案：B303.完全保本型结构化产品中加入了期权空头结构后，可以提高产品的参与率。
A.正确B.错误304.结构化产品的价格既反映了产品各个组成部分的价值，也反映了交易成本或发行费用。
A.正确B.错误正确答案：A305.指数分期偿还债券的凸性可以是负值。
A.正确B.错误正确答案：A306.利率互换的价格是指合约签订时双方约定的使其价值为0的互换利率；利率互换的价值是签订合约时双方未来的收益。
A.正确B.错误正确答案：A307.可赎回债券中隐含期权在赋予债券发行者提前赎回债券权利的同时，也改变了久期和凸性等风险指标的特征QB.错误正确答案：A308.信用违约互换(CDS)的卖方只承担了信用风险，未承担利率风险。
A.正确B.错误正确答案：B309.某公司一年内发生违约的概率是5%,回收率是75%。
投资者持有了面值为100OOOo元、期限为1年的公司债券，则1年的期望损失是12500元。
A.正确B.错误正确答案：A310.组合内有50个参考实体，在其他条件不变的情况下，当各参考实体违约相关性上升时，第50次违约互换合约的价格将会下降。
A.正确正确答案：B311.股票互换最基本的形式是某一股票指数与相同货币的一个浮动利率的相互支付。
A.正确B.错误正确答案：A312.中国银行间市场以ShiborO/N为浮动利率标的的利率互换合约，利率确定日为重置日的前一日。
A.正确B.错误正确答案：B313.利率互换可以拆分为一系列利率远期协议的组合进行估值。
A.正确B.错误314.固定对固定的货币互换只能规避外汇风险，不又能规避利率风险。
A.正确B.错误正确答案：B315.场外期权的杠杆效应体现在期权费往往只占标的资产价格的很小比例。
2024年期货从业资格之期货基础知识强化训练试卷A卷附答案单选题（共45题）1、根据我国商品期货交易所大户报告制度的规定，会员或投资者持有的投机头寸达到或超过持仓限量的（）时，须向交易所报告。
A.50％B.60％C.70％D.80％【答案】 D2、期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间（），通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
A.合理价差B.不合理价差C.不同的盈利模式D.不同的盈利目的【答案】 B3、对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。
A.报价单位B.交易价格C.交易单位D.交割月份【答案】 B4、某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元／630．21元人民币，这种汇率标价法是（）。
A.直接标价法B.间接标价法C.人民币标价法D.平均标价法【答案】 A5、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。
A.1100B.1050C.1015D.1000【答案】 C6、在期货行情中，“涨跌”是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与（）之差。
A.当日交易开盘价B.上一交易日收盘价C.前一成交价D.上一交易日结算价【答案】 D7、股指期货套期保值可以降低投资组合的（）。
A.经营风险B.偶然性风险C.系统性风险D.非系统性风险【答案】 C8、中国香港恒生指数是由香港恒生银行于（）年开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。
A.1966B.1967C.1968D.1969【答案】 D9、某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（）期权。
A.实值B.虚值C.美式D.欧式【答案】 A10、下列关于期货居问人的表述中，正确的是（）。
A.必须是自然人B.可以是自然人或法人C.必须是法人D.可以是期货公司在职员工【答案】 B11、将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（）。
5年期国债期货合约表
合约标的面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债
可交割国债合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债
报价方式百元净价报价
最小变动价位0.005 元
合约月份最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环）交易时间09:15 —11:30，13:00 —15:15
最后交易日交易时间09:15 —11:30
每日价格最大波动限制上一交易日结算价的土 1.2%
最低交易保证金合约价值的1%
最后交易日合约到期月份的第二个星期五
最后交割日最后交易日后的第三个交易日
交割方式实物交割
交易代码TF
上市交易所中国金融期货交易所。
中国金融期货交易所关于沪深300股指期权合约仿真交易有关事项的通知(附：中国金融期货交易所股指期权仿真交易业务规则)【法规类别】期货交易【发布部门】中国金融期货交易所【发布日期】2013.11.07【实施日期】2013.11.08【时效性】现行有效【效力级别】行业规定中国金融期货交易所关于沪深300股指期权合约仿真交易有关事项的通知各会员单位：现将沪深300股指期权合约仿真交易有关事项通知如下：一、仿真交易起始时间沪深300股指期权合约仿真交易自2013年11月8日（星期五）开始。
二、仿真交易合约沪深300股指期权仿真交易首批交易的合约月份为2013年12月、2014年1月、2014年2月、2014年3月和2014年6月。
沪深300指数11月7日收盘价2340.55点，依据《中国金融期货交易所沪深300股指期权仿真交易业务规则》，当月和下2个月股指期权的平值期权执行价格为2350点，平值期权合约上下各挂出3个合约，季月合约沪深300股指期权的平值期权执行价格为2300点，平值期权合约上下各挂出2个合约，共计62个合约。
仿真交易合约挂盘基准价、交易保证金等相关数据参见仿真交易会员服务系统中“未上市期权合约业务数据文件”。
三、仿真交易相关费用沪深300股指期权合约仿真交易的手续费标准暂定为每手5元，执行手续费标准为每手10元。
交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。
沪深300股指期权仿真合约上市交易其他事项另行通知。
各会员单位要认真做好沪深300股指期权合约仿真交易的各项准备工作，严格控制市场风险，确保沪深300股指期权合约仿真交易平稳推出和安全运行。
特此通知。
附件：中国金融期货交易所股指期权仿真交易业务规则中国金融期货交易所二〇一三年十一月七日中国金融期货交易所股指期权仿真交易业务规则第一章总则第一条为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）的股指期权仿真交易活动，保障交易所股指期权仿真交易的顺利进行，制定本规则。
什么是股指期货所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。
买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。
在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。
股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：(1)股指期货合约有到期日，不能无限期持有。
股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。
因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。
(2)股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。
由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。
(3)在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。
而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。
(4)在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。
沪深300股指期货仿真交易合约表股指期货合约主要包括哪些要素？股指期货合约是期货交易所统一制定的标准化协议，是股指期货交易的对象。
一般而言，股指期货合约中主要包括下列要素：一、合约标的。
即股指期货合约的基础资产，比如沪深300指数期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。
二、合约价值。
合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。
三、报价单位及最小变动价位。
股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。
四、合约月份。
指股指期货合约到期交割的月份。
五、交易时间。
指股指期货合约在交易所交易的时间。
投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。
六、价格限制。
是指期货合约在一个交易日中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
七、合约交易保证金。
合约交易保证金占合约总价值的一定比例。
八、交割方式。
股指期货采用现金交割方式。
九、最后交易日和最后结算日。
股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行。
股指期货的产生与发展（交通银行金融期货业务部）随着二战后布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代，国际经济形势发生了急剧的变化，浮动汇率制取代了固定汇率制。
经济和金融的双混乱加之接踵而至的石油危机，致使西方各国汇率、利率波动频繁，通货膨胀加剧，股票市场价格频频暴跌，投资者迫切需要一种能够有效规避股市风险、实现资产保值的金融工具。
在这种背景下，股票指数期货应运而生。
1982年2月，美国堪萨斯期货交易所首先推出了价值线综合指数期货合约。
同年4月，芝加哥商业交易所上市标准普尔500指数期货合约。
股指期货交易在美国迅速崛起后，吸引了其他国家和地区竟相效仿，股指期货在世界范围内掀起了推出热潮，澳大利亚、加拿大、英国，以及香港、新加坡等国家和地区纷纷加入这一行列。
随着股指期货的不断推出，投资者逐渐由过去买入某个或某组股票等待价格上涨后再伺机抛出的单项投资方式，转向期、现两个市场的组合投资模式。
比如买入现货同时运用指数进行套利等。
投资者开始参与股指期货交易，并学习运用这一工具对冲风险和谋取价差，当无风险套利由于市场的成熟而变得机会极少时，股指期货又逐渐演变成实施动态交易策略的工具，主要包括通过动态套期保值技术，实现投资组合保险；进行策略性资产分配等。
1987年10月19日，道·琼斯指数暴跌22.6%，揭开了全球金融风暴的序幕。
关于这次股灾，很多人曾将其归罪于股指期货。
著名的《布莱迪报告》就指出，股指期货并不像人们设想的那样能发挥规避股市风险的功能，反而会由于其比股票现货价格更剧烈的波动，从而将卖压传导到股票市场，促使股市进一步大跌，这就是后来得名的“瀑布理论”。
但接下来的研究结果并不支持上述观点。
美国国会专门成立了一个调查组进行了长期调研，研究结果由美联储前主席格林斯潘于1988年5月19日在美国国会听政会上公布。
他指出：“许多股票衍生品的批评者没有意识到，事实上这些工具的成长如此之快并不是因为其成功的营销策略，而是因为他们给使用者提供了经济价值，股票衍生工具使养老基金和其他机构投资者可以保值和迅速低成本的调节头寸，因而在资产组合管理中扮演了重要的角色”。
1987年的金融风暴也使市场管理者充分认识到股指期货“双刃剑”的作用，进一步加强了对股指期货交易的风险监管和制度规范，出台了许多防范股指期货大跌的应对措施，如纽约证券交易所规定道·琼斯30种工业指数涨跌50点以上时即启动限制程序交易，并制定了涨跌停板制度等。
进入20世纪90年代后，一方面由于发展中国家的证券市场和国际证券市场处于相对分割的状态，其股价波动更多地受到本国因素的影响，导致投资者运用股指期货规避风险的要求更为强烈；另一方面因为金融产品比之有形商品具有更大的市场，关心和参与的人多，上市后相对容易成功。
股指期货也因此成为新兴市场开设金融衍生品交易的突破口，股指期货交易在新兴市场迅速发展起来，如90年代初，恒生指数期货交易量每年曾以数倍的速度增长，至2005年已占到香港交易所期货总交易量的75%，成为全球著名的股指期货品种。
2006初，美国期货业协会(FIA)《Annual Volume Survey》统计显示：2005年全球期货、期权交易量达到近99亿手。
其中金融期货、期权贡献了91.39亿手，占到91.31%；而股指期货、期权的交易量则达到了40.80亿手，占到了金融期货、期权交易量的44.64%，总交易量的41.21%。
股指期货、期权几乎占据了全球期货期权的半壁江山，股指期货及期权进入了快速发展时期。
如何计算股指期货合约的当日盈亏●如何计算股指期货合约的当日盈亏？期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据，具体计算公式为：当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入量]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）。
当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入结算准备金，亏损从结算准备金中划出。
如：某投资者在上一交易日持有某股指期货合约10手多头持仓，上一交易日的结算价为1500点。
当日该投资者以1505点的成交价买入该合约8手多头持仓，又以1510点的成交价卖出平仓5手，当日结算价为1515点，则当日盈亏具体计算如下：当日盈亏=（1510-1515）×5+（1515-1505）×8+（1500-1515）×（0-10）＝205点。
如果该合约的合约乘数为300元/点，则该投资者的当日盈亏为205点×300元/点＝61500元。
●股指期货套期保值一般应遵循什么原则？一、品种相同或相近原则该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近；只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。
二、月份相同或相近原则该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近。
三、方向相反原则该原则要求投资者在实施套期保值操作时，在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。
由于同种（相近）商品在两个市场上的价格走势方向一致，因此必然会在一个市场盈利而在另外一个市场上亏损，盈亏相抵从而达到保值的目的。
四、数量相当原则该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用的期货品种其合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当；只有如此，才能使一个市场上的盈利（亏损）与另一市场的亏损（盈利）相等或接近，从而提高套期保值的效果。
股指期货的理论价格是如何确定的股指期货的理论价格可以借助基差的定义进行推导。
根据定义，基差=现货价格-期货价格，也即基差=（现货价格-期货理论价格）-（期货价格-期货理论价格）。
前一部分可以称为理论基差，主要来源于持有成本（不考虑交易成本等）；后一部分可以称为价值基差，主要来源于投资者对股指期货价格的高估或低估。
因此，在正常情况下，在合约到期前理论基差必然存在，而价值基差不一定存在；事实上，在市场均衡的情况下，价值基差为零。
所谓持有成本是指投资者持有现货资产至期货合约到期日必须支付的净成本，即因融资购买现货资产而支付的融资成本减去持有现货资产而取得的收益。
以F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，y表示持有现货资产而取得的年收益率，△t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：F=S×[1+（r-y）×△t /360]举例说明。
假设目前沪深300股票指数为1800点，一年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%，以沪深300指数为标的物的某股指期货合约距离到期日的天数为90天，则该合约的理论价格为：1800×[1+(5%-2%)×90/360]=1813.5点。
何谓基差？它对套期保值有何影响？理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。
由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。
基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差，即基差=现货价格-期货价格。
基差有时为正（此时称为反向市场），有时为负（此时称为正向市场），因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。
基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。
从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。
因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。
同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格各自本身的波动要相对稳定一些，这就为套期保值交易提供了有利的条件；而且，基差的变化主要受制于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化方便得多。
沪深300指数期货合约的当日结算价如何确定国际市场上有4种方法来获取当日结算价，分别是：收盘时段集合竞价；收盘前一段时间成交量加权价；收盘价；收盘时刻最高与最低卖出价的平均价，按最小波动价位取整。
