结构性金融产品迷你债券(20100630)

结构性存款量价齐跌作者：暂无来源：《理财（市场版）》 2021年第3期编辑：白利倩邮箱：1039879334@结构性存款呈现出量价齐跌的态势，以后投资者还能购买什么样的替代产品呢？文/吴辉资管新规后，银行的结构性存款产品由于其保本和部分保底收益的特性，成为保本理财的主力，也受到大众投资者的喜爱。

现如今，结构性存款却呈现出量价齐跌的态势，这是为什么？以后投资者还能购买什么样的替代产品呢？结构性存款成保本理财主力同为存款，结构性存款却比普通定存的收益高几倍。

不少银行发行的结构性存款成为揽储新利器，其年化预期收益率在3%以上，向同期限的银行理财产品收益看齐。

一般而言，结构性存款有1万元起存，或者5万元起存。

如浦发银行的个人结构性存款进取系列，挂钩橡胶2109（RU2109），期限90天，如果收盘价格大于期初价格×97%，则到期年化利率为3.6%；如果收盘价格小于期初价格×97%，则到期年化利率为0.3%。

所谓结构性存款，是指在普通存款的基础上，运用金融衍生工具（包括但不限于远期、掉期、期权或期货等），将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。

结构性存款规模持续压降资产管理新规实施以后，结构性存款作为保本理财产品的替代产品而受到市场的追捧，同时又因为受到监管的严格管控而收缩。

2020年年初新冠肺炎疫情扑面而来，结构性存款规模创新高。

数据显示，银行的结构性存款存量规模曾在2020年4月末达到12.14万亿元，创下历史最高水平。

2020年6月初，银保监会对部分国有银行、股份制银行进行窗口指导，结构性存款压降成趋势。

比如要求股份制银行结构性存款规模在2020年9月30日之前压降至年初规模，在2020年12月31日之前压降至年初规模的2/3，也就是大约6.4万亿元。

2020年10月末，全国各地银行业结构性存款总规模不断收拢，总规模降到7.94万亿元，持续6个月降低。

CFA一级笔记-第八部分固定收益证券实用文档CFA一级考试知识点第八部分固定收益证券债券五类主要发行人超国家组织supranational organizations，收回贷款和成员国股金还款主权（国家）政府sovereign/national governments，税收、印钞还款非主权（地方）政府non-sovereign/local governments（美国各州），地方税收、融资、收费。

准政府机构quasi-governments entities（房利美、房地美）公司（金融机构、非金融机构）经营现金流还款Maturity到期时间、tenor剩余到期时间小于一年是货币市场证券、大于一年是资本市场证券、没有明确到期时间是永续债券。

计算票息需要考虑付息频率，未明确的默认半年一次付息。

双币种债券dual-currency bonds支付票息时用A货币，支付本金时用B货币。

外汇期权债券currency option bongds给予投资人选择权，可以选择本金或利息币种。

本金偿还形式子弹型债券bullet bond，本金在最后支付。

也称为plain vanilla bond（香草计划债券）摊销性债券amortizing bond，分为完全摊销和部分摊销。

文案大全实用文档偿债基金条款sinking found provision，也是提前收回本金的方式，债券发行方在存续期间定期提前偿还部分本金，例如每年偿还本金初始发行额的6%。

票息支付形式固定票息债券fixed-rate coupon bonds，零息债券会折价发行，面值与发行价之差就是利息，零息债券也称为纯贴现债券pure discount bond。

梯升债券step �C up coupon bonds票息上升递延债券deferred coupon bonds/split coupon bonds，期初几年不支付，后期才开始支付票息。

（前期资金紧张或研发型项目）实物支持债券payment-in-kind/PIK coupon bonds票息不是现金，而是实物。

下列就我行债券定开系列产品【原创实用版】目录一、我行债券定开系列产品概述二、产品特点与优势三、产品投资策略四、投资者注意事项正文一、我行债券定开系列产品概述我行债券定开系列产品是指由某银行发行的，定期开放申购和赎回的债券基金产品。

该系列产品旨在为投资者提供一种稳健、收益相对稳定的投资工具，帮助投资者实现财富增值。

二、产品特点与优势1.固定收益：债券定开产品主要投资于国债、金融债、企业债等固定收益类产品，因此具有相对稳定的收益。

2.定期开放：该系列产品设有固定的申购和赎回时间，投资者可以在开放期内进行操作，增加了资金的流动性。

3.费用较低：相比于其他类型的基金产品，债券定开产品的管理费用和销售费用较低，降低了投资者的成本。

4.投资门槛适中：债券定开产品的起投金额相对较低，适合各类投资者参与。

三、产品投资策略1.稳健投资：以固定收益类产品为主要投资标的，力求实现稳健的投资收益。

2.分散投资：通过投资不同期限、不同信用等级的债券，降低投资组合的风险。

3.动态调整：根据市场变化，及时调整投资组合，以适应市场环境。

4.个性化定制：根据投资者需求，提供不同投资期限和收益目标的产品。

四、投资者注意事项1.充分了解产品：投资者在购买债券定开产品前，应充分了解产品的投资策略、费用、收益和风险等信息，确保自己对该产品有充分的认识。

2.合理配置资产：投资者应根据自身的风险承受能力、投资期限和收益目标，合理配置各类资产，避免过度集中在某一类产品上。

3.注意投资风险：虽然债券定开产品相对稳健，但仍然存在一定的投资风险。

投资者在购买时应注意风险，并做好风险防范。

名词面数承诺收益率47字母承销标准192 alt-A贷款194初始贷款额与抵押品价值之比201 CD等价收益率122初始发行时的高收益债券138 CPR209传统赎回条款和再融资条款136 LIBOR曲线111次级贷款194 MBS205次级抵押贷款支持证券205 MMD尺度167次级留置权193 wi市场120次级债券类别148 A次级债务131按市价调整头寸10次主权政府债券175案件受托人132存续期利率上限195 B D保兑信用证161大型发行机构168保障性186贷款抵押债券147备用信用证161贷款额与抵押品价值之比192本国债券市场174贷款重估198本金4贷款组合补充文件209本金保值票据144担保费208本金剥离国债124担保品管理人148本金价值4担保信托债券131贬值177担保债券184变现再融资219单交易商系统140波动性风险10单一价格拍卖120剥息124单一类别抵押贷款支持证券206不可撤销的信用额度161单月提前偿付率210不可赎回136当期贷款额与抵押品价值之比201不可再融资136当期国债120布雷迪债券185当前可赎回债券136部分偿付199导管企业192部分提前清偿199到期价值4 C到期期限3参考利率195到期日1产业部门131到期收益率37常规抵押贷款199到期收益率预期解释108常规价格136道义责任债券159偿债基金159等值应税收益率91偿债基金条款137抵押贷款191偿债基金要求137抵押贷款发放人192偿债准备基金159抵押债券131抵押转手证券206浮动利率债券27地方性发行机构168浮动利率债券163递延利息债券138负凸性222递延赎回权136覆盖率测试148递延息票结构138G第二留置权193杠杆贷款146第一留置权193杠杆收购153盯市10高级135定期拍卖法183高级次级债务132定期债券135高级担保债务131陡峭收益率曲线105高级无担保债务131斗牛士债券174高级银行贷款146短端久期80高级债券类别148短期债券3高收益债券135对投资组合久期的贡献度67高质量债券135多交易商系统140个性化抵押贷款支持证券205堕落天使138更新和重置基金159 F公共部门借款要求186发行前交易市场120公司175发行人1公司债券2发行说明书补充文件209公用事业部门130反向浮动利率债券5购买力风险9反向浮动利率债券163股票挂钩票据143反向收益率曲线105固定本金证券118非分期偿还债券5固定利率抵押贷款195非合规常规贷款200挂钩债券183非竞争性投标119关键利率久期81非欧元区市场区175滚动发行144非套现再融资194滚动发行风险144非投资级144国际债券市场174非投资级债券135国际组织175非政府机构抵押贷款支持证券205国家机构175分批还本债券135国家认可统计评级机构133分期偿付证券42国家债券市场174分期偿还债券5国库券118分期还款195国内信贷比率186分期还款时间表196国债2风险的风险10H服务费192还款额与收入之比192浮动利率债券4合规常规贷款200合规贷款200交叉匹配系统140合规限额199交易日123合同相对人关系146交易商间经纪人120荷兰式拍卖法183交易商间系统140宏观经济基本面186交易商募集的商业票据145后端比率194结构化债券162互换利率111结构性票据142互换利率收益率曲线111结算日123互换曲线111借款人1回售收益率42金额久期66回售条款6金额凸性值71汇率177金融部门131汇率风险9金融机构175汇率风险177仅付利息产品198混合可调整利率抵押贷款195经营和维持基金159货币风险9净价30货币风险177竞争性投标120货币挂钩票据144久期向量81货币认购权证180久期中性68货币市场等价收益率122局部预期理论108 J巨额贷款199基本价格169巨额潘德布雷夫185基本余额186具有货币选择权的债券180基础利率88绝对利率变动51基础设施债务175绝对收益率变动51基点的价值59绝对优先权规则132基准利差88K基准利率88可变利率通知债券163即期利率95可对冲利率105即期利率曲线95可交换债券6季节性效应219可调整利率抵押贷款195加权平均存续期5可选A级贷款194加权平均贷款期限207可选择偿还债券163加权平均贷款账龄207可延长的调息结构139加权平均票面利率207可转换债券6加权平均期限207客户对交易商系统140加权平均剩余期限207L加速偿债基金条款138垃圾债券135价格波动性59离岸金融中心176简单年利率36离岸债券市场174离岸中心176欧洲中期票据181理论即期曲线95P利差久期66拍卖系统140利率风险7潘德布雷夫债券市场184利率久期81票面利率195利率期限结构93平均存续期5利率期限结构95平均存续期221利率上限27平坦的收益率曲线106利率下限27普通年金14利率与期限再融资194普通年金18利率再融资219普通收益率曲线105利率止跌债券180Q利息的利息7期初年金18利息的利息45期间利率上限195联邦住房管理局提前偿付经验209期限3零息债券4期限结构的流动性理论108零息债券22期限利差93留置权状况193期限偏好理论106流动性风险9期限再融资219流动性理论106气球型期限137伦勃朗债券174前端比率194伦敦银行同业拆借利率4清偿能力186 M清算132美国受托人计划132权益组别148美元价格债券169全价30美元区175全球债券181猛犬债券174R面积覆盖率测试148燃尽效应220面值4认购倍数120面值收益率曲线95认购权证180名义利率4SN商业不动产抵押贷款支持证券2内部收益率34升值177内部债券市场174实际久期77年金14实际天数计算惯例123年金18实物付息债券138 O市场分割理论106欧洲美元债券178市场风险7欧洲区175市场间利差89欧洲债券市场174市场内利差89市政票据163提前还款风险202市政债券2提前赎回赔偿条款137事件风险153提前赎回溢价137适销性风险9提前再融资市政债券162收益率88条件提前偿付率209收益率比率89调息公式4收益率变动百分比52贴现17收益率利差88贴现率17收益率曲线93贴现值17收益率曲线重构久期80停止收益率120收益率相对变动52通货膨胀保值国债118首次按面值赎回收益率40通货膨胀风险9首次赎回日136通货膨胀挂钩债券5首次赎回收益率40通货膨胀调整本金119受让人146头条风险153赎回价格40投资级144赎回价格136投资级贷款146赎回价值4投资级债券135赎回时间表40投资期分析51赎回时间表136投资期收益率51赎回收益率40凸性56赎回条款5凸性偏差110双货币债券180凸性值71双重担保158托管至期满债券162水龙头式拍卖法183W税后收益率91外部债务比率186税收风险166外国债券市场174私人抵押贷款保险商199完全分期还款贷款195速度209完全预期理论106缩期风险222违约风险8锁定期198违约损失率150 T维修准备基金159套现再融资194无限税收一般责任债券158特别拍卖法183武士债券174提前偿付S曲线220X提前偿付额42息票4提前偿付风险222息票剥离国债124提前偿付速度209息票利率4提前还款惩罚抵押贷款200息票利率或息票利率递减债券180提前还款额199现金流瀑布148现金流收益率42有偏预期理论106现金流收益率209有限税收一般责任债券158现金流收益率220与通货膨胀指数挂钩的证券118现值16预期理论106相对收益率利差89远期利率104项目融资176Z新发国债95再融资136新发国债120再融资136信用分析133再融资比率219信用风险8再融资风险186信用挂钩票据143再融资收益率40信用降级9再投资风险7信用降级风险9再投资风险46信用利差8再投资期149信用利差风险8再投资收益45信用评级8暂具占有权的债务人132信用评级转换表152脏价30信用评级转换矩阵152债券等价收益率122信用升级9债券等值收益率38信用债券131债券等值收益率220信用证协议161债券重构125循环信用额度161债务人1 Y债务认购权证180烟草税债券162长端久期80延期风险222长期国债118延期付息债券5长期债券3衍生抵押贷款支持证券产品206长期债券135扬基债券174折价24扬基债券177正式声明168一般赎回价格136正凸性76一般责任债券158正向倾斜收益率曲线105一级票据146证券化192已发国债120证券化204溢价24政府贷款198银行贴现额基础121政府机构抵押贷款支持证券205盈余基金159政府机构债券2应计利息30政治分析187永久性（无期限）债券180直接付款信用证161优级贷款194直接募集票据145优级债券135指数利率195中级债券135转让方法146中期国债118转手息票利率207中期票据141资产支持证券市场2中期债券3资金的总成本141中期债券135子弹式贷款146中上级债券135子弹债券137重组132子市场89逐步升息债券138总收益率47主权债券175组别181住房抵押贷款支持证券2组合前缀206住房抵押贷款支持证券204组合系数207住房周转率218最差收益率42注册的证券本金和利息的分离过程124最低价拍卖法183专项收益债券162最高收益率120。

cmbs发行案例CMBS是美国商业地产贷款抵押证券（Commercial Mortgage-Backed Securities）的简称，它是以商业性质的地产贷款作为抵押品的证券化产品。

CMBS在美国市场已被广泛使用，近年来也开始在全球范围内流行。

以下是CMBS发行案例的详细分析。

一、彭博巴克莱美国债券指数2017年10月份CMBS发行这是彭博巴克莱美国债券指数于2017年10月份发行的一款CMBS。

该产品由Wells Fargo和JP摩根合作发行，发行总额约为207亿美元。

该款CMBS的发行包括29个分段的证券，其中19个分段分别获得了评级机构的高评级。

二、2016年东方资产管理公司上海新金融科技服务有限公司发行的一款固定收益类资产支持证券2016年，东方资产管理公司上海新金融科技服务有限公司发行了一款资产支持证券（Asset-Backed Securities，ABS）产品，该产品主要是针对商业地产贷款。

该ABS产品总规模为13亿元人民币，用于支持东方资产贷款证券组合。

该产品发放的借款为商业类贷款，主要涵盖了写字楼、商业房地产、商铺等领域。

三、2015年纽约总部的黑石集团发行的一款LGFV贷款抵押证券2015年，纽约总部的黑石集团发行了一款LGFV（Local Government Financing Vehicle）贷款抵押证券。

该证券化产品主要服务于中国地方政府融资平台，拥有一定的创新性和监管风险。

该证券产品采用可替代法则，由一定数量的留存证券作为支持证券，为未来发行的证券化产品储备风险缓冲。

总的来说，随着国内外资本市场的不断发展和创新，CMBS的应用越来越广泛并且完善起来，吸引了越来越多的投资者加入到这一领域中。

同时需要注意的是，在新兴市场或者宏观经济形势不确定的时候，CMBS存在一定的投资风险，需要更加谨慎地去分析和评估。

证券代码：600640 股票简称：号百控股编号：临2020-005号百控股股份有限公司关于以自有短时闲置资金购买银行理财产品的公告●委托理财受托方：民生银行股份有限公司上海分行●本次委托理财金额：人民币33000万元●委托理财产品名称：中国民生银行结构性存款●委托理财期限：2020年3月13日至6月29日,共计108天●履行的审议程序：2019年6月21日,号百控股股份有限公司(以下简称公司或本公司)召开了2018年度股东大会,审议并通过了《关于利用短时闲置资金购买银行理财产品的议案》。

一、本次购买结构性存款产品的概况（一）购买结构性存款的目的本公司为更好地盘活资金资源，提升资金收益，在保证业务扩张性投资资金和正常生产经营不受影响，充分利用短时闲置资金，在确保资金安全、操作合法合规的前提下，投资于风险较低、期限合适、收益稳定性较强的保本型银行理财产品。

（二）资金来源本次购买结构性存款产品的资金来源系本公司下属子公司自有短时闲置资金。

（三）委托理财产品的基本情况（四）公司对委托理财相关风险的内部控制公司本着维护股东和公司利益的原则，将风险防范放在首位，由专门的投资理财风险管控小组，对理财产品的投资严格把关，谨慎决策，严格按照股东大会和董事会授予的权限，在确保资金安全，操作合法合规的情形下进行银行理财类产品投资。

本次公司选择的结构性存款为保本浮动收益型理财产品，在购买期间，公司将与银行保持联系，跟踪理财资金的运作情况，加强风险控制和监督，严格控制资金的安全。

二、本次购买结构性存款产品的具体情况（一）结构性存款合同主要条款产品名称：中国民生银行结构性存款购买金额：33000万元产品类型：保本浮动收益型产品期限：108天产品成立日及收益起算日：2020 年3 月13日产品到期日及收益支付日：2020 年6 月29 日产品挂钩指标：USD-3MLIBOR（美元三个月伦敦银行同业拆借利率）产品预期收益率（年）：年化收益=1.0%+2.85%*n/N,(-1%-5%)，其中n为挂钩标的落在-1%-5%区间的天数，N为起息日至到期日之间（算头不算尾）的实际天数。

固定收益产品分类(一)
固定收益产品分类
债券类
•政府债券：由政府发行，安全性较高，收益相对稳定。

•企业债券：由企业发行，收益相对较高，但风险也较大。

•可转债：可在一定期限内按一定比例转换为股票，具有较高的收益潜力。

•地方政府债券：由地方政府发行，收益相对较高，但风险相应增加。

存款类
•定期存款：以固定利率存放一段时间，收益相对稳定，适合风险偏低的投资者。

•活期存款：可以随时支取的存款，收益较低，但非常灵活。

金融衍生品类
•期货合约：约定在未来某个时间以约定价格交割的合约，风险较大但收益也可能非常高。

•期权合约：购买权或卖出权，可以选择是否购买或卖出某个标的资产，风险控制较好。

基金类
•债券基金：主要投资于各类债券，收益相对稳定。

•货币基金：主要投资于长短期债券和货币市场工具，风险较低。

•混合型基金：既有固定收益类投资品种，也有股票等其他资产，风险和收益均较高。

其他类
•P2P理财：个人对个人的贷款和投资平台，收益高且风险较大。

•银行理财产品：由银行发行的固定收益产品，收益和风险因产品不同而异。

以上是固定收益产品的一些常见分类，每个分类具有不同的特点
和风险收益特征。

投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标选
择适合自己的产品。

在进行投资决策时，应充分了解和评估相关风险，并在专业人士的指导下进行投资。

私募债券交易规则是什么私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。

而私募债券的交易又有哪些规则呢?下面是店铺整理的一些关于私募债券交易规则的相关资料。

供你参考。

私募债券交易规则1、私募债(如118开头)要用全价发报价，其他公司债是按净价发报价。

2、上交所场外(大宗、固收平台)公司债等都是担保交收的;深交所大宗(公司债、私募债等)买入必须用可取资金(即非担保交收，实时逐笔全额结算RTGS)，卖出需要提前一天出库。

3、上交所数量单位一般用手，深交所用张。

4、上交所大宗价格精确到小数点后2位，上交所固收和深交所大宗保留小数点后3位，银行间保留小数点后4位。

5、大宗交易价格变化幅度不得超过前收盘价30%，固收交易不得超过10%。

6、大宗交易约定号6位数字，固收平台约定号3位数字，约定号首位不能为0。

7、上交所回购价格允许最大浮动10%，深交所回购100%。

8、固收交易9-15点，上交所大宗交易15-15:30，深交所大宗9-15:30(50万起)。

9、银行间13:30开市，划款(后台)要在17点之前完成。

10、银行间买券方来勾单，深交所实时逐笔全额结算由买券方勾单。

11、转托管：银行间到交易所约1周，交易所到银行间一般1天。

12、因历史原因，银行间开户要45-60天，耗时很长。

13、当日出入库可自由回转，但个别落地券商可能会有限制(担心清算失败)。

私募债券的业务规则一、起草原则(一)明确创新边界，严守法律法规底线《规则》严格遵守国务院“国发【2011】38号”、“国办发【2012】37号”文件精神，坚持以非公开方式向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者发行私募债，不采用广告、公开劝诱和变相公开等方式发行私募债。

在中心发行、转让的私募债不进行集中竞价或连续竞价。

《规则》的制定，本着贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施意见》(国办发【2013】87号)、《广东省人民政府关于支持前海加快开发开放的若干意见》(粤府【2013】78号)文件精神的宗旨，致力于将中心建设成为立足深圳、面向华南、辐射全国、促进中小企业发展的金融服务平台。

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——中国金融数据及解决方案首席服务商会议名称：资产证券化与结构化金融：超越金融的极限会议时间：2013年8月1日 15：00-16:00会议主讲人：宋光辉会议简介：资产证券化、结构化金融以及信托等结构化金融如何定义？三者之间有什么区别？国内目前对存在那些误解？国内外资产证券化有哪些种类？资产证券化对于微观主体有怎样的意义？资产证券化对于宏观金融体系有怎样的影响，未来对各类金融机构有怎样的机遇和挑战？此次会议，宋光辉先生就资产证券化与结构化金融问题与大家进行深入探讨。

会议内容：主持人：各位参会者,大家上午好！感谢大家参加Wind资讯3C 中国财经会议，我是此次会议的会议助理。

此次会议由宋光辉先生主讲，他会就资产证券化与结构化金融问题与大家进行深入探讨。

本次会议预计需时1个小时，首先由宋光辉先生做主题讲解。

会中我们安排了专门的提问环节，供大家就关心的问题与他们交流。

如果您需要提问，请在我宣布会议进入提问环节后，按电话上的*2键开始提问。

好，那我们事不宜迟，立即将会议交给宋老师，大家欢迎。

宋光辉：大家好，今天非常高兴能够通过万得平台和大家就资产证券化这个主题，以及我个人的新书《资产证券化与结构化金融：超越金融的极限》做一个简单的交流。

资产证券化从去年银监会信贷市场证券化试点推出之后，受到了全社会的关注，在今年证监会推出《证券公司资产证券化业务管理规定》之后，更是引起了全社会尤其是资本市场相关人员的热烈关注。

甚至有很多人讲，这个新的规定，可能会改变金融体系的格局。

目前相关的论坛、会议、书籍很多。

作为新的管理规定推出之后的第一本，比较全面的介绍国内国外资产证券化的书作，我的书主要有两个特点，可能是目前关于资产证券化的讨论关注比较少的。