中国消费函数的研究方法探讨
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收入与消费关系的再认识——基于函数性典型相关分析的研究
（ Ｃ Ａ） Ｆ Ｃ 可用 于研 究两 组 曲线 或 时 问数 列 相 互关
改 革开 放 以来 ， 随着 我 国社 会 经济 的迅 速 发
展 ， 民 的 收 入 水 平 和 消 费 水 平 都 在 不 断 地 提 居 高 。同时 ， 民生 活 消 费水 平 的提 高 又是 促 进 社 人
会 经济 持 续 健 康 发 展 的 根 本 动 力 。在 世 界 经 济
平滑的方式是在约束项 中加入粗糙惩 罚项 ， 类似 于岭 回归技 术 。 形式 为 ：
ｍａ （ ， ２ ） ｘ
曲线中减去 了均值曲线 ， 则样本方差和协方差曲
线可表 示 为 ：
ｓｔ （ ， ｌ ）＋Ａ ２ Ｉ ．． ＶＩ ｌＩ Ｉ ｆ Ｄ ２＝（ ２ 叩 ， 叩） 十Ａ Ｄ ２Ｉ ｌ ＝ １ １ Ｉ
政 策 和促进 经济 增长 有着 特殊 的经 济意 义 。 在 收入 与消 费之 问关 系 的研 究 文 献 中 ， 大 绝 多数文 献 着 力 于 研 究 收 入 对 消 费 的 单向 影 响 关 系—— 消 费 函数 的 表现 形 式 。例 如 ， 有 代 表 性 最
的是凯 恩斯 提 出的 绝对 收入 假 说 、 杜森 贝利 提 出
消 费 函数 在经 济学 发展 史上 具有重 要 的意义 。
的典型相关分析 的思想相 同（ 朱建平 ，０６ ， ２０ ） 但
由于其 分析 对象 是 两个 函数性 变 量 ， 而 在 算 法 从 上与传 统典 型相 关分 析算 法有所 不 同 。
（ ） 一 函数性 典型 相 关的构 建 假 设对 两个 函数 、， 时 间 ｔ ｌ 在 的某个 有 限区 叫 Ｔ内进 行 ／ 观测 ， 到 Ⅳ 对 观 测 曲线 （ ｖ次 得 ｘ，
改 革开 放 以来 ， 随着 我 国社 会 经济 的迅 速 发
展 ， 民 的 收 入 水 平 和 消 费 水 平 都 在 不 断 地 提 居 高 。同时 ， 民生 活 消 费水 平 的提 高 又是 促 进 社 人
会 经济 持 续 健 康 发 展 的 根 本 动 力 。在 世 界 经 济
平滑的方式是在约束项 中加入粗糙惩 罚项 ， 类似 于岭 回归技 术 。 形式 为 ：
ｍａ （ ， ２ ） ｘ
曲线中减去 了均值曲线 ， 则样本方差和协方差曲
线可表 示 为 ：
ｓｔ （ ， ｌ ）＋Ａ ２ Ｉ ．． ＶＩ ｌＩ Ｉ ｆ Ｄ ２＝（ ２ 叩 ， 叩） 十Ａ Ｄ ２Ｉ ｌ ＝ １ １ Ｉ
政 策 和促进 经济 增长 有着 特殊 的经 济意 义 。 在 收入 与消 费之 问关 系 的研 究 文 献 中 ， 大 绝 多数文 献 着 力 于 研 究 收 入 对 消 费 的 单向 影 响 关 系—— 消 费 函数 的 表现 形 式 。例 如 ， 有 代 表 性 最
的是凯 恩斯 提 出的 绝对 收入 假 说 、 杜森 贝利 提 出
消 费 函数 在经 济学 发展 史上 具有重 要 的意义 。
的典型相关分析 的思想相 同（ 朱建平 ，０６ ， ２０ ） 但
由于其 分析 对象 是 两个 函数性 变 量 ， 而 在 算 法 从 上与传 统典 型相 关分 析算 法有所 不 同 。
（ ） 一 函数性 典型 相 关的构 建 假 设对 两个 函数 、， 时 间 ｔ ｌ 在 的某个 有 限区 叫 Ｔ内进 行 ／ 观测 ， 到 Ⅳ 对 观 测 曲线 （ ｖ次 得 ｘ，
对我国边际消费倾向的分析及对策研究
对我国边际消费倾向的分析及对策研究【摘要】据调查我国现阶段边际消费倾向总体处于下降趋势，其中农村居民边际消费倾向高于城镇居民消费倾向。
而消费对经济的持续增长具有巨大的推动作用，所以努力扩大国内需求，提高居民消费是我国经济发展的长期战略方针。
居民消费的形成和变动主要是消费者根据自身的收入水平和消费偏好自主选择的结果。
本文在分析边际消费倾向不断下降原因的基础上，提出了若干提高边际消费倾向的对策。
【关键词】边际消费倾向消费需求收入水平一、我国现阶段边际消费倾向的现状（一）边际消费倾向总体在递减一般地，消费与收入是同方向变动的，随着收入的增加，消费也会相应的增加。
关于消费与收入的关系，凯恩斯认为存在一条基本的心理规律：随着收入的增加，消费虽然增加，但是消费的增加不及收入的增加。
随着中国经济实力的突飞猛进，近年来，国民收入不断升高，人们手中可支配的货币量也不断增加。
收入增加自然引发消费数量不断增加，可连续几年的消费增速脱离收入的增速，边际消费比率处于下降的趋势，没有与收入实现同水平的增长。
有数据显示，中国边际消费倾向从0.595下降到0.356。
消费需求作为促进一国经济增长的三驾马车之一，却持续处于低迷的状态，对长远的经济发展是极其不利的。
（二）不同收入群体的边际消费倾向存在差异凯恩斯消费函数，函数形式为：C=A+BY，其中C代表消费，A是自发消费，B是边际消费倾向，Y是可支配收入。
从函数中可以看出收入是影响边际消费倾向的一个极其重要的因素。
然而社会中各主体的收入存在差异，因此也会存在不同的边际消费倾向。
高收入阶层的消费倾向低，低收入阶层的消费倾向高。
一是通过对城镇居民总体消费倾向和城镇高收入居民消费倾向进行了回归，结果表明：城镇高收入居民消费倾向的下降成为引起城镇总体消费倾向下降的重要原因。
二是对城镇与农村居民边际消费倾向比较，农村居民的边际消费倾向高于城镇居民的边际消费倾向，表明收入水平相对较低的农民将当期增加收入的更大比例用于消费支出。
中国消费跨期替代弹性的两种统计估算方法_顾六宝
统计研究
2004 年第 9 期
8
Statisti cal Research
No. 9 2004
中国消费跨期替代弹性的 两种统计估算方法
顾六宝 肖红叶
ABSTRACT
There have important significance for the measure of intertemporal consumption elasticity of substitution in theory and pract ical. Up to now, there have no scientific and convincing methods for measuring it . Based on collect ing and estimating plenty of data, the article puts forward two statistical models for est-i mate the parameter and measure the intertemporal elast icity of subst itut ion.
10
统计研究
风险回避系数:
Hi =
r
e i
-
ri
n
r(
i= 1
r
e i
-
ri ) 2Pn
( i = 1, 2 ,n) ( 各年度 H值)
n
H=
r
i= 1
HiPn
上式中 rei 为含风险利率, ri 为无风险利率,
Hi 式为各年度 H值经验估算数据, 其值的时序曲
线( i = 1, 2, ,,n) 也反映了社会平均风险回避
对上式移项就有: 1H= r Ûc-PcQ= R。这是模型 K-R 设计依据的基本关系式。依据此关系式, 就 可以将拉姆齐动态最优的消费选择方程转化为 H 值的经验测度模型。就有测量跨期替代弹性的模
2004 年第 9 期
8
Statisti cal Research
No. 9 2004
中国消费跨期替代弹性的 两种统计估算方法
顾六宝 肖红叶
ABSTRACT
There have important significance for the measure of intertemporal consumption elasticity of substitution in theory and pract ical. Up to now, there have no scientific and convincing methods for measuring it . Based on collect ing and estimating plenty of data, the article puts forward two statistical models for est-i mate the parameter and measure the intertemporal elast icity of subst itut ion.
10
统计研究
风险回避系数:
Hi =
r
e i
-
ri
n
r(
i= 1
r
e i
-
ri ) 2Pn
( i = 1, 2 ,n) ( 各年度 H值)
n
H=
r
i= 1
HiPn
上式中 rei 为含风险利率, ri 为无风险利率,
Hi 式为各年度 H值经验估算数据, 其值的时序曲
线( i = 1, 2, ,,n) 也反映了社会平均风险回避
对上式移项就有: 1H= r Ûc-PcQ= R。这是模型 K-R 设计依据的基本关系式。依据此关系式, 就 可以将拉姆齐动态最优的消费选择方程转化为 H 值的经验测度模型。就有测量跨期替代弹性的模
家庭欲望_脆弱性与收入_消费关系研究
何
平等 : 家庭欲望 、 脆弱性与 收入 - 消费关系研究
么满足欲望的消费需求会经常低于满足欲望的消费能力? 预防性储蓄假说虽然描述了人们的储蓄 动机, 但是无法解释为什么一些富有的人不断增加储蓄, 积累财富, 而一些贫穷的人却热衷于借贷 消费 ? 本文在深入研究家庭欲望、 脆弱性和收入- 消费关系的基础上认为 : 家庭消费需求具有刚性 ( 由家庭的社会、 经济地位、 家庭价值观和传统文化所决定的消费水平 ) , 家庭的现期收入只有满足 刚性消费需求以后, 才能确定用于消费和储蓄的比例; 消费和储蓄是由家庭消费欲望和积累财富的 欲望决定的, 而积累财富的欲望和消费的欲望又会受家庭生命周期和家庭脆弱性大小的影响。进 而通过构建刚性消费需求的家庭消费函数和实证分析, 本文试图揭示中国家庭消费长期低迷的主 要原因。
* 何平、 高杰 , 南京审计学院管理学院, 邮 政编码 : 211815, 电 子信箱 : pinghe718@ msn. com, gaojiejane@ 126. com; 张锐 , 上海 财
经大学国际工商管理学院 , 邮政编码 : 200433, 电子信箱 : zhangtan00@ gmail. com 。感谢匿名审稿人建设性意见 , 文济持续稳定增长的负面作用已经引起政府的高度关注。对于 中国高储蓄、 低消费的原因, 我国学者从中国转型时期特有的社会、 经济、 文化背景出发, 进行了多 角度、 多层次、 多方面的研究, 如朱国林 ( 2002) , 刁永柞、 张璇 ( 2009) , 刘兆博、 马树才 ( 2007) 及万广 华等( 2001) 。其中既有定性研究 , 也有实证分析 , 对影响中国城乡居民消费中的收入分配、 不确定 性与预防性储蓄、 家庭生命周期、 社会保障制度以及流动性约束问题进行分析, 取得了较为丰富的 研究成果。但是 , 这些研究并没有深刻把握中国家庭消费的特点 , 因而得出的结论也有其局限性。 当代西方消费理论究其根源有三大理论, 即凯恩斯 ( 1936) 的绝对收入假说 ( AIH ) , 弗里德曼 ( 1957) 的持久收入假说 ( PIH) 以及莫迪利安尼( 1949) 的生命周期假说 ( LCH) 。凯恩斯的绝对收入假 说虽然抓住了消费者消费行为最为重要的影响因素 收入 , 但是由于模型本身既不能将消费支 出与利率、 货币政策等政策变量建立直接的联系, 也不能很好地解释经验数据, 因而存在明显的缺 陷。弗里德曼( M. Friedman) 和莫迪利安尼 ( F. Modigniani) , 相继提出 PIH 和 LCH, 试图修正 AIH 理 论的不足( 何平、 高杰 , 2007) 。PIH 理论着重于两组概念的区别, 第一组概念是消费与当前支出 , 另 外一组概念则是收入与当前进款。在弗里德曼的持久收入假说理论中, 收入和支出都同时包括持 久部分和暂时部分。而持久性的消费与持久性的收入之间是成正比例的关系, 比例系数由市场利 率、 消费者财富水平以及偏好特征等因素决定 , 与消费者持久性收入水平无关。与绝对收入假说不 同, 持久收入假说认为消费者的消费决策受其预期的影响, 而与过去的消费历史完全无关, 因为持 久消费与持久收入之间的比例受市场利率等政策性变量的影响。因此, 这一模型在政策变量与消 费水平之间建立了直接的联系。由于 PIH 理论中变量的定义 , 使得消费函数不能由消费支出和可 支配收入来表示 , 而必须由持久性和暂时性的消费和收入来表示, 使得经验分析非常困难, 这也就 成为 PIH 模型在实际运用中的一大障碍。与 PIH 相似, 莫迪利安尼 ( 1949) 的 LCH 理论也认为消费 者是具有前瞻性的, 其目标是终身总效用的最大化。但 LCH 理论提出消费者在不同的生命周期 中, 收入和消费需求会发生系统性的变化。PIH 模型和 LCH 模型在提出的早期对消费的解释颇为
消费函数理论主要假说述评
消费函数理论主要假说述评消费函数理论是指建立在消费者行为假设基础上的、揭示收入与消费之间存在某种函数关系的一系列假说。
由凯恩斯首先在其名著《就业、利息与货币通论》中提出自己的消费函数理论,是其有效需求理论的重要组成部分,这也是他的最著名的贡献之一。
随后的数十年,西方经济学家对凯恩斯的消费函数理论进行了修正和补充,并进一步发展了新消费函数理论。
近些年来,随计量技术与工具发展,在消费与收入的关系研究中大量应用计量分析方法,得出了一些新的观点,提出了一些新的假说。
本文据消费函数理论的发展过程将其分为三个阶段:第一阶段:仅考虑现期收入、不分析预期收入及其不确定性的消费函数理论主要包括绝对收入假说和相对收入假说,这两个假说都注重现期收入对当期消费的影响,而不分析预期收入及不确定性问题。
1.绝对收入假说(Absolute Income Hypothesis,A IH)凯恩斯(J. M. Keynes)在深入分析了影响消费的主、客观因素的基础上,建立了消费函数理论。
他认为,消费支出的多少与收入的高低水平密切相关,收入的绝对水平决定消费水平,因此,一般称之为绝对收入假说。
其基本思想是:现期消费随现期绝对收入的变化而变化,并且边际消费倾向递减。
用函数式表示如下:Ct = b0 + b1 Yt + ut式中, Ct 当前消费支出; Yt当前收入; b0 为自发消费,也是为生存而必须的消费; b1 边际消费倾向(0 < b1 < 1) 。
其表达的主要观点包括: (1)边际消费支出是实际收入的稳定函数。
短期内消费支出的变化,主要是由于收入变化引起的,而不是由于消费支出与收入之间比例关系的变化。
(2)边际消费倾向为小于1的正值,即,消费随收入的增加而增加,但小于增加的收入。
(3)边际消费倾向随收入的增加而递减。
凯恩斯认为这是一条先验的心理规律,随收入的增加人们会增加其消费,但消费的增量小于收入的增加量。
凯恩斯之前的经济学家在分析消费问题时,主要是从微观经济学角度分析个体消费者行为,主要是为阐述在收入水平既定时消费是价格的函数。
中国城镇居民消费支出影响因素分析
Advances in Social Sciences 社会科学前沿, 2017, 6(9), 1169-1174Published Online September 2017 in Hans. /journal/asshttps:///10.12677/ass.2017.69167China’s Urban Residents’ ConsumptionExpenditure Impact Factor AnalysisHuihui LiangYunnan University of Finance and Economics, Kunming YunnanReceived: Aug. 18th, 2017; accepted: Sep. 1st, 2017; published: Sep. 7th, 2017AbstractConsumption plays an irreplaceable role in driving economic growth, while the consumption ex-penditure of urban residents dominates the national consumption expenditure. In this paper, the national 31 provinces (cities) of the influence factors of urban residents per capita consumption expenditure has carried on the exploration, the selection of urban residents per capita GDP, the consumer price index, the per capita disposable income, the endowment insurance fund income per capita, population growth rate as explanatory variables, a level modeling analysis model. The analysis results show that the per capita disposable income has a significant influence on the per-capita consumption expenditure and has a positive effect. Finally, some suggestions are put for-ward for how to raise the consumption expenditure level of residents.KeywordsUrban Residents, Consumer Spending, Multilevel Model中国城镇居民消费支出影响因素分析梁会会云南财经大学，云南昆明收稿日期：2017年8月18日；录用日期：2017年9月1日；发布日期：2017年9月7日摘要消费对于拉动经济增长有着不可替代的作用，而城镇居民的消费支出在全国消费支出中占据主导地位。
中国消费者理性行为与非理性行为研究
中国消费者理性行为与非理性行为研究姚迪一、引言消费者理性行为与非理性行为研究的前提是将消费者假定为“理性人”，他等同于英国古典经济学家亚当·斯密在《国富论》中所论述的“经济人”。
“经济人”假设作为一种高度抽象的模型，是经济学最基本的假设之一，西方经济学的诸多命题都是在“理性人”假定条件下推出的。
理性人的基本特征是追求自我利益的最大化。
但在实际经济生活中，并非每位消费者时刻都处于绝对理性状态，相反，由情感、直觉、幻觉、下意识、灵感等个人精神因素导致的非理性消费行为也是消费者重要的一类消费行为。
随着我国经济的持续高速增长，人们生活水平的提高，中国消费者的消费观同计划经济时期相比，从消费观念、消费方式到消费内容、消费手段等消费行为方面均发生了翻天覆地地变化。
但由于传统文化、经济能力、观念和消费心理的差异，中国消费者与西方发达资本主义国家的消费者群体相比较，消费观念比较落后，消费行为呈现多样化，非理性消费行为随之越来越普遍，所以在我国经济生活中，就出现了令西方的经济学者十分困惑的现象，例如在中国寻常街头，有人背着路易威登的高价包挤公交，国外的奢侈品品牌在中国出现价格倒挂；在中国股票市场，全民炒股激热市场，股市进入非理性狂热状态；在房产消费市场，高房价逼出畸形购房心态；在汽车消费市场，大多中国消费者把诸如身份、地位和财富等赋予到了汽车身上，盲目拔高消费……面对这种种令人啼笑皆非的非理性消费行为，在嘲笑之余我们还应给更多予以反思。
这对于处于社会主义初级阶段的我国持续、健康、稳定的发展都是不利的。
因此，研究中国消费者理性行为与非理性行为具有非常重要的现实意义。
二、消费者理性消费与非理性消费行为的界定（一）理性消费与非理性消费行为的涵义1、理性消费行为的涵义及其表现如前所述，西方古典经济学在研究经济行为时提出“理性（经济）人”的假设，并以遵循趋利避害原则，实现个人利益最大化作为行为的终极目的。
消费者的消费行为主要表现在对产品的信息接收、感知、选择和决策这一过程中。
基于分位数回归的我国居民消费研究
面临重要课题 。
关 于 影 响 我 国城 乡 居 民 消 费 的 相 关 因素 ，很 多 学 者 针 对 不 同 时 期 、不 同 区 域 范 围 的 统 计 资 料 ，运 用 不 同 方 法 进 行 了 分 析 与 研 究 ，获 得 了 许 多 有 价 值 的 结 论 ， 如 秦 朵 （ ９０） 臧 旭 恒 （ ９４） 贺 菊 煌 １９ 、 １９ 、
府 消 费性财政 支 出有利 于拉动居 民消 费，但 各 变量 对居 民 消 费的影 响在城 乡之 间 以及 城 乡 内部
不 同消 费群 体 之 间 存 在 差 异 。
关键 词 ：居 民消费 ；消 费性财政 支 出；分位数 回归
中 图 分 类 号 ：Ｆ ２ ． ２４９ 文 献 标 识 码 ：Ｂ
４０ ６ ； ００ ７ ４０ ４ ） ００ ７ （ ． 重庆 工 商大 学 管理 学 院 ，重庆 １
２ 重庆 师 范大 学 经 济 与 管理 学 院 ，重 庆 ．
摘 要 ： 以收 入 、政 府 消 费性 财 政 支 出 和 闲 暇 等 变 量 引入 效 用 函 数 ，推 导 出 不 确 定 条 件 下 的 居 民 消 费动 态方 程 ，并 据 此 构 建 计 量 模 型 ，利 用 分 位 数 回 归 等 方 法 对 我 国 城 乡居 民 消 费进 行 实 证 研 究 。 结 果 发 现 可 支 配 收 入 是 影 响 居 民 消 费 变 动 的 主 要 因 素 ， 利 率 对 居 民 消 费 的 影 响 不 显 著 ，政
居 民消费的主要 因素 。朱 国林 、范建 勇 和严 燕 （０ ２ ２ ０ ）梳 理 了消费理 论关 于 收入分 配与 总需求 关 系 的认
识 ，建 立 了 一 个 用 于 解 释 中 国 消 费 不 振 的 理 论 框 架 ， 并 用 于 解 释 中 国 的 消 费 特 征 Ｊ 杭 斌 、 申 春 兰 。
关 于 影 响 我 国城 乡 居 民 消 费 的 相 关 因素 ，很 多 学 者 针 对 不 同 时 期 、不 同 区 域 范 围 的 统 计 资 料 ，运 用 不 同 方 法 进 行 了 分 析 与 研 究 ，获 得 了 许 多 有 价 值 的 结 论 ， 如 秦 朵 （ ９０） 臧 旭 恒 （ ９４） 贺 菊 煌 １９ 、 １９ 、
府 消 费性财政 支 出有利 于拉动居 民消 费，但 各 变量 对居 民 消 费的影 响在城 乡之 间 以及 城 乡 内部
不 同消 费群 体 之 间 存 在 差 异 。
关键 词 ：居 民消费 ；消 费性财政 支 出；分位数 回归
中 图 分 类 号 ：Ｆ ２ ． ２４９ 文 献 标 识 码 ：Ｂ
４０ ６ ； ００ ７ ４０ ４ ） ００ ７ （ ． 重庆 工 商大 学 管理 学 院 ，重庆 １
２ 重庆 师 范大 学 经 济 与 管理 学 院 ，重 庆 ．
摘 要 ： 以收 入 、政 府 消 费性 财 政 支 出 和 闲 暇 等 变 量 引入 效 用 函 数 ，推 导 出 不 确 定 条 件 下 的 居 民 消 费动 态方 程 ，并 据 此 构 建 计 量 模 型 ，利 用 分 位 数 回 归 等 方 法 对 我 国 城 乡居 民 消 费进 行 实 证 研 究 。 结 果 发 现 可 支 配 收 入 是 影 响 居 民 消 费 变 动 的 主 要 因 素 ， 利 率 对 居 民 消 费 的 影 响 不 显 著 ，政
居 民消费的主要 因素 。朱 国林 、范建 勇 和严 燕 （０ ２ ２ ０ ）梳 理 了消费理 论关 于 收入分 配与 总需求 关 系 的认
识 ，建 立 了 一 个 用 于 解 释 中 国 消 费 不 振 的 理 论 框 架 ， 并 用 于 解 释 中 国 的 消 费 特 征 Ｊ 杭 斌 、 申 春 兰 。
宏观经济 第二章 消费理论
第一节 消费函数与储蓄函数
2011-7-22
3
引言： 引言：研究消费与储蓄问题的重要性
1. 消费与储蓄是同一个问题的两方面 2. 消费是一个国家总需求的主要部分，约占 消费是一个国家总需求的主要部分， GDP的65%左右 的 左右 3. 了解家庭在消费决定的行为过程，有助于我 了解家庭在消费决定的行为过程， 们探索一些对宏观经济运行具有重要意义 的问题 4. 在这方面出现了许多重要的研究结果
2．有关平均消费倾向的理论 平均消费倾向是指消费在收入中所占比例，它 反映了消费在家庭总收入中所占的份额大小。可 用公式表示为： APC=C/Y （2.2） 2.2） 其中APC为平均消费倾向，C为消费，Y 其中APC为平均消费倾向，C为消费，Y为收入。 平均消费倾向递减也是递减的，即平均消费倾 向随收入的增加而下降，也就是说，随着收入的 增加，消费在其中所占的比例越来越小。
2011-7-22
10
三、消费曲线和储蓄曲线
1．家庭的消费-储蓄曲线 家庭的消费C F Y=S+C 储蓄 E a 自发消费 450 O Y C=a+bY
消费支出
2011-7-22
11
三、消费曲线和储蓄曲线
S
S= -a+(1-b)Y
正储蓄 O E 负储蓄 -a Y
2011-7-22
12
第二节
消费理论的发展
弗里德曼认为消费是持久性收入的函数: 弗里德曼认为消费是持久性收入的函数: C = c· YP c· （2.5） 2.5）
其中c为长期边际消费倾向（ 其中c为长期边际消费倾向（等于长期平均消 费倾向），它衡量持久性收入中用于消费的部分， ），它衡量持久性收入中用于消费的部分 费倾向），它衡量持久性收入中用于消费的部分， 这一函数关系表明消费与持久性收入正相关且与 持久性收入成比例变化。 持久性收入成比例变化。
消费函数理论的创新与发展
消费函数理论的创新与发展(一)霍尔的随机游走假说从本质上讲，生命周期和持久收入模型的最大缺陷是不能合理解释未来的不确定因素冲击对人们消费—储蓄行为的影响。
为此霍尔(Hall, 1978)用随机过程方法对其加以修正：在实际利率为常数，且等于时间偏好主观利率假定下，他得出如下结论：根据理性预期，按照持久收入假说寻找效用最大化的消费者的消费轨迹是一个随机游走(Random Waiking)过程，可见霍尔的结论只是持久收入假说在理性预期下的发展；如果持久收入假说的逻辑正确，则理性预期持久收入假说也正确。
两者在本质上是统一的(朱国林，2003)。
然而，在随后大量的经验研究中出现了三类与随机游走假说不一致的难题。
其一，在时间序列数据中，消费的变化和预期收入正相关(过度敏感性)，对不可预期的收入不敏感(过度平滑性)，这被称为迪顿悖论。
其二，消费在时间上的预期增长，这与实际情况不吻合。
其三，老年人的储蓄行为差别很大，特别是那些退休时仅有少量财产的人和拥有高收入、受过良好教育、在退休时非常富有的人之间差异更加巨大。
为了解释经验研究与消费理论间的不一致，西方一些学者对霍尔的模型作了各种改进，成为消费函数理论发展的第三阶段。
(二)流动性约束假说扎得斯(Zeldes,1989a)将流动性限制定义为某一较低的资产水平(相当于两个月的收入)，如果个人财产低于两个月的收入，消费者就是受流动性约束的。
国内学者一般认为，流动性约束指由于信贷市场不完善，消费者无法无成本地借贷，即消费者在任何时候不能有负资产。
该理论认为消费者进行储蓄的动机是防止流动性约束；流动性限制可以从两个方面提高储蓄，其基本特征如下：第一，如果消费者在某些时期持有零资产，那么在这些时期其行为将遵循拇指法则，不过如果消费者只受到流动性约束，而不选择使用拇指法则，消费增长对预期的收入增长的反应就存在着非对称性。
第二，流动性约束下的消费者行为可能与不受流动性限制但有明显预防性动机的消费者行为相同。