我国农村金融发展对城乡收入差距的影响研究

Ｅｃｏｎｏｍｉｃ＆Ｔｒａｄｅ　ＵｐｄａｔｅＳｕｍ．ＮＯ．２６８Ｆｅｂｒｕａｒｙ．２０１３　

金融发展对城乡居民总收入及各分项收入差距的影响　

——基于面板数据的因子分析　

高宏霞　

（兰州大学经济学院，　付海东　

甘肃兰州７３００００）　

【摘要】理论分析倾向于支持金融发展有利于我国居民收入增长的结论，但对于金融发展对收入分配的作用并不能给出令人信服的一致答案。本文利用　２００３－２０１０年的省际面板数据实证分析了城乡居民收入差距与我国金融发展之间的关系。特别地，本文进一步将收入从来源上分解为工薪收入、转移收入、财产　收入及经营收入，分别考察它们各自的城乡间差异与金融发展的关系。　【关键词】金融发展；城乡居民收入差距；分项收入；面板数据；因子分析　

一、问题的提出　

学术界一直给予了收入不平等问题以高度关注，研究侧重点　

主要在测度和成因分析两方面。测度方面主要从基尼系数、收益　

不平等相对指数，以及按分项来源对收入进行分解等角度进行研　

究；成因方面把收入不平等主要归结为结构变动、政策倾斜和政　治因素等。　

金融作为现代经济发展的助推器之一，金融发展能否缩小　

收入不平等差距是学术和实务领域感兴趣的题目。戈德史密斯等　

多位学者的研究表明，金融与地区经济的发展之间是高度正相关　

的。理论上，以金融的广度为视角，意味着更多的经济主体得到　金融服务，这有利于提供更多的经济机会给低收入者并降低代际　

收入不平等；以金融深化为视角，则意味着己使用金融服务的高　

收入群体可以获得更为全面的服务，使其收入获得更快增速并加　

剧收入不平等。而且，金融发展对不同种类的分项收入的影响程　

度及作用机制应该是不同的。所以，论及我国的金融发展对于收　

入不平等的作用，必须以实证分析为基础。本文将居民收入分为　

工薪收入、经营收入、财产收入及转移收入，通过实证研究，分　

析金融发展对它们的不同影响。　

，　二、文献综述　

我国在金融发展对城乡居民收入差距影响方面的研究文献比较　

城乡二元金融结构与城乡收入差距　

——基于改革开放３Ｏ年的实证研究　

贺建清　

内容提要：文章以城乡收入差距为被解释变量，以城乡金融规模差异、城乡金融效率差异为解释变　量，以城镇化水平、政府经济行为为控制变量，构建计量模型，借助协整分析、格兰杰检验、误差修正　模型，研究城乡金融规模差异、城乡金融效率差异对城乡收入差距的影响。研究结果表明：从长期来看，　城乡金融规模差异扩大了城乡收入差距，而城乡金融效率差异扩大城乡收入差距的效应并不显著；在短　期内，城乡金融效率差异对城乡收入差距没有影响，而城乡金融规模差异缩小了城乡收入差距。　

关键词：城乡收入差距城镇化金融规模差异金融效率差异　中图分类号：Ｆ１２６．２文献标识码：Ａ文章编号：１００９—５３３０（２０１３）０２—００２２—０６　作者简介：贺建清，宜春学院经管学院副教授（江西宜春３３６０００）。　

一、引言　

自改革开放以来，我国经济持续保持高速增长，居民收入和生活水平有了显著提高。但经济　

发展极不平衡，地区间、行业间、城乡间的收入差距在持续扩大。其中，城乡居民收入差距对中　国居民收入差距增加值的贡献率最大。２０１０年，中国城乡居民人均收入比达到３．２２８：１，人均　

收入绝对差为１３　１９０元。金融是现代经济的核心。城镇金融深化与农村金融抑制的二元金融结　

构与城乡分割的二元经济之间存在必然联系，是导致城乡收入差距的诱因。因此，金融发展对城　

乡收入差距的影响被广泛关注，不少学者对此进行了深入研究。　

关于金融发展对城乡收入差距的影响，因研究视角、方法不同导致研究结论也大不相同。陈　志刚等（２００８）运用１９９０—２００４年中国分省面板数据，实证分析了中国省级区域金融发展、人力　资本和城乡收入差距之间的关系，得出金融发展缩小了城乡收入差距的结论。更多学者则认为金　

融发展扩大了城乡收人差距。陈伟国和樊士德（２００９）通过面板回归得出中国的金融发展规模显著　

拉大了城乡收入差距的观点。钱水土等（２０１１）利用面板数据，采用广义矩估计（ＧＭＭ）研究金融　非均衡发展对城乡收人差距的影响，实证结果表明城乡金融非均衡发展拉大了城乡居民收入差　距。张立军等（２００５）从农村自身经济发展层面出发，运用１９７８～２００４年的相关数据分析，结果　

时代经贸　２Ｏ１１年９月　总第２１　７期　中国金融发展与城乡收入差距关　曹波刘黄金　（南京理工大学，江苏南京２１　００９４）　系的研　究　

【摘要】伴随着经济发展，我国城乡收入差距也在不断扩大。这种不断扩大的城乡收入差距和金融发展之间存在着怎样的关系，已经引起了不少学者的关　注，成为经济学界研究的热点之一。本文基于１９８０—２００９年的统计数据，从金融规模和金融效率两方面实证检验了它们和城乡收入差距之间的关系。研究表明，　金融规模的发展缩小了城乡收入差距，但金融效率的发展扩大了城乡收入差距。　【关键词】金融规模；金融效率；城乡收入差距　１．引言　改革开放三十多年来，随着经济持续快速增长，对于我国　近年来的收入分配现状，可以用一句很简单的话来概括：居民收　入不断提高，生活水平得到进一步改善：居民收入差距进一步扩　大，贫富分化日益严重。各种收入分配问题日益严重，已经成为　影响稳定和改革开放进程的现实课题。回顾我国金融发展历程，　其存在着严重的城乡发展不均衡问题，按照金融发展促进经济增　长的逻辑，其不均衡发展势必会影响城乡经济发展的不均衡，城　乡经济发展的不均衡最终会导致城乡居民收入不均衡。按照这种　简单的逻辑，金融发展对城乡收入差距的影响是不能忽略的。　对金融发展和收入分配关系的正式研究应该始于Ｇｒｅｅｎｗｏｏｄ和　Ｊｏｖａｎｏｖｉｃ的“金融发展、增长和收入分配”（１９９０）一文的发表，　他们在一个动态模型中讨论了经济增长、金融发展和收入分配三者之　间的关系。此后金融发展对收入差距的影响研究主要分立为三个观　点：　（１）金融发展与收入差距之间存在倒ｕ关系；　（２）金融发展扩　大了收入差距；　（３）金融发展降低了收入差距。　在国内，学者就金融发展对收入差距的影响的研究起步较晚。　主要注重实证研究，章奇、刘明兴，陶然（２００３）研究发现，以全国　国有及国有控股银行信贷水平所衡量的金融中介发展显著拉大了城乡　收入差距，且金融机构在向农村和农业培植资金方面缺乏效率。陈钊　（２００４）通过１９８７－２００１年间省级面板数据的分析，得出结论，城市　化水平的提高才是缩小城乡收入差距的主要因素。农业财政支出及　农业贷款比重的增大有助于缩小城乡收入差距，同时，金融发展对于　城乡收入差距的影响不显著。姚耀军（２００５）基于ＶＡＲ模型及协整分　析，利用格兰杰因果检验法，对中国１９７８—２００２年金融发展、城市化　与城乡收入差距的关系作实证检验。研究结果表明：金融发展规模与　城乡收入差距正相关且两者具有双向的格兰杰因果关系；张立军，湛　泳（２００６）就金融发展影响城乡收入差距的渠道进行定性与实证的分　析，认为金融发展的门槛效应，降低贫困效应和非均衡效应是影响城　乡收入差距的主要途径。陈伟国和樊士（２００９）研究表明金融发展规　模显著拉大了城乡收入差距，但加强农业贷款与提高金融发展效率　有助于缩小城乡收入差距。陈婧敏（２０１０）以经济增长为中间传导机　制，结合金融发展规模对经济增长的影响、经济增长与收入差距的影　响来分析１９９２—２００９年宏观经济数据，研究表明：金融发展规模的扩　大会缩小收入差距，金融发展效率的提高则会扩大收入差距。潘成夫　（２０１０）认为没有证据支持公平和增长之间的替代关系；以总量扩张　为特征的金融发展起着扩大收入分配差距的作用。　从国内已有研究成果来看，我国学者大多利用全国２０年左右　的时间序列数据进行研究，实证研究所得的结论比较趋于一致：　中国的金融发展导致了收入差距水平的提高。但采用数据的时间　跨度过短并不能说明中国的金融发展在长期就不能起到缩小收入　分配差距的作用。同时，国内已有的经验研究在计量方法的运用　中往往缺乏稳健性的检验。所以本文以上述问题为引导，从实证　角度进一步探讨我国金融发展与城乡收入差距与的关系。　２．实证研究　２．１指标选取　本文对我国１９８０－２００９年金融发展与城乡收入差距之间的关系　进行实证研究。为解释中国金融发展与城乡收入差距的关系，本　文使用两组指标，一组反映中国金融发展状况，另一组反映中国　城乡收入差距。　２．１．１城乡收入差距指标　以前学者的相关研究成果中，　入与农村居民人均纯收入的比值来衡量这一指标，这一指标具有　连续性和可比性。因此，本文也选用该指标（ＣＲ）。　２．１．２金融发展指标　（１）金融发展规模指标（ＦＩＲ）　本文参考戈德斯密斯（１９６５）提出的用金融资产占ＧＤＰ的比重　来衡量一个国家和地区金融发展规模，采用金融相关率指标ＦＩＲ来　衡量金融发展规模，计算公式如下。　ＦＩＲ：＝—Ｓ．．＋．．．Ｌ．．＋　．Ｓ．．Ｅ———＋——Ｉ—Ｎ——Ｓ—　ＧＤＰ　鉴于数据的可得性，其中ｓ为金融机构存款，Ｌ金融机构贷　款，ＳＥ股票市值，ＩＮＳ为保费收入。　（２）金融发展效率指标（ＦＥ）　除了考虑规模因素外，效率因素也应作为衡量金融发展的重　要考虑方面，国外的研究多用以非国有经济获得银行贷款的比率　表示整个金融系统的中介效率，但王志强、孙刚（２００３）指出，　鉴于我国国有经济的主导地位，应该使用储蓄与贷款的比值来衡　量金融中介将储蓄转化为贷款的效率。本文也遵循了这一做法。　本文采用的数据都是根据《中国统计年鉴》与《中国金融年　鉴》整理得来的，时间跨度为１９８０—２００９年，本文的检验都是使用　Ｅｖｉｅｗｓ６完成的。　２．２实证方法与实证结果　本文采用向量自回归模型（ＶＡＲ）进行实证分析，使用的研　究方法主要有时间序列的平稳性检验方法，协整检验，格兰杰因　果检验及误差修正模型。为避免出现伪回归现象，首先利用ＡＤＦ单　位根检验法，确定变量是否平稳及其单整阶数，按照ＡＩＣ尽量小、　Ｄｗ趋近２的原则，选取适当的滞后阶数。为了不改变原始变量间的　因果关系，对非平稳时间序列采用差分形式，以期转换为平稳序　列。在ＡＤＦ检验的基础上，对平稳序列在多变量ＶＡＲ模型中进行多　变量Ｊｏｈａｎｓｅｎ协整检验，以确定我国金融发展、金融发展效率与　城乡收入差距的长期关系。最后利用Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验方法检　验金融发展各变量与居民收入差距的因果关系。　ＶＡＲ模型的数学表达式为：　＝４　一－＋－＋　一，＋　置＋…＋　置叶＋ｅｒ　其中：　是　维内生变量，　０，１，－－．，）是滞后内生变量向量，　（ｆ＝０，１，．．，）是ｄ维外生变量或其滞后变量，＾＿Ｉｌ　和　是估计的系　数矩阵，　是随机扰动项。　２．２．１单位根检验　本部分运用Ｄｉｃｋｅｙ和Ｆｕｌｌｅｒ（１９７４）提出的ＡＤＦ单位根检验法　对提取的指标进行检验。检验过程中滞后阶数根据ＡＩＣ原则，结果　见表３．１。从表３．１我们可以看出，各变量在一阶差分之前是非平　稳序列，一阶差分后，在１％的显著水平下是平稳的，也就是说，　这些变量属于一阶单整序列，满足构造ＶＡＲ的条件，从而为接下来　的分析奠定基础。　襄３．１变量殛其差分ＡＤＦ检验结果　变量　ＡＤＦ检验值　类型　１％临界值　是否平稳　ＣＲ　－４．２５８９　（ｃ，ｔ，１）　－４．３２３９　否　△ＣＲ　一３．０９４７　（０．０，０）　－２．６５０１　是　ＦＩＲ　－３．６２３１　（ｃ，ｔ，１）　－４．３２３９　否　△ＦＩＲ　－３．２８４１　（０，０．０）　一２．６５０１　是　ＦＥ　－２．０６６４　（ｃ，ｔ，０）　－４．３ｏ９８　否　△ＦＥ　－６．４５７９　（ｃ，０，０）　一３．６８９２　是　注：寰中△表示一阶麓分，检验形式（ｃ．Ｔ，Ｋ）中的０，Ｔ，Ｋ分别寰示簟位根检验方程　基本者口选用城市居民可支配收　包括常数项、时间趋势项和滞后阶数ｔ　ｏ指检验方程不包括常数项或时问趋势项・　・

量壁　星　呈　ｔｍｔ＇￣ｔａｌ酣　ｉ　ｍｃ　跚峨　｜穰ｈ　

中国农村金融供给与城乡收入　

差距的实证分析　

■牛凯龙，李泽广　

金融发展是推动经济增长的重要动力，本文对这一共识在中国转轨阶段农村经济的适用性进行了实　

证分析，考察了中国农村金融体系与农村居民人均收入、城乡居民收入差距的关系。实证发现，在旧的农　村金融供给体系下，金融越发展，农村金融资源和经济增长要素流失得就越厉害，城乡差距就越大，农民　

增收就越困难。现有农村金融体系已经形成了强大的路径依赖，必须重新构建新型农村金融体系，才能破　

解“三农”问题，避免经济发展陷入“拉美陷阱”，使农民等广大社会弱势群体分享经济社会发展成果。　

『关键词］农村金融供给；农民收入；城　差距　

ｆ中图分类号］Ｆ８３０　［文献标识码］Ａ　ｆ文章编号］１００６—１６９Ｘ（２０１０）０５—００５４－０６　

基金项目：本文是国家社科基金重大研究课题“深化财税、金融、外贸和投资体制综合改革”（课题编　

号：０６＆ＺＤ０３０）的阶段性研究成果。　

牛凯龙（１９７４一），男，经济学博士、博士后，副研究员，南开大学国际金融研究中心兼职研究员，现供职　

于中国人民保险集团公司。（北京　１０００８４）；李泽广（１９８１一），男，经济学博士，南开大学讲师。　

（天津３００ｏ７１）　

农村金融发展的本质是如何设计一种金融供给制　度，使弱势群体获取发展资源．改变原始资源禀赋的劣　

势地位，在弱势群体实现自身发展的同时，增强农村金　

融体系自我发展和积累的基础。　

从国际看．理论界对于农村金融发展问题的研究．　先后经历了农业信贷补贴论、农村金融市场沦、不完全　

竞争市场论和局部知识论等阶段。围绕这些问题，西方　

学者做了大量的实证分析、比较研究和案例分解，分别　

从不同角度提出了一些富有建设性的结论．．从同内看，　

近几年关于农村金融发展的研究较为活跃，也产生了　

一批研究成果。可以说，这些研究成果对于进一步深化　

农村金融改革，构建有效的农村金融供给体系提供了，