投资模式对比

房地产投资的七种模式
随着住房制度的改革和福利分房的取消，住房消费已经成为城镇居民消费的首要选择。

在住房消费的广阔市场中，住房投资应运而生。

如何选择适合自己经济状况的住房投资很重要，人们可以选择以下七种形式：
1．直接购房模式
住房实物投资是直接投资，即投资者用现款或分期付款的方式直接向房主或房地产开发商购买住房，或出售或出租以获取投资回报。

这是一种传统的投资方式，也是住房投资者目前最常用的一种方式。

2．合建分成
合建分成就是拆旧建新，共售分成。

这种操作手法要求投资者对房地产整套业务相当精通才好操作。

3．以旧翻新
把旧楼买来或租来，投入一笔装修费，以提高该楼的附加值，然后将装修一新的楼宇出售或转租，从中赚取利润。

4．以租养租
即长期租赁低价楼宇，然后以不断提升租金标准的方式转租，从中赚取租金养租。

如果投资者刚开始做房地产生意，资金严重不足，这种投资方式比较合适。

5．以房换房
以洞察先机为前提，看准一处极具升值潜力的房产，在别人尚未意识到之前，以优厚条件采取以房换房的方式获取房产，待时机成熟再予以转售或出租从中谋利。

6．以租代购
即指开发商将空置待售的商品房出租并与租户签订购租合同。

若租户在合同约定的期限内购买该房，开发商即以出租时所定的房价将该房出售给租住户，所付租金可冲抵部分购房款，待租住户交足余额后，即可获得该房的完全产权。

7．到拍卖会上淘房
目前，许多拍卖公司都拍卖各类房产。

这类房产一般由法院、资产公司或银行等委托拍卖，基于变现的需要，其价格往往只有市场价格的70％左右，且权
属一般都比较清晰。

转自巨投网。

B O T、B O O和B O O T项目融资模式对比BOT、BOO和BOOT项目融资模式对比自然资源开发和基础设施建设这类投资数额大，建设周期长、风险大，单靠项目主办人的力量无法筹集如此大规模的资金，项目主办人也无力承担项目失败的风险，且传统的融资方式也满足不了上述项目的需要，在这种情况下，人们创造出项目融资这一方式。

无追索权项目融资和有限追索权项目融资作为项目融资的两种基本类型在实践中不断被发展和完善，比较成熟的模式是BOT结构。

BOT 有三种具体形式：BOT、BOO、B00T，除此之外，它还有一些变通形式。

BOT(Build—Operate—Transfer)即建设—经营—移交，该模式是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。

实质上，BOT融资方式在我国称为“特许权融资方式”，其涵义是指国家或者地方政府部门通过特许权协议，授予签约方承担公共性基础设施（基础产业）项目的融资、建造、经营和维护。

在协议规定的特许期限内，项目公司拥有投资建造设施的所有权，允许向设施使用者收取适当的费用，由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报。

特许期满后，项目公司将设施无偿地移交给签约方的政府部门。

BOO(Build-Own-Operate)即建设—拥有—经营，该模式是一种正在推行中的全新的市场化运行模式，即由企业投资并承担工程的设计、建设、运行、维护、培训等工作，硬件设备及软件系统的产权归属企业，而由政府部门负责宏观协调、创建环境、提出需求，政府部门每年只需向企业支付系统使用费即可拥有硬件设备和软件系统的使用权。

这一模式体现了“总体规划、分布实施、政府监督、企业运作”的建、管、护一体化的要求。

BOO模式的优势在于，政府部门既节省了大量财力、物力和人力，又可在瞬息万变的信息技术发展中始终处于领先地位，而企业也可以从项目承建和维护中得到相应的回报。

全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式在基础设施领域和公共服务领域，各种形式的投融资模式得到广泛应用。

其中BOT、BT、TOT、TBT和PPP是最为常见的几种模式，本文将对这几种模式进行全面解析。

BOT模式BOT模式指的是建造、运营、转让模式。

它是BOT协议的简称。

BOT模式在我国的应用最早出现在经济特区和海外开发区，之后也广泛应用到公路、水库、电厂、燃气、供水等基础设施建设领域。

该模式的主要特点如下：•项目建设、运营、转让实现分担，资金投入和(或)获得收益时间不一致；•政府和企业都参与其中，共同承担投资、建设、运营、维护及风险；•融资和投资主要由其它资本市场融资，流动性强、风险小；•因公共服务经济价值大，政府对其建设和运营有严格的管理规定。

BT模式BT模式指的是建造、转让模式，是Build Transfer的简称。

建设者将基础设施建成后，把其权益出售给政府或政府指定的公司。

BT模式的主要特点如下：•由建设者负责用自有资金建设项目；•建设完成后全部或部分权益转交给政府或政府指定公司；•企业在建设期利用项目收益进行还本和盈利；•政府在完成后长期持有基础设施的使用权，提供公共服务并管理运营。

TOT模式TOT模式是Transfer Operating Transfer的简称，又称为“过桥模式”。

该模式的主要特点如下：•投资者或建设者建设项目，一段时间后转移项目所有权及经营权给政府；•投资者或者建设者在短期内通过运营和收益回收建设资金；•政府在一定期限内自行运营及维修，并提供公共服务；•一定时间段后，政府可以选择再次招标运营权。

TBT模式TBT模式是Trust, Build, Transfer的简称，特点是建议投资公司或机构建议设立基金，以投资平台的形式建设基础设施。

该模式的主要特点如下：•通过基金投资的方式，设施资本和银行贷款的债务分离；•拥有丰富的融资工具和风险管理经验；•可以吸引不同类型的投资者投资；•政府仅承担市场风险和政策风险。

政府投资项目多种融资模式——优劣和适用性分析城市投融资建设的当前形势城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题，尤其是我国GDP已经连续几年高速增长，当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力，导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策，银根和地根的相对收紧，使资金供给的矛盾更加突出。

而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。

但是，建设速度的加快，投资强度的加大，也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘，承受了巨大的资金压力。

面对巨大的投资需求，单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。

长期以来，政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中，职能交叉，既是运动员，又是裁判员，形成了一种高投入，高消耗，低效率的公共产品生产模式，政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。

如何加快政府投资项目融资方式的改革，提高投资效率，广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域，解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾，成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。

而在我国，政府投资项目又被称为政府工程项目，是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及处于政治、国防等因素的考虑，由政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。

通常可以将政府投资项目划分为经营性项目（如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目）和非经营性项目（如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业）。

对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设，一般由政府担任投资主体，资金来源以政府财政投入为主，应大力推行代建制，依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。

BOT与BT比较第一篇：BOT与BT比较BOT与BT建设方式比较城市污水处理厂作为市政公用设施，根据国家法规的相关规定其产权必须由政府所有。

但由于城市污水处理厂的建设资金数目庞大，由地方财政一次性拨款建设令政府负担困难。

资金不足，成为城市污水处理所要解决的根本问题。

为解决污水处理设施建设资金不足问题，政府和相关机构进行了一些探索，尝试将投资主体多元化。

近年来，国务院相继颁布了一系列的行政法规，为市政公用基础设施建设拓宽了融资渠道，打破了政策瓶颈。

目前，城市污水处理项目主要采用BT与BOT两种投资模式。

这两种模式在污水处理厂建成后的运营、移交方式，在投资者的投资回收方式、回收期、回报率等方面有很大的区别。

建设污水处理厂的根本目的是保护地方环境，付出合理的成本保证城市的健康可持续发展。

对于投资者来说，即使通过污水达标排放改善了地方环境，并得到预期的回报。

对于地方政府来说，投资者在获得利润的同时，尽可能减轻地方企业、居民的经济负担是工作的主要目标。

为此，下面对这两种投资模式做出一定的比较。

BOT模式BOT模式, Build－Operate－Transfer的英文缩写，即建设－运营－转让模式。

指政府将通常由自身承担的重大项目的建设、经营和维修责任以特许经营方式交给投资者，投资者建成此项目后，在协议期内对该项目拥有经营权、收益权，以收回投资和获得合理利润，特许权期满后则将该项目无偿交还给当地政府。

此种模式在拓宽投资渠道、解决建设资金方面的优势是显而易见的。

但同时，该模式在我国目前的政治、经济、法律现状下，也存在着一定的风险和弊端。

1.项目前期工作（商务、技术谈判）时间较长、过程复杂、融资成本高2.污水处理厂在运营中的风险污水厂运营期间，运营方与政府及其他相关部门（如市政管理处、环保部门的排污处等）在涉及双方利益时（如排污管网或入水水质是否正常等）可能出现的纠纷和扯皮现象。

污水厂作为市政公用设施，其正常运营必须广泛的依靠政府（如排污费的收取），但由于投资方运营时间长，难免在长时间的运营过程中，为了各自的利益产生纠纷和扯皮的现象。

五大投融资模式全解析投融资模式是指企业通过不同的方式获取资金，用于支持企业的发展和扩张。

以下是五大投融资模式的全面解析。

1.自筹资金自筹资金是指企业通过自身盈利、积蓄、借款等渠道获取资金。

这是最传统的融资方式，相对较为稳定和可控，但资金规模有限。

自筹资金的优势在于可以避免资金的债务压力和利息支出，但对企业的盈利能力和现金流要求较高。

2.股权融资股权融资是指企业通过发行股票或引入投资者的方式获取资金。

通过股权融资，企业可以吸引到资本市场的资金，为企业的发展提供更大的资金支持。

同时，投资者对企业的发展也具有利益相关性，可以提供跨部门的资源和经验。

但股权融资也会带来股东权益分散和管理决策的复杂性等问题。

3.债券融资债券融资是指企业发行债券来获取资金，债券投资者作为债权人对企业提供资金支持。

通过债券融资，企业可以灵活获取资金，同时可以通过债券市场来进行融资和交易。

债券的优势在于稳定的利息支付和较低的市场风险，但企业需要承担一定的债务压力和利息支出。

4.银行贷款银行贷款是指企业向银行贷款获取资金，一般以企业的信用和还款能力为基础。

银行贷款通常相对较为便利和灵活，可以根据企业的需求来调整贷款额度和期限等。

但贷款的优势在于利息支出较高，对企业的资金流压力较大，并且需要提供相应的担保和抵押物。

5.私募股权融资私募股权融资是指企业通过向机构投资者或个人投资者发行股权，以获取资金。

与公开发行股票不同，私募股权融资的对象有限，一般限定为特定的机构投资者或富有经验的投资者。

私募股权融资可以为企业提供大额的资金支持，同时可以利用投资者的资源和经验来支持企业的发展。

BOT、BT、TOT、TBT和PPP五大投融资模式全解析一、政府市政建设中引进社会资本的模式比较政府市政建设中引进社会资本的模式比较二、什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式BOT模式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。

在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。

特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。

在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。

BOT融资模式2、BT（Build Transfer）即建设-移交BT融资模式是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。

BT融资模式3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式TOT融资模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。

TOT融资模式4、TBT模式TBT模式就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。

在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，ZF从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给ZF。

BOT、BOO和BOOT项目融资模式对比自然资源开发和基础设施建设这类投资数额大，建设周期长、风险大，单靠项目主办人的力量无法筹集如此大规模的资金，项目主办人也无力承担项目失败的风险，且传统的融资方式也满足不了上述项目的需要，在这种情况下,人们创造出项目融资这一方式。

无追索权项目融资和有限追索权项目融资作为项目融资的两种基本类型在实践中不断被发展和完善，比较成熟的模式是BOT结构。

BOT有三种具体形式：BOT、BOO、B00T，除此之外，它还有一些变通形式。

BOT（Build-Operate—Transfer）即建设—经营-移交，该模式是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营,并回收成本、偿还债务、赚取利润,特许期结束后将项目所有权移交政府。

实质上，BOT融资方式在我国称为“特许权融资方式"，其涵义是指国家或者地方政府部门通过特许权协议，授予签约方承担公共性基础设施（基础产业）项目的融资、建造、经营和维护.在协议规定的特许期限内，项目公司拥有投资建造设施的所有权，允许向设施使用者收取适当的费用,由此回收项目投资、经营和维护成本并获得合理的回报。

特许期满后，项目公司将设施无偿地移交给签约方的政府部门。

BOO(Build—Own—Operate）即建设—拥有—经营，该模式是一种正在推行中的全新的市场化运行模式，即由企业投资并承担工程的设计、建设、运行、维护、培训等工作，硬件设备及软件系统的产权归属企业,而由政府部门负责宏观协调、创建环境、提出需求，政府部门每年只需向企业支付系统使用费即可拥有硬件设备和软件系统的使用权。

这一模式体现了“总体规划、分布实施、政府监督、企业运作"的建、管、护一体化的要求。

BOO模式的优势在于,政府部门既节省了大量财力、物力和人力，又可在瞬息万变的信息技术发展中始终处于领先地位，而企业也可以从项目承建和维护中得到相应的回报。

合伙制、公司制和信托制PE业务模式比较从国内外的情况看，PE业务的开展可以采用有限合伙制、投资公司制、信托制等三种模式。

因此，中国PE可行的模式实际上只有三种：合伙制、公司制和信托制。

1、合伙制在合伙制模式中，资产管理机构（或团队）设立投资顾问公司，从事直接投资的资产管理业务，其中投资顾问公司以普通合伙人身份发起设立有限合伙企业（基金），承担无限责任，基金的其他普通投资人担任有限合伙人，承担有限责任。

该模式的优点是合伙制企业按照相关法律无该企业层次的所得纳税义务。

该模式的缺点是：（1）国内《合伙企业法》颁布实施不久，企业注册时候经常遇到有关管理部门的审查障碍。

（2）合伙人的诚信问题无法得以保障。

中国目前并没有建立自然人的破产制度，逃废债务的情况非常普遍，所谓的承担无限责任，在实践中根本无从落实。

因此，普通合伙人侵害投资者利益的潜在问题难以解决。

（3）税收法规配套不全，实施难度大。

自 2011年12月国家发改委《关于促进股权投资企业规范发展的通知》(发改办财金[2011]2864号)(简称“2864号文”)出台后，关于谁是有限合伙制PE 基金合格的LP变得莫衷一是，业界有关出台PE基金合格LP制度的呼声也愈发强烈了。

2864号文的附件《股权投资企业资本招募说明书指引》 (简称《指引》)关于“投资者资格要求”中，“建议单个投资者对股权投资企业的最低出资金额不低于1000万元。

”虽然仅为“建议”，并非强制性要求，但是业界已经传闻如果不满足单个LP最低1000万元的出资，在发改委实际备案时将遭遇阻碍。

把出资人的门槛提高至1000万元，合格的出资人数量必将大幅度减少，目前绝大多数PE是无法满足这一要求的。

2864号文的出台无疑将增加这些PE基金募集资金的难度，PE行业洗牌在所难免。

而各地关于PE基金 LP的投资门槛要比2864号文都要宽松得多，各个地方政府对于LP的要求不同，加之优惠政策不同，而且不执行发改委关于PE基金备案的法律后果不明晰，因此在实践中存在明显选择PE基金注册地的行为。