欧元区经济发展状况和前景展望

Ｉ ＭＦ抬高欧元区 ２０ —２０ 年经济增长预期 ０６ ０ ７
国际货 币基 金组 织于 ２ ８日抬 高 了欧元 区 力 ，特 别 是加 快 服 务业 发展 。他 对 欧 元 区 已 ２ ０ 和 ２０ ０６ ０７年经 济增 长预期 ，预计 今年 欧元 经 取得 的 进 步表 示 满 意 ， 同 时 认为 应 保 持 改 区经济增 长 将达 到 ２ ５ ，明年 经 济增 长将 在 革进 行 的速度 。 ．％
一
国 内生产 总值 将增 长 ３３ ，０ ７ 分别 为 ２４ 距 缩 小 ，但 经常 项 目逆 差 进 一 步增 长 ，２ ０ ．％ ２０ 年 ．％ ０６
和 ２ ％。

年达到 ２ ０ １ ０亿 美 元 （ Ｉ Ｐ Ｂ的 ８ ３ ，２ ０ ． ％） Ｏ ８
此 外 ，经 合 组织 预 测 ，欧元 区 经 济增 长 年 将 达 到 ２ ５ ８ ０亿 美元 。 情况将 超过 预期 ，２０ 年 为 ２ ６ ，２ ０ 年 为 ０６ ．％ ０ ７
为２ ５ ． ％，２ ０ ０ ８年 为 ２ ７ 。 ． ％ 报 告 指 出 ，２ ０ ０ ７年 ，中 国的经 济增长 速 经 合 组 织 对 美 国和 日本 两 大 世 界 经济 强 度将微幅放缓 ，２ ０ 年将重新反弹到 １％以 ０８ ０
绱滢 潲锵 尉朝 －僧 ．１ １ Ｊ
２ ２ ２ ％之 间 。 —．５
生产 力 的提 高可 以 改善 就 业状 况 ，从而
国际货币基金组织专家 Ｄ Ｐ １ ｒ认为， 提高工资水平 ，促进消费和投资增长 ，经济 ｅＰｅ 现在欧元区经济的恢复主要依靠消费和投资， 将进入 良性循环轨道 ，他希望欧洲 国家能够
出 口对增 长 的 贡 献 相 对较 小 。他 还 认 为 ，欧 找 到 像 美 国 一样 的 发 展 道 路 。

欧元汇率的历史变化趋势
欧元汇率的历史变化趋势受到多种因素的影响，包括经济状况、政治事件和货币政策等。

总的趋势来看，可以从欧元兑美元的汇率来分析欧元汇率的历史变化趋势。

以下是一些主要的历史变化趋势：
1. 成立初期：欧元在成立初期的汇率随着市场的预期和对欧元区经济的看法而波动。

1999年1月1日欧元成立时，1欧元兑1.18美元。

2. 升值期：在2002年到2008年期间，欧元兑美元汇率逐渐上升，达到最高点1欧元兑1.60美元左右。

这一阶段欧元区经济相对强劲，以及对欧元的需求增加等因素影响了欧元的升值。

3. 金融危机和欧债危机：2008年金融危机和随后的欧债危机影响了欧元汇率，导致欧元贬值，最低时期1欧元兑1.05美元左右。

投资者担心欧元区的经济问题和政治动荡，导致对欧元的抛售。

4. 近年趋势：从2015年开始，欧元兑美元汇率逐渐回升，目前在1欧元兑1.20美元左右。

欧元区经济改善、政治稳定和欧洲央行的货币政策等因素都支撑了欧元的升值。

总的来看，欧元汇率的历史变化趋势是受多种因素综合影响的结果，投资者需要密切关注欧元区的经济、政治和货币政策动向，以及全球经济背景等因素来对欧
元汇率进行分析和预测。

对 资本 货 物 需 求疲 软 ．２ Ｏ 年 ９ 以后 欧 盟 进 出 １部 连 续４ 月 Ｏ１ 月 ： ３ 个 大幅下降 其 中 出 口９ １月 平均 比上 年 同 期下 降 了６ ％ —２ ４ 进口
策来刺激经济的空间就更大。
２０ 年 １ １ ０ ２ 月 日欧元 正 式 流通 不 仅 为 欧元 区建 立更 协 调 的
济 的 余 地很 小 。 这种 情 况 表 明
许多国家都面临
使得它们栗 用积极的财政政策来刺激经
在 经 济 高速 增长 的时 期 ．政府
（ 资料来源 ：｛ ＣＤ （ ＯＥ 经济展望》）
这样 ．在经济形势恶化时 ．采用财政政 从２ ０ 年春季开始 ０１ 萎缩 长率
鲁
目
固定 资产投资
德 国的出 口停 止增长
预计２０ 年的经济增长率也只有１ ０２ ％ 德国是欧盟最大的经济体
欧 洲 经 济 发展 的火 车头
在东西德 统一之前一直是带动
它 的经 济 情 况对 欧洲 整体 的经 济 表 现
有很大的影响。但 自１９ 年 以来 ．德 国的经济增长率 已连续７ ９５ 年低于欧盟的平均水平 。德 国经济的不景气将会 影响欧洲经济 的复苏。尤其令人关注的是由于２ ０ 年经济将继续维持低速增 ０２ 长 德 国的预算赤字可能超过ＧＤ 的３ Ｐ ％ 这是欧元区货 币联
经济逐渐萧 条。由于国内外的需求都受Ｎ９Ｉ 的影响 】
全 年 只 有０６ ％的增
２ ０ 年４ 度 德 国 的ＧＤ ０１ 季 Ｐ为０ Ｉ ％的 负 增长
接近先前０７ ％的预测值
但远 低于２ ０ 年的３ ００ ％和年初
政 府预 测 的２７ ．％
这 是 １９ 年 以来 德 国经 济 增 长 屉 慢 的 一 年 ３ ９

欧元区主要经济指标摘自 皮埃尔·安东尼·杜索里尔（法国盛宝银行总裁）的《外汇交易指南》经济指标领域指标名称和含义发表周期和日期优点和市场关联性缺点生产领先经济指标：- IFO（Institut furWirtschaftforschung）通过对生产、价格、订单和库存水平分析生产企业现况和前景- ZEW（Zentrum furEuropaischeWirtschaftsforschung）与IFO类似，是研究利率、通胀、股票指数、汇率和企业未来盈利能力的经济指标-欧元区PMI：反映欧元区采购经理信心（涉及生产、订单、就业等等）每月发布：每月最后一个星期三发表每月发布：每月15日发表每月发布：每月结束之后第一个工作日发表- ++++IFO由两个指标组成：现况指标和预期指标，其中预期指标是衡量制造制造业生产前景的优良指标。

- ++++该指标与制造业生产数据有很强的相关性- +++该指数与国内生产总值由强相关性，在欧洲地区被广泛采用1可靠性不及IFO因为调查形式单一，该指数的发布会使市场反应过激该指数与其他指数重叠性过大，领先性不足德国工业订单：指德国生产业接收到的订单（建筑业除外）每月发布：每月第一个星期发表下月数据- ++++该指数能反映工业景气度的季节性变化。

我们能通过该指数预计订单总数和国内生产总值的变化重工业订单统计会有出错的风险。

该指标在工业产业迁移时会失准。

工作市场德国新增失业数和失业率：统计失业者（每星期工作时间低于15小时）总数。

每月发布：每月月底发表- +++我们能通过该指数估计因工资产生的通胀压力，以及总体工没有调查养老金情况，因此市场关联性有限资上涨幅度，购买力和消费水平。

IPC 6 lander：统计德国6个主要州分消费者物价指数（在6个州分别发表自己的物价报告后发布）每月发布：每月最后一个星期发表- ++++该指数能代表整个德国的消费物价水平。

我们能通过报告中的通胀率推测欧洲通胀水平州与州之间通胀水平差距较大：第一份发表的报告不能代表最终的消费物价水平。

2024年全球经济展望作者：齐冠钧尹政平刘娅来源：《国际商务财会》2024年第01期【摘要】2020年开始的新冠疫情导致了自“大萧条”以来最严重的全球经济衰退，美欧等经济体采取了前所未有的扩张性财政和货币政策来应对。

三年后，随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，全球经济正在迈向后疫情时代。

然而，在紧缩的货币周期下，各国经济增长缓慢而不均衡，导致全球经济的分化加速，2023年表现得尤其充分：美国经济表现超预期，经济“软着陆”的可能性增加；日本迎来“失去的30年”的拐点，走出长期通缩的阴影；而德国深陷能源危机，欧元区延续低迷表现。

在此背景下，2024年全球经贸形势将走向何方令人关注，文章从全球经济增长动能、贸易形势、大宗产品市场等多种角度展开分析与预测，并对美国、欧元区、日本及新兴经济体及发展中国家2024年的经济走势做出展望。

【关键词】全球经济展望；通貨膨胀；货物贸易晴雨表【中图分类号】F113.4一、2024年全球经济与贸易增长预估2023年全球经济持续从新冠疫情、俄乌冲突与生活成本危机等冲击中复苏，随着各国货币政策紧缩、贸易增长疲软以及企业和消费者信心下降的影响日益显现，GDP增长持续放缓，预估2024年全球经济增长仍是前景乏力，甚至将出现温和衰退（表1）。

全球通胀依然高企。

IMF预计，全球通胀率将从2022年的8.7%降至2023年的6.9%、2024年的5.8%，多数经济体通胀指标2025年才能回到目标水平。

全球核心通胀率（不包括食品和能源）将从2022年的6.4%降至2023年的6.3%、2024年的5.3%，考虑到劳动力市场紧张和能源价格形势，通胀可能更加顽固，需要各国央行采取更大力度行动，主要国家为了应对处于数十年来新高的通货膨胀纷纷紧缩货币政策，全球经济增长缓慢且不均，分化趋势日益扩大。

全球贸易限制增多、内向型政策和全球价值链重组带来的不利因素导致全球贸易前景不确定性升高。

（一）中期增长前景根据图1所示，从中期前景来看，全球经济预估维持温和放缓走势，2024年将是疫后以来最低增长，未来五年经济增长仍未能恢复至2010—2019年的平均水平。

欧元上涨令德国获得更多机会，而其他欧元国家则面临更大压力
欧元区的经济数据以及银行联盟协议的进展似乎为欧元提供了良好的支撑，但是很明显欧元区的整体情况并不是那么乐观。

在欧元大幅上涨之前，可以看到更多的、更乐观的经济数据，并一度认为欧元已经走过了最黑暗的时刻。

不过，自从欧元步入快车道后，这种局面正在被打破。

法、意两国对欧元升值相对敏感得多，目前这两个国家的出口商已经承受了巨大压力，他们的利润因为欧元走强而受到大幅挤压。

欧洲央行本意上是希望欧元能够走弱的。

但是，欧元却朝着相反的方向在发展。

从各个成员国的经济数据中可以看出来，德国并没有遭受欧元估值过高的困扰，甚至对德国而言，欧元像美元一样受到低估，因为德国在全球范围内具有更强的竞争力，德国由2005年经常账赤字变为现在的盈余约1250亿欧元。

据权威二元期权交易平台777option的分析报告指出，对法国而言，欧元兑美元可能被高估了11%以上；对西班牙和意大利来说，欧元兑美元则可能被高估了15%以上。

德国出口到欧元区之外的大多数商品必须以美元计价，但是制造这些商品的成本却以欧元计价。

777option二元期权的报告也指出，这意味着德国企业必须买入与美元等价值的欧元。

欧元升值导致意大利、西班牙、法国的企业与德国企业相比更加不具有竞争力，而且市场对德国企业更加开放。

欧元如果长期处于高位，成员国之间的经济差距将日益增大，甚至大多数欧元区成员国将再度陷入衰退，而德国则得到更多的发展机会。

、欧元区及五个危机发生国的财政状况 （ 单位％）
２ ０ ０ ８拒 ２ ０ ０ ９笠 ２ ０ １ ０年
赤字率
欧盟 ２ ７国 一 ２．４
债务率
６ ２ ．３ ６ ９ ．９
赤字率
—６ ．８ —６ ．３
债务率
７ ４ ．４ ７ ９ ．３
— １ Ｏ ５ １ ４ ２ ．８
—５ ．６ ３ ８ ．０
危机开始向程度深化方 向发展。同时 ，欧盟 ２ ７个成员 国中 ２ ０个 国家的 财政赤字占 Ｇ Ｄ Ｐ比例超 过 ３ ％的上限 ，包括欧元 区第三 、第 四大经济体 的意大利、西班牙 等多个欧洲 国家都卷入危机。 ２ ０ １ １ 年 ４月 ，尽管爱尔兰政府 已采取 紧急应对措施 ，但 穆迪还是把 爱尔兰银行债务调低至垃圾级别 。６ 月１ ３日，标准普尔根据欧盟 和 Ｉ Ｍ Ｆ 双边 审计 的结果 ，将希腊主权债务级别调整到 Ｃ Ｃ Ｃ 。９月 ２ ０日，意大利 主权信用评级被标准普尔从 Ａ＋下调 至 Ａ，评级 展望是 “ 负 面” 。ｌ １月 ２ ４日，惠誉将葡萄牙 主权评级 由 Ｂ Ｂ Ｂ一下调至 Ｂ Ｂ＋。２ ０ １ ２年 １月 ｌ ３ 日，标普调低 了法国的长期 主权 信用评级 ，从 最高评级 的 Ａ Ａ Ａ下调 至 等级 ＡＡ＋。１ 月２ ７日，惠誉下调 意大利 、西班 牙、比利时 、塞浦路 斯 和斯 洛文尼亚等 国的主权信用评级 ， 评级前景均为 “ 负面” 。 ２ ０ １ ２年以后 ，欧洲为 应对债 务危机采 取 了一 系列 政策 ，譬 如实 行 “ 购债计划”、 签署 “ 财政契约” 、出台 “ 银行联盟 ”路线 图、由被 动应 付危机转 向反 危 机与 促 增 长 并重 、欧 洲稳 定 机 制 （ Ｅ ｕ ｒ ｏ ｐ ｅ ａ ｎ Ｓ ｔ ａ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｙ Ｍ ｅ ｃ ｈ ａ ｎ ｉ ｓ ｍ ，Ｅ Ｍ Ｓ ）正式生效 、消除希腊脱离欧盟的威 胁等等 ，但时间 转入 ２ ０ １ ３ 年 ３月 ， 塞浦路斯 的银行 因大量 持有希腊 政府债 券而遭 受 巨 额亏损 ，政府宣布存款人征收银行存款税 ， 导致 资金大 规模 撤离 ，随 即 标准普尔把塞浦路斯 的主权信用 评级下 调为 Ｃ Ｃ Ｃ级 ，促 使债务危 机爆 发 ，从而引发国际市场对欧元的预期再度下跌 。 ３、欧债危机 的内在成因 ３ ．１ 、 欧 元 区 内部 经济 趋 异 尽管单一货币区建立促进 了区域 内要素跨国流动 、产业 国际分工 和 转移 ，扩大了产品销售市场和投资空间 ，但是由于不 同的经济水平 、资 源禀赋以及国际分工，各成员 国之 间从货币一体化中获得 收益和承担 风 险存在相 当的差异 ，必然 呈现 国家发 展 的不 平衡 性 ，以致 出现所 谓 的 “ 双速欧洲” 现象 。经济上的双速欧洲是指 “ 欧盟或 欧元 区内不同 国家 的经济结构 、对外贸易 的活力 、宏 观经 济形 势 、债务 负 担 、劳动 生 产 率 、财政赤字 ，甚至劳动者的勤劳程度都有显著的差别 ，其结果是南 欧 国家 的经济增长速度不及 北欧国家 ”

当前全球经济形势分析与预测一、引言进入2023年，全球经济面对着复杂多变的挑战和机遇。

经历了新冠疫情的持续影响，全球供应链遭受冲击，各国经济恢复步伐不一。

此外，通货膨胀、地缘政治紧张以及气候变化等各种因素均对经济形势产生了重要影响。

本文将对当前全球经济形势进行深入分析，并对未来的发展趋势进行预测。

二、全球经济现状1. 经济增长放缓根据国际货币基金组织（IMF）的数据显示，2023年全球经济增速预计将放缓到3.0%左右。

这一数据反映了各国经济复苏的不平衡。

发达国家由于高利率和供给链滞缓等多重因素，经济增长乏力；而一些发展中国家，尽管面临挑战，但仍表现出较强的增长潜力。

2. 通货膨胀持续高位通货膨胀已经成为全球经济面临的一项重要挑战。

尤其在美国和欧洲，由于政策刺激和能源价格上涨，通胀水平持续攀升。

2023年初，美国的通货膨胀率接近6%，欧元区也达到了5.5%。

这种现象不仅影响了民众的生活成本，也迫使中央银行采取加息的措施，以稳定物价。

3. 地缘政治风险加剧俄乌冲突和中美关系紧张使得地缘政治风险增加，对全球贸易和投资产生了显著影响。

许多跨国公司重新评估其供应链布局，以降低潜在风险。

此外，这种不确定性还导致全球投资者对市场表现持谨慎态度，进而影响金融市场的波动性。

4. 劳动市场情况劳动力市场逐渐复苏，但劳动参与率仍未恢复到疫情前的水平。

发达国家面临较严重的人力资源短缺，而一些发展中国家的失业问题仍然突出。

年轻群体尤其受到影响，高失业率甚至导致社会不稳定。

这一切都要求政府采取有效措施，以提升就业率和改善劳动条件。

三、主要经济体分析1. 美国美国经济在经历了复苏后出现了一定程度的放缓，加上持续的高通胀压力，美联储于2023年继续加息以控制物价上升。

尽管如此，美国仍拥有强大的消费能力和创新动力。

科技行业依然是美国经济的重要驱动力，而基础设施建设也得到了政策上的大力支持。

2. 欧元区欧元区面临重大挑战，包括能源成本飙升和财政政策不协调等。

融 服务 业预 测报 告之 后 ，欧 元区 的金 年 的经济增速则 只有０ ９ ．％。 融 环境 已经 有所 改善 。希 腊 已经 采取 先来 看一下 欧元区 的银行业 。 了 债务 重组 措施 以维 持欧 元 区和其 金 长 期再 融资 计划 理所 当然 地起 到 了支 融 体 系的现 状 ，而 同时欧 洲 中央银 行 持 欧 元 区 银 行 业 体 系 的 作 用 ， 免 除 了
场 的 作 用 ，并 且 推 动 了 更 规 范 的 对 于 如说 ，欧 元 区的银 行开 始过 度依 赖公
欧 元区金 融前 景 的中期 分析 。除去这 款 ，无形 中就 降低 了他 们在 中期 内 寻 些积 极的 因素 ，整 体经 济今 年 仍然面 求私 人部 门解 决 问题的 能 力。在 长期
不 起 作 用 。 至 此 ，长 期 再 融 资 计 划 实 放 的 信 贷 总 规 模 也 会 大 幅 度 地 下 降 。 但 是 ，在 西 欧 出 现 了 一 件 比 信 现了其 最初 的 为银行 提供 过渡性 资金 企业一 直 是欧 洲经 济的 弓 擎 ，预 计今 １
用 危 机 更 加 严 重 的 事 情 。随 着 欧 元 的 和 避 免 信 贷 紧 缩 的 有 限 目标 。 ２ ｌ 年 年 企 业 贷 款 会 压 缩 ３ ４ ，尤 其 是 小 企 Ｏ１ ．％
要 重 组 ，那 么 ，私人 部 门的损 失 问题 欧 元 区 所 有 问题 的 万 灵 丹 。 在 某 些 国 以 产 生 直 接 的 现 金 流 ， 而 不 是 砍 掉 风 会更 加复 杂 ，并且 会逐 步蔓延 到其 波 家 ， 由于 银 行 使 用 长 期 再 融 资 计 划 提 险 过 大 的 资 产 。欧 洲 银 行 业 管 理 局 宣
５３

经常帐的内容大致包括五大项：1.商品。2.劳务。3.投资所得。4.其它商品、劳务及所得。5.片面转移：指现金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。又分为用于消费支出的经常性转移及长期费用的资本性转移。所谓经常性转移是指受赠者所增加的收入是如公费留学、海外难民救济如外债还本或本国公有财产无偿赠与外国等。
每月
欧盟统计局
季调后工业订单指数月率
工厂订单(Factory Orders)包括国内制造业所公布的新定单、未交货定单和库存及销售情况。工业订单反映了一国工业生产和销售情况，包括耐用品订单和非耐用品订单。
高
该指标反映了制造生产情形的好坏，制造业的厂商通常是在接到订单后才安排生产的，因此该指标也被视为下一期生产活动的预兆。
每月
欧盟统计局
出口（季调后）
出口（export）是一个经济学的概念，指任何实物货品或消费品等，以船运、陆路运输或空运方式离开生产地(出境)，而运送到世界各地。出口主要是贸易和销售活动。
高
对外贸易为推动欧元区经济成长的主要因子之一，因此数据对经济具相当的预测能力。
一般的说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。
高
消费者物价指数十分重要，而且具有启示性，必须慎重把握，因为有时公布了该指标上升，货币汇率向好，有时则相反。因为消费物价指数水平表明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对货币汇率走势不利。
消费者物价指数是欧洲央行调整货币政策的主要观察指标，当消费者物价指数连续大幅走扬，代表通胀压力升高，此时欧洲央行可能会采取升息动作，目前欧洲央行将欧元区通膨目标设定在2%。

元和 日 元债券余额分别 占４ ． ％和 １． ％。如果单计发行人用非本 国货币发行债务证券 中的份 ４４ １９
额 ，欧元 占比更大 一些 ，２ ０ ０ ７年 末 ，欧元 占 ３ ． ％ （ ９ ９年 同期 占 ２ ％ ） ２２ １９ １ ，提 升 了 ｌ ０个 百 分
点 ，表 明欧元 在 国际资本 市 场逐 步受 到 国际发 行人 和 投 资者 的信赖 ④。不但 欧 元 债券 的发 行规 模 和增 长率 可观 ，发行 人结 构也 趋 于多元 化 。 除 了传 统 的政府 部 门外 ，越 来越 多 的私人 部 门加 入到 欧元债 券 的发 行 队伍 中 ，货 币金 融 机 构 （ ｏｅａ ｉａｃ ｌｎｔｕｉｎ，ＭＦｓ Ｍ ｎｔｙＦｎｎｉ ｓｔｔ ｓ ｒ ａＩ ｉ ｏ Ｉ，主 要 指 银 行 等 储
一
，
大部分存款来 自于区外发达 国家的机构与居 民，区外发达 国家 的存 款 占区外存款 总额 的
６ ％。第二 ，英 国是发达 国家 中在欧元区内存款最多的国家 （ ５ 包括欧元及其他币种存款） ，占区
外发 达 国家 区 内存 款 的三分 之一 以上 ，紧 随其后 的是 美 国和 国际上 的离岸 金融 中心 。后 两方各 占 该类 存 款 的四分 之一左 右 。第三 ，英 国 同样 是 区外在 区内非 同业欧元 存 款最多 的 国家 ，紧随其 后
贷机构 ） 、非 Ｍ Ｉ金融机构和非金融企业集团是欧元债券 的主要发行人。债券期 限和利率结构 Ｆｓ
随发行 主体 的不 同也呈 现 出不 同的 特点 ，政 府债 券 倾 向于 发 行 长 期 限 固 定 利率 债 券 （ 括 通胀 包
指数化债券） Ｆｓ ，Ｍ Ｉ既发行长债 ，也发行短债 ，在利率方面，Ｍ Ｉ 更倾 向于发行浮动利率债券 ， Ｆｓ 是市场上浮动利率债券最大供给方。 ２ ．国际信贷市场 。欧元贷款在全球跨境贷款 中的份额 既没有 大幅上升 ，也没有显著下 降， 基本 以２ ％为中轴上下 １ ２ 个百分点左右波动。区 内银行对 区外 的欧元贷款 占总贷款的 比例及 区

欧元汇率的发展态势及原因分析作者：叶春明吕淑凤来源：《时代经贸》2013年第01期欧元自面世以来，就引起了社会各界的极大关注，那么分析欧元诞生以来的成长状况，特别是和美元的对比具有很强的理论和现实意义，因为欧元能否健康成长，不仅对欧元区国家至关重要，也会对世界经济带来深远影响。

一、欧元诞生以来的汇率走势图1 欧元诞生以来的汇率走势资料来源：IMF World Economic Outlook从图中我们可以看到，欧元对美元整体在升值，但中间经历了几个阶段：四次贬值、三次升值，可以说是在曲折中成长。

为了预测欧元的前景，我们有必要对欧元的汇率波动原因进行深入的探析：二、汇率走势的深层次原因分析1、经济因素经济因素在影响汇率方面可以说起着基础性的作用，由于汇率是一个相对价格，所以经济基本面的相对变化在影响汇率变动方面作用显著。

表1列出了欧元诞生以来欧元对美元汇率的走势及两国GDP增长率的对比。

图2 欧美GDP增长率对比资料来源：IMFInternational Financial Statistics Yearbook从图1中我们可以看出，经济基本面大体解释了欧元对美元汇率走势。

例如03年到08年，欧元区GDP增长率从03年低于美国2.7个百分点，随后逐渐追赶美国，和美国的差距逐渐缩小（除05年之外，05年欧元区和美国的差距又拉大），到06年赶上美国，同时达到2.8%，然后07年和08年欧元区的GDP都超过美国，可以说这一段时间欧元区的经济基本面相对美国一直变好，相应的，这一段时间欧元兑美元的汇率除了05年下降也一直在升高。

随后09年欧元区经济基本面相对美国又变差，这一年欧元兑美元贬值，之后由于金融危机和欧洲主权债务危机，欧元区的经济基本面都不如美国好，相应地，欧元兑美元总体上贬值。

虽然总体说来，经济基本面可以在一定程度上为欧元汇率走势提供解释，但我们比较欧元诞生以来的整个阶段，欧美经济基本面的变化与它们之间汇率的变化并不完全一致，有时甚至相去甚远。

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欧元区主要经济指标
1．国内生产总值（GDP）:
欧元区所有终端商品和服务的价值总和，是经济活动最广泛的测量方法，是经济表现的基本指标。

2．经常帐：
欧元区与世界其他地区收支余额，包括商品，服务，投资以及其他项目。

是国际收支最全面的测量手段。

3．失业率：
失业人口占劳动力人数比率。

4．消费者物价调和指数（HICP）：
消费者日常购买的一揽子固定商品和服务的价格变动情况。

5． ZEW 经济调查：
针对德国6个月经济展望，乐观分析员和悲观分析员的所占比例差别
6．IFO经济调查：
德国商业信心调查。

超过7000家德国企业参与了调查，被问及了其对目前商业环境的看法以及短期商业计划。

包括2个子指数：商业现况和商业预期。

数值大部分在80-120之间，数值越大，商业信心越强。

7.工业生产：
欧元区工业产出总合的测量，分月率和年率。

8．德国工业生产：
德国工业产出的复合指标，各行业所占权重：制造业82%，建筑业9.5%，能源5.9%，矿业2.7%。

是衡量德国工业产出和总体增长的最重要的指标之一。

（工业产出占其GDP的40%）
9．零售销售：
消费的衡量指标。

10.服务业采购经理人指数：
对服务业采购经理人的调查，集中调查在成本和需求方面的看法。

11. 制造业采购经理人指数：
对制造业在购经理人的调查，集中调查在成本和需求方面的看法。

1。