公债的发行与偿还一公债的发行公债的发行时指公债由政府售出或由投资者认购的过程。
它是公债的起点和基础环节，其主要内容是确定公债发行条件和发行方式。
（一）公债发行条件公债发行条件直接影响到政府的偿债能力和投资者的收益大小，从而关系到公债的能否顺利推销。
公债的发行条件主要包括公债发行期限、发行价格、发行利率和公债面值等。
1．发行期限公债的发行期限是根据政府对长短期资金的需求、已发公债的偿还时间、未来市场利率水平的变化趋势等因素来确定的。
应充分考虑一下因素：（1）已发公债期限结构。
政府首先必须对已发行但未偿还的公债期限结构状况进行分析，使还本付息支出均匀分布，以防止出现偿债高峰。
（2）政府筹资目的。
公债发行的期限结构应尽可能与政府的筹资用资目的相吻合。
（3）市场利率水平。
公债发行期限结构的成本受到现在和未来市场利率的影响，因此须对市场利率的走势进行分析。
（4）公债交易市场的发育程度。
如果公债交易市场发育成熟，且流通性较强，则发行中长期债券就比较顺利；反之，如果流通性不强、变现能力差，投资者就不愿购买中长期，因而只能发行短期债券。
（5）政府的宏观调控政策。
在现代市场经济条件下，政府可以通过发行期限结构长短不同的公债来对经济波动进行调控。
2. 发行价格公债的发行价格，是指政府债券出售的价格或购买价格。
按照公债发行的价格与其票面值的关系，公债发行价格分为三类，即平价发行、折价发行和溢价发行。
（1）平价发行。
平价发行是指政府债券按票面值出售，即认购者按票面值支付购金，政府按票面值取得收入，到期按票面值还本。
政府债券按票面值出售，须具备两个条件：一是市场利率和公债利率大体一致；二是政府信誉必须良好。
（2）折价发行。
折价发行又称折扣发行，是指政府的公债以低于票面值的价格出售。
原因主要有两个，一是如果市场利率上升政府必须降低发行价格，债券才能找到认购者；二是在发行任务较重的情况下，为了鼓励投资者踊跃认购而用减价的方式给予额外的利益。
第五章国家公债第五章国家公债重点：国债制度的基本内容；公债的分类、职能、规模。
难点：我国公债负担现状的分析。
第一节公债概述公债的定义：政府以信用形式从社会上吸收资金以弥补财政赤字或满足其他财政需要的一种手段。
公债产生的两个基本条件：第一个是政治条件，第二个是经济条件。
一、公债的分类：（一）按债权人分类：国内公债和国外公债（二）按发行性质分类：自由公债和强制公债（三）按发行主体分类：政府部门公债和公共企业部门公债（四）按经济用途分类：生产性公债和非生产性公债（五）按流通性分类：上市公债和非上市公债（六）按利率变动情况分类：固定利率公债和浮动利率公债（七）按转让性分类：固定利率公债和浮动利率公债（八）按偿还期限分类：定期公债和非定期公债二、国家公债的职能：（一）弥补财政赤字（二）筹集建设资金（三）实施经济政策，灵活调节经济：在现代社会，这一职能是对政府具有更为重要意义的职能。
三、公债的管理：就是政府通过公债的发行、转换、偿还、和市场买卖等活动，在公债管理的原则公债总额和构成、结构变化和利率升降等方面．采取有效措施，以满足政府筹措资金、供应开支的需要，同时与财政政策、货币政策相协调，起到经济杠杆的作用，达到稳定经济的目的。
公债管理的原则有以下几个方面：1.促进经济的稳定与增长。
这是公债管理的首要原则，当它与其他原则发生矛盾，应以这项原则为准则。
2.满足投资者的需要。
这是保证债券顺利发行、保证财政支出的需要。
公债不能强制发行，必须双方互利，这样交易才能进行。
3.利息成本最小化。
公债利息是由税收筹措的，所以最低的公债利息就是课征最低的税收，有利于减轻私人经济部门的负担。
4.减少公债流动性．也就是尽可能发行长期公债。
这样一方面可以使政府不致经常筹措还债资金，另一方面可减弱对通货膨胀的影响。
第二节公债的运行过程一、公债的发行发行公债应当事先将各项发行条件，如公债的发行总额、发行价格、发行时机、利息率、偿还期限以及发行额度等，以法律形式或契约的方式做出明确的规定，使购买者可以根据有关条件，结合自己的具体情况自由认购。
