下载文档原格式
投资报酬率计算题目投资报酬率，顾名思义，就是投资项目之后，能得到多少的报酬的概率，今天我们就来说说有关投资报酬率的知识点，和会计网一起来看看吧。
（一）投资报酬率是指通过投资返回的价值，投资商业活动或者项目得到的回报，投资报酬率又称为投资的获利能力，也是全面评价业绩综合性的指标，能反应资产投资的直接效果。
（二）案例分析甲想要购买一套办公用房，有三种不同的付款方式，如下：1、a方案：从今年开始，每年年初要付款30万，连续支付6年，一共180万；2、b方案：从第三年开始，每年年初支付支付32万，连续支付6年，一共192万；3、c方案：从现在开始每年年末支付31万元，连续支付6年，一共186万。
假定该公司要求的报酬率为15%，那么应该选择哪个方案比较好？解析：1、这道题考察的是投资报酬率知识点2、a方案：付款总现值=30*（p/a，15%，6）*（1+15%）=30*3.7845*1.15=130.57万元3、b方案：付款总现值=32*（p/a，15%，6）*（p/f，15%，1）=32*3.7845*0.8696=105.31万元4、c方案：付款总现值=31*（p/a，15%，6）=31*3.7845=117.32万元多选题：★下列关于投资报酬率的计算公式中，不正确的有( )。
A.投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率B.投资报酬率=无风险报酬率+资金时间价值C.投资报酬率=无风险报酬率+流动性风险补偿率D.投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率E.投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×经营期望收益率【答案】BCE【解析】投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率，所以选项A、D均正确。
财管公式汇总-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1货币的时间价值1.复利终值：本金与复利计息后的本利和。
即：已知现值PV、利率i、期数n，求终值FV。
FV n＝PV（1+i）n＝PV·FVIF i,n2.复利现值：指未来货币按复利计算的现在价值，即相当于未来本利和的现在价值，是复利终值的逆运算。
即：已知终值FV、利率i、期数n，求现值PV。
PV＝FV n（1+i）－n＝FV n·PVIF i,n1）后付年金终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
FVA n＝A＋A（1+i）＋A（1＋i）2＋A（1＋i）3……＋A（1＋i）n-1＝A·FVIFA i,n2）后付年金现值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。
PVA n＝A（1＋i）－1＋A（1＋i）－2＋A（1＋i）－3＋A（1＋i）－4＋……＋A（1＋i）－n ＝A·PVIFA i,n1）先付年金终值由于先付年金的每一笔款项都比后付年金提前一期发生，因而在计算终值时，先付年金的每一笔款项都要比后付年金多计一期利息，即：V n＝A·FVIFA i,n·（1＋i）＝A·（FVIFA i,n+1－1）即：先付年金终值系数是在后付年金终值系数基础上，期数加1，系数减1的结果。
2）先付年金现值由于先付年金的每一笔款项都比后付年金提前一期发生，因而在计算现值时，先付年金的每一笔款项都要比后付年金少折现一期，或者说，后付年金比预付现金多折现一期，即：V0＝A·PVIFA i,n·（1＋i）＝A·（PVIFA i,n－1＋1）即：先付年金现值系数是在后付年金现值系数基础上，期数减1，系数加1的结果。
6.延期年金终值与现值1）延期年金终值的计算——支付期（n）的后付年金终值，与递延期（m）无关2）延期年金现值的计算②插补法7.永久年金现值1）永久年金没有终值2）永久年金现值＝A/i（一）复利计息频数的影响1.复利计息（折现）频数：给定的年利率i在一年中复利计息（或折现）的次数（m），在n年内：1）中期利率r＝i/m2）计息期数t＝m·n即：实际年利率＝（1+给定年利率/1年中的计息次数）1年中的计息次数－1投资决策管理投资报酬率＝无风险投资报酬率＋投资风险报酬率1.单项资产期望报酬率2.方差与标准离差——反映离散（风险）程度的绝对数指标1）方差2）标准离差——方差的算术平方根2.标准离差率（V）＝标准离差/期望值2.风险报酬率R R＝风险报酬系数b×标准离差率V3.投资报酬率K＝无风险报酬率R F＋风险报酬系数b×标准离差率V其中：无风险报酬率通常以国债的利率来表示。
第三章投资风险报酬率一、名词解释：1．风险报酬：风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。
1．风险报酬率：所谓的风险报酬率即为投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬与原投资额的比率。
2．投资组合的报酬率：投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平均数，其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。
3．市场组合：在市场均衡状态下，包括所有风险资产在内的资产组合就称为市场组合。
4．套利：套利就是在两个不同的市场上以两种不同的价格同时买入和卖出证券。
通过在一个市场上以较低的价格买进并同时在另一市场上以较高的价格卖出，套利者就能在没有风险的情况下获利。
二、单项选择题：1．在财务管理中，风险报酬通常用（D ）计量。
A．时间价值B．风险报酬率C．绝对数D．相对数2．一般来讲，风险越高，相应所获得的风险报酬率（A ）A．越高B．越低C．越接近零D．越不理想3．甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0.60元。
计算该股票的每股收益期望值（B ）A．0.65B．0.64C．0.66D．0.634．（ C ）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。
A．风险报酬率B．风险报酬系数C．标准离差率D．标准离差5．在财务管理实务中一般把（D ）作为无风险报酬率。
A．定期存款报酬率B．投资报酬率C．预期报酬率D．短期国库券报酬率6．如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足（B ）A．必要报酬率高于预期报酬率B．预期报酬率高于必要报酬率C．预期报酬率等于必要报酬率D．风险报酬率高于预期报酬率7．协方差的正负显示了两个投资项目之间（C ）A．取舍关系B．投资风险的大小C．报酬率变动的方向D．风险分散的程度8．资本资产定价模型的核心思想是将（D ）引入到对风险资产的定价中来。
投资报酬率公式投资报酬率是一个非常重要的指标，用于衡量投资的盈利能力及回报率。
它是投资者在一段时间内所获得的收益与投入资本的比例。
在金融领域，投资报酬率公式通常有多种形式，但最常见的是以下两种：1. 简单投资报酬率（Simple Return on Investment）：简单投资报酬率公式为：（收益-投资成本）/投资成本× 100%其中，“收益”指的是期末投资价值减去期初投资价值，“投资成本”指的是期初的投资金额。
例如，假设某个投资者在一年内投资了10000元，期末该投资的市值为12000元。
使用简单投资报酬率公式计算，我们可以得到：（12000-10000）/10000 × 100% = 20%这意味着该投资者在一年内的投资报酬率为20%。
简单投资报酬率的优点是计算方便，只需要考虑投资的开始和结束时的价值，然而它并没有考虑到投资的时间因素。
2. 复合投资报酬率（Compound Return on Investment）：复合投资报酬率公式考虑到了投资的时间因素，并衡量了在投资期间内复利的效应。
复合投资报酬率公式可以按照以下方式计算：复合投资报酬率 = [(1 + 简单投资报酬率1) × (1 + 简单投资报酬率2) × ... × (1 + 简单投资报酬率n)] - 1其中，n代表投资期的总数，而简单投资报酬率1、2、...表示每个投资期的简单投资报酬率。
使用复合投资报酬率公式，可以更准确地计算投资在特定期间内的综合报酬率。
它考虑了每个投资期的收益，并将其与初始投资资本进行复合。
请注意，复合投资报酬率可以为正或为负数，可以为百分比或小数。
投资者可以使用投资报酬率公式来评估不同投资项目的回报率，并作出最佳投资决策。
通过比较不同投资项目的报酬率，投资者可以选择那些预期回报率最高的项目，并最大限度地提高自己的投资收益。
需要注意的是，投资报酬率公式并不考虑其他因素，如投资的风险、流动性等。
第三章投资风险报酬率
一、单项选择题
4．（ C ）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。
A．风险报酬率B．风险报酬系数C．标准离差率D．标准离差
标准离差率虽然能正确评价投资风险程度的大小，但还无法将风险与报酬结合起来进行分析。
若要结合起来考虑，我们需要计算风险报酬率。
ＲR =bＶＲR－风险报酬率b－风险报酬系数Ｖ－标准离差率6．如果一个投资项目被确认可行，那么，必须满足（ B ）
A．必要报酬率高于预期报酬率B．预期报酬率高于必要报酬率
C．预期报酬率等于必要报酬率D．风险报酬率高于预期报酬率7．协方差的正负显示了两个投资项目之间（ C ）。
A．取舍关系B．投资风险的大小
C．报酬率变动的方向D．风险分散的程度
协方差的正负显示了两个投资项目之间报酬率变动的方向，为正表示两种资产的报酬率同方向变动；为负表示两种资产的报酬率反方向变动。
8．资本资产定价模型的核心思想是将（ D ）引入到对风险资产的定价中来。
A．无风险报酬率B．风险资产报酬率
C．投资组合D．市场组合
资本资产定价模型的核心思想是将市场组合引入到对风险资产的定价中来．其主要思想是：如果资本市场是均衡的，这意味着资本市场上的资本总供给等于总需求，且每一种资产都有一个均衡价格。
在市场均衡的状态下，包括所有风险资产在内的资产组合就称为市场组合。
资本市场线的公式就可以表示为：
投资组合的期望报酬率
市场组合的期望报酬率
市场组合的标准离差
9．（）表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致。
A．β< 1 B．β> 1 C．β= 1 D．β< 0
β= 1 时，表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致。
β> 1 时，其风险情况大于市场组合的风险。
β< 1 时，其风险情况小于市场组合的风险。
10．资本资产定价模型揭示了（A ）的基本关系。
A．收益和风险B．投资和风险C．计划和市场D．风险和补偿资本资产定价模型对风险和收益的关系进行了简单而又合乎逻辑的描述，自其出现至今一直收到资产组合管理者和投资公司的青睐。
二、多项选择题
1．某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ CD ）。
A．事件本身的性质B．人们的认识
C．决策者的能力D．拥有的信息量
2．对于有风险的投资项目，其实际报酬率可以用（ AC ）来衡量。
A．期望报酬率B．风险资产报酬率C．标准差D．方差
对于有风险的投资项目，其实际报酬率可以看成是一个又概率分布的随机变量，可以用两个标准来对风险进行衡量：期望报酬率和标准离差。
3．一个企业的投资决策要基于（ ABC ）。
A．期望报酬率B．计算标准离差C．计算标准离差率D．实际报酬率4．如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势，那么对其他投资项目的影响是（ ABC ）。
A．可能不变B．可能上升C．可能下降D．可能没有影响5．在统计学测度投资组合中，任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是（BD ）。
A．方差B．协方差C．标准离差D．相关系数协方差和相关系数是投资组合风险分析中的两个核心概念，协方差就是一个测量投资组合中一个投资项目相对于其他投资项目风险的统计量。
协方差为正表示两种资产的报酬率呈同方向变动，为负则反方向变动。
绝对值越大，表示两种资产的报酬率的关系越密切。
绝对值越小，表示两种资产的报酬率的关系越疏远。
相关系数是将协方差除以两个投资方案报酬率的标准差之积。
它介于-1——+1之间。
其变动方向与协方差一样，其含义与协方差也一样。
只是更好理解。
6．投资组合的总风险由投资组合报酬率的（ AC ）来衡量。
A．方差B．协方差C．相关系数D．标准离差7．投资组合的期望报酬率由（ CD ）组成。
A．预期报酬率B．平均报酬率C．无风险报酬率D．风险资产报酬率
根据资本资产的定价模型可以容易得到。
10．风险报酬包括（ ABC ）
A．通货膨胀补偿B．违约风险报酬C．流动性风险报酬D．期限风险报酬
三、判断题
1．概率的分布即为所有后果可能性的集合。
（对）
2．风险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。
（对）8．投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险就越低。
（错）
投资组合所包含的资产种类越多，组合的总风险不一定越低，在分析投资组合的时侯，我们一定要考虑组合中各种资产报酬率之间的协方差（或相关系数）。
从风险的角度考虑。
我们倾向于选择报酬率的相关性较弱的投资组合。
9．系数被称为非系统风险的指数。
（错）
系数是一个衡量某资产或资产组合的报酬率随着市场组合的报酬率变化而又规则地变化的程度，因此，该系数也被称为系统风险的指数。
10．并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。
（错）非系统风险可以通过分散投资组合进行有效分散，在市场均衡的条件下。
套利行为不存在。
因而非系统风险不需要进行风险补偿。
系统风险则是无法通过分散投资来分散，因此需要进行补偿。
四、计算题
1．某投资组合由40%的股票A和60%的股票B组成，两种股票各自的报酬率如表3-11所示：
试计算两种股票报酬率之间的相关系数，并计算该投资组合的方差和标准离差。
分步计算：
（1）计算期望报酬率：
股票A的期望报酬率：
股票B的期望报酬率：
分步计算：
（2）计算协方差：
分步计算：
（3）计算标准离差：
分步计算：
（2）计算股票A和股票B的相关系数：
协方差和相关系数是投资组合风险分析中的两个核心概念，协方差就是一个测量投资组合中一个投资项目相对于其他投资项目风险的统计量。
协方差为正表示两种资产的报酬率呈同方向变动，为负则反方向变动。
绝对值越大，表示两种资产的报酬率的关系越密切。
绝对值越小，表示两种资产的报酬率的关系越疏远。
相关系数是将协方差除以两个投资方案报酬率的标准差之积。
它介于-1——+1之间。
其变动方向与协方差一样，其含义与协方差也一样。
只是更好理解。
股票A和股票报酬率反方向变动。
第四章公司资本预算
一、单项选择题：
3．对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（ B ）
A．收益B．现金流量C．增量现金流量D．税后流量9．在对投资项目进行选择时，如果只有一个备选方案，那么应选净现值率（ D ）的方案A．小于等于1 B．大于等于1 C．小于零D．大于等于零二、判断题：
2．在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。
（对）
3．资本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。
（错）
三、计算分析题：
1．设有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示。
（单位：元）
该企业的资金成本为12%。
计算：
（1）项目投资回收期（2）平均投资报酬率（3）净现值
（4）内部报酬率（5）现值指数
解析：
（1）两方案的投资回收期：
（2）平均投资报酬率：
（3）计算净现值：
（5）计算净现值指数：
2、某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120 000
元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20 000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。
要求：作出购买还是租赁的决策。
解析：
(1)购买设备：
设备残值价值＝120 000×5％＝6 000
年折旧额＝（元）
因计提折旧税负减少现值：
11400×40％×（P/A,10%,10）＝11400×40％×6.1446＝28019.38（元）
设备残值价值现值：
6000×（P/F,10%,10）=6 000×0.3855＝20323（元）
合计：89667.62（元）
（2）租赁设备：
租赁费支出：20000×（P/A,10%,10）=20000×6.1446＝122892（元）
因支付租赁费税负减少现值：
20 000×40％×（P/A,10%,10）＝20000×40％×6.1446＝49156.8（元）
合计：73735.2（元）
因租赁设备支出73735.2元小于购买设备支出89 667.62元，所以应采取租赁设备的方式。
