万科企业股份有限公司投资价值分析

万科企业股份有限公司财务状况分析一、选题的目的和意义在我国不断发展的市场经济环境下，企业利益相关者日益多元化，他们在不同程度上关注企业的财务信息，但由于企业所有权与经营管理权的分离，这些企业外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动，他们只有通过企业对外提供的财务报表来了解企业的财务状况和经营成果，但是由于财务报表提供的信息具有概括性、复杂性，高效准确地理解公司的财务报表信息就显得日益重要。

那么如何才能高效准确地解读企业提供的财务信息呢？虽然通过财务报表的直接会计数据，我们可以初步了解企业的经营业绩，识别企业的优劣，预测企业的未来，但是企业财务报表所反映的内容是高度概括、浓缩的，许多报表项目是独立反映某项经济内容的，我们就需要使用一些科学的分析方法对财务报表数据进行适当的解读，通常的方法对企业的财务报表进行分析研究。

本文选取万科企业股份有限公司作为研究对象，基于以下两点原因：第一，2003-2013,是中国房地产业发展的黄金十年，也是政府对房地产密集调控的十年。

在世界经济回暖复苏、国内经济企稳向好的宏观背景下，地产行业走出高价值增长的“黄金十年”，迈向更集约化、规模化、细分化的“铂金时代”，未来我国房地产公司在我国房地产行业发展中又将扮演什么样的角色，是否能够维持投资高回报、高受益，我们可以通过房地产行业近期提供的财务报表来分析预测我国房地产行业的发展趋势；第二，作为房地产行业的龙头企业，万科企业股份有限公司（股票代码000002）自1984年5月成立以来，经过多年努力，已发展成为中国房地产行业的领跑者，无论是其公司战略、治理结构、管理团队、产品生产，还是公司文化、品牌价值，在我国房地产行业中都具有明显的优势，是目前中国最大的专业住宅开发企业。

万科公司的发展历程是中国房地产企业中的一个缩影，相信通过对它的研究，对分析我国房地产行业具有重大的借鉴意义。

2013年2月20日，温家宝主持召开国务院常务会议再出“国五条”抑制投机投资购房加强房地产市场调控的政策措施(称为“国五条”)。

万科房地产财务报告分析一、引言万科是中国房地产行业的领军企业之一，其财务报告是投资者和分析师了解公司经营状况和财务健康状况的重要依据。

本文将对万科房地产公司最近一期财务报告进行分析，以帮助读者更好地理解该公司的财务状况和经营表现。

二、财务报告概览万科房地产公司的财务报告涵盖了财务状况表、利润表和现金流量表。

财务状况表反映了公司的资产、负债和股东权益的情况；利润表展示了公司的收入、成本和利润情况；现金流量表展示了公司的现金流入和流出情况。

下面将对这些报表进行详细分析。

三、财务状况分析1. 资产状况根据财务报告，万科房地产公司的总资产为X亿元，较上期增长了X%。

其中，流动资产为X亿元，固定资产为X亿元。

公司的资产结构较为稳健，固定资产占比适中，流动资产充足。

2. 负债状况万科房地产公司的总负债为X亿元，较上期增长了X%。

其中，流动负债为X亿元，长期负债为X亿元。

公司的负债结构相对平衡，长期负债占比适中，流动负债相对较低。

3. 股东权益万科房地产公司的股东权益为X亿元，较上期增长了X%。

股东权益占比总资产的比例为X%。

公司的股东权益增长稳定，表明公司的盈利能力较强。

四、利润状况分析1. 收入情况万科房地产公司的总收入为X亿元，较上期增长了X%。

其中，销售收入为X 亿元，租赁收入为X亿元。

公司的总收入增长较为稳定，主要依靠销售收入。

2. 成本情况万科房地产公司的总成本为X亿元，较上期增长了X%。

其中，销售成本为X 亿元，经营成本为X亿元。

公司的成本增长较快，主要受到销售成本的影响。

3. 利润情况万科房地产公司的净利润为X亿元，较上期增长了X%。

公司的净利润率为X%，较上期提高了X个百分点。

公司的利润增长稳定，表明其盈利能力较强。

五、现金流量分析1. 经营活动现金流量万科房地产公司的经营活动现金流入为X亿元，较上期增长了X%。

公司的经营活动现金流入主要来自销售收入。

经营活动现金流出为X亿元，主要用于支付销售成本和经营成本。

万科企业盈利能力分析摘要如今，随着经济的快速发展，公司之间的竞争在强者和弱者的生存规则中都在加剧，企业所有者需要开始解决企业之间需要向前发展的竞争压力问题。

而企业的盈利指标的分析，是企业的管理者最首要的任务，是企业选择管理战略参考的重心支柱，也是企业发展前行的必做程序。

盈利能力分析就是购买者、投资者的明灯，也是买家和投资者的里程碑，企业努力赚取利润以使利润最大化。

在当今现今经济环境下，我国经济增长的速度也越来越快，同时房地产行业也迅速的发展起来，由于市场需求的激增，房地产行业为了获取更高的利润，选择了急促增加供给量的方式提高盈利水平。

为了构建合适房地产行业的生存发展环境，提升企业盈利能力的稳定性，推进企业健康协调发展，本文对企业盈利能力作出分析和研究。

本文的主要内容分为五个部分。

通过介绍盈利能力的含义，盈利能力分析对企业的作用，和分析获利能力的方法与获利能力分析相关的指标，影响盈利能力分析的主要因素内容去对企业盈利能力的简单了解。

然后以万科股份有限公司作为案例，介绍了万科企业及对其盈利能力的分析。

最后结合了万科盈利能力分析的结果，以评估万科公司的盈利能力，并提出改进建议。

关键词：盈利能力；盈利指标；万科企业；Analysis of Vanke's profitabilityAbstractNowadays, with the rapid development of the economy, competition between companies is intensifying in the survival rules of the strong and the weak, and business owners need to start to solve the problem of competition pressure between enterprises that needs to move forward. The analysis of the company's profit indicators is the most important task of the company's managers, it is the pillar of the center of gravity for the company to choose the management strategy reference, and it is also a necessary procedure for the company to move forward. Profitability analysis is a bright light for buyers and investors, and also a milestone for buyers and investors. Enterprises strive to earn profits to maximize profits. In today's current economic environment, China's economic growth rate is getting faster and faster, and the real estate industry has also developed rapidly. Due to the surge in market demand, the real estate industry has chosen to increase supply in order to obtain higher profits. Improve profitability. In order to build a suitable development environment for the real estate industry, improve the stability of the company's profitability, and promote the healthy and coordinated development of the enterprise, this article analyzes and studies the enterprise's profitability.The main content of this article is divided into five parts. By introducing the meaning of profitability, the effect of profitability analysis on the enterprise, and the methods of analyzing profitability and indicators related to profitability analysis, the main factors affecting profitability analysis are to gain a simple understanding of the profitability of the enterprise. Then take Vanke Co., Ltd. as a case to introduce V anke's enterprises and their profitability analysis. Finally, the results of Vanke's profitability analysis are combined to evaluate Vanke's profitability and make recommendations for improvement.Key words:Profitability; Profit indicators; Vanke Enterprise;目录摘要 (I)Abstract (II)一、绪论 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究目的及意义 (1)二、盈利能力分析概述 (1)（一）盈利能力的概念 (1)（二）盈利能力分析的作用 (1)（三）盈利能力分析的主要方法 (2)（四）盈利能力分析的指标 (2)三、影响企业盈利能力分析的因素 (4)（一）企业的营销能力 (4)（二）收现能力 (4)（三）成本费用控制能力 (4)（四）资本结构 (4)（五）会计政策方法的选择 (4)四、万科股份有限公司盈利能力分析 (5)（一）万科股份有限公司简介 (5)（二）万科股份有限公司盈利分析 (5)五、万科股份有限公司的盈利能力评价及对策建议 (8)（一）万科股份有限公司的盈利能力评价 (8)（二）万科股份有限公司对策建议 (9)六、结论 (9)参考文献 (11)致谢 (12)一、绪论（一）研究背景随着经济的飞速发展，随着市场经济的不断深化，公司之间的跨境业务数量不断增加，公司结构也越来越复杂。

一、万科公司战略规划分析1、企业外部宏观环境因素分析(PEST分析法)（一)政治环境因素（Political Factors）分析国内现行政策对房地产行业影响a。

政府对土地资源的开发和使用计划直接影响到土地的供应，从而影响到房地产业的开发状况b. 政府对房地产交易市场采取的政策将会影响到房地产的流通状况。

未来对我国房地产业影响较大的政策就是交易方式由福利分房政策向货币分房政策的转变。

随着住房制度改革的持续推进，中国房地产市场的需求主体逐渐由集团向个人转移，政府的房地产金融政策对房地产的发展也越来越重要,住房消费信贷对房地产市场发展的重要作用日益显现出来。

随着中国房地产市场的进一步发展和住房制度改革的不断推进，各大商业银行纷纷推出以个人住房抵押贷款为核心的住宅消费信贷业务，房地产消费信贷业务必将有迅速的发展，对我国房地产交易必将起到积极的促进作用.（二）经济环境因素（Economic Factors）分析(１) 国内生产总值（ＧＤＰ）变化趋势（２）居民可支配收入居民可支配收入是构成居民有效需求的重要影响因素；居民可支配收入的变化同样对集中供热、物业管理和药业产生重要影响.预计,未来我国就业压力仍然比较大，居民可支配收入增幅有限；另外我国社会保障体系仍在不断完善之中，因此在近阶段居民可支配收入对万科公司的发展不是十分有利。

（３) 消费模式消费者的消费行为、习惯决定了房地产业产品的需求趋势。

随着消费者收入的增加和消费者素质的提高，消费者将更加注重住宅产品的设计、户型、结构，注重居住质量、信息的沟通和交流以及居住环境、售后服务.只有那些能够不断满足消费者多样化需求，并注重售后服务的房地产开发商才能在市场竞争中立于不败之地。

另外，消费者消费心理、消费模式的变化也将对房地产行业的竞争格局产生积极作用。

消费者消费需求的多样化，带来了企业在市场经营中环境的不稳定性，这将对万科公司在房地产行业的发展提出更高的要求。

万科利润含金量持续性波动性分析 作为一名地产从业人员，对地产公司的评价耳濡目染，总体来讲，行业内对万科评价还是很高的。印象很深的一点是，当时面试万科管培生时，门槛之高、神仙打架的激烈程度在房地产行业中绝对算T0梯队的公司。 段佬曾经说过，买股票就是买公司，买公司更看重商业模式、企业文化；虽因商业模式问题段佬并不买万科，但在企业文化方面，我觉得万科水平还是比较高的（源源不断且高水平的人才梯队）。另外，万科在地产行业中一直是排头兵角色，对市场环境的把握还是领先与行业平均水平的。 万科净资产收益率除2021年的9.78%外（真的很低了，应该是利润大幅下跌导致的），常年保持在20%以上水平；毛利率2018年达37.48%，后逐年下降，至2021年仅为21.82%。 “但净利润继1995年、2008年后，出现上市31年以来第三次下滑”，究竟万科是否具有投资价值，带着这些疑问，下面根据公司最新2021年的财务报表进行基本面的深度分析。 房地产的分析与一般工商企业有很多不一致的地方，例如： 1、公司战略的判断要以购买商品、接受劳务支付的现金大小判断； 2、杜邦分析体系可以很好的分析房地产的开发模式； 等，后续边分析边阐述。 1、一般企业多用投资活动产生的现金流量来看公司的战略和未来，但是房地产公司多用经营活动产生的现金流量中的购买商品、接受劳务支付的现金项来判断公司的发展战略。 2、万科从2016年开始每年购买商品、接受劳务支付的现金还是逐年递增的，2021年达3606亿（2016年为1784亿，已经翻了一倍），拿地规模是逐年递增的，哪怕是难捱的2021年公司也在买买买的节奏中；财报中显示： （1）新增投资额786.1亿元，主要由以下几项构成：主要发起设立的注册资本在1亿元以上并已实际投资的子公司63家、总共收购了188家公司（合计收购对价人民币243.3亿元）、对46家子公司合计增资人民币179.3亿元（其中万科物流发展有限公司增资88.8亿元，深圳市万科物流投资有限公司增资25.6亿元，其他公司增资合计64.9亿元）。 （2）项目投资情况：2021年新增加开发项目148个，按万科权益计算的规划计容建筑面积约1，901.4万平方米，总计容建筑面积约2，667.4万平方米，上述项目公司权益地价和综合改造成本总额合计约人民币1，401.5亿元。地块所在城市较为分散（多为二线及以下城市），散布在青岛、石家庄、天津、郑州、成都、武汉、嘉兴等地；值得注意的是并没有在一线城市布局（一线城市地块优点是市场稳定、回款快）。 （3）2021年获得3个物流地产项目（重庆、南昌、昆山），可租赁建筑面积约20.88万平方米。 从方向性来看，还是服务于公司的地产开发为主，但拿地城市中还是有很多短期市场很难有起色的城市，对整体业绩来讲不一定是好事（这点财报中也提到了，未来公司推进“一盘棋”建设来解决此方面的问题，应严管投资，2022年及后续年份的投资应该向市场稳定且操盘能力更强的城市集中）；另外，物流仓储等业务同步推进的发展战略。1、公司的资产结构如上，周转性经营投入及金融资产的合计占比长期在70%以上（2021年高达83%），属于典型的轻资产类型公司，这点要与施工建设公司的重资产区别开，房地产公司的资产大多集中在金融资产及存货中；房地产公司多数都没有太多的长期资产（常年占比在10%以下），2021年长期经营资产占比为5.9%，基本与2020年保持一致；另外公司的长期股权投资逐年下降，由2016年的21%降至2021年的10.7%（与2020年基本持平）。 2、从杜邦分析来看，净资产收益率ROE=销售净利率*资产周转率*权益乘数，我们一般说的高周转公司，指的就是资产周转率快的公司；权益乘数指的就是杠杆；但销售净利率与资产周转率是互相矛盾的，根据公司对哪一项的重视程度，一般将公司分为：高周转+低毛利率、低周转+高毛利率两种运转模式；早期香港的那批开发商的捂地分批的开发模式就是为了挣取房价逐年升高带来的高毛利率，特点是稳健；而内地房企，例如碧桂园等都是以高周转为主的，特点是扩张；在近两年国家对房价的调控之下，房价的增长幅度很难像过去几年那样，所以目前的政策下对房企最友好的开发模式是提高周转率。 3、那么万科是什么样的？万科现金周期从2018年（为1622天）来逐年下降，至2021年下降为840天（2020年为947天），说明公司近年在不断加快周转速度，在经营过程中需要自己投入现金的天数越来越短。

基于哈佛框架下的万科财务分析摘要近年来，国家出台多项政策调控房地产行业，抑制房地产的投机行为，让房地回归到居住的功能，在一定程度上抑制了中国房地产行业的发展，多家房企纷纷向多元化的经营战略转变。

在转型过程中，房地产公司所面对的风险必然会影响公司能否转型成功。

本文运用哈佛分析框架，从万科的战略分析出发，通过同时采用纵向与横向比较的方法，对其会计政策、财务状况和发展前景进行全面分析。

利用纵向比较方法，深入分析万科转型后5年的经营状况及财务状况，采取横向比较的方法，揭示万科各财务指标在行业的水平。

根据上述分析，综合评价该公司的经营管理，指出该公司存在的一些问题，并提出相应的解决建议。

关键词：财务分析；哈佛框架；万科1绪论1.1研究背景经过了四十年的开放，中国经济的发展令人惊叹，中国已成为世界最大的发展中国家。

经济高速发展的背后也出现了许多突出的问题。

其中供给方面是问题的主要矛盾，为此，中共中央提出“供给侧”。

在多项深化供给侧结构性的措施中，“三去一将一补”成为最主要的抓手，而房地产行业是中国深化供给侧结构性的重点，房地产重点放在“去库存”。

在国家提出“供给侧结构性”前，中国多家房地产企业纷纷转变经营战略，从重点发展住宅房地产向商业地产、物流地产以及其他城市配套服务等多元化战略转变。

如万科先一步制定新的发展战略，2023年万科提出其未来定位为“城市配套服务商”，并将在未来调整并开设新的业务。

恒大也迈进多元化发展的布局，仍以房地产作为基础产业，同时开发健康养生、旅游文化产业、新能源汽车等产业。

保利地产提出“全生命周期居住系统”，包括房屋、物业、商业，同时涵盖了少儿教育和社区养老两大服务。

面对未来房地产行业发展的不确定性，在战略调整期了解房地产企业的财务状况和经营成果，及时发现其可能存在的财务风险并采取措施规避风险，将有助于房地产企业顺利转型。

1.2研究意义在中国进一步深化供给侧结构性的背景下，国家对房地产行业的结构调整主要放在“去库存”上，未来为调控楼市的系列政策必然对出台，房地产行业受国家政策的影响较大。

企业可持续发展战略——基于万科集团的案例分析“专业化"、“规范化"和“透明度”。

“让建筑赞美生命”是万科秉持的企业核心理念，始终不懈地致力于为各种类型的消费者提供展现自我、绿色环保、和谐共生的理想生活空间，促进人、建筑与自然共同实现可持续发展。

万科的核心价值观是创造健康丰富的人生，把客户当作永远的伙伴，实现企业持续的增长和领跑。

企业的长期目标是成为中国房地产行业卓越的绿色企业和持续领跑者。

万科的战略目标体现了可持续发展的内涵。

【19】3．3经营的可持续性3．3．1经营战略的发展(1)单一化经营到多元化经营阶段万科的前身是深圳现代企业有限公司，于1984年组建成立，主营办公设备、视频器材等设备的进口贸易和销售业务。

深圳现代企业有限公司的经营手法如同“空手道”：先收取货款的百分之二十五作为定金，然后向供货商订货，待货到深圳后，买方付清余款提货，公司再将货款付给供货商。

另一项业务是外汇兑换，深圳现代企业有限公司就这样积累了原始资本。

随后几年，随着进口机电产品市场的萎缩和国家宏观经济政策的调控，公司迎来了挑战。

于是，公司做出了不惜资本迅速出货的决定，这一前瞻性使其资金迅速回笼，不仅没有亏本还盈利数百万元。

随后，公司积极拓展业务，通过自动化办公、聘请专业财务顾问、加强企业内部管理等措施来提升经营业绩，同时通过赞助大型文化刊物和文化演出来树立自身的形象。

1988年，深圳现代企业有限公司改名为“深圳万科企业股份有限公司"，意图通过股份制改造把规范化放在核心地位。

同年，万科以2000万元的价格投标买地，从此正式进军房地产行业。

1989年，万科招股顺利完成，第一届董事会成立。

所募集的资金投向了贸易和地产开发等多个领域一一在多元化的经营中回避风险是当时的经营主流。

这些新的业务单元为万科创造了新的利润来源。

这个阶段标志着万科从单一的经营设备器材销售阶段迈向了多元化经营的步伐。

(2)确立主营业务，多元经营扩张阶段1991年，万科正式提出了“综合商社”的发展理念，按照新的多元化经营战略将贸易、工业、房地产和文化传播作为四大支柱。

股利政策分析——万科企业一、万科企业简介万科企业股份有限公司（股票代码：000002）成立于1984年5月，1988年介入房地产经营，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务。

1991年1月29日，万科A股在深圳证券交易所挂牌交易；1993年3月，公司发行4500万股B 股，该股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。

目前，万科已成为中国最大的专业住宅开发企业。

在中国第一批上市公司中，万科是唯一一家连续15 年保持盈利、保持增长的公司。

二、万科股利政策分析从1999年到2009年，万科的股利政策可以分为2个阶段，第一阶段是1999年-2001年，此阶段我国房地产市场处于低谷阶段。

第二阶段从2002开始，到2009年，这一阶段我国房地产市场开始腾飞。

（一）第一阶段（1999-2001）1999年-2001年期间，万科的股利政策如下表：表1：万科1999-2001股利分配表利，万科这一阶段的平均股利支付率为35.70%，远高于市场平均水平。

这一股利政策与万科专业化战略目标息息相关。

虽然此阶段房地产市场处于低谷，但是98年福利分房政策结束，万科对未来房产行业的发展有着良好的预期。

为集中资源优势，万科于2001年实现对万佳百货股份有限公司的股权转让，退出零售行业，成为专一的房地产公司，至此万科的专业化战略调整得以顺利完成。

同时公司房地产业务实施了稳健而有成效的扩张，加大了投资力度。

按常理在这转型和扩张时期，本来急需内部留存资金的支持，但万科却以较高的股利支付率回报广大股东。

这充分体现了股利理论中的信号理论，信号理论认为，股利政策之所以会影响公司股票的价值，是因为股利能将公司的盈余状况，资金状况等信息传递给投资者。

在1999-2001年市场低迷的情况下，万科通过高额的股利分配，使得投资者对万科的未来业绩看好，从而提成了万科的股票价值，相应的，也给万科的后续发展提供了充沛的资金。

在筹备资金上，一方面公司将转让万佳后获得约4.2亿元的现金全部投资于房地产业务；另一方面建立了良好的融资渠道，2000年2月，万科每10股配2.727股，配股价格7.5元，通过配股筹集资金6.25亿元，该筹资金也用于公司在深圳，北京和上海的住宅项目。

万科a股票分析报告简介：万科A（000002.SZ）是中国房地产开发业的龙头企业，是中国最大的房地产开发商之一。

本篇文章将对万科A的股票进行分析，从多个方面对其投资潜力进行评估。

一、财务分析：1. 营收情况：根据最新的财报数据显示，万科A公司在过去几年中实现了稳定的营收增长。

在面对房地产市场的波动时，万科A公司能够保持稳定的营收增长，这反映了其良好的市场适应能力。

2. 利润状况：除了营收增长，万科A公司的利润状况也表现出色。

其净利润持续增长，并保持着稳定的盈利能力。

这表明万科A公司有着强大的盈利能力和财务健康状况。

3. 偿债能力：在偿债能力方面，万科A公司也表现出色。

其资产负债率保持在合理范围内，显示出公司具备较好的偿债能力。

二、市场分析：1. 行业前景：随着中国城市化进程的推进，房地产行业存在巨大的发展空间。

房地产市场的需求仍然强劲，这为房地产开发商提供了广阔的市场机会。

作为中国最大的房地产开发商之一，万科A公司在这一领域拥有很大的竞争优势。

2. 地域优势：万科A公司在中国各大城市都有着良好的市场渗透率和影响力。

这使得该公司能够充分利用不同城市间的经济差异，实现多地多元化的发展，并降低不同城市间的风险。

3. 产品差异化：万科A公司在房地产开发中注重产品差异化，不断推出满足不同消费需求的产品。

这样的策略能够满足消费者不同的购房需求，提高市场竞争力。

三、竞争分析：1. 市场份额：万科A公司作为中国最大的房地产开发商之一，在市场上拥有相当大的份额。

其规模经济使得公司能够以较低的成本制定业务战略，并在市场上保持领先地位。

2. 管理团队：万科A公司拥有一支经验丰富且专业的管理团队。

他们的战略决策和市场洞察力使得公司能够更好地应对市场风险并快速调整策略。

3. 品牌价值：万科A是中国房地产行业中最知名的品牌之一，其品牌价值在行业内具有较高的认可度。

公司的良好声誉能够帮助其赢得消费者信任，并增加销售额。

结论：综上所述，万科A股票具备较好的投资潜力。

基于财务报告的万科集团发展分析黄佳怡;李雅煌;李静绵;钟雨桐;张伊琪【摘要】2017年10月18日,十九大报告中提到\"坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居.\"新时代下,住房回归居住属性,房地产回归实业属性,已经成为不可逆转的趋势.经过三十余年的发展,万科已成为我国领先的城乡建设与生活服务商,其业务包括我国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市.本文对万科集团的财务指标进行综合分析,从而发现万科目前存在一系列问题,并且提出针对性建议.【期刊名称】《价值工程》【年(卷),期】2019(038)009【总页数】3页(P66-68)【关键词】万科集团;财务分析;因子分析;对策【作者】黄佳怡;李雅煌;李静绵;钟雨桐;张伊琪【作者单位】华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000【正文语种】中文【中图分类】F2750 引言国土资源部部长姜大明1月15日在全国国土资源工作会议上说的这句话“改变政府作为居住用地唯一供应者的情况”，一石激起千层浪。

接下来房地产的发展趋势将会如何，是值得我们讨论研究的。

1 万科简介万科企业股份有限公司成立于1984年，是一家始终坚持为普通人提供好产品、好服务的房地产企业。

万科在2016年首次跻身《财富》“世界500强”，排名第356位，2017年再度上榜，排名为第307位。

2018年，租赁住宅业务被万科确立为核心业务，为实现可持续发展奠定了良好基础。

2 利用传统指标对万科进行绩效评价2.1 偿债能力分析在房地产行业中，负债一直是企业资金来源的重要组成部分，其及时偿还性是反映企业财务状况好坏的重要标志。

房地产企业的存货在流动资产占比较大，因此速动比率更能反映房地产企业的资产流动性水平。

万科股权之争的启示和感悟引言在商业世界中，股权之争是一种常见而又复杂的现象。

其中，万科股权之争无疑是近年来备受瞩目的案例之一。

不仅牵动了众多投资者的心，也引发了社会的广泛关注。

通过对万科股权之争的深入分析和反思，我们不仅能够得到对股权关系和公司治理的更为清晰的认识，更能从中汲取宝贵的启示和感悟，为我们的商业决策和投资活动提供有益的借鉴。

股权之争的背景和经过万科股权之争始于2016年，当时两大股东之一的恒大地产以不同声响宣布要抛售他们在万科的股份。

而接下来的数月里，这场股权之争愈演愈烈，引发了行业内外的广泛讨论。

双方意见的分歧万科股权之争的核心争议在于公司的未来发展方向和战略选择。

其中，恒大地产主张采取高分红政策，将企业价值向股东迅速回报；而另一方则主张继续保持稳健发展，将企业的利润以一定比例进行再投资。

两大股东在公司治理与发展战略上的分歧，导致了这场激烈的股权之争。

外界的关注和干预随着股权之争逐渐升级，外界开始密切关注并插手其中。

不仅有各大机构和投资者积极表态，还有政府监管部门介入其中，试图通过协调和调解来解决争议。

然而，由于股权之争的复杂性和各方利益的错综复杂，最终无果而终。

股权之争的启示万科股权之争给我们带来了许多有益的启示，在未来的商业活动中我们可以借鉴其中的经验教训。

1.公司治理的重要性万科股权之争暴露出公司治理的问题，揭示了公司内部规范和决策机制的薄弱之处。

一个良好的公司治理结构可以有效避免潜在的矛盾和冲突，确保公司的可持续发展。

因此，在企业经营过程中，要高度重视公司治理，建立健全的决策机制和监督体系。

2.股东权益和公司利益的平衡万科股权之争凸显了股东权益与公司利益之间的矛盾。

在商业活动中，投资者和股东期望获得合理的回报，而公司则要考虑长期发展和社会责任。

这要求我们在制定商业战略和分配利润时，充分平衡各方利益，确保股东权益与公司利益的良性互动。

3.对外界干预的警醒万科股权之争过程中，外界各方的干预虽然出于善意，但最终未能解决问题。

中央广播电视大学六盘水分校毕业论文专业年级学生姓名学号论文题目指导教师完成时间【论文摘要】盈利能力自财务报表一出现开始就是财务分析的重点，对于盈利能力的分析结果是企业获得投资的一个重要信息，投资者对于上市公司的盈利能力分析十分重视。

万科地产作为我国地产界的龙头企业，其盈利能力的分析在很大程度上影响着管理者的决策。

万科地产自上市以来，其盈利能力基本稳定但是其成长能力存在一定的不稳定性。

本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改进万科地产盈利能力的相关的建议。

【关键词】万科地产；盈利能力；指标目录一、盈利能力分析概述 (1)（一）企业盈利能力内涵 (1)（二）盈利能力分析指标 (1)二、对万科股份有限公司盈利能力分析 (1)（一）万科股份有限公司概况 (1)（二）万科股份有限公司盈利能力指标分析 (2)1.盈利模式分析 (2)2针对财务数据对万科进行分析 (3)三、万科股份有限公司目前存在的盈利问题及成因 (3)（一）万科股份有限公司目前存在的盈利问题 (3)1、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低 (3)2、运营能力波动大 (4)3、成长能力缺乏稳定性 (6)4、流动性强，负债率下降 (6)（二）万科股份有限公司存在的问题的原因 (8)四、对万科股份有限公司的相关建议 (8)（一）增强企业核心竞争力 (8)（二）增强公司获取现金的能力 (9)（三）加强公司内部结构的治理 (9)（四）改善企业的资产质量 (9)（五）健全外部监管机制 (10)参考文献 (10)附录 1 2006-2014年万科房产各财务指标分析 (11)附录 2 2007-2014年万科集团现金流量表 (14)附录 3 2007-2014年万科集团资产负债表 (19)一、盈利能力分析概述（一）企业盈利能力内涵盈利能力就是企业资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。

万科地产案例分析目录第一章万科集团概况分析 3第一节万科的现状 31 万科的简介 32 万科的组织架构及子公司 53 万科的股权结构 94 万科的市场定位及主要产品系列 9第二节本报告分析的主要内容10第二章万科发展历程分析 10第一节万科成长历程分析 101 从贸易起步，由单一经营到多元化经营阶段（1984～1991）102 以房地产为主营业务，全国扩张阶段（1991～1994）113 房地产主营业务范围收缩与调整阶段（1994～2001）134 规模化精细化及房地产品牌发展阶段（2002年至今）14第二节万科发展历程中的战略分析151万科发展战略演变152万科目前的战略定位 163 万科的精细化三大策略164 万科的战略实施情况分析17第三节万科组织架构的演变与其战略和投资布局转变的关系211 万科组织架构的演变212 万科组织结构调整的背后决定因素――战略与投资布局的调整23 第三章万科发展历程中的关键财务指标26第一节万科历年的规模261 历年数据262 数据解读及趋势分析27第二节万科历年的发展速度271 历年数据272 数据解读及趋势分析28第三节万科历年的盈利能力指标281 历年数据282 数据解读及趋势分析29第四节万科历年的偿债能力301 历年数据302 数据解读及趋势分析31第五节万科历年的资产运营效率321 历年数据322 数据解读及趋势分析33第四章万科成功的关键点 33第一节持续的向标杆学习能力331树立标杆：向世界优秀企业学习332 新的标杆――Pulte Homes 33第二节准确的市场定位与积极的品牌塑造 341 准确的市场定位 342 品牌对房地产企业的重要性343 万科的品牌战略 36第三节高效的内部成本管理371 万科历年的管理费用与营业费用数据分析372 万科的成本管理信息化经验38第四节多元化的融资渠道 42第五节超越客户期望的万科物业管理441 万科物业模式的发展历程442 万科物业的关键成功因素45第六节突出的激励机制50第五章万科的成功对金地的借鉴点52第一节找准自己的标杆企业521标杆学习对金地集团的适用性522 标杆的选取52第二节加快发展速度，积极推进全国战略53 第三节努力打造金地的全国性品牌54附录一万科历年大事记56附录二万科土地储备具体分布66第一章万科集团概况分析第一节万科的现状1 万科的简介万科股份有限公司成立于1984年5月，从经营贸易业务起家，1988年开始介入房地产开发领域。

摘要本文以上市公司万科集团对外披露的财务报表和年度审计报告为分析对象，依据财务报表分析的相关理论，选取万科最近三年的财务报表，从整个房地产行业的角度对万科的基本情况和战略进行分析，并逐次对万科的资产负债表、利润表、现金流量表进行趋势分析和结构分析，对相关财务指标进行了分析，结合杜邦分析法来了解和分析公司真实的财务状况、经营成果和现金流量；根据上述战略分析和财务分析，综合评价该公司的经营管理，指出该公司存在的一些问题，并提出相应的建议，供经营管理者决策参考；同时可以帮助投资者正确作出相关的投资决策。

合理的研究方法对于研究的科学与否起着至关重要的作用。

本文主要采取查阅资料法、案例分析法、图表分析法等一些基本的研究方法展开分析。

笔者主要通过书籍、网络、期刊等方式查阅了大量的相关资料以完成整个研究工作，在整个论文写作过程中，始终坚持理论联系实际的原则来研究和解决实际问题。

通过阅读相关的理论资料，搭建和确定了本文的财务报表分析理论框架，通过对万科企业股份有限公司近三年的财务数据进行具体的分析，以此得出相关的结论。

关键词：万科；财务报表分析；财务状况AbstractThispapertakeslistedcompaniesVankeGroupdisclosedfinancialstatemen tsandannualauditreportastheresearchobject，accordingtotherelevanttheoriesoffinancialstatementanalysis，choosesVankeinrecentthreeyearsoffinancialstatementsofVanke'sbasicsitu ationandstrategyfromtheentirerealestateindustryperspective，andthesuccessiveofVanke'sbalancesheet，profitstatementthecashflowstatement，trendanalysisandstructuralanalysis，therelevantfinancialindicatorswereanalyzed，combinedwithDuPontanalysistounderstandandanalyzethecompany'struefinan cialposition，operatingresultsandcashflow;accordingtothestrategicanalysisandfinanci alanalysis，comprehensiveevaluationofthemanagementofthecompany，thecompanysaidTherearesomeproblems，andputforwardcorrespondingsuggestionsformanagementdecision-making;atthesametimecanhelpinvestorsmaketherightinvestmentdecisionsrelated.Reas onablemethodsforthestudyofthescienceandplaysavitalrole，Thispapermainlyadoptsliteraturereview，caseanalysis，chartanalysisandsomebasicresearchmethodsareanalyzed.Theauthormainlyth roughbooks，work，consultingalotofrelevantinformationtocompletetheworkinthecourseofwrit ing，alwaysadheretotheprincipleofintegratingtheorywithpracticetostudyandso lvethepracticaltheproblem.Throughreadingtheorydata，buildanddeterminethetheoreticalframeworkoffinancialstatementanalysis，financialdatabyLimitedbyShareLtdofChinaVankenearlythreeyearsofdetaile danalysis，inordertodrawrelevantconclusions.Keywords:Vanke;financialstatementanalysis;financialsituation目录一、万科集团的现状 (1)（一）万科集团基本情况 (2)（二）万科集团公司的发展现状 (3)二、万科集团财务报表分析 (3)（一）万科集团的资产项目分析 (4)（二）万科集团的利润项目分析 (4)（三）万科集团的现金流量项目分析 (4)（四）万科集团的单项能力分析 (5)三、财务报表视角，万科集团存在的问题 (5)（一）资产中存货占较大的比重，资金流转受到影响 (6)（二）资产负债率逐年上升，企业面临较高的财务风险 (6)（三）资产周转率偏低，利润下降 (7)四、针对万科集团财务报表分析存在的问题的改进建议 (7)（一）采取促销策略，减少存货比例 (8)（二）开拓土地新市场，谨慎投资 (8)（三）制定资产管理措施，提高资产使用效率 (9)结论 (10)参考文献 (11)致谢 (12)万科集团财务状况分析一、万科集团的现状（一）万科集团基本情况万科企业股份有限公司，股票代码:000002，是王石于1984年5月创立，总部位于中国深圳，经过几十年的高速发展，业务范围覆盖到珠三角、长三角、环勸海三大城市经济圈以及中西部地区，共计53个大中城市，当之无愧成长为目前中国最大的专业住宅开发企业。

万科集团财务风险及防范分析万科集团是中国大陆最大的房地产开发商之一，业务涉及地产开发、住宅物业、网络商城、金融投资等领域。

万科集团在财务报告中总资产约为8,069亿元，净资产约为4,478亿元，可支撑其经营及运营，同时帮助其应付短期财务责任和较长期财务责任。

但是，公司及其业务均存在一定的风险，因此有必要分析其财务风险及防范分析。

一、万科集团的财务风险1、市场风险：万科集团主要经营房地产开发，其产品的价格受到外部市场的重要影响。

例如，如果房地产市场不景气，将导致万科集团的收入下降，以及其他巨额投资的无效率和回报率的下降。

2、汇率风险：由于万科集团业务遍及全球，因此其财务报告是基于外币计价的。

如果外币汇率发生变化，将影响其财务报表上的报告数据，从而使财务报表失去参考价值。

3、负债风险：万科集团负债规模可观，拥有较高的负债水平。

因此，如果公司业绩不佳或者外部市场发生变化，将导致公司负债的增加，从而影响公司的经营性能及财务状况。

4、国外政策风险：万科集团在海外拥有大量的资产，如果涉及的国家/地区突然出台新政策，可能影响其经营及投资行为，甚至可能使其投资产生损失。

二、万科集团财务风险防范措施1、投资风险管理：万科集团的投资风险管理方针是通过“多样性、稳健性、合理性和可控性”的原则来评估、控制和监督投资风险。

2、避免投资领域的风险：万科集团致力于拥有投资决策的完整控制，以控制风险。

公司采取谨慎管理原则，严格审查投资方案，并对风险进行均衡管理。

3、加强财务报告管理：为了最大限度地发现、控制和减少财务风险，万科集团推行财务报告管理，定期进行内部审计，并制定相应的控制措施，坚持动态管理和高效控制，以确保财务报告的准确性和可靠性。

4、风险披露：万科集团加强对财务风险的披露，及时地向股东、投资者披露可能影响公司财务状况的财务风险信息，便于投资者了解公司的财务状况。

综上所述，万科集团的财务风险及防范分析必须科学有效地进行，以保证其财务报表的可靠性并减少风险。