期货套利成功案例分析

指数的走势会出现偏差，而在这种偏差到达不正常时，套利时机出现。

何为不正常？简单地说，期货指数与现货指数价格偏差超过套利本钱时为不正常。

这里所说的套利本钱包括资金使用本钱、交易费用、冲击本钱以及一些时机本钱。

根据数理分析，期货指数减现货指数小于25点为正常，而当该价差到达25点以上时为不正常，现期现套利时机出现。

在股指期货临近交割时，期现价差必然缩小会为0，扣除必要的套利本钱，套利者可以获取稳定的无风险的利润。

二、ETF股指套利交易流程出现了期现套利时机，怎样把握时机呢？理论上，当期现价差到达25点以上时，卖空股指期货的同时买入等值的沪深300指数成分股，等到期现价差缩小为0时，双边平仓获利了结。

但是，唯一的问题是一次买入300支股票的可操作性比拟差，而且300支股票里经常会有停牌的股票。

由此看来，现货头寸的构建必须另寻他法。

构建ETF基金组合。

ETF即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。

例如上证50ETF就是主要投资范围为上证50ETF指数成分股的开放式指数基金。

1、ETF的选取利用上市时间、流动性、与沪深300指数的相关性三个指标对目前的15支ETF进行筛选后，适合构建现货组合的ETF为：50ETF、深100ETF、180ETF。

2、资金配置以目前沪深300指数3200点计算，做一单股指期货期现套利，买入ETF组合占用96万资金、做空股指期货需要占用17.28万资金，合计占用资金为113.28万元。

3、选择开仓时机如前述，期现价差到达25点以上，可开仓，具体为买入ETF组合同时卖空股指期货。

4、选择平仓时机当期现价差缩小为0附近时双边平仓，结束套利交易。

从历史数据看，每个合约都会有提前平仓的时机。

开、平仓都是通过专业的金长江套利软件一键实现。

三、风险点及防范措施1、追加期货保证金风险及防范措施股指行情大幅的快速上涨时，容易导致期货保证金缺乏。

期货市场中的金属期货交易策略与案例分析期货市场作为金融市场的重要组成部分，其中金属期货交易作为一种重要的投资工具，在投资者中广受关注。

本文将对金属期货交易策略进行探讨，并通过案例分析来进一步说明其实施方法和效果。

一、金属期货交易策略概述金属期货市场包括有色金属、贵金属和黑色金属等品种，每个品种都有其特定的市场规则和价格波动特点，因此需要针对性地制定交易策略。

1. 趋势跟踪策略趋势跟踪策略是指根据金属期货的价格趋势进行交易的一种策略。

投资者可以通过技术指标、图表模式等方式来判断趋势的走势，从而决定买入或卖出的时机。

例如，当金属期货价格处于上升趋势时，投资者可选择逢低买入，在价格接近阻力位时卖出。

2. 套利交易策略套利交易策略是指利用金属期货与现货之间的价格差异进行买卖，从中获取利润的一种策略。

投资者可以通过同时在期货市场和现货市场进行操作，利用价格差异来进行套利交易。

例如，当金属期货价格高于现货价格时，投资者可以卖出期货合约，同时买入现货，待价格回归正常水平时进行交易对冲，实现利润。

3. 基本面分析策略基本面分析策略是指通过研究金属市场的供需情况、宏观经济数据、政策变化等因素，来预测金属期货价格的走势。

投资者可以通过关注相关行业的动态，了解市场的基本面情况，从而制定交易策略。

例如，如果供应不足或需求增加，投资者可以考虑买入金属期货，反之则可以选择卖出。

二、金属期货交易案例分析下面通过两个案例来具体说明金属期货交易策略的实施方法和效果。

案例一：铜期货价格趋势策略根据对铜期货价格走势的观察和分析，投资者发现铜期货价格近期出现上涨趋势。

根据趋势跟踪策略，投资者选择在价格出现回调时买入铜期货合约。

经过一段时间的持有，铜期货价格继续上涨，投资者在价格接近阻力位时选择卖出，实现了较好的投资收益。

案例二：套利交易策略投资者发现镍期货价格在期货市场与现货市场之间存在较大的价格差异。

根据套利交易策略，投资者同时在期货市场卖出镍期货合约，在现货市场买入镍金属，等待价格回归正常水平时进行交易对冲。

套利违规案例分析报告套利是指在不同市场或不同交易所之间利用价格差异进行交易以获取利润的行为。

在金融市场中，套利常常被用于追求低风险、快速和稳定的利润。

然而，套利行为也容易导致违规操作和不公平竞争的问题。

本报告将分析一些套利违规案例，以便更好地了解违规的原因、行为和后果，并提出预防措施和改进建议。

（1）案例一：股票期权套利违规某A股公司推出了股票期权产品，该产品在交易所和场外市场上都有交易渠道。

一些投资者利用这一差异进行套利操作，即在交易所买入股票期权，同时在场外市场卖出相同数量的期权，通过价格差异来获利。

然而，这种套利行为根据相关规定被认定为违规，违反了公平竞争原则。

（2）案例二：跨市场套利违规在期货市场上，某投资者发现了股指期货与股票市场之间的价格差异，并进行了大量的跨市场套利交易。

通过迅速买卖期货合约和相关股票，该投资者获得了高额利润。

然而，该行为被监管机构认定为不正当的操作，因为它违反了市场公平原则和防范利益冲突的规定。

这些案例揭示了套利行为在金融市场中可能导致的问题。

违规套利行为不仅侵害了其他投资者的利益，也破坏了市场的公平竞争环境。

因此，为了避免和预防套利违规，以下是一些建议的措施：1. 加强监管：监管机构应密切关注市场中的套利行为，并根据最新市场动态进行相应的监控和调整，以及采取行动来防止违规操作。

2. 强化法规：相关金融市场的法规和规章制度应修订和完善，以明确套利行为的合法性和非法性，并加强对非法套利行为的处罚力度。

3. 提高投资者教育：投资者应加强自身金融知识和风险意识的培养，以便更好地识别和预防非法套利操作。

同时，金融机构和交易所也应加强对投资者的培训和教育，提高他们的投资素养和风险意识。

4. 增加交易透明度：金融市场交易应更加透明，相关信息和数据应及时公开，以减少套利机会和阻碍套利者的非法行为。

5. 加强国际合作：套利行为常常跨越多个市场和地区，因此，国际间的金融监管机构应加强合作和信息共享，共同打击跨境套利违规行为。

跨期套利案例跨期套利是一种利用不同交割日期的期货合约之间的价格差异进行套利的交易策略。

跨期套利能够利用期货市场的价格波动，赚取利润。

下面是一个跨期套利的案例，以帮助理解这个概念。

假设现在是2021年1月1日，小明在A市场发现一个套利机会。

他注意到2021年3月份的小麦期货合约价格为1000元/吨，而2021年7月份的小麦期货合约价格为1050元/吨。

这意味着未来6个月内，小麦期货合约价格有望上涨50元/吨。

为了进行跨期套利，小明首先在2021年1月份买入1000吨小麦期货合约，即将在2021年3月份交割。

他支付1000元/吨，总共支付了100万人民币。

接下来，小明在2021年1月份卖出1000吨小麦期货合约，即将在2021年7月份交割。

他收到1050元/吨，总共收入105万人民币。

在2021年3月份，小明将持有的1000吨小麦期货合约交割给买家，他将收到1000万人民币。

总结一下，小明在2021年1月1日进行了跨期套利。

他通过在短期购买低价期货合约，同时在长期卖出高价期货合约，赚取了50万元人民币的利润。

这是因为他预测到小麦期货合约在未来的6个月内会上涨50元/吨。

需要注意的是，跨期套利需要承担一定的风险。

如果小麦期货合约价格没有按照预期上涨，小明可能会亏损。

此外，跨期套利也需要考虑到交易成本和杠杆比例等因素。

总之，跨期套利是一种利用不同交割日期的期货合约之间的价格差异进行套利的交易策略。

通过在短期购买低价期货合约，同时在长期卖出高价期货合约，可以赚取利润。

但是，跨期套利也需要承担一定风险，并需要考虑交易成本和杠杆比例等因素。

商品期货跨期套利案例—风险不大的策略跨期套利可以以对冲（对冲套利）和交割（实盘套利）两种方式平仓，不过，这两种操作方式成本各异，入场时机和操作思路也各不相同。

但是，实盘套利是对冲套利的基础，对冲套利的实现正是通过大量实盘套利的操作而获得理想的平仓价位。

下面以实盘为基础，重点介绍目前期货市场上应用最广泛的正向市场牛市套利策略。

（1）实盘套利。

正向市场中实盘套利的机会仅出现在价差的绝对值大于持仓成本的情况下，此时，可以在近月合约做多，而在远月建立同等头寸的空头合约。

近月接仓单，远月到期时以仓单交割来平仓，即可获得无风险收益。

（2）对冲套利。

正向市场中如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期月份合约，这样就可进行在近月合约上做多，而在远月建立同等头寸的空头合约的套利操作。

我们还是以大连交易所的PVC合约为例，说明在正向市场中牛市套利的方法。

跨期套利成本计算套利成本＝仓储费＋资金成本＋交易/交割费用＋增值税(1) 仓储费：1.0元/吨·天两个月为1.0×60=60元/吨三个月为1.0×90=90元/吨四个月为1.0×120=120元/吨(2) 交易手续费：12元/手每手5吨折算为2.4元/吨交易两次(3) 交割手续费：2元/吨交割两次(4) 入库取样及检验费：按3000元/批每批300吨折算为10元/吨一次入库(5) 卖方增值税：国家税法规定企业增值税率为17％。

由于交易所开票价为合约最后交易日结算价，因此增值税即为两次交割时远近合约最后交易日结算价的税额差。

在此以500元差价计算，500×17％=85元/吨(6) 资金成本：按7000元/吨计算年贷款利率5.31％利息支出：两个月7000×5.31％×2/12=61.95元/吨三个月7000×5.31％×3/12=92.925元/吨四个月7000×5.31％×4/12=123.9元/吨两个月之间的套利：套利成本=60+（2.4+2）×2+10+85+61.95=225.75元/吨三个月之间的套利:套利成本=90+（2.4+2）×2+10+85+92.925=286.725元/吨四个月之间的套利：套利成本=120+（2.4+2）×2+10+85+123.9=347.4元/吨操作过程(1) 在期货市场同时买进或卖出100手PVC 0909合约和卖出或买进100手PVC 0911合约。

套期保值经典案例十个案例一（成功）棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种，因此，国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。

国内贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。

因此，在国内棕榈油期货推出之后，国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是，该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。

到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。

通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。

因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。

案例二（失败）铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

套期保值经典案例十个案例一（成功）棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种，因此，国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。

国内贸易商在采购棕榈油的时候，就面临着很大的不确定性。

因此，在国内棕榈油期货推出之后，国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是，该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值，成交均价为8290元/吨。

到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，该贸易商卖到10000吨棕榈油现货，价格为7950元/吨；同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7900元/吨。

通过此次保值，该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是，卖出套期保值关键在于销售利润的锁定，其根本目的不在于赚多少钱，而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作，一旦现货价格走低，他必须承担由此造成的损失。

因此，卖出套期保值规避了现货价格变动的风险，锁定了未来的销售利润。

案例二（失败）铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业，是制造电线电缆的专业厂家，集科研、生产于一体的大型股份制企业，主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆（环保型）、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加，该企业长期在期货市场进行买期保值，并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

期货交易案例分析之期货套利套利(spreads):指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。

交易者买进⾃认为是便宜的合约，同时卖出那些⾼价的合约，从两合约价格间的变动关系中获利。

在进⾏套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，⽽不是绝对价格⽔平。

套利⼀般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。

跨期套利是套利交易中最普遍的⼀种，是利⽤同⼀商品但不同交割⽉份之间正常价格差距出现异常变化时进⾏对冲⽽获利的，⼜可分为⽜市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread两种形式。

例如在进⾏⾦属⽜市套利时，交易所买⼊近期交割⽉份的⾦属合约，同时卖出远期交割⽉份的⾦属合约，希望近期合约价格上涨幅度⼤于远期合约价格的上帐幅度;⽽熊市套利则相反，即卖出近期交割⽉份合约，买⼊远期交割⽉份合约，并期望远期合约价格下跌幅度⼩于近期合约的价格下跌幅度。

跨市套利是在不同交易所之间的套利交易⾏为。

当同⼀期货商品合约在两个或更多的交易所进⾏交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在⼀定的价差关系。

例如伦敦⾦属交易所(LME)与上海期货交易所(SHFE)都进⾏阴极铜的期货交易，每年两个市场间会出现⼏次价差超出正常范围的情况，这为交易者的跨市套利提供了机会。

例如当LME铜价低于SHFE时，交易者可以在买⼊LME铜合约的同时，卖出SHFE的铜合约，待两个市场价格关系恢复正常时再将买卖合约对冲平仓并从中获利，反之亦然。

在做跨市套利时应注意影响各市场价格差的⼏个因素，如运费、关税、汇率等。

案例分析案例⼀：某公司每年船运进⼝铜精矿含铜约2万吨，分6-7批到货，每批约3500吨铜量。

⽅案为：若合同已定为CIF⽅式，价格以作价⽉LME平均价为准，则公司可以伺机在LME买⼊期铜合约，通过买⼊价和加⼯费等计算原料成本，同时在SHFE卖出期铜合约，锁定加⼯费(其中有部分价差收益)。

2000年2⽉初该公司⼀船进⼝合同敲定，作价⽉为2000年6⽉，加⼯费约350美元(TC/RC=72/7.2)，铜量约3300吨(品位约38%)。

期货市场中的利率期货交易策略与案例分析1. 引言期货市场是金融市场的重要组成部分，利率期货作为其中的一种衍生品工具，具有重要的风险管理和投资功能。

本文旨在探讨利率期货交易策略，并通过案例分析来进一步理解和应用这些策略。

2. 利率期货交易策略2.1 蝶式利率期货策略蝶式利率期货策略是通过同时买入一个合约和卖出两个合约来实现的。

这样的组合可以在可预测的利率变动情况下获得收益。

例如，当市场预期短期利率上升时，投资者可以通过蝶式策略在中长期取得利润。

2.2 利率互换策略利率互换策略是通过利用市场上不同利率定价的期货合约来实现套利的目的。

例如，假设某公司拥有固定利率贷款，同时希望获得浮动利率的借款。

该公司可以利用利率互换策略将固定利率贷款转换为浮动利率，从而达到降低利率风险的目的。

2.3 套利交易策略套利交易策略是通过利用不同市场中的价格差异来实现无风险获利的交易策略。

例如，当两个同类期货合约的价格差异超出了合理范围时，投资者可以通过套利策略做空高价合约并做多低价合约，从而获得差价收益。

2.4 突破交易策略突破交易策略是一种基于市场价格突破某一特定水平进行交易的策略。

例如，当利率期货合约价格突破某一阻力位时，投资者可以采取买入或卖出的策略，以赚取价格突破所带来的利润。

3. 案例分析3.1 蝶式利率期货策略案例分析某投资者通过分析宏观经济数据和市场预期，发现短期利率即将上升。

他采取了蝶式利率期货策略，买入一个近期合约和卖出两个远期合约。

当短期利率实际上升时，他获得了较大的利润。

3.2 利率互换策略案例分析一家企业希望将其固定利率债务转换为浮动利率债务，以降低为其带来的财务风险。

该企业与银行达成了利率互换协议，同时进行利率期货交易，成功实现了利率风险的避免。

3.3 套利交易策略案例分析投资者发现两个交易所之间同类期货合约的价格存在较大差异。

他利用这一差异进行套利交易，通过卖空高价合约并买入低价合约，获得了差价利润。

案例三：股指期货套利案例一、背景资料套利可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。

期现套利：又叫指数套利。

现货指数和期货指数价格之间，理论上应该存在一种固有的平价关系，但实际上，期货指数价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格。

一旦这种偏离出现，就会带来套利机会。

如果期货价格高于合理价格，可以根据指数成分股构成及权重买进复制指数的一篮子股票，并放空价格相对高估的期货合约，在期货合约到期时，根据现货和期货价格收敛的原理，卖出股票组合，平仓期货合约，将获得套利利润。

这种策略称为正基差套利。

如果允许融券，还可以进行负基差套利，即融券卖出股指现货组合，买入股指期货。

跨期套利：利用同一市场不同交割月份的期货交易价格的偏差进行套利。

如3月合约与6月合约间的套利。

跨期套利是套利交易中最普遍的一种交易方式，主要包括三种基本的交易形式：买近卖远套利、卖近买远套利和蝶式套利。

跨品种套利：指交易者在两个价格联动性较强的不同指数期货合约上开立相反头寸的交易方式，这两个指数期货可以是在同一个交易所交易的，也可以是在不同交易所交易的。

跨市场套利：指在不同的交易所同时买进和卖出相同交割月的同种或类似的股指期货合约，以赚取价差利润的套利方式，又称市场间价差。

二、案例介绍由于中国金融期货交易所目前只有沪深300股指期货单一标的指数期货产品，而且我国还未实现资本市场的完全开放，所以跨市场套利和跨品种套利对一般投资者而言，尚不具备可操作性，套利策略的运用主要针对期现套利和跨期套利。

以下是一个期现套利的案例。

在2007年3月5日沪深300指数期货合约0703的点数是2600点，沪深300指数的点数是2400点，二者之间的价差高达200点，每点价格是300元，相当于通过期现货之间的套利可以获得200×300=6万元的收益。

三、案例分析可以进行期现套利，具体操作如下由于期货合约0703的价格有小幅度的上升，以2604点卖出沪深300指数期货合约0703，同时买入了720000元的上证50ETF和深圳100ETF组合，这样我们锁定的套利利润空间是61200元，与预期的套利收益基本相一致。

期现套利案例期现套利是指利用期货市场和现货市场之间的价格差异进行套利交易的一种投资策略。

通过对期货合约和现货商品的买卖，投资者可以在风险较小的情况下获取稳定的收益。

下面，我们将通过一个实际案例来介绍期现套利的具体操作步骤和实施过程。

某投资者发现，黄金在国际市场上的价格与国内期货市场上的价格存在一定的差异。

国际市场上，黄金的现货价格为每盎司1200美元，而国内期货市场上，黄金的合约价格为每盎司1220美元。

根据这一市场情况，投资者决定进行期现套利交易。

首先，投资者需要在国际市场上购买黄金现货。

由于国际市场上的黄金价格为每盎司1200美元，投资者购买了100盎司的黄金，总共花费120000美元。

接下来，投资者需要在国内期货市场上卖出相应数量的黄金期货合约。

由于期货合约的价格为每盎司1220美元，投资者卖出100盎司的黄金期货合约，总共收入122000美元。

在这个过程中，投资者实际上是以更低的价格在国际市场上购买黄金现货，然后以更高的价格在国内期货市场上卖出黄金期货合约，从而获取了12000美元的利润。

这种利用期货市场和现货市场价格差异进行套利交易的方式，就是期现套利。

需要注意的是，期现套利交易需要投资者有一定的资金实力和市场分析能力。

在实际操作中，投资者还需要考虑到交易成本、风险控制等因素。

此外，市场的变化也会对期现套利交易产生影响，投资者需要及时调整交易策略，以应对市场的波动。

综上所述，期现套利是一种利用期货市场和现货市场价格差异进行套利交易的投资策略。

通过以上案例的介绍，我们可以看到期现套利的具体操作步骤和实施过程。

投资者在进行期现套利交易时，需要充分考虑市场情况，制定合理的交易策略，从而获取稳定的收益。

期现套利交易虽然有一定的风险，但在投资者具备足够的市场分析能力和风险控制能力的情况下，可以成为一种有效的投资手段。

商品期货期现套利案例—门槛有点高1．识别套利机会首先，应选择与企业经营有关的商品。

企业投资者做期现套利，目的就是依靠自身的现货优势，结合期货市场的价格偏差获取超额利润，企业自营的商品可以保证购销渠道的顺畅，同时付出最低的成本，以便于达到最好的套利效果。

其次，判断套利的方向。

（1）正向套利：当期货价格大于现货价格时，称为正向市场。

当时期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，套利者可以实施正向期现套利。

即在买入（持有）现货的同时卖出同等数量的期货，等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。

（2）反向套利：当期货价格小于现货价格时，称为反向市场。

反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。

由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制。

2．计算持有成本（无套利区间）因为是期现套利，所以持有成本以持有现货到期交割为基础，一般会发生交易交割手续费、运输费、交割费、仓租费、增值税及资金利息等费用。

每个地方的具体情况不同，各项费用往往各异。

自2009年5月25日PVC期货在大连商品交易所上市以来，成交日趋活跃，非常适合大资金的运作和有流动现金的企业进行套利交易，以赚取稳定的利润。

下面以PVC期货为例，期现套利的无套利区间（上边界），即持有成本的各项费用如下：（1）交易交割手续费：期货公司收取的手续费存在差异。

一般来说，交易手续费1元/吨，交割手续费4元/吨。

（2）运输费用：上海有多个交易所规定的PVC交割仓库，注册仓单较为方便。

一般汽车的运输费用为30元/吨。

（3）检验费：注册仓单时，实物必须首先经过检验。

检验费由卖方承担，买方无须支付检验费用。

入库取样及检验费为3000元/批，每批300吨，折合10元/吨（推荐品牌免此项费用）。

（4）入/出库费：火车、轮船、汽车的出入库费用各异，而不同交割仓库的出入库费用也各不相同。

汽车的出入库费用为25元/吨。

卖方需支付入库费，买方则承担出库费。

棉花蝶式套利案例当前1009合约持仓量11.17万手，仓单269张，95%的空头无法到期交货，这种情况容易演化为逼仓行情。

而本文正是针对后期可能存在的逼仓行情而探讨采用蝶式套利方法来获取相对稳健的收益。

一、数理统计我们留意到棉花在今年6月曾经存在小规模的多逼空行情，而当时1007和1009两个合约价差拉大直至6月底。

进入7月份，多头资金大部分撤离完毕，逐步转移至1009合约上部署多头，投机属性明显。

因此我们选取从7月份开始各合约最高价与最低价，来计算波幅，以将各合约强弱程度分开。

（以上涨为正数，下跌为负数）合约波幅强弱程度CF1009565强CF1101-870居中CF1105-905弱由上表格可知，1009和1105合约均处于极端位置，一个是最强的合约，另外一个是最弱的合约，1101则处于两者之间，同时也是主力合约。

二、历史价差走势从蝶式套利技术图来看，目前价差2550已经创下历史高位。

如果1009继续遭受逼仓的话，其价差会继续拉大，而同时技术性回落也越来越接近。

根据以上数理统计以及价差技术图表，我们设计了棉花蝶式套利交易方案。

具体操作如下：空1009多1101空1105 头寸比例：1:2:1，其实质是一个空1009多1101（这里命名为套利A）加上一个多1101空1105（这里命名为套利B）的组合套利。

下面我们就以上蝶式套利方案的可行性进行论证。

具体而言，众所周知目前棉花1009由于供应紧张以及资金大力追捧，存在较大多逼空的可能性。

那么我们就后期棉花逼仓的两种可能性来分来论述：1.棉花1009如期逼仓，结果多头全面获胜此蝶式套利方案在上述情况下会出现亏损，其价差会不断扩大。

尽管如此，我们依然有办法应对。

首先，我们可以在逼仓之时将蝶式套利拆分成A、B两个套利，同时将套利A里面的1009空头头寸平仓，将套利A还原成只剩1101多头头寸，保留套利B。

我们可以预期在平掉1009空头时会出现一定幅度的亏损，但由于逼仓的特殊性，1101合约会跟随1009上涨以及套利B中的价差亦会不断扩大，从而产生一定的盈利。

股指期货套利案例分析股指期货：全称为股票指数期货，它是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在为了某一个特定的时间按照双方实现约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。

进入20世纪90年代后，有关股指期货的争议逐渐消失，投资者的投资行为更为理智。

股指期货经历了磨练的过程之后，开始了新一轮繁荣时期。

发达国家和部分发展中国家相继推出股票指数期货交易，配合全球金融市场国际化程度的提高，股指期货的运用更为普遍。

这一时期，全球股指期货的交易量成倍上升。

国际清算银行（BIS）的统计数据表明：到2005年底，全球有40个国家和地区开设了近百种股指期货交易。

股指期货的发展还引起了其他各种非股票指数期货品种的创新，如以消费者物价指数为标的的商品价格指数期货合约，以空中二氧化硫排放量为标的的大气污染期货合约，以及以电力价格为标的的电力期货合约等等。

可以预见，随着金融期货的日益深入发展，这些非实物交收方式的指数类期货合约交易将有着更为广阔的发展前景。

下面我们结合实盘操作方案来解析股指期货套利。

在2007年3月5日13点40分沪深300指数期货合约0703的点数是1604.1点，沪深300指数的点数是2431点，二者之间的价差高达170.4点，每点价格是300元，相当于通过期现货之间的套利可以获得170.4*300=51120元的收益。

因此我们决定开始建仓，具体的操作方法是：卖出沪深300指数期货合约0703，同时买入ETF组合（相当于买入沪深300指数经典案例：期货风险谁承担的现货），实盘操作中，由于期货合约0703的价格有小幅度的上升，所以期货建仓时0703以2604点的价格成交，同时买入了729900.4元的上证50ETF和深圳100ETF组合，这样我们锁定的套利利润空间是51329.6元，与预期的套利收益基本相一致。

下面我们来看在实际操作中需要的资金量，卖空沪深300指数期货合约0703需要的保证金为62498元，同时买入ETF组合需要的冻结资金为729900.4元，这样进行套利完成建仓任务总共需要的冻结资金为792398.8元，建仓时套利的交易成本是465元，因此完成建仓交易需要的资金为792864元。

期货投资的套利策略与实战案例期货市场作为金融市场的重要组成部分，吸引了众多投资者的关注。

在期货交易中，套利策略是一种常见且有效的投资手段，通过利用不同期货合约的价格差异，实现低风险、高回报的投资收益。

本文将介绍期货投资的套利策略，并给出实战案例进行说明。

一、套利策略的种类1. 稳定收益套利策略稳定收益套利策略是通过利用同一品种的不同合约间的价格差异，进行交易以获得稳定的收益。

例如，假设铜期货的近月合约价格高于远月合约价格，投资者可同时买入远月合约、卖出近月合约，通过把握两者价格的回归趋势获得套利收益。

2. 跨品种套利策略跨品种套利策略是通过利用不同品种之间的关联性，进行投机交易以获得差价收益。

例如，原油与燃料油存在一定的相关性，当原油价格上涨时，燃料油价格也往往会上涨。

投资者可以通过买入原油合约、卖出燃料油合约，利用二者价格差异获得套利收益。

3. 跨市场套利策略跨市场套利策略是通过利用不同市场之间的价格差异，进行投机交易以获得套利收益。

例如，国内商品期货市场与国际商品期货市场之间存在一定的价格差异。

投资者可以通过在两个市场进行套利交易，利用价格差异进行买卖获利。

二、套利策略的实战案例以稳定收益套利策略为例，假设投资者在黄金期货市场中发现，12月合约的价格高于1月合约的价格，即存在价差。

投资者可以采取以下步骤进行套利交易：1. 确定合约比例投资者需确定买入远月合约和卖出近月合约的合适比例。

根据市场经验和风险偏好，投资者决定以1:1的比例进行交易。

2. 下单交易投资者通过交易平台下单进行交易。

买入远月合约时，需要支付买入保证金；卖出近月合约时，需要支付卖出保证金。

3. 盈利分析假设黄金期货12月合约上涨10美元，1月合约上涨8美元。

根据投资者所持有的合约比例，投资者将获得2美元的套利收益。

通过以上实战案例，我们可以看到套利策略在期货投资中的应用。

投资者可以根据市场情况选择不同的套利策略，以获得投资回报。