财务管理第三章

❖ 财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金 收支、财务状况和经营成果的预算，主要包括现金预算 和预计财务报表。编制财务预算是企业财务管理的一项 重要工作。
❖二、财务预算在全面预算体系中的作用
各种预算是一个有机联系的整体。一般将由业务 预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为 全面预算体系。
❖
财务预算作为全面预算体系的最后环节，它
是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决
策预算的结果，也就是说，业务预算和专门决策
预算中的资料都可以用货币金额反映在财务预算
内，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算
和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，
其他预算则相应称为辅助预算或分预算。显然，
财务预算在全面预算中占有举足轻重的地位。
❖ 专门决策预算是指企业不经常发生的、一次 性的重要决策预算。专门决策预算直接反映相关 决策的结果，是实际中选方案的进一步规划。例 如，企业对一切固定资产购置都必须在事先做好 可行性分析的基础上来编制预算，具体反映投资 额需要多少、何时进行投资、资金从何筹得、投 资期限多长、何时可以投产、未来每年的现金流 量多少。
❖ 三、财务预算
❖ 财务预算是以业务预算和专门决策预算为基 础编制的，具体内容包括：现金预算；预计利润 表；预计资产负债表。
❖ 财务预算相对于业务预算、专门决策预算而 言，综合性最强。在财务预算中，综合性最强的 是预计资产负债表。进一步来讲，在全面预算体 系中，预计资产负债表综合性也是最强的。
技能3 熟知六种财务预算方法
❖ 管理费用是搞好一般管理业务所必要的费用 。随着企业规模的扩大，一般管理职能日益重要 ，其费用也相应增加。在编制管理费用预算时， 要分析企业的业务成绩和一般经济状况，务必做 到费用合理化。管理费用多属于固定戚本，所以 ，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的 可预见变化来调整。重要的是，必须充分考察每 种费用是否必要，以便提高费用效率。

财务管理第三章习题财务管理第三章习题篇一：第三章财务管理练习题第三章财务管理习题一、单项选择题1. A 2. D 3A 4.A 5.C 6.C 7.D1、企业的筹资渠道有（）。

A、国家资本B、发行股票C、发行债券D、银行借款 2、企业的筹资方式有（）。

A、民间资本B、外商资本C、国家资本D、融资租凭 3、国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、投入资本筹资B、发行债券筹资 C、发行融资券筹资 D、租赁筹资 4、企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、发行股票筹资B、商业信用筹资 C、发行债券筹资D、融资租赁筹资 5、外商资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、银行借款筹资B、商业信用筹资 C、投入资本筹资D、发行债券筹资 6、利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（） A、银行信贷资金B、居民个人资金 C、其他企业资金D、企业自留资金 7、不存在筹资费用的筹资方式是（）A、银行借款B、融资租赁C、发行债券D、企业自留资金二、多项选择题1、企业的筹资动机主要包括（）。

A、扩张筹资动机B、偿债动机C、对外投资动机D、混合动机E、经营管理动机2、企业的筹资渠道包括（）。

A、国家资本B、银行资本C、民间资本D、外商资本3、非银行金融机构主要有（）。

A、信托投资公司B、租赁公司C、保险公司D、证券公司E、企业集团的财务公司 4、企业筹资方式有（）。

A、吸收投资B、发行股票C、发行公债D、内部资本E、长期借款5、国家财政资本渠道可以采用的筹资方式有（）。

A、发行股票B、发行融资券C、吸收直接投资D、租凭筹资E、发行债券6、非银行金融机构资本渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、商业信用B、发行股票C、吸收直接投资D、租赁筹资E、发行融资券7、企业内部筹资的资本是（）。

A、发行股票B、发行债券C、计提折旧D、留用利润E、银行借款8、长期资本通常采用（）等方式来筹集。

A、长期借款 B、商业信用 C、融资租赁 D、发行债券 E、发行股票9、企业的短期资本一般是通过（）等方式融通的。

(4) 加入分四年存入相等的金额，为了达到第一问所得 到的账户余额，每期应存入多少金额?
偿债基金系数 （A/F，i，n）= （F/A，i，n）
(5) 假定第三问为每季度复利一次，2005年1月1日存款 账户余额是多少？
（6）假定第四问改为每季度复利一次，每年应存入多 少金额？
8.某公司有一项付款业务，有甲、乙两种付款方案 可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙 方案：分3年付款，1~3年各年初的付款额分别为3万元、 4万元、4万元。假定年利率为10%，要求按现值计算，问 甲、乙两方案哪个更好？
11.某人计划投资3种证券，估计以下3种不同市场状况 下的预计年报酬率及概率（见书本） （1）计算每种证券的收益率预期值
（2）计算每种证券的收益率的标准差及标准离 差率，并比较它们风险的大小。
（3）计算每种证券盈利的概率
乙方案
9.某人购买一辆轿车，价格为20万，有两种付款方案： ①从现在起，每年年初支付2万元；②从第五年开始， 每年年末支付3万元。假若资金成本率为10%，购车人 应该选择哪个付款方案？
10.现有资金1000元做一次性投资，欲在第二十年年 末使其达到原来的20倍，最低可接受的投资报酬率应 为多少？
《财务管理》课后答案 第三章
7.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10% 试问： （1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多 少？
（2）每季度复利一次， 2005年1月1日存款账户余额是 多少？
（3）若分别在2002年，2003年，2004年和2005年1月 1日存入250元吗，仍按10%的利率，每年复利一次， 2005年1月1日存款账户余额是多少？

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销售比率(bǐlǜ)法的计算步骤
w 确定随销售额变动而变动的资产和负债工程及这些工程的余
w 额占销售的百分比；
w 资产：货币资金、应收票据、应收账款和存货等〔不包括固定资产〕； w 注意：假设企业的生产能力已经饱和，那么固定资产也会随着销售的
增加而增加。
w 负债：应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股 利等
第三，根据相关财务指标的约束条件，确定需要追加的对外资金筹集 数额。
2021年的销售收入为1000万元，销售净利率为10%，股利支付率为 80%，因此可知，2021年该公司(ɡōnɡ sī)的留存收益为20万元〔1000 × 10% × 20%〕。因此该公司(ɡōnɡ sī)2021年所需资金40万元中有20万元可 由内部供给，所以，该公司(ɡōnɡ sī)2021年需要追加的对外资金筹集数额 为20万元。
w 短期资金：它是企业筹措的、使用期限在1年以内的资金。企业通过 筹集短期资金，以解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求 。短期资金通常采用短期借款、发行短期债券和利用商业信用等筹 资方式，它具有使用期限短、筹资本钱较低和对短期经营影响大的 特点。
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第二节 资金(zījīn)需要量的预测 w 定性 预测法 (dìng xìng) w 比率预测法 w 资金习性预测法
w 满足生产(shēngchǎn)经营的需要：资金是企业所 拥有的财产物资的货币表现，是企业能够 设立并开展生产(shēngchǎn)经营活动的先决条件。
w 满足对外投资的需要 w 满足调整资本结构的需要
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资金筹集的渠道是指筹措资金的来源方向与通道， 表达(biǎodá)着资金的来源与流量。目前企业资金筹 集的渠道通常有以下七个方面。

第三章预算管理一、单项选择题1.企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，为实现企业目标而对各种资源和企业活动做详细安排指的是（）。

A.预算B.筹资C.投资D.分析与评价2.能直接反应相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的预算是（）。

A.业务预算B.全面预算C.专门决策预算D.财务预算3.下列预算中，不属于业务预算内容的是（）。

A.销售预算B.生产预算C.制造费用预算D.投资支出预算4.企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算是（）。

A.业务预算B.专门决策预算C.财务预算D.全面预算5.对企业预算的管理工作负总责的是（）。

A.董事会B.预算委员会C.财务管理部门D.各职能部门6.根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平作为唯一基础来编制的预算方法是（）。

A.弹性预算法B.固定预算法C.增量预算法D.定期预算法7.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是（）。

A.固定预算法B.增量预算法C.零基预算法D.定期预算法8.下列各项中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的预算方法是（）。

A.固定预算法B.增量预算法C.定期预算法D.滚动预算法9.企业整个预算的编制起点是（）。

A.直接材料预算B.生产预算C.销售预算D.产品成本预算10.企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。

A.预算委员会B.董事会C.股东会D.监事会二、多项选择题1.下列各项中，属于预算最主要特征的有（）。

A.数量化B.标准化C.可执行性D.可监督性2.按照内容不同，可以将企业预算分为（）。

A.经营预算B.专门决策预算C.全面预算D.财务预算3.下列预算中，属于辅助预算的有（）。

A.产品成本预算B.现金预算C.资本支出预算D.管理费用预算4.相对于固定预算而言，弹性预算的主要特点有（）。

第三章资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。

已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。

A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。

B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。

假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做2. 钱小姐最近准备买房。

看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。

已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。

假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：要求：（1）计算资产利润率的期望值。

（2）计算资产利润率的标准离差。

（3）计算资产利润率的标准离差率。

=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。

第三章1、由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率成为折现率。

2、复利计息频数越高，复利次数越多，终值的增长速度越快。

3、将100元存入银行，利率为10%，计算5年后的终值应用（）系数。

4、下列关于货币时间价值的说法正确的有（）。

A.并不是所有货币都有时间价值B.时间价值是在生产经营中产生的C.时间价值包含风险报酬和通货膨胀贴水D.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水之后的真实报酬下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。

A、复利终值系数*复利现值系数=1B、先付年金终值系数等于后付年金终值系数期数加1，系数减1C、后付年金现值系数*（1+折现率）=先付年金现值系数D、后付年金终值系数*（1+折现率）=先付年金终值系数1、下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。

A、竞争对手被外资并购B、国家加入世界贸易组织C、汇率波动D、货币政策变化2、当两只股票收益率完全负相关，将这两种股票合理地组合在一起，则（）。

A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散掉一部分市场风险D、能分散掉全部可分散风险1、在其他条件不变的情况下，证券风险越大，投资者要求的的必要报酬率越高。

2、如果组合中的股票数量足够多，则任意单只股票的市场风险都可以被消除。

3、证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。

4、在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。

5、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。

6、β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而变化。

7、如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0的股票，则投资组合的β值和风险都上升。

第四章1、债券到期期越长，其风险越大，债券的票面利率也越高。

2、利率随着时间上下波动，利率的下降会导致流通在外的债券价格下降。

1、与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。

财务管理专业初、中级财务管理教案第三章财务分析§3-1财务比率分析一、财务分析的概念及作用（一）财务分析的概念财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。

财务分析是认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能做出评价而不能改善企业的状况。

本门课程中所讲的财务分析主要是利用财务报表数据进行财务比率分析。

（二）财务比率的作用1、财务比率可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况2、财务比率指标是相对数，可以进行本企业与其他企业的比较（避免规模不同的影响）3、财务比率计算简单（三）比率分析法比率分析法是把两个相互联系的项目加以对比，计算出比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。

（四）比较基础历史标准行业标准预算标准注意各种比较标准的局限性二、财务比率分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析综合财务分析三、财务比率分析的局限性及弥补措施（一）财务报表本身的局限性1．以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。

2．假设币值不变，不按通过膨胀率或物价水平调整。

3．稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。

4．按年度分期报告，只报告了短期信息，不可能提供反映长期潜力的信息。

（二）报表的真实性（三）企业会计政策的不同选择影响可比性（四）弥补的措施1、尽可能去异存同，增加指标的可比性2、企业应据需要，设置一些适合内部经营决策需要有助于揭示各种深层次财务信息的分析指标；考虑通货膨胀；考虑货币价值。

3、注意各种分析指标的综合运用（定量与定性、纵向与横向分析、总量与个体分析、静态与动态分析）4、不能机械地遵循所谓合理性标准而应当善于运用例外管理原则5、不能仅凭某一项或某几项指标就草率地作出结论，而必须要进行综合分析。

§3-2财务比率分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还短期负债的能力。

（一）单项选择题1.下列（）可以为企业筹集自有资金。

A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款答案：A解析：企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益或称为自有资金；选项BCD为企业筹集的是借入资金。

2.下列（）可以为企业筹集短期资金。

A.融资租赁B.商业信用C.内部积累D.发行股票答案：B解析：短期资金常采取利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集；选项ACD为企业筹集的是长期资金。

3.下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（）。

A.赊购商品B.预收货款C.短期借款D.商业汇票答案：C解析：商业信用筹资的主要形式有赊购商品、预收货款、商业汇票。

4. 某企业向银行借款100万元，企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利息，借款的利率为6%，则借款实际利率为（）。

A.7.14%B.6.67%C.6.38%D.7.28%答案： A解析：借款实际利率＝100×6%/[100×（1－6%－10%）]×100%＝7.14%5.某企业与银行商定的周转信贷额为800万元，年利率2%，承诺费率为0.5%，年度内企业使用了500万元，平均使用10个月，则企业本年度应向银行支付的承诺费为（）万元。

A.6.83B.0.42C.1.92D.1.5答案:C解析:企业本年度应向银行支付的承诺费＝500×0.5%×2/12＋（800－500）×0.5%＝1.92（万元）（二）多项选择题1.筹资的动机有（）。

A.设立性动机B.扩张性动机C.调整性动机D.混合性动机答案：ABCD解析：具体来说筹资的动机有以下几种：设立性动机；扩张性动机；调整性动机；混合性动机。

2.下列（）属于企业自留资金。

A.法定公积金B.任意公积金C.资本公积金D.未分配利润答案：ABD解析：自留资金是企业内部形成的资金，也称企业内部留存，主要包括提取公积金和未分配利润等，资本公积金并不是企业内部形成的资金，所以不选。

第三章货币时间价值与第四章证券价值评估一、客观试题(一）单项选择题1、某人分期购买一套住房,每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元.（P/A，3％，10）＝8。

5302A.469161B。

387736C.426510D。

5040572、某人现在从银行取得借款20000元,贷款利率为3％,要想在5年内还清，每年应该等额归还（ C ）元。

（P/A,3%，5）＝4.5797A。

4003。

17B.4803。

81C。

4367.10D.5204。

133、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是( C ）元。

A.6120。

8B.6243。

2C。

6240D.6606。

64、公司于2007年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2008年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为( B ）。

A。

41.18%B.10。

12％C.4.12％D.10%5、某企业建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ A )。

A、671600B、564100C、871600D、6105006、ABC公司拟投资购买某企业发行债券,在名义利率相同的情况下，对ABC公司比较有利的复利计息期是( D ）.Ａ、1年Ｂ、半年Ｃ、1季Ｄ、1月7、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额(2000元）提款的时间是( A ）.A、6年B、7年C、8年D、9年8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%,预计第一年的股利为8元/股,无风险收益率为10％，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为( B )元.B.67。

第三章资金时间价值与证券评价一、单项选择题1.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应（）。

A.2％B.8％C.8.24％D.10.04％2.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。

A.（P/F，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）D.（F/A，i，n）3.两年前发行的一笔国债，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率6％，单利计息，到期一次还本付息，现在市场价格为1250元，甲欲购入后持有至到期日，则其持有期年均收益率是（）。

A.5.72％B.1.32％C.1.98％D.8.71％4.某公司发行面值为1000元，票面年利率为5％，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。

已知发行时的市场利率为6％，则该债券的发行价格为（）元。

A.1000B.982.24C.926.41D.11005.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。

A.复利终值数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数6.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

A.后付年金终值B.即付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值7.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。

A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数8.在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（）。

A.2.5998B.3.7907C.5.2298D.4.16949.有甲、乙两个付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000元，乙方案在五年中每年年末付款6000元，若利率相同，则两者在第五年末的终值（）。

一、单项选择1．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且容易取得的资金，以下较适合的融资方式为（)。

A 发行普通股B 发行长期债券C 短期借款融资D 长期借款融资2．我国公司法规定，股份有限公司的公司股本不得少于人民币（）万元，才能申请股票上市.A 3 000B 500C 5 000D 6 0003．按照公司法的规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产的（）。

A 50％B 35%C 40％D 30％4．放弃现金折扣的成本大小与(）。

A 折扣百分比的大小呈反方向变化。

B 信用期的长短呈同方向变化。

C 折扣百分比的大小、，信用期的长短均呈同方向变化.D 折扣期的长短呈同方向变化.5．某企业以名义利率15％取得贷款600万元，银行要求分12个月等额偿还,每月偿还57.5万元，则其实际利率为（)。

A 10％B 20％C 30％D 40％6．不能作为长期借款抵押品的是(）。

A 股票B 债券C 不动产D 应收帐款7．下列各项中,不属于融资租金构成项目的是（）。

A 租赁设备的价款B租赁期间利息C租赁手续费D租赁设备维护费8．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

A经营租赁B 售后回租C杠杆租赁D直接租赁9．下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（）.A融资租赁、发行股票、发行债券B融资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、融资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、融资租赁10．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( ）。

A 利息能节税B筹资弹性大C筹资费用大D债务利息高11．某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12％，到期一次还本付息,当时市场利率为10％,那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A 107。

58B 100C 105.35D 99.3412 相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（）.A筹资速度慢B筹资成本高C限制条款多D财务风险小13．一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是（）。

一：单项选择题4.下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（）A.现金流量比率B.资产负债率C.偿债保障比率D.利息保障倍数5.下列财务比率反映企业营运能力的有（）A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.资产报酬率6.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）A.销售产成品B.收回应收账款C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资7.下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）A.赊购原材料B.用现金购买短期债券C.用存货对外进行长期投资D.向银行借款8.下列各项经济业务会影响企业资产负债率的是（）A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资B.收回应收账款C.接受投资者以固定资产进行的投资D.用现金购买股票9.某企业2005年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元，假定没有其他资产，则该企业2005年的总资产周转率为（）次A.3.0B.3.4C.2.9D.3.210.企业的应收账款周转率高，说明（）A.企业的信用政策比较宽松B.企业的盈利能力较强C.企业的应收账款周转率速度较快D企业的坏账损失较多11.影响速动比率可信性的最主要因素（）A.存货的变现能力B.短期证劵的变现能力C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力12.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）A.减少资金的机会成本B.增加资产的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率13.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）A,1.65 B.2 C.2.3 D.1.4514.股权报酬率是杜邦分析体系中综合性最强、最具有代表的指标，通过杜邦分析可知，提高股权报酬率的途径不包括（）A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强资产管理，提高总资产周转率C.加强负债管理，降低资产负债率D. 加强负债管理，提高产权比率15.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致资产报酬率下降的是（）A:用银行存款支付一笔销售费用 B.用银行存款购入一台设备C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款16.某企业去年的销售净利率为5.5%，资产周转率为2.5，今年的销售净利率为4.5%，资产周转率为2.4。

考试时间 3 3 2 4 2 3 3 3 3
备注 必考 必考 必考 必考 必考 必考 必考 必考 必考
精算师考试高级课程 课程编号 011 012 013 014 015 016 017 018 019 020 课程名称 财务 保险法规 资产/负债管理 资产 负债管理 社会保险 学分 30 30 30 20 考试时间 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 备注 必考 必考 必考 选考 选考 选考 选考 选考 选考 选考
三、年金终值和年金现值的计算
年金的含义（三个特点） 年金的含义（三个特点）
系列收支 等额收支 定期收支
年金的分类
1、普通年金 、 2、预付年金 、 3、递延年金 、 4、永续年金 、
（一）普通年金终值和现值的计算
普通年金终值
0 1 1 000 2 1 000 3 1 000
普通年金终值的计算
原理图 例如图2-1所示的数据 ， 其普通年金现值的计算如图2-2 例如图 所示的数据，其普通年金现值的计算如图 所示的数据 所示（设每期的利率为10%）。 所示（设每期的利率为 ）
期数（ ） 期数（n）
在实际财务管理过程中， 在实际财务管理过程中，合同约定的复利的计息期有可能是 半年、一个季度、一个月， 半年、一个季度、一个月，甚至一天
时间轴
时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。 时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。如果不同时间 就是能够表示各个时间点的数轴 点上发生的现金流量不能够直接进行比较， 点上发生的现金流量不能够直接进行比较，那么在比较 现金数量的时候，就必须同时强调现金发生的时点。 现金数量的时候，就必须同时强调现金发生的时点。如 所示， 图3-1所示，时间轴上的各个数字代表的就是各个不同的 所示 时点，一般用字母t表示 表示。 时点，一般用字母 表示。

n期预付年金 n期普通年金
PA=?
1
2
2
3
3
PA=?
0 1
1 − ( 1 + i) − n × ( 1 + i) P = A × i A 1 + i − ( 1 + i) − n + 1 = A × i 1 − ( 1 + i) − ( n − 1 ) + 1 ) = A × ( i
31
先付年金现值
23
普通年金终值计算 普通年金终值计算
一定时期内，每期期末等额系列 收付款项的复利终值之和。
(1 + i ) − 1 F = A× i
n
年金终值系数 (F/A,i,n)，如
何得来？ 何得来？
可通过查年金现值系数表求得 (P/A,i,n)
24
普通年金终值计算 普通年金终值计算
P43，例3-4 例3-5，已知终值求年金 偿债基金，是年金终值的逆运算；偿债 基金系数，是年金终值系数的倒数，记 作（A/F，i，n）
P47，例3-7，比较现值，选取较小的方 案 （1）先付年金现值 （2）递延年金，m=3？？？
×(P/F,i,m)
35
方法2 方法2：假定递延期m期有年金 递延年金的现值PA =A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)
36
n期 期
A(F/A,i,n)
方法3：先求出n点的年金终值，再求出0期现值 方法3 递延年金的现值PA
=A(F/A,i,n) ×(P/F,i,n+m)
37
递延年金终值与现值的应用
18
3、复利现值：是指未来一定时间的特定资金 按复利计算的现在价值. F = P（1 + i ）n （

财务管理-第三章练习题因为66>45>40；即方案C 的总成本最低，该企业的最佳现金持有量为400万元。

2.某公司现金收支平衡，预计全年（以360天计）现金需要量为25万元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。

计算：（1）最佳现金持有量；（2）最佳现金管理相关总成本、转换成本、持有机会成本；（3）有价证券交易次数；（4）有价证券交易间隔期。

答：T=250000;F=500;K=10%;（1）.K TF Q 2=由公式=%105002500002⨯⨯=50000即是最佳现金持有量。

（2）.有价证券交易次数=次550000250000=； 最低总成本=TFK 2=5000%105002500002=⨯⨯⨯元；转换成本=500×5=2500元；机会成本=5000-2500=2500元。

（3）.有价证券交易次数=次550000250000=。

（4）.有价证券交易间隔期=360/5=72天。

3.某公司预计全年需用现金2000万元，预计存货周转期为90天，应收账款和应付账款周转期均为60天。

要求：计算该公司的最佳现金持有量。

答：现金周转期=90+60-60=90天；现金周转率=360/90=4次；最佳现金持有量=2000/4=500万元。

4.某公司每年耗用钢材4500吨，该钢材的计划单价为2000元，每次订货成本为1500元，每吨钢材的储存成本平均每年150元。

计算：（1）经济进货批量；（2）每年最佳订货次数、订货周期；（3）最佳存货总成本。

答：A=4500;B=1500;C=150(1).经济进货批量Q=C AB /2=150/150045002⨯⨯ =300吨；（2）.最佳进货次数=A/Q=4500/300=15次；订货周期=360/15=24天；（3）.最佳存货总成本=ABC T 2==150*1500*4500*2=450005.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失率为赊销额的10%，年收账费用为5万元。