中国宏观经济形势与政策展望

经济理论与经济管理２００２年第１期　

中国宏观经济形势与政策：２００１－－２００２年　

中国人民大学经济学研究所　

（中国人民大学，北京１００８７２）　

［摘要］　中国宏观经济政策应该遵循竞争性市场经济妁均衡原则，并且其短期效应与长　期效应应该是相互包客和内在一致的，短期的反周期需求管理在长期均衡的宏观经济政策框架下　

实现。中国经济需求营理的财政政策、货币政策、汇率政策长期组台应该是平衡财政预算、稳定　

货币供应与均衡汇率机制。　

［关键词】　宏观经济；经济增长；政策规且４　［中围分类号】Ｆ１２３．１６［文献标识码】Ａ【文章编号］１０００－－５９６Ｘ（２００２）０１—０００５—０６　

、中国宏观经济形势　

分析与预测　

中国经济经历了１９９１年至１９９４年强劲扩张　后．从１９９５年起连续收缩，并且从１９９８年起呈现　

经济萧条态势。从１９９８年开始实施的扩张性财政　政策，其累积效应在２０００年凸显，不仅有效逆转　

通货紧缩惯性，而且最终推动经济景气回升。中国　经济从２０００年起重新进入经济周期的扩张阶段，　而波谷年度１９９９年构成本次经济周期的起点。　

２００１年中国宏观经济政策仍然是扩张性的，　在继续实施积极财政政策的同时强化稳健货币政策　

的扩张作用，然而未能同时启动国有投资需求与非　

国有投资需求、投资需求与消费需求、国内需求与　

国外需求，从而未能产生对经济增长的自主拉动过　程，财政预算支出保持快速增长，广义与狭义货币　供应增长率却逐步回落。至２００１年８月份，虽然　

固定资产投资与消费品销售平稳增长，居民消费价　格有所上扬，但是受世界经济低迷的负面影响，出　

口需求萎缩，工业生产增长速度相应减缓。２００１　

年中国经济复苏相对乏力，难以延续２０００年扩张　

趋向而实现从经济萧条到经济繁荣的经济循环形态　转换，全年ＧＤＰ增长速度将略低于２０００年而预计　增长７．６８％，在增长型经济周期的位势上与２０００　

年基本持平。　对于２００１—２００２年中国宏观经济形势的预测　结果如表１所示，其中２００２年预测的主要宏观经　

中国宏观经济形势　

业展望　

｝理部总经理胡新智　

齐前景分析和预测　

略低于去年，但例　

，我国城镇固定资产投资累计同比　

年以来的最高值，仅次于９０年代初　

）１０年投资仍将保持在较高水平，只　

，导致２０１０年投资增速水平可能略　

，２０１０年城镇固定资产投资增速水　

｝生来看，２００９年大量在建项目特别　

Ｎ２ＯｌＯ年。固定资产投资新开工项　

、上。对未来固定资产投资的拉动作　

新开工计划总投资增速的峰值曾　

，而固定资产投资增速的峰值出现　

后约三个季度。２００９年我国施工项　

达４３万亿元左右，而城镇固定资产　

‘亿元左右，这样约２４．５万亿元的未　

晖及以后才能完成。根据我们的测　

投资额保持零增长，２０１０年固定资　产投资增速仍将达１４％左右。因此，固定资产投资的延　

续性，仍会使今年的投资保持一个较快速度的增长。另　

外，在１．１８万亿中央政府投资计划中，２０ｔ０年为５８８５￣Ｌ　

元，安排额度明显大于２００９年的４８７５１＇Ｌ元。如果再考虑　

２００９年实际安排中央政府投资仅２８ｏｏ￣Ｌ元，显然在２０１０　

年中央政府保证投资增长拥有更多筹码。　

２、从投资主体看，２０１０年我国投资具有保持在较　高水平的基础。在政府投资方面，去年我国财政收入　

迅速恢复，而且我国国债占ＧＤＰ的水平较低，仅为２０％　

左右，政府投资资金来源充足。在民间投资方面，一是　

２００９年以来房价回升和房地产销售额的大幅增加，将带　

动２０１０年房地产开发投资增长。二是２００９年我国出口恢　

复增长将带动出口行业投资增长，近期我国ＦＤＩ累计负　

增长的幅度已明显收窄。　

３、２０１０年投资的信贷资金依然充足。实际上，　

２００９年大幅增加的贷款并未完全用于固定资产投资。据　

统计，非金融性公司中长期贷款和城镇固定资产投资资　

金中的国内信贷的差额约１．８Ｘ亿，被企业作为储备资　

金留在以后使用。预计２０１０年的新增信贷投放为７．５万　亿元，加上１．８万亿元，合计约９．３万亿元，足够保证我　

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中国宏观经济形势分析与政策建议

作者：张永军

来源：《中国市场》2013年第07期

摘要：对2012年中国经济增长率是否偏低的论点进行了梳理，认为低于8%的经济增长率已经低于潜在增长率。2013年出口形势将因国际形势好转而略有提升，投资将延续加快，消费价格上涨幅度有可能比2012年要快一些，但应该还在可控的范围内，估计在3%～4%的范围内。2013年应加大财政政策力度，适当扩大财政赤字规模；根据国际形势的变化与国内经济形势运行的态势，必要时，可以考虑适当加大货币政策的力度；落实好稳定出口的政策；保证投资资金来源。

关键词：潜在增长率；增长因素分析法；贸易顺差

中图分类号：F124

2012年前三季度我国经济呈现增速持续下滑、通胀率逐步走低、国际收支顺差增加的格局。但进入四季度后，经济呈现了企稳回升的态势。针对目前学者们对宏观经济形势的讨论，结合中国国际经济交流中心研发的先行指数课题，对于中国经济形势做下文的分析判断。文章分为四部分。一是关于中国经济增长率是否偏低的讨论；二是中国经济增长率是否偏低的理论与证据；三是对2013年中国宏观经济形势的预测；四是对2013年宏观调控政策提出一些建议。

一、关于中国经济增长率是否偏低的讨论

关于2013年经济形势的判断仍有很大争议。最主要的争议围绕2013年的经济增长率是否偏低的问题。在这个基础上对于宏观经济政策的选择会有不同的判断。2012年经济增长率在前三季度走低，四季度有所回升，但未必能够回到8%以上。在这种情况下，对于中国的经济增长速度的判断存较大分歧。根据前些年国内外分析资料与中国经济发展的经验来看，国内的潜在经济增长率有可能在9%～10%，有的研究报告甚至认为2001-2007年期间中国的潜在增长率有可能在11%左右。如果根据以往的经验，7%的增速明显偏低。但现在争论的焦点问题是中国潜在增长率是否已出现明显下降，归纳起来看国内有几派的观点。

当前中国宏观经济形势及政策

会议主讲人：中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定

教授

会议主持人：中信证券研究部首席宏观分析师诸建芳博士

时间：2008年9月10日（周三）下午3：15－5：00

主持人：大家下午好，非常高兴邀请大家过来参加宏观经济的小

型座谈会。今天的会议很荣幸邀请到我国著名的经济学家，也是中国

社科院世界政治和经济研究所所长，也是央行前货币政策委员会委员

余永定教授。余老师在经济学界的学术地位，他的学术造诣我想不用

我们多介绍了。今天的会议在座各位来说都是中信证券重要的客户，

也是基金公司当中把握投资大方向的重要的人员。市场到现在的状况

也非常的敏感，这种情况下面，我们举行一个小型的研讨会是非常具

有意义的。时间也是非常宝贵，我不多说，接下来的两个小时当中，

余老师会就他准备的PPT和大家先做一个交流，然后余老师也会留一

部分的时间，就大家关心的问题和大家做个探讨，余老师本身非常乐

意和大家就当前资本市场的一些问题和大家可以相互的沟通，相互的

交流，接下来就把话筒留给余老师，首先我们掌声欢迎余老师。

余永定：谢谢诸位，非常高兴有机会和诸位见面，向诸位学习。

我准备了比较长的PPT，但是由于时间关系，大概我得压缩好多东西，

临时我改变一下想法。在过一遍PPT之前把最近我所了解的有关方面领导对宏观经济形势判断给大家介绍一下。

我这里写的完全是根据自己的记忆整理的，实际上，这也不是什

么新消息，更不是内部消息。因为报纸已经陆续的刊登出来了，我简

单很快的跟大家过一遍，这样有助于大家对有关方面是如何看待宏观

经济形势的，大致的政策走向什么样子先有一个印象。有关方面是这

么讲的：目前最关键的问题是宏观调控，宏观调控的主要任务是放在

哪里？经济平稳较快发展和控制通货膨胀两方面，应该把抑制通货膨

胀放在突出位置，用的是突出这个词。是否可以实现经济平稳较快发

展和通货膨胀这两者是有矛盾的。应该抓紧机遇推动经济又快又好的