西南财经大学金融学院《公司金融》期末考试题

公司金融学第一章导论1 、公司金融学(corporate finance)观察公司怎样有效地利用各样融资渠道，获取最低成本的资本根源，并形成适合的资本构造，成立起公司激励兼容的资本配置体制。

属于微观金融学范围。

2 、公司金融研究内容：资本估算、公司筹资、投资决议、股利分派决议第三章1 、财务报表有三个：财产欠债表、损益表、现金流量表2、财务报表剖析的限制性（1 ）会计报表的一致资料难以知足各种报表使用者的特别使用者；（2 ）在物价改动的状况下，会计报表资料往常与剖析师的实质状况不一致；（3 ）缺乏一致的剖析依照；（4 ）会计报表资料不可以全面的反应一些对公司产生重要影响的非钱币信息；（5 ）公司的财务剖析方法中供给了诸多的人为修饰便利。

3 、财产欠债表比率、损益表比率、现金流量表比率（详见课本）第四章公司价值评估1 、公司价值评估内涵：依照公司价值评估的一般理论，公司价值评估研究是作为一个经济实体公司的经济价值，它是公司这一典型整体财产在现时市场条件下的公允市场价值，是由公司的将来整体赢利能力所决定的市场价值。

2 、公司价值评估中的方法：现金流量贴现法、经济利润法、相对价值法、期权股价法。

在这些方法中，最常见最常用的是现金流量贴现法。

3 、公司的自由现金流量：是公司经营带来的现金流量知足公司再投资需要后，还没有向股东和债权人支付现金前的节余现金流量。

第五章最优资本构造1 、资本成本：指公司为筹备和使用资本而付出的代价，是资本使用者向资本所有者和中介人支付的占用费和筹集花费，也称资本成本，包含资本占用费和筹集花费。

资本占用费指公司生产经营、投资过程中因使用资本而付出的花费，如股票的利息、银行借钱、刊行债券的利息等。

筹集花费在筹集过程中支付的各项花费，如刊行股票、债券支付的印刷费及刊行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等，它在刊行时一次性支出。

属于固定性花费。

2 、经营杠杆系数：也称经营杠杆程度，是公司息税前利润跟着销售额（量）的变化而变化的幅度。

一、单选题（60分）1、资金时间价值的利息率是（）。

A、银行同期贷款利率B、银行同期存款利率C、没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D、加权资本成本率正确答案：C学生答案：?2、公司价值的量化形式可以是（）A、未来现金流量按照资本成本率的折现B、未来现金流量按照现金利润率的折现C、未来股票市场的价值D、未来利润额的合计正确答案：A学生答案：?3、相关系数衡量的是（）A、单项证券收益变动的大小B、两种证券之间收益变动的大小和方向C、单项证券收益变动的方向D、股票价格的波动性正确答案：B学生答案：?4、某股票的β系数为1.1，市场无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为10%，则该股票的预朋收益率为（）A、10.5%B、10.8%C、11.2%D、12%正确答案：A学生答案：?5、有时速动比率小于1也是正常的，比如（）A、存货过多导致速动资产减少B、应收账款不能实现C、大量采用现金销售D、速动资产小于流动负债正确答案：C6、如果A、B两种证券的相关系数等于1，A的标注差为18%，B的标注差为10%，在等比例投资的情况下，该证券组合的标准差等于（）A、28%B、18%C、16%D、14%正确答案：D学生答案：?7、以下哪种表述是不正确的（）A.机会成本是指将资产安排于某种用途时所放弃的潜在替代用途上的最高收入B、沉没成本投资决策后，会对投资决策产生影响C、在现金流量估算中应充分考虑负效应D、税收将直接影响投资项目的现金流量正确答案：B学生答案：x8、企业的盈利首先用于满足投资方案的资金需要，在此后如有剩余，再将剩余部分作为股利与以分配的股利政策。

是哪种股利支付类型（）A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、稳定增长股利政策D、固定股利正确答案：A学生答案：?9、拥有充足现金支付股利的公司，其股利支付率高取决于（）A公司所得税率>个人所得税率B、公司所得税率<个人所得税率C、公司所得税率=个人所得税率D、以上答案均不对正确答案：B学生答案：?10、在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（）A、净现值法B、净现值指数法C、内部收益率法D、收益成本比值法正确答案：A11、银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。

一选择题1、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A 384.6B 650C 375.7D 665.52、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ即付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金3、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ6.09% Ｃ6% Ｄ6.6%4、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ即付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ即付年金终值系数5、递延年金的特点是（）A 没有现值B 没有终值C 没有前几期期的收入或支付额D上述说法都对6、投资的风险与投资的收益之间是（）关系A 正向变化B 反向变化C 有时正向，有时反向D没有7、下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）A净现值法 B 现值指数法 C 内含报酬率法 D 回收期法8、下列方法中，属于资本预算方法的折现方法的是（）A 会计报酬率法B 会计收益法C 现值指数法D 回收期法9、会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使（）A 净现值为零B 净收益为零C 内部收益率为零D 总成本最小10、证券投资中因通货膨胀带来的风险是（）Ａ违约风险Ｂ利息率风险Ｃ购买力风险Ｄ流动性风险11、当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合（）A 能适当地分散风险B 不能分散风险C 证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D 可分散全部风险12、证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（）有关A 协方差B 标准差C 系数D 标准离差率13、下面说法正确的是（）A 债券的违约风险比股票的违约风险小B 债券的违约风险比股票的违约风险大C 债券的违约风险与股票的违约风险相等D 债券没有违约风险14、利率与证券投资的关系，以下（）叙述是正确的A 利率上升，则证券价格上升B 利率上升，则企业派发股利将增多C 利率上升，则证券价格下降D 利率上升，证券价格变化不定15、已知某证券的贝塔系数β等于2，则表明该证券（）A 有非常低的风险B 无风险C 与金融市场所有证券平均风险一致D 与金融市场所有证券平均风险大1倍16、下列说法中正确的是（）A 国库券没有利率风险B 公司债券只有违约风险C 国库券和公司债券均有违约风险Ｄ国库券没有违约风险，但有利率风险17、若A、B股票的相关系数为0.2，则当A,B股票组合在一起时（）A 可能适当分散风险B 能分散全部风险C 不能分散风险D 可能分散一部分系统风险18、下列风险中不属于系统风险的是（）A 违约风险B利息率风险C通胀风险 D 汇率风险19、经营杠杆效应产生的原因是（）A 不变的固定成本B 不变的产销量C 不变的债务利息D 不变的销售单价20、某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A 1.25B 1.32C 1.43D 1.5621、要向投资者传播这样一种财务信息：公司有良好的发展前景和财务状况。

公司金融试题及答案文库一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司金融中，公司价值最大化的目标通常是指（）。

A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 销售收入最大化D. 市场份额最大化答案：A2. 在资本结构决策中，如果公司遵循MM定理，那么公司价值与（）无关。

A. 财务杠杆B. 公司规模C. 资产结构D. 无风险利率答案：A3. 下列哪项不是公司金融中的风险管理工具？（）A. 期货B. 期权C. 股票D. 保险答案：C4. 公司进行股利政策决策时，通常不考虑的因素是（）。

A. 公司的盈利能力B. 公司的资本结构C. 公司的债务水平D. 公司的行业地位答案：D5. 公司为了降低财务风险，可能会采取的措施是（）。

A. 增加负债B. 减少负债C. 增加股票发行D. 增加现金储备答案：B二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 公司金融中，下列哪些因素会影响公司的资本成本？（）A. 市场利率B. 公司的财务杠杆C. 公司的信用等级D. 公司的行业地位答案：ABC2. 公司进行投资决策时，可能会考虑以下哪些因素？（）A. 投资回报率B. 投资风险C. 公司的现金流状况D. 公司的市场地位答案：ABC3. 下列哪些是公司金融中常用的估值方法？（）A. 市盈率法B. 折现现金流法C. 净资产法D. 比较公司法答案：ABCD三、简答题（每题5分，共20分）1. 简述公司金融中，为什么公司会进行资本结构的调整？答案：公司进行资本结构调整是为了优化债务与股权的比例，以降低资本成本，提高公司价值，同时控制财务风险。

2. 解释什么是公司金融中的代理问题，并举例说明。

答案：代理问题是指公司管理层（代理人）与股东（委托人）之间利益不一致时所产生的问题。

例如，管理层可能会为了个人利益而进行过度投资或进行不必要的豪华支出。

四、计算题（每题10分，共20分）1. 假设某公司计划投资一个项目，预计未来5年的现金流分别为100万、200万、300万、400万和500万。

《公司金融》期末试题一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

请将你选定的答案字母填入题后的括号中。

本类题共30个小题，每小题2分）1. 反映债务与债权人之间的关系是（）A、企业与政府之间的关系B、企业与债权人之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与职工之间的财务关系2. 根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于：（）A、有形固定资产加上无形固定资产B、销售收入减去销货成本C、现金流入量减去现金流出量D、负债的价值加上权益的价值3. 公司短期资产和负债的管理称为（）A、营运资本管理B、代理成本分析C、资本结构管理D、资本预算管理4. 反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率5. 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（）A、两者相互矛盾B、两者没有联系C、两者既矛盾又统一D、两者完全一致6. 财务管理的目标是使（）最大化。

A、公司的净利润B、每股收益C、公司的资源D、现有股票的价值7. 下列陈述正确的是（）。

A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期8. 公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（）A、有限责任B、双重征税C、所有权与经营权相分离D、股份易于转让9. 违约风险的大小与债务人信用等级的高低（）A、成反比B、成正比C、无关D、不确定10. 反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（）A、损益表B、资产负债表C、现金流量表D、税务报表11. 将损益表和资产负债表与时间序列某一时点的价值进行比较的报表称为（）。

A、标准化报表B、现金流量表C、定基报表D、结构报表12. 杜邦财务分析法的核心指标是（）。

A、资产收益率B、EBITC、ROED、负债比率13. 普通年金属于（）A、永续年金B、预付年金C、每期期末等额支付的年金D、每期期初等额支付的年金14. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（）A、1年B、半年C、1季D、1月15. 有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，其现值为（）元。

大学《公司金融》期末考试试题及答案解析（共三套）目录《公司金融》期末考试试题及答案解析（第一套） (1)《公司金融》期末考试试题及答案解析（第二套） (15)《公司财务》期末考试试题及答案解析 (28)《公司金融》期末考试试题及答案解析（第一套）一、《公司金融》考试大纲1、考试题型期末考试采用开卷的形式，时间为90分钟，满分100分。

考试题目类型为：一、单项选择题（共5小题，每小题2分，共10分）二、多项选择题（共5小题，每小题2分，共10分）三、判断题（共5小题，每小题2分，共10分）四、简答题（共2小题，每小题10分，共20分）五、计算题（共2小题，每小题15分，共30分）六、论述题（1小题，共20分）2、考试范围考试试卷有40分试题出自以下的复习题。

二、复习题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分）1、下列财务比率中可以反映企业偿债能力的是（）。

A．平均收款期B．销售利润率C．市盈率D．利息保障倍数【答案】D2、在某公司的财务报表中，营业收入为20万元，应收账款年末为10万元，年初为6万元，应收账款周转次数为（）。

A．1B．2C．3D．以上均不对【答案】A3、已知每年年底存款5 000元，欲计算第五年末的价值总额，应该利用（）。

A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数【答案】C4、第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为（）。

A．普通年金B．预付年金C．递延年金D．永续年金【答案】C5、某企业拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为3年的债券，当市场利率为10%时，该债券的发行价格为（）。

A．80元B．90元C．100元D．110元【答案】C6、下列哪项属于普通股筹资的优点（）。

A．筹资成本低B．不稀释公司的控制权C．发行新股时，会增加每股净收益，引起股价上升D．发行普通股形成自有资金可增强公司举债能力【答案】D7、某钢铁集团并购某石油公司，这种并购方式属于（）。

（完整版）公司⾦融学习题库（可编辑修改word版）《公司⾦融学》习题库第⼀章公司⾦融导论⼀、单选题1.下列不属于公司⾦融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财⽬标描述合理的是( ).A.现⾦流量最⼤化B.股东财富或利润最⼤化C.资本利润率最⼤化D.市场占有率最⼤化⼆、多选题1.公司的基本⽬标可以概括为（）.A.⽣存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.⾮盈利型3.公司⾦融的⽬标中，与股东财富最⼤化相⽐，利润最⼤化的不⾜主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量⽐较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现⾦流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。

2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。

第⼆章公司的⾦融环境⼀、单选题1.下列各项中，（）是影响公司⾦融管理的最主要的环境因素。

Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．⾦融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“⾦融百货商店”，为许多储蓄者和借款⼈服务。

Ａ．商业银⾏Ｂ．⾮银⾏⾦融机构Ｃ．⼈寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构⼆、多选题1.按环境的层次性划分，公司⾦融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.⾦融衍⽣⼯具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述⾦融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调⽅法。

四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值⼀、单选题1.等量的资⾦在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.⽆法⽐较D.为零2.某企业为了在 3 年后从银⾏得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存⼊银⾏( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中⽆法计算出确切结果的是( ).A.普通年⾦终值B.预付年⾦终值C.递延年⾦终值D.永续年⾦终值⼆、多选题1.年⾦是⼀定期间内每期相等⾦额的收付款项，以年⾦形式出现的有（）A.折旧B.租⾦C.利息D.奖⾦2.在下列各项中，可以直接或者间接⽤普通年⾦终值系数计算出确切结果的项⽬有（）A.偿债基⾦B.先付年⾦终值C.永续年⾦现值D.永续年⾦终值3.递延年⾦具有下列特点（）A.第⼀期没有⽀付额B.其终值⼤⼩与递延期长短有关C.计算终值⽅法与普通年⾦相同D.计算现值的⽅法与普通年⾦相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。

西南大学金融期末考试试题一、选择题（每题2分，共20分）1. 金融市场的基本功能不包括以下哪项？A. 资金分配B. 风险管理C. 信息提供D. 商品交易2. 以下哪项不是现代金融理论的基石？A. 有效市场假说B. 资本资产定价模型C. 行为金融学D. 现代投资组合理论3. 期权合约的买方拥有的权利是：A. 强制卖方执行合约B. 强制买方执行合约C. 选择是否执行合约D. 无权执行合约4. 以下哪个指标是衡量公司短期偿债能力的？A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 权益乘数5. 以下哪个不是信用评级机构？A. 标准普尔B. 穆迪C. 惠誉D. 德勤二、简答题（每题10分，共30分）1. 请简述金融衍生品的作用及其风险。

2. 什么是货币的时间价值？请举例说明。

3. 请解释什么是资本结构，并简述其对公司价值的影响。

三、计算题（每题15分，共30分）1. 某公司计划发行债券，面值为1000元，年利率为5%，期限为5年，假设市场利率为4%，请计算该债券的理论价格。

2. 假设投资者购买了一份看涨期权，执行价格为50美元，期权费为5美元，股票的市场价格为55美元，如果该投资者选择执行期权，其盈亏平衡点是多少？四、论述题（20分）1. 论述金融危机对金融市场的影响，并分析金融危机发生的原因。

五、案例分析题（20分）1. 假设你是一家银行的金融分析师，你的客户打算进行一项跨国并购。

请分析并购过程中可能面临的金融风险，并提出相应的风险管理策略。

答案提示：一、选择题1. D2. C3. C4. B5. D二、简答题1. 金融衍生品包括期权、期货、掉期等，它们的作用是帮助投资者进行风险管理，通过衍生品可以对冲市场风险，但同时也可能带来高杠杆的风险。

2. 货币的时间价值是指一定量的货币在不同时间点具有不同的价值，这主要是因为货币可以投资获得收益。

例如，100元存入银行一年，按年利率5%计算，一年后将变成105元。

2022年西南财经大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、当一国货币升值时，会引起该国外汇储备的（）A.实际价值增加B.实际价值减少C.数量增加D.数量减少2、如果美国年储蓄存款利率7%，日本5%，预期美国和日本通货膨胀率分别为5%和3%。

则美国投资者投资日元和美元的实际收益率分别为（）。

A.2%和2%B.2%和3%C.3%和5%D.5%和8%3、以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）。

A.金银双本位B.金银平行本位C.金币本位D.金汇兑本位4、转贴现的票据行为发生在（）。

A.企业与商业银行之间B.商业银行之间C.企业之间D.商业银行与中央银行之间5、下列不属于长期融资工具的是（）。

A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）A.不变B.增大C.减小D.不确定7、下面关于外汇看跌期权的表述中，错误的是（）。

A.合约买方拥有卖出外汇的权利B.合约买方拥有买入外汇的权利C.合约卖方承担买入外汇的义务D.合约买方支付的期权费不能收回8、下面的经济学家中，（）不是传统货币数量说的代表人物。

A.弗里德曼B.费雪C.马歇尔D.庇古9、19.下面观点正确的是（）。

A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同10、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）A.做空股指期货B.售出看涨的股指期权C.购买看跌的股指期权D.A、B、C均可11、L公司刚支付了2.25元的股利，并预计股利会以5%每年的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11%，该公司的股价应与以下哪个数值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元D.39.38元12、其他情况不变，若到期收益率票面利率，则债券将。

第一个问题金融的主要内容及理论体系一、金融的产生与发展㈠金融的含义。

基本含义：货币资金的融通资金剩余者将资金借贷给资金短缺者㈡从直接借贷到银行信贷的发展。

因时间差、数量差而达不成一致（信用、地域而产生了银行）㈢从间接金融到直接金融的发展（利用股票、债券）优点：①扩展了融资方式②解决了银行信贷规模偏小的问题※③降低了融资成本现代金融的形成与发展特征①金融的规模很庞大（远超实体经济）②金融机构或商品种类相当丰富③金融的地位和作用空前提高二、金融的主要内容㈠微观金融①商业银行理论②金融市场与金融投资理论③公司金融理论㈡宏观金融⒈金融结构与金融效率理论两个标准：剩余是否能全部转化为需求剩余是否能转向比较好的个人和企业⒉货币流通与货币政策理论央行使货币流通量适合社会需要⒊国际金融理论㈢主要金融机构⒈商业银行⒉为金融市场服务的机构①证券交易所②证券公司③基金公司④信用评级机构⑤资产评估事务所⒊政府金融机构①中央银行②政府金融监管机构：保监会、证监会、银监会。

制定规划、进行监管、防范和控制风险③政策性银行：农业发展银行、国家发展银行、进出口银行三、金融理论体系及主要金融课程㈠金融理论：微观金融理论：商业银行理论、金融市场与金融投资理论、公司金融理论宏观金融理论：金融结构与效率、货币流通与政策、国际金融㈡主要课程⒈货币经济学（货币银行学）⒉金融经济学⒊商业银行学⒋金融投资学⒌公司金融⒍金融工程学⒎国际金融学㈢需重点学习的基础课程⒈经济学⒉会计学⒊统计学⒋经济法⒌数学⒍外语第二个问题商业银行（是一种金融企业）一、种类㈠按业务的地区范围分⒈地市性银行（社区、城镇）⒉区域性银行（成都银行）⒊全国性银行⒋国际性银行㈡按业务范围分⒈单一银行：存贷、结算⒉全能银行：存贷、结算、保险、证券㈢我国商业银行的种类⒈国有控股银行（工农中建），占总量50%左右，国家控70%-75%⒉股份制商行（中信、浦发、深发、广发等），占总量约15%⒊城市商业银行（由城市信用社发展而来），约占6%⒋合作银行（股东同时也是贷款者）⒌信用社（县级以下的，业务种类与银行类似）⒍外资银行二、主要职能⒈信用中介（信用、借贷关系、行为）⒉支付中介（企业、个人之间）⒊代客理财三、主要业务㈠负债业务（筹集资金）⒈存款（个人50%，企业35%）⒉其他负债业务：①向央行借贷②银行同业拆借③发行债券㈡资产业务（资金运用）⒈贷款：信用贷款抵押贷款担保贷款⒉证券投资（我国的商行只能买债券，不可买股票）⒊票据贴现⒋准备金（我国存到央行）①法定准备金（我国现为15%）②超额准备金㈢中间业务⒈汇兑业务（两端远地汇钱）⒉信用证业务（开具证明）如：乙先去银行开信用证，拿证给甲看，甲借钱给乙⒊代收⒋代客理财⒌信用卡⒍国际业务：①国外代表处（宣传、处理事务、不直接进行业务②国外分行（同一法人）③国外子银行（独立法人）④合资银行⑤国际财团银行⑥国外代理行四、商业银行的经营原则⒈盈利性⒉流动性（随时满足存款人提款的需要）方法：①准备金（超额）②有快速的融资渠道：向央行贷款、同业拆借⒊安全性五、商业银行的管理㈠资本充足率管理⒈含义：银行自有资本占总资产的比重、我国约为10%⒉要求：国际——《巴塞尔协议》8%核心资本（股市+未分配利润）≥4%附属资本（次级债）≤4%清偿顺序：一般债、次级债、股东利益⒊管理㈡资产负贷管理⒈资产管理：项目比例，贷款审查⒉负贷管理：流动性管理，筹集资金㈢风险管理：无风险，无收益⒈系统性风险：外部环境发生问题，无法避免（外部风险）①信用风险：（贷款审查时无问题，但后来企业出问题）②利率风险：购买≤回收③价格回收：房子100万→50万，银行回收亏本④汇率风险：买美元，美元下跌⒉非系统性风险（内部管理风险）①资本充足率风险②流动性风险③决策问题六、商行的分业经营与混业经营市场经济的市场：金融市场、产品市场、劳动力市场、技术市场第三个问题：金融市场一、金融市场的概念与分类㈠货币市场与资本市场期限在一年以内的短期市场票据市场（商业票据、银行票据、央行票据、面对商行）货币市场：短期国债市场银行同业拆借市场回购市场（以长期债券为抵押的短期贷款）资本市场（期限在一年以上）⒈股票市场⒉公司债券市场⒊国债市场㈡发行市场（一级）与流通市场（二级）~新发行的证券由发行人出售给投资人的市场~已经发行的证券在市场上继续流通的市场㈢现货、期货市场与期权市场⒈现货现钱交易⒉成交后一段时间再进行交割（注意控制风险）⒊与期权合约为交易对象的市场选择权（一段时间以后选择是否进行当时的合约）二、金融市场的构成㈠交易主体（家庭部门、企业、政府、金融机构）㈡金融商品（一种凭证，代表一种关系）⒈债务性金融商品（债权关系债券）⒉权益性（股票）⒊衍生金融工具㈢中间机构⒈证券公司主要业务：①代理发行证券方式：A代理发售B余额包销（又卖又买）C金额承购包售（先买后卖）②代理证券买卖③证券直营业务④企业兼并（原不存在）和收购（原继续存在）的中间人⑤研究和咨询服务投行业务——①④⑤经济业务——②自营业务——③⒉证券交易所⒊证券评级机构（评级债务性）⒋政府监管机构三、股票市场㈠股份公司、股东与股票⒈股份公司：全部注册资本划分为等额股份并通过发行股票筹集资本的企业法人 私人企业：单个的个人为法人，自己出资企业 股份公司 无限责任公司 有限责任公司（股份范围有限制） 有限公司———— 股份有限公司监事会股东大会→董事会（成员可不是股东）→经理人⒉股东（股份公司的所有者或者股票持有人）股东会议：①参加股东大会，对公司重大事项行使投票权（少数服从多数）②从公司经营利润中分得股利③剩余财产分配权（破产清算）⒊股票：股份公司发给股东的出资凭证㈡股票市场的结构⒈全国性市场与区域性市场⒉主板市场与创业板市场 平价发行⒊发行市场与流通市场 发行价格 溢价发行（多为股票）㈢股票市场的功能 折价发行（多为债券）⒈融资与投资功能⒉提供流动性（二级市场）⒊促进企业制度创新⒋分散风险的功能⒌优化资源配置㈣票股市场的发展情况⒈伦敦交易所（成立于1773年）纽约——1792东京——1892⒉上海——1990.12深圳——1991.7㈤中国股票市场的规范与发展①场外市场（我过的薄弱处）上市公司 政府 投资者 中介机构②上市：国外——注册制（政府控制小）国内——审批制（不包括香港）、审核制（由发改委）③定价方式A 政府定价 B 控制市盈率 C 询价制（由多家机构投资者报价的平均作为依据） 我国为固定的40家机构决定（容易造成机构勾结）⒉上市公司的规范两个矛盾：上市公司的整体质量发展：民营公司与国有上市公司的资产置换（存量改善），控制治理结构和股权结构 ⒊投资者的规范⒋中间机构——会计事务所，资产评估机构⒌政府行为的规范：制定制度，监管和处罚四、债券市场㈠债券的种类⒈按发行主体区分政府债——风险最小，利率最低金融债（金融机构发行）——风险较小，利率低公司债——风险较大，利率高⒉按期限区分短≤1年中1-3年长≥3年⒊按利息计算方式分①固定利率②浮动利率③不便利率+可变利率⒋按利息支付方式①剪息债券②贴现债券③到期返本付息①每一段时间后支付利息②将利息作为买入时折扣的部分（多用于短期）③单利：本金100% 利率5% ，三年收回115%复利：利滚利⒌按清偿顺序①一般债券②次级债券（多为银行发行）⒍按债券的保证程度①信用债券②担保债券③第三方担保，自有资产担保（抵押）㈡构成要素：⒈发债人⒉面值⒊返本付息的期限和方式㈢债券的发行市场（一级）和流通市场（二级）一级：国外：核准制国内：审批制二级：⒈交易所⒉银行间市场⒊场外市场（多为国债）五、基金市场㈠基金的概念及基本特征发行基金份额或基金单位的方式投资股票特点：①将分散的社会资金集中为大规模的投资②组合投资，分散风险③规模经营，降低成本④专家理财，专业管理㈡投资基金的类型⒈公司型基金与契约型基金↓股东大会→董事会→基金管理公司⒉开放式基金与封闭式基金区别：①开放式基金无规模限制，后者有②开放式无期限限制，后者有（到期清算）③开放式采取申购赎回方式封闭式采取出售和购买的方式※④开放式的价格基本等于净资产价值（净值）封闭式大多有折价⒊按投资对象分类①货币市场基金——风险小，收益低②债券型基金——风险较小，收益较低③股票型基金——风险大，收益大④指数型基金——只能投资被纳入指数的股票㈢投资基金的构成⒈基金发起人（承担发行失败的风险）⒉投资者⒊管理公司（不承担风险，按资产规模收取手续费）（国内现无与投资绩效挂钩）⒋托管人（四大国有银行和交通银行有资格，负责管理、监督资产）第四个问题金融投资分析决定股票价格的因素：公司价值&供求关系一、股票投资的宏观分析㈠分析经济处于增长期还是衰退期⒈在经济增长期投资股票风险较小，适合投资⒉在经济衰退期公司业绩下降，股市风险很大㈡分析股份指数是处于低位还是高位⒈含义：股份指数是反映股票市场总体价格变动的指标⒉种类：①综合指数：把某个市场全部股票的价格变动纳入统计范围的指数（上证、恒生）②成份指数：把某个市场上有代表性的部分股票的价格变动纳入统计范围的指数（深证）③行业指数：把市场上某个行业的股票纳入统计范围的指数⒊股价指数与投资策略在股价处于高位时风险大，不适合投资；低位时风险小，适合投资㈢分析国际金融形势对本国股市的影响⒈国际经济衰退会对我国股市形成消极影响⒉国外股价大幅度下跌可能会影响我国股市下跌㈣分析国内政策对股市的影响⒈金融政策、利率、货币供应量①中央银行实行降低利率、增加货币供应量的扩张型政策，有利于股市上涨②中央银行实行升高利率、减少货币供应量的紧缩型政，引起股价下跌策⒉财政政策：税，财政支出①政府实行降低税收和增加财政支出的扩张型政策，有利于股价上涨②政府实行提高税收和减少财政支出的紧缩型政策，引起股价下跌二、股票市场的中观分析（产业分析）㈠分析上市公司所处的产业生命周期初创——成长——成熟——衰退⒈投资初创期的行业的股票可能风险很大，但收益也大⒉投资成长期的行业的股票可能风险小，但收益大⒊投资成熟期的行业的股票可能风险小，但收益小⒋投资衰退期的行业的股票可能风险大，但收益小㈡分析上市公司的产业类型⒈垄断性风险小，收益大⒉完全竞争风险大，收益小⒊不完全竞争风险小，收益大三、股票市场的微观分析（上市公司分析）㈠分析上市公司的基本情况⒈分析该公司所处产业的发展前景⒉分析该公司在同行业的竞争中是否具有竞争优势⒊分析该公司的投资项目的市场前景㈡分析公司的经营情况表⒈表的结构⒉分析的主要指标①销售利润率=销售利润/销售收入②净资产利润率=净利润/净资产③每股收益=净利润/总股量（元）㈢分析公司的资产负债表⒈表的结构：总资产，其中固定资产、流动资产总负债，其中长期负债、流动负债⒉主要指标：（净资产=总资产-总负债）①每股净资产=净资产/总股本②资产负债率=总负债/总资产%③流动比率=流动资产/流动负债%㈣分析公司股价处于高位还是低位⒈分析公司的市盈率市盈率=股价/每股收益⒉分析股价走势第五个问题公司金融理论一、公司金融的主要内容⒈公司投资项目的财务决策⒉公司的资本结构（来源结构）⒊公司运营资金的管理⒋公司兼并与收购理论二、公司股利政策内部融资——公司股利公司融资股权融资外部融资债务融资⒈含义：公司税后净利润用于支付股东股利的比例净利润：股利&公司留存⒉影响股利政策的一般因素①公司未来发展对资金的需求情况个人所得税（20%）②公司外部融资的难易情况股利③政府的税收政策资本利得税（我国不征）④股东对分配股利的态度⒊美国公司股利政策的特点①公司一般定期向股东分配股利②股利分配比例一般较稳定⒋我国公司的特点：比较少①分股利的公司少②分配的比例小原因：A效益较差，无利可分B中国股民并不看重股利C税收制度不鼓励分配三、公司外部融资中股权融资与债务融资的结构⒈影响二者结构的主要因素①债务融资节税效应与破产风险的权衡②债务融资与股权融资的成本比较股权融资成本=股利/股数③两种融资方式对大股东控制权的影响⒉中外企业情况①西方成熟市场下公司融资遵循融资优序理论内部→债务→股权②我国企业更偏好股权融资原因：A我国股权融资成本大大低于债务融资B大股东控制比例很高，股权融资一般不会丧失控制权C债务融资对公司是硬约束，股权融资是软约束四、公司并购的基本理论㈠概念⒈公司兼并：将一个或多个企业并入另一个企业，被兼并的企业不再具有法人地位方式：入股：将被并公司作为股份并入原公司（股本扩大）原公司不需支付成本⒉公司收购：通过购买另一个公司的产权以获得该公司的控制权方式：全部收购（100%）部分收购（＜100%）㈡主要类型⒈纵向并购：通过兼并或收购其他企业以扩大本企业的产业链好处：扩大利润来源，降低成本⒉横向并购：并购与自己经营相同或相近产品的企业，扩大规模自己在行业内有品牌价值或管理上有特长⒊混合并购：上述两种之外的好处：扩大经营范围，增加利润点前提：有实力控制、领导㈢公司并购的操作策略⒈根据本公司的优势或发展目标确定并购战略⒉根据并购战略选准并购的目标公司⒊正确评估公司的价值⒋选准并购时机，尽可能降低并构成本第六个问题国际金融一、外汇市场汇率与汇率制度㈠外汇市场：外汇买卖的场所我国分为：零售市场（到银行兑换），也叫柜台交易银行间市场㈡汇率与汇率制度汇率：货币与另一国货币兑换的比例汇率制度：一国政府对外汇汇率变化进行管理的制度①固定汇率制②浮动汇率制：自由浮动&管理浮动管理手段：A通过买卖调节汇率（基本手段）B规定汇率波动的上限、下限C通过调整外币存款利率D通过控制资本项目、外汇兑换㈢影响汇率变化的主要因素①两国货币的对内价值（基本）②外汇供求状况（重要）③政府调节汇率的政策㈣汇率变化对一国经济的影响⒈对进出口贸易的影响本币贬值有利于增加本国出口，减少进口从而扩大经济增长，增加就业⒉对对外投资的影响本币贬值有利于引资外资，扩大国内需求，促进本国经济增长与就业㈤我国人民币汇率制度的演变⒈1953-1972 盯住美元的稳定的汇率制度⒉1973-2005 盯住美元的有管理的浮动汇率制⒊2005.7---- 以篮子货币为基础的有管理的浮动汇率制㈥关于人民币升值问题⒈背景⒉目的：压制出口，促进外国进口⒊为什么不能大幅度升值附：我国外汇储备：2.6万亿美元第七个问题货币理论与货币政策一、货币理论㈠统计指标⒈M0：流通中现金⒉M1：现金+活期存款⒊M2：M1+定期存款㈡货币需求、供给与物价⒈货币需求量：一定时期内用于执行流通手段、支付手段和储蓄手段所需要的货币数量⒉货币供应量：一定时期内通过中央银行或商业银行向社会提供的货币数量⒊货币供求均衡与物价稳定供应量≈需求量㈢通货膨胀与通货紧缩⒈①概念：商品和服务的价格总水平明显持续上涨的现象②衡量指标：A消费品价格指数CPIB生活费用指数（消费品+服务）C生产物价指数（工业品出厂价格指数）③原因：货币供应量较大幅度的超过需求量（基本原因）④影响：对企业负面影响不大，甚至有利⒉①概念：物价总水平持续下跌②指标同上③原因：货币供应量过少，不能满足社会的需求④影响：企业产品销售困难，经营效益下降，经济增长、财政收入、就业下降二、货币政策的调节㈠基本概念⒈货币政策：又称金融政策，是指中央银行为实现政府的经济目标而实行的各种政策⒉扩张性的货币政策央行以降低利率、增加货币供应量等手段推动经济增长⒊紧缩性的货币政策央行以提高利率、减少货币供应量等手段控制物价过快上涨㈡货币政策最终目标⒈实现经济较快增长⒉保持物价基本稳定⒊实现充分就业⒋实现国际收支平衡㈢货币政策中间目标（中介目标）指央行能够控制并能够影响最终目标的指标⒈货币供应量⒉利率㈣货币政策工具中央银行调节中间目标进而实现最终目标的工具和手段⒈再贷款(央行对商行的贷款)⒉公开市场操作:央行在证券市场上买卖证券以调节市场理论和商行的货币供应量(国债为主) 央行出售证券→商行⒊法定存款准备率㈤货币政策调节机制央行→货币政策工具→中间目标→最终目标。

公司金融考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司金融中，用来衡量项目投资价值的指标是（）。

A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期（PBP）D. 盈利指数（PI）答案：A2. 以下哪项不是公司金融中的风险管理工具？（）。

A. 期货合约B. 期权合约C. 掉期合约D. 股票投资答案：D3. 公司进行资本结构优化时，通常考虑的因素不包括（）。

A. 税收影响B. 破产成本C. 财务灵活性D. 市场规模答案：D4. 根据莫迪利亚尼-米勒定理，在没有税收的情况下，公司的资本结构对企业价值没有影响。

该定理成立的条件是（）。

A. 无破产成本B. 无代理成本C. 无交易成本D. 以上都是答案：D5. 以下哪项不是公司进行股利政策决策时考虑的因素？（）。

A. 公司的盈利能力B. 公司的现金流状况C. 股东的偏好D. 公司的行业地位答案：D6. 公司进行国际扩张时，通常采用的策略不包括（）。

A. 出口B. 直接投资C. 特许经营D. 内部研发答案：D7. 在公司金融中，用来衡量公司长期偿债能力的指标是（）。

A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 利息保障倍数答案：C8. 以下哪项不是公司进行资本预算时考虑的现金流？（）。

A. 初始投资B. 营运现金流C. 残值D. 销售收入答案：D9. 公司金融中，用来衡量公司营运效率的指标是（）。

A. 资产周转率B. 权益乘数C. 财务杠杆D. 股利支付率答案：A10. 以下哪项不是公司进行并购时考虑的因素？（）。

A. 并购双方的战略协同效应B. 并购后的整合成本C. 并购的法律和监管环境D. 并购方的市场份额答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 公司进行资本预算时，需要考虑的现金流包括（）。

A. 初始投资B. 营运现金流C. 残值D. 折旧费用答案：ABC2. 公司进行风险管理时，可以采用的策略包括（）。

A. 风险转移B. 风险规避C. 风险接受D. 风险对冲答案：ABCD3. 公司进行资本结构优化时，需要考虑的因素包括（）。

公司金融考试题和答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司金融的主要目标是（）。

A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 销售收入最大化D. 市场份额最大化答案：B2. 以下哪项不是公司金融的主要任务？（）。

A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资金管理D. 人力资源管理答案：D3. 资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。

A. 市场风险B. 系统性风险C. 非系统性风险D. 利率风险答案：B4. 以下哪项不是公司金融中的风险管理工具？（）。

A. 期货合约B. 期权合约C. 保险D. 股票回购答案：D5. 在公司金融中，净现值（NPV）为正意味着（）。

A. 项目价值小于投资成本B. 项目价值等于投资成本C. 项目价值大于投资成本D. 项目没有价值答案：C6. 以下哪项不是公司金融中的主要财务报表？（）。

A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 股东权益变动表答案：D7. 以下哪项不是公司金融中的资本结构理论？（）。

A. 莫迪利亚尼-米勒定理B. 权衡理论C. 代理理论D. 资产负债匹配理论答案：D8. 公司进行股票回购的主要目的不包括（）。

A. 提高每股收益B. 减少公司控制权的分散C. 增加公司债务D. 利用闲置资金答案：C9. 以下哪项不是公司金融中的投资决策方法？（）。

A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 股票分割答案：D10. 在公司金融中，以下哪项不是影响公司价值的因素？（）。

A. 公司资产B. 公司负债C. 公司管理团队D. 公司所在国家的货币政策答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？（）。

A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司的财务杠杆D. 公司的经营风险答案：ABCD2. 公司金融中，以下哪些属于公司的长期融资方式？（）。

A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 商业信用答案：AB3. 在公司金融中，以下哪些因素会影响公司的投资决策？（）。

《公司金融》各章习题库（含）答案第一章导论 (2)第二章财务报表分析与财务计划 (3)第三章货币时间价值与净现值 (5)第四章资本预算方法 (9)第五章投资组合理论 (15)第六章资本结构 (17)第七章负债企业的估值方法 (23)第八章权益融资 (25)第九章债务融资与租赁 (27)第十章股利与股利政策 (29)第十一章期权与公司金融 (32)第十二章营运资本管理与短期融资 (36)第一章导论1.参考教材表1-1。

2.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。

融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。

估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。

只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。

这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。

3.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。

于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。

若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。

因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。

第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。

资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。

3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。

公司金融习题集答案总论部分参考答案：一、单选：1.B2.C3.C4.B5.C 6．D 7.D8.D 9.B 10.C 11.A 12.A 13.C二、多选：1.ABCD2.ABCD3. ABC4.BC5.BC6. BCD7. BCD8.ABE（或ABCDF）9.AD 10.BCDE 11.ABCD 12.ACD 13.ACD 14.ABC 15.BCD三、判断：1. ×2. ×3. √4. √5. √6. √7. ×8. ×四、简答题略资金的时间价值原理部分参考答案：一、单选：1-5BAADB 6-10BABAC 11-14DBCC二、多选：1.ABCD2.ACD3.ABCD4.BCD5.ABC6.ACD7.BCD三、判断:1.√2.×3. ×4.√5.√6. √7.×8.√9. √四、计算题1题答案：使每年多获得10000元收益的现值等于60000元时甲乙两个方案是等价的即 60000＝10000×（P/A，12%，n）（P/A，12%，n）＝6 n≈11.24（年）结论：如果方案能够持续11.24年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于11.24年，则公司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续11.24年，则选择任何一个方案都是可以的。

2题答案 P甲=10(万元)P乙=3+4×0.909+4×0.826=9.94(万元) 因此乙方案较好3题答案 F=P(F/P 10% 3)=1000×1.331=1331F=1000×(F/A 2.5% 12) =1000×1.34489=1344.89F=250×(F/A 10% 4)=250×4.641=1160.25F=A×(F/A 10% 4) 1331=A×4.641A=1331/4.641=286.794题答案计算各企业收益在第一年末的现值=4000(P/A,10%,7)*(P/F,10%,1)=40000*4.8684*0.9091=177034.50（元）=6000(P/A,10%,8)*(P/F,10%,2)=60000*5.3349*0.8264=264525.68（元）=72000(P/A,10%,9)*(P/F,10%,3)=720000*5.7590*0.7513=311525.04（元）5题答案第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案：第一次收付发生在第四年年初，递延期是2年，等额支付的次数是7次P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09万或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09万或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09万第三种付款方案：前8年是普通年金的问题，最后两年属于一次性收付款项P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10）＝19.63万因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。