资本资产定价模型 CAPM （Capital Asset Pricing Model）
资本资产定价模型用于揭示资产风险与 收益的关系。这一关系通过资本资产定价模 型予以描述。某股票的期望收益率等于无风 险收益率加该股票的风险溢价。
资本结构理论
（Capital Structure Theory，CST
财务活动公司的财务活动是指公司聚财、用财、生财的活 动，即资金的筹集、投资、运作及分配等 活动。
财务关系 资金运动中体现的企业同各方面的经济关系。
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一 项重要管理活动。
企业资金运动图
固 定 资 金
企 流 货 储 生 成货 业 动 币 备 产 品币 资 资 资 资 资 资资 金 金 金 金 金 金金
）资本结构理论所研究的是公司资本结构与公司价
值和股利政策之间的关系。由美国学者弗朗克·莫 迪格莱尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（ Merton Miller）（分别与1985和1990年获得 诺贝尔经济学奖）提出，该理论简称MM定理。 MM定理I得出：在不考虑税收的条件下，无论是 股权融资还是借款均不影响一个企业的市场价值 和资本的平均成本； 1963年，在他们的另一篇 论文中又放松假设， MM定理Ⅱ讨论了公司所得 税对公司资本结构和公司价值的影响，也即负债 具有杠杆的效应。对该定理进行修正。
4.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工 具的交易的净现值就为零。即在资本市场上， 只获得与投资风险相称的报酬，很难增加股 东财富。
资产组合理论（Portfoilio Theory, PT）
资产组合是为了寻求满足投资者的最佳 资产投资组合。某项资产的某些风险是可 以分散的，只要不同资产间的收益变化不 完全相关，就可以通过将若干个资产进行 组合来分散和降低资产投资风险，也即经 过由若干项资产构成的资产组合后的风险 一定小于资产组合中任一资产单独持有的 风险，并用数量统计方法，通过方差来对 资产组合后的风险进行度量，通过协方差 来分析和证明资产组合在降低投资风险方 面的作用。
