第十章 财务分析与评价

第十章财务分析与评价考情分析本章属于重点章。

本章内容包括财务指标的计算以及财务分析的方法。

各种题型都可能出现。

与2012年相比增加了基本的财务报表分析的内容。

客观题主要考点及经典题解【考点1】财务分析主体及其关注重点【例·单选题】（2006）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关[答疑编号5689100101：针对该题提问]『正确答案』C『答案解析』企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。

【例·单选题】债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。

A.企业获利能力B.企业偿债能力C.企业发展能力D.企业资产运营能力[答疑编号5689100102：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是企业的偿债能力。

【考点2】财务分析方法【例·单选题】已知A公司20×1、20×2、20×3年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。

如果该公司以20×1年作为基期，20×3年作为分析期，则其定基动态比率为（）。

A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%[答疑编号5689100103：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』20×3年收入/20×1年收入＝20×3年收入/20×2年收入×20×2年收入/20×1年收入＝95%×115%＝109.25%。

【例·多选题】采用因素分析法时，必须注意的问题包括（）。

A.因素分解的关联性B.衡量标准的科学性C.顺序替代的连环性D.计算结果的假定性[答疑编号5689100104：针对该题提问]『正确答案』ACD『答案解析』采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。

【例·单选题】下列指标中，属于效率比率指标的是（）。

A.流动比率B.成本费用利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重[答疑编号5689100105：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』效率比率反映投入与产出之间的关系。

成本费用利润率反映投入产出的关系，利润反映的是产出，成本费用反映的是投入。

【考点3】基本财务比率指标【例·单选题】已知某企业20×1年营业收入为2000万元，平均流动比率为2，平均流动负债为250万元，则该企业20×1年的流动资产周转次数为（）次。

A.8B.6C.4D.2[答疑编号5689100106：针对该题提问]『正确答案』C『答案解析』平均流动比率=平均流动资产/平均流动负债，平均流动资产=2×250=500（万元）；流动资产周转次数=销售收入/流动资产=2000/500=4。

【例·单选题】某公司20×1年平均负债为1000万元，负债的平均利率为10%，20×2年财务杠杆系数为2，则该公司20×1年的利息保障倍数为（）。

A.2B.3C.4D.6[答疑编号5689100107：针对该题提问]『正确答案』A『答案解析』利息费用＝1000×10%＝100（万元）息税前利润/（息税前利润－100）＝2，息税前利润＝200（万元）利息保障倍数＝200/100＝2【例·单选题】已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若干，将会（）。

A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金[答疑编号5689100108：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资金不变。

已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，即速动比率大于1，因此，流动比率肯定也是大于1的。

流动比率分子分母增加相同金额，分子增加的比率小于分母增加的比率，流动比率的比值会降低，所以正确答案是B。

【考点4】上市公司特殊财务分析指标【例·多选题】下列关于稀释每股收益的说法中，正确的是（）。

A.只要企业存在潜在普通股，就需要计算稀释每股收益B.认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性C.考虑可转换公司债券计算稀释每股收益时，需要调整基本每股收益计算公式的分子，不需要调整分母D.考虑认股权证和股份期权计算稀释性每股收益时，通常不调整基本每股收益计算公式的分子，只需要调整分母[答疑编号5689100109：针对该题提问]『正确答案』BD『答案解析』存在稀释性的潜在普通股时才需要计算稀释每股收益，所以选项A不正确。

认股权证、股份期权等的行权价格低于普通股平均市场价格时，说明具有稀释性，此时应该考虑稀释性，选项B的说法是正确的。

考虑可转换公司债券计算稀释每股收益时，既要调整分子，又要调整分母，所以选项C不正确。

考虑认股权证和股份期权计算稀释性每股收益时，行权增加了股数，对收益没有直接的影响，所以选项D是正确。

【例·单选题】某公司20×1年初发行在外的普通股股数为100万股，20×1年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。

20×1年年末股东权益为1232万元，则每股净资产为（）元/股。

A.11.96B.12C.10.53D.10.71[答疑编号5689100110：针对该题提问]『正确答案』A『答案解析』年末普通股股数＝100＋15－12＝103（万股）每股净资产＝1232/103＝11.96（元/股）【例·单选题】某公司20×1年1月1日发行票面利率为5%的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值可转换为1元面值普通股80股。

20×1年净利润5000万元，20×1年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税税率为30%。

则该企业20×1年的稀释每股收益为（）元。

A.1.25B.1.26C.2.01D.1.05[答疑编号5689100111：针对该题提问]『正确答案』D『答案解析』净利润的增加＝1000×5%×（1－30%）＝35（万元）普通股股数的增加＝10×80＝800（万股）稀释的每股收益＝（5000＋35）/（4000＋800）＝1.05（元）【例·单选题】已知某公司2012年的每股收益为1元，每股净资产为2元。

如果目前的市盈率为20倍，则该公司市净率为（）倍。

A.20B.10C.15D.30[答疑编号5689100112：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』市盈率=每股市价/每股收益，每股市价=20×1=20（元），市净率=每股市价/每股净资产=20/2=10（倍）。

【考点5】财务评价与考核【例·判断题】（2009）资产负债率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。

（）[答疑编号5689100113：针对该题提问]『正确答案』×『答案解析』权益乘数＝总资产÷股东权益＝1÷（1－资产负债率）资产负债率越高，则权益乘数越大，财务风险越大。

【例·单选题】在杜邦分析体系中，起点指标是（）。

A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.销售净利率[答疑编号5689100114：针对该题提问]『正确答案』A『答案解析』杜邦分析体系以净资产收益率为起点。

【例·单选题】某企业20×1年和20×2年的销售净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与20×1年相比，20×2年的净资产收益率变动趋势为（）。

A.上升B.下降C.不变D.无法确定[答疑编号5689100115：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』20×1年权益乘数＝20×2年权益乘数20×1年净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝7%×2×20×1年权益乘数＝14%×20×1年权益乘数20×2年净资产收益率＝8%×1.5×20×2年权益乘数＝12%×20×1年权益乘数【例·判断题】某公司今年与上年相比，营业收入增长10%，净利润增长8%，平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%。

可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

（）[答疑编号5689100116：针对该题提问]『正确答案』√『答案解析』由平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%可以得出所有者权益的增加大于12%。

净资产收益率=净利润/净资产，净利润增长8%，净资产增加大于12%，则净资产收益率比上年下降了。

【例·单选题】下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（）。

A.盈利能力指标B.资产质量指标C.经营增长指标D.人力资源指标[答疑编号5689100117：针对该题提问]『正确答案』D『答案解析』财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。

人力资源指标属于管理绩效定性评价指标。

【例·单选题】在下列财务绩效评价指标中，属于反映企业盈利能力状况的基本指标的是（）。

A.营业利润增长率B.总资产报酬率C.总资产周转率D.资本保值增值率[答疑编号5689100118：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』营业利润增长率是反映经营增长能力的指标，总资产报酬率是反映盈利能力的指标，总资产周转率是反映资产质量的指标，资本保值增值率是反映经营增长能力的指标，所以正确答案是B。

【例·单选题】下列各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的是（）。

A.总资产增长率B.速动比率C.流动资产周转率D.成本费用利润率[答疑编号5689100119：针对该题提问]『正确答案』B『答案解析』总资产增长率是反映经营增长的指标，速动比率是反映债务风险的指标，流动资产周转率是反映资产质量的指标，成本费用利润率是反映企业盈利能力的指标，所以正确答案是B。

主观题主要考点及经典题解【例·计算题】东方公司为一家上市公司，适用的所得税税率为25%。