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财务管理学课件第5章长期筹资方式教材

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交大《财务管理》长期筹资方式PPT课件

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特征： 1.股票是一种有价证券。
2.股票是一种规定格式的证券（要式证券） 3.股票是一种无偿还期限的有价证券。 4.股票是一种高风险的金融工具。
（二）股票的种类
1.按股东权利和义务——普通股和优先股。 2.按股票票面是否记名——记名股票和无记名股票。 3.按股票面有无金额——面值股和无面值股票。
4.按投资主体的不同——国家股、法人股和个人股。 5.按发行对象和上市地区——A股、B股、H股、
② 股票发行方式：公开发行。 ③ 股票的销售方式。
洪城水业采取承销方式销售本次股票，即将股票销售业务委 托给汉唐证券有限责任公司代理，对社会认购后的剩余部 分，由主承销组织的承销团包销。
④ 股票发行价格：溢价
扩展资源
课下收看视频：郎咸平-戏说股份制
本次课结束， 谢谢大家的配合！
股东名称 南昌水业集团有限公司
股本/万股 占总股本的比例 8637.88 95.97%
北京市自来水集团有限责任公司 98.76
1.10%
南昌市煤气公司
98.76
江西清华泰豪信息技术有限公司 98.76
南昌市公用信息优先公司
65.84
合计
9000
1.10% 1.10% 0.73%
100%
2002年3月9日，公司股东大会经过决议，宣布将发行5000 万股A股，经证监会批准，该公司于2004年5月17日采取全 部向二级市场投资者定价配售的方式成功发行了5000万股人 民币普通股，每股面值1元，发行价格为每股5.5元，募集资 金净额26375.75万元，其中新增股本5000万元、资本公积 21375.75万元，本次发行后，公司总股本变更为：
按筹资期限—— 长期资金、短期资金
按取得方式—— 内部筹资、外部筹资 按是否通过
财务管理5长期筹资方式-PPT文稿

财务管理5长期筹资方式-PPT文稿

❖ 投资者的权利与责任：
——投资者是企业的所有者，拥有企业的所 有权，并按其投资比例分享利润或以投资额 为限按比例承担损失。
❖ 适用情况：
——非股份制企业。
（二）吸收直接投资的种类
❖ 分类的角度： 按资金来源
吸收国家投资 吸收法人投资 吸收个人投资 吸收外商投资
国家资本金 法人资本金 个人资本金 外商资本金
❖无面值（额）股票 ——票面上不标明每股金额，只注明所占公司股本 的比例或股份数，其实际价值随公司净资产的变动 而变动。 我国公司法规定，股票应当标明票面金额
(二)股票的种类
❖ 股票可以从不同的角度分类：
按股东的权利和义务 按票面是否记名 按票面是否标明金额 按投资主体不同 按发行时间先后 按发行对象和上市地区
1、按股东的权利和义务
❖ 普通股股票 ——股东具有对公司管理权、 股利不固定的股票。
❖ 优先股股票 ——股东具有优先权的股票。 其优先权是相对于普通股股 东而言的，具体表现在分配 公司收益和剩余财产等方面。
• 渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其 他法人资本、民间资本、外商资本
第二节、筹资数量的预测（P124-131)
❖ 学习内容：
资本需要量预测的基本依据
资本需要量预测的方法
❖定性预测法
❖销售百分比法
❖线性回归分析法
❖ 学习要求：
How much
了解资本需要量预测的基本依据、定性预测法
掌握销售百分比法、线性回归分析法
资产： 流动资产 长期资产 资产合计： 负债及权益： 短期借款 应付票据 应付款项 预提费用 长期负债 负债合计 实收资本 资本公积 留存收益 股东权益合计 负债及权益合计
上年实际数
700 1300 2000
第5章财务管理学-长期筹资方式课件

第5章财务管理学-长期筹资方式课件


1
资本
4
7
政府财政
资本
3
其他法人 资本
6
国外和我 国港澳台 地区资本
非银行金融 机构资本
企业内部 资本
5.1.5 长期筹资的类型
企业的长期筹资按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两 种类型。
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接 筹资两种类型。
按照资本属性的不同，长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混 合性筹资。
(1)股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。 (2)股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。 (3)股票的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。 (4)同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个 人所认购的股份，每股应当支付相同金额。 (5)股票发行价格既可以按票面金额(即平价)确定，也可以按超过票面金额(即溢 价)的价格确定，但不得按低于票面金额(即折价)的价格确定。
《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有：同次发 行的股票，每股发行价格应当相同；任何单位或个人所认购的股份， 每股应当支付相同的价款；股票发行价格可以等于票面金额，也可以 超过票面金额，但不得低于票面金额。
股票发行定价的方式主要有固定价格方式和累计订单定价方式两种。
7.股票上市
股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，符合规定条件，经过 申请批准后在证券交易所作为挂牌交易的对象。经批准在证券交易 所上市交易的股票，称为上市股票；股票上市的股份有限公司称为 上市公司。
2.长期筹资的意义
1
任何企业在生存发展
2企业为了稳定一定
3 企业根据内外部
财务管理之长期筹资方式PPT课件

财务管理之长期筹资方式PPT课件

12
是否抵押财产
是否记名
记名债券、 无记名债券
抵押债券（担保债券）、 信用债券（无担保债券）
利率是否固定
固定利率债券、 浮动利率债券
是否参与公 司盈余分配
参与公司债券、 非参与公司债券
一、公司债券 种类
享有的权利
是否上市
上市债券、 非上市债券
收益公司债券、可转换公司债券、 附认股权公司债券
13
二、发行债券的资格与条件
评级方法
18
六、债券筹资的优缺点
成本较低
优 缺 可利用财务杠杆 点 点 保障股东控制权
便于调整资本结构
财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限
19
第四节 长期借款筹资
主要内容
种 类
信 用
条
件
企 业 的 选
借 款 程
择序
借
款
借
的 优
款
缺
合
点
同
20
有无抵押品
抵押贷款（实物资产、有价证券） 信用贷款
• 上市决策（P152） • ※股票上市的暂停、恢复与终止（P153）
10
七、普通股筹资的优缺点
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
1.资本成本较高
缺点
2.分散控制权 3.可能导致股价下跌
11
第三节 发行债券筹资
一、种类 二、发行资格与条件 三、发行程序 四、发行价格的确定 五、信用评级 六、优缺点
2
三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序
确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
五、筹集非现金投资的估价P138-139 六、投入资本筹资的优缺点
财务管理(人大版课件)CH5长期筹资方式讲诉

财务管理(人大版课件)CH5长期筹资方式讲诉


股权性筹资 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
短期筹资
商业信用、短期借款（放在第10章学习）
1.按所筹集资金的来源不同 内部筹资 企业在企业内部通过留用利润而形成的 资本来源。
特征：一般无筹资费用，降低资本成本。但筹资数 额由企业可分配利润的规模及其利润分配政策决定。 外部筹资 企业向外部筹措资金而形成的资本来源。 特征：方式主要有投入资本筹资、发行股票债券、 借款、融资租赁、商业信用等。外部筹资大多有筹 资费用，提高筹资成本。
2.按是否以金融机构为媒介 直接筹资 企业不借助银行等金融机构，直接与资本 所有者协商融通资本的一种筹资活动。
如：投入资本、发行股票、发行债券等。 间接筹资 企业借助银行等金融机构而融通资本的筹 资活动。资金提供给者向银行等金融机构 让渡资金使用权，然后由银行等金融机构 将资金提供给企业。 如：银行借款、融资租赁等。
分类标志
1.按资金的来 源范围不同
类型
内部筹资 外部筹资 直接筹资 间接筹资 利用留存收益
举例
吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行 借款、融资租赁、利用商业信用 投入资本、发行股票、发行债券 银行借款
3. 按企业所 取得资金的权 债务性筹资 发行债券、借款、融资租赁、赊购商品或服务 等方式取得的资金（商业信用） 益特性不同 混合性筹资 发行优先股、发行可转换公司债券 4.按所筹集资 金的使用期限 不同 长期筹资 吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长 期借款、融资租赁
5.2.4 利用留存收益筹资（补充内容）
案例：某上市公司2006年度分红方案为 每10股派现金股利8元，公司发行在外的总 股份为5亿股，这意味着公司股利支付的现 金将高达4亿元。分红方案公告不久，公司 又宣布：由于投资需要，公司向银行贷款4 亿元。您如何看待公司的决策？
人大第五版财管资料第5章：长期筹资方式.ppt

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2.调整性筹资动机
企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
3.混合性筹资动机
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
1.合法性原则
遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
2.效益性原则
认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
5.筹资非现金投资的估价
流动资产 固定资产 无形资产
6.投入资本筹资的优缺点
优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成 生产经营能力；财务风险较低。
缺点：投入资本筹资通常资本成本较高；产权关系 有时不够明晰，也不便于产权的交易。
三、发行普通股筹资
1.股票的含义和种类 2.股票发行的要求 3.股票发行的条件 4.股票的发行程序 5.股票的发售方式 6.股票的发行价格 7.股票上市 8.普通股筹资的优缺点
（5）股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以 超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折 价）。
3.股票发行的条件
公司的组织机构健全、运行良好 公司的盈利能力具有可持续性 公司的财务状况良好 公司募集资金的数额和使用符合规定
4.股票的发行程序
公司董事会做出发行股票的决议 公司股东大会批准 保荐人保荐，并向中国证监会申报 证监会发行审核委员会审核 公司发行股票 如未获核准，6个月后可再提申请
2．直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可 分为直接筹资和间接筹资两种类型。
3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股 权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。
第2节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
财务管理学第五章长期筹资方式.pptx

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➢ 公募发行：指公司公开向社会发行股 票。我国股份有限公司采用募集方式 设立时以及向社会公开募集新股时， 就属于公募发行。
➢ 私募发行：指公司不公开向社会发行 股票，只向少数特定的对象直接发行。 我国股份有限公司采用发起方式设立 时、不向社会公开募集新股时以及向 股东有偿配股时，即属于私募发行。最大的座椅内饰件公司美 国李尔公司合资成立江铃/李尔内饰系统有限公司；
1998年11月增发1.7亿股B股，募集外汇资金约合 5.85亿元人民币，其中美国福特汽车公司再次以 5450万美元增持1.2亿股。
普通股与优先股
股票是股份有限公司签发的证明股东 按其所持股份享有权利和承担义务的 书面凭证。股票是一种有价证券，它 代表了持股人对公司的所有权。
➢ 调整性筹资动机：企业为了偿还债务而产生的 筹资动机。具体来看，又分为调整性偿债筹资 和恶化性偿债筹资。资产和权益规模不变，权 益构成发生改变。
➢ 混合性筹资动机：企业既为扩张规模又为偿还 债务而产生的筹资动机。既扩大资产和权益规 模，又改变权益结构。
企业筹资的原则：合法性、效益性、合理 性、及时性。
江铃汽车A、B股筹资案例
江铃汽车前身是南昌汽车修配厂，成立于1952年。 1993年2月开始进行股份制改造，将原厂净资产折
为36793万股国家股和2807万股法人股，江铃汽车 （股票代码000550）1993年月11月完成股份制改造， 于1993年10月17日和11月11日发行A股职工股980万 股、公众股8820万股，募集资金3.44亿元人民币； 同年11月22日，“江铃汽车股份有限公司”宣告成 立，12月1日“赣江铃A”在深交所上市交易。 1995年9月发行B股1.74亿股，实际募集外汇资金折 合3.39亿元人民币，其中美国福特汽车公司以4000 万美元认购了B股的80%，与之结成战略伙伴关系， 被证券界誉为“江铃B股”模式； 1996年3月江铃与福特汽车（中国）有限公司合资 成立了福昌空调系统有限公司；
财务管理课件PPT第五章长期筹资方式

财务管理课件PPT第五章长期筹资方式


（三）企业对银行的选择
（一）银行对贷款风险的政策
选择 银行
（二）银行与借款企业的关系
（三）银行对借款企业的咨询与服务
（四）银行对贷款专业化的区分
（四）长期借款的程序
企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款
（五）借款合同的内容 1、基本条款 2、限制条款 1、一般性限制条款
有利
不利
包销 可以促进股票顺利 将股票以略低的价 出售，免于承担发 格售给承销商，实 行风险； 际发行费用高；
代销 将股票以略高的价 发行风险由发行公 格售给承销商，实 司自己承担。 际发行费用低；
（五）股票发行价格的确定
股票发行价格
面值
溢价
折价
溢价发行：按超过股票面额的价格发行股票。 折价发行：按低于股票面额的价格发行股票。
（七）普通股筹资的优缺点
优点
缺点
1、 没有固定的股利负担； 资本成本较高； （相对于债权资本） 2、 股本没有固定的到期 日； 3、 筹资企业的风险小； 可能分散公司的控制权
新股东摊薄利润
4、 增强信誉； 形成资本公积
发行新股会导致股票价 格下跌。
第二节 债权性筹资
债券： 是债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人 还本付息的有价证券。
财务风险较高； （定期偿付本息） 限制条件较多；
筹资数量有限。
二、长期借款筹资
主要内容 借 款 的 优 缺 点
种 类
信 用 条 件
企 业 的 选 择
借 款 程 序
借 款 合 同
（一）长期借款的种类
长期借款： 是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在1年 以上的各种借款。
第五章 长期资金的筹措 《财务管理》PPT课件

第五章 长期资金的筹措 《财务管理》PPT课件


境外资金
四、企业筹资的方式
长 期 筹 资 方 式
权
负
混
益
债
合
筹
筹
筹
资
资
资
方
方
方
式
式
式
发 行 普 通 股
内 部 留 存 收 益
长 期 借 款 筹 资
发 行 债 券
融 资 租 赁
发 行 优 先 股
发 行 可 转 换 债 券
发 行 认 股 权 证
五、企业筹资数量的预测：销售百分比法
企业筹资数量的预测可以使用销售百分比法、 趋势预测法、线性回归方程法等，其中，销售百 分比法是预测资金需要量的常用方法，它是以未 来销售收入变动为主要参数，预测未来资金需要 量的一种方法。
周转信贷协定是银行有法律义务承诺提供不超过某一 个最高限额的贷款协定，通常是一种正式的信用额度。 企业享用周转信贷协定，一般应就贷款限额的未使用部 分支付给银行一定的承诺费用。
补偿性余额是银行要求借款企业将借款的一定比例留 存银行，一般为借款的10%~20%。
长期借款筹资
（三）长期借款的限制性条件
发行优先股所筹集资金的性质为权益资金，优先股股票持有者也是公司的股东 优先股筹资大部分情况下没有明确的到期日，股利的支付也不是一种义务 优先股股息在税后收益中支付，不具节税作用 优先股股东对其财产的求偿权仅限于股票面额，并承担有限责任
发行优先股筹资
（三）优先股具有的债务特征
优先股股息固定，其股利通常按面值的一定百分比来发放或按定额股利发放， 不受公司经营状况和盈利水平的影响 优先股股东一般没有表决权和管理权，即优先股股东没有选举权、被选举权和 对公司的控制权 优先股的发行契约中可能规定有收回或赎回条款，有的还有偿债基金条款，即 赋予其一个不确定的到期日，使其具有还本的特性
21财务管理5长期筹资方式PPT课件

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9
资产
现金 应收账款 存货 长期投资 固定资产 资产总额
2、调整性筹资动机
C 调整筹资前
500 2500 2000 1000 4000 10000
D 筹资
调整筹资后
500
应付账款2500Βιβλιοθήκη 短期借款2000 长期借款
1000 应付债券
4000 股东权益
10000 筹资总额
C 调整筹资前
2000 1000 4000 1000 2000 10000
18
⑵债务性筹资 ※概念 企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。 ※属性
a、债务资本体现企业与债权人的债务与债权关系。
b、企业的债权人有权按期索取债权本息。
c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权， 并承担承担按期偿付本付息的义务。
※渠道 银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资 本、外商资本
14
5.1.4 长期筹资的渠道
企业筹资的渠道：企业筹集资本来源的方向与通道，体现 着资本的源泉和流量。解决资金从何而来？
1、政府财政资本－－国有企业的来源。 2、银行信贷资本－－各种企业的来源。 3、非银行金融机构资本－－保险公司、信托投资公司、财务 公司等。 4、其他法人资本－－企业、事业、团体法人。 5、民间资本。 6、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润。 7、国外和我国港澳台地区资本－－外商投资
15
5.1.5 长期筹资的类型
1.按资本来源不同：内部筹资和外部筹资 内部筹资——指企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资——指企业向外部筹集资金而形成的资本来源。
2.按是否借助于金融机构：直接筹资和间接筹资
直接筹资
供需双方直接融资，不需金融机构 作媒介
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件

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5
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
16
租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
13
长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。

财务管理——第5章-长期筹资方式PPT课件


.
18
股票的类型
6．A股、B股、H股和N股
A股－－人民币普通股票，它是由我国境内的公 司发行，供境内法人或个人(不含台、港、澳投 资者)以人民币认购和交易的普通股股票。
B股－－人民币特种股票，它是以人民币标明面 值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市 交易的。
H股－－我国内地公司在香港证券交易所的上市 股票。以人民币标明面值，以外币认购和买卖
.
15
股票的类型
3．有面额股票和无面额股票
有面额股票又称面额股票或金额股票，是指在 股票票面上载有一定金额的股票。股票面额表 明股东的基础出资额，同时也表明对公司承担 有限责任的限度。
无面额股票又称比例股票或无票面价值股票， 是指股票发行时无票面价值记载，仅标明每股 占资本总额一定比例的股票。
.
固定价格方式 累计订单方式：询价方式
.
27
7.股票上市
股票上市的意义 股票上市的条件 股票上市的决策 股票暂停上市和终止上市
《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办 法》
.
28
8.普通股筹资的优缺点
普通股筹资的优点
普通股筹资没有固定的股利负担 普通股股本没有规定的到期日，无需偿还 利用普通股筹资的风险小（财务风险小） 发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉
53
二、发行可转换债券筹资
1.可转换债券的特性 2.可转换债券的发行资格与条件 3.可转换债券的转换 4.可转换债券筹资的优缺点
.
54
1.可转换债券的特性
可转换债券有时简称可转债，是指由公 司发行并规定债券持有人在一定期限内 按约定的条件可将其转换为发行公司普 通股的债券。
从筹资公司的角度看，发行可转换债券 具有债务与权益筹资的双重属性 。

财务管理长期筹资方式PPT课件


普通股融资
定义
普通股融资是指企业通过发行普通股 股票来筹集资金的方式。普通股是公 司股份中的一种，持有普通股的股东 享有公司经营决策的参与权和收益权 ，但不享有优先权。
优点
普通股融资具有永久性、无负担性、 低成本和高风险的特点。发行普通股 可以增加公司的永久资本，提高公司 的信誉和抗风险能力；同时，普通股 没有固定的股利负担，因此融资成本 较低。然而，普通股融资风险较高， 因为投资者会要求较高的回报率，导 致公司的财务风险增加。
适用范围
普通股融资适用于公司规模较大、市 场前景稳定、经营风险较小的企业。
优先股融资
定义
优先股融资是指企业通过发行优先股 股票来筹集资金的方式。优先股是一 种介于股票和债券之间的证券，持有 优先股的股东享有优先于普通股股东 获得股息和公司剩余财产分配的权利 。
优点
优先股融资具有低风险、低成本、稳 定收益和无负担性的特点。优先股通 常有固定的股息回报，因此投资者风 险较低；同时，优先股融资成本也较 低，因为优先股没有投票权，不会影 响公司的经营决策。此外，优先股可 以作为权益性工具，增加公司的资本 实力。
适用范围
优先股融资适用于需要稳定收益、低 风险的企业，以及希望保持控制权的 企业。
股权筹资的风险与控制
要点一
风险
股权筹资的风险主要包括市场风险、经营风险和财务风险 等。市场风险是指股票市场的波动可能导致股价下跌，影 响企业的市值和融资能力；经营风险是指企业盈利能力的 不确定性，可能导致投资者无法获得预期的回报；财务风 险是指企业负债过高，可能导致无法按时偿还债务，影响 企业的生存和发展。
要点二
控制方法
为了降低股权筹资的风险，企业可以采取多种控制方法。 首先，企业应该进行充分的市场调研和风险评估，了解投 资者的需求和市场行情，选择合适的融资时机和融资方式 。其次，企业应该加强经营管理，提高盈利能力，确保投 资者获得预期的回报。此外，企业应该合理安排债务和权 益性工具的比例，保持适度的财务杠杆，降低财务风险。

财务管理学精品课程课件第05章长期筹资方式


租赁筹资的缺点包括租赁成本较高、可能 面临合同限制等。
租赁筹资适用于企业需要使用某些特定资 产但缺乏足够的资金购买的情况，尤其适 用于小型企业或创业企业。
03
股权筹资
普通股筹资
定义 特点 筹资优点 筹资缺点
普通股是公司最基本的股票形式，持有者享有公司股东的基本 权利和义务。
普通股没有固定的股利，公司根据经营状况和盈利水平决定是 否发放股利；股东享有公司经营决策权，但责任也相应较大。
杠杆效应
定义
杠杆效应是指企业在一定资本结 构下，由于固定费用的存在而导 致息税前利润（EBIT）的小幅度 变动引起每股收益（EPS）大幅
度变动的现象。
表现形式
杠杆效应通常表现为财务杠杆和 经营杠杆两种形式，财务杠杆是 由于债务利息等固定费用引起的， 而经营杠杆是由于固定成本引起
的。
风险与收益
杠杆效应既带来了收益也带来了 风险，企业在利用杠杆效应时需 要权衡风险和收益的关系，合理
公司债券的适用范围
公司债券适用于企业需要大量长期资金的情况，尤其适用于规模较大、 信誉良好的企业。
租赁筹资
租赁筹资的定义
租赁筹资的优点
租赁筹资是指企业通过租赁方式取得资产 使用权的一种筹资方式。
租赁筹资具有筹资速度快、租金支付灵活 、可以避免设备过时和通货膨胀的影响等 优点。
租赁筹资的缺点
租赁筹资的适用范围
业。
公司债券
公司债券的定义
公司债券是公司为筹集资金而发行的债务凭证，是公司向投资者出具 的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债务凭证。
公司债券的优点
公司债券具有资金成本低、筹资速度快、可以发挥财务杠杆作用等优 点。
公司债券的缺点
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2.股票发行的要求
（1）股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相 等。
（2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证 明股东所持股份的凭证。
（3）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每 一股份应当具有同等权利。
（4）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应 当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付 相同金额。
（5）股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以 超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折 价）。
3.股票发行的条件
公司的组织机构健全、运行良好 公司的盈利能力具有可持续性 公司的财务状况良好 公司募集资金的数额和使用符合规定
4.股票的发行程序
公司董事会做出发行股票的决议 公司股东大会批准 保荐人保荐，并向中国证监会申报 证监会发行审核委员会审核 公司发行股票 如未获核准，6个月后可再提申请
一、注册资本制度
1.注册资本的含义
注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的 资本总额。
2.注册资本制度的模式
法定资本制：实收资本必须等于注册资本。 授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；
其余可授权董事会根据需要随时发行。 折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总
额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总 额的最长期限。
二、投入资本筹资
1.投入资本筹资的主体和属性
（1）投入资本筹资的含义
是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种长期筹资方式。
它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
（2）投入资本筹资的主体
采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个 人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
3.合理性原则
合理确定筹资数量和资本结构
4.及时性原则
筹资与投资在时间上相协调
四、长期筹资的渠道
1．政府财政资本 2．银行信贷资本 3．非银行金融机构资本 4．其他法人资本 5．民间资本 6．企业内部资本 7．国外和港澳台资本
五、长期筹资的类型
1．内部筹资与外部筹资
按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹 资两种类型。
（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。
（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结期筹资的动机
1.扩张性筹资动机
扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。
3.投入资本筹资的条件和要求
（1）主体条件：应当是非股份制企业 （2）需要要求：必须符合企业需要 （3）消化要求：必须在技术上能够消化
4.投入资本筹资的程序
（1）确定投入资本筹资的数量 （2）选择投入资本筹资的具体形式 （3）签署决定、合同或协议等文件 （4）取得资本来源
二、投入资本筹资
2.调整性筹资动机
企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
3.混合性筹资动机
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
1.合法性原则
遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
2.效益性原则
认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
1.股票的含义和种类
股票的含义
股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥 有的所有权。
股票的种类
按股东的权利和义务——普通股和优先股 按票面有无记名——记名股票和无记名股票 按票面是否表明金额——有面额股票和无面额股票 按投资主体不同——国家股、法人股、个人股和外资股 按发行时间的先后——始发股和新股 按发行对象和上市地区——A股、B股、H股、N股、S股...
2．直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可 分为直接筹资和间接筹资两种类型。
3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股 权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。
第2节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
一、长期筹资的意义
1.长期筹资的概念
企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、
投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹 资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效 地筹措和集中长期资本的活动。
一、长期筹资的意义
2.长期筹资的意义
（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。
第5章 长期筹资方式
南方医科大学 人文与管理学院
梁志强
E-mail : wpin6688@ Tel No: 62789476
2020/10/2
第5章 长期筹资方式
第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资
第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
二、投入资本筹资
2.投入资本筹资的种类
按投资者的出资形式分类
筹集国家直接投资 筹集其他企业、单位等法人的直接投资 筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资 筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资
按投资者的出资形式分类
筹集现金投资 筹集非现金投资（实物资产、无形资产）
二、投入资本筹资
5.筹资非现金投资的估价
流动资产 固定资产 无形资产
6.投入资本筹资的优缺点
优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成 生产经营能力；财务风险较低。
缺点：投入资本筹资通常资本成本较高；产权关系 有时不够明晰，也不便于产权的交易。
三、发行普通股筹资
1.股票的含义和种类 2.股票发行的要求 3.股票发行的条件 4.股票的发行程序 5.股票的发售方式 6.股票的发行价格 7.股票上市 8.普通股筹资的优缺点