下载文档原格式
基金从业资格考试《证券投资》历年真题和解析8考号姓名分数一、单选题(每题1分,共100分)1、下列关于做市商的表述，不正确的是（）。
A.报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度B.做市商的利润来源于买卖差价，如果证券差价小但交易频繁，做市商无法赚取利润C.做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出D.当接到投资者卖出某种证券的报价时，做市商以自有资金买入；当接到投资者购买某种证券的报价时，做市商用其自由证券卖出答案：B解析：虽然做市商的利润来源于买卖差价，但如果买卖差价太大，做市商将很难促成交易，从而失去赚取差价的机会。
另外，如果证券差价小但交易频繁，做市商仍可以赚取利润。
2、下列股票估值方法不属于相对价值法的是（）。
A.市盈率模型B.经济附加值模型C.企业价值倍数D.市销率模型答案：B3、按照现行的税收政策，下列说法中正确的是（）。
Ⅰ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税Ⅱ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税Ⅲ.机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.只有ⅠD.Ⅰ、Ⅱ答案：B4、2014年1月和7月，（）分别推出人民币利率互换集中清算和代理清算业务，使利率互换成为我国第一个集中清算的场外衍生品。
A、深圳清算所B、上海清算所C、大连清算所D、北京清算所答案为B【解析】本题考查利率互换业务。
2014年1月和7月,上海清算所分别推出人民币利率互换集中清算和代理清算业务,使利率互换成为我国第一个集中清算的场外衍生品,有力地支持我国成为全球第三个实施场外金融衍生品强制集中清算机制的国家。
5、在其他因素不变的情况下，当企业用现金购买存货时，流动比率和速动比率分别（）A.降低；不变B.不变；降低C.不变；不变D.降低；升高答案：B6、下列可以列入基金费用的有（）。
2020年证券从业资格考试真题：证券投资分析（第九章）历年真题精选第9章证券投资咨询业务与证券分析师、证券投资顾问一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．2020年10月12日，中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》，两个规定旨在进一步规范（）业务。
A．投资咨询B．财务顾问C．投资顾问D．企业融资2．证券分析师能够行使（）的职能。
A．发布证券研究报告B．受托人C．保荐人D．证券投资顾问3．我国证券分析师执业道德的十六字原则是（）。
A．独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平B．谨慎客观、勤勉尽职、独立诚信、公正公平C．公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职D．独立透明、诚信客观、谨慎负责、公正公平4．关于证券期货投资咨询人员，下列说法错误的是（）。
A．不得篡改相关信息和资料B．公开发表的关于证券分析的文章中能够采用笔名C．向客户发送的传真件必须注明机构名称和联系人姓名D．引用信息理应注明出处5．中国证券分析师行业自律组织是（）。
A．中国证监会债券分析师专业委员会B．中国证券业协会证券分析师委员会C．中国证监会证券分析师委员会D．中国证券业协会证券分析师专业委员会6．亚洲证券分析师联合会的注册地在（）。
A．韩国B．日本C．中国香港D．澳大利亚7．国际注册投资分析师协会(简称“ACIIA”)于（）年正式成立。
A．1999B．1995C.2000D.1997二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1．根据《发布证券研究报告暂行规定》，证券公司从事发布证券研究报告业务，并同时从事（）等业务的，理应建立健全证券研究报告静默期制度。
A．证券经纪业务B．投资顾问咨询C．上市公司并购重组财务顾问D．证券承销与保荐2．证券投资咨询业务的基本形式包括（）。
A．发布证券研究报告B．委托理财C．销售基金D．证券投资顾问3．证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，理应按照公司制定的程序和要求，了解客户的（）。
2024年证券从业资格考试题库第一部分单选题(600题)1、当股份公司因解散或破产进行清算时，优先股票股东可优先于普通股票股东分配公司的剩余资产，但一般按优先股票的（）清偿。
A.份额B.固定股息率C.市值D.面值【答案】：D2、贝塔系数（β）的绝对值越大，表明组合对市场指数的敏感性（）。
A.越弱B.无关C.不确定D.越强【答案】：D3、政府发行债券所筹集的资金用途不对的是（）。
A.用于协调财政资金短期周转B.弥补财政赤字C.兴建政府投资的大型基础性的建设项目D.支持企业发展【答案】：D4、金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有（）年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者（）年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者可以申请成为专业投资者。
A.1；1B.2；1C.1；2D.2；2【答案】：A5、非公开发行公司债券，不可以申请在（）转让。
A.证券交易所B.银行间债券市场C.证券公司柜台D.全国中小企业股份转让系统【答案】：B6、私募类产品单一资产管理计划的投资者人数不能超过（）。
A.20B.50C.200D.500【答案】：C7、期货交易的交割，由（）统一组织进行A.期货业协会B.投资者C.期货交易所D.期货监督管理机构【答案】：C8、证券经营机构从事证券自营业务的，可以从事的市场行为是（）。
A.以明示或默示的方式，约定与其他证券投资者在某一时间内共同买进或卖出某一种或几种证券B.以自己的不同账户或与其他证券投资者串通在相同时间内进行价格和数量相近、方向相反的交易C.以自己的不同账户或与其他证券投资者串通在相同时间内进行价格和数量相近、方向相同的交易D.在一段时间内频繁并且大量地连续买卖某种或某类证券并导致市场价格异常变动【答案】：C9、全国股转系统是经（）批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所。
A.国家外汇管理局B.中国人民银行C.国务院D.中国进出口银行【答案】：C10、对于证券公司、资产托管机构、证券登记结算机构违反规定动用客户的交易结算资金和证券的行为，下列各项不属于给予其处罚的措施的是()。
⼀、单项选择 1.证券投资是指投资者购买▁▁▁▁以获得红利、利息及资本利得的投资⾏为和投资过程。
A.有价证券 B.股票 C.股票及债券 D.有价证券及其衍⽣品 2.进⾏证券投资分析涉及到▁▁▁▁. A.决定投资⽬标和可投资资⾦的数量 B.对个别证券或证券组合的具体特征进⾏考察分析 C.确定具体的投资资产和投资者的资⾦对各种资产的投资⽐例 D.预测证券价格涨跌的趋势 3.下列哪项说法是正确的？▁▁▁▁. A.投资者投资证券以盈利为⽬的，因此，在制定投资⽬标时，不必考虑亏损的可能 B.基本分析是⽤来解决"何时买卖证券"的问题 C.投资组合的修正实际上是前⾯⼏步投资过程的重复，可以忽略不做 D.组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题 4.从会计师事务所、银⾏、资信评估机构等处获得的信息资料属于：▁▁▁▁. A.历史资料 B.媒体信息 C.内部信息 D.实地访查 5.在下列哪种市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率⽔平？ A.⽆效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场 6.随着▁▁▁▁的颁布实施，对证券投资咨询业及其从业⼈员的管理开始纳⼊法制轨道。
A.《证券、期货投资咨询管理暂⾏办法》 B.《证券法》 C.《证券从业⼈员管理暂⾏条例》 D.《证券、期货业从业⼈员管理暂⾏条例》 7.在对证券价格波动原因的解释中，学术分析流派的观点是：▁▁▁▁. A.对价格与价值间偏离的调整 B.对市场供求均衡状态偏离的调整 C.对市场⼼理平衡状态偏离的调整 D.对价格与所反映信息内容偏离的调整 8.证券投资分析的三个基本要素是：▁▁▁▁. A.理论、信息和⽅法 B.价、量、势 C.信息、步骤、⽅法 D.策略、信息、理论 9.不以"战胜市场"为⽬的的证券投资分析流派是：▁▁▁▁. A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.⼼理分析流派 D.学术分析流派 10.基本分析的理论基础建⽴在下列哪个前提条件之上？▁▁▁▁. A.市场的⾏为包含⼀切信息、价格沿趋势移动、历史会重复 B.博奕论 C.经济学、⾦融学、财务管理学及投资学等 D.⾦融资产的真实价值等于预期现⾦流的现值 11.下列说法错误的⼀项是：▁▁▁▁. A.具有较⾼提前赎回可能性的债券具有较⾼的票⾯利率，其内在价值较低 B.低利附息债券⽐⾼利附息债券的内在价值要⾼。
2020年全国证券从业资格考试证券投资分析真题一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分。
共30分。
在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1、证券投资的理想结果是__________。
A.证券流动性最大化与风险最小化B.证券投资价值区域化C.证券投资净效用最大化D.证券投资预期收益与风险固定化2、依据宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据来进行投资分析的流派称为__________。
A.定量分析流派B.基本分析流派C.定性分析流派D.技术分析流派3、以下关于战略性投资策略的说法中，正确的是__________。
A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多－空组合策略和投资组合保险策略B.战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种的不同C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动4、被称为“近代统计学之父”的是__________。
A.凯特勒B.惠更斯C.帕乔利D.凯恩斯5、__________以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。
A.基本分析流派B.技术分析流派C.行为分析流派D.学术分析流派6、__________是－种典型的被动型投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。
A.固定比例策略B.投资组合保险策略C.买入持有策略D.战术性投资策略7、企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列__________关系。
A.权益价值=资产价值+负债价值B.权益价值=资产价值－负债价值C.负债价值=权益价值+资产价值D.权益价值=资产价值÷负债价值8、某可转换债券面值1000元，转换价格l0元，该债券市场价格990元，标的股票市场价格8元／股，则当前转换价值为__________。
A.1990元B.1010元C.990元D.800元9、关于金融期权与金融期货，下列说法错误的是__________。
2020年基金从业资格考试《证券投资》考试练习题精选1、对基金经理市场时机把握能力进行检验的主要模型不包括()。
【单选题】A.T-M模型B.L-M模型C.H-M模型D.C-L模型参考答案：B解析：对基金经理市场时机把握能力进行检验的主要模型包括T-M模型、H-M模型、C-L模型。
2.监管机构要求基金公司自身要持有一定的()以应对压力情景。
【单选题】A.风险准备金B.存款准备金C.公开市场业务D.超额准备金答案：A解析：监管机构要求基金公司自身要持有一定的风险准备金以应对压力情景。
3.跟踪误差的准确率与跟踪周期有关，跟踪周期()越准确。
【单选题】A.越长B.越短C.波动越小D.波动越大答案：A解析：本题考察的是指数基金的相关内容，答案是A选项，跟踪误差是指指数基金收益率与标的指数收益率之间的偏差，用来表述指数基金与标的指数之间的相关程度，并揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动情况。
跟踪误差的准确率与跟踪周期有关，周期越长其准确率越高。
4.投资者A计划购买100股某上市公司股票，该公司股票价格为20元/股，第一个交易日投资者向经纪人下达限价指令，将目标购买价格定为19.5元，但是本日股票上涨收盘价为20.2元。
第二个交易日投资者将目标价格修改为20.5元一股，成交80股，假设每股交易佣金为0.05元，不考虑其他成本，股票收盘价为21元/股。
已实现损失为()。
【单选题】A.1.6%B.1.55%C.1.2%D.1.5%答案：C解析：本题考查已实现损失的计算，已实现损失=[(实际交易价格-第一交易日收盘价)/基准价格]*实际投资执行比例=[(20.5-20.2)/20]*80/100=1.2%。
5.下列关于机构投资者买卖基金税收的表述中，正确的是()。
【单选题】A.机构投资者买卖基金份额征收印花税B.对非金融机构买卖基金份额的差价收入征收营业税C.机构投资者买卖基金份额获得的价差收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税D.机构投资者从基金分配中获得的收入，征收企业所得税答案：C解析：机构投资者买卖基金份额获得的价差收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。
2020年证券从业资格考试试题：证券投资分析（真题实战卷二）一、单选选择题(本大题共60小题．每小题0．5分．共30分。
在以下各小题所给出的四个选项中．只有一个选项符合题目要求．请将准确选项的代码填入括号内。
不填、错填均不得分。
)1、下列各项事件中可能减弱公司的变现水平的是（）。
A．担保责任引起的负债增加B．可动用的银行贷款指标增加C．公司的声誉提升D．获得发行债券的机会2、与趋势线平行的切线为（）。
A．压力线B．轨道线C．速度线D．角度线3、政府实行减少税收，降低税率的财政政策，将（）。
A．减少社会供给B．引起证券市场价格下跌C．增加微观主体的收入D．引起债券市场的价格下跌4、我国证券分析师执业道德的十六字原则是（）。
A．独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平B．谨慎客观、勤勉尽职、独立诚信、公正公平C．公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职D．独立透明、诚信客观、谨慎负责、公正公平5、（）是技术分析的基础。
A．市场行为涵盖一切信息B．市场总是理性的C．证券价格随经济周期变化而波动D．价格历史不会重演6、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。
A．超买超卖指标B．投资指标C．消费指标D．货币供应量指标7、“股权分置”指我国上市公司内部形成的（）两种不同性质的股票。
A．国家股和社会流通股B．国家股和法人股C．非流通股和社会流通股D．A股和B股8、亚洲证券分析师联合会的注册地在（）。
A．韩国B．日本C．中国香港D．澳大利亚9、关于金融工程，下列说法准确的是（）。
A．金融工程是一个交叉性学科领域B．金融工程就是金融产品定价C．金融工程就是金融工具创新D．金融工程就是金融风险管理10、从经济学角度讲，“套利”能够理解为（）。
A．人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现有风险收益的行为B．人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现无风险收益的行为C．人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现有风险收益的行为D．人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为11、某一零息债券的面值为100元，期限为2年，市场发行价格为95元，那么这～债券的麦考莱久期为（）。
2023年证券从业资格-证券投资顾问业务（证券投资顾问）考试备考题库附带答案第1卷一.全考点押密题库(共50题)1.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列关于衍生产品与市场风险关系的说法，正确的有( )。
Ⅰ 衍生产品可用来防范市场风险Ⅱ 衍生产品会产生新的市场风险Ⅲ 衍生产品的杠杆作用可以完全消灭市场风险Ⅳ 衍生产品的杠杆作用对市场风险具有放大作用A. Ⅰ、Ⅱ、ⅣB. Ⅰ、Ⅲ、ⅣC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：A,2.(单项选择题)(每题 1.00 分)追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（）。
Ⅰ 如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合Ⅲ 如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合Ⅳ 如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合A. Ⅰ、ⅡB. Ⅲ、ⅣC. Ⅰ、ⅣD. Ⅱ、Ⅲ正确答案：A,3.(单项选择题)(每题 1.00 分)通过对客户的现有投资组合进行分析，证券投资顾问需要明确（）。
Ⅰ 客户现有投资组合中的资产配置情况Ⅱ 客户现有投资组合的突出特点Ⅲ 对客户现有投资组合进行评价Ⅳ 根据宏观经济形势和资本市场运行格局，提出投资规划建议A. Ⅰ、Ⅲ、ⅣB. Ⅰ、ⅡC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：D,4.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列关于权证的说法，正确的是（）A. BS模型适用于美式权证定价B. 权证的时间价值只与权证存续期长短有关C. 权证的时间价值等于理论价值减去内在价值D. 权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其标的股票的市场价格变化速度慢得多正确答案：C,5.(单项选择题)(每题 1.00 分)下列关于债务管理的说法，正确的有（）。
Ⅰ 总负债一般不应超过净资产Ⅱ 偿还贷款的期限不要超过退休的年龄Ⅳ 当债务问题出现危机时，可以通过债务重组来实现财务状况的改善A. Ⅰ、ⅢB. Ⅰ、Ⅱ、ⅣC. Ⅱ、Ⅲ、ⅣD. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B,6.(单项选择题)(每题 1.00 分)根据预算期内正常的、可实现的某固定的业务量水平为唯一基础来编制预算的方法称为( )。
2016证券从业资格考试真题完整版证券从业资格考试真题、模拟题尽收其中，千名业界权威名师精心解析，精细化试题分析、完美解析一网打尽！在线做题就选针题库：（选中链接后点击“打开链接”）一、单选题1、招股说明书的有效期为( )。
A.一个月B.三个月C.六个月D.一年标准答案：c2、承销金额超过人民币( )元，承销团成员超过( )家可设2~3副主承销商。
A.5000，8B.5000，10C.3亿，8D.3亿，10标准答案：d3、发行人可在特别情况下申请适当延长招股说明书的有效期限，但至多不超过( )。
A.一个月B.两个月C.三个月D.六个月标准答案：a4、上市公司应当自收到中国证监会核准发行通知之日起( )内发出获准发行新股的公告。
A.2个工作日B.3个工作日C.5个工作日D.6个工作日标准答案：a5、审计报告应当由具有证券从业资格的( )及其所在的事务所签字盖章。
A.会计师B.注册会计师C.审计师D.评估师标准答案：b6、申请首次公开发行股票的公司应按( )的要求制作申请文件。
A.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第9号——首次公开发行股票并上市申请文件》B.《首次公开发行股票并上市申请文件要求》C.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——首次公开发行股票并上市申请文件》D.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第7号——首次公开发行股票并上市申请文件》标准答案：a7、当注册会计师出具( )的审计报告时，如果认为必要，可以在意见段之后，增加对重要事项的说明。
A.保留意见B.否定意见C.拒绝表示意见D.无保留意见标准答案：d8、如果拟上市公司不能作出盈利预测，则应( )。
A.以历史数据代替B.以投资报告代替C.在发行报告和招股说明书的显要位置作出风险警示D.以注册会计师的意见代替标准答案：c9、( )依法审核发行人的股票发行申请文件。
A.股票发行审核委员会B.证券交易所C.中国证监会D.中国证监会派出机构标准答案：a10、发审委委员为( )名，设会议召集人( )人。
2020年证券从业资格考试试题：证券投资分析（临考提分卷三）2020年证券从业资格考试试题：证券投资分析（临考提分卷三）一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分。
共30分。
在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将准确选项的代码填入括号内)1、收益现值法的主要指标不包括（）。
A．净现值B．收益额C．收益期限D．折现率2、某公司2020年经营现金净流量为2400万元，净利润为1800万元，非经营收益为600万元，非付现费用为400万元，该公司的营运指数为，收益质量。
（）A．1．5好B．1．5差C．0．86好D．0．86差3、金融工程技术一般不用于（）。
A．个人理财B．金融工具交易C．投资管理D．风险管理4、以下不属于波浪理论应考虑的因素有（）。
A．形态B．比例C．空间D．时间5、（）是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。
A．可转换证券的投资价值B．可转换证券的转换价值C．可转换证券的理论价值D．可转换证券的市场价值6、下列关于市场占有率的说法中，错误的是（）。
A．市场占有率反映公司产品的高技术含量B．市场占有率是指某公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例C．公司的市场占有率能够反映公司在同行业中的地位D．公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率7、（）中国证监会颁布实施了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。
A．2002年11月B．2006年2月C．2006年4月D．2006年8月8、国内生产总值的表现形态，不包括（）。
A．价值形态B．收入形态C．产品形态D．支出形态9、已知在以均值为纵轴、以标准差为横轴的均值一标准差平面上由证券A和证券B构建的证券组合将位于连接A和B的直线或某一条弯曲的曲线上，并且（）。
A．不同组合在连线上的位置与具体组合中投资于A和B的比例无关B．随着A与B的相关系数P值的增大，连线越弯曲C．A与B的组合形成的直线或曲线的形状由A与B的关系决定D．A与B的组合形成的直线或曲线的形状与投资于A和B的比例相关10、下列关于公司利益相关人中，（）通过密切注重公司的财务状况，分析财务报表，得出公司短期和长期偿债水平的判断，以决定是否需要追回抵押和担保。
2020年证券从业资格考试真题：证券投资分析（第八章）历年真题精选第8章金融工程应用分析一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．关于金融工程，下列说法准确的是（）。
A．金融工程是一个交叉性学科领域B．金融工程就是金融产品定价C．金融工程就是金融工具创新D．金融工程就是金融风险管理2．20世纪80年代，（）率先引入了“金融工程师”这个名词。
A．伦敦银行B．纽约银行C．东京银行D．瑞士银行3．下列说法错误的是（）。
A．一旦资产价格发生偏离，套利活动能够迅速引起市场纠偏反应B．在布莱克一斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术C．MM定理认为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关D．无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而测算出该头寸在市场均衡时的价值4．股指期货的套利能够分为（）两种类型。
A．价差交易套利和跨品种套利B．期现套利和跨品种价差套利C．期现套利和价差交易套利D．价差交易套利和市场内套利5．套利的经济学基础是（）。
A．价值规律B．MM定理C．一价定律D．投资组合管理理论6．（）指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
A．凸度B．基差C．基点D．久期7．套期保值者的目的是（）。
A．规避期货价格风险B．规避现货价格风险C．追求流动性D．追求高收益8．在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（）。
A．δ×现货总价值B．σ×现货总价值C．β×现货总价值D．α×现货总价值9．下列各项中，（）不构成套利交易的操作风险来源。
A．网络故障B．软件故障C．定单失误D．保证金比例调整10．在投资者选择套期保值工具时，应选择与基础资产相关系数为（）的金融工具。
A．非零B．零C．负D．正11．期现套利的目的是（）。
A．保值B．获利C．规避风险D．长期持有12．在计算VaR的各方法中，（）的计算涉及到随机模拟过程。
A．局部估值法B．蒙特卡罗法C．历史模似法D．德尔塔一正态分布法13．在计算VaR的各种方法中，（）可涵盖非缵性头寸的价格风险和波动性风险。
A．德尔塔一正态分布法B．完全模拟法C．蒙特卡罗模拟法D．局部估值法14．通常认为VaR计算中的历史模拟法需要的样本数据不能少于（）个。
A．1250B．1500C．1000D．200015．假设收益率服从正态分带，那么将1天的VaR值转换为10天的VaR值，理应将1天的VaR值乘以（）。
A．3．16B．7．25C．2．33D．1016．（）年30国集团把VaR方法作为处理衍生工具风险的“典范”方法实行推广。
A．1992B．1993C．1988D．199617．在VaR各种计算中，下列属于完全估值法的是（）。
A．历史模拟法B．德尔塔一正态分布法C．敏感性测试D．压力溅试二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1．金融工程技术的应用主要包括（）。
A．风险管理B．投资管理C．金融工具交易D．公司金融2．当出现下列情况时，能够考虑利用股指期货实行多头套期保值（）。
A．投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议B．投资者向证券经纪部借人证券实行了抛空C．投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权D．投资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权3．一般来说，现实市场中的套利交易面临的风险有（）。
A．政策风险B．市场风险C．操作风险D．资金风险4．关于基差，下列说法错误的有（）。
A．在现实市场中，基差可能为正也可能为负B．基差变小，套期保值肯定会出现赢利C．基差走弱，将有利于空头套期保值者D．套期保值的盈亏取决于基差的变动5．现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为有（）。
A．多头套期保值B．空头套期保值C．卖出套期保值D．买进套期保值6．VaR方法可应用在（）。
A．风险监管B．资产配置与投资决策C．风险管理与控制D．业绩评估7．关于金融工程技术应用，下列说法准确的有（）。
A．满足不同投资群体，具有不同风险，收益偏好的投资者需求的短、中、长期投资工具开发是金融工程在分析管理主要应用B．开发具有投资性质的交易工具和交易策略是在金融工具交易中最主要的应用C．兼并与收购是金融工程在公司金融方面的重要应用领域之一D．风险管理是金融工程的核心内容之一8．作为一个交叉性学科，金融工程有机地结合了（）学科的内容。
A．仿真学B．金融学C．工程学D．统计学9．期货一现货的跨境市场套利交易市场风险可能会由下列（）因素引起。
A．汇率变动B．利率变动C．关税变动D．价格变动10．在发达市场，为了规避股价波动的风险，投资者可选择的金融工具有（）。
A．国债期货B．股指期货C．股票期权D．股指期权11．对于利用期货产品的套期保值，下列表述准确的是（）。
A．套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为B．套期保值能够规避利率风险C．套期保值能够规避信用风险D．套期保值能够规避汇率风险12．对于期货市场的运行来说，套利交易的积极作用体现在（）。
A．提升市场流动性B．稳定市场收益率C．促动价格发现D．增加市场交易量13．下列关于套利交易的说法，准确的有（）。
A．对于投资者来说，套利交易是无风险的B．套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化C．套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会D．套利交易者是金融市场恢复价格均衡的重要力量14．作为一种风险管理与控制方法，VaR方法的特点包括（）。
A．能够提供当前组合和市场风险因子波动特性方面的信息B．结合了杠杆效应和头寸规模效应C．允许人们汇总和分解不同市场和不同工具的风险D．考虑了不同组合的风险分散效应15．下列说法准确的有（）。
A．vaR方法能够测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露B．VaR方法不能对不同的金融资产和不同类型的风险实行度量和累积C．VaR方法的优点就是提供了一个统一的方法来测量风险D．VaR方法简单直观地描述了投资者在未来某一时点所面临的市场风险三、判断题(准确的用A表示．错误的用B表示)1．利用股票指数期货和现货之间的对冲交易，能够降低非系统性风险。
（）2．当资产A和资产B存有正相关关系时，如果某人拥有资产A面临贬值风险，他能够通过卖出资产B实行对冲。
（）3．从理论上说，证券市场中参与者的任何套利活动都存有一定的风险。
（）4．作为一种风险测试方法，VaR考虑了交易头寸在期间内随市场变化的可能性。
（）5．通过压力测试或情景分析方法，VaR值能够把市场处于非正常情况时的损失也包括在内。
（）6．20世纪80年代，纽约银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。
（）7．按照套期保值的要求，无论是开始还是结束时，在现货和期货市场上都应该实行反向头寸操作。
（）8．从实践来看，只要股票指数期货价格与现货(股票指数)或各不同到期合约之问的价格产生了偏离，就可实行股指期货的套利交易。
（）9．一般来说，套利重建均衡的速度远高于一般商品和服务市场供需缺口的调整。
（）10．巴塞尔委员会要求VaR的计算采用99%的置信度(双尾)和10天持有期。
（）11．VaR就是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定资产所面临的信用风险给出全面的度量。
（）历年真题答案及解析一、单选题1．【答案】A【解析】一般说来，金融工程的概念有狭义和广义两种。
狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通信工具，在各种现有基本金融产品的基础上，实行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。
而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发。
它不但包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。
它是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。
2．【答案】A【解析】在20世纪80年代中期，伦敦银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。
3．【答案】C【解析】MM定理假设存有一个完善的资本市场，使企业实现市场价值化的努力最终被投资者追求投资收益的对策所抵消，揭示了企业不能通过改变资本结构达到改变其市场价值的目的。
所以，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业的市场价值，企业的市场价值与企业的资本结构是无关的。
4．【答案】C【解析】股指期货的套利包括两种类型：①在期货和现货之间套利，称之为期现套利；②在不同的期货合约之间实行价差交易套利，其又能够细分为市场内价差套利、市场间价差套利和跨品种价差套利。
5．【答案】C【解析】套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，他们的市场价格应该相同，一旦存有两种价格就出现了套利机会投资者能够买人低价资产同时卖出高价资产赚取差价。
6．【答案】B【解析】套期保值效果的好坏取决于基差(Basis)的变化。
基差的含义是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
7．【答案】B【解析】套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。
其含义是指与现货市场相关的经营者或交易者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货品种的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货合约，以期在未来某一时间，通过同时将现货和期货市场上的头寸平仓后，以一个市场的盈利补充另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的。
8．【答案】C【解析】套期保值要求无论是开始还是结束时在现货和期货市场上都应该实行数量相等的反向头寸，即在一个市场实行一定数量多头操作的同时要在另一个市场建立同等数量的空头；否则，多空数量的不相配就会使头寸裸露(即出现净多头或净空头的现象)面临较大的风险。
即要求：期货合约的总值=现货总价值×β。
9．【答案】D【解析】股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步实行，任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。
但因为网络故障、软件故障、行情剧烈波动或人为失误导致套利交易仅单方面成交，就会使资产暴露在风险之中。
D项属于资金风险。
10．【答案】D【解析】在选择套期保值工具时，投资者应选择与基础资产高度相关的工具。
套期保值就是利用价格的相关关系，分别在两个市场建立相反的头寸，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上获得盈利，以达到锁定价格的目的。
11．【答案】B【解析】套期保值与期现套利的区别之一是：两者的目的不同。
期现套利的目的在于利，看到有利可图才实行交易。
套期保值的根本目的在于保值，即为了规避现货风险而实行的交易。
【解析】蒙特卡罗模拟法模拟的VaR计算原理与历史模拟法相类似，不同之处在于市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。
