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投资银行跨国并购案例（范文）第一篇：投资银行跨国并购案例（范文）娃哈哈和达能集团的跨国并购案例达能并购失败的原因作为合资公司的大股东，并且在合资公司拥有娃哈哈商标权的前提下，达能集团对娃哈哈非合资部分的公司的强势并购为什么会失败呢？我认为原因有以下4点：1.在最初商标的转让的时候，两家公司实际上签订了“阴阳合同”，而国家商标局通过的《商标使用许可合同》中并不包括转让商标的条款，因此娃哈哈商标的转让实际上并没有通过国家商标局的批准。
2.由于非合资公司的总资产达56亿元，2006年利润达10.4亿元，因此如果收购完成的话，达能在中国的食品饮料行业将造成事实上的垄断，从而违反了相关法律的要求。
3.娃哈哈集团是由董事长宗庆后一手发展起来的，整个企业凝聚力强，因此在事态全面升级之后，娃哈哈集团员工代表、销售团队以及管理层几乎同时声援宗庆后，也给达能的并购造成了不小的难度。
4.娃哈哈作为民族企业的特殊性，不仅拥有广大的消费者基础，就是甚至连地方政府都声援娃哈哈，从而最终引起了国家领导人的关注。
而也正是通过两国国家领导人的协调，这次并购危机才得以化解。
思考与启示1.外资通过并购形成垄断，限制本土品牌的市场竞争近年来跨国公司通过系统性和大规模的并购，尤其是对行业龙头企业展开围剿和并购，在我国某些行业形成垄断，不能不引起我们的警觉。
法国达能集团并购娃哈哈如果获得成功的话，将会导致我国饮料行业外资控制市场的格局，从而形成对我国饮料市场的垄断，并限制其他中小企业的市场竞争，从而给我国果汁饮料市场竞争格局造成不利的影响。
2.外资并购与民族品牌的保护品牌是企业最重要的无形资产，也是企业市场竞争的利器，尤其是对于娃哈哈这种民族企业来说，品牌的保护显得尤为重要。
一旦民族品牌流失，对市场的控制力，创业者的信心，消费者的心理甚至国家的经济都会造成不小的影响。
因而，我国应该大力培育民族品牌，并对民族知名品牌提供必要的保护。
3.并购案例的警示就娃哈哈这个案例而言，此次跨国并购的教训之一在于我国企业在利用外资方面急于求成，弄巧成拙，同时对于合资和并购的有关法律法规缺乏专业了解，容易陷入外资并购陷阱和圈套。
投资银行学论文论文题目：投资银行如何开展企业并购业务姓名：班级：学号：课程号：课序号：投资银行如何开展企业并购业务兼并与收购是企业在资本市场谋求外部扩充成长的主要方式之一，也是企业资本运营的重要战略和核心技术。
在现代市场经济国家，投资银行对于企业兼并收购活动起着非常重要的作用，特别是一些新的企业兼并收购活动完全是由投资银行一手策划完成的，投资银行也会因为提供并购服务而可以获取丰厚的利润。
因此，企业并购就理所当然地成为投资银行最主要的业务之一，被视为该行业中“财力与智力的高级结合”。
一、企业并购的主要动因1.扩大经营规模，降低成本费用。
通过并购，企业规模得以扩大，能够形成有效的规模效应。
规模效应能够带来资源的有效整合和充分利用，降低生产、管理、原材料供应等环节的成本费用2.取得充足廉价的原材料和劳动力，增强企业竞争力。
通过并购实现企业规模的扩大，成为原料供应商的主要客户，能够极大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。
同时，高效的管理、人力资源的充分利用和企业知名度的提高，都有助于企业降低劳动力成本，提升整体竞争力。
3.实施品牌营销战略，提高企业知名度，以获取超额利润。
品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样质量的产品，名牌产品的价值远远高于普通产品。
并购能够有效提升品牌知名度，提高企业产品的附加值，获得更高利润。
4.通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源，实现公司发展战略。
并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了目标企业的人力资源、管理资源、技术资源、销售资源等，这些都有利于企业整体竞争力的根本提升，推动公司发展战略目标的实现。
5.通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。
随着行业竞争的加剧，企业通过混合并购等方式对其他行业进行投资，不仅能够有效扩展企业的，获取更广泛的市场空间，而且能够分散因本行业竞争激烈而带来的风险。
二、投资银行操作企业并购的流程1．对收购项目的可行性分析当投资银行收到收购企业的委托意向书后，首先会对客户即收购企业的具体项目或合作意向进行可行性分析和相关的论证，以便确定其收购项目是切实可行的。
中国投资银行参与企业并购的探讨中国投资银行参与企业并购的探讨随着中国经济的快速发展，企业并购的需求日益增长。
中国投资银行在企业并购过程中发挥着至关重要的作用。
本文将从中国投资银行参与企业并购的背景、作用以及面临的挑战等方面进行探讨。
一、背景分析中国作为全球最大的发展中国家之一，在经济转型、供给侧结构性改革等方面取得了显著成就。
企业并购作为经济转型的重要手段之一，有助于整合资源，提高效率，实现规模经济，加快产业升级。
而投资银行作为企业并购的专业机构，承担着为企业提供融资、谋划并购方案、进行尽职调查等重要工作。
二、投资银行参与企业并购的作用1. 提供融资支持：投资银行通过发行债券、股票等融资工具，为企业并购提供必要的资金支持。
同时，投资银行还可通过自身的信用和专业形象，提供担保和信贷，降低融资成本，帮助企业顺利完成并购交易。
2. 提供并购方案：投资银行通过对市场进行深入研究和分析，根据企业的发展战略和资源需求，提供适合的并购方案。
投资银行从投资的角度出发，综合考虑风险和回报，为企业选择最佳的并购对象，并协助企业进行并购协议的谈判。
3. 进行尽职调查：投资银行在企业并购过程中承担着重要的尽职调查工作。
投资银行通过对目标企业的财务状况、市场竞争力、管理层能力等方面进行全面评估，为企业提供独立客观的意见，帮助企业识别潜在风险和问题，以及制定合理的应对措施。
4. 优化并购结构：投资银行在并购过程中还可以通过资产置换、资金清算等手段，优化并购结构，降低税负和财务成本，提高企业的综合竞争力。
5. 提供后续服务：投资银行在企业并购完成后，还可以通过提供后续服务，帮助企业实现兼并效益最大化。
例如，投资银行可以提供融资、资本重组、股权转让等服务，为企业提供持续支持，保障企业并购后的可持续发展。
三、面临的挑战尽管中国投资银行在企业并购中发挥着重要作用，但也面临一些挑战。
1. 风险控制：企业并购涉及的风险较多，包括市场风险、法律风险、财务风险等。
投资银行分析论文企业并购论文投资银行在企业并购中的效用分析摘要：随着我国资本市场的不断完善，越来越多的企业借助并购的方式实现本企业的超常规发展，各种各样的企业并购层出不穷。
在此过程中，投资银行作为并购的参与者有着不可估量的贡献。
文章首先从投资银行并购业务的涵义出发，提出了我国现有投资银行并购业务存在的问题和不足，并针对这些问题提出了一些解决措施。
关键词：投资银行；并购业务；企业并购一、投资银行并购业务的涵义通常所说的“投资银行”有双重含义：作为一种业务，投资银行是指区别于商业银行的存贷款等间接金融业务的、实现资本市场上资本总量增加和存量调整的一系列收费的金融中介业务；作为一类机构的总称，投资银行是指以投资银行业务为主业的金融中介企业。
并购（M&A）是企业合并（Mergers）与企业收购（Acquisitions）的简称，是企业着眼于优化资源配置、提高生产要素的占用、支配和使用效率而采取的一种转移企业产权的行为。
现代意义的并购内涵已经扩大到“包括接管（Takeover）和与之相关的公司重组问题、公司控制问题、企业所有权结构变更等”。
投资银行的并购业务（以下简称并购业务）是投资银行为并购主体所提供的服务。
广义的并购业务还包括企业资产重组、企业分拆、国有企业私有化等内容。
具体分为两类：一类是并购策划和财务顾问业务，投资银行仅充当中介人，为并购交易的主体提供策划、顾问及相应的融资服务；另一类是产权投资商业务，投资银行既是交易的中间人，又亲自投入资金成为目标企业的全部或部分的产权所有者，然后通过转让、分拆卖出或是包装上市来套现并赚取差价。
在并购活动中，投资银行“既可以被指定为收购方或目标企业的代表，也可以为资产重组或资产出售提供顾问服务”。
作为收购方的顾问，投资银行的服务涵盖了从筹备阶段的搜寻服务到并购结束后的整合服务之间的全部内容；作为目标公司的顾问，投资银行的服务主要集中在对恶意并购的防御方面，其任务是以最佳的价格出让股权或者以最低的成本实施反收购，以维护股东的权益不受或少受损失。
论投资银行在企业并购中的作用第一篇：论投资银行在企业并购中的作用赖宏辉深圳大学经济学院[摘要]随着社会经济的不断发展和资本市场的不断完善，越来越多的企业借助并购的方式实现本企业的超常规发展，各种各样的企业并购层出不穷。
在此过程中，拥有金融技术和专业优势的投资银行作出很大的贡献，本文从投资银行的服务内容出发探讨投资银行在企业并购中中发挥的重要作用。
[关键词]投资银行企业并购融资企业的并购在本质上就是一种企业资产的重新组合，是在资本市场上通过市场机制来实现的。
因此，绝大多数企业为了实现本企业在并购中的战略目标都会选择聘请投资银行作为顾问。
纵观历史上的企业并购案例尤其那些大型企业并购案例，几乎每一次都能看到投资银行的参与，而且通过分析可以发现引发和推动这几次并购浪潮的也正是这些投资银行。
具体来说，投资银业在企业并购中的作用主要包括以下几个方面：一、降低信息搜集费用一般来说，在企业并购中的交易模式主要有两种：并购双方直接交易模式和投资银行代理模式。
但是在现实的经济活动中，绝大多数的是企业并购交易都是通过投资银行代理模式来实现的。
这其中最重要的原因之一就是与并购双方直接交易模式相比，企业采用投资银行代理模式进行并购交易能够减少信息收集费用。
对于上市企业，由于法律上规定其必须作一些定期或不定期的信息公布，其交易对象可以通过公开渠道获取到一定的有关信息。
在产权交易市场上只有小部分企业是上市企业，其余的大部分都是非上市企业，因此，要想通过公开渠道获取这些非上市企业的相关信息更是具有难度。
所以，总体来说，有并购需求或被并购需求的企业要想获得各个潜在交易对象的有关信息基本上只能通过有针对性的“点对点”搜集才能实现。
为了便于比较两种产权交易方式下的信息搜集费用，我们假定对每个企业的“点对点”信息搜集费用相同并定为C，并假设在产权交易市场上有N个并购企业和N个被并购企业。
由于交易双方只能通过“点对点”的信息搜集方式。
因此，在并购双方直接交易模式下每个企业的信息搜集费用都为NC，那么整个并购市场需要付出的信息搜集总费用为2N2C（2N*NC）。
投资银行与企业并购摘要：中国的经济体制改革和对外开放一直是推动中国经济转型不断深化和中国经济持续增长的两大根本性的源动力。
在国企改革的不断深入和战略改组的推进中，企业并购与资产重组的重要性很明显。
国企改革的关键是要培育我国的资本市场，而所有这一切的实施和操作都离不开投资银行业。
通过企业并购重组，积极扩大本企业的市场份额或拓展本企业的价值链，改变产业组织结构，增强市场势力，获得超额利润。
本文从投资银行企业并购业务的具体业务入手，分析投资银行在企业并购中的作用，总结我国企业并购在我国产业升级中的作用及需要改进的地方。
关键词：投资银行；企业并购；产业升级一、企业并购业务的具体业务投资银行所支持的收购与兼并是一国经济中最有吸引力的和最引人注目的。
并购业务堪称投资银行业务中“智力与财力的结晶”。
发展至今，投资银行的并购业务只要指并购策划和财务顾问业务。
在并购策划与财务顾问业务中，投资银行并不是并购交易的主体（或当事人），而只是作为中间人为并购交易的并购主体或被并购企业提供策划、顾问及相关的融资服务。
二、在并购中投资银行所发挥的作用投资银行在企业并购中发挥着积极的作用，分别表现在以下四个方面。
第一，投资银行可以降低企业的交易费。
投资银行的介入可以解决信息不对称问题，提高信息的质量以及利用率，降低单位信息成本，从而降低交易费用。
第二，投资银行能够帮助企业规避并购风险。
并购环境的不确定性使并购成为一种高风险的业务，投资银行在各方面都具有较强的能力可以为企业提供方案以及充当顾问，帮助企业进行兼并与收购，在此过程中承担着相应的责任和义务。
第三，投资银行可以为企业提供融资服务。
一方面，在杠杆收购中，购并企业只有一小部分自有资金，投资银行可以通过借贷或者借助金融工具帮助企业筹集资金。
假设没有投资银行的帮助，只利用自身的能力则难以完成。
另一方面还可以解决“债转股”启动资金不足问题。
目前，我国国企的改革重点就是“债转股”，由于不良债数量巨大，需要投入很多资金，这需要投资银行帮助企业筹集资金帮助“债转股”的推进。
我国投资银行并购业务发展及创新摘要：伴随中国金融市场的快速发展，我国投资银行也发展迅速，业务实力不断增强。
不过，我国投行也普遍面临着业务结构过于单一、收入增长乏力等问题，与欧美发达国家的投行市场相比，仍然存在较大的差距。
总体来看，中国证券公司整体创新能力不足、业务创新同质化趋势比较严重、现有的监管政策限制证券公司开展创新。
文章通过对我国投资银行的并购业务发展现状为例，分析其在该业务中存在的问题，并探讨促进发展投资银行并购业务创新的建议。
关键词：投行；并购；创新1.投资银行概述1.1 投行的概念投资银行是与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投资银行业的广义含义涵盖众多的资本市场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。
投资银行按业务范围大小划分为以下四类：第一，投资银行包括华尔街大公司的全部业务；第二，投资银行包括所有资本市场的活动；第三，投资银行只限于某些资本市场活动；第四，严格限于证券承销和在一级市场筹措资金、在二级市场上进行证券交易。
1.2 我国的投行在我国来讲，投行就是指证券公司。
我国投行业务资格包括股票、可转债、国债、企业债券的承销及上市保荐、财务顾问等。
国内有名的投资银行有中国国际金融有限公司，平安证券，国信证券等。
2.并购业务概述2.1 并购的概念并购(M&A)，即兼并和收购。
兼并是指一家企业以现金、有价证券或承担债务、利润返还等形式有偿取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业的决策控制权的经济行为，兼并后，只有一个企业继续保留法人地位。
收购是指一个企业用现金、债券或股票购买其他企业的部分或全部资产或股权，以获得对其他企业的控制权的经济行为。
收购包括收购股权与收购资产两种形式。
企业并购理论对策研究论文[摘要]经济全球化的来临，尤其是在我国加入WTO之后，伴随而来的是全国性的产业整合和企业重组，将创造出空前的商业机会，形成社会资源的重新配置。
中国经济广阔的发展空间和国企改革的战略任务，外资并购的迅猛发展和投资银行自身发展的需求，为我国的投资银行的并购业务带来了内外部条件。
本文从理论层面论述企业并购的动因，重点分析了我国投资银行业参与企业并购的必要性，并针对上述问题提出了几点建议。
虽然目前发展投资银行存在着制约因素，但是必须认真分析并逐步解决其面临的问题与障碍，抓住机遇才能培育出成熟的与国际接轨的现代投资银行。
[关键词]投资银行企业并购金融中介理论一、企业并购的动因分析1.效率的动因效率理论认为并购活动能提高企业经营绩效，增加社会福利。
途径有两条：第一，规模经济。
一般认为扩大经营规模可以降低平均成本，从而提高利润。
该理论认为，并购活动的主要动因在于谋求平均成本的下降。
此外，合并还可带来“协同效益”，即所谓的“2+2>4”效益。
这种合并使合并后企业所增加的效率超过了其各个组成部分增加效率的总和。
协同效益可从互补性活动的联合中产生。
第二，管理。
有的经济学家认为企业间管理效率的高低成为并购的主要动力。
当A公司的管理效率优于B公司时，A,B两公司合并能提高B公司效率。
这一命题隐含的前提是并购公司确能改善目标公司的效率，即并购公司有多余的资源和能力，投入到对目标公司的管理中。
此理论有两个前提条件：(1)并购公司有剩余管理资源；(2)目标公司的非效率管理可由外部管理人介入而得以改善。
2.多角化经营的动因理论上认为，一个企业处在某一行业的时间越长，其承受的风险压力越大。
由于同业间竞争越发激烈，产品的存在周期越发缩短。
替代产品的不断出现，使得企业必须关注新行业或相关行业的发展，机会成熟时，果断进行多角化经营。
实施多角化经营可以采取以下两种途径：一是通过新建项目来进行多角化经营；二是通过并购的途径进入其他行业和市场。
投资银行与企业并购业务第一篇：投资银行与企业并购业务投资银行与企业并购业务【摘要】：企业的并购是市场经济发展到一定程度时经济主体的自发要求。
它能够优化资源配置，促进产业集中，提高经济效率。
企业并购也是投资银行的一项十分重要的业务之一。
投资银行并购业务是指投资银行为协助企业进行合并与收购而开展的一系列融资服务性活动。
本文通过对企业并购和投资银行的理解进而阐述投资银行在企业并购中所起的作用以及目前存在的问题和发展战略方向。
【关键词】投资银行企业并购一、引言企业发展的模式一般有两种，即内部发展和外部发展。
内部发展是通过购买生产要素，建设新厂扩大生产能力;外部发展主要是通过并购实现对其他企业现实生产能力的控制。
企业并购作为改善企业资源配置质量、提高资源利用率的一种重要方式，其特征是与企业内部发展相比较而有分别的。
公司间的兼并与收购，可以为公司提供一个快速发展的机会。
然而企业并购是一项十分复杂而且专业技术性很强的工作，一般在并购的过程中，并购双方都要选择投资银行充当其顾问和代理人。
因为投资银行具有较强的融资能力，能为企业提供资金保证。
选择业务熟练，经验丰富的投资银行是顺利交易的前提。
投资银行发展到今天，其并购业务可分为两大类：（l）并购策划和财务顾问业务。
在这类业务中，投资银行不是并购交易的主体，而只作为中介人为并购交易的兼并方或目标企业提供策划、顾问及相应的融资服务。
这是投资银行传统“正宗”的并购业务。
（2）产权投资商业务。
在这类业务中，投资银行是并购交易的主体，它把产权买卖当作一种投资行为，先是买下产权，然后或直接整体转让，或分拆卖出，或整组经营待价而沽，或包装上市抛售股权套现，目的是从中赚取买卖差价。
二、投资银行在企业并购中的作用企业之间的并购离不开投资银行的参与，投资银行为企业并购的成功提供了积极的贡献。
投资银行在其并购业务兴起之后，在相当长一段时间内都是担当并购策划和财务顾问的角色。
投资银行在公司并购中的积极作用主要表现在一下几个方面：(一)投资银行可以帮助企业并购更有效率地完成对于各国企业并购的程序与形式，并购的各种谈判，各种并购方式的优劣，并购的法律、法规，政府行为对企业并购的影响等专业知识，企业一般是不具备的，而投资银行的财务顾问及专家一般都具备这些专业知识。
投资银行分析论文企业并购论文投资银行在企业并购中的效用分析摘要：随着我国资本市场的不断完善，越来越多的企业借助并购的方式实现本企业的超常规发展，各种各样的企业并购层出不穷。
在此过程中，投资银行作为并购的参与者有着不可估量的贡献。
文章首先从投资银行并购业务的涵义出发，提出了我国现有投资银行并购业务存在的问题和不足，并针对这些问题提出了一些解决措施。
关键词：投资银行；并购业务；企业并购一、投资银行并购业务的涵义通常所说的“投资银行”有双重含义：作为一种业务，投资银行是指区别于商业银行的存贷款等间接金融业务的、实现资本市场上资本总量增加和存量调整的一系列收费的金融中介业务；作为一类机构的总称，投资银行是指以投资银行业务为主业的金融中介企业。
并购（M&A）是企业合并（Mergers）与企业收购（Acquisitions）的简称，是企业着眼于优化资源配置、提高生产要素的占用、支配和使用效率而采取的一种转移企业产权的行为。
现代意义的并购内涵已经扩大到“包括接管（Takeover）和与之相关的公司重组问题、公司控制问题、企业所有权结构变更等”。
投资银行的并购业务（以下简称并购业务）是投资银行为并购主体所提供的服务。
广义的并购业务还包括企业资产重组、企业分拆、国有企业私有化等内容。
具体分为两类：一类是并购策划和财务顾问业务，投资银行仅充当中介人，为并购交易的主体提供策划、顾问及相应的融资服务；另一类是产权投资商业务，投资银行既是交易的中间人，又亲自投入资金成为目标企业的全部或部分的产权所有者，然后通过转让、分拆卖出或是包装上市来套现并赚取差价。
在并购活动中，投资银行“既可以被指定为收购方或目标企业的代表，也可以为资产重组或资产出售提供顾问服务”。
作为收购方的顾问，投资银行的服务涵盖了从筹备阶段的搜寻服务到并购结束后的整合服务之间的全部内容；作为目标公司的顾问，投资银行的服务主要集中在对恶意并购的防御方面，其任务是以最佳的价格出让股权或者以最低的成本实施反收购，以维护股东的权益不受或少受损失。
二、国外投资银行并购业务的发展历程与重要地位1. 全球并购浪潮带动了国外券商并购业务的发展。
起源于19世纪90年代的并购活动像是打开的“潘多拉”魔盒，在全球掀起了一层高过一层的并购浪花。
从历史上看，公司并购具有周期性，即每隔一些年会出现一次大规模的并购高峰，由于美国经济目前在世界经济中的地位，全球的并购浪潮基本上从美国蔓延至全球，从时间上来看，自19世纪以来，全球出现了五次大规模的并购浪潮：（1）1897年起的第一次并购浪潮。
第一次并购浪潮几乎涉及了美国的所有行业，并购的特征是以扩大规模效益为主的同行业之间的并购，即横向并购。
横向并购的结果是垄断的形成，如美国钢铁公司等垄断巨头就是这一时期形成的。
在这一时期，美国的券商在并购中所起的作用是一方面帮助企业融资，另一方面充当并购的策划者和咨询中介以获取佣金。
（2）1916年~1929年的第二次并购浪潮。
始于20世纪20年代，终于1929年经济危机的美国历史上的第二次并购浪潮的特征是以产业链上下游企业间的并购为主，即纵向并购。
这一时期的券商自身积极参与到并购活动中，对并购活动起到了推波助澜的作用。
在顶峰时期，许多券商雇佣了一批受托人员，专门寻找可能进行并购的对象。
（3）20世纪60年代发生的第三次并购浪潮。
第三次并购发生在战后的60年代，这个时期并购的特点之一是大规模的并购并不多，主要是中小规模的企业，二是企业并购的形式朝混合兼并为主的发展方向。
并购的结果是产生了一批多元化的生产经营企业。
这一时期的券商进一步拓展了业务，开展了为目标企业充当反并购角色的业务。
（4）20世纪80年代的第四次并购浪潮。
20世纪80年代并购浪潮的领域集中于服务业以及自然资源领域。
这一时期由于美国政府放松了对金融业的管制，金融服务业的兼并占全部兼并的15%以上。
此次并购中的特征之一是资产剥离，由与公司核心业务无关的业务部门被剥离掉。
特征之二是广泛使用了以目标公司的资产为抵押的“杠杆收购”。
特征之三是收购活动扩展到国际市场。
随着国内市场的饱和、跨国公司的国际渗透，美国的公司将目标瞄准国际市场，纷纷进行跨国并购。
各券商在这一时期纷纷开辟新业务，由于这一时期的并购活动规模空前，10亿美元以上规模的并购随处可见，并购业务成为券商的一项新财源，由此并购业务成为各券商的一项独立业务。
（5）开始于20世纪90年代中期的第五次并购浪潮。
与前四次并购活动相比，此次并购具有跨国并购市场资本雄厚、金额庞大、并购领域宽广、换股交易及并购活动以新兴产业为主等特征。
在第五次并购浪潮中，券商全方位的参与了并购浪潮，由于并购业务不会使券商资本承担风险，而且业内普遍认为兼并收购顾问反映了一家证券公司的专业性，大机构客户在采纳顾问建议的同时，也会将与之相联系的债券发行等融资业务交给同一券商，所以各券商纷纷加大了并购业务的投人，使得并购业务一时增长迅速，为各券商带来了高额的利润。
2. 并购业务在国外券商业务发展中的地位。
近几年，美国的大券商全方位的参与了并购业务，赚取了丰厚的收入。
2009年全球并购交易金额为18 143亿美元，这其中有券商帮助的并购业务金额约为15 524亿美元。
但是，并购市场是高度集中的市场，少数市场领先者分享了绝大部分的市场，在2009年的并购市场中，高盛公司、瑞士信贷第一波士顿、摩根斯坦利、JP摩根等顶级券商占据了垄断地位。
2009年全美完成的5 132宗并购业务交易金额达6 721.54亿元，高盛占据了53%的市场份额，参与的交易总金额高达3 562.42亿元，摩根斯坦利占36.35%，瑞士信贷第一波士顿占36.36%，JP摩根占33.67%（因为大宗并购交易经常有两个及以上的财务顾问，所以各财务顾问介入的交易金额大于总交易金额）。
并购业务目前已在美国各大券商的投资银行业务中占据重要地位，并购顾问费收人对投资银行业务的贡献在有的券商已超过了传统的承销业务。
高盛公司一直以投资银行业务而见长，近几年并购业务比重都在40%以上，其中2004年、2007年和2009年的并购业务收人比重超过了承销业务收人，2009年高盛公司的并购顾问费单项收人对公司总收人的贡献在9.21%。
摩根斯坦利作为一家业务全面型的公司，其并购业务收人比重更能代表目前国外大券商并购市场的情况，2004年~2009年摩根斯坦利并购业务在投资银行业务的比重均在30%~40%之间，并购顾问费单项收人对公司总收人的贡献每年在3.7%~5%之间。
三、我国投资银行并购业务的现状及存在的问题我国投资银行的雏形是上世纪80年代初成立的信托投资公司，经过20余年的发展,我国投资银行业取得了长足的发展。
虽然目前中国还没有完全意义上的真正的投资银行,但改革以来投资银行业务已经在不同层次上展开了,形成了金融信托公司、证券公司、财务公司、保险公司、金融租赁公司等多种机构并存经营、分工协作的格局,这种格局正反映了改革对投资银行的全面需求。
我国的投资银行业正在发生和即将发生一系列意义深远的重要变化,不断向集约化和专业化方向演进,日益成为国民经济中新兴的金融产业。
然而,我国投资银行尚未在企业并购中发挥应有作用，其原因是多方面的。
1. 产权制度不明晰。
产权界定不清晰最主要的是造成政府部门的“越位”和企业并购主体的“缺位”。
在企业并购中，政府常常以非经济目标代替经济目标，通过强制撮合进行“劫富济贫”式兼并。
与政府部门的“越位”相对应的是企业并购主体的“缺位”，由于企业法人财产权未真正落实，企业很难产生利益最大化的并购动机，即使具备了开展并购的动机，也无权采取实际行动，最终的决策权在有关主管部门手中。
政府部门的“越位”和企业并购主体的“缺位”，在本质上排斥了以投资银行为代表的市场交易中介的参与。
2. 资本市场发展相对滞后。
产权转让和重组是资本市场应有的功能，通过资本市场进行并购重组，可以超越现有经济体制和地域分割的约束，不同地区、不同产业的企业可通过证券的交易来实现产权流动和重组。
但目前中国资本市场的狭小和不完善还不足以完全承担起产权这一企业综合要素流动的重任。
因此，我国大多数重组是在资本市场之外进行的。
3. 投资银行的资金规模较小，实力不足。
投资银行和商业银行一样，必须达到一定的资产规模，才能承担经营风险和进行金融创新，并且增加其资信度。
目前我国证券机构的平均资本金与高盛公司、摩根斯坦利公司这些超大型的投资银行显然还不可同日而语，而且大多数投资银行对未来整体业务的发展缺乏前瞻性，对并购业务没有予以足够的重视，投入到并购方面的资金也有限。
资本金的不足常迫使证券公司挪用客户资金向大客户透支或做自营业务，这就加大了投资银行的经营风险，制约了投资银行在我国经济发展中的作用，也影响了我国经济、金融开放的步伐。
4. 相应的法律法规不够健全。
由于我国经济处于向市场经济的转型期，资本市场欠发达，法律系统不完善，企业银行操作不规范及道德风险不同程度的存在，使管理层对我国金融市场采取了严格的监管措施。
因此，国内投资银行的企业并购业务是在没有相关法律法规明确认可的情况下进行的，并购业务规范及违法违章制裁等均没有规定，这对于国内投资银行开展企业并购业务是极其不利的。
四、基于高效地发挥投资银行参与企业并购的路径选择1. 建立完善的企业产权制度。
应进一步深化国有企业产权制度改革，要落实政府和企业各自拥有的出资人所有权和企业法人财产权及其相应的责、权、利，分离政府社会管理者和国有资产所有者的双重职能，政府不再直接干预企业并购，而是由国家授权的投资机构或部门代表国家以出资者的身份参与企业决策，使企业真正成为独立经营、自主决策的经营主体。
2. 培育一个具有一定规模和结构、有效运作的资本市场。
我国资本市场初步形成，由于发展历程短，还很不健全，相对于国有经济重组，无论是在功能培育方面，还是在金融产品的规模和种类方面，都存在较大的差距。
随着我国企业并购重组浪潮的到来，对资本市场业务的需求量必将大幅上升。
因此，我们应下大力气深化企业改革，壮大资本市场主体；积极开拓新的金融产品；培育资本市场功能。
这样，既能为企业并购提供更为广阔的运作空间，又在调整与创新过程中大力发展资本市场本身。
此外，我们还应注意将资本市场发展的一般规律和我国实际情况结合起来，与目前企业并购重组的要求结合起来，这样效果会更好。
3. 加强自身的兼并，组建有实力的投资银行，扩大知名度。
有知名度的投资银行才会有更多的机会参与企业并购的机会。
从国内投资银行业务发展状况和国际投资银行业的演变趋势来看，国内投资银行需要进行产业整合优化，加速资本集中，向规模化转变。
也就是要加强兼并重组，扩大规模，形成业务竞争优势，向着大型化、国际化和全能化方向发展，真正成为资本密集型和人才密集型的国家级的大投资银行，为开展企业并购提供强大的后盾。
