银行间市场债务融资工具业务PPT课件

2.1.2 按付息方式划分

贴现债券：是指低于面值（一般为百元面值） 发行的，期限为一年期以内，到期时按面值偿还 的债券。
零息票债券（也称利随本清债券）：是指在 发行时明确债券的票面利率和期限等要素，到期 时一次偿还全部本金和利息的债券。 附息票债券：是指在发行时明确债券的票面 利率和付息频率（如按年付息）及付息日，到期 时支付最后一次利息并偿付全部本金的债券。

1.4 黄金市场

黄金市场，是集中进行黄金买卖的交易场所。
国际黄金市场的参与者， 黄金市场可分为国际 金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机 构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作 用的经纪公司。 在黄金市场上买卖的黄金形式多种多样，主要有 各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等， 其中最重要的是金条。

企业债：中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券 短期融资券：在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行） 和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券 中期票据：中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计 划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。期限通常在5-10年 之间
记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市 场发行并上市交易。


经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已 成为我国债券市场的主体部分。
二、债券市场介绍

2.1 债券品种
2.1.1 按照发债主体划分 2.1.2 按照付息方式划分 2.1.3 按照利率是否固定划分

2.2 债券市场

2.3 债券交易类型


支票：由付款人自行出票，一般限于同城结算，虽然，也属见 票即付票据，但持票人需将支票解交收款银行并委托期代为收 款。

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非金融企业债务融资工具发行注册规则
▪ 注册免责问题：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投 资价值及投资风险进行实质性判断。
▪ 注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册 ▪ 注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、
企业拟披露文件和其他证明性文件。 ▪ 注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，
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CP和MTN注册发行组织架构
银行间债券市场
资金
资金
资金
资金用途
发行人
承销商
投资者
收入
债务融资工具
债务融资工具
费用 审计
托 管托 费管
评级 费用
法律意见 费用
会计师
中央国债登记公司
评级机构
律师
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具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构
主承销商（24家）
中国工商银行 交通银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 华夏银行股份有限公司
第一创业有限责任公司
中国人保资产管理公司 中国人寿资产管理公司
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非金融企业债务融资工具之积极意义
仅仅从企业角度介绍：
▪ 一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。 ▪ 二是：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予
企业更大的财务自主性。
▪ 三是：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，
▪ 短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以 下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息 的债务融资工具。
▪ 主要规定或特点：
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交
易商协会注册
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确

贷款
贷款是常见的债务融资方式之一，本节将介绍贷款的定义、分类、申请流程 和审批，以及贷款的风险和收益。
银行承兑汇票
银行承兑汇票是一种短期债务融资工具，本节将介绍其定义、特点、发行和流通，以及风险和收 益。
商业票据
商业票据是一种常见的债务融资工具，本节将介绍商业票据的定义、种类、 流转和贴现，以及风险和收益。
《债务融资工具介绍》 PPT课件
本课件将详细介绍债务融资工具的概念、种类、风险和收益，以及如何选择 适合自己的工具和应用前景分析。
概述
债务融资工具是一种常用的融资方式，本节将介绍债务融资工具的定义、分类以及其优缺点的比 较。
债券
债券是债务融资的主要工具之一，本节将重点介绍债券的定义、特点和分类， 以及发行流程、风险和收益。
租赁
租赁是非常灵活的债务融资方式，本节将介绍租赁的定义、种类、流程和条 件，以及租赁的风险和收益。
保证金
保证金是常用的债务融资工具之一，本节将介绍保证金的定义、种类、作用 和流程，以及保证金的风险和收益。
结论
通过比较债务融资工融资工具的应用前景。

❖ 交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括银行 间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场 和黄金市场在内的银行间市场的自律组织，协会会 员包括单位会员和个人会员，自愿申请。
❖ 协会宗旨：自律 创新 服务
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银行间债债券券部市际场协之调中机介制服务机构
2012年4月，经国务院同意，人民银行、 发改委、证监会建立了债券部际协调机 制，共同推进企业债券融资，人民银行 行长是部际协调机制的召集人。部际协 调机制为探索建立统一的债券市场监管 体系打下良好基础。
定基金管理办法，明晰基金账户的设立、支取机制。
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区域集优模式框架
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企业准备工作
自我预评估，企业持续盈利能力、偿债能力、资金流 状况、与产业政策协调性、潜在风险等（评级是影响 能否获批、成本高低的重要因素之一） 按照公司章程规定及监管要求取得合法授权 选择适合的主承销商及评级等中介机构 积极配合各类中介机构开展工作，及时提供完整、真 实的企业信息 积极主动与地方政府主管部门、当地人民银行、交易 商协会等做好汇报沟通，尽力争取其支持 注意平衡好与此前合作银行的关系 提前考虑能否接受信息披露的要求 须成为交易商协会会员
区域集优服务方案：2011年5月，启动并推动“区域集优融资服务 方案”工作。2011年底，首批5只区域集优中小企业集合票据（广 东佛山、山东潍坊、江苏常州三地）成功发行，为25家中小微型 企业率先通过区域集优模式募集资金13.89亿元。
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湖北省的情况
2011年、2012年各发行一支集合票据，涉及7家企业， 发债金额4.8亿元
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案例：武钢2012年第三期短期融资券
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中期票据
中期票据(MTN)定义：是指具有法人资格的
非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的， 约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

企 业 债 券
香 港 人 民 币 债
ABN
ABS
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第一章 企业融资方式概览
1.2 直接债务融资方式及比较（续1）
直接债务融资方式比较
要素 发行人 发行期限 公司债券 上市公司 1年以上中长期， 无担保期限较短 企业债券 非上市企业 1年以上中长期， 无担保期限较短 以3年和5年为主 中期票据 短期融资券 超短期融资券 非公开定向债务 融资工具 中小企业私募 公司债券 非上市公司 3年期以下居多 1年以上，不超过 3年，可以含权
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第二章 公司债产品介绍
2.2 公司债审批流程及最新监管政策——审批流程
公司债券发行流程
董事会通过 公司债券融资议案
股东大会通过 公司债券融资议案
回复反馈意见 发行部召开初审会 保持与证监会 持续沟通 回复 反馈 意见 上报上会材料
证监会发行部公司债券审核 小组审核申报文件， 出具反馈意见
申报材料 正式上报证监会 申报材料 报地方证监局备案
公司债券适合在沪、深证券 交易所上市的公司及发行境

具有一定成本优势：有担保公司债券可以使公司在获得更高债项评级的同时引入 保险机构投资者，从而对于控制中长期融资成本起到正面作用
外上市外资股的境内股份有 限公司进行中长期债务融 资，募集资金用途相对宽 松，是上市公司可选择的较

发行规模的计算：公司债券发行最近一期会计报表中期末净资产额不需要进行审计， 短期融资券及既往年度发行的中期票据可不计入累计的中长期债券余额，且可使用含 少数股东权益的所有者权益合计数计算发行额度
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第一章 企业融资方式概览
1.4 直接债务融资工具市场情况

过去几年，债券市场经历了全方位的快速发展：债券品种不断丰富，中期票据、定向债务工具、超短期融资券、中小企业私募债券等新品 种层出不穷，各类债券的发行规模也迅速增长

国际合作与监管
各国融资融券市场将加强国际合作与监管，共同应对跨境风险和挑战，促进全球融资融券 市场的健康发展。
适应国际规则与标准
为融入全球化发展，我国融资融券市场将积极适应国际规则与标准，如国际证券借贷协会 （ISLA）等相关国际组织的规则和标准，提高市场国际化水平。
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感谢您的观看
THANKS
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融资融券在期货市场中的应用
保证金交易
投资者只需缴纳一定比例的保证 金，即可进行期货合约的买卖，
放大了资金利用率。
卖空机制
融券交易允许投资者在期货市场 借入合约并卖出，从而在合约价
格下跌时获利。
套期保值
通过融资融券交易，投资者可以 在期货市场和现货市场进行相反 的操作，实现套期保值，规避价
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融资融券的实践应用
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融资融券在股票市场中的应用
杠杆交易
投资者通过融资买入股票，实现以小 博大的杠杆效应，放大投资收益。
T+0交易
通过融资融券交易，投资者可以在同 一天内进行买卖操作，实现T+0交易 。
做空机制
融券交易允许投资者借入股票并卖出 ，从而在股价下跌时获利，提供了做 空机制。
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息差收益。
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融资融券的未来发展趋势
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融资融券市场的创新与发展
2024/1/28
创新业务模式
随着科技的进步和市场需求的变化，融资融券业务将不断 创新业务模式，如基于大数据和人工智能的风险控制、智 能投顾等。
发展多元化投资工具
为满足投资者多样化的投资需求，融资融券市场将不断推 出新的投资工具，如个股期权、ETF期权等。

2、企业债
（五）中小企业集合债券有关问题
• 中小企业由于净资产规模小，单个企业发债难以实现。为开
辟中小企业直接融资的途径，于2007年选择深圳市和北京中
关村中小企业进行集合发债试点。采用“统一组织，统一担保， 捆绑发债，分别负债”的方式，突破了中小企业因资产规模小、
市场知名度低所带来的资本市场融资障碍。
2、企业债
（五）中小企业集合债券有关问题
• 1、中小企业集合债券特征
• 若干家中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行规模， 是所发行债券的第一偿债人，并提供相应的担保措施（第三 方担保、抵押、质押等）作为第二偿债来源； • 若干家中小企业各自的债券集合在一起，使用统一的债券名 称，是一只债券； • 统一组织，统一担保，集合发行。
2、企业债
（二）企业债券发行条件
• 6、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟 支付本息的状态； • 7、最近三年没有重大违法违规行为。
企业债券发行数额计算因素
净资产40% 净利润 项目总投资60%
2、企业债
（三）企业债券公开发行申请材料目录
• 1、国务院行业管理部门或省级发展改革部门转报发行企 业债券申请材料的文件； • 2、发行人关于本次债券发行的申请报告； • 3、主承销商对发行本次债券的推荐意见（包括内审表）； • 4、发行企业债券可行性研究报告，包括债券资金用途、 发行风险说明、偿债能力分析等；
精选课件ppt684短期融资券及中期票据债务融资工具自律规则指引一银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引精选课件ppt694短期融资券及中期票据债务融资工具自律规则指引二银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销商后续管理工作指引银行间债券市场非金融企业债务融资工具突发事件应急管理工作指引银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议文本精选课件ppt704短期融资券及中期票据发行注册规则精选课件ppt714短期融资券及中期票据信息披露规则发行披露第56条发行结果披露第7条存续期披露第810条兑付披露第11条违约披露第12条过度持仓披露第13条披露文件格式第14条违规处理第1517条信用增级第18条信息披露豁免第20条最低要求第19条精选课件ppt724短期融资券及中期票据募集说明书指引封面扉页目录释义第610条风险提示及说明第1116条发行条款第1718条担保税项有关机构附录第3851条募集资金运用第1920条企业基本情况第2129条企业主要财务状况第3035条企业资信状况第3637条精选课件ppt734短期融资券及中期票据短期融资券业务指引依据第1条定义第2条注册第3条发行规模第4条资金用途第5条评级第89条上市流通第10条信息披露第6条承销第7条精选课件ppt744短期融资券及中期票据中期票据业务指引依据第1条定义第2条注册第3条发行规模第4条上市流通第13条资金用途第5条信息披露第8条承销第9条评级第1112条发行计划第6条投资者保护机制第7条逆向询价第10条精选课件ppt754短期融资券及中期票据中小企业集合票据业务指引依据第1条定义第23条注册第4条发行规模第5条资金用途第6条主承销商的双向作用第1415条上市流通第16条评级信息披露第1112条承销第13条产品结构第710条精选课件ppt764短期融资券及中期票据需要提供的注册文件注册报告推荐函及承诺书拟披露文件其他文件企业出具发行人主承各中介资质证明特别说明等五类文件精选课件ppt774短期融资券及中期票据拟披露文件拟披露文件发行公告募集说明书评级报告财务报表律师出具参见募集说明书指引法律意见书三年又一期包括主体和债项评级发行计划针对中期票据精选课件ppt78一在银行间市场交易协会注册融资的地方政府融资平台公司应满足六真原则

You Know, The More Powerful You Will Be
谢谢大家
荣幸这一路，与你同行
It'S An Honor To Walk With You All The Way
演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日
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发行流程图
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注册发行作业周期
现场调查阶段
7天
制作文件阶段
30天
主承内审阶段Biblioteka 15天协会注册阶段
60天
承销发行阶段
7天
发行的总周期
一般4个月左右
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四、企业的选择与风险控制
（一）选择方法 1、四看：看行业；看主营；看财务；看特质 2、双找：找10个优势；找10个风险点 3、双参考：参考预评级；参考市场
重大事项的披露；日常动态监测；入池管理；风险排查；压力测试； 突发事件的应急处理；债权人会议等】
6、到期前授信资金安排
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写在最后
经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量 Study Constantly, And You Will Know Everything. The More
融资工具
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2、发展情况 目前，交易商协会注册发行的非金融 企业债务融资工具市场已成为中国企 业直接融资的主板市场。累计发行量 6.9万亿，占我国企业直接债务融资规 模的71.1%，存量规模近3.6万亿，占 57.7%。
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二、交易商协会注册的债务融资工具
1、注册产品：非金融企业债务融资工具 2、业务品种 （1）短期融资券 （2）中期票据 （3）超级短期融资券 （4）非公开定向债务融资工具 （5）资产支持票据 （6）中小企业集合票据 （7）中小企业区域集优票据

〔1〕进入同业拆借市场的申请； 〔2〕《金融许可证》〔副本复印件〕； 〔3〕《营业执照》〔副本复印件〕； 〔4〕章程； 〔5〕资金管理内控制度； 〔6〕近两年资产负债表和损益表； 〔7〕最近三个月的人民币信贷收支月报表； 〔8〕负责资金运作的部门和人员情况； 〔9〕中国人民银行分支机构要求提供的其他材料。
同业拆借市场管理框架 同业拆借业务管理流程 同业拆借业务审核要点
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2.3.1审核要点—申请书
标题
关于**商业银行进入全国银行间同业拆借市场的申请〔请示〕
关于**商业银行调整同业拆借限额的申请〔请示〕
关于**商业银行变更在全国银行间同业拆借市场名称的申 请〔请示〕
关于**商业银行退出全国银行间同业拆借市场的申请〔请 示〕
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2.2.4业务管理流程——退出市场流程
1、至少提前30日报告中国人民银行或其分支机构 2、人民银行分支行核实该金融机构在银行间市场债权债务
清理情况 3、向上级行提交该金融机构退出市场的申请 4、省会中支或上海总部作出批复，同时在银行间市场进行
公告 5、通知交易中心终止该金融机构联网
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有以下情形之一的，行政机关应当依法办理有关行政许可的注销 手续：
〔一〕行政许可有效期届满未延续的； 〔二〕赋予公民特定资格的行政许可，该公民死亡或者丧失行为 能力； 〔三〕法人或者其他组织依法终止的； 〔四〕行政许可依法被撤销、撤回，或者行政许可证件依法被撤 消的； 〔五〕因不可抗力导致行政许可事项无法实施的； 〔六〕法律、法规规定的应当注销行政许可的其他情形。
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2.2.1管理流程—准入流程
农村信用合作社县联社、农村合作银行、农村商 业银行、城市信用合作社准入流程
农村信用合作社县联社、农村合作银行、农村商业银行、 城市信用合作社申请进入同业拆借市场，经所在地中国人 民银行分支机构初审后，报中国人民银行分行、营业管理 部或省会〔首府〕城市中心支行审批，中国人民银行分行、 营业管理部或省会〔首府〕城市中心支行根据相关标准和 银行间同业拆借市场的管理规定，对申请材料进行审核， 批准符合条件的进入全国银行间同业拆借市场。

银行间市场非金融企业债务融资工具 业务流程
浦发银行重庆分行 二○一一年四月
债务融资工具定义及概况
债务融资工具定义
指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本 付息的有价证券。
债务融资工具种类
债务融资工具主要包括以下产品：短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、 外币债等多个品种。
•国有企业：发行规模10亿元以上，发行人主体评级A+或以上；
•非国有企业 ：发行规模10亿元以上，发行人主体评级AA-或以上，原则上应为行 业龙头企业； •注册规模略低于10亿但主营业务突出、经营稳健的优质上市公司； •发行人所处行业、企业性质符合协会的最新准入标准。（国务院19号文、38号文 等） 中期票据：
3、股权结构及控股股东、实际控制人情况 4、所处行业、主营业务结构、盈利情况 5、近三年审计报告和最近一期财务报表
立项
短期融资券：国发〔2010〕19号《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》 ；2009国发38号文
《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知 》
尽职调查及注册材料制作 ——发行方案确定
案例
一家集团公司，2009年审计报告，股东权益200亿元，其中少数股东权益50亿元，下属3 家控股子公司。 集团公司2009年审计报告附注显示，下属3家控股子公司均使用新会计准则，集团公司合并 报表对下属控股子公司直接合并，集团公司未使用新会计准则。 集团公司于2008年11月获得发改委10亿元企业债发行额度，且已发行5亿元企业债。 下属控股子公司A，上市公司，2008年12月获得证监会10亿元公司债发行额度，6月全部发行 ; 2009年3月获得证监会5亿元可转换债券发行额度，7月全部发行尚未有债券转换成股权。 下属控股子公司B，2009年6月获得交易商协会10亿元短期融资券注册额度，完成首期5亿元 发行。 问题： 1、发行人股东权益余额是多少？ 2、集团公司待偿还和已获批的债权额度是多少？ 3、集团公司可申请注册债务融资工具额度是多少？

管理。 • 债务融资的最佳实践包括明确目标和需求、寻找合适的债权人、合规
管理和风险控制、及时偿还和利息支付。
债务融资的类型和形式
债务融资有多种类型和形式，如企业债、可转债、次级债、信用债等。不同的类型和形式适用于不同的企业和 场景。本节将详细探讨各种类型和形式的债务融资。
债务融资的优势和风险
债务融资作为一种资金筹措方式，具有一定的优势和风险。优势包括债务融 资成本相对较低、资金使用灵活等；风险包括偿还压力增加、利息成本上升 等。本节将分析债务融资的优势和风险。
公司B债务融资案例
公司B通过银行贷款获得资金， 用于技术研发和设备升级。
公司C债务融资案例
公司C与合作伙伴签订借款协议， 用于共同开展新项目。
债务融资的最佳实践
明确目标和需求
在债务融资前，明确企业的目标和资金需求， 以便选择合适的债务融资方式。
合规管理和风险控制
建立科学的债务融资管理制度，加强风险评估 和控制，避免债务风险。
《债务融资业务培训》 PPT课件
本课件介绍债务融资业务的定义、概述、类型和形式，以及其优势、风险。 还将详细探讨债务融资的步骤和流程，并分享一些实际案例和最佳实践。
债务融资业务的定义和概述
债务融资是指企业通过发行债券或借款等方式，从金融市场获取资金以满足其运营和发展的需要。本节将介绍 债务融资业务的定义和概述。
债务融资的步骤和流程
1
需求确认
明确企业的资金需求以及债务融资的用途和规模。
2
申请准备
准备相关材料并选择合适的债权人或金融机构。
3
发行和承销
进行债券发行和销售工作，与投资者签署发行协议。
4
存续管理
管理债务融资的相关事务，如偿还计划和利息支付。

银行间 一般
交易所/新三板/机构间 市场/券商柜台
一般
发行额度 受净资产的40%限制 受净资产的40%限制 受净资产的40%限制 不受净资产40%限制 不受净资产40%限制
限制条件
募投项目合规 需满足“六真”原则 非城投类企业 需满足“六真”原则 非负面清单企业
4
1.1 我国企业债券市场融资体系
从市场存量来看，截至2017年9月30日，交易商协会存量债务融资工具占比为48.23%，占比虽然有所 降低，仍然为企业债券融资市场占比最大的品种。
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的 债务融资工具。一般是3-5年。
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，不约定到期时间，不强制支 付利息，满足一定条件可计入权益的债务融资工具。 。
具有法人资格、信用评级较高的的非金融企业，在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的 短期融资券。
3-4月
3-4月
2-3月
3-4月
3-4月
固定资产项目、偿还银行贷款和补充流动资金
偿还银行贷款和补充流动 偿还银行贷款和
资金
补充流动资金
期限较长，审批较快
降低资产负债率
不受规模限制，审批 快
融资成本较低
融资成本较低
受净资产的限制
成本一般较同等中 成本一般较同等中票
票高50-100BP
高50-100BP
具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行的，并在特定机构投资人范围内 流通转让的债务融资工具。
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持 的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

成熟阶段
01
02
03
2013年，中国债券市场 开始实施全面监管改革 ，推动市场更加规范化
和透明化。
2014年，中国债券市场 开始实施备案制，降低 了企业发行债券的门槛
和成本。
2018年，中国债券市场 对外开放程度进一步提 高，吸引更多外资参与
中国债券市场。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
流动性风险
总结词
流动性风险是指因资金流动性不足导致 无法满足正常业务需求的风险。
VS
详细描述
在银行间市场债务融资工具业务中，流动 性风险主要表现在资金筹措和债务偿还两 个方面。如果银行无法及时筹措到足够的 资金，将无法满足客户的融资需求；如果 债务到期时无法按时偿还，将面临违约风 险。因此，银行需要建立完善的流动性管 理体系，以确保业务的正常运转。
债务融资工具可以为实体经济提 供必要的资金支持，促进经济发 展。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
02
银行间市场债务融资工 具业务的发展历程
起步阶段
01
1982年，中国银行间债券市场开始起步，主要为企业提供短期 融资券发行服务。
02
1985年，中国建设银行首次发行了企业债券，标志着中国债券
• 银行间市场债务融资工具业务的案例 分析
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
01
银行间市场债务融资工 具业务概述
定义与特点
定义
银行间市场债务融资工具业务是 指金融机构之间通过银行间市场 进行的债务融资活动，主要包括 短期融资券、中期票据等。

第七章 债务融资
负债资金是借入资金，是企业向银行、其他金融机构、其他企业单位以 及个人借入的资金
负债筹资方式主要有：
短期负债筹资——流动负债
短期银行借款 商业信用：如应付账款、应付票据、预收账款等 其他应付项目：如应付工资、应交税金、应付福利费、应付利润、其
他应付款等
受益在前，支付在后，且支付期晚于结算期，还不必花费资本成本，此类 应付费用在西方称为“自然筹资”
短期融资券
长期负债筹资
长期借款 发行企业债券 融资租赁
第一节 流动负债 一、短期银行借（贷）款
定义 P364
分类
（一）无担保贷款——信用借款
1. 信用额度（信贷限额）
2. 周转信贷协定：实际费用由利息和承诺费组成
3. 补偿性余额 P366
应借资金
扣除补偿性余额 实得资金
实际利率＝年利息费用/年实际使用资金量
保证（自然人或法人） 抵押（不动产：长期资金来源） 质押（动产或权利：短期资金来源 留置 定金 注意：获得的贷款额≠抵押资产价值。如我国商业银行一般规定不得超过抵 押物变现值的70%，不得超过权利质押凭证面值的90% 例如某上市公司用于抵押的无形资产原值为5,482.5万元，向中国建设银行 股份有限公司武汉省支行借款人民币1,900万元；以原值2,012.5万元， 净值1,769.4万元的房屋建筑物作为抵押物向中国建设银行股份有限公 司武汉省支行借款人民币4000万元。
（五）长期借款的利率 （六）长期借款的归还 （七）长期借款的评价
二、发行企业债券 三、租赁融资
这两部分内容参看书本
（三）票据贴现：也是一种抵押贷款
二、短期融资券
1.短期融资券的含义 2.短期融资券的种类 3.短期融资券筹资的优缺点