《投资学》期末考试客观题及答案
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一、单选题
1、以下行业中属于周期型行业的是O
A.钢铁
B.医药
C.食盐
D.粮食
正确答案：A
2、根据美林投资时钟，当经济处于高增长、低通胀的时候，最佳的投资标的是O
A.债券
B.大宗商品
C.现金
D.股票
正确答案：D
3、关于波特五力模型的说法错误的是O
A.是针对行业的分析
B.有一定的局限性，并不适用于所有的情境
C.认为有五种竞争力量决定了行业的利润水平
D.是针对企业的分析
正确答案：D
4、向少数特定的投资者发行、审查条件相对较松、监管和公示制度
较松的证券是（）
A.私募证券
B.公募证券
C.国际证券
D.固定收益证券
正确答案：A
5、下列哪种基金主要投资于境外资产（）
A.混合型基金
B.ETF
C.共同基金
D.QDII基金
正确答案：D
6、下列哪一个是正确的？
I.风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资
II.风险中性的投资者只通过预期收益评价风险资产III.风险厌恶的投资者只通过风险来评价风险资产IV.风险喜好者不参与公平游戏
A.只有I
B.只有II
C.只有II和III
D,只有I和II
正确答案：D
7、被动投资。
A.包括大量的交易费用
B.包括大量的证券选择
C.通过投资于指数共同基金实现
D.a和C
正确答案：C
8、资本资产定价模型中，风险的测度是通过进行的。
A.个别风险
B.收益的标准差
C.收益的方差
D・贝塔
正确答案：D
9、根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时，
A.阿尔法为正
B.贝塔为负值
C.贝塔为正值
D.阿尔法为零
正确答案：D
10、资本资产定价模型假设o
A.投资者为资本所得支付税款
B.所有的投资者都有相同的持有期
C.a和b正确
D.所有的投资者都是价格的接受者
正确答案：C
11、如果你相信市场是有效市场的形式，你会认为股价反
映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。
例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。
A.半强式
B.强式
C.a>b和c
D.弱式
正确答案：D
12、传统理论认为投资者____ ,行为金融认为他们o
A.是理性的；是理性的
B.可能不是理性的；可能不是理性的
C.是理性的；是非理性的
D.是理想的；可能不是理性的
正确答案：D
13、信息处理错误包括了o
(1)预测错误
(2)过度自信
(3)保守主义
(4)框定偏差
A.(3)和(4)
C.(1)和(2)
D.⑴、(2)和(3)
正确答案：D
14、在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用()模型进行估价
A.股利折现
B.净利润
C.股权现金流量
D.预期自由现金流量
正确答案：C
15、与固定利率债券不同，浮动利率债券通常会在特定日期调整利率。
其中，新的票面利率=基准利率+升水。
中国债券市场通常采用的基准利率不包括()。
A.3个月期的上海银行间同业拆借利率(SHIBOR-3M)
B.由中国人民银行确定的3个月定期储蓄存款利率
C.由中国人民银行确定的1年期定期储蓄存款利率
D.银行间7天回购利率(R007)
正确答案：B
16、现有3年期国债，每年付息两次，其面值为IOoo元，票面利率为8.0%,市场利率为5.7%,其发行价为()元。
A.1061.82
B.939.72
C.940.73
D.1062.61
正确答案：D
17、债券的利率风险是（）。
A.一种系统性的风险
B.债券的主要风险之一,
C.以上说法都正确
D.由于利率变动导致的债券收益率不确定性上升的风险正确答案：C
18、以下不属于积极的债券投资组合管理策略的是（）o
A.收益率曲线变动策略
B.期限分析策略
C.现金流匹配策略
D.互换策略
正确答案：C
19、在利率确定条件下，远期利率（）短期利率。
A.大于
B.不确定
C.等于
D.小于
正确答案：C
20、对于看跌期权的多头，他的（）
A.风险有限、盈利有限
B.风险无限、盈利有限
C.风险无限、盈利无限
D.风险有限、盈利无限
正确答案：D
21、下面属于利率衍生品的有()
A.商品期货
B.外汇期货
C.远期利率协议
D.外汇互换
正确答案：C
22、表示风险对冲头寸的是那个敏感性指标()
A.alpha
B.gamma
C.delta
D.gamma
正确答案：C
23、并没有发展一种通用的经风险调整后的共同基金业绩评估方法。
A.迈克尔•詹森(MiChaelJensen)
B.尤金•法马(EugeneFama)
C.威廉•夏普(WilliamSharpe)
D.杰克•特雷纳(JaCkTreynor)
正确答案：B
24、假设两种资产组合都有相同的平均收益率和相同的收益率标准差,但是资产组合A的贝塔值比资产组合B的贝塔值高。
根据夏普测度，资产组合A的业绩o
A.由于没有资产组合阿尔法值的数据，无法测度
B.与组合B的业绩一样
C.比组合B的业绩好
D.比组合B的业绩差
正确答案：B
25、在测度不同基金管理者的相对业绩时，计算倾向于用的收益率是
A.资金加权
B.算术平均
C.时间加权
D.内部收益率
正确答案：C
26、在过去的几年中，你用自己的资金取得10%的名义收益，通胀率是5%,你购买力的实际增长率是多少？
A.15.5%
B.10%
C.4.8%
D.5%正确答案：C
27、在持有股票XYZ期间，你有如下的持有期收益率（HPR）的概率分布：经济繁荣概率0.3,对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%,对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%,对应持有期收益率为-5%。
XYZ股票预期的持有期收益率是多少？
A.12.4%
B.7.88%
C.11.67%
D.10.4%
正确答案：D
28、在持有股票XYZ期间，你有如下的持有期收益率（HPR）的概率分布：经济繁荣概率0.3,对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%,对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%,对应持有期收益率为-5虬XYZ股票收益的标准差是多少？
A.8.13%
B.7.04%
C.1.44%
D.9.96%
正确答案：A
29、在均值-标准差表中，无风险利率和最优风险组合P的连线叫作
A.无差异曲线
B.投资者效用线
C.证券市场线
D.资本配置线
正确答案：D
30、下列哪个因素包含在Fama-French的多因素模型中？
A.高账面值/市值股票对低账面值/市值股票的溢价
B.以上都包括在模型中
C.市场指数的收益率
D.小盘股对大盘股的溢价
正确答案：B
二、判断题
1、处于成熟期的行业利润增长很快，竞争风险很大。
正确答案：X
2、在估算公司自由现金流时，经营性租赁需要调整为债务。
正确答案：√
3、在估算公司自由现金流时，研发支出不需要进行调整。
正确答案：X
4、优先股的股息率一般会随着经营的好坏而波动。
正确答案：X
5、PPP融资模式可以使更多的社会资本参与到项目中，以提高效率,降低风险。
正确答案：√
6、任何情况下，利用修正久期都可以近似准确地估算债券价格的变化
率。
正确答案：X
7、其他条件不变的情况下，票面利率越高，债券对利率变化越不敏感，债券的利率风险也就越低。
正确答案：√
8、在中国的债券市场上，企业债券和公司债券实际上是一样的。
正确答案：X
9、机构投资者进行债券组合管理，主要受到投资者对市场有效性的看法、投资者的类型与负债情况，以及与债券投资有关的两个账户一交易账户和投资账户的比例等因素影响。
正确答案：√
10、如果你相信逆转效应，在该阶段买进在上一阶段表现较差的股票。
正确答案：√
11、如果人们过于依赖近期经验而非先验经验，那么他们会出现预测错误。
正确答案：√
12、投资在短期影响需求，长期会影响供给
正确答案：√
13、因子模型能够大大简化我们在均值-方差模型分析中的估计量和
计算量
正确答案：√
14、CAPM,有效市场、Fama-French三因素模型、行为金融理论对阿尔法（alpha）的解释是一样的
正确答案：X
15、内部收益率（IRR）是净现值为零时的折现率
正确答案：√
16、利率期限结构曲线形状和宏观经济环境有关系
正确答案：√
17、在BS期权定价模型中，通常假设股票价格服从布朗运动
正确答案：√
18、FCFF表示股权自由现金流
正确答案：X
19、投资率二国定资产投资额/支出法GDP
正确答案：X
20、自有资金现金流量表是从项目角度分析现金流量
正确答案：X。
