宏观案例分析

中国GDP分析----中国GDP是高估了还是低估了？1.研究背景和研究意义：1985年国务院批准建立国民经济核算体系，采用GDP对国民经济进行核算，我国开始了建立新国民经济核算体系的理论基础、指导思想和核算模式等的研究。

1986年国家七五重点科研项目“中国宏观经济分析”最早完成和公布了我国自主研究的GDP指标。

该研究参考世界银行的基本计算方法，根据中国国情进行了加权处理和项目调整，并通过汇率移动平均换算成美元表示的指标，系统地完成了中国1952-1986年三十多年GDP、人均GDP等指标制作，并进行了增长率和各要素变化及贡献度的分析研究，以及国际比较。

该成果为我国GDP 的研究奠定了基础。

在我国经济快速发展的大背景下，GDP一直持续走高，分析它有助于理解我国宏观经济的增长速度，并有助于分析此增长过程中有哪些因素做了贡献、做了多大的贡献。

从而发现发展中的问题加以解决并有意识地引导经济的进一步增长。

可以了解我国经济增长的波动、周期变化规律，并分析此种影响因素，总结经验维持稳定增长。

但是中国的经济很有特色，西方经济学的理论并不完全适用，所以只能批判地学习，本着具体问题具体分析的精神加以借鉴和发展。

中国经济近二十年都保持超高速发展，而且速度越来越快。

同1978年相比，GDP年均增长近10%，有的地区超过20%，占世界份额超过5%；总量突破20万亿，赶超世界第3位；外汇储备第一对外贸易第二，人均GDP在六十年代增速仅仅为17%，到七十年代增至70%，到了飞速发展的八十年代以63%的速度一举超过印度，最后在九十年代更是达到了175%的高峰。

然而中国的繁荣仍然集中在沿海和南方省份，同时近几年中国已经努力将其繁荣扩展至内陆省份和东北传统工业带。

在上世纪八十年代，中国试图将中央计划与市场主导化改革相结合，提高生产力，人民生活水平，和科技质量同时不加剧通货膨胀、失业和财政赤字；谋求农业改革，破除公社体系和引入家庭联产承包责任制，这让农民在农业活动中有更大的自主决定权；政府还鼓励非农业活动，比如乡村地区的农村企业；促使国有企业更加自主的经营，提高市场竞争力，并且促进大陆与境外贸易企业的直接接触；同时也更加地依赖境外的资金与进口。

在上世纪八十年代，这些改革使得工农业产值年均增速达到10%。

农村人均实际收入翻倍。

工业的主要成就在近香港地区和沿台海地区尤为明显，这些地区在境外投资的帮助下内需和出口产品都得到迅猛发展。

中国的粮食能够自给，农村企业产值占农业产值的23%，这使其能帮助吸收农村剩余劳动力。

轻工业产品和消费品也多样化了。

财政、金融、银行、价格制定和人力资源体系的改革已经开始。

2.代表性观点：1）官方观点：从收入法角度看，由于中国存在无法统计的大量灰色收入，这会导致GDP低估。

从生产法角度看，2011年服务业在中国GDP中占的比重只有43%，这不仅显著低于发达国家70%左右的平均水平，甚至远低于那些统计人均GDP低于中国的国家。

比如津巴布韦的服务业就超过GDP的50%。

这显然有悖常理。

事实上，中国的饮食、零售等服务产业由于逃税的因素，存在普遍的少报营业额的现象。

2）专家观点：罗斯基认为，中国的GDP是高估了，我们一般看到的数据是名义GDP，即没有扣除通货膨胀的影响，如果扣除通胀的影响，则实际GDP要低于名义GDP。

并且我国很多GDP是非绿色GDP。

美国如果把灰色收入的GDP算上则会比我们大的更多.3)胡老师观点：低估了，世界银行一般将中国GDP 调高，按购买力，中国是上升的，按汇率，中国也是上升的。

4）媒体观点:2009年中国居民的隐性收入达到9.5万亿元，占当年GDP近30%。

这可以解释为什么官方人均GDP 不过5000美金的国家可以成为世界最大的汽车、奢侈品以及黄金市场，也能解释中国海外游客购买力全球第一，以及全球唯一七星级酒店--迪拜的Burj Al-Arab酒店的6成房客来自中国。

所以目前中国GDP统计中的消费占37%是低估的，正常的数字应该是50%-60%之间，应该接近于世界平均消费占比55%.5）市民观点;中国今后必须每年要投入2%的GDP来治理环境，这还没有考虑因环境恶化所导致的未来医疗支出的增加。

另外，政府主导的投资具有公认的低效的特点。

所以中国以投资牵动的GDP增长其实要打不小的折扣.3.本人从经济学视野分析：凯恩斯货币需求理论将货币总需求分为货币的交易需求、预防需求和投机需求。

货币的交易需求、预防需求取决于经济发展状况和货币收入水平。

货币投机需求与利率负相关，利率的变化是市场行情变动的信号，人们据此修正自已未来的预期收入从而影响对货币的投机需求。

经济中某一因素的波动通过影响一部分货币需求的变化而引起货币总需求的变动，从而使GDP发生变动。

1）.货币的交易需求对GDP过高的解释（1）经济货币化使公众对货币的交易需求增加，从而在长期内引起GDP水平的上升。

改革开放以来，随着市场的开放经济活动增加，一方面，在计划经济时期属于政府免费供应或低价供应的商品，改革后需要更多的货币进行交易，同时以往不进入交易领域的物品也进入了交易领域，造成公众对货币的交易需求增加。

另一方面，随着我国资本市场的逐渐完善，公众对货币的需求延伸到对资本市场上的金融资产交易引起的需求，因此公众对货币的交易需求不断上升。

反映在GDP这一指标上，即GDP水平随经济货币化程度提高而上升。

（2）收入水平增加导致交易需求增加。

一方面由于经济的发展，企业进行改组改造，生产效率提高，经济效益增加，人们的工资收入逐步增多。

另一方面，资本市场的发展使公众投资品种多样化，资本市场的财富效应使人们获得投资收益的渠道多样化，导致人们收入的增加。

收入水平提高在一定程度上会使人们消费需求增加，对货币的交易需求增加，从而使得GDP上升。

2）.货币的预防需求对GDP过高的解释（1）持久收入水平越高，预防性货币需求越多；反之，预防性货币需求水平就相对低一些。

我国经济体制改革以来，经济发展速度较快，公众收入水平普遍提高，但由于消费习惯等原因，公众的预防性货币需求较大，主要表现为储蓄水平较高。

储蓄水平的增加会导致边际消费倾向下降，由于投资需求是引致需求，最终要依赖于消费，消费需求不足会抑制投资的增加，使GDP上升受阻。

同时居民的高储蓄倾向使得储蓄存款余额及准货币总额巨大，但由于在我国利率部分地失去了资源配置作用，储蓄无法顺畅地转化为投资，使GDP上升受阻，造成GDP越来越高。

（2）随着市场经济发展，经济主体的经济活动自主性增强，预期对经济活动的影响增大。

中国在向市场经济转型的过程中，存在大量的下岗和失业，医疗、养老、社会保障体系等方面的保障制度尚不健全，使公众对支出的预期上升，对收入的预期下降，形成了对经济发展的悲观看法。

为了应对未来可能发生的支出，公众会增加预防性质货币需求，导致货币储存行为的增加，从而使货币流通速度下降。

3）.货币的投机需求对GDP过高的解释在我国存量资产货币化的过程中，人们保持部分货币除了预防日常生活中发生意外的急需外，还会寻求资产的保值增值，谋求额外收益。

由于证券市场金融产品的价格与利率反方向变化，利率的波动必然会引起金融资产价格的波动，人们可以根据对利率的预期进行投资，从而引起货币的投机需求变化。

随着我国资本市场的发展，金融资产的种类增多，公众对股票、债券等金融资产的需求增加，大量资金进入证券市场，人们对货币的投机需求增加，从而导致货币总需求增加，使得GDP上升。

4)中国人均GDP目前世界第100 中国的经济指标越来越成为牵动全球经济“神经”的数字之1月25日，中 国国家统计局发布的初步核算结果显示，按可比价格计算，2005年中国国内生产 总值达到182321亿元，比上年增长9．9％。

数字甫一公布，国际舆论的关注点，立即聚焦到中国已稳居全球第五大经济体甚 至跃升第四的层面。

自改革开放以来，中国经济一直持续保持着较高的增长，按2005年修订后的 GDP数据计算，1979年至2004年GDP年均增长率为9．6％。

近三年， 在以科学发展观为指导转变经济增长方式的背景下，仍连续保持10％左右的增长。

因而，从GDP总量看，在世界排名中的跃升，当属正常的“晋升”。

假以时日，中 国的GDP总量占到世界数一数二的地位，也并非是超常规的预期。

很多人举出中国GDP不计自有房的虚拟房租的问题，不知道这种说法根据何在。

据我所知，中国GDP也要计算虚拟房租的。

要说统计方法上存在的低估，我觉得比较明显的有两条。

第一是固定资产折旧。

西方一般根据资产的重置价格计算折旧，而中国是使用资产的初始价值来计算。

由于通胀的存在，初始价值一般低于重置价值，以此计算的折旧就相对较少。

第二条，在SNA体系中，卖淫等非法经济也是计入GDP的，而在我国则不计入。

考虑到色情产业在我国日益繁荣昌盛，这方面的低估也不算小。

总体而言，统计方法上的差异也给中国的GDP造成低估，但相对来说这种低估并不大。

4.对策措施:通过社会政策的改革来寻找新的经济增长源。

和第一种把社会商品化的思路相反，第二种思路就是要通过保护社会，建立消费社会取得经济和社会的可持续发展。

应当说明的是，这样做并不是要回到原来的道路，把经济和社会政策合二而一。

相反，这要求明确确立社会政策，用健全的社会政策消除资本和市场经济所产生的弊端的同时，确定新的经济增长源。

在这方面，目前中国社会存在着很大的认识偏颇。

因为发生了金融危机，市场经济受到批评和攻击。

极端者有否认市场经济的味道。

的确，如果市场监管不严，就会导致这样那样的危机。

但市场经济仍然是人类迄今为止最有效的追求财富改善人类生活的机制.通过确立社会政策机制、建立消费社会来促进经济的可持续发展，并不否认资本和市场。

教育、社会保障、医疗卫生、房地产等等领域主要是社会政策。

但要这些社会政策可持续，还必须要有经济政策和市场来保障。

就是说，这些首先应当是社会政策，在社会政策的构架内还必须实行有效的经济和市场机制。

经济还是社会政策的基础，没有可持续的经济发展，不管怎样的政府都难以达成社会政策的可持续性。

自近代以来，资本和市场能够在西方社会生存和发展，和其社会制度创新分不开。

在讨论西方制度创新的时候，人们往往放在经济、技术和政治方面的创新。

实际上，社会制度的创新也同样重要。

社会制度的创新主要表现在社会政策的确立。

早期资本主义和市场经济也出现了无穷的弊端，才会出现马克思的资本主义要自我灭亡的预言。

但正是社会政策的确立，社会得到最基本的保护，资本和市场才逃避了马克思所预言的命运。

中国的资本和市场要生存和发展，保护社会是前提。

在很大程度上，第二种政策思维实际上也已经存在，主要体现在“和谐社会”目标的提出。

但在实际政策层面，很多政府行为仍然受GDP主义所驱动，从第一种政策思路到第二种思路的转型还是困难重重。