《金融衍生工具》期末模拟题与答案

金融衍生工具》期末模拟题（附答案）

题型设置：

单选题：25*2分

多选题：10*3分

判断：20*1分

一 、单选题

1、如果X=执行价格，S=到期时资产价格，P=期权价格。则：MAX（S-X，0）- P 为：

A、单位看涨期权的多头损益 B、单位看涨期权的空头损益

C、单位看跌期权的多头损益 D、单位看跌期权的多头损益

2、某投资者购买100份10月份小麦欧式看跌期权，执行价格为3400美元/千蒲式耳，假定小麦现货价为3450美元/千蒲式耳，期权价格为10美元。如果到期时小麦现货价为3300美元/千蒲式耳，则其损益为——，出售期权者的损益又是——。（一份小麦期货合约量为5000蒲式耳）

A、5.5万美元；- 5.5万美元 B、4.5万美元；- 4.5万美元

C、3.0万美元；- 3.0万美元 D、2.5万美元；- 2.5万美元

3、存托凭证的发行主体是——。

A、外国公司 B、托管银行 C、存券银行 D、 中央存券信托公司

4、只有在到期日才能执行买卖权利的金融期权称为——。

A、看涨期权 B、看跌期权 C、欧式期权 D、美式期权

5、在美国长期国债是指——年以上。

A、5 B、10 C、15 D、20

6、主要是期货期权的交易所包括——。

A、费城交易所 B、芝加哥商品交易所

C、芝加哥期货易所 D、芝加哥期权交易所

7、假设某投资者2002年8月30日开仓建一空头部位：在8622点卖出12月份道指期货一万张。如果持有到12月交割，假定12月交割日的道指为9622点，则其损益为——。（不考虑手续费，1单位点道指为500美圆）

A、-10亿美圆 B、-50亿美圆 C、10亿美圆 D、50亿美圆

8、外国公司在美国发行债券称——。

A、欧洲债券 B、扬基债券 C、武士债券 D、龙债券

9、非现金交割的期货品种是——。

A、外汇期货 B、黄金期货 C、国债期货 D、股指期货

10、一美国公司将在90天后必须支付给英国公司100万英镑，如果 90天后，汇率为$1.5，下列方案中

——套期保值效果最理想。

A、美国公司当即以汇率$1.6买入100万英镑的远期合约套期保值。

B、美国公司当即以汇率$1.6卖出100万英镑的远期合约套期保值。

C、如果当初美国公司购买一个期限为90天，执行价为汇率$1.6，数量为100万英镑的看涨期权进行套期保值。

D、如果当初美国公司购买一个期限为90天，执行价为汇率$1.6，数量为100万英镑的看跌期权进行套期保值。

11、期货交易中成交双方为——。

A、空头开仓者与空头平仓者成交

B、多头开仓者与空头平仓者成交

C、空头开仓者与多头平仓者成交 D、都不是

12、下列期货套期保值中，能使投资者得到完全保护的是——。

A、基差不变与空头套期保值 。

B、正向市场中基差变大，空头套期保值。

C、反向市场中基差变大，多头套期保值。

D、正向市场中基差变小，多头套期保值 。

13、某个看涨期权可以按30元的价格购买某公司100股股票，假设公司进行3对1的股票分割，则购买的股票数将调整为——股。

A、33 B、130 C、200 D、300

14、140天期的年利率为8%，230天期的年利率为8.25%（连续复利、实际天数/实际天数为计息天数），则其短期国债期货的报价为——。

A、91.56 B、95.24 C、97.89 D、98.36

15、考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率（连续复利）为年利率10%。假设股价为25元，交割价格为27元。则远期价格为——。

A、21.18元 B、22.49元 C、24.32元 D、25.76元

16、下列期货套期保值中，能使投资者得到部分保护的是——。

A、正向市场中基差变大，多头套期保值。

B、反向市场中基差变大，空头套期保值。

C、反向市场中基差变小，多头套期保值。

D、反向市场中基差变小，多头套期保值 。

17、某公司将在3月后购买100万加仑的航空燃油，3月内每加仑航空燃油的价格变化的标准方差为0.032。公司决定作多热油期货合约进行套期保值， 3月内每加仑热油期货的价格变化的标准方差为0.04，且3月内航空燃油的价格变化与3月内热油期货的价格变化的相关系数为0.8。则最佳套期保值合约数为——。

A、8 B、15 C、24 D、32

18、考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率（连续复利）为年利率10%。假设股价为25元，交割价格为27元。则远期合约的多头价值为——。

A、-1.18元 B、-1.08元 C、1.08元 D、1.18元

19、——金融时报FT—SE1指数，表述是正确的。

A、巴黎 B、法兰克福 C、伦敦 D、苏黎世

20、首先推出金融期权交易的是——。

A、堪萨斯农产品交易所 B、芝加哥商品交易所

C、芝加哥期货交易所 D、费城期货交易所

21、如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会——。

A、不确定 B、不变 C、下降 D、提高

22、——理论认为在贷款或融资活动中，市场是低效的。

A、市场预期 B、资本定价 C、流动性偏好 D、市场分割

23、某投资者购买100个IBM股票的欧式看涨期权，执行价格为100美圆/股，假定股票现价为98美圆/股，有效期为2个月，期权价格为5美圆。如果到期时股票现价为90美圆/股，出售期权者的损益为——。

A、-1000美圆 B、-500美圆 C、500美圆 D、1000美圆

24、外国公司在日本发行债券称——。

A、欧洲债券 B、扬基债券 C、武士债券 D、龙债券

25、利率天数计算的惯例中，实际天数/360适用于——。

A、长期国债 B、公司债券 C、市政债券 D、短期国债

26、某一债券息票利率为每年14%，距到期日还有20年零2个月，假定在6个月后第一次付息。则债券面值为$100的转换因子为——。

A、1.49 B、1.59 C、1.69 D、1.79

27、一个90天的短期国债现货价格为98元，则报价为——。

A、2 B、8 C、2% D、8%

28、——个月期的LIBOR是CME交易非常活跃的欧洲美圆期货合约中的标的利率。

A、1 B、3 C、6 D、9

29、某个看涨期权可以按30元的价格购买某公司100股股票，假设公司进行3对1的股票分割，则期权执行价格将调整为——。

A、10元 B、20元 C、30元 D、90元

30、某投资者决定用保证金方式购买200股某种股票，并出售2个基于该股票的看涨期权。股票价格为63元，执行价格为65元，期权费为9元。如果期权处于虚值状态，保证金帐户可以允许投资者借入资金为股票价格的50%，投资者也可以用收取的期权费作为购买股票的部分资金，则投资者进行这些期权交易所需的最低保证金为——元。

A、3500 B、4500 C、4900 D、6300

31、——CAC指数，表述是正确的。

A、巴黎 B、法兰克福 C、伦敦 D、苏黎世

32、债券最早产生于——。

A、荷兰阿姆斯特丹 B、威尼斯共和国

C、伦敦柴思胡同 D、美国华尔街

33、假设5年期国债本金为100元，息票支付日期是3月1日和9月1日，息票率是8%，则3月1日和7 月3日之间的利息为——。

A、2.50元 B、2.60元 C、2.70元 D、2.80元

34、某公司想运用4个月期的S&P500指数期货合约来对冲某价值为$5，500，000的股票组合，该组合的β值为1.2，当时该指数期货价格为1100点。假设一份S&P500指数期货的合约量为$500，则有效对冲应卖出的指数期货合约数量为——。

A、12 B、15 C、18 D、24

35、全球最大的黄金现货市场是——。

A、伦敦市场 B、纽约市场 C、香港市场 D、苏黎世市场

36、对——资产而言，便利收益应为0。

A、石油 B、大豆 C、黄金 D、木材

37、一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率——。

A、高 B、低 C、一样 D、都不是

38、根据流动性偏好理论，投资者将认识到：如果投资于长期债券，基于债券未来收益的——，他们要承担较高的价格风险。

A、下降 B、提高 C、不变 D、不确定

39、短期国债期货合约中的标的资产为——天。

A、30 B、60 C、90 D、180

40、某投资者购买100个IBM股票的欧式看涨期权，执行价格为100美圆/股，假定股票现价为98美圆/股，有效期为2个月，期权价格为5美圆。如果到期时股票现价为115美圆/股，出售期权者的损益为——。

A、-1500美圆 B、-1000美圆 C、1000美圆 D、1500美圆

41、外国公司在亚洲发行债券称——。

A、欧洲债券 B、扬基债券 C、武士债券 D、龙债券

42、假定按某个互换条款，一家金融机构同意支付6个月期LIBOR，收取每年8%（半年复利）的利息，名义本金为1亿美圆。该互换还有1.25年时间到期。按连续复利计算的3个月期、9个月期、15个月期的相关贴现率分别为：10%、10.5%、11%。上一支付日的6个月期LIBOR为10.2%（半年复利），则处于相对另一方的银行，互换价值为——。

A、-4.27美圆 B、-3.15美圆 C、3.15美圆 D、4.27美圆

43、利率天数计算的惯例中，30/360适用于——。

A、长期国债 B、公司债券 C、货币市场工具 D、短期国债

44、某一债券合约交割面值为$100，000的债券，假定报出的期货价格为90-00，所交割债券的转换因子为1.38，在交割时，每一面值为$100的债券的累计利息为$2，当空头交割时应收到——现金。

A、$125，200 B、$126，200 C、$127，200 D、$128，200

参考答案：

1、A 2、B 3、C 4、C 5、C