现货黄金延期交易

上 海 黄 金 交 易 所 延 期 交 收 交 易 规 则

第一章 总 则 第一条 为了规范市场参与者的交易行为，促进市场健康、规

范发展，根据《上海黄金交易所现货交易规则》制定本规则。

第二条 上海黄金交易所（以下简称交易所）坚持公开、公

平、公正的宗旨，按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报

价、撮合成交的方式组织黄金和白银品种的延期交收交易（以下简

称延期交易）。

第二章 交易时间、交易品种

第三条 交易所周一至周五开市（国家法定节假日及交易所公

告的休市日除外）： 早市 09:00——11:30， （其中，周一早市时间为 08:50——11:30）； 午市 13:30——15:30 ； 夜市 20：50——2：30。 第四条 黄金延期合约代码为Au（T+D）、Au（T+N1）、Au

（T+N2），白银延期合约代码为Ag（T+D）。

第五条 黄金的基准交割物为符合交易所金锭质量标准的标准

1 重量3千克、成色不低于99.95%的标准金锭，标准重量1千克、成

色不低于99.99%的金锭可替代交割。白银的交割物为符合交易所银

锭质量标准的标准重量15千克、银含量不低于99.90％的标准银

锭。

第六条 黄金延期合约的交易报价单位为人民币元/克，最小变

动价格为0.01元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标

准重量为1千克，最小实物交收量为1手。

白银延期合约的交易报价单位为人民币元/千克，最小变动价格

为1元人民币，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为

1千克，最小实物交收量为15手、并以15手的整倍数申报交收。

第三章 延期交易业务

第七条 延期交易是指以保证金交易方式进行交易，客户可以

选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费

（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

第八条 延期合约的交割采用实物交收申报制度（简称交收申

报），在每日的交收申报时段，多头持仓可进行收货申报、空头持

所谓黄金T+D，也叫现货黄金延期交易，简单而言就是以保证金的方式所进行的一种现货延期交收业务，它既可以做多也可以做空，属于双向交易。具体来说，投资者进行高买低卖或者低买高卖，实际上都能够获利。

从事黄金T+D交易，交易者可以自主选择在合约交易日当天交割或者延期交割，没有固定的交割期，也可以无限持有。黄金T+D交易更适合一些寻求短期内高收益并具有一定的高风险承受能力的投资人群。与此同时，他们一般都需掌握必要的黄金投资知识，如此才能在良好的风险控制下获得更高的利润回报。

时下，进行黄金T+D投资的专业人士以及非专业人士越来越多，但其中有的人赚钱，而有的人赔钱。而导致两种不一样的结局的原因，除了一定的投机因素外，还与投资者个人的心理素质、所掌握的金融知识、以及对行情的把控能力等息息相关。

在小编看来，想做好黄金T+D投资最重要的还是心态问题。投资者千万不要带着情绪去做单，更要注意手头闲余资金的合理化配置，这些都是关乎到你最终投资结果是好是坏的重大举措。投资应该在愉悦的氛围下进行，投资者不应该给予自己过大的压力，量力而行，不可定下不切合实际的目标，要接受财富是一点一滴的积攒起来的，而不是妄想一口吃个胖子。总之要清楚自己的投资能力，将风险合理控制在自己所能控制的范围之内。

其实，不管是做黄金T+D，还是做其它的投资，风险永远要放在第一位。要懂得见好就收，同时不过分沉迷于投资。除非是专业的投资人士，否则不要将全部的身家都压到投资上，只应该用手中的闲钱做投资。只有如此，你才能以一种平和的心态对待投资。

钜丰金业提示：投资有风险，入市需谨慎！

黄金递延（T+D）的基本知识及实战解析

黄金T+D里的"T"是Trade（交易）的首字母，"D"是Delay（延期）的首字母。

按正式的说法，黄金T+D，是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

黄金T+D类似于股票的T+1交易模式，即股票今天买了今天不能卖，必须等到下“一”个交易日后才能卖，而黄金T+D的D没有限制。也就是说黄金T+D可以随时开仓、平仓，当天开仓可以当天平仓，或者第二天第三天甚至更长时间再平仓都可以。

黄金T+D有保证金制度。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值 的10%，与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。

黄金T+D合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。黄金T+D合约附件与黄金T+D合约具有同等法律效力。

根据上期所规定,黄金期货交易手续费是“不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）”,交易单位是1000克/手。

兴业银行等银行普遍规定,投资者在参与黄金延期交收产品交易时,缴纳的交易手续费为“最高不超过万分之十九”(其中有“万分之四”是代金交所向个人征收的)。 以10月22日黄金价格来作比较。

期货：当日上期所黄金期货主力合约1006结算价为232.61元/克。如果买入一手期货合约,该投资者交的手续费为46.522（=1000×232.61×0.0002）。不过CBN记者在采访中获悉,实际操作中,黄金期货交易手续费是固定的,即每交易一手合约,交易所收取30元手续费,而期货公司收20元到60元不等。故投资者每交易一手黄金合约,手续费一般不超过90元。

黄金递延：而22日金交所9995金收盘价为232.40元/克,那么参与黄金延期交收产品交易的投资者,若在兴业银行买入一手黄金,交易单位同为1000克/手,缴纳的手续费为441.56（=1000×232.40×0.0019）。

1 上海黄金交易所现货延期交收业务介绍

小美丽：小兴星，请教一下什么是现货延期交收交易?

小兴星：我在~现货延期交收交易是指以支付保证金的形式在上海黄金交易所集中买卖某种延期交收合约的交易活动，客户可以选择合约成交当日交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来调节实物供求矛盾。

小美丽：现货延期交收合约品种有哪些?

小兴星：黄金延期合约（代码为Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)）和白银延期合约（代码为Ag（T+D））。

小美丽：现货延期交收交易的特点是什么呀？

小兴星：现货递延交收交易以保证金交易方式进行交易，客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割。简单地说，是一种比股票、期货、基金、债券等具有更多优势的投资品种。

交易所会员

目前，上海黄金交易所有261家会员。其中，金融类会员28家，综合类会员129家，外资金融类会员7家，特别会员22家，国际板会员74家，国际特别会员1家。兴业证券资产托管部已合作一家金融类会员：工商银行，两家综合类会员：山东招金投资股份有限公司、上海狮王黄金有限责任公司。

1、手续费收取方式

如果在当个交易日既开仓又平仓，那只收开仓手续费，即常说的“平今仓”，跨交易日的交易则收双边（开仓+平仓）手续费。一个完整的交易日是从当天20:00延续到次日15:30。 2 2、交易时间段

现货延期交易合约交易时间段为上午：9:00 至 11:30，下午：13:30 至 15:30，夜间：20:00至次日 02:30。

3、何为递延费？

递延费又称为延期补偿费，是上海黄金交易所为了平衡交收市场而制定的一种规则性费用，买入持仓超过一个交易日就会产生递延费。延期补偿费是客户延期交收时，补偿给交易对手方融通资金或实物所需的成本；延期补偿费的支付方向根据交、收申报数量对比确定，具体规则如下：

（1）当某延期交收合约空头申报的交货量小于多头申报的收货量时，当日延期补偿费支付方向为 “空付多”；