中国石化财务报表分析

中国石化财务报表分析

2.1公司背景

中国石油化工集团公司,简称"中国石化"或"中石化"～英文缩写Sinopec Group,是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团～是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团依法对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力～对国有资产依法进行经营、管理和监督并承担相应保值增值责任。中国石化集团控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股～并分别在香港、纽约、

伦敦和上海证券交易所上市。

报表综合分析

上表1-1是中国石化2013年年报披露的近3年的主要数据～从该上市公司3

年的经营成果数据来看～近3年中国石化的经营业绩有一定

的提升。2013年该上市公司的营业总收入为28803.11亿元～较2012年增长了3.4%。2013年中国石化的营业利润为96453亿元～较2012年营业利润上升了9.7%～和2013年营业收入增长相比～营业利润上升幅度较大。

近三年中国石化经营业绩数据变动～如图1-2

单位:百万

图1-2经营业绩增长趋势图1

从表中看出～2011-2013年～营业收入一直稳步增长～营业利润保持稳定～但是从2012年起～该公司的利润总额上升幅度较大～说明该公司的盈利能力有所加强。

近三年中国石化净利润及经营现金净流量变动～如图1-3 单位:万元

图1-3经营业绩增长趋势图2

2013年～中石化归属于上市公司股东的净利润为666.58亿元～比去年增长了7.6%～在经历去年利润下降的情况下～开始了稳步增长～2013年中石化经营活动中产生的净流量为1518.93亿元～2012年中石化经营活动中产生的净流量为1433.62亿元～上升了5.9%～经营活动净现金流量的上升～在一定程度上减轻了中

石化的现金压力。近三年中国石化资产与负债总额的增长趋势～如图1-4 单位:万元

如图1-4 近3年中国石化资产与负债增长曲线

2013年中国石化的资产总额达到了13829.16亿元～相比2012年资产总额12385.22亿元增加了11.7%。2013年～中国石化负债总额为7596.56亿元～在2012年负债总额的基础上增加了10.4%～低于资产的增长速度～基本上与资产保持同等的增长速度～说明中石化仍处于发展壮大阶段～企业规模在扩张～市场竞争力在增强。近三年中国石化所有者权益与股本总额增长趋势～如图1-5 单位:万元

图1-5 近3年中国石化归属上市公司股东所有者权益与股本增长趋势图

2013年～属于中石化属于上市公司的股东的所有者权益为5703.46亿元～相比2012年～属于上市公司的股东的所有者权益5133.74亿元～增长率为11.3%。2013

年中国石化的股本总额1165653.14亿元～2012年中国石化总股本为868202.87元～股本增长率为34.3%～远远高于所有者权益的增长幅度～说明公司的规模还在扩大～但是股东的所有者权益增长较为缓慢。

从近三年的中国石化的主要财务报表数据看～该上市公司近三年来扩张速度并

不快～属于缓步上升的状况

4.2 偿债能力分析

中国石化的偿债能力不仅关系到该上市公司的持续经营～还为其经营业绩的提

升奠定了基础。对中国石化偿债能力的分析有助于我们增加对该上市公司财务风险的了解。

1.流动比率

2013年12月31日～中国石化的流动资产总额为37～301～000万元～流动负

债总额为57～182～200万元。

2013年末～该上市公司的流动比率=37～301～000/57～182～200*100%=65.23% 中国石化2013年年末的流动比率为65.23%～这个比率值说明该上市公司流动

资产是流动负债的0.65倍～低于流动比率的普遍认同值2。流动资产即使全部变

现也不能清偿所有流动负债～对流动负债的保障程度较低～存在短期偿债风险。

中国石化近3年流动比率变动情况～如图2-1所示。

从图2-1中可见～中国石化的流动比率一直处于比较低的位置～该指标仍然处于1以下～并且从2011年开始流动比率指标一直在下降～短期偿债能力方面并不容乐观。在不考虑资产变现时间的情况下～流动资产全部变现也只能满足六成左右的流动负债得以清偿～存在短期偿债风险。

2.速动比率

2013年年末～中国石化的速动资产为12～971～900万元～流动负债总额为57～182～200万元。

2013年末～该上市公司的速动比率=12～971～900/57～182～

200*100%=22.69%。

中国石化2013年年末的速动比率为22.69%～这个比率值说明该上市公司速动资产是流动负债的0.2269倍～远远低于速动比率的普遍认同值1。通过速动资产的变现流动负债中只有很小一部分被予以清偿～偿债保障程度较低～在流动负债并不理想的基础上～速动比率过小更加重了该上市公司的短期偿债压力。

中国石化近3年速动比率变动情况～如图2-2所示。

从图2-2中可见～近3年中国石化的速动比率趋于下降趋势。2011年～该指标为28.74%～而到2013年则低至22.69%～速动资产对流动负债的保障微乎其微。而即使是在近3年该指标最高水平2011年中

国石化的速动比率也没有超过30%仅为28.74%。同流动比率的结论相同～该上市公司的短期偿债能力处于较低水平～虽然从数据的变化上看出该上市公司对资产结构有所调整～但幅度并不大～短期偿债风险并没有化解。

3.现金比率

2013年～中国石化的现金资产为1～510～100万元～流动负债总额为57～182～200万元。

2013年年末～该上市公司的现金比率=1～510～100/57～182～

200*100%=2.64%。

中国石化2013年年末的现金比率为2.64%～也就是说该上市公司为每1元流动负债提供的现金资产仅为0.0264元。在这种情况下～债权人的权益得不到保障～流动负债的清偿会给企业带来资金紧张、融资困难的风险。从现金比率指标来看～该上市公司的短期偿债压力较大。

中国石化近3年现金比率变动情况～如图2-3所示

从图2-3中可见～近3年中国石化的现金比率都低于10%～现金资产与流动负债相去甚远～该上市公司的短期偿债能力薄弱。可喜的是在12年下降后～现金比率在13年有所回升～至少说明该公司对这一问题已经开始重视和调整的决心。

4.资产负债率