基差定价交易模式详解

第3节 投机交易
• 2、投机的作用 • 期货投机交易是套期保值者交易顺利实现 的基本保证。期货投机交易活动在整个期 货市场交易活动中起着积极的作用，发挥 着特有的经济功能。 • 承担价格风险 • 促进价格发现 • 减缓价格波动 • 提高市场流动性
第3节 投机交易
• • • • 3、投机者的类型 从交易头寸分：多头投机和空头投机 从交易量大小分：大投机商和中小投机商 从分析预测方法分：基本分析派和技术分 析派 • 从持仓时间区分：长线交易者、短线交易 者、当日交易者和抢帽子者
第3节 投机交易
• • • • 三）做好资金和风险管理 1、一般性资金管理要领 投资额必须限定在全部资本的50%以内； 在任何单个的市场（品种）上所投入的总资金必 须限制在总资本的10%-15%； • 在任何单个市场上的最大亏损额必须限定在总资 本的5%以内； • 在任何一个市场群类（相关品种）上所投入的保 证金总额必须限制在总资本的20%-25% • 2、分散投资与集中投资
第3节 投机交易
• 3、金字塔式买入卖出 • 如果建仓后行情与预料相同并已经使投机 者获利，可以增加持仓。增仓应遵循两个 原则： 只有在持仓已经盈利的情况下，才 能增仓； • 持仓的增加应逐次递减。
[例2] 金字塔式买入
• • • • • • • 某投机者预测5月大豆合约将要上升，所以 买入价格 数量 均价 2050元/吨 买入1手 0 2026.3 2040元/吨 买入2手 00 2024.6 2030元/吨 买入3手 000 2022 2025元/吨 买入4手 0000 2019.4 2015元/吨 买入5手 00000 2015
第2节
• • • • •
基差交易与叫价交易
一般地,套期保值交易的了结方式有: (1) 现货市场交易的同时,将期货头寸平仓; (2) 直接到期货市场实物交割; (3) 结合现货市场进行基差交易; (4) “场外”交易方式.

基差实操案例
实操案例：基差交易
基差交易是指在期货市场上，同时进行期货合约和现货合约的交易，通过利用期货和现货价格之间的差价来获取利润。

案例背景：
假设某农产品的期货合约为A，现货市场上的该农产品的价格为B，且A的价格往往高于B。

投资者C观察到这一现象，并希望通过基差交易来获取利润。

具体操作：
1. 投资者C购买一份A的期货合约，同时在现货市场上卖出一份相同数量的该农产品。

2. 等到交割日，C将期货合约交割，同时将现货市场上购买的农产品交割给买家。

3. 由于期货合约价格高于现货市场价格，C可以获得期货合约与现货市场价格的差价作为利润。

案例分析：
基差交易的风险主要来自于期货合约与现货市场价格的波动性，如果价格波动较大，可能会导致交易亏损。

因此，投资者在进行基差交易时需要进行风险管理和对农产品市场的深入研究。

结论：
基差交易是一种利用期货合约和现货市场之间的差价进行交易的策略，可以在合适的时机获取利润。

然而，投资者在进行基差交易时需要谨慎操作，并进行风险管理。

豆粕基差定价模式分析1. 引言豆粕是豆类加工后得到的一种饲料原料，广泛应用于畜禽养殖业。

豆粕的生产与消费存在地区差异，这就导致了豆粕的基差定价模式的存在。

本文将就豆粕基差定价模式进行深入分析，探讨其影响因素和市场表现，为豆粕生产和交易提供参考依据。

2. 豆粕基差定价模式豆粕基差是指现货价格与期货价格之间的差额。

豆粕基差定价模式主要受到以下因素的影响：2.1 供需关系豆粕的基差定价模式首先受到供需关系的影响。

供需关系是市场经济中的基础，供大于求时，基差很可能为负值，反之则有可能为正值。

2.2 交割期限豆粕期货交易存在交割期限，不同交割期限的期货合约对应的基差也会有所不同。

短期合约的基差相对较小，长期合约的基差相对较大。

2.3 存储成本豆粕是一种易腐性品种，需要进行存储和防腐处理，存储成本是影响豆粕基差的重要因素。

存储成本越高，基差往往越大。

3. 豆粕基差定价模式的实证分析为了深入研究豆粕基差定价模式，我们可以基于历史数据进行实证分析。

以下是2010年至2020年的豆粕基差数据：日期基差2010-01-01 -102011-01-01 52012-01-01 82013-01-01 -22014-01-01 32015-01-01 62016-01-01 102017-01-01 72018-01-01 22019-01-01 -52020-01-01 -8通过对上述数据的分析可以得出以下结论：1.基差的正负值交替出现，表明供需关系的变化是影响基差的重要因素。

2.基差在波动中逐渐增大，存储成本的增加可能是一个重要的原因。

3.特定的时间段基差相对较大，这可能与交割期限的选择有关。

4. 结论与建议豆粕基差定价模式是一个复杂的问题，在实际生产和交易中需要综合考虑多种因素。

根据以上分析，我们可以得出以下结论和建议：1.关注豆粕市场的供需关系变化，及时调整策略，把握市场机会。

2.注意存储成本的影响，合理安排仓储和防腐措施，降低库存成本。

您一定想知道的基差定价思路——卖方篇展开全文您一定想知道的基差定价思路——卖方篇2018-02-05 牛钱网导读：延续上一篇文章“轻松看懂基差贸易模式”中的内容，我们知道在基差贸易中一般将升贴水的报价方称为基差的卖方，而将接受升贴水并拥有点加权的一方称为基差的买方。

基差贸易从本质上来说，是一种升贴水的交换。

因此，对于基差的买卖双方，在贸易策略制定上也就比较大的不同，小编将会分别从买卖双方两个角度为您分析基差贸易策略制定方面的不同。

本篇小编将会主要用来分析基差贸易中的卖方交易策略升贴水报价策略CNF（到岸价格）升贴水一般包含FOB（离岸价格）升贴水加上运费，因为各地距离货物交接地点的距离不同，运费自然会产生较大差异进而影响到CNF升贴水。

在升贴水谈判的过程中，基差卖方一般会将自己的预期利润也含在升贴水中，此外，其他的一些前期的支出，如：利息、储存费用、经营成本等也会考虑在内。

除却这些可以通过企业自身运算出来的数字，货物提供方当地货物的供求紧张状况也是一个需要考虑的重要因素。

如果当地货物比较紧俏，那么现货价格相对于期货价格就会出现一定幅度的上涨，因为基差=现货价格-期货价格，最终导致的就是基差会逐渐走强；反之亦然。

因此，基差卖方在确定基差报价之前，需要对未来现货的供求状况做一个尽可能准确的预估，如果预测未来现货供应将会逐步趋紧，那么升贴水的报价就会高一些，反之如果未来商品供应将趋于宽松，那么升贴水的报价就会低一些。

如果现货价格波动不大，那么基差卖方往往要升贴水的报价和期货价格相联系。

如果是买方叫价交易，那么一般卖方作为贸易商会先做卖出套期保值，也正是为此，一般卖方都可以实现啊盈利性套期保值。

此时，如果期货价格上涨，那么升贴水报价就会下降一些，反之期价下跌，升贴水会相应的上涨一些。

同样的，如果是卖方叫价交易也是本着这个原则，那就是保持期货价格加上升贴水与现货价格相互匹配，以保证基差买方易于接受此报价。

饲料企业新采购模式探讨——基差定价的交易模式作者：安思泽来源：《湖南饲料》 2013年第6期安思泽（中信建投期货有限公司）众所周知，价格发现和规避风险是期货的两大基本功能，但是实际中，企业运用这两大功能确遇到了一些问题。

就价格发现而言，目前油脂压榨企业、豆粕贸易商均将期货价格变化作为其定价的主要参考因素，在对未来价格判断时，企业也将期货远期合约的价格作为参考：在规避价格风险方面，从近一年来的经验我们发现，由于预期丰产的信息已经在期货价格上得以体现，期现基差过大，这造成期货价格与现货价格变化不一致，从而给饲料企业、压榨企业、贸易商等的套期保值带来一定困难。

但是，随着企业对期货工具认识的加深，新的采购模式——基差采购模式——正在兴起，我们认为这将是未来的一大发展趋势。

一、豆粕基差过大，企业套保困难2013年年初，受到美豆丰产等因素的影响，期现价差过大，现货价格与1309的价格相差1000元／吨左右：就目前来看，受到南美大豆种植面积增加，预期丰产等因素的影响，现货价格与1405的基差在1100元／吨左右、与1409的基差在1200元／吨左右。

豆粕基差过大，饲料企业在做套期保值时是遇到一系列的问题：(1)期货与现货价格变化不一致，如果企业担心豆粕现货价格下跌，想对已有的库存做卖出保值，但是由于豆粕期货价格过低，现货价格跌时期货价格可能下跌、甚至可能上涨，这将给套期保值者带来巨大损失：如果企业担心豆粕期货价格上涨，但是由于目前现货价格过高，期货价格可能会跟随现货价格下跌而下跌：(2)期货到期时间的限定，企业只能给合约到期月份进行保值，假设由于预期未来大豆大幅丰产，远期合约的价格大幅低于现货价格，如果市场预期是正确的，期货到期时现货的价格正好是目前期货远期合约的价格，如果企业在市场上做买入套期保值，期货价格在这段时间没有变化，但是在到期之前现货价格仍然比期货价格高，这种情况下企业的套期保值基本没用，除到期月之外，企业的进货价格并没有锁定。

您一定想知道的基差定价思路——买方篇您一定想知道的基差定价思路——买方篇2018-02-08 牛钱网导读：在上一期“您一定想知道的基差定价思路—卖方篇”中，小编提到：基差贸易从本质上来说是一种升贴水的交换。

在贸易中一般将升贴水的报价方称为基差的卖方而将被动的接受升贴水然而可以获得点价权的一方称为基差的买方。

基差交易对于基差卖方来说，非但可以保证卖方锁定合理的销售利润，同时也可以将交易中产生的价格风险转移给点价方。

相对来说，作为基差买方基差贸易的利弊就更为值得分析。

作为基差买方，较为有利的方面除了明确了采购（销售）的上家（下家），更主要的是通过获得了商品的点价权，可以在商品定价方面拥有更多的主动权和选择权，这样一来就可以获得未来降低采购成本提高利润的机会。

但是在拥有点价权的同时，基差买方也随之面临着在基差合同签订后价格向不利于企业方向发展的风险带来的不利因素。

因此基差贸易中买方的策略更称得上是一门艺术，下面就由小编为您仔细分析一下。

作为基差买方，在基差交易中的基本原则同样是收益最大化原则。

与基差卖方在贸易中思考方式不同的是：作为基差卖方时，如果希望获得最大化的收益需要围绕基差变动公式，即：使交易谈判时的升贴水报价与建立套保头寸时的即时基差的差值（基差变动）尽可能对自己有利；而作为基差买方由于最终现货成交价格是期货点价价格+升贴水，所以买方所做的工作主要体现在升贴水谈判和对期货合约的点价两个方面。

升贴水谈判策略基差贸易中，基差买方一般处于相对被动的地位，这主要是由于不知道基差卖方在套期保值时的建仓基差导致的信息不对称造成的。

通常，基差买方为了换来点价的权利，最终不得不在升贴水方面付出一定的代价。

虽然卖方让利空间有限，买方在进行谈判时也应当尽可能讨价还价争取优惠。

除此之外，有一点基差买方必须要注意的是，在市面上，升贴水的报价并不是唯一的，具体到每家基差卖方给出的升贴水可能都会存在一定的诧异，基差买方也应当多走多问，争取讲成本控制在一个较低的范围。

基差交易模式简析基差定价模式当前国际大宗商品采用的定价模式主要都为“期货价格+升贴水”。

其中以国际铜、豆类等金属及谷物贸易为主。

而国内的饲料行业和有色金属行业也算运用该模式的主要参与者。

在美国贸易商向国外出口大豆时，则采用：大豆出口价格=约定期限内CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格，CNF升贴水=FOB升贴水+运费。

其中，期货价格则是要求买方在规定的期限内、规定的期货合约上自由点价；离岸现货升贴水（FOB）则是由买卖双方协议商定出，但其最初报价则是需要卖方结合现货购销成本、期货保值成本、合理的利润预期等基本要素，再依据套期保值操作原理和基差定价原理得出，当然其值可为正（升水），也可为负（贴水）。

具体来看，某年11月初，中国大豆进口商B与美国贸易商A签订大豆进口合同，双方约定采用基差定价交易模式。

贸易商A的初期FOB报价为：103.55美分/蒲式耳；经过双方协定后，最终敲定FOB 为：100美分/蒲式耳，而美湾到中国的巴拿马型船运费为200美分/蒲式耳，点价最后期限为12月5日。

因此，中方购买大豆价则为：CBOT大豆1月期货合约价格+300美分/蒲式耳。

如果进口商B最终选定的CBOT大豆1月期货合约价格为900美分/蒲式耳，那么中国进口大豆的到岸价为440.92美元/吨（=（900美分/蒲式耳+300美分/蒲式耳）*36.7437蒲式耳/吨）在现货贸易合同中，把用三个月或三月以后的远期价格约定为成交价的交易称为长单，而采用现货价格成交的则成为短单。

基差交易实质在基差定价模式中，可以发现升贴水及期货价格则是决定基差交易的两个关键指标。

当点价结束时，升贴水报价方的现货价格=期货平仓价+升贴水（现货价-期货平仓价=升贴水=平仓基差），由此可见升贴水其实也是一种基差，只是它是事先确定好了。

所以，基差交易的实质则可看做升贴水报价方卖出基差，升贴水接受方买入基差。

因此，升贴水报价方则称为基差卖方，而接受升贴水报价并拥有点加权的一方称为基差买方。

基差定价对饲 料厂采购的利
弊分析
大豆产业链
大豆种植——大豆 贸易——大豆加 工——业链中各个环 节都有合理的利 润；
原料短缺时，呈 现卖方市场；
基差定价对饲 料厂采购的利 弊分析
基差定价模式首先对油厂 有利，
保证油厂获得合理加工利润； 快速转移风险，减少油厂持仓风险； 加快销售速度；
在未来市场走势存 在较大的下跌预期 中，饲料厂不愿意 采购大量的豆粕， 这对于油厂的销售 形成了冲击。
基差定价基本 原理、发展现
状与案例
我国豆粕市场定价发展
01
2004年开始，金光油脂进行的买卖双方对各自
02
头寸都进行保值，点价时通过期转现交易平仓。
2006年，嘉吉与路易达孚开始了油厂入市对合
03
02 等待接近交割月点价 03 买入基差后买入对应大连豆粕期货
04 。。。。。。
豆粕基差合同 的操作方式
01.
买入基差后即时点价，确定远期价格
02.
基本观点：对于后期市场现货看多
03.
盈利点：若后期市场价格上涨，盈利能力大幅增加
04.
风险点：若后期市场价格下跌，亏损无法预计
7月30日买入9月交货对0901基差＋300
护头寸；
04
02 所 谓 点 价 对 买方来讲就 是买进期货。
03
把握几个容易出现相 对低价的时间节点；
点价时间越长对买方 越有利；
担心期货价格
上涨。
02
买了贴水没有
点价；
01
油厂采购大豆
风险
为什么油厂销 售豆粕愿意采 用基差定价
01 一 ． 油厂最大的愿 望
02 现货市场无法 实 现 。

FCC公司确定其卖给EXP公司报 价 是 “ CNF 升 贴 水 140 美 分 ＋ CBOT1 月 大 豆 合 约 的 价 格 ” 。 OIL 油 厂 在 合 同 签 订 的 当 天 在 CBOT 次 年 1 月 合 约 上 进 行 买 入 保值，价格为620美分/浦式耳
OIL油厂在确定期货上的买入 价格为740美分/蒲式耳
9
3、基差定价在国际上的发展情况
据FCStone研究人员介绍，较普遍的基差定价产生于上世纪60年代， 早先在新奥尔良港口订价中使用，后来逐渐推广到内陆各地。
目前，较大规模的农产品贸易公司都有自己的基差图，大多自上世 纪60年代起开始记录各地点每天或每周的基差变化，既有现货价格 与近月合约的基差图，也有现货价格与远月合约的基差图。
当日，FCC公司在CBOT次年 1月份上卖出2手大豆合约进行 卖出保值，价格为610美分/蒲 式耳
40美分
当 年 9 月 20 日 ， 大 豆 运 入 FCC 公 司的粮仓，FCC公司向农场主付 清全部货款
当年10月20日，FCC公司与外国 OIL油厂签订了销售该笔大豆的 合同,确定12月中旬交货
12月15日，FCC公司完成大豆装 运，OIL油厂完成期货点价（740 美分），双方按880美分（CNF升 贴水140美分＋CBOT1月大豆合约 价格740美分=880美分）结清该批 大豆的货款。
嘉吉、ADM等大公司在全国各地都设有收购站，采用收购站的买 入报价作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。
CBOT网站也公布有近15年来美国海湾地区及主要农作物产区的大 豆、玉米、小麦等的每周基差统计表，并在其各类宣传材料中也反 复强调应利用基差来指导现货贸易。
10
基差图表1 IOWA中部玉米的现货价格和CBOT期货价格

货币衍生品定价
货币衍生品（如远期汇率、期权等）的定价同样可以采用基差定价模式。在确定远期汇率时，可以利 用即期汇率和利率之间的基差进行调整，以获得更为准确的远期汇率。
商品定价
能源商品定价
在能源市场中，基差定价模式被广泛应用于石油、天然气等商品的定价。通过确定不同交货地点、交货时间的 价格差异，以及调整与基准价格之间的基差，可以为买卖双方提供一个公平、有效的交易平台。
05
基差定价模式的未来发展 与挑战
基差定价模式的未来发展趋势
增加使用范围
基差定价模式有望在更多商品和金融衍生品市场中得到 应用，以满足日益复杂的定价和风险管理需求。
精细化定价
随着大数据和人工智能技术的发展，基差定价模式可能 会更加精细化和个性化，以更好地反映市场供求关系和 商品质量等因素。
强化风险管理
在应对市场不确定性和波动性方面，基差定价模式可能 会更加注重风险管理，通过引入更复杂的模型和算法来 提高预测准确性和应对风险的能力。
基差定价模式面临的挑战与问题
01 02
数据支持不足
基差定价模式需要大量的历史数据和实时数据来支持定价决策，而对 于一些新兴市场或缺乏数据支持的市场，这种定价模式可能会面临挑 战。
基差定价模式的种类
01
固定基差定价模式
02
浮动基差定价模式
在衍生品合约签订时，基差就被固定 下来，并在整个合约期间保持不变。 这种定价模式适用于市场波动较小的 标的资产。
在衍生品合约签订时，基差根据标的 资产价格和相应的基准资产价格的差 异进行调整。这种定价模式适用于市 场波动较大的标的资产。
03
感谢您的观看
THANKS
案例三：某外汇期权定价
总结词

基差在期货市场中的重要作用
1、对基差变化的判断和把握是套期保值成功与否的基础，是套期保 值者选择是否保值和如何保值的重要参考指标 2、基差是期货市场发现价格的重要标尺 3、基差是期、现套利交易和其它相关投机交易的重要参照指标 ……
基差在期货和现货市场中的运用
1、宏观上 基差的波动情况是衡量市场效率的重要标尺 基差是否广泛得到认可和运用是期货市场服务于产业 展的重要标志 2、微观上 套期保值者 投机者 监管者 基差定价的运用是期货和现货市场结合的重要标志 „„


固定基差合同适用于对期货和基差有相当了解的农民， 而且是所需合约时间较短的生产者，一般为2-3个月。 签定基差合同后，粮食的所有权就转移给了买方，农 民可以预先从粮食收购站得到粮食卖价的部分款项， 通常为70%-80%。 签定基差合同使农民避免了基差变化的风险，但是农 民仍然要面临期货价格下跌的风险。如果期货价格下 跌的同时基差扩大，在这种情况下，相对于现货市场， 农民仍可获得更多的收益。粮食收购站由于面临基差 风险，仍需要在FCC对所收购的粮食进行进一步的套期 保值。

1、远期交货合同(Forward Delivery Contract)方式



远期交货合同是指农民与粮食收购站签定一份远期合约，该 合约确定在未来某一时间按某一确定价格，由农民向收购站 出售一定数量的某种农产品。 远期合同多用于当年或来年新作物。远期交货合同使农民能 够确保今后的农产品的现货卖价保持不变。通常，只要粮食 收购站公布的远期收购价高于农民的生产成本及其他费用， 如贷款利息、仓储费用等，农民就可以考虑利用这种合同。 这一合同的最大特点就是彻底消除了卖价下跌的风险，但是 当价格上涨时，也失去了获得更多利润的机会。粮食收购站 根据期货价格和往年平均的基差来确定远期合同收购价，在 与农民签定远期交货合同之后，它还需要在美国农产品交易 公司为远期收购的粮食进行期货或期权套期保值。

基差和基差定价模式介绍基差是金融市场中的一个重要概念，常常用于衡量市场上某一商品的价格与该商品的现货价格之间的差异。

基差也可以被视为投资者对未来市场走势的预测，可以用来进行商品定价和风险管理。

在基差定价模型中，基差被认为是该商品的期货价格与现货价格之间的差值。

期货价格是投资者在交易所上通过期货合约所表示的未来交割价格，而现货价格是实际物品在某一特定时间和地点的市场价格。

基差的变化受多种因素的影响，其中包括供需关系、市场情绪、政治事件等。

当市场供应超过需求时，基差可能呈负值，即期货价格低于现货价格。

相反，当需求超过供应时，基差可能呈正值，即期货价格高于现货价格。

基差的波动可以反映市场对未来供需变化的预期。

基差定价模型可以通过基本分析和技术分析来确定基差的变动趋势。

基本分析考虑宏观经济因素和供需基本面，如季节性变化、天气状况、产量预测等。

技术分析则通过图表、趋势线和指标等工具分析历史数据，以寻找规律和趋势。

基差定价模型在商品市场中具有广泛的应用。

例如，农产品市场中的基差定价模型可以用于确定农产品的期货价格，以帮助农户和农产品生产企业进行定价和风险管理。

能源市场中的基差定价模型可以用于石油和天然气等能源产品的定价，以及能源公司的投资决策。

总之，基差是金融市场中的一个重要指标，用于衡量商品期货价格与现货价格之间的差异。

基差定价模型通过基本分析和技术分析，帮助投资者理解市场供需状况，预测未来价格走势，从而进行商品定价和风险管理。

基差定价模型在金融市场中扮演着极其重要的角色。

无论是期货市场还是现货市场，投资者都需要对基差进行深入研究和分析，以便更好地理解市场动态和价格变动趋势。

一方面，基差定价模型可以用于商品期货市场，帮助投资者和交易员确定商品的期货价格。

在这种情况下，基差代表了期货价格与现货价格之间的差异，反映了市场对未来供需变化的预期。

当基差为正时，意味着投资者预期未来价格会上涨，而负值则意味着预期下跌。

需求方面
豆粕的需求主要受到养殖业和饲料行业的影响。当养殖业和饲料行业的发展形势较好，对豆粕的需求量就会增加 ，基差可能会走强；而当养殖业和饲料行业发展形势不佳时，对豆粕的需求量就会减少，基差可能会走弱。
政策因素
农业政策
农业政策对豆粕基差定价模式的影响较大。例如，政府的大豆种植政策、收储 政策以及进出口政策等都会直接影响豆粕的供应和需求，进而影响基差。
03
随着豆粕市场规模的不断扩大 和竞争的加剧，基差定价模式 逐渐成为主流的定价方式之一 。
豆粕基差定价模式的意义与作用
豆粕基差定价模式的意义在于为买卖双方提供 了一个更加公平、合理和稳定的交易价格。
基差定价模式考虑了豆粕市场的供求关系、品 质差异、地区差异等因素，使得交易价格更加 贴近市场实际情况。
03
然而，豆粕基差定价模式也存在一些风险，如市场波动性风险、流动性风险和 违约风险等。因此，在采用这种定价模式时，交易双方需要进行充分的风险评 估和管理。
03
豆粕基差定价模式的影响因素
供求关系
供应方面
豆粕的供应受到多种因素的影响，包括大豆产量、进口量、库存情况以及豆粕的替代品等。当大豆产量减少或进 口量下降时，豆粕的供应量减少，基差可能会走强；而当大豆产量增加或进口量上升时，豆粕的供应量增加，基 差可能会走弱。
生产方面
国内大豆种植面积、产量以及加工能力等都会直接影 响国内豆粕的生产和供应情况，从而影响基差。例如 ，当大豆种植面积增加或产量提高时，国内豆粕的供 应量增加，基差可能会走弱；而当大豆种植面积减少 或产量降低时，国内豆粕的供应量减少，基差可能会 走强。此外，当豆粕加工企业的生产能力提高时，供 应量也会相应增加，从而对基差产生影响。
国际市场价格

基差定价交易模式详解基差定价交易模式是一种用于商品市场中的交易策略，用于利用基差的变动来获取利润。

在这种交易模式中，基差是指现货价格与期货价格之间的差异。

基差通常根据市场供求关系、季节性变化、货物质量和交付地点等因素而变动。

基差定价交易模式利用基差的波动来进行买卖，以获取价格差的利润。

基差定价交易模式的主要目标是利用基差的变动来进行交易，在基差扩大时进行买入，在基差缩小时进行卖出，从而获得价差利润。

这种交易模式需要对市场供求关系和基本面因素进行深入的分析与研究，以确定基差变动的可能原因和趋势。

同时，交易者还需要关注期货市场和现货市场的价格走势，以确定合适的买入和卖出时机。

1.分析市场供需关系：交易者需要对市场的供需关系进行深入分析，了解市场的季节性变化、库存水平、产量等因素的影响，以确定基差变动的可能原因。

2.选择适合的交易品种：根据自身的交易经验和市场情况，选择合适的交易品种进行交易。

不同的商品具有不同的特点和交易规则，交易者需要了解和熟悉所选择的品种的特点。

3.确定买卖点：通过对市场的研究和分析，确定合适的买入和卖出时机。

通常，在基差扩大时进行买入，在基差缩小时进行卖出。

4.建立仓位：在确定买卖点后，交易者需要建立合适的仓位来进行交易。

仓位的大小取决于交易者对市场的判断和风险承受能力。

5.控制风险：在进行交易时，交易者需要时刻关注市场的变化，以及不断调整和控制风险。

同时，交易者需要设立止损和止盈点位，以防止亏损过大或利润回吐。

6.交易执行与管理：在交易过程中，交易者需要严格执行自己的交易计划和策略，并进行适时的调整和管理。

同时，交易者还需要及时关注市场信息和动态，以做出合适的决策。

基差定价交易模式的优势在于可以利用基差的波动来获取利润，同时能够灵活应对市场的变化。

然而，这种交易模式也存在一定的风险，比如市场风险、市场流动性风险等。

因此，交易者在进行基差定价交易时需要有一定的市场分析和风险控制能力，以及严格的交易纪律和管理能力。

基差交易[进口商采取的套期保值策略]基差交易基差交易进口商采取的套期保值策略基差交易是进口商经常采取的定价和套期保值策略。

它是指进口商用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

基本信息中文名基差交易外文名Basis Trading类型经常采取的定价和套期保值策略定义用期货市场价格固定现货交易价格基差交易概念基差交易是进口商经常采取的定价和套期保值策略。

它是指进口商用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将转售价格波动风险转移出去的一种套期保值策略。

用这种方法，进口商在与出口商谈判时，可以暂时不确定固定价格，而是按交易所的期货价格固定基差，有进口商在装运前选择期货价格来定价。

一旦进口商选择了某日的期货价格，则他同时会在期货交易所建立空头交易部位。

等到转售货物时，进口商再以等于或大于买入现货的基差价格出售货物，并在期货交易所以多头平仓。

这样，无论期货价格如何变化，进口商都不会在现货交易中受到任何损失，而且如果卖出现货的基差大于买入现货的基差，进口商还会取得基差交易的盈利。

举例如下:基差交易某进口商以基差形式与国外商人签订一笔玉米进口合同，价格为12月份期货价格加上15美分(+15centsoverDec),交货期为11月份.12月份的期货价格由进口商在10月10日前选择。

于9月28日，该进口商12月份期货价格较为合适，遂通知出口商选择9月28日的期货价格2.36美元/蒲式耳，另外为转移价格波动的风险，同时在期货市场上建立空头交易部位。

11月2日，该进口商在国内寻找最终买主，达成转售合同，现货价格跌至2.45美元/蒲式耳，而期货价格也下降到2.28美元/蒲式耳。

进口商在达成转售合同的同时，在期货市场以多头平仓。

这样，现货卖出基差—现货买入基差=17—15=2美分。

从上例可以看出，该进口商通过基差定价配合套期保值，不但在价格下跌时，用期货市场的盈利弥补了现货市场的亏损，而且还取得了基差交易的盈利每蒲式耳2美分。

轻松看懂期货基差贸易模式基差交易基差交易模式有两种，一种是利用基差，期货和现货之间差价，不断扩大和缩小所产生的波动进行的套利交易。

另一种则涉及到大宗商品的贸易领域，买卖双方将大宗商品交易的最关键因素“成交价格”拆分为两块，一块是由指定合约的期货价格产生的基准价，一块是通过买卖双方会务谈判形成的升贴水价格。

通过运用这种方法完成的交易也被称为“基差交易”。

基差贸易的定价形式国际大宗商品贸易的基差定价模式中，“期货价+升贴水”是最为主流的一种模式。

简单的一次交易，为什么要添加这么多概念，把一件事情搞这么复杂呢？这是因为，对于国际上的一些大宗商品，价格和基差在一定时期内均可能存在剧烈的价格波动。

很多大型的企业为了保证收益的稳定可控，需要进行风险管理，而基差贸易的这种（期货+升贴水）的定价方式就是一个很好的规避价格剧烈波动和未来收益不确定性的手段。

升贴水和期货价格是决定现货成交最终价格的两个关键因素。

升贴水和基差很相似，基差是期货价格和现货价格之间的差值，而升贴水与基差的唯一差别就在于它是在签订贸易合同的时候就被确定好了的。

基差贸易的实质就是一种升贴水的贸易，而对于期货价格的部分，贸易公司一般都会在期货市场套期保值。

基差贸易的对于买卖双方的利弊基差交易中采用的期货价格具有公平、公正、公开且不存在价格垄断和贸易欺诈的优势。

而且，利用期货价格作为基准，同时结合对商品在产地和质量方面的考虑调整升贴水，很好的利用了市场的定价机制，使得买卖双方拥有平等的地位。

基差交易模式对于基差卖方来说更为有利，它可以在通过将价格波动风险转移使得销售方获得合理的销售利润并同时加快销售速度。

但是对于基差买方，利弊是共存的。

有利因素主要是通过基差贸易可以明确进货或者出货方，通过预先提交货物，使得生产和库容安排的更为合理，同时因为拥有了点价权，买方企业就拥有了降低采购成本和增加销售利润的机会。

但是作为升贴水的买方，因为无法获知套保时的建仓基差，需要支付一定的成本获得点加权，而且在合同签订后到点价完成前这段时间需要冒着期货价格向不利于企业方向发展的风险，因此需要对点价策略仔细斟酌。

基差定价业务浅析一、基差基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格一期货价格。

二、基差合同对于买家而言，基差定价合同的采销步骤如下：1、卖家报基差，买家询基差;2，买卖双方签订基差定价采购合同;3，买家按照合同约定缴纳履约保证金;4，买方点价。

对于未点价部分如果买家想先提货后点价，可以按照合同约定比例支付溢价货款，也就是先提货后点价;5，基差销售（先不点价）或一口价销售。

（如果销售）三、点价点价主要出现在大宗商品的远期现货交易中，优势主要有两个：一是保证金交易，节省买方资金占用；二是规避订货到实际交付期间的价格风险。

本质是在大宗商品交易中，把物流与定价过程分解开，为客户提供多样化的服务。

在一些例如大豆、铜、石油等大宗商品贸易中，点价交易已经得到了普遍应用。

购销双方签合同时不以固定的价格而是确定价格的计算公式，一般是期货价格+升贴水，根据不同的交易品种升贴水有不同的表现形式。

升贴水的高低，与点价所选取的期货合约月份的远近、期货交割地与现货交割地之间的运费以及期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异有关。

然后约定一个作价期，在作价期内买方支付点价保证金后可以根据期货盘面的价格点价，有时买方会多次点价，每次点一部分数量，也可以一次点价所有的合同数量，具体点价方式要根据买方对市场的判断，买方点价卖方同意即确定所点数量的价格。

点价需要在作价期内，若超出作价期则按合同约定的方式结算。

点价的作用体现在给买方一个选择价格的机会。

最初，点价常用在大宗商品进出口贸易当中，因为进出口贸易需要比较长时间的物流时间，而这段时间内货物的市场价格可能发生很大的变动，以至于对买方很不合算。

四、历史刚开始中国的油脂企业从美国进口大豆，船期40天。

进口大豆时，要交10-20%保证金，每船大概5.5万吨。

从大豆离开美国港口，要经过40天左右才到达中国港口。

在这40天之内，大豆价格可能已经发生大幅的下降，以至于中国的进口商即使放弃这些保证金并再次从别地拿货，也比直接要这船货划算，这就导致很多中国进口商违约。