工业园区融资建设模式案例##．
＃＃工业园区融资建设模式案例
作为中国—新加坡政府的重要合作项目，＃＃工业园区（以下简称“园
区”）于1994年5月破土动工，经过13年建设，在成为具有国际竞
争力的新科技工业园和现代化、园林化、国际化的新城区的发展道路上取得了国内外公认的成就。其中，国家开发银行（以下简称“开行”）成功的投融资方式在园区建设中发挥了重要的基础性作用。
一、＃＃工业园区：开行与政府的成功合作
1.园区初期开发困难重重
从园区开发伊始，就以“先规划后建设”为核心理念，斥资千万，邀请世界著名设计公司，对园区进行了整体规划。在70平方公里的园
区土地中，工业用地占35%，商住、教育25%，道路绿化26%，市政
公共设施12%，其他2%。园区理事会规定，未来的开发要严格按照规划，做到有序、合理，保证未来园区的均衡、可持续发展。
尽管制定了科学合理的建设规划，然而，由于当时缺乏一个完整的投融资体制和成熟的融资平台，园区的开发出现了很大困难。一方面，新方持续提供大量资金并不现实；另一方面，中方财团财政融资和信贷融资不分，难以适应前期基础设施投资和项目收益平衡的基本需要。园区的开发进程十分缓慢，70平方公里的规划面积，至2000年仅仅完成了8平方公里。在亚洲金融危机发生之后，新方决定收缩在园区中的职责和投资，中方将全面负责园区 2
的环境改造、基础设施建设、地面设施建设、招商引资等职责，新方则转向提供人员培训等辅助职能。巨大的资金“瓶颈”摆在园区发展面前。
2. 开行全力支持＃＃工业园区开发
中国政府仍然没有放弃开发园区的信念和努力，积极选择投资主体。这时，长期致力于支持国家基础设施、基础产业、支柱产业、高新技术产业发展和国家重大项目建设，兼顾政府政策目标和市场运行方式的开行成为了首选。
开行的进入，代表了中国政府对中新合作的努力，增强了各方对园区建设前景的信心，迅速破解了基础设施建设的资金“瓶颈”，有力支持了园区的持续发展。从2000年开始，开行先后向园区承诺了四期贷款，累计承诺额194.11亿元，累计发放额134.5亿元，占到园区基础设施建设累计投资的1/3，成为名副其实的园区开发建设的主力银行。
第一期贷款—介入金鸡湖治理，恢复信心
金鸡湖治理是园区开发的一道难题，没有直接的经济效益，但是环境的改善，对促进园区招商引资和持续发展，培育长期资金流，具有极大的推动作用。于是，2000年开行在园区发展的“关键时期、关键领域、关键项目”上贷款4.9亿元，经过环湖截污、引水排水、生态治理、湖周绿化、湖底清淤、湖水净化等各项治理措施，使金鸡湖成为全国最大的城市湖泊公园，提升了园区整体形象，为园区的长远发展奠定基础。
第二期贷款—园区二、三区基础设施建设，形成融资平台
2000年，园区计划进行二、三区基础设施建设，但此时，没有一个接受贷款、推进建设和履行还款的商业性机构。经过双方反复研究，
最终创造出一种崭新的制度安排：政府设立商业性借款机构，使借款方获得土地出让收 3
益权，培育借款人“内部现金流”；同时通过财政的补偿机制，将以土地出让收人等财政性资金转化为借款人的“外部现金流”，使政府信用有效地转化为还款现金流。2000年，园区“地产经营管理公司”成立，下设＃＃工业园区土地储备中心。2001年开行向地产公司承诺20亿元贷款，园区二、三区在30平方公里建成区达到“九通一平”的国际水准，使滚动开发顺利展开。
第三期贷款—配套功能园区的建设，实现效益的综合平衡
在基础设施全面建设的同时，园区土地开发，产业引进，招商引资等各项事业全面发展。2003年，开行向园区承诺贷款 102 亿元，分别用于独墅湖高教区、国际科技园、现代物流园、商贸区以及高科技创业投资等领域，全面支持园区形成“一区多园”的开发体系，完善了功能配套和科技服务的软环境，增强了园区的科学发展能力和国际竞争力，推动园区内各功能区的效益综合平衡，协调发展。第四期贷款—提升园区整体功能效应，实现可持续
为缓解＃＃南部交通紧张状况，提升园区城市整体功能效应，增强城市集聚辐射能力，2006年实施南环快速路东延工程项目，开行承诺贷款15亿元。2007年实施了阳澄湖区域基础设施工程项目，开行承诺贷款30亿元。
金融创新服务，连通市场出口
在园区创新能力提高中起到重要作用的，是设立“创业投资基金”。2003年开行与园区创业投资公司合作，设立了10亿元的创投引导基金、3亿元的种子期创投基金、1.5 亿美元的中-以基金，吸引和聚集了一大批社会资金参与创业投资。
2003和2005年开行先后承销发行了两期园区共计22亿元企业债券，实 4
现了以债券上市为标志的从政府入口到市场出口的转化。
以上几个阶段的融资支持反映在下表中（资金单位：亿元）：
阶项目解200承诺存在问年措末余名
沪2000口1.41
0.9
项金论证湖5
境益投资理2001
景不确园10.9
20二三区 5
基础设建项高技11
20
业款款推进2003
二平三30
基35
性机设建设 6
增贷项独湖等7.5
育9.7
基设“2004
不完备项商困园国科体4 7
园二三区 7
8
＃＃工业园区建设结硕果3.左右，年间，园区主要经济指标年均增幅达40%年的1994到200612从万个，农村亿元，创造就业岗位超过40 累计实现中央和省市各类税收520万元。同时，园区每万元 2.78人均收入 10698元，城镇职工人均工资超过100元、工业产值吨标准煤，每度电产生5.8 吨、耗能0.43GDP25耗水GDP年代世界先进水平，走出了一条高产出、低能耗、无 90 世纪元，达到了20污染的新型工业化发展之路，被评为跨国公司眼中最具投资价值的开发区之 9
